市场整体表现 - 本周共有83只个股股价创历史新高，较上周的94只减少[1] - 从上市板块看，主板股票有48只、科创板股票有14只、创业板股票有18只、北交所股票有3只[1] - 从近30个交易日看，香农芯创、电投能源15次创新高，中信金属14次创新高，思源电气等5只股票13次创新高[4] - 总市值超千亿元的个股有6只，农业银行、工商银行、宝丰能源、江波龙、特变电工居前，市值分别为29748.56亿元、29403.52亿元、1421.21亿元、1220.01亿元、1195.49亿元[5] - 本周涨幅居前的个股为华盛锂电、海科新源、孚日股份、线上线下、粤桂股份，分别上涨79.61%、71.38%、61.23%、46.55%、36.45%[6] 行业与概念板块分析 - 电力设备、基础化工、电子行业创新高个股集中，分别有17只、11只、11只[1] - 新能源概念股走强，主要涉及六氟碳酸锂、VC添加剂、锂矿、电网设备和储能五个方向[1] - 储能作为锂电池重要下游行业，三季度中国储能锂电池出货量165GWh，同比大增65%[2] - 2025年储能锂电池跨越式发展，前三季度出货量超2024年全年总量30%[2] 锂电池产业链动态 - 政策利好推动新能源大规模开发和高水平消纳，储能成为关键领域[2] - 锂电池行业供给过剩问题缓解，部分产品出现供给紧张[2] - 储能与动力电池需求超预期，全球储能电池需求2025年激增，头部电池厂商排产环比连续增长[2] - 锂电材料结构性供应紧张，碳酸锂库销比降至低位，六氟磷酸锂、磷酸铁锂等环节供需矛盾突出[2] 关键产品价格走势 - 六氟磷酸锂部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍[3] - 电解液添加剂VC主流价格从6月初4.87万元/吨反弹77%，达到11月12日的8.6万元/吨[3] - 电解液添加剂FEC从5月底3.3万元/吨反弹64%，达到11月12日的5.4万元/吨[3] 个股成交活跃度 - 特变电工、香农芯创、江波龙、德明利、阿特斯本周成交额居前，分别为572.19亿元、526.49亿元、353.49亿元、273.33亿元、252.02亿元[3]

市场整体表现 - 上证指数创出10年新高后回撤整固，4000点得而复失，深证成指、创业板指、科创50、北证50等主要股指均小幅下跌 [1] - 日成交额在2万亿元上下波动，全周合计成交10.22万亿元 [1] - 今年以来融资客累计净买入6340亿元，距2014年创下的历史最高年度净买入仅差不到400亿元 [2] 行业资金流向 - 本周融资净买入方面，电力设备行业获得逾53亿元净买入，有色金属和基础化工行业均获得超30亿元净买入，电子和医药生物行业获得超10亿元净买入 [2] - 计算机行业被净卖出逾28亿元，汽车行业净卖出逾17亿元，非银金融、国防军工等行业也净卖出超亿元 [2] - 本周主力资金净流入方面，医药生物行业获得逾305亿元，基础化工行业获得逾243亿元，食品饮料、房地产、电力设备、商贸零售等行业均获得超百亿元净流入 [2] - 电子行业遭主力资金净流出逾161亿元，计算机行业净流出逾89亿元，国防军工行业净流出逾44亿元，通信行业净流出逾26亿元 [2] 银行板块表现 - 银行股板块指数频创历史新高，年线连续3年上涨，累计涨幅高达94%，远超同期上证指数29%的涨幅 [3] - 农业银行连续4年上涨，2022年涨8.82%，2023年涨42.79%，2024年涨60.88%，今年以来涨66.67%，4年累计大涨317% [3] - 工商银行、建设银行、中国银行同期也分别大涨141%、122%、175% [3] - 政策引导银行信贷结构优化、呵护息差，资本市场回暖打开中间业务收入增长空间 [3] 大健康产业表现 - 大健康产业持续走强，医药商业、生物疫苗板块指数连续6日上涨，民营医院日线连续5日上涨，周线连收7阳 [4] - 合富中国14个交易日12涨停，累计飙升逾265%，人民同泰连续5日涨停，金迪克5日3板 [4] - 预计2025年我国大健康产业规模将达到17.4万亿元，到2030年达到29.1万亿元 [5] - 医疗健康产业业绩和估值修复趋势确定性较高，拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革是布局方向 [5] 后市展望与投资机会 - 市场整体估值预计将进入稳态，结构性行情或成为市场主要特征 [5] - 可关注"人工智能+"行动全面实施、国产替代进程加快叠加算力网建设下TMT板块的投资机会 [6] - 年末偏股型基金持仓配置或向业绩基准回归下，关注煤炭、银行的配置机会 [6] - 创业板支撑在3070点附近，上证指数支撑在3920点附近，支撑不破持续看多 [6] - 预计后续科技股整体表现分化，有业绩支撑的如存储等仍有上行动力 [6]

