报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 重申激光雷达不仅是“智驾之眼”，更是未来有望覆盖所有广义机器人场景的“下一代通用传感器”，智能割草机市场百万颗级别的大单及 robovan 市场从 1 到 10 的快速上量趋势已印证该逻辑 [5] - 车规市场 AEBS 新规有望推动激光雷达标配，下沉化 + 高端化或牵引量价齐升；智能割草机市场 3D 感知趋势明确，成本优势 + 技术路线储备构筑竞争壁垒；无人城配车市场“载货版 L4”率先放量，有望再塑一个 ADAS 激光雷达市场 [5] 根据相关目录分别进行总结 车规市场：AEBS 新规有望推动激光标配，下沉化 + 高端化或牵引量价齐升 - ≤L2 辅助驾驶：2025 年 2 月起草、4 月征求意见的新国标将 AEBS 由“推荐性国标”升级为“强制性国标”，覆盖范围、激活速度和误检 & 漏检等方面全面升级；全球欧、美、日均已强制要求安装 AEBS 系统；新国标下激光雷达在探测距离、精度、误响应控制上优势明显，标配车载激光雷达或提上日程 [11][12][13] - L3 有条件的自动驾驶：L3 系统需更周密安全冗余设计，海外已有成熟实践；国内车企 L3 落地布局提速，今年上半年密集公布进展，架构车型均标配 4 - 5 颗激光雷达；国内车厂提出智驾险解决方案应对责任转移问题 [24][28][29] - L4 自动驾驶：中美已在多地开展 Robotaxi 商业化运营，主流车型均采用融合激光雷达的感知方案，单车搭载 7 - 10 颗激光雷达；2025 年或为 Robotaxi 量产元年，中美主流厂商进展提速 [31][33] - 规模扩容：2022 - 2025 年搭载激光雷达车型销量激增、价格下沉；未来激光雷达发展将呈现下沉化、扩散化、高端化三大趋势 [34][39] 割草机市场：3D 感知趋势明确，成本优势 + 技术路线储备构筑竞争壁垒 - 价值：割草机从手推式转向智能化，激光雷达搭载率达 28%；传统“RTK/UWB + 视觉”感知方案存在局限性，激光雷达 3D 建模 + 主动避障可实现全天候精准作业，或为割草机器人感知“最优解” [38][41][45] - 空间：2024 年我国割草机出口总金额 24.7 亿美元，出口呈上升趋势；全球割草机销量超 1000 万台，中国出货量约 165 万台，渗透率至少超 17%；若割草机远期达智能化 80% + 激光雷达 80%渗透率，激光雷达 TAM 可跃升至 64 亿元 [56][62] - 格局：头部激光雷达厂商密集签约智能割草机客户，订单量级突破百万颗；割草机激光雷达竞争壁垒在于“成本优势”与“多元技术路线储备”，头部厂商因车规市场规模效应和组件复用具备成本优势，且多元技术路线储备使其适配速度更快 [66][67][76] 无人城配车：“载货版 L4”率先放量，有望再塑一个 ADAS 激光雷达市场 - 价值：无人物流车单月成本降至 2000 元量级，单票成本降低 67%，且可 24 小时工作分时段服务不同客户，释放经济价值；主流厂商车型几乎标配多颗激光雷达，激光雷达赋能无人物流车应对复杂路况，未来伴随政策限速放宽有望成为标配 [79][80][84] - 空间：国内快递业务量增长快、快递员人数增长慢，主流厂商累计订单超 24000 台，预期未来大规模放量；若 1 万元单车价值量 + 400 万年化出货量，无人物流车激光雷达远期市场规模可达 400 亿元，有望再造一个 ADAS 激光雷达市场 [85][10][38] - 格局：头部激光雷达厂商密集绑定无人物流车客户，推进多场景合作落地；“换人”前提下成本仍是重要考量，车规级严苛要求或成未来进入壁垒 [24][39]

