利润分配方案 - 2024年度拟每10股派发现金红利0.8元（含税），总派发现金红利65,714,184元，不送红股且不以公积金转增股本 [1] - 分配以权益分派股权登记日总股本为基数，若总股本变动则维持分配总额不变并调整每股分配比例 [1][2] - 2024年末母公司可供分配利润为3,681,161,375.45元，归属于母公司所有者的净利润为572,595,101.31元 [1][2] 分红比例与历史对比 - 2024年度现金分红占净利润比例为11.48%，低于30% [2][3] - 最近三个会计年度（2022-2024）累计现金分红总额为257,868,851.50元，占同期平均净利润789,644,272.52元的32.66% [2][3] - 2022-2024年分红金额逐年下降：2022年110,248,627.50元、2023年81,906,040元、2024年65,714,184元 [2] 行业特点与资金需求 - 公司处于集成电路设计行业，具有技术密集、资本密集特性，技术迭代快且竞争激烈 [3][4] - 采用Fabless模式，需资金支持晶圆制造、封装测试等委外加工环节及库存管理 [4] - 产品线涵盖安全与识别芯片、非挥发存储器、FPGA芯片等，应用于金融、汽车电子、人工智能等领域 [4] 研发投入与竞争力 - 2024年研发投入11.42亿元，占营业收入比例达31.8% [3] - 最近三个会计年度累计研发投入3,217,351,610.47元，占累计营业收入10,665,392,136.77元的30.17% [3] - 高研发投入用于技术迭代、新产品开发及制程拓展，以维持市场竞争力 [3][4] 未分配利润用途 - 留存未分配利润将用于研发投入、生产经营及市场拓展，以应对行业竞争并抓住发展机遇 [4][6] - 资金用途聚焦提升技术领先性、丰富产品谱系及提高市场占有率 [4][6] 决策程序与合规性 - 利润分配预案已获董事会及监事会审议通过，符合公司章程及股东回报规划 [5][6] - 方案需提交2024年度股东周年大会审议，且不触及科创板风险警示情形 [2][3][7]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 曾经因为并购，在31个交易日收获24个涨停板的双成药业，突然宣布终止并购…… 近日， 海南双成药业股份有限公司（ SZ002693，下称" 双成药业" ） 发布公告，宣布终止发行股份及支付现金购买宁波奥拉半 导体股份有限公司（下称"奥拉股份"）的100%股权。原因是各交易对方取得奥拉股份股权的时间和成本差异较大，交易各方对 本次交易的预期不一，经多轮磋商谈判后，公司与部分交易对方仍未能就交易对价等商业条款达成一致意见。 如今宣告终止，距离当初官宣并购，时间已过去半年多。并购终止的双成药业，如今又身处何种境地？ 制图：佘诗婕 多重"概念"加身 需要指出的是，2024年8月，本次收购一经宣布就引起市场的广泛关注。 IPO日报发现，这是因为这起收购是一起"蛇吞象"式并购，且标的公司还曾冲刺科创板IPO。 此外，本次收购为跨界收购，且还构成 关联收购，可谓是多重"buff"加身。 具体来看，截至停牌前，双成药业的股价报收5.22元，市值21.66亿元。 2022年11月，奥拉股份IPO申请被受理，其谋求冲刺科创板，并抛出了30亿元的募资计划。2024年5月，因主动撤回申请文 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕北交所展开研究，涵盖规则优化、数据透视和企业挖掘三方面内容，指出北交所新股发行上市流程优化，用时缩减约20%，2024年北交所公司平均发行首日涨跌幅达218%，并挖掘出已受理和新三板挂牌企业中的优质企业[3] 根据相关目录分别进行总结 明晰规则：优化缩减约20%新股发行上市流程用时 - 北交所股票定价发行方式有网下询价、网上竞价、直接定价三种，2023年4月3日后上市的79家企业均采用直接定价方式[8] - 发行上市流程优化后整体用时缩减20%左右，一是缩短申购资金冻结时长至2个交易日，二是缩减申购、上市环节业务办理间隔[9] - 北交所新股申购无市值要求，但需先开通权限，申购时全额缴纳资金，未中签时T日冻结、T+2日解冻[13][16] 透视数据：2024年北交所公司平均发行首日涨跌幅达218% - 截至2024年底，北交所上市公司共265家，2024年仅23家上市，原因是“严把发行上市准入关”成2024年IPO市场主旋律[17] - 2022 - 2024年发行市盈率平均值与中值逐年下降，2024年降至15.45倍，且各月走势平稳[18] - 网上发行冻结资金均值持续提升，2024年达2128.97亿元，年增长率476.3%，大部分公司冻结资金在1000 - 2000亿元之间[20] - 有效申购倍数均值大幅增长，2024年达1478.95倍，73.9%的公司超1000倍[22] - 中签率均值逐年下降，2024年降至0.1%，所有上市公司中签率均低于5‰[25] - 发行首日涨跌幅均值逐年上升，2024年达217.69%，74%的企业涨幅超100%[32] 前瞻挖掘：北交所已受理企业中，国家级专精特新“小巨人”占比59% 稀缺性遴选：31家企业行业地位较高，国家级制造业单项冠军企业有5家 - 截至2025年2月28日，北交所已受理企业98家，31家企业在各自领域位处较高行业地位，如石羊农科、杰理科技等[35] - 98家已受理企业中，21家有制造业单项冠军企业称号，其中国家级5家，分别为杰理科技、农大科技等[37] 财务端遴选：规模、成长、盈利能力、研发水平四大维度 - 北交所已受理98家企业中，国家级专精特新“小巨人”企业占比59%，筛选出8家优质企业，为顶立科技、阳光精机等[39] - 从2023年2月28日至2025年2月28日，新三板挂牌企业642家，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比41%，剔除已受理企业后筛选出23家优质企业，包含龙鑫智能、美康股份等[47]

