无人驾驶板块表现 - 无人驾驶板块近期表现强劲 截至6月25日收盘涨幅为1.55% 前两个交易日涨幅分别为3.55%和1.70% [1] 企业布局动态 - 特斯拉在美国启动Robotaxi试点运营 首批投入10辆Model Y 收费4.2美元/次 [2] - 哈啰与蚂蚁集团、宁德时代合作成立上海造父智能科技 专注L4级自动驾驶技术研发与商业化落地 [2] - 万马科技积极布局海外Robotaxi市场 提供全球运营所需的网络连接解决方案 [2] - 文远知行与迪拜RTA、Uber合作落地商业化Robotaxi服务 小马智行也在迪拜部署Robotaxi车队 [3] 行业商业化前景 - 特斯拉计划未来几个月将Robotaxi车队扩展至1000辆 2026年底美国将有超100万辆自动驾驶特斯拉投入运营 [4] - 中国政策支持力度加大 北京、上海等地推进自动驾驶落地 工信部提出加快自动驾驶安全标准研制 [4] - 预计2026年Robotaxi在国内市场规模近5000亿元 2030年中国智慧出行渗透率达31.8% [5] - 行业普遍预测Robotaxi将在2026年实现大规模商业化落地 [1][4][5] 技术路线验证 - 特斯拉Robotaxi验证了"纯视觉+端到端"技术路线的可行性 证明"大规模算力+数据驱动"可提升自动驾驶智能水平 [4]

文章核心观点 - 特斯拉正式启动无人驾驶出租车Robotaxi试点服务，标志着其在该领域长达十年的研发进入商业化新阶段，并带动了资本市场对无人驾驶板块的关注 [1] - 行业分析师普遍看好Robotaxi的商业前景，认为其巨大的市场空间正吸引头部玩家加速布局，中美在该领域展开竞争，商业化节奏自2025年以来显著提速 [2] 行业动态与市场表现 - 2024年6月24日，A股无人驾驶板块表现强势，浙江世宝、万马科技、吉大正元等多只股票涨停 [1] - 同日，港股浙江世宝股价大幅上涨超过30% [1] - 特斯拉于当地时间6月22日在美国得克萨斯州奥斯汀正式推出Robotaxi服务，首批试点车队规模约为10台，车型为新版Model Y [1] 特斯拉Robotaxi发展历程 - 特斯拉自2016年即开始着手推出Robotaxi服务 [1] - 2023年10月，特斯拉发布了名为Cybercab的无人驾驶出租车概念车型 [1] - 特斯拉首席执行官马斯克表示，此次Robotaxi正式试点是“十年艰苦工作的结晶” [1] - 公司计划后续将有Cybercab等更多车辆加入运营车队，并进一步拓展运营范围 [1] 行业前景与商业逻辑 - 海通证券指出，Robotaxi巨大的市场空间吸引头部玩家不断布局，中美在该领域展开赛跑，不断出现的“鲶鱼”有望推动行业快速发展 [2] - 中信证券指出，2025年以来，Robotaxi商业化节奏显著提速 [2] - 预计成熟运营后，Robotaxi有望显著提升单车利用率并降低成本，从而带动网约车在出行市场的渗透率持续提升 [2]

行业机遇与市场空间 - 海外矿山无人驾驶市场空间可达国内的10倍甚至几十倍，主要由于海外露天大型矿场地形规整、路线固定适合技术落地，且人力成本高、安全监管严格推动需求 [2] - 全球矿山自动化、智能化改造存在迫切需求，无人驾驶方案能有效降低运营成本、提升作业安全性，海外市场接受度更高 [2] - 目前矿山无人驾驶渗透率仅1%，无人驾驶矿用车总量刚超2000台，行业刚迈过0到1门槛，预计2030年渗透率有望达50% [3][7] 技术发展与突破 - 公司从解决"车能跑"到实现70余台无人驾驶宽体车大编组常态化运行，周均效率达人工作业110%，标志技术从"科研展示"转变为"生产工具" [3] - 构建三模型协同体系（规控大模型、调度大模型、车辆控制与性能检测大模型），使工作效率从人工80%-90%提升至110% [3] - 专注L4级无人驾驶技术，必须实现司机和安全员下车，因辅助驾驶对封闭场景经济效益提升有限 [3] - 极端工况技术积累形成壁垒：在暴雪、大雾、沙尘暴等环境中实现矿卡30°坡度非铺装路面精准停靠（误差≤30厘米），拥有30多个项目、1000多万小时数据 [6] 商业化进展与挑战 - 2022年特变电工新疆天池能源南露天煤矿项目成为行业转折点，验证商业化运营可行性 [3] - 当前痛点在于工程化实施和商业模式复制，矿山类型多样、利益诉求分散导致难以批量复制 [4] - 探索矿方自营、运营主体与持重主体分离等商业模式创新，需整合矿方、运输公司、整车厂等多方力量 [4] - 2023年下半年为商业模式验证关键期，多个新项目尝试将技术嵌入产业链 [5] - 公司预计2023年核心业务毛利转正，未来两三年实现盈利，研发投入已进入合理控制阶段 [6] 竞争格局与出海战略 - 行业呈现"春秋战国"格局：头部2-3家，二线5-6家，华为等巨头进入，但场景经验形成时间壁垒 [6] - 海外市场是战略重点，中国技术具性价比优势（方案能使海外矿场产能提升30%），目标2025年落地首个批量化海外项目 [7] - 公司愿景是引领全球矿山无人驾驶运输技术发展，代表"中国智造"输出兼备经济性、安全性和高效性的解决方案 [7] 公司发展历程 - 2016年成立后聚焦露天矿无人驾驶，完成国内首个无人驾驶矿卡、宽体车及商业化订单 [3] - 与国家能源集团联合打造国内首个L4级无人驾驶矿山（国能北电胜利能源一号露天矿） [3] - 从2017年"孤独探索"到2020年后市场认知提升，现已成为行业头部企业 [2][3]