市场表现 - 沪指跌0.44%报3384.82点，深证成指跌0.86%报10162.18点，创业板指跌1.17%报2037.27点，科创50指数跌1.47%，北证50指数跌约1% [1] - 沪深北三市合计成交14516亿元，较此前一日增加近1400亿元 [1] - 半导体、军工、石油、酿酒、券商、汽车等板块走低，传媒、农业、医药、银行等板块拉升 [1] TV面板行业 - 二季度TV面板呈现旺季不旺状态，但5月以来头部面板厂通过控产控价使价格持稳 [2] - 年中大促推动TV厂商库存去化，面板厂开始规划25H2备货，市场供需有望改善 [2] - 大尺寸化推动供需平衡中枢持续上行，成本端国产化降本、折旧逐步退出下头部面板厂利润有望加速释放 [2] 活性染料行业 - H酸市场价格为41750元/吨，月环比增长3.09%，年同比增长22.79%，价格创近三年新高 [3] - 活性染料市场价格23元/公斤，月环比增长4.55%，年同比增长9.52% [3] - 行业集中度CR4达64.91%，头部企业挺价意愿强烈，推动价格加速上涨 [3] 激光雷达行业 - 2022年全球激光雷达应用中机器人领域占比68.2%，智能驾驶汽车领域占比28.7% [4] - 2023年中国激光雷达市场规模75.9亿元，2024年约139.6亿元，预计2026年达431.8亿元 [5][6] - 人形机器人产品量产节奏定于2025-2026年，2025年或成商业化元年 [5] 政策动态 - 深圳综合改革试点提出优化科技型企业债权和股权融资协同机制，允许部分港股企业在深交所上市 [7] - 国家能源局将开展氢能试点工作，推动"制储输用"全链条发展 [7] - 直播电商监管办法拟出台，强化直播间运营者责任，规范直播营销行为 [8] 企业动态 - 宁德时代宣布量产交付下一代大容量储能专用电芯587Ah [10] - 科技型民营企业建议"十五五"规划强化科技创新领域要素支撑 [9] - 深圳等六市推动住房公积金异地贷款互认互通，支持区域住房消费需求 [9]

公司概况 - 乐动机器人是一家以"视觉感知技术"为核心的机器人企业，主要业务为激光雷达模组销售，产品聚焦家用、商用、工业等机器人运用场景 [1] - 公司2024年合计赋能智能机器人600万台，其中DTOF激光雷达出货量72万台，全球第一 [3] - 产品覆盖全球50个国家，服务下游客户300家，包括全球十大服务机器人中的七家以及全球五大商用机器人企业 [3] - 国内两大清扫机器人品牌科沃斯、云鲸均为公司客户 [4] 业务发展 - 2018年推出第一代激光雷达产品和SLAM算法，应用于扫地机器人行业 [4] - 近年拓展至家用、商业、工业、医疗、教育领域，并进入智能割草机行业，2024年割草机出货量超1万台 [4] - 2024年割草机业务收入2327.2万元，较2023年的6.3万元显著放量 [5] - 禾赛、速腾聚创等激光雷达巨头加大机器人领域布局，与公司形成直接竞争 [10][11] 财务表现 - 2022-2024年营业总收入从2.33亿增长至4.673亿元，年复合增长率41.4% [5] - 视觉感知产品收入从2022年2.287亿增长至2024年4.393亿元 [5] - 连续三年亏损，但亏损额从7313.2万降至5648.3万元 [5] - 2024年行政开支3692.5万元，研发开支9485.7万元，营销支出3142.7万元 [7] - 毛利从2022年6394.7万增长至2024年9131.7万，但毛利率从27.3%降至19.5% [7] 行业竞争 - 禾赛科技2025年Q1机器人领域交付量4.9万台，同比增长649.1%，预计全年出货20万台 [10][11] - 速腾聚创2025年Q1机器人业务激光雷达销量11900台，同比增长183.3%，收入7340.3万元 [11] - 东吴证券预计2030年机器人激光雷达市场规模达280亿元，年复合增长率67.9% [11] - 行业竞争加剧导致公司毛利率下滑，产品结构变化也是重要原因 [7][8]

