服务消费升级趋势 - 服务消费成为居民消费升级重要方向 消费从"有没有"转向"好不好" [1] - 人均GDP超过1.3万美元 服务消费进入快速增长阶段 [7] - 上半年最终消费支出对经济增长贡献率达52% 拉动GDP增长2.8个百分点 [7] 餐饮行业创新举措 - 海底捞三里屯店增加夜宵时段服务 夜间客流量明显增长 [2] - 海底捞已在深圳北京上海开设50余家夜宵主题店 拓展多种店型 [3] - 麦当劳计划2024-2028年投入40亿元用于数字化研发 [3] - 麦当劳将在青海宁夏开设首家餐厅 实现省级行政区全覆盖 [3] - 呷哺集团联名国际IP 已升级全国75个核心城市门店 [3] 旅游业服务升级 - 海南航空通过"精准产品+生态协同+数字赋能"开辟新收入来源 [4] - 华住集团针对银发族推出周边景区组合项目 优化适老设施 [4] - 中旅国际上半年夜游收入同比增长45% [5] - 中旅国际重点发力"文旅夜经济""航天旅游"等新消费形式 [5] 家政服务创新 - 58同城"58智慧家政系统"使接单距离缩短60% 接单数提高45% [6] - 家政服务商户经营效率提升57% [6] - 62%用户在58同城体验过两种以上服务 [6] 政策支持 - 国务院提出20项重点任务支持服务消费重点领域 [7] - 国务院办公厅提出促进生活服务消费 支持场景创新和业态融合 [7] - 中共中央政治局会议明确要培育服务消费新增长点 [7]

公司股价表现 - 西锐(02507)股价涨超5% 高见59 25港元创上市新高 年内股价飙涨近两倍 [1] - 截至发稿时股价报58 85港元 成交额达7526 89万港元 [1] 产品与市场定位 - 公司凭借SR2X系列单引擎活塞飞机和愿景喷气机两大核心产品线 构建了覆盖中低端至高端市场的完整产品体系 [1] 行业增长驱动因素 - 高净值人群数量增加、区域市场扩展、技术创新提升飞行体验以及政策支持促进行业发展 推动私人航空市场快速发展 [1] 业绩与估值 - 预计西锐2025年业绩保持30%+增速 对应当前PE仅12倍出头 明显低于可比公司 [1]

关税调整 - 欧盟期待美国总统特朗普本周宣布行政命令 正式确定对欧盟汽车的较低关税 以及对航空零部件等工业品免征关税 [1] - 根据协议条款 欧盟将面临美国对其大部分出口商品征收15%的关税 这一税率也将适用于汽车 制药和半导体行业 [1] - 白宫上周发布的行政命令确认 普遍征税将作为上限适用于欧盟 大多数其他贸易伙伴的基准税率将叠加在现有的最惠国税率上 [1] - 美国总统还对汽车和汽车零部件征收25%的关税 对钢和铝征收50%的关税 并威胁未来可能会针对制药和半导体行业 [1] 谈判进展 - 预计双方将发表联合声明 概述美国总统特朗普和欧盟委员会主席冯德莱恩上个月达成的政治承诺 采取的法律形式将由美国决定 [1] - 双方将继续就葡萄酒和烈酒以及其他商品的豁免进行谈判 欧盟也在推动一项协议 允许一定数量的钢铁和铝以低于目前50%的税率出口到美国 [1] - 欧盟委员会发言人表示 在上周与特朗普达成协议后 欧盟将暂停对美国关税的两套反制措施 为期6个月 [2] 行业影响 - 汽车行业将面临15%的关税 但可能获得较低税率 [1] - 航空零部件等工业品可能获得免征关税待遇 [1] - 制药和半导体行业可能面临15%的关税 并受到未来潜在措施的威胁 [1] - 钢铁和铝行业目前面临50%的关税 但欧盟正在推动降低税率 [1]