市场整体表现 - 11月14日A股主要指数全线下跌，上证指数收报3990.49点，下跌0.97%，深证成指收报13216.03点，下跌1.93%，创业板指收报3111.51点，下跌2.82% [1] - 市场总成交额为19805.41亿元，较上一交易日减少852.87亿元 [1] 主力资金流向 - 当日A股市场全天主力资金净流出620.11亿元，其中开盘净流出288.55亿元，尾盘净流出136.66亿元 [2] - 近五个交易日主力资金流向波动较大，11月13日净流入124.70亿元，而11月12日、11月11日、11月10日及11月14日均为净流出，金额分别为441.94亿元、392.25亿元、254.29亿元和620.11亿元 [3] - 分板块看，沪深300指数主力资金净流出204.39亿元，创业板净流出257.80亿元，科创板净流出17.13亿元 [4] - 各板块近五个交易日尾盘资金流向显示，11月14日沪深300、创业板、科创板尾盘均呈净流出，分别为49.68亿元、60.11亿元和3.40亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中仅3个行业实现资金净流入，银行业净流入34.61亿元居首，行业指数上涨0.11% [6][7] - 交通运输行业资金净流入7.03亿元，涨幅0.36%，石油石化行业资金净流入1.89亿元，涨幅0.91% [7] - 资金净流出前五大行业为电子、电力设备、计算机、基础化工和有色金属，净流出金额分别为242.05亿元、175.51亿元、131.43亿元、97.49亿元和97.11亿元 [7] 个股资金与机构动向 - 先导智能主力资金净流入9.4亿元居首 [8] - 龙虎榜数据显示，时空科技获机构净买入20785.87万元，日涨跌幅为6.70%，海陆重工、中一科技、联化科技、康芝药业机构净买入额均超9000万元 [11] - 华盛锂电虽股价上涨16.00%，但呈现机构资金净卖出12073.62万元，顺钠股份、海辰药业、盘龙药业机构净卖出额也较大 [11] 机构关注个股 - 多家公司获机构“买入”或“增持”评级，工业富联目标价100.00元，较最新收盘价64.27元有55.59%上涨空间 [13] - 北京人力目标价35.60元，较最新收盘价18.93元有88.00%上涨空间，吉祥航空、智洋创新、振江股份上涨空间均超40% [13] - 国投电力、公牛集团、皖通高速目标价较最新收盘价上涨空间分别为21.64%、24.43%、28.92% [13]

文章核心观点 - 2025年11月第二周 A股绿色周报第220期显示共有9家上市公司暴露环境风险 其中5家为国资控制企业 [12][14] - 上市公司环境风险信息基于31个省份337个地级市政府的权威环境数据 覆盖数千家上市公司及数万家关联公司 [10][11] - 环境风险日渐成为上市公司重要的经营风险之一 关乎企业发展和企业形象 [13] 上市公司环境处罚案例 - **西部矿业控股公司**：青海湘和有色金属有限责任公司因锌电积车间50台电解槽项目未取得环评批复即擅自建设并投入生产 被西宁市生态环境局罚款856709万元 处罚书文号为宁生罚〔2025〕1-16号 [3][15] - **巨化股份全资子公司**：浙江衢州巨塑化工有限公司因持排污许可证以超标超总量逃避监管方式排放污染物 被衢州市生态环境局罚款248万元 处罚书文号为衢环智造罚〔2025〕28号 [4][5][18] - **科翔股份控股公司**：江西科翔电子科技有限公司因含镍含氰废水处理设施闲置 并设置异常管道使废水未经处理即排出 被九江市生态环境局罚款499万元 公司表示已整改完成并缴纳罚款 [16][17] 环境风险榜涉及公司分布 - **涉及行业**：环境风险榜关联的上市公司分布行业包括电子、电力设备、煤炭、有色金属、汽车、建筑装饰、基础化工 [9][14] - **涉及区域**：涉及区域包括广东省、青海省、山西省、北京市、河北省、辽宁省、安徽省、浙江省 [9][14] - **股东影响**：本期9家上市公司背后共有1152万户股东 其投资标的登上环境风险榜可能面临投资风险 [15]

