宏观市场环境与阶段 - 内地市场处于“十五五”规划的开局定调阶段 市场步入政策验证与盈利修复期 [1] - 市场定价权结构正在演变 新的核心资产吸引长线资金回流 [1] 近期关注变量 - 1月需重点关注三大变量：“十五五”首批重大项目与增收政策细则 海外流动性 春节长假前的消费数据与季节性流动性 [1] 行业配置策略 - 行业配置建议聚焦“内需重构”与“出海韧性” 进攻与防御并重 [1] 1月研选股份 - 置富产业信托(00778) [1] - 英伟达(NVDA.US) [1] - 禾赛-W(02525) [1] - 三生制药(01530) [1] - 伊利股份(600887.SH) [1] - 协鑫科技(03800) [1]

公司治理变动 - 自2025年12月24日起，陈劼博士辞任独立非执行董事及审计委员会、薪酬委员会、提名及企业管治委员会成员 [1] - 王慧博士获委任为独立非执行董事，并同时加入审计委员会、薪酬委员会、提名及企业管治委员会 [1]

公司董事会及委员会成员变动 - 自2025年12月24日起，独立非执行董事陈劼辞任，同时辞去审计委员会、薪酬委员会及提名及企业管治委员会成员职务 [1] - 自2025年12月24日起，王慧获委任为独立非执行董事，并同时加入审计委员会、薪酬委员会及提名及企业管治委员会 [1] - 上述人事变动导致公司董事委员会的组成发生变更 [1]

公司治理变动 - 自2025年12月24日起，陈劼博士辞任独立非执行董事以及审计委员会、薪酬委员会及提名及企业管治委员会各自的成员 [1] - 王慧博士获委任为独立非执行董事以及审计委员会、薪酬委员会及提名及企业管治委员会各自的成员 [1]

基本信息 - 公司为禾赛科技，在开曼群岛注册成立[2] - 港交所股份代號2525，纳斯达克股票代碼HSAI[2] 公司治理 - 执行董事有李一帆博士、孙恺博士、向少卿先生、杨彩莲女士[3] - 独立非执行董事有张懌女士、王慧博士、任佳先生[3] - 董事会设审计、薪酬、提名及企业管治三个委员会[3] - 审计委员会成员有张懌女士（主席）、任佳先生、王慧博士[3] - 薪酬委员会成员有张懌女士（主席）、王慧博士[3] - 提名及企业管治委员会成员有张懌女士（主席）、任佳先生、王慧博士[3]

人事变动 - 2025年12月24日起，陈劼博士辞任独立非执行董事及相关委员会成员[5] - 2025年12月24日起，王慧博士获委任为独立非执行董事及相关委员会成员[8] - 王慧博士任期初步三年或至第三届股东周年大会，薪酬10万美元/年[9] 董事会组成 - 2025年12月24日起，董事委员会组成变动[12] - 公告日董事会有4名执行董事和3名独立非执行董事[14]

公司股价表现 - 禾赛-W(02525.HK)盘中股价上涨近3%，截至发稿时涨幅为2.92%，报179.7港元 [1] - 截至发稿时，公司股票成交额为2100.11万港元 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，禾赛-W(02525)股价上涨2.92%，报179.7港元，盘中涨幅一度超过3% [1] - 当日成交额为2100.11万港元 [1] 战略合作与业务进展 - 2025年12月19日，禾赛科技宣布与美团无人机达成战略合作 [1] - 公司的第二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点 [1] - 此次合作标志着激光雷达技术与低空物流场景的深度融合，是推动低空经济产业化落地的重要突破 [1] 产品技术与应用 - 美团无人机发布的第四代无人机长程版M-Drone4L，标配了用于感知定位的激光雷达，此为行业首次突破 [1] - 该无人机全向感知系统搭载10路传感器，其中包括1颗禾赛科技的纯固态感知定位激光雷达FTX [1] - 系统结合视觉、GNSS进行多模态融合，可实现全天时的精准定位与导航，提升夜间配送安全性 [1]

禾赛-W(02525)盘中涨超3%，截至发稿，涨2.92%，报179.7港元，成交额2100.11万港元。 消息面上，据禾赛科技官微消息，2025年12月19日，公司宣布与美团无人机达成战略合作，禾赛科技第 二代纯固态感知定位激光雷达FTX正式获得美团无人机量产定点。这一合作不仅实现了激光雷达技术与 低空物流场景的深度融合，更标志着两家行业领军企业联手推动低空经济产业化落地的重要突破。 据介绍，美团无人机重磅发布的第四代无人机长程版M-Drone4L，作为行业首次突破，标配了用于感知 定位的激光雷达，其全向感知系统搭载包括1颗纯固态感知定位激光雷达FTX在内的10路传感器，结合 视觉、GNSS进行多模态融合，可实现全天时的精准定位与导航，让夜间配送更安全。 ...

行业动态与政策进展 - 北京向北京出行汽车服务有限公司名下的3辆北汽极狐智能网联汽车发放了国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌[1] - 工信部此前公布了我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，涉及长安、北汽蓝谷两款车型[1] - L3级自动驾驶法规的正式落地被视为2026年行业发展的关键催化剂[1] 市场反应与公司表现 - 智驾概念股多数走高，浙江世宝股价上涨8.25%至5.12港元[1] - 佑驾创新股价上涨5.25%至14.23港元[1] - 黑芝麻智能股价上涨2.02%至19.68港元[1] - 禾赛-W股价上涨1.2%至176.7港元[1] 行业趋势与消费者行为 - 辅助驾驶功能已逐渐成为中国消费者购车决策的重要考量因素[1] - 部分车企已具备L3级智驾方案和L3级车型量产能力[1] - 北京发放专用号牌标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，率先开启L3级自动驾驶时代[1]