赛事经济与演艺经济融合 - 2026亚足联U20女足亚洲杯预选赛在银川举行，3天比赛吸引4万余名观众[1] - 同期3万余名观众参加银川览山公园音乐会，歌手包括张靓颖、杨宗纬等[1] - 当地政府推出票根优惠政策，串联演出、旅游、餐饮、住宿等消费场景[1] 票根经济带动二次消费 - 观众凭票根可在银川市餐饮零售商家及景点享受专属折扣[1] - 暑期宁夏"票根游客"超过10万人次，典型案例显示票根可兑换景区门票并获得"折上折"购物优惠[1] - 银川商场推出票根联动活动，如15元团购80元餐饮券，200元团购300元零售券[2] 航空与文旅协同效应 - 银川机场联合文旅部门推出凭乘机信息享受景区酒店折扣政策[2] - 7月1日至8月11日银川机场保障航班1.17万架次，旅客吞吐量达162.1万人次[2] - 机场开展异地营销，将引客入宁与航线网络深度捆绑[2] 消费模式创新 - 票根经济将"过路客"转化为"过夜客"，实现交通"流量"到城市"留量"的转变[3] - 通过商文旅体融合发展撬动暑期大消费[3] - 专家建议提升服务质量，强化"文旅+"故事讲述[3]

市场整体表现 - 沪深股指持续上扬 成交额屡屡突破万亿元大关 [1] - 市场火热态势由多重逻辑协同作用 包括生产力-生产关系-上层建筑协同演进 以及全球背景下风险-收益-流动性三角平衡重新校准 [1] 宏观政策与产业发展 - 宏观政策持续加力提效 新质生产力加速培育 形成"有效市场+有为政府"良性互动 [1] - C919大飞机商业运营满一周年 国产首艘大型邮轮开启首航 [1] - 新能源汽车 锂电池 光伏"新三样"出口保持高速增长 高技术制造业投资维持两位数增长 [1] - 科创板第五套标准允许未盈利硬科技企业上市 北交所直联机制助力"专精特新"企业跳过新三板层级限制 [1] 国际资本流动 - 国际金融市场动荡 投资者更加珍视确定性 中国因完整产业体系和超大规模市场成为资本避险选择 [2] - 人民币汇率形成机制日益市场化 跨境资本流动宏观审慎管理框架成熟 提供"低波动+中高回报"组合 [2] - 北向资金连续净流入 主权财富基金 养老金等长线资金增配A股 [2] 居民财富配置 - 居民收入持续增长 家庭财富结构从"储蓄为主"转向"多元配置" [3] - 高净值人群与中小投资者群体同步扩容 对优质权益资产需求增加 [3] - 科创板 创业板注册制改革促进"硬科技"与"小而美"企业竞争 北交所 新三板支持"专精特新"企业发展 [3] - 养老目标基金 公募REITs等创新产品丰富投资选择 [3] 资本市场开放 - 沪深港通 债券通 粤港澳大湾区"跨境理财通"等开放措施持续推进 [4] - QFLP QDLP试点扩容 外资独资公募 期货公司落地 [4] - 人民币跨境支付系统(CIPS)覆盖180多个国家和地区 人民币在国际支付 融资 储备中占比稳步提升 [4] - 中国式金融开放注重"安全可控+有序开放"平衡 通过宏观审慎政策抑制顺周期波动 以制度型开放倒逼国内改革 [4]

暑期消费旺季 - 暑期消费进入旺季，"赛事经济、演艺经济"成为拉动城市消费、促进经济发展的新引擎 [1] - 宁夏通过"航空+文旅、演艺+赛事+商贸"等深度融合模式，为消费赋能，展现城市经济新活力 [1] 赛事与演艺活动 - 7月份开始，银川市及周边地区举办大型赛事和演艺活动超40场次，包括2026年亚足联U20女足亚洲杯预选赛、览山音乐季等 [3] - 活动丰富了人们的精神生活，同时为城市聚集更多人气 [3] 消费刺激措施 - 当地政府推出"银票有礼"福利计划，凭门票或票根可在餐饮、零售商家及景点享受专属折扣或特别优惠 [3] - 票根成为城市体验的"入场券"，延伸消费链条 [3] 行业消费增长 - 旺盛的人流和链式消费带动餐饮、住宿、交通、零售等行业消费力增长 [5] - 各大商业综合体推出优惠活动，将人气转化为财气 [5] - 7月以来，银川市及周边地区餐饮销售额和酒店入住率均提升20%左右 [7] 航空与文旅融合 - 银川机场在暑运期间优化和加密航线，联合文旅部门推进航旅深度融合 [5] - 游客凭乘机信息可享受景区、酒店折扣优惠 [5] - 7月1日至8月11日，银川机场累计保障航班起降1.17万架次，旅客吞吐量达162.1万人次 [5]

