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AI时代下,胜宏科技市值逆袭鹏鼎控股成“PCB股王”
每日经济新闻· 2025-08-24 12:21
行业格局变化 - 英伟达成为全球首个市值突破4万亿美元的公司 截至8月12日市值达4.5万亿美元[1] - 全球AI用PCB市场规模预计2025年达56亿美元 2026年增长至100亿美元 年复合增长率33%[7] - PCB行业进入新一轮景气周期 AI和高速通信领域推动需求增长[7] 胜宏科技表现 - 股价年内涨幅超450% 8月18日总市值突破2000亿元 成为PCB行业市值第一[1][2] - 2025年第一季度净利润同比大增339.22%至9.21亿元 营收43.12亿元[4][5] - AI算力和数据中心相关产品收入占比超40% 在多个AI相关领域市场份额全球第一[5] - 2019年进军HDI领域 2023年切入英伟达H系列AI加速卡供应体系 2024年通过GPU200产品认证成为Tier 1供应商[4] - AI服务器用板普遍在24层以上 加工工艺难度极高 需具备高多层生产能力[10] 鹏鼎控股表现 - 2024年营收351.4亿元 净利润36.2亿元 是胜宏科技的3倍多[4] - 2025年第一季度营收80.87亿元同比增长20.94% 净利润4.88亿元同比下滑1.83%[4] - 对苹果公司销售占比高达81.94% 2019-2023年占比从65.76%逐年提升至79.95%[6] - 泰国工厂一期已开始试产 产品服务于AI服务器等领域 计划投资80亿元建设淮安产业园扩充AI应用PCB产能[7][8] 技术差异分析 - 消费电子PCB通常6-12层 AI服务器用板普遍24层以上 需满足高频高速高稳定性要求[10] - HDI通过埋孔盲孔实现层间连接 释放更多布线空间 但工艺难度极高[10] - 传统工艺下约1.5年可技术追赶 但AI产品需提前2-3年与客户合作研发[11] 市场竞争态势 - PCB行业市值排名:胜宏科技1898.78亿元 鹏鼎控股1203.07亿元 生益科技1156.57亿元 其他企业市值均低于1100亿元[3] - 多家PCB厂商正在扩产AI相关产能 但产品导入需要周期[11] - 鹏鼎控股具备AI服务器PCB技术实力 上半年服务器营收占比不大但成长不错[11]
【招商电子】沪电股份:Q2延续高增趋势,加速产能扩张&客户导入打开向上空间
招商电子· 2025-08-24 09:52
核心观点 - 公司25H1营收和净利润实现高速增长 营收同比+56 59%至84 94亿元 归母净利同比+47 50%至16 83亿元 主要受AI算力需求驱动的高端PCB产品及汽车板业务增长带动 [2] - 盈利能力环比显著提升 Q2毛利率37 3%环比+4 6pcts 净利率20 6%环比+1 8pcts 得益于高阶交换机 AI服务器等高价值量产品出货占比增加 [3] - 技术升级和产能扩张为中长期增长奠定基础 包括224Gbps平台开发 1 6T交换机认证 AI芯片配套高端PCB项目启动建设 预计26H2投产 [4][6] 财务表现 - 营收利润双高增 25H1营收84 94亿元同比+56 59% 归母净利16 83亿元同比+47 50% 扣非归母净利16 44亿元同比+47 90% [2] - 经营性净现金流21 0亿元同比大幅增长75 6% 盈利质量稳健 [2] - Q2单季收入44 6亿元同比+56 9%环比+10 4% 归母净利9 2亿元同比+48 1%环比+20 7% [3] 业务分项 - 企业通讯板收入65 32亿元同比+70 63% 占比79 86% 其中AI服务器和HPC相关产品占比23 13% 高速网络交换机及路由产品同比+161 46%占比53 00% [4] - 汽车板收入14 22亿元同比+24 18% 毛利率25 19%同比+0 20pct 新兴产品(毫米波雷达 HDI自动驾驶辅助 P²Pack等)收入同比+81 86%占比升至49 34% [4] - 工业设备及其他板收入1 98亿元同比-6 79% 公司延续主动收缩策略优化资源分配 [4] 子公司表现 - 黄石沪士收入22 44亿元同比+81 23% 净利润4 63亿元同比+139 52% 