文章核心观点 - 2025年11月第二周 A股绿色周报第220期显示共有9家上市公司暴露环境风险 [11][12][14] - 环境风险信息关联9家上市公司 其中5家为国资控制企业 [14] - 环境风险日渐成为上市公司重要的经营风险之一 关乎企业发展和形象 [13] 环境处罚案例详情 - 西部矿业控股公司湘和有色金属因项目未取得环评批复擅自建设并投入生产 被罚款85.6709万元 [3][15] - 巨化股份全资子公司衢州巨塑因以超标、超总量、逃避监管方式排放污染物 被罚款24.8万元 [4][5][18] - 科翔股份控股公司江西科翔因废水未经处理设施处理直接排放 被罚款49.9万元 公司表示已整改完成 [16][17] 风险涉及公司与行业分布 - 环境风险榜涉及行业包括电子、电力设备、煤炭、有色金属、汽车、建筑装饰、基础化工等 [9][14] - 涉及区域包括广东省、青海省、山西省、北京市、河北省、辽宁省、安徽省、浙江省等 [9][14] - 9家上市公司背后有115.2万户股东 投资标的登上环境风险榜可能使其面临投资风险 [15] 数据来源与项目背景 - 数据基于31个省区市337个地级市政府发布的环境质量、排放和污染源监管记录等权威数据 [10][11] - 项目每周收集剖析中国数千家上市公司及其旗下数万家公司的环境信息数据 [10][11] - 旨在让上市公司经营活动中的环境信息更加阳光透明 [11]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于度量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，数值越小表明股价越接近历史高点，通常与动量效应相关[11] * **因子具体构建过程**：具体计算采用以下公式： $$250 \text{ 日新高距离} = 1 - \frac{\text{Close}_t}{\text{ts\_max(Close, 250)}}$$ 其中，$\text{Close}_t$ 代表股票在最新交易日（t日）的收盘价，$\text{ts\_max(Close, 250)}$ 代表过去250个交易日收盘价的最大值[11] 若最新收盘价创出新高，则该因子值为0；若股价自高点回落，则该因子为正值，表示回落的幅度[11] 2. **因子名称：平稳创新高股票筛选因子（复合因子）**[25][27] * **因子构建思路**：该复合因子旨在从创新高的股票中，进一步筛选出那些价格路径相对平稳、趋势具有持续性的股票，其理论基础在于研究表明平滑的动量效应可能更强[25] * **因子具体构建过程**：筛选过程分为多个步骤，具体条件如下： * **初筛条件**： * **股票池**：过去20个交易日内创出过250日新高的股票[25] * **分析师关注度**：过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报数量不少于5份[27] * **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] * **综合打分筛选**：在满足上述初筛条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并选取排名在前50%的股票[27] * **价格路径平滑性**：使用股价位移路程比衡量，计算公式为 $\frac{\text{过去120日涨跌幅的绝对值}}{\text{过去120日日涨跌幅绝对值加总}}$[25][27] * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] * **最终排序筛选**：对经过综合打分筛选后的股票，再根据 **趋势延续性**（过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值）进行排序，最终选取排名最靠前的50只股票作为平稳创新高股票[27] 因子的回测效果 （注：研报中未提供因子在历史回测中的具体绩效指标，如IC值、IR值、多空收益等定量结果，因此本部分内容缺失） 量化模型与构建方式 （注：研报内容主要集中于因子构建和市场现状描述，未明确提及一个完整的、可产生投资组合权重的量化模型，因此本部分内容缺失） 模型的回测效果 （注：由于未识别出明确的量化模型，因此本部分内容缺失）