以下文章来源于ICAC Workshop ，作者ICAC Workshop ICAC Workshop . 华人芯片设计技术研讨会（ICAC）致力于为中国集成电路设计的学术界和产业界同仁建立一个顶尖的技 术交流平台，营造开放的技术讨论氛围，促进可能的合作，激发新的想法和方向，集思广益，共同提 高。希望广大的IC领域的同行们积极参加研讨会。 华人芯片设计技术研讨会（ICAC Workshop）致力于为中国集成电路设计的学术界和产业界同仁建立一 个顶尖的技术交流平台，营造开放的技术讨论氛围，促进可能的合作，激发新的想法和方向，集思广益， 共同提高。因此，我们特别邀请过去一年中发表了ISSCC或JSSC的中国顶尖IC设计学者/工程师在论坛上 做学术报告。希望ICAC和中国的IC产业一起共同成长，广大IC领域的同行们积极参会。 第七 届华人芯片设计技术研讨会（ICAC 2025）由清华大学、复旦大学、电子科技大学、澳门大学、北 京大学、东南大学、香港科技大学联合主办， 将于2025年3月25日至28日在深圳福田举行。 ****** 日程概览 ****** 会议组织4场培训班、3场大会报告+99场特邀报告，共102位专 ...

收购终止事件概述 - 汇顶科技于2025年3月3日公告终止收购云英谷科技100%股份，终止原因为交易双方未能就交易对价等商业条款达成一致 [2] - 该收购计划始于2024年11月，最初拟通过发行股份及支付现金方式获取控制权，并配套募集资金 [3][4] - 交易预案显示拟向56名交易对方购买100%股份，配套融资不超过交易价格的100%且发行股份不超过总股本30% [4] 标的公司云英谷核心信息 - 主营业务为OLED显示驱动芯片(DDIC)研发设计，采用Fabless模式，产品涵盖AMOLED驱动芯片(智能手机用)和Micro OLED硅基驱动背板芯片(VR/AR设备用) [5][6] - 研发人员占比68%，拥有69项授权专利，股东包括小米长江产业基金、哈勃投资、京东方和高通中国等产业资本 [6] - 2023年及2024年1-9月持续亏损，净利润分别为-2.58亿元和-1.62亿元 [2][8] 交易方案细节 - 交易形式为发行股份及支付现金购买资产，配套融资对象不超过35名特定投资者 [4][5] - 标的资产审计评估未完成，交易价格未最终确定，原计划以评估报告为基础协商 [5] - 标的公司属于集成电路设计行业，被列为国家战略性新兴产业 [5] 财务数据表现 - 2024年9月末总资产12.7亿元，较2023年末增长4.2%，但较2022年末下降11.4% [8] - 2024年1-9月营业总收入7041.5万元，同比下滑2.4%，营业利润亏损1.62亿元 [8] - 所有者权益从2022年末12.9亿元降至2024年9月末11亿元，主要因持续亏损 [8] 交易终止影响与后续安排 - 公司强调终止不会对现有业务造成重大不利影响，生产经营正常 [17] - 承诺自终止公告日起至少1个月内不再筹划重大资产重组 [18] - 计划召开投资者说明会回应市场关切，具体时间为2025年3月6日 [19]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 年 2 月 28 日公司发布 2024 年年报 实现营业收入 91.62 亿元 同比增长 52.40%；归母净利润 19.31 亿元 同比增长 52.87%；扣非归母净利润 18.16 亿元 同比增长 59.79% [1] - 存货大幅增长体现供应链韧性 为长期发展奠定基础 2024 年末存货达 54.25 亿元 较上一年度末 10.74 亿元大幅增加 公司与上下游紧密合作 高端处理器产品获广泛认可 [2] - 研发实力为基 国产芯片龙头始终保持技术领先性 公司具备高端通用处理器和协处理器研发能力 CPU 和 DCU 产品领先 研发人员占比高 研发投入强度大 积极融入国产化生态 [3] - 公司是国内芯片领域龙头 CPU 业务保持快速发展态势 DCU 业务自身优势不断增强 有望打开新的成长空间 预计 25/26/27 年公司归母净利润分别为 25.86/34.20/44.83 亿元 对应 PE 分别为 136/103/79X [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 9,162 | 12,323 | 16,087 | 20,951 | | 增长率（%） | 52.4 | 34.5 | 30.5 | 30.2 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 1,931 | 2,586 | 3,420 | 4,483 | | 增长率（%） | 