上证科创板医疗指数表现 - 上证科创板医疗指数报739 23点 [1] - 近一个月上涨4 01% 近三个月下跌0 74% 年至今上涨1 94% [1] - 指数基日为2022年12月30日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 从科创板选取不超过30家医疗领域上市公司证券作为样本 [1] - 十大权重股合计占比61 24% 其中惠泰医疗(10 98%)和联影医疗(10 82%)占比最高 [1] - 其他权重股包括爱博医疗(6 74%) 奕瑞科技(6 5%) 南微医学(5 36%) 圣湘生物(4 94%) 心脉医疗(4 68%) 海尔生物(4 22%) 亚辉龙(3 6%) 澳华内镜(3 4%) [1] 行业分布 - 医疗耗材占比45 00% [1] - 医疗设备占比33 89% [1] - 体外诊断占比21 10% [1] 市场分布 - 全部样本均来自上海证券交易所 占比100 00% [1] 指数调整规则 - 样本每季度调整一次 调整时间为每年3月 6月 9月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

鸿路钢构 - 全资子公司安徽鸿翔建材与中国十七冶集团签订4.58亿元钢结构采购合同[1] - 主营业务为钢结构及配套产品制造、钢结构装配式建筑工程[1] - 所属建筑装饰-专业工程-钢结构行业[1] 风范股份 - 中标国家电网特高压项目2.28亿元 占2024年营收7.08%[1] - 主营角钢塔、钢管塔、单晶电池片等生产销售[1] - 所属电力设备-电网设备-线缆部件行业[1] 华生科技 - 财务负责人等4名高管拟合计减持不超过0.1545%股份[1] - 主营塑胶复合材料研发生产[2] - 所属纺织服饰-纺织制造-其他纺织行业[3] 华仁药业 - 4款药品中选66个化学药品省际联盟带量采购[3] - 主营肾科、呼吸科等药品研发生产[3] - 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业[3] 舒泰神 - 子公司注射用STSP-0601获附条件上市申请受理[3] - 主营生物药物研发生产[3] - 所属医药生物-化学制药-化学制剂行业[3] 国林科技 - 子公司新疆国林2.5万吨乙醛酸项目停产检修60天[4][5] - 主营臭氧设备研发制造[5] - 所属环保-环保设备行业[6] 东方铁塔 - 中标国家电网特高压项目2.51亿元 占2024年营收5.98%[6] - 主营钢结构与钾肥业务[7] - 所属基础化工-农化制品-钾肥行业[8] 四维图新 - 与阿里云签署战略合作协议 涉及大模型等多项领域[8] - 主营导航地图、智能驾驶等产品[8] - 所属计算机-软件开发-垂直应用软件行业[9] 亚太股份 - 获新能源车型IBS onebox定点 生命周期销售额2亿元[9] - 主营汽车制动系统等产品[9] - 所属汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统行业[10] 中原内配 - 与阳光新能源签署战略合作 涉及氢能装备等[10] - 主营汽车零部件研发[11] - 所属汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统行业[12] 建科智能 - 获得8项钢筋加工设备相关专利[12] - 主营数控钢筋加工装备[13] - 所属机械设备-专用设备-其他专用设备行业[14] 东安动力 - 5月发动机销量29556台同比下降11.86% 变速器销量19463台同比增长457.84%[14] - 主营汽车发动机生产[14] - 所属汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统行业[15] 汉马科技 - 5月货车销量1070辆同比增长76.57%[15] - 主营重卡及专用车生产[15] - 所属汽车-商用车-商用载货车行业[16] 一汽富维 - 获新能源车型外饰项目定点 生命周期销售额8亿元[16] - 主营汽车外饰件等产品[16] - 所属汽车-汽车零部件-车身附件及饰件行业[17] 梅雁吉祥 - 子公司转让60万吨水泥熟料产能指标 获3240万元[17] - 主营水力发电[18] - 所属公用事业-电力-水力发电行业[19] 