市场表现 - A股三大指数本周显著上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别涨1.91%、3.73%、5.69%，后半周政策预期催化大金融板块爆发[1] - 全市场ETF平均跌幅1.16%，债券ETF逆势微涨0.20%，股票型与跨境ETF回撤较大[1] - 香港证券ETF（513090）周成交额达850.85亿元居首，债券类ETF交投活跃度维持高位[10] 行业热点 - 人工智能领域获政策支持，中国-上合组织国家人工智能应用合作中心启动建设，预计2028年全球AI投资规模达8159亿美元（CAGR 32.9%），中国将突破1000亿美元（CAGR 35.2%）[3] - 英伟达数据中心业务Q1营收同比增73%，印证AI需求强劲[3] - 金融科技ETF包揽涨幅前三，华夏金融科技ETF（516100）单周涨14.33%，软件类ETF平均涨幅超8.5%[2] 资金动向 - ETF市场净流入37.24亿元，债券型ETF吸金183.05亿元，跨境ETF流入47.40亿元[6][8] - 中证A500ETF基金（563360）获80.15亿元资金流入，上证公司债ETF（511070）等防御类产品持续受青睐[9] - 油气类ETF集体回调，标普油气ETF（513350）跌4.26%，机构仍看好红利资产全年主线地位[4][5] 新产品动态 - 9只ETF下周上市，工银A500增强ETF（159249）等三只增强型产品聚焦中证A500指数超额收益[11][12] - 鹏华港股通消费主题ETF（159265）跟踪国证指数，捕捉新消费趋势[13] - 富国科创AI ETF（589380）覆盖国产算力全产业链，历史弹性优于同类指数[16]

市场表现 - 沪深两市主要股指27日普遍高开，沪指收盘下跌0.70%至3424.23点，深成指上涨0.34%至10378.55点，创业板指上涨0.47%至2124.34点，科创综指上涨0.16%至1209.29点，北证50指数上涨1.06%至1439.63点 [1] - 铜缆高速连接板块领涨，科创板次新股、CPO概念、有色、通信设备、元器件、存储芯片等板块显著上涨，油气、银行、跨境支付板块跌幅靠前 [1] - 沪市成交额约6057亿元，深市成交额约9354亿元，创业板成交额约4646亿元，科创综指成交额约1034亿元，北证50成交额约348亿元 [1] 机构观点 - 巨丰投顾认为美元走低为中国资产创造有利外部环境，高股息蓝筹和科技成长龙头有望受益，但全面牛市需宏观经济、企业盈利与市场情绪共振 [2] - 天风证券指出大金融板块与2014年行情存在差异，需判断新叙事支撑力度，同时军工板块补涨胜率较高 [2] - 平安证券持续看好贵金属及工业金属，认为金融属性与商品属性共振将抬升价格中枢，建议关注成本优势突出且未来量增的企业 [2] 行业动态 - 交通运输部表示内河航运绿色低碳智慧转型加快，新能源船舶已超1000艘，长江干线2800多公里航道实现电子航道图全覆盖，一批内河自动化码头和智能堆场投入使用 [3] - 供销总社计划打造供销合作社农产品电商品牌，通过电商平台、直播、短视频等方式扩大农产品销售规模 [4]

市场表现 - A股三大股指午后集体走弱 沪指跌0.7% 深证成指涨0.34% 创业板指涨0.47% [1] - 沪深两市全天成交额超1.5万亿 两市超3200只个股收红 [1] 行业板块 - 有色金属板块全天强势 [1] - CPO 铜缆高速连接等算力基建板块涨幅居前 [1] - 银行股领跌 油气 保险 电力 白酒跌幅靠前 [1] - 固态电池 AI应用概念股调整 [1]

能源转型与上合组织合作 - 中国与上合组织国家能源合作广度与深度持续拓展，能源互补合作潜力巨大[1] - 上合组织国家油气资源丰富，同时具备优质风力、光照、水利等自然资源[1] - 上合组织将在全球能源格局和油气贸易再平衡中扮演重要角色[1] 油气行业趋势 - 油气需求增速放缓，但长期保持全球能源主体地位不变[1] - 国际油气价格中长期走势下行，波动大的特征不变[1] - 国际原油市场长期供过于求，预计今年油价维持在60-70美元/桶，"十五五"期间降至55-65美元/桶[2] 中国与上合组织能源合作 - 油气合作是基石，拉动相关国家经济发展并保障中国能源安全[2] - 能源合作涵盖传统能源开发利用、基础设施互联互通到清洁能源联合开发[2] - 中国企业积极参与上合组织国家电站建设、油气资源开发、新能源基地建设等项目[3] 具体合作项目 - 国机集团在乌兹别克斯坦启动两个生活垃圾焚烧发电厂项目，承建白俄罗斯别列佐夫联合循环电站[3] - 国机集团参与土耳其图兹湖地下天然气储库扩建项目[3] - 乌兹别克斯坦1吉瓦光伏项目结合中国企业光伏组件优势与阿联酋企业新能源投资经验[3] 能源合作发展方向 - 坚持传统化石能源与非化石能源均衡发展[3] - 通过完善市场化机制、技术创新、优化产业政策推动能源产业高质量发展[3] - 强化合作协调机制提升产业韧性[3] 论坛背景 - 论坛主题为"创新融合、能动未来"，由中国国家能源局、浙江省人民政府联合举办[4] - 平行论坛由中国石油集团经济技术研究院承办，多国政府机构和企业参与交流[4]