52.9 | 33.9 | 32.3 | 31.1 | | 每股收益（元） | 0.83 | 1.11 | 1.47 | 1.93 | | PE | 182 | 136 | 103 | 79 | | PB | 17.4 | 15.5 | 13.7 | 12.0 | [5] 公司财务报表数据预测汇总 | [TABLE_FINANCE] 利润表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 主要财务指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 9,162 | 12,323 | 16,087 | 20,951 | 成长能力（%） | | | | | | 营业成本 | 3,324 | 4,866 | 6,342 | 8,247 | 营业收入增长率 | 52.40 | 34.50 | 30.55 | 30.23 | | 营业税金及附加 | 118 | 160 | 209 | 272 | EBIT 增长率 | 84.45 | 36.84 | 32.63 | 30.94 | | 销售费用 | 176 | 234 | 290 | 356 | 净利润增长率 | 52.87 | 33.90 | 32.27 | 31.08 | | 管理费用 | 142 | 185 | 241 | 314 | 盈利能力（%） | | | | | | 研发费用 | 2,910 | 3,512 | 4,504 | 5,866 | 毛利率 | 63.72 | 60.52 | 60.58 | 60.64 | | EBIT | 2,600 | 3,558 | 4,719 | 6,179 | 净利润率 | 21.08 | 20.98 | 21.26 | 21.40 | | 财务费用 | -182 | -156 | -198 | -267 | 总资产收益率 ROA | 6.76 | 8.33 | 9.62 | 10.81 | | 资产减值损失 | -96 | -80 | -96 | -113 | 净资产收益率 ROE | 9.54 | 11.37 | 13.33 | 15.22 | | 投资收益 | 7 | 0 | 0 | 0 | 偿债能力 | | | | | | 营业利润 | 2,789 | 3,634 | 4,821 | 6,333 | 流动比率 | 4.15 | 6.16 | 6.93 | 7.75 | | 营业外收支 | -4 | 1 | 1 | 1 | 速动比率 | 2.53 | 3.94 | 4.56 | 5.31 | | 利润总额 | 2,784 | 3,635 | 4,822 | 6,334 | 现金比率 | 2.00 | 3.04 | 3.46 | 4.01 | | 所得税 | 67 | 44 | 72 | 108 | 资产负债率（%） | 20.68 | 15.76 | 14.49 | 13.34 | | 净利润 | 2,717 | 3,591 | 4,750 | 6,226 | 经营效率 | | | | | | 归属于母公司净利润 | 1,931 | 2,586 | 3,420 | 4,483 | 应收账款周转天数 | 90.64 | 65.00 | 65.00 | 65.00 | | EBITDA | 4,003 | 5,306 | 6,612 | 8,293 | 存货周转天数 | 595.73 | 240.00 | 220.00 | 200.00 | | 资产负债表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 每股指标（元） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币资金 | 8,797 | 10,210 | 12,507 | 15,989 | 每股收益 | 0.83 | 1.11 | 1.47 | 1.93 | | 应收账款及票据 | 2,275 | 3,021 | 3,944 | 5,136 | 每股净资产 | 8.71 | 9.78 | 11.03 | 12.67 | | 预付款项 | 1,240 | 3,892 | 4,440 | 4,948 | 每股经营现金流 | 0.42 | 1.48 | 2.11 | 2.77 | | 存货 | 5,425 | 3,119 | 3,727 | 4,406 | 每股股利 | 0.17 | 0.17 | 0.17 | 0.17 | | 其他流动资产 | 469 | 476 | 435 | 449 | 估值分析 | | | | | | 流动资产合计 | 18,207 | 20,718 | 25,053 | 30,927 | PE | 182 | 136 | 103 | 79 | | 长期股权投资 | 0 | 0 | 0 | 0 | PB | 17.4 | 15.5 | 13.7 | 12.0 | | 固定资产 | 537 | 615 | 685 | 742 | EV/EBITDA | 86.49 | 65.26 | 52.37 | 41.75 | | 无形资产 | 4,123 | 4,023 | 4,020 | 3,988 | 股息收益率（%） | 0.11 | 0.11 | 0.11 | 0.11 | | 非流动资产合计 | 10,353 | 10,323 | 10,480 | 10,527 | | | | | | | 资产合计 | 28,559 | 31,042 | 35,533 | 41,454 | | | | | | | 短期借款 | 1,800 | 1,800 | 1,800 | 1,800 | 现金流量表（百万元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 应付账款及票据 | 735 | 600 | 695 | 904 | 净利润 | 2,717 | 3,591 | 4,750 | 6,226 | | 其他流动负债 | 1,853 | 964 | 1,120 | 1,288 | 折旧和摊销 | 1,403 | 1,748 | 1,893 | 2,114 | | 流动负债合计 | 4,388 | 3,364 | 3,615 | 3,991 | 营运资金变动 | -3,171 | -2,099 | -1,955 | -2,160 | | 长期借款 | 899 | 899 | 899 | 899 | 经营活动现金流 | 977 | 3,445 | 4,913 | 6,431 | | 其他长期负债 | 620 | 628 | 636 | 639 | 资本开支 | -945 | -1,673 | -2,001 | -2,111 | | 非流动负债合计 | 1,519 | 1,527 | 1,535 | 1,538 | 投资 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 负债合计 | 5,908 | 4,891 | 5,150 | 5,529 | 投资活动现金流 | -3,988 | -1,673 | -1,950 | -2,111 | | 股本 | 2,324 | 2,324 | 2,324 | 2,324 | 股权募资 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 少数股东权益 | 2,401 | 3,407 | 4,737 | 6,480 | 债务募资 | 1,758 | -122 | 0 | 0 | | 股东权益合计 | 22,652 | 26,150 | 30,383 | 35,925 | 筹资活动现金流 | 932 | -359 | -666 | -838 | | 负债和股东权益合计 | 28,559 | 31,042 | 35,533 | 41,454 | 现金净流量 | -2,079 | 1,413 | 2,297 | 3,482 | [8]

发行信息 - 公司拟发行50,000,000股，占发行后总股本12.20%，发行后总股本410,000,000股[9] - 每股面值1.00元，发行价格42.66元，募集资金总额213,300.00万元，净额200,421.58万元[9][44] - 发行日期为2023年9月4日，拟上市上交所科创板[9] 业绩数据 - 2020 - 2022年，公司归属于母公司股东净利润分别为-958.31万元、-345.65万元和-2942.07万元[25] - 2023年1 - 6月营业收入64,335.74万元，同比增长82.88%[86] - 预计2023年1 - 9月营业收入87000.00 - 90000.00万元，同比增长57.40% - 62.83%[95] 市场数据 - 2020年全球商用和自用以太网交换芯片市场规模占比均为50.0%[29] - 2020年中国商用以太网交换芯片市场公司市占率为1.6%，排名第四[29] 研发情况 - 截至2022年12月31日，公司Arctic系列芯片已投入研发费用15,770.45万元[33] - 公司最近三年累计研发投入金额为55,630.25万元，占比37.34%[72] 股权结构 - 截至招股说明书签署日，中国振华及其一致行动人合计持有公司32.66%的股份[37] - 高级管理人员及核心员工资管计划认购不超10,465.00万元，获配2,453,117股，占4.91%[44] 其他要点 - 2023年3月3日，公司及子公司被列入美国“实体清单”，目前产品采购未受影响[27] - 公司以太网交换芯片生命周期长达8 - 10年，具备较强客户粘性[39]

发行信息 - 公司拟发行股票50,000,000股，占发行后总股本12.20%[7][41] - 预计发行日期为2023年9月4日[7] - 发行后总股本为410,000,000股[7][42] - 发行前每股净资产为1.01元，发行前每股收益为 - 0.19元[42] 业绩情况 - 2020 - 2022年，公司归属于母公司股东的净利润分别为-958.31万元、-345.65万元和-2942.07万元[23][74][111][123][140] - 2023年1 - 6月营业收入64,335.74万元，同比增长82.88%[80] - 2023年1 - 6月净利润3,545.80万元，同比增长202.02%[80] - 预计2023年1 - 9月营业收入87,000.00 - 90,000.00万元，同比增长57.40% - 62.83%[86][87] 市场情况 - 2020年全球商用和自用以太网交换芯片市场规模占比均为50.0%[27][97] - 2020年中国商用以太网交换芯片市场，博通、美满和瑞昱市占率分别为61.7%、20.0%和16.1%，公司市占率为1.6%排名第四[27][58][97] 