券商板块表现 - 国盛金控开盘后垂直涨停，湘财股份涨超7%，信达证券、中银证券、东吴证券跟涨 [1][5] - 港股国泰君安国际盘中大涨超80%，第一上海涨近12%，申万宏源香港涨超9% [1][9] - 央行等六部门联合发文推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展 [7] 港股市场走势 - 恒生指数开盘涨0.62%，现涨0.9%至24395.15点 [3][4] - 恒生科技指数开盘涨0.9%，现涨1.29%至5366.31点 [3][4] - 港股半导体板块走强 [3] 行业概念板块动态 - 无人驾驶概念活跃，瑞玛精密、永安行、浙江世宝涨停，中信建投指出L4自动驾驶行业迎来拐点 [11] - 固态电池概念持续活跃，湘潭电化5连板，联得装备、泰和科技等多股高开 [11] - 机器人概念活跃，联诚精密2连板，双飞集团、双环传动等跟涨 [12] - 油气板块调整，准油股份跌停，贝肯能源跌超9% [13] 国泰君安国际牌照升级 - 香港证监会批准其证券交易牌照升级，可提供虚拟资产交易服务，包括比特币、以太币等加密货币 [10]

市场表现 - A股早盘延续反弹 沪指涨0.08% 深成指涨0.42% 创业板指涨0.84% [1] - 隔夜美股三大指数均收涨超1% 纳斯达克中国金龙指数大涨超3% 三倍做多富时中国ETF大涨超8% [1] - 外资巨头集体唱多中国资产 高盛维持对A股和港股的超配建议 摩根大通指出全球投资者正越来越关注中国的创新和主导地位 [1] 热门板块 无人驾驶概念 - 概念股继续活跃 瑞玛精密、永安行、浙江世宝、华锋股份涨停 万马科技、兴民智通跟涨 [1] - 国海证券指出 Robotaxi在技术、降本、政策三大方面均已具备大规模商业化基础 国内/北美Robotaxi运营商均积极布局 预计商业化奇点已至 [1] - 无人驾驶板块指数报4480.18点 上涨0.41% 吉大正元涨停 主力净流入3392.7万 中兴学涨停 主力净流入7889.9万 [2] 固态电池概念 - 概念延续强势 湘潭电化5连板 联得装备、泰和科技、华盛锂电、利元亨等冲高 [3] - 华西证券表示 随着电池技术成熟及产业链配套完善 固态电池新产品有望陆续发布 产能建设将不断落地 产业化进程将加速推进 [3] - 固态电池板块指数报1052.04点 上涨0.83% 天际股份涨停 主力净流出1873.3万 湘潭电化涨停 主力净流入7109.4万 [4] 机构观点 - 华泰证券认为 中东地缘局势缓和使外围扰动减弱 A股市场风险偏好回升 沪指站上3400点但能否站稳仍需观察 大金融板块发力持续性及中报业绩预告将影响市场 [4] - 华安证券指出 宽松流动性托底市场 全A盈利预测显示下半年盈利改善趋势确立 将成为市场向上突破重要力量 行业配置优选金融、成长、消费 [5][6] - 东方证券预计短期市场仍会走高 沪综指距离年内新高仅一步之遥 上证50距离创年内新高仅差1.85% 泛科技新赛道依然是主流热点 [7]