名臣健康 - 调整股份回购价格上限至22.95元/股[19] - 主营健康护理用品及网络游戏[19] - 所属医药生物-中药-中药行业[20] 吉林敖东 - 子公司获25个中药配方颗粒备案凭证 累计达525个[20] - 主营中药及化学药品[20] - 所属医药生物-中药-中药行业[20] 万润股份 - 董事长黄以武辞职[20] - 主营功能性材料研发[20] - 所属电子-电子化学品行业[21] 迈赫股份 - 获得汽车焊接领域发明专利[21] - 主营智能装备系统[21] - 所属机械设备-自动化设备-机器人行业[22] 爱迪特 - 副总经理解万东辞职[22] - 主营口腔修复材料[22] - 所属医药生物-医疗器械-医疗耗材行业[23] 星源卓镁 - 申请中止审核可转债发行项目[23] - 主营镁合金压铸产品[23] - 所属汽车-汽车零部件-车身附件及饰件行业[24] 华统股份 - 拟出资3亿元参与设立10亿元食品产业基金[25] - 主营畜禽养殖加工[25] - 所属食品饮料-食品加工-肉制品行业[25] 京能热力 - 总经理吴佳滨辞职[25] - 主营热力供应[25] - 所属公用事业-电力-热力服务行业[26] 深物业A - 副总经理陈鸿基涉嫌违法辞职[26] - 主营房地产开发[26] - 所属房地产-房地产开发-住宅开发行业[27] 现代投资 - 获准注册50亿元超短期融资券[27] - 主营高速公路收费[28] - 所属交通运输-铁路公路-高速公路行业[29] 东方海洋 - 子公司获两项体外诊断试剂注册证[29] - 主营海水养殖及诊断试剂[29] - 所属医药生物-医疗器械-体外诊断行业[30] 晨化股份 - 获得自修复复合粘接材料发明专利[31] - 主营精细化工新材料[31] - 所属基础化工-化学制品-其他化学制品行业[31] 北化股份 - 子公司获974.52万元政府补助[31] - 主营硝化棉系列产品[32] - 所属基础化工-化学制品-民爆制品行业[33] 海南发展 - 控股股东获1.53亿元增持专项贷款[33] - 主营幕墙工程及光伏玻璃[33] - 所属建筑装饰-装修装饰行业[34] 盛视科技 - 获两项智能机器人相关发明专利[33] - 主营人工智能产品[33] - 所属计算机-计算机设备-其他计算机设备行业[34] 北方国际 - 获国务院国资委批复 拟募资9.6亿元[34] - 主营国际工程服务[34] - 所属建筑装饰-专业工程-国际工程行业[35] 贝肯能源 - 孙公司转让参股公司19%股权 获1300万元[36] - 主营医药流通[36] - 所属医药生物-医药商业-医药流通行业[36] 瑞康医药 - 控股股东终止5.05%股份转让[36] - 主营医药流通[36] - 所属医药生物-医药商业-医药流通行业[36] 中化岩土 - 子公司签订1.81亿元机场改造合同[37] - 主营工程服务[37] - 所属建筑装饰-专业工程-其他专业工程行业[37] 透景生命 - 股东拟减持不超过0.71%股份[37] - 主营体外诊断产品[37] - 所属医药生物-医疗器械-体外诊断行业[38] 新华医疗 - 控股股东获1.8亿元增持专项贷款[38] - 主营医疗器械制造[38] - 所属医药生物-医疗器械-医疗设备行业[38] 福龙马 - 5月中标环卫项目 首年服务费929万元[39] - 主营环境治理[39] - 所属环保-环境治理-综合环境治理行业[40] 方盛制药 - 拟每10股派现2元[40] - 主营中药生产[40] - 所属医药生物-中药-中药行业[40] 金橙子 - 拟每10股派现0.65元[40] - 主营激光控制系统[41] - 所属计算机-软件开发-垂直应用软件行业[42] 比亚迪 - 5月海外销售新能源车8.9万辆 动力电池装机28.476GWh[42] - 主营新能源汽车[42] - 所属汽车-乘用车-电动乘用车行业[43] 林洋能源 - 转让5家子公司股权 涉及236.5MW光伏电站[43] - 主营智能电网及新能源[44] - 所属公用事业-电力-光伏发电行业[45] 宝馨科技 - 总裁变更 马琳接任贺德勇[45] - 主营智能制造及新能源[45] - 所属机械设备-通用设备-金属制品行业[46] 长安汽车 - 5月新能源车销量94828辆 同比增长70%[46] - 主营整车制造[46] - 所属汽车-乘用车-综合乘用车行业[46]