产品研发 - 公司主要以太网交换芯片产品覆盖100Gbps - 2.4Tbps交换容量及100M - 400G端口速率[28] - 公司对标国际最高水平、最高交换容量25.6Tbps的高性能交换产品Arctic系列尚在试生产阶段[28] 股东情况 - 截至招股意向书签署日，中国振华及其一致行动人中国电子合计持有公司32.66%的股份[35][119][195] - 截至招股意向书签署日，苏州君脉及其一致行动人合计持有公司23.16%的股份[35][119][195] - 截至招股意向书签署日，产业基金持有公司22.32%的股份[35][119][188][195] 风险因素 - 2023年3月3日，公司及子公司盛科科技被列入美国《出口管制条例》“实体清单”[25][105] - 公司目前尚未与部分EDA供应商完成续约，若授权到期将无法继续使用该等EDA产品[25][105] 其他 - 公司主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售[52] - 公司最近三年累计研发投入55,630.25万元，占最近三年累计营业收入比例为37.34%[64]

苏州盛科通信股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书附录 | 序号 | 名称 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 发行保荐书 | 1 | | 2-1 | 财务报告及审计报告 | 45 | | 2-2 | 发行人审计报告基准日至招股说明书签署日之间的相关财务报 表及审阅报告 | 190 | | 3 | 内部控制鉴证报告 | 285 | | 4 | 经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表 | 308 | | 5 | 法律意见书 | 315 | | 6 | 律师工作报告 | 714 | | 7 | 发行人公司章程（草案） | 881 | | 8 | 关于同意苏州盛科通信股份有限公司首次公开发行股票注册的 批复 | 933 | 关于苏州盛科通信股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市的 发行保荐书 保荐机构 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 2023 年 6 月 1 | 第一节 本次证券发行基本情况 3 | | --- | | 一、保荐机构名称 3 | | 二、具体负责本次推荐的保荐代表人 3 | | 三、项目协办人及其他项目组成 ...

发行相关 - 本次公开发行股票6000万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本24000万股[7][53] - 每股发行价格24.98元，发行市盈率172.25倍，发行市净率按发行前每股净资产计算为4.84倍、按发行后每股净资产计算为2.62倍[53] - 募集资金总额149880.00万元，净额135810.35万元[53] 业绩情况 - 2020 - 2021年公司营业收入分别为45375.07万元和64952.47万元，2022年为60929.95万元，较2021年下滑6.19%[42][117] - 2020 - 2021年扣非净利润分别为2687.61万元和7455.22万元，2022年为3480.48万元，较2021年下降53.31%[42][117] - 报告期内主营业务毛利率分别为49.82%、45.97%和41.27%[44][119] 研发情况 - 2020 - 2022年研发费用分别为8718.58万元、12472.17万元、13806.30万元，累计研发投入34997.04万元，占累计营业收入比例超5%[77] - 截至2022年12月31日，研发人员212人，占当年员工总数的67.52%[78] - 截至2023年6月30日，公司及子公司共拥有73项专利，其中境内发明专利47项，境内实用新型专利7项，海外专利19项，应用于主营业务的发明专利58项[79][80] 市场与客户 - 2018年度公司低功耗蓝牙芯片全球排名第四，市场占有率10%；2020年度排名第三，市场占有率12%；2021年度低功耗蓝牙终端产品认证数量全球第二[74] - 报告期内公司对前五大供应商的采购比例分别占当期采购总额的83.80%、79.18%和86.65%[121] 财务风险 - 截至2023年3月31日，公司实际控制人有息负债本金余额为3.94亿元，本息余额约为4.45亿元；截至6月20日，剩余并购贷款本金余额为3.247亿元，本息余额约为3.68亿元[27][102] - 2023 - 2027年还款计划分别为13128.17万元、3758.41万元、6393.41万元、9143.41万元、4601.95万元；资金缺口分别为1201.85万元、253.44万元、1654.98万元、3721.81万元、4291.95万元[32][107] 股权结构 - 本次发行前，实际控制人王维航合计拥有和控制公司股份和表决权比例为40.17%，发行后将稀释至30.13%[34][109] - 截至招股说明书签署日，安信证券控股股东及实际控制人间接持有发行人股份比例约为0.0104%，不超过10万股[49]