通过资源整合和研发投入承接青淞厂转移产品 [5] - 胜伟策收入2 87亿元 亏损0 12亿元但同比大幅减亏 主因P²Pack产品收入同比+400 69%及经营改善 [5] - 沪士泰国亏损0 96亿元 系Q2小规模量产阶段费用前置所致 已获2家客户认证并有4家导入中 [5] 技术与产能布局 - 高阶产品技术领先 已与客户合作开发224Gbps速率平台产品 1 6T交换机进入客户打样认证阶段 [4] - 产能扩张加速 总投资43亿元的AI芯片配套高端PCB扩产项目于25年6月启动建设 预计26H2投产 [6] - 产品结构持续升级 AI服务器及HPC相关PCB产品占企业通讯板营收比重达23 1% 存货规模30 99亿元同比+24 89% 预示下半年高附加值产品占比提升 [6] 行业与前景 - AI算力与汽车电子驱动增长 全球算力基础设施升级带动800G交换机 AI服务器及PCIe6 0/7 0服务器用高端PCB需求 [6] - 汽车板新兴技术商业化提速 毫米波雷达 HDI自动驾驶域控及P²Pack技术产品营收同比激增81 86% 胜伟策有望25年扭亏 [6] - 国内产线技改加速高端产能释放 为公司承接算力与汽车电子增量需求奠定基础 [6]
景旺电子:拟50亿元投建珠海金湾基地扩产项目
新京报· 2025-08-24 09:37
公司投资计划 - 公司拟投资50亿元建设珠海金湾基地扩产项目 [1] - 项目税后投资回收期约7.5年含建设期 [1] - 项目建设周期为2025年至2027年分阶段实施 [1] 业务拓展方向 - 扩产聚焦AI算力领域 [1] - 扩产覆盖高速网络通讯应用 [1] - 扩产针对汽车智驾及AI端侧应用等高增长领域 [1]
养老基金Q2重仓股曝光!新进29只个股前十大流通股东榜 卫星化学获持仓市值最高
中金在线· 2025-08-24 08:47
养老基金二季度新增持股情况 - 养老基金二季度新进入29家个股的前十大流通股东名单 [1] - 新增持股市值超1亿元的个股共11只 包括卫星化学 生益电子 宏发股份 鱼跃医疗 杰瑞股份 安琪酵母 泰恩康 华测检测 海信家电 共达电声和剑桥科技 [1] - 其他新进持股公司包括华峰铝业 果麦文化 天顺风能 鲁西化工 京能电力 潍柴重机 诺瓦星云 福达股份 天秦装备 广生堂 山外山 中原高速 高新兴 九芝堂 多利科技 中策橡胶 维峰电子和保立佳 [1] 卫星化学投资与经营表现 - 获养老基金新增持仓市值3.46亿元 基本养老保险基金八零八组合位列前十大流通股东第十席位 [2] - 2025年上半年营业收入234.6亿元 同比增长20.93% 净利润27.44亿元 同比增长33.44% [2] - 布局高端新材料市场 上半年申请专利122件 获授权57件 研发费用7.73亿元 聚焦茂金属聚乙烯 POE 浸没式液冷冷却液等产品 [2] - 高性能催化新材料项目落地 计划投入30亿元建设产业化平台 [2] 生益电子业绩与产能扩张 - 获养老基金新增持仓市值2.73亿元 基本养老保险基金一二零二组合位列前十大流通股东第十席位 [3] - 2025年上半年营业收入37.69亿元 同比增长91% 净利润5.31亿元 同比增长452% [3] - AI服务器及高速交换机放量带动业务结构优化 Q2业绩高速增长 [3] - 投资19亿元加快高多层算力PCB产能扩张 加速GPU及ASIC客户认证导入 [3] 宏发股份业务增长动力 - 获养老基金新增持仓市值2.48亿元 基本养老保险基金八零七组合位列前十大流通股东第九席位 [4] - 2025年上半年营业收入83.47亿元 同比增长15.43% 净利润9.64亿元 同比增长14.19% [4] - 功率继电器和信号继电器产品受益于促消费政策 在消费电子领域实现快速增长 [4] - 工业继电器市场需求持续恢复 主要客户库存消耗完毕 下半年预计延续复苏趋势 [4]
博敏电子2025年中报简析:增收不增利,公司应收账款体量较大
证券之星· 2025-08-23 22:58