公司股价与资金流向 - 6月3日收盘价5.05元，上涨1.41%，市净率1.65创49天新低，总市值27.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出846.68万元，近5日累计净流出2583.27万元 [1] 公司业务与荣誉 - 主营业务为体外诊断试剂、诊断仪器及生物化学原料的研发生产销售 [1] - 主要产品包括生化诊断试剂、免疫诊断试剂、自动化学发光免疫分析仪等 [1] - 获评国家高新技术企业、北京市专精特新中小企业、北京生物医药G20工程行业领军企业等荣誉 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入7890.87万元，同比下降16.61% [1] - 净利润亏损125.17万元，但同比改善53.73% [1] - 销售毛利率保持53.56%的高水平 [1] 行业估值对比 - 公司市净率1.65低于行业平均4.67和行业中值2.48 [2] - 公司总市值27.47亿元低于行业平均108.36亿元 [2] - 在11家同业公司中，市净率排名处于中后位置（1.65 vs 行业区间0.92-5.25） [2]

公司表现 - 6月3日收盘价6.13元，上涨2.51%，市净率0.97创17天新低，总市值31.53亿元 [1] - 股东户数42590户，较上次减少1756户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] - 主营业务为体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发生产销售，产品涵盖生化诊断、免疫诊断、分子诊断等7大类 [1] - 2025年一季度营收3.88亿元同比-12.50%，净利润-5326万元同比-84.79%，销售毛利率37.39% [1] 行业对比 - 公司PE(TTM)-4.74、静态PE-4.92，显著低于行业平均PE50.80及中值36.71 [2] - 市净率0.97仅为行业平均4.67的20.8%，总市值31.53亿元低于行业均值108.36亿元 [2] - 可比公司中热景生物市净率最高达4.10，中红医疗最低为0.92，公司估值处于行业尾部 [2]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股39,999,995股，发行价格15元/股，募集资金总额为599,999,925元，扣除发行费用13,396,226.41元后，实际募集资金净额为586,603,698.59元 [1] - 募集资金到位情况由立信会计师事务所验证，验资报告编号为信会师报字2021第ZF10146号 [1] 募集资金使用情况及闲置原因 - 截至2025年5月29日，公司募集资金已使用35,858.45万元，主要用于体外诊断产品研发及产业化项目 [2] - 由于募投项目建设需要一定周期，资金逐步投入导致部分募集资金短期内闲置 [2] - 公司计划使用部分闲置募集资金进行现金管理以提高资金使用效率 [2] 前次使用部分闲置募集资金进行现金管理的情况 - 公司此前授权使用不超过10,000万元的闲置募集资金进行现金管理，额度在12个月内可滚动使用 [2][3] - 前次授权已于2025年3月14日到期，相关理财产品已全部到期并赎回 [3] - 公司后续再次授权使用不超过10,000万元的闲置募集资金进行现金管理，额度同样在12个月内可滚动使用 [4] 本次使用闲置募集资金进行现金管理的情况 - 公司决定重新审议部分闲置募集资金进行现金管理，额度仍为不超过10,000万元，12个月内可滚动使用 [4] - 资金将用于投资安全性高、流动性好的产品，如通知存款、银行定期存单、结构性存款等，不用于其他证券投资 [5] - 单个投资产品的投资期限不超过12个月，且不与投资产品发行主体存在关联关系 [5] 决策程序 - 公司董事会和监事会已审议通过使用闲置募集资金进行现金管理的议案 [6] - 监事会认为该举措有助于提高资金使用效率，不影响公司主营业务发展，符合相关法律法规 [6] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司使用闲置募集资金进行现金管理的事项已履行必要程序，符合相关法律法规 [7] - 该举措有利于提高募集资金使用效率，降低财务费用，增加公司收益，不存在损害股东利益的情形 [7]

公司表现 - 5月29日收盘价为5 93元 上涨2 07% 市净率3 52 总市值48 44亿元 [1] - 主力资金5月29日净流出1077 13万元 近5日累计净流出1986 14万元 [1] - 2025年一季度营业收入2 02亿元 同比下滑23 05% 净利润亏损405 44万元 同比下滑120 41% 销售毛利率38 37% [1] - 公司主营体外诊断产品 包括检测仪器 软件 试剂 校准品 质控品及国家标准物质 [1] 行业对比 - 行业平均PE(TTM)49 64倍 静态PE47 92倍 市净率4 61倍 总市值106 85亿元 [2] - 行业中值PE(TTM)36 36倍 静态PE37 15倍 市净率2 45倍 总市值49 28亿元 [2] - 公司PE(TTM)-330 17倍 静态PE-523 93倍 显著低于行业平均水平 [2] - 同行业可比公司中 华大智造总市值最高达297 77亿元 中红医疗市净率最低仅0 92倍 [2]