CrowdStrike Holdings Inc-A（CRWD.O） - 1QFY26收入略低于预期但净利润超预期，主要因运营效率提升 [1] - Falcon Flex驱动收入高增，AI时代下身份安全重要性凸显 [1] - 上调FY2026归母净利润至9.1亿美元，目标价上调至414美元，对应FY2026 22x P/S [1] lululemon athletica inc（LULU.O） - 美洲市场同店销售走弱、中国市场收入增速放缓，以及关税和促销预期影响利润率 [1] - 新品表现亮眼但美国需求不确定性及中国市场竞争加剧导致估值下调 [1] 英伟达（NVDA.O） - FY26Q1营收超预期同比增长69%，数据中心业务高增 [1] - Blackwell架构过渡完成，预计FY26Q2营收450亿美元 [1] - Blackwell有望驱动2026财年营收增长和利润率提升 [1] Suzano SA ADR（SUZ.N） - 与Kimberly Clark成立的生活用纸合资公司有望实现协同效应，降低成本并稳定盈利 [2] - 财务杠杆影响有限且交易与发展战略高度契合，预计将提升下游业务占比和收入地区多样化 [2] Zscaler（ZS.O） - 本季度营收和订单均大幅提升，RPO达50亿美元 [3] - 210家公司采用ZTE，基于SASE市场龙头地位及销售改革提升效率 [3] 霸王茶姬（CHA.O） - 中国规模最大、增速最快的精品现制茶饮品牌，通过差异化消费体验、科技赋能和前置布局战略 [4] - 25Q1营收和净利润稳健增长，门店数扩张显著，国际布局持续推进 [5] - 产品创新和用户生态表现强劲，海外市场表现亮眼 [5] 哔哩哔哩（BILI.O） - 25Q1收入超预期，经调整净利润同比扭亏为盈，毛利率大幅提升 [6] - 广告和游戏业务增长强劲，《三国：谋定天下》表现突出 [6] - 预计未来受益于"自研精品，全球发行"战略 [6] 博通（AVGO.O） - 2QFY25业绩符合预期，AI收入超44亿美元占收比超29% [6] - Tomahawk 6交换芯片发布，AI网络能力领先 [6] - FY25Q2营收创历史新高，毛利率超预期，AI业务营收同比高增 [7] - 指引FY25Q3预计营收同环比均增长，AI收入同比增长60% [7] 查特工业（GTLS.N） - 与福斯的对等合并将提供互补性产品组合，覆盖多元化终端市场 [8] - 预计在交易完成后的3年内实现每年3亿美元的协同效益 [8] 禾赛科技（HSAI.O） - 25Q1业绩表现强劲，收入与利润均超预期，激光雷达交付量大幅增长 [9] - 与多家全球顶级OEM和Tier 1达成合作，ADAS业务海外拓展顺利 [9] - 机器人业务有望成为第二增长曲线 [9] 慧与（HPE.N） - FY2025Q2业绩及下季指引超预期，上调全年Non-GAAP EPS指引下限 [9] - AI系统收入强劲增长，预计FY2025Q4服务器营业利润率恢复至10% [9] - 混合云业务持续增长，智能边缘业务受益于网络市场复苏 [9] 派拓网络（PANW.O） - 平台化战略预计将提升渗透率，客户安全支出大部分将流向平台化产品 [10] - AI渗透率提升对公司软件防火墙增长有拉动作用 [10] - 预计防火墙产品中软件价值将进一步提升 [10] 拼多多（PDD.O） - Q1财报不及预期但长期发展战略看好 [11] - Temu面临关税挑战但战略重心已转移至其他市场 [11] 亿航智能（EH.O） - 25Q1营收因EH216系列销量减少而下降但毛利率因平均售价提高而提升 [12] - 获中国民航局首批载人航空器运营合格证，在手订单超1500架 [12] - 预计25-27年收入8.6/12.1/15.8亿元，净利润-1.4/0.6/2.0亿元 [12] 挚文集团（MOMO.O） - 1Q25业绩超预期，海外业务高速增长，国内业务获客提效 [13] - 渠道效率提升与成本控制助力利润改善，公司回购计划稳健 [13] - 海外收入同比增72%，预计下半年总收入恢复正增长 [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 24.96 美元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 禾赛科技 1Q25 