核心财务表现 - 2025年中报营业总收入17.05亿元 同比增长12.71% 第二季度单季营收8.82亿元 同比增长11.19% [1] - 归母净利润3789.44万元 同比下降31.38% 第二季度单季净利润1056.75万元 同比大幅下降63.66% [1] - 扣非净利润2384.91万元 同比下降26.76% 显示主营业务盈利能力减弱 [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.25% 同比下降4.18个百分点 净利率2.22% 同比大幅下降39.14% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元 三费占营收比7.6% 同比上升20% [1] - 销售费用同比大幅增长55.06% 主要因公司加大市场拓展力度 [1] 资产与负债状况 - 货币资金8.29亿元 同比增长45.17% 但货币资金/流动负债比例仅为47.61% [1][3] - 应收账款14.51亿元 同比增长26.39% 占最新年报营业总收入比例达44.42% [1] - 有息负债31.92亿元 同比增长37.08% 有息资产负债率达32.76% [1][3] 现金流与每股指标 - 每股收益0.06元 同比下降33.33% 每股净资产6.93元 同比下降3.65% [1] - 每股经营性现金流0.28元 同比下降34.54% 主要因支付各类保证金同比增加 [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.28% 显示现金流状况承压 [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为6.68% 投资回报一般 2023年ROIC为-9.04% 投资回报极差 [2] - 上市以来已有9份年报 亏损年份2次 显示生意模式比较脆弱 [2] - 去年净利率为-7.23% 公司产品或服务的附加值不高 [2] 资本开支与项目变动 - 在建工程同比增长52.1% 主要因新项目工程及设备增加 [1] - 长期借款同比增长30.62% 原因系项目贷放款增加 [1] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需重点关注资本开支项目是否划算 [2]
AI时代下的PCB大变局:胜宏科技逆袭鹏鼎控股 为何“英伟达链”吃肉 “果链”只能喝汤?
每日经济新闻· 2025-08-23 07:06
英伟达AI产业链带动PCB行业格局变化 - 英伟达市值于8月12日达到4.5万亿美元 成为全球首个突破4万亿美元市值的公司 [1] - AI服务器产业爆发推动PCB需求 2025年全球AI用PCB市场规模预计达56亿美元 2026年增长至100亿美元 年复合增长率33% [7] 胜宏科技业绩与市值表现 - 股价年内涨幅超450% 8月18日总市值突破2000亿元 成为PCB行业市值第一 [1][2] - 2025年第一季度净利润同比大增339.22%至9.21亿元 同期营收43.12亿元 [5] - AI算力与数据中心产品收入占比超40% 在AI多个相关领域市场份额全球第一 [5] 鹏鼎控股业绩与客户结构 - 2024年营收351.4亿元 净利润36.2亿元 为胜宏科技的3倍多 [5] - 2025年第一季度营收80.87亿元同比增长20.94% 净利润4.88亿元同比下滑1.83% [5] - 对苹果公司销售占比高达81.94% 2019-2023年占比从65.76%逐年提升至79.95% [6] 技术差异与产能布局 - 胜宏科技2019年逆向投资HDI领域 2023年切入英伟达H系列AI加速卡供应体系 2024年通过GPU200认证成为Tier 1供应商 [4] - AI服务器用PCB板层数普遍在24层以上 传统消费电子PCB仅6-12层 需优化传输损耗与抗阻功能 [9] - 鹏鼎控股投资80亿元建设淮安产业园 扩充SLP/HDI/HLC产能 目标承接服务器/光通信/AI端侧产品需求 [7] 行业竞争格局演变 - PCB行业市值排名:胜宏科技1898.78亿元 鹏鼎控股1203.07亿元 生益科技1156.57亿元 其余企业均低于500亿元 [4] - 鹏鼎控股泰国工厂一期已试产 产品通过AI服务器与光模块认证 二期厂房建设已启动 [7] - 工艺设备组合形成技术壁垒 AI产品需提前2-3年与客户合作研发 胜宏科技先发优势明显 [11]
AI时代下的PCB大变局:胜宏科技逆袭鹏鼎控股 为何“英伟达链”吃肉,“果链”只能喝汤?