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型与因子的总结。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：该因子用于度量当前股价相对于过去250个交易日最高价的回落幅度，以识别接近或创出新高的股票，这类股票通常被认为具有动量效应[11][18] * **因子具体构建过程**：计算步骤如下： 1. 取股票在过去250个交易日的收盘价序列。 2. 计算该序列的最大值，记为 `ts_max(Close, 250)`。 3. 用最新收盘价 `Closet` 除以该最大值。 4. 用1减去上述比值，得到因子值。 具体公式为： $$250 日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，`Closet` 为最新收盘价，`ts_max(Close,250)` 为过去250个交易日收盘价的最大值。若最新收盘价创出新高，则因子值为0；若股价从高点回落，则因子值为正，表示回落幅度[11] * **因子评价**：该因子基于动量效应和趋势跟踪理论，认为创出或接近新高的股票未来表现可能更强[11][18] 2. **因子名称：平稳创新高股票筛选因子**[25][27] * **因子构建思路**：该模型旨在从创新高的股票中，进一步筛选出价格路径平稳、趋势延续性好的股票，因为研究表明平滑的动量效应可能更强[25] * **因子具体构建过程**：这是一个多步骤的筛选流程，具体条件如下： 1. **初筛股票池**：上市满15个月，且在过去20个交易日内创出过250日新高的股票[19] 2. **分析师关注度**：过去3个月内，获得买入或增持评级的分析师研报数量不少于5份[27] 3. **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] 4. **股价平稳性与趋势延续性**：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标综合打分，选取排名在前50%的股票： * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：该指标衡量股价路径的平滑程度[27] * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[27] 5. **趋势延续性**：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并最终选取该指标排序靠前的50只股票[27] * **因子评价**：该复合因子不仅关注截面动量，更关注动量的时间序列特征，旨在捕捉更具持续性的“平稳”动量[25] 模型的回测效果 *本报告未提供量化模型的回测效果指标。* 因子的回测效果 *本报告未提供量化因子的具体回测效果指标（如IC值、IR值等），而是展示了基于因子筛选出的股票列表及其部分特征[31]*

市场整体表现 - 沪指11月14日下跌0.97% [1] - 申万行业中，今日上涨的有4个，涨幅居前的行业为综合、房地产，涨幅分别为1.58%、0.39% [1] - 跌幅居前的行业为电子、通信，跌幅分别为3.09%、2.46% [1] - 两市主力资金全天净流出813.21亿元 [1] 行业资金流向 - 有5个行业主力资金净流入，医药生物行业净流入规模居首，全天净流入资金6.80亿元，该行业今日上涨0.17% [1] - 国防军工行业主力资金净流入6.67亿元，日跌幅为0.44% [1] - 主力资金净流出的行业有26个，电子行业净流出规模居首，全天净流出资金216.54亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出106.29亿元 [1] - 基础化工、计算机、有色金属等行业资金净流出较多 [1] 基础化工行业概况 - 