美股市场 - 道指涨507.24点至43089.02点，涨幅1.19% [1] - 纳指涨281.56点至19912.53点，涨幅1.43% [1] - 标普500指数涨67.05点至6092.22点，涨幅1.11% [1] - Circle(CRCL.US)收跌15.49%，结束连续三日上涨 [1] 欧股市场 - 德国DAX30指数涨369.71点至23643.49点，涨幅1.59% [1] - 英国富时100指数微跌0.49点至8757.55点，跌幅0.01% [1] - 法国CAC40指数涨78.42点至7615.99点，涨幅1.04% [1] - 欧洲斯托克50指数涨75.65点至5297.55点，涨幅1.45% [1] 亚太股市 - 日经225指数涨1.1% [2] - 韩国KOSPI指数涨2.96% [2] - 印尼综合指数涨1.21% [2] 外汇市场 - ICE美元指数下跌0.55%至97.8976点 [2] - 彭博美元指数跌0.60%至1200.93点 [2] 原油市场 - WTI原油8月期货合约收跌6.04%至64.37美元/桶 [2] - 布伦特原油8月期货合约收跌6.07%至67.14美元/桶 [2] 金属市场 - 现货黄金下跌1.35%至3323.69美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货跌1.71%至3336.90美元/盎司 [2] 加密货币 - 比特币报105944.2美元/枚，日内涨0.48% [3] - 以太坊涨超1.1%至2441.39美元 [3] 宏观政策 - 美联储主席鲍威尔重申不急于降息，强调需观察特朗普关税政策对经济影响 [4] - 美联储卡什卡利称需进一步明确关税对通胀影响 [5] - 纽约联储主席威廉姆斯预计关税将使美国经济增长放缓至1%，通胀升至3% [6] 美债市场 - 投资基金买入409.67亿美元3年期美国国债 [6] - 外国投资者买入63.5亿美元3年期美国国债 [6] 贸易政策 - 欧盟计划对美国进口商品征收报复性关税，包括波音飞机 [7] - 欧盟预计美国将保留10%基准关税 [7] 个股动态 - 优步(UBER.US)与Waymo合作在亚特兰大推出Robotaxi服务，股价大涨近8% [8] - Waymo在亚特兰大部署数十辆无人驾驶出租车，覆盖65平方英里区域 [8]

一、证监会传来两条消息，证监会准备把科创板的"试验田"作用发挥得更好，加快打造一个更有利于全面创新的资本市场生态。他们会认真落实创新驱动发 展战略，深化发行、并购重组等改革，让制度和产品更适配，为科技创新和产业升级提供有力支持。 所以，我们还得谨慎乐观，毕竟不确定因素太多了，后续走势还得看成交量能不能持续。目前热点题材里，数字货币、固态电池、无人驾驶、机器人、国产 替代这些领域都有资金流入。 三、A股就是这样，当大家失望时给你一个出其不意！ 昨天迎来万亿后的技术反弹，今天3400直接放量突破5月新高，市场放量2920亿，4771家翻红，挺好！就按这样的节奏收官6月吧！ 市场全天震荡走高，突破5月前高，个股跌多涨少，两市成交1.41万亿，市场目前迎难而上了，昨天文章里面提到的两个条件，突破3400和成交量突破1.3万 亿均已符合要求，接下来的几天只要成交量稳在1.35万亿附近，6月份的收官就不会难看的。 港股和上证指数大幅上涨，这挺合理的。上证指数涨这么多，其实和外围局势关系不大。冲突开始时没大跌，结束时也不会大涨。真正让全球股市集体大涨 的原因，是美联储突然说七月要降息。美联储突然提降息，主要是为了缓解美股的 ...

无人驾驶概念股表现 - 6月24日无人驾驶概念股集体爆发，板块掀起涨停潮，三友科技30%涨停，万马科技、恒帅股份、星源卓镁20%涨停，江苏雷利、满坤科技、骏创科技等涨超13%，兴民智通、海马汽车、世运电路等多家公司涨停 [2] - 盘面显示整车制造、汽车电子、传感器等多个无人驾驶细分领域均呈现普涨态势 [2] Robotaxi商业化进展 - 特斯拉在美东时间6月22日启动Robotaxi试点运营服务，首批投入10辆ModelY，乘客需支付4.2美元固定费用 [2] - 特斯拉采用的视觉+端到端模型技术路线逐步得到验证，Robotaxi商业化进程进一步提速 [2] - 今年以来Robotaxi商业化节奏显著提速，主要系L4级别自动驾驶技术初步成熟 [3] - Waymo在运营测试中事故率低于人类司机，美国对Robotaxi监管逐步放松 [3] 行业前景展望 - 预计成熟运营后Robotaxi有望显著提升单车利用率并降低成本，带动网约车在出行市场渗透率持续提升 [3] - 考虑到网络效应所需供需门槛，平台+技术厂商的合作模式更具可行性 [3] - 长期市场空间料将显著放大，未来几年Robotaxi有望深刻改变全球出行方式，创造巨大市场价值 [3]