指数表现 - 沪深300航天国防指数报10598.53点 [1] - 近一个月上涨3.59% 近三个月上涨6.85% 年初至今上涨2.81% [2] 指数编制规则 - 沪深300行业指数按11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业分类 [2] - 以2004年12月31日为基日 基点1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 定期调整日前固定不变 [3] - 遇沪深300指数调整或样本公司行业变更时进行相应调整 [3] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比56.96% [2] - 深圳证券交易所占比43.04% [2] 行业构成 - 航空行业占比100.00% [3]

国内机器人及自动化技术 - 戴盟机器人完成亿元级天使++轮融资 由招商局创投领投 东方嘉富和架桥资本跟投 资金用于加速视触觉感知与灵巧操作技术落地应用[1] 医疗科技与脑机接口 - 智冉医疗完成超3亿元A轮融资 由社保基金中关村专项基金、君联资本和IDG资本联合领投 资金用于高通量柔性脑机接口技术研发及大规模临床试验[2] 循环经济与资源再生 - 乐橘科技完成B++轮融资 由中国石油旗下昆仑资本独家投资 资金用于回收再生、循环物流和智能设备三大业务板块发展[3][4] - 睿莫环保完成新一轮融资 由英格卡投资领投 旭化成跟投 资金用于PP、HIPS及ABS再生塑料的研发、产能扩建及市场拓展[9] 储能与能源技术 - 融和元储获得B轮融资 投资方包括国核投资、中集集团和原信基金 公司主营大规模储能系统集成产品及储能电站开发运营[5] 数字孪生与智能技术 - 飞渡科技完成数千万元战略融资 由龙岗金控与道氏技术联合投资 资金用于数字孪生平台研发及行业应用拓展[6] 半导体与电子制造 - 兴华芯获得汇通能源1.5亿元增资 交易后汇通能源持有7.43%股权 公司专注于半导体光罩研发生产[6] - 永志半导体完成新一轮投资 由毅达资本投资 资金用于功率器件冲压引线框架研发及产能拓展[10] 农业科技与环保 - 思威博获嘉道绿色基金数千万元B轮投资 资金用于农业废弃物资源化利用的研发及产业投资布局[7] 航空与先进制造 - 览翌航空完成数千万Pre-A轮融资 由合肥产投独家注资 资金用于中型无人机适航取证试验及客运eVTOL设计[11] 资本市场事件 - 广东建科在深交所创业板上市 发行1.05亿股 发行价6.56元/股 募集资金6.87亿元[8] - 佳鑫国际递交聆讯后资料 公司为钨矿运营商 专注于巴库塔钨矿项目商业生产[20] - 科马材料通过发审会 公司为汽车用离合器面片供应商 产品用于多家车企主机配套[21] - 宏远股份公开招股 公司为高端变压器电磁线生产商 主导产品包括裸铜扁线和漆包铜扁线等[22] 海外Web3与教育科技 - HackQuest获得410万美元Pre-A轮融资 投资方包括Animoca Brands和Open Campus等 公司为Web3教育平台服务商[11] 海外清洁能源 - HYLENR获得300万美元Pre-A轮融资 投资方包括Chhattisgarh Investments和Valour Ventures 公司致力于低能量核反应技术开发[12] 海外物流与配送 - Chowdeck获得900万美元A轮融资 由Novastar Ventures领投 公司在尼日利亚和加纳11个城市开展食品配送业务[13] 海外网络安全 - FORT获得1890万美元B轮融资 由Tiger Global领投 公司为无线安全系统研发商 专注于保护自主机器网络安全[14] 海外生物医药 - Equillium获得5000万美元战略投资 由ADAR1 Capital和Janus Henderson领投 公司专注于自身免疫性疾病药物研发[15] - Nanotein获得300万美元战略投资 由Sartorius Stedim Biotech投资 公司致力于细胞疗法试剂研发[16][17] - SetPoint Medical获得1.15亿美元D轮融资 由Elevage Medical和Ally Bridge Group共同领投 公司专注于生物电子医学治疗平台开发[18] - Tahoe获得3000万美元战略投资 由Amplify Partners领投 公司构建人工智能驱动的人体细胞模型用于药物发现[18] 海外健康科技 - August Health获得2900万美元B轮融资 由Base10 Partners领投 公司为老年生活运营商提供住院护理平台[19]