公司经营情况 - 2025年一季度国内市场完成高速仪器装机超400台，优化销售结构使试剂销售占比好转；国际市场调整策略，聚焦东南亚及一带一路重点国家市场，不可抗因素影响较小，但因去年一季度大客户集中进货基数大，同比业绩下滑 [2] - 2024年度以总股本272,700,161股为基数，每10股派2.6元现金（含税），分红派息于2025年5月20日实施完毕 [3] 公司举措 - 降本增效方面，加强内部管理，优化内控流程，加强财务管控和绩效考核力度 [4] - 研发方面，2024年CS - 690等多款产品上市，聚焦研发，优化研发队伍和项目布局，如尿液分析领域构建计算机视觉解决方案，后续将优化其他产品线 [5][6] - 改善业绩方面，聚焦试剂上量，完善应收账款、现金流、存货管理，落实四个管理维度 [7] - 市值管理方面，建立市值管理体系并与高管绩效考核联动，定期审视调整策略 [8] 行业情况 - 体外诊断行业受政策推动，医疗设备细分领域有望获更多份额，公司有多方面竞争优势，产品远销海外120多个国家及地区 [9]

公司基本面 - 5月28日收盘价5 95元 下跌1 16% 市净率0 94 总市值30 60亿元 [1] - 2025年一季报显示5家机构持仓 合计持股11465 51万股 持股市值6 49亿元 [1] - 主营业务为体外诊断试剂及医疗检验仪器的研发生产销售 产品涵盖生化诊断 免疫诊断 分子诊断等七大领域 [1] - 2025年一季度营业收入3 88亿元 同比下滑12 50% 净利润亏损5325 98万元 同比下滑84 79% 销售毛利率37 39% [1] 行业对比 - 公司PE(TTM)-4 60 静态PE-4 78 显著低于行业平均PE48 81/47 10及中值35 46/37 05 [2] - 市净率0 94仅为行业平均4 62的20% 行业中值2 40的39% [2] - 总市值30 60亿元在同行12家企业中排名第9 低于行业平均105 75亿元和中值48 69亿元 [2] - 可比公司市净率分布在0 91(中红医疗)至4 93(澳华内镜) 公司估值处于行业低位 [2] 荣誉资质 - 获得国家科技进步二等奖 国家高新技术企业 国家知识产权试点企业等六项国家级及省级资质认证 [1]

报告核心观点 - 对蜜雪集团、迈克生物、爱博医疗、杭州银行、BOSS直聘等公司进行分析并给出投资建议，同时对宏观与策略、金融工程等方面进行研究和市场走势分析 [3][6][24] 宏观与策略 固定收益专题研究 - 5月贸易摩擦缓和，降准降息落地，避险情绪降温；利率债短期限品种收益率下行，长期限品种收益率上行；信用债信用利差收窄；违约金额降至今年以来最低 [6] - 美国制造业景气回升，新增就业保持韧性，通胀低位企稳且通胀预期有所回升；欧元区通胀低位企稳，日本经济景气回升 [6] - 4月基于生产法测算的月度GDP同比增速约为5.1%，较3月回落0.8个百分点，仍高于全年目标；工业、服务业、建筑业生产增速均回落，但工业生产增速处历史高位；4月消费、投资、出口增速均下行，出口增速处历史高位，消费和投资增速偏低；5月国信高频宏观扩散指数B底部震荡，表现略逊于历史平均；5月国内CPI和PPI同比降幅或均扩大 [6] - 5月7日央行降准50BP，调降7天逆回购利率10BP至1.4%；5月20日调降1年期和5年期LPR10BP [6] - 关注商业银行二永债波动规律研究 [6] - 预计短期债市焦点回到国内二季度经济数据，随着政策托底效应减弱，债市收益率下行概率更大 [6] 行业与公司 蜜雪集团 - 蜜雪集团是现制茶饮NO.1，下沉与加