市场表现 - A股6月24日强势上攻 上证指数涨1.15%收复3400点 创业板指涨2.3%创近1个半月最大单日涨幅 北证50指数涨3.65% 全市场超4700只个股上涨 [2] - 全市场成交额达14479亿元 较上日放量3011亿元 [2] - 固态电池 机器人 无人驾驶 汽车零部件板块涨幅居前 [2] 大金融板块 - 券商板块表现亮眼 国盛金控 湘财股份涨停 东方财富全天成交132亿元位居A股成交额首位 [2] - 保险板块集体大涨 中国平安在香港市场的认购证全线暴涨 平安中银五七购C大涨239% 平安法巴五七购B 平安花旗五七购B涨幅均超200% [2] - 金融监管总局发函规范分红保险分红水平 华创证券认为相关监管意见有利于头部险企提升资产负债匹配水平 [3] - 大型头部险企资管能力建设领先 预计将"以资促负"提升产品吸引力形成竞争优势 [4] 固态电池与无人驾驶 - 固态电池概念股午后发力 利元亨 泰和科技 华盛锂电等多只个股20%涨停 诺德股份 国轩高科等近20只个股涨停或涨超10% [5] - 首届"硫化锂与硫化物固态电池论坛"将于6月25日召开 聚焦全球硫化锂最新技术与产业化应用进展 [5] - 无人驾驶概念走势强劲 三友科技30%涨停 万马科技 恒帅股份 星源卓镁20%涨停 江苏雷利 满坤科技涨超17% [5] - 特斯拉在美启动Robotaxi试点运营 首批投入10辆Model Y 验证视觉+端到端模型技术路线并加速商业化进程 [5] 外资机构观点 - 高盛维持对A股和港股超配建议 预计沪深300目标点位4600点 MSCI China目标点位84点 隐含约10%上行空间 [6] - 高盛调高银行和地产板块评级 继续超配消费板块包括医疗器械 消费服务 传媒和电商零售等细分领域 [6] - 瑞银观察到投资者对中国股票兴趣提高 欧洲投资者群体中更多转为中性态度 部分已超配 [6]

行业动态与市场反应 - 特斯拉Robotaxi服务在美国得克萨斯州奥斯汀正式推出，约10辆Model Y作为Robotaxi投入使用，带动特斯拉股价单日上涨8.23%，创4月25日以来最佳表现 [1] - A股无人驾驶概念板块6月24日爆发式上涨，万马科技、三友科技、浙江世宝等十余只个股涨停，智能驾驶板块87只股几乎全线飘红 [1][3] - 特斯拉Robotaxi服务启动被视为无人驾驶规模商业化运营的重要里程碑，强化了市场对高阶自动驾驶商业化提速的预期 [3] 中美市场前景对比 - 高盛预计到2030年中国将拥有约50万辆Robotaxi，美国同期仅为3.5万辆，中国车队规模将是美国的14倍以上 [2][4] - 中国Robotaxi市场预计从2025年的5400万美元快速增长至2030年的120亿美元，2035年达470亿美元，年复合增长率超96%，而美国同期增速不到中国的17% [4][5] - 到2035年中国Robotaxi车队规模预计达190万辆，渗透率25%，北美市场2030年预计在共享出行市场中占据70亿美元份额 [4][5] 政策与技术发展 - 中国政策加码智能网联汽车，2023年7月工信部等五部门公布20个"车路云一体化"应用试点城市，加速智能驾驶规模化落地 [4] - 北京、武汉、合肥等多地政府出台政策支持自动驾驶或智能网联汽车应用，推动高阶智能驾驶普及 [4] - 自动驾驶技术初步成熟与监管边际放松趋势下，网约车平台和Robotaxi厂商明显加快落地进程，Waymo、小马智行、文远知行等持续推进业务进展 [3] 产业链与公司动态 - 无人驾驶渗透率提升带动智能化零部件需求增长，兴明智通、浙江世宝、瑞玛精密等汽车零部件企业领涨市场 [7] - 机构投资者5月以来频繁调研亚太股份、科博达、比亚迪等产业链上市公司，调研次数超过5次，但多数公司未提及订单进展与交付情况 [7] - 亚太股份提供线控制动系统和线控转向技术，浙江世宝线控部分项目预计2026年量产，万马科技车联网板块营收占比45.52%，已为吉利等车企提供出海联网服务 [8][9] 商业模式与成本效益 - Robotaxi成熟运营后有望将网约车单车每日订单量从16单提升至25单，单车运力成本占比从约70%压缩至约20% [7] - 万马科技Robotaxi业务收费包括产品License（一次性收费）和运维服务（持续收费），服务价值较传统车联网大幅提升 [8][9] - 大众汽车计划2026年推出自动驾驶汽车ID.Buzz AD，优步汽车预计成为首批采购商 [3]