基础化工行业今日下跌1.42% [1][2] - 全天主力资金净流出74.82亿元 [2] - 行业所属个股共404只，今日上涨的有117只，涨停的有2只，下跌的有277只，跌停的有1只 [2] - 以资金流向统计，该行业资金净流入的个股有104只 [2] 基础化工个股资金流入 - 净流入资金超5000万元的有5只 [2] - 联化科技资金净流入居首，为3.11亿元，今日涨幅10.00%，换手率16.49% [2] - 皖维高新净流入资金7341.28万元，今日涨幅3.87%，换手率8.14% [2] - 康鹏科技净流入资金7079.63万元，今日涨幅1.31%，换手率39.46% [2] 基础化工个股资金流出 - 资金净流出超亿元的有18只 [2] - 多氟多资金净流出居首，为10.13亿元，今日涨幅1.56%，换手率23.99% [2][3] - 万华化学净流出资金4.90亿元，今日跌幅4.24%，换手率1.61% [2][3] - 永太科技净流出资金4.80亿元，今日跌幅5.81%，换手率25.09% [2][3]

市场指数新高趋势追踪 - 截至2025年11月14日，主要指数中，中证2000指数距离其250日新高最近，仅为0.66%，而上证指数为0.97%，科创50指数距离最远，为11.56% [1][6] - 在行业层面，纺织服装、轻工制造、综合、交通运输和钢铁行业指数表现强劲，距离250日新高均不足0.5%，其中纺织服装行业指数距离为0.00% [1][9] - 概念指数中，HJT电池、家居用品、林木、储能、石油天然气和锂矿等板块接近其250日新高，显示出强劲的市场动能 [1][11] 创新高个股市场监测 - 全市场共有1080只股票在过去20个交易日内创出250日新高，其中基础化工、机械、电力设备及新能源行业的创新高个股数量最多，分别为152只、125只和103只 [2][14] - 从行业占比看，煤炭、钢铁和有色金属行业表现突出，其创新高个股数量占行业内股票总数的比例分别高达50.00%、39.62%和37.90% [2][14] - 按板块划分，周期板块和制造板块是创新高个股的集中地，分别有358只和304只股票创出新高，占板块内股票数量的31.94%和19.52% [2][17] - 主要宽基指数中，沪深300指数成分股创新高比例最高，为22.33%，中证500和中证1000指数紧随其后，分别为20.00%和19.90% [2][17] 平稳创新高股票筛选与分布 - 通过多维度筛选（包括分析师关注度、股价相对强弱、路径平稳性等），从全市场筛选出39只平稳创新高股票，例如大中矿业、洛阳钼业和东方铁塔 [3][19][22] - 周期板块在平稳创新高股票中占据主导地位，共有21只股票入选，其中基础化工行业贡献最多 [3][22] - 制造板块有9只平稳创新高股票，以机械行业为主 [3][22] - 具体个股表现亮眼，如大中矿业过去250日涨幅达226.85%，振华股份涨幅为228.49%，显示出极强的动量效应 [24][25]

石化ETF市场表现 - 截至11月14日13点55分，石化ETF（159731）震荡下行，下跌1.16% [1] - 持仓股中，兴发集团、联泓新科、和邦生物、扬农化学等涨幅居前 [1] - 石化ETF最新规模为1.71亿元，处于低位布局窗口 [1] 行业政策动态 - 国家发改委公布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，自2026年1月1日起施行 [1] - 政策鼓励符合条件的社会资本特别是民间资本参与石油天然气储备库、液化天然气接收站等基础设施投资建设 [1] - 完善产业、金融、政府采购等支持政策，鼓励社会资本参与基础设施技术创新 [1] 化工行业基本面 - 化工行业经历漫长下行及磨底周期，绝大多数子行业景气触底 [1] - 展望后市，化工产能增速边际放缓，海外高成本地区产能关停 [1] - 在国家强调“反内卷”政策下，部分子行业景气有望底部上行 [1] 石化ETF产品概况 - 石化ETF（159731）紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 从申万一级行业分布看，基础化工行业占比为60.85%，石油石化行业占比为32.16% [1] - 针对化工行业的“反内卷”措施持续加码，成为板块走强的核心支撑 [1]