激光雷达出货量达 19.6 万颗，实现营业收入 5.3 亿元，同比 +46.3%/环比 -27.1%，符合此前指引，净利润 -0.18 亿元；公司指引 2Q25 出货量 30 万颗，营业收入 6.8 - 7.2 亿元，同比增长 48 - 57%，GAAP 净利润转正 [1] - 看好智驾和机器人共振带来激光雷达出货量规模后续逐季增长，以及公司扎实的半导体设计工艺能力带来稳定的毛利率水平（40%左右） [1] 各部分总结 ADAS 业务 - 1Q25 的 ADAS 激光雷达总出货量为 14.6 万颗，销量同比高增；储备订单丰富，截至 Q1 已取得 23 家主机厂超过 120 款车型的定点，本季度新增奇瑞 iCar、长城欧拉等合作；新获得全球 TOP5 日本 Tier1 的 POC 项目，有 5 个全球 POC 项目；主要客户理想、小米已标配激光雷达，有望支持今年 ADAS 销量高增长 [2] 机器人业务 - 1Q25 的机器人激光雷达总销量为 5.0 万颗；2025 年 CES 展新发布的 JT 系列获 MOVA 割草机器人未来一年 30 万颗级别的交付订单；受益于产品迭代和价格下降，在 Robotaxi、割草机、无人物流车等场景应用逐步拓宽，后续市场增长潜力值得期待 [3] 估值 - 公司维持 25 全年激光雷达交付量 120 - 150 万颗，营业收入 30 - 35 亿元人民币，NON - GAAP 净利润 3.5 - 5 亿元，GAAP 净利润 2 - 3.5 亿元指引 [4] - 看好智驾和机器人领域需求驱动，维持 25/26/27 年公司出货量 141/216/295 万颗预测 [4] - 因 1Q25 公司 ATX 占 AT 系列出货量比例 27%，预计 2Q25 将提升至 50 - 60%，小幅下调 ADAS 激光雷达均价，下调 25/26/27 年收入预测 4/5/6%至 32.7/47.3/63.9 亿元，净利润预测 4/2/4%至 3.0/7.1/11.0 亿元 [4] - 基于可比公司估值均值 2025 年 7.2X PS，目标价 24.96 美元（前值 26.64 美元） [4] 经营预测指标与估值 - 给出 2023 - 2027 年营业收入、归属母公司净利润、EPS、ROE、PE、PB、EV EBITDA 等指标数据及变化情况 [6] 盈利预测 - 给出 2023 - 2027 年激光雷达出货量、ADAS 激光雷达、机器人激光雷达出货量数据 [11] - 给出 2023 - 2027 年利润表相关数据，包括营业收入、销售成本、毛利润等及同比增速，还有毛利率、营业利润率、净利率等比率 [12] - 给出可比公司估值表，包含舜宇光学科技、Mobileye 等公司的市值、营收增速、归母净利润增速等数据 [13] - 给出 2023 - 2027 年利润表、现金流量表、资产负债表相关数据及业绩指标、估值指标等 [21][22]

财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入3.28亿元，同比减少12.4%，环比减少30.7% [1] - 2025Q1净利润为-1.00亿元，较2024Q1的-1.31亿元有所改善，但较2024Q4的-1.30亿元基本持平 [1] - 2025Q1毛利率为23.49%，同比提升11.17个百分点，环比提升1.35个百分点 [1] - 2025Q1净利率为-30.13%，同比改善6个百分点，但环比下降2个百分点 [1] 产品销售 - 2025Q1激光雷达产品总销量约10.86万台，同比减少9.8% [1] - 用于ADAS应用的激光雷达销量约9.67万台，同比减少16.8% [1] - 用于机器人及其他产品的激光雷达销量1.19万台，同比增长183.3%，主要得益于E1R及Aiy产品销量增加 [1] 业务发展 - 公司已与全球30家整车厂及一级供应商建立合作关系，获得超过100款车型前装定点，其中38款车型已实现量产 [2] - 在国际市场累计拿下8个海外及中外合资品牌的多款车型定点 [2] - 与Robotaxi头部企业如小马智行、滴滴自动驾驶、文远知行等达成合作，新一代车型计划搭载4-6颗E1激光雷达，预计2025年下半年量产交付 [2] - 与Mammotion库犸科技达成战略合作，获得120万台固态激光雷达订单，创割草机器人行业记录 [2] 产品与技术 - 2025年推出EM平台，引领激光雷达行业进入数字化时代 [2] - 面向机器人市场发布Airy、E1R等数字化新品，覆盖各类机器人细分应用领域 [2] - 为机器人提供激光雷达外，还推出灵巧手2.0、ActiveCamera解决方案、力传感器、直线电机、机器人域控制器等产品 [2] 合作伙伴 - 与宇树、人形机器人（上海）有限公司、灵宝CASBOT及海外知名具身机器人公司等超20家企业建立合作关系 [2] - 共同推动具身智能产业发展与应用落地 [2]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][5][64][65] 报告的核心观点 - 速腾聚创是AI驱动的机器人技术公司，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司，2025Q1营收同比减少，净利润仍为负但亏损收窄，毛利率提升，在手订单充沛，未来业绩有望高增长 [1][3][22][64] 各部分总结 财务表现 - 2025Q1营收3.28亿元，同比减少12.4%，环比减少30.7%，净利润-1.00亿元，亏损同比收窄 [1][7] - 2025Q1激光雷达总销量约10.86万台，同比减少9.8%，ADAS应用产品销量约9.67万台，同比减少16.8%，机器人及其他产品销量1.19万台，同比增长183.3% [1][8] - 2025Q1毛利率23.49%，同比+11.17pct，环比+1.35pct，净利率-30.13%，同比+6pct，环比-2pct [1][14] - 2025Q1三费率65.15%，同比+5.52pct，环比+21.86pct，销售/管理/研发费用率分别为8.58%/12.38%/44.19% [20] 业务布局 车端 - 2025年推出EM平台，发布数字化新品，截至3月底与30家整车厂及一级供应商合作，获超100款车型前装定点，38款车型量产，拿下8个海外及中外合资品牌车型定点 [2] - 与多家Robotaxi头部企业合作，新一代车型单车搭载4 - 6颗E1，下半年量产交付 [2][46] 机器人端 - 为机器人提供激光雷达及多种增量零部件和解决方案，与超20家企业建立合作 [3] 技术与市场地位 - 在中国建立三个研发中心，专利布局领先，获2025年度爱迪生“工程与机器人”最佳新产品金奖 [54][59] - 2024年乘用车激光雷达市占率第一、ADAS激光雷达年度“销冠”、2018 - 2024年ADAS累计销量冠军，上海车展搭载量占比超50% [60][61] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营收24.89/36.17/52.75亿元，归母净利润-2.8/0.6/4.6亿元 [3][64][65] 可比公司估值 - 与禾赛科技、Mobileye、优必选、兆威机电等可比公司相比，速腾聚创PS估值有一定优势 [66]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [1][3][5][64][65] 报告的核心观点 - 速腾聚创是AI驱动的机器人技术公司，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司，2025Q1营收同比减少，净利润亏损但幅度收窄，毛利率提升，在手订单充沛，未来业绩有望高增长 [1][22][64] - 公司在ADAS智能驾驶和机器人产业具备领先优势，智能驾驶和机器人业务稀缺性强，将受益于行业发展 [64][65] 各部分总结 财务表现 - 2025Q1营收3.28亿元，同比减少12.4%，环比减少30.7%，净利润-1.00亿元，亏损幅度同比收窄 [1][7] - 激光雷达总销量约10.86万台，同比减少9.8%，其中ADAS应用销量约9.67万台，同比减少16.8%，机器人及其他产品销量1.19万台，同比增长183.3% [1][8] - 2025Q1毛利率23.49%，同比+11.17pct，环比+1.35pct，净利率-30.13%，同比+6pct，环比-2pct [1][14] - 2025Q1三费率65.15%，同比+5.52pct，环比+21.86pct [20] - 预计2025 - 2027年营收24.89/36.17/52.75亿元，归母净利润-2.8/0.6/4.6亿元 [3][4][65] 产品与技术 - 2025年推出EM平台，发布EM4、EMX等产品，获全球5家整车厂17款车型定点；面向机器人市场发布Airy、E1R等新品 [2][29] - 为机器人提供激光雷达及灵巧手2.0、Active Camera解决方案等增量零部件及解决方案 [3][34] - 推出机器人视觉新品类Active Camera，发布首款产品AC1及Al - Ready生态 [38] - 研发团队实力强，专利布局领先，在激光雷达相关专利公开量排行榜居首 [54] 客户与市场 - 截至2025年3月底，与全球30家整车厂及一级供应商合作，获超100款车型前装定点，38款车型量产，海外获8个品牌多款车型定点 [2][44] - Robotaxi业务量产提速，超90%核心玩家与公司合作，6家签订量产协议，新一代车型单车搭载4 - 6颗E1，下半年量产交付 [45][46] - 泛机器人领域订单充沛，5月与Mammotion库犸科技合作获120万台固态激光雷达订单，无人配送领域揽获超90%头部客户 [50][51] 行业地位 - 获2025年度爱迪生“工程与机器人”最佳新产品金奖 [59] - 2024年乘用车激光雷达市占率第一、ADAS激光雷达年度“销冠”、2018 - 2024年ADAS累计销量冠军 [60] - 4月上海车展上，速腾聚创激光雷达搭载量占比超50% [61] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,120|1,649|2,489|3,617|5,275| |归母净利润(百万元)| - 4337| - 482| - 279|56|455| |每股收益（元）| - 8.95| - 0.99| - 0.58|0.12|0.94| |毛利率|8%|17%|23%|26%|27%| |ROE|48%| - 16%| - 10%|2%|14%| |PE| - 3.4| - 31.0| - 53.5|267.7|32.9| |PB|1.64|4.89|5.35|5.24|4.52| [4]

财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入5.25亿元，同比增长46.3%，环比减少27.0% [1][3] - 2025Q1净利润为-0.18亿元，调整后净利润为860万元，同比大幅改善 [1][3] - 分业务看，产品收入5.1亿元同比增长44.7%，服务收入1460万元同比增长139.3% [1][3] - 2025Q1毛利率41.7%同比提升3.0pct，净利率-3.3%同比改善26.4pct [2][13] - 三费率54.8%同比下降30.2pct，其中研发费用率34.9%同比下降19.2pct [13] 产品与技术 - 发布新一代车规级激光雷达产品AT1440、ETX和FTX [20][21] - AT1440是全球最高线数车规级激光雷达，点频超3400万点每秒 [21] - ETX是全球测距最远车规级激光雷达，测距达400米 [21] - FTX是全球视野最广纯固态激光雷达，视场角180°×140° [21] - 推出面向L2-L4的"千厘眼"激光雷达感知方案 [20][22] 客户与市场 - 与23家国内外汽车厂商超120款车型达成量产定点合作 [29] - 与日本全球前五Tier1达成验证开发项目，推进5个国际验证项目 [26] - ATX激光雷达获12家主机厂定点，单季度交付近4万台 [28] - 与理想、奇瑞iCAR、长城欧拉、极氪等达成合作 [28] 机器人业务 - 为百度Apollo Go、滴滴、小马智行等头部Robotaxi企业供应激光雷达 [31] - 与可庭科技签署协议，未来12个月将交付30万颗JT系列激光雷达 [33] - 2025Q1机器人领域激光雷达出货量4.97万台，同比增长649.1% [4] 行业地位 - 全球领先的激光雷达解决方案供应商，产品应用于ADAS、自动驾驶、机器人等领域 [17][19] - 2025Q1激光雷达总出货量19.58万台，同比增长231.3% [4] - ADAS激光雷达出货量14.61万台，同比增长178.5% [4]

公司财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入3.28亿元，同比减少12.4%，环比减少30.7% [2][8][9] - 2025Q1净利润为-1.00亿元，较2024Q1的-1.31亿元有所收窄 [2][9] - 2025Q1毛利率为23.49%，同比提升11.17个百分点，环比提升1.35个百分点 [3][4][14] - 2025Q1净利率为-30.13%，同比改善6.07个百分点 [4][14] - 2025Q1三费率为65.15%，同比提升5.52个百分点，其中研发费用率高达44.19% [17] 产品销售情况 - 2025Q1激光雷达总销量10.86万台，同比减少9.8% [2][10] - ADAS应用激光雷达销量9.67万台，同比减少16.8%，主要因主要客户转向战略合作供应商 [10] - 机器人及其他应用激光雷达销量1.19万台，同比增长183.3%，主要来自E1R及Aiy产品 [2][10] - 分业务收入：ADAS应用收入2.29亿元(-25.2%)，机器人及其他收入0.73亿元(+87.0%)，解决方案收入0.22亿元(+40.0%) [9] 产品与技术 - 推出EM平台数字化激光雷达产品，包括EM4(全球首款"千线"超长距)和EMX(真192线) [26] - EM平台已获得全球5家整车厂17款车型定点 [26][39] - 面向机器人市场推出Airy、E1R等数字化新品 [6][26] - 开发机器人增量零部件：Active Camera(视觉)、FS-3D力传感器(触觉)、LA-8000直线电机(关节)、DC-G1域控制器 [31][33] - 推出第二代灵巧机械手Papert 2.0，具有20个自由度和14个力传感器 [36] 客户与订单 - 已与全球30家整车厂及一级供应商合作，获得超100款车型前装定点，38款已量产 [6][39] - 国际市场上获得8个海外及中外合资品牌车型定点 [39] - Robotaxi领域与90%头部客户合作，包括小马智行、滴滴自动驾驶、文远知行等 [40][43] - 与Mammotion库犸科技达成战略合作，获得120万台固态激光雷达订单(割草机器人行业记录) [6][45] - 无人配送领域获得超90%行业头部客户，包括新石器、九识、白犀牛等 [48] 行业地位与专利 - 2024年全球车载激光雷达市场占有率第一，ADAS激光雷达年度销冠 [58] - 2025上海车展展出车型中，超50%搭载速腾聚创激光雷达(共53款) [60] - 激光雷达专利公开量657件，位居中国智能网联汽车领域第一 [50][52] - 机器人感知系统激光雷达专利公开量166项，位列行业第一 [53] - 荣获2025年度爱迪生"工程与机器人"最佳新产品金奖 [54] 发展战略 - 致力于成为全球领先的机器人技术平台公司 [1][21][24] - 采取硬件开放+基础模型开源策略，打造开发者生态 [28] - 聚焦AI算法与硬件技术创新，强化ADAS和机器人产业优势 [62] - 在全球设立多个研发中心，研发团队由邱纯鑫博士和刘乐天先生领导 [50]