新兴市场债券投资 - 新兴市场本地货币债券存在投资机会，利差具吸引力且货币政策轨迹可靠 [1] - 亚洲地区持续增持当地利率债券，重点关注印尼、马来西亚和菲律宾 [1] - 亚洲信贷略微偏好高收益债券，计划在市场情绪引发的抛售潮中增加风险投资 [1] 美联储与欧洲央行政策对比 - 美联储维持利率在4 25-4 50%水平，息差资产年初至今表现优于核心利率 [1] - 欧洲央行维持利率不变，欧洲利率已回到中性水平且通胀达标，经济活动指标良好 [1] - 美国利率仍远离中性水平，美联储正评估关税对通胀及经济活动的影响 [1] 美国货币政策展望 - 经济增长和通胀环境支持耐心的政策方针，但联邦公开市场委员会内部反对声音增加 [2] - 债券市场预期年底前将减息两次，若通胀无显著上升可能在9月或10月重启减息 [2] - 宏观和政策环境有利于美国收益率曲线走陡，长期财政挑战突显 [2] 通胀与债券策略 - 建议在收益率曲线的5年期和10年期部分增加对美国通胀挂钩证券的投资 [2] - 通胀再上升风险及对美联储独立性的打击不容忽视 [2] - 目前维持对美元的看淡立场 [2] 企业信贷与市场表现 - 美国和欧元区企业信贷息差收窄，但公司基本面稳健且违约前景良性 [3] - 一级市场债券发行频繁且需求强劲，欧洲商业按揭抵押证券新发行回升 [3] - 美国银行业绩理想受惠于交易量上升，欧洲航空公司数据和盈利指引疲弱 [3] 行业表现差异 - 美国航空公司高端客运量反弹，欧洲未见此情况 [3] - 美国汽车制造商业绩意外上升，欧洲车厂表现疲软 [3] - 欧洲化工行业盈利指引疲软 [3] 债券投资组合配置 - 考虑债券投资组合时不应只关注减息，需关注货币、贸易和财政政策的交叉影响 [4] - 财政失衡推高长期收益率，货币和贸易政策影响短期利率 [4] - 关税可能推高通胀并减慢经济活动，达成贸易协议或抑制滞胀 [4]

全球股指表现 - 美股三大指数全线大涨 道指涨483.52点（1.10%） 标普500涨72.31点（1.13%） 纳指涨296.50点（1.39%）并刷新历史纪录至21681.90点[1][4] - 科技巨头领涨 Meta涨3.15%市值逼近2万亿美元 英特尔涨5.62% 苹果/微软/谷歌涨幅均超1%[4] - 航空与金融板块强势 美国航空暴涨超12% 高盛/花旗涨超3% 芯片股安森美半导体涨超6%[4] 亚太市场分化 - 日经225指数暴涨897.69点（2.15%）收42718.17点 印尼综合指数大涨2.44%领跑东南亚[4] - 韩国KOSPI跌0.53% 印度孟买SENSEX跌0.46% 纳斯达克中国金龙指数涨1.49%[4] - 中概股分化 腾讯音乐飙涨11.85% 小牛电动涨11.69% 阿里巴巴涨3.22% 但蔚来跌近9% 小鹏汽车跌超6%[4] 欧洲市场表现 - 法国CAC40指数涨0.71%报7753.42点 英国富时100微涨0.20%报9147.81点 德国DAX跌0.23%报24024.78点[5] - 意大利富时MIB指数表现亮眼涨0.80% 欧洲斯托克50微涨0.09%[6] - 欧债收益率集体上涨 英国10年期国债收益率涨6.1个基点至4.624%[6] 市场核心驱动力 - 美国7月CPI环比涨0.2%同比涨2.8% 核心CPI环比涨0.3%同比涨3.1% 增幅均低于预期[7] - 美联储9月降息概率飙升至93.4% 美国财长建议降息50个基点[1][7] - 道明证券预测美联储9月开始降息 预计共降息六次（每次25基点）最终利率降至3%[7] 美元与资本流向 - 美元指数下跌0.43%收98.097 创汇市新低[1] - 全球资本市场迎来狂欢时刻 降息预期重塑资本流向格局[1][9]