韩国能源安全战略调整 - 韩国是亚洲第三大、全球第四大原油进口国，炼油原料几乎完全依赖进口，易受地缘政治和油价波动影响 [1] - 由于韩国国家石油公司(KNOC)深陷巨额债务，私营油企如SK创新将主导国家能源安全行动 [1] - 私营石油公司的上游项目投资决策基于可行性、盈利能力及环境评估，而非政治动机，这对保障能源安全至关重要 [1] SK创新的上游业务战略 - SK创新计划未来十年扩大亚洲地区上游业务，重心从秘鲁转向东南亚和中国，作为"以脱碳为核心的业务重组战略"的一部分 [2] - 公司获得印度尼西亚两个海上油气区块勘探权，加强以印尼、越南和马来西亚为核心的上游集群战略 [2] - 2024年SK创新在越南15-1/05区块发现原油，并在15-2/17区块持有25%股权，9月获得马来西亚Ketapu Cluster海上区块作业权 [2] - 与印尼签署Serpang和Binaiya区块产量分成合同，加速商业化进程和提高运营效率 [2] SK创新的上游业务现状 - 目前在8个国家参与14个油气上游项目，产量为5.8万桶/日原油当量 [3] - 分析师认为SK Earthon等私营企业的油气项目成功率远高于KNOC [3] KNOC的财务困境 - KNOC总资产18.2294万亿韩元(134亿美元)，总负债19.5781万亿韩元(144亿美元)，正在进行资本减值程序 [3] - 财务困境归咎于失败的资源外交举措，如以4.8万亿韩元(35亿美元)收购加拿大Harvest油田，总投资7.5766万亿韩元(56亿美元)仅收回490.2亿韩元(3600万美元) [3] - 韩国东南海岸6-1区块勘探钻井47天后被判定不具有经济可行性 [3]

上合组织区域能源合作 - 上合组织国家覆盖全球约40%人口，涵盖能源生产、消费、过境大国，具备天然合作基础[1] - 中国与上合国家在传统能源领域合作成果显著，包括中国-中亚天然气管道、亚马尔LNG项目、中俄东线天然气管道等跨境项目[1] - 跨境油气管道和电力互联网络已基本建成，强化区域能源安全纽带[1] 新能源领域合作进展 - 中国企业在光伏、风电、储能领域技术领先，投资建设乌兹别克斯坦1吉瓦光伏、巴基斯坦苏吉吉纳里水电站、哈萨克斯坦札纳塔斯100兆瓦风电等项目[2] - 2025年上合组织"中国年"配套活动已签约新能源项目覆盖8国，涉及氢能、电动汽车产业链技术向中亚转移[2] - 中国推动建立上合组织开发银行及发展基金，强化国际能源规则话语权[2] 未来合作建议 - 政策协调：完善区域能源应急机制，制定可再生能源电力贸易规则，消除贸易壁垒[3] - 技术合作：加强氢能、储能、风电、光伏技术共享，推动天然气标准互认和智能电网解决方案[3] - 金融支持：扩大本地结算规模，探索区域支付清算系统，加强能源人才交流机制化[3] 中国能源合作战略定位 - 中国将能源合作定位为上合区域高质量发展的新引擎，目标为全球能源治理提供"上合方案"[4]

外贸表现 - 2025年1-4月阿塞拜疆外贸额达169 2亿美元 同比增长24 1% [1] - 油气出口增长推动阿与欧盟国家贸易额增至71 9亿美元 其中对欧盟出口额超62 3亿美元 同比增长38% [1] 油气领域 - 石油产量和出口逆转近两年负增长 对17个国家出口石油820万吨 出口额45 6亿美元 同比增长4 5% [1] - 出口天然气81 6亿方 出口额30 7亿美元 同比增长11 1% [1] 非油气领域 - 2025年1-4月出口尿素6350万美元 同比增长92 4% [2] - 出口黄金9450万美元 同比翻番 [2] - 2025年1-5月非油气产品出口增长近12% 其中农工业产品出口14亿美元 同比增长11 6% [2] - 糖出口增长30 1% 水果蔬菜增长19 1% 棉花增长14 5% 黑色金属及其制品增长11 3% [2] 品牌推广 - 通过国际推介会 研讨会 国际展览和论坛等途径积极推广"阿塞拜疆制造"国家品牌 [2] - 将扩大农产品在东欧 欧盟 中东 北非等新兴市场的销售作为优先事项 [2]