每日经济新闻· 2025-08-23 07:05
文章核心观点 - 胜宏科技因深度绑定英伟达AI GPU产业链 在AI服务器PCB需求爆发背景下实现市值和业绩高速增长 超越原行业龙头鹏鼎控股 [1][5][7] - 鹏鼎控股虽保持营收规模优势 但过度依赖苹果消费电子业务 面临需求疲软及AI转型滞后挑战 [1][7][8] - AI技术驱动PCB行业向高多层、高密度、高频高速方向升级 具备技术壁垒和先发布局的企业获得超额红利 [10][11][12] 公司市值与股价表现 - 胜宏科技股价年内涨幅超450% 8月18日总市值突破2000亿元 成为PCB行业市值第一企业 [1][2] - 鹏鼎控股市值约1203亿元(8月22日收盘) 仅为胜宏科技的63% [1][5] - PCB行业市值出现明显断层:胜宏科技(1898.78亿元)之后 鹏鼎控股(1203.07亿元)、生益科技(1156.57亿元)等均低于1200亿元 [5] 财务业绩对比 - 2025年第一季度胜宏科技净利润9.21亿元 同比增长339.22% 鹏鼎控股净利润4.88亿元(同比下滑1.83) 仅为胜宏科技的52.8% [1][7] - 2024年全年鹏鼎控股营收351.4亿元(为胜宏科技的3.3倍) 净利润36.2亿元(为胜宏科技的3.1倍) [6] - 胜宏科技2024年营收首次破百亿(107.31亿元) 净利润11.54亿元 [6] 客户结构与业务布局 - 胜宏科技AI算力相关产品收入占比超40%(2025年第一季度) 为英伟达Tier 1供应商 通过GPU200认证 [5][7] - 鹏鼎控股对苹果公司销售占比达81.94%(2024年) 2019-2023年该比例从65.76%逐年升至79.95% [7] - 鹏鼎控股传统研发聚焦消费电子"轻薄短小"特性 近年才加速布局AI服务器用厚板及泰国工厂建设 [8][9] 技术壁垒与行业趋势 - AI服务器用PCB板层数普遍达24层以上(消费电子仅6-12层) 需满足高频高速、高稳定性要求 [10] - HDI工艺需采用埋孔盲孔技术 设备选型与药水配置组合调试形成技术壁垒 追赶周期约1.5年(传统工艺)但AI研发需提前2-3年 [11][12] - 2025年全球AI用PCB市场规模预计达56亿美元 2026年增至100亿美元(年复合增长率33%) [8] 产能扩张与竞争态势 - 鹏鼎控股启动80亿元淮安产业园投资 扩充SLP/HDI/HLC产能 目标承接服务器、光通信、AI端侧产品需求 [9] - 行业多家厂商加速扩产 但胜宏科技强调其设备工艺组合具备先发优势 [11][12] - 鹏鼎控股泰国工厂一期已试产 服务器及光模块产品通过客户认证 [9]
崇达技术2025年中报简析:增收不增利,公司应收账款体量较大
证券之星· 2025-08-22 23:19
核心财务表现 - 2025年中报营业总收入35.33亿元,同比增长20.73%,其中第二季度营收19.08亿元,同比增长25.02% [1] - 归母净利润2.22亿元,同比下降6.19%,第二季度净利润1.06亿元,同比下降9.51% [1] - 扣非净利润2.17亿元,同比微降0.54% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.51%,同比下降14.24个百分点 [1] - 净利率6.72%,同比下降23.19% [1] - 每股收益0.2元,同比下降9.09% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.41元,同比大幅增长48.42% [1] - 应收账款17.01亿元,同比增长23.71%,占最新年报归母净利润比例达660.27% [1][3] - 货币资金13.35亿元,同比微降1.28% [1] 费用与负债结构 - 三费总额(销售、管理、财务费用)2.87亿元,占营收比8.14%,同比下降9.11% [1] - 财务费用因利息收入减少及汇率波动影响,同比大幅增长1662.7% [3] - 有息负债23.57亿元,同比微增0.79% [1] 投资回报表现 - 2024年ROIC为3.76%,资本回报率表现一般 [3] - 历史ROIC中位数为15.69%,2024年为历史最低水平 [3] 战略发展举措 - 通过深耕高价值客户、优化销售结构、淘汰亏损订单提升毛利率 [6] - 重点拓展工控、服务器、汽车电子领域高端客户,加强新产品联合研发 [6] - 加快高频高速高层板、高阶HDI板、IC载板等高端产品研发投入 [6] - 推进大连厂、珠海一厂、二厂产能提升,加速泰国工厂建设 [6] 基金持仓情况 - 华安可转债债券A(040022)持有180万股,近期进行减仓操作 [4] - 该基金规模35.91亿元,近一年上涨32.86% [5]
博敏电子股份有限公司 关于2025年半年度募集资金存放 与实际使用情况的专项报告
证券日报· 2025-08-22 23:05
募集资金基本情况 - 公司通过非公开发行股票募集资金总额15亿元,发行价格11.81元/股,实际募集资金净额14.73亿元,资金于2023年3月27日全部到位 [1] - 截至2025年6月30日,累计投入募集资金11.81亿元,其中2025年上半年直接投入8622.22万元,尚未使用资金3.26亿元(含利息及理财收益) [2] 募集资金存放与管理 - 募集资金实行专户存储,与建设银行、中国银行及农业银行签订三方监管协议,协议内容符合交易所规范 [3] - 专项账户余额1.46亿元,另有用闲置资金购买的未到期理财产品1.8亿元 [2][5] 募集资金使用进展 - 2025年上半年募集资金主要用于"博敏电子新一代电子信息产业投资扩建项目(一期)",该项目延期至2026年12月31日完成 [8] - "补充流动资金及偿还银行贷款"项目无法单独核算效益,但可增强公司抗风险能力 [5] - 公司不存在募集资金置换先期投入、临时补充流动资金或变更用途的情形 [6][10] 闲置资金管理 - 公司多次通过董事会决议,使用最高不超过13亿元、6.9亿元及3.5亿元的闲置募集资金进行现金管理,投资安全性高、流动性好的短期产品 [7] - 截至2025年6月30日,未到期理财产品本金1.8亿元 [7] 信息披露与合规性 - 公司称募集资金使用符合监管规定,披露内容真实、准确、完整,无违规情形 [11] - 董事会及监事会全票通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 [17][19][24][26] 半年度业绩沟通安排 - 公司计划于2025年9月8日召开半年度业绩说明会,董事长、财务总监、董事会秘书及独立董事将参会交流 [29][31][32] - 投资者可于2025年9月1日至5日通过上证路演中心或公司邮箱预提交问题 [32]
生益电子: 生益电子2025年第一次临时股东大会会议资料
证券之星· 2025-08-22 16:24
股东大会安排 - 会议时间为2025年9月2日 地点为生益电子股份有限公司研发中心会议室 采用现场投票和网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间段为交易时段9:15-9:25及9:30-11:30 13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [5] - 会议议程包括参会人员签到 股东发言登记 宣布出席股东人数及表决权数量 宣读会议须知 审议议案 股东发言及提问 投票表决 统计结果 宣读决议及法律意见书等十二项流程 [5][9] - 股东需提前15分钟登记发言 发言时间不超过5分钟 需经主持人许可 表决意见分为同意 反对或弃权 未填 错填或未投表决票均视为弃权 [2][3] 利润分配方案 - 公司2025年半年度合并报表实现归属于上市公司股东净利润53,051.3905万元 母公司净利润48,728.6434万元 截至2025年6月30日母公司可供分配利润为119,998.8728万元 [6] - 利润分配方案为向全体股东每万股派发现金红利 实际可参与分配股数为82,358.6906万股 合计派发现金红利24,707.6072万元(含税) 占半年度合并报表归属于上市公司股东净利润比例为46.57% [6] - 分配方案不以资本公积转增股本 不送红股 已于2025年8月14日经第三届董事会第三十次会议和第三届监事会第十七次会议审议通过 [6][7] 股东权利义务 - 股东及代理人依法享有发言权 质询权和表决权 需履行法定义务 不得侵犯公司及其他股东权益 不得扰乱会议秩序 [2] - 公司董事 监事 高级管理人员及候选人可回答股东问题 但有权拒绝可能泄露商业秘密或内幕信息的问题 [3] - 公司不向股东发放礼品 不承担住宿费用 平等对待所有股东 股东参会费用自理 [4] 会议管理规则 - 会议工作人员需核对出席者身份以确认资格 股东需准时签到 在主持人宣布出席人数前终止登记 [1] - 除股东 代理人 公司董事 监事 高管 律师及邀请人员外 公司有权拒绝其他人员进入会场 [3] - 会议期间禁止录音 录像及拍照 参会人员需保持会场秩序 手机静音 无特殊原因需会议结束后离场 [3]