市场表现 - 恒生指数收跌0.61%至24325.40点，结束四日连涨；恒生科技指数跌0.26%，恒生中国企业指数跌0.63% [1] - 全日市场成交额为2617亿港元，南向资金净买入52.86亿港元 [1] - 医药股领跌，荣昌生物跌近12%；券商股冲高回落，国泰君安国际跌超4%，胜利证券涨幅收窄至不足45% [3] - 旅游股表现活跃，香港中旅涨超85%，成交超75亿港元；油气股午后拉升，山东墨龙涨近20% [3] - 三只新股表现分化，周六福、圣贝拉分别涨超25%、33%，颖通控股跌超16% [3] 个股表现 跌幅居前个股 - 吉利汽车跌4.88%，成交额17.75亿港元 [4][5] - 中国神华跌4.25%，成交额16.11亿港元 [4][5] - 新东方跌3.27%，成交额4.46亿港元 [4][5] - 比亚迪股份跌3.23%，成交额42.82亿港元 [5] - 阿里巴巴跌2.86%，成交额97.80亿港元 [5][6] 涨幅居前个股 - 中国宏桥涨4.20%，成交额9.15亿港元 [5][6] - 周大福涨3.72%，成交额4.59亿港元 [5][6] - 快手涨3.26%，成交额31.68亿港元 [5][6] - 李宁涨2.46%，成交额8.42亿港元 [6] - 中升控股涨2.17%，成交额1.35亿港元 [6] 行业表现 - 医疗保健业指数跌1.63%，能源业指数跌1.41%，非必需性消费行业指数跌1.3% [7] - 原材料业指数涨2.86%，必需性消费行业指数涨0.23%，资讯科技业指数涨0.19% [7] - 概念板块中，国内零售指数跌4.31%，中资券商指数跌4.24%，充电桩指数跌3.21% [7] - 安防监控指数涨9.82%，本地券商指数涨6.52%，在线旅游指数涨6.34% [7] 数字资产政策 - 香港特区政府发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，旨在将香港打造成全球数字资产创新中心 [8][10] - 政策提出"LEAP"框架：建立稳健监管、推出数字资产ETF、扩大零售参与、推进绿色债券代币化 [11][13] - 财库局及香港证监会将就数字资产交易服务提供商及托管服务提供商的发牌机制进行公众咨询 [13] - 香港数码港推出"区块链与数字资产试点资助计划"支持产业发展 [14] - OSL集团和HashKey Group等机构对政策表示支持，认为将推动香港数字资产市场制度化、规模化、全球化 [14] 数字货币概念股表现 - 数字货币概念股多数上涨，欧科云链涨20% [3] - 胜利证券因获虚拟资产交易相关牌照大涨44.89%，国泰君安国际跌4.32% [14][15]

市场行情分析 - A股市场震荡分化，沪指创年内新高但尾盘回落，三大指数收跌 [1] - 银行股集体大涨，工商银行等多家银行创历史新高 [1] - 油气股快速反弹，准油股份冲击涨停，多只个股涨超7% [1] 券商板块逻辑 - 券商板块上涨引发牛市预期，但牛市并非券商上涨唯一因素 [4][5] - 国泰君安国际获批香港虚拟资产交易综合牌照，成为首家具备资格的中资券商 [7][8] - 国泰君安国际股价单日涨幅达198%，市场反应热烈 [10][11] 中报行情启动 - 中报行情提前启动，胜宏科技股价涨幅超60%，市值突破1100亿元 [12][13] - 6月至7月中报业绩预告披露期，景气投资有效性提升 [17][20] - 业绩双增（同比+环比增长）公司更易受市场关注，如胜宏科技同比增360%、环比增29% [23][24][25] 中报掘金方向 - 海外算力产业链中光模块、PCB等低拥挤度领域业绩表现较好 [27][28] - 北美AI硬件供应链（光模块+PCB）及存储芯片（DDR4涨价158%）为中报高预期方向 [31] - 风电设备行业量价齐升，海上风电景气度高，风机及铸件提价 [32][33][34] - 短期题材关注AI眼镜产业链和固态电池技术迭代 [37]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.61% [1] - 恒生科技指数下跌0.26% [1] 行业表现 - 港股油气股整体走高 [1] - 山东墨龙股价收涨19.68% [1] - 国泰君安国际股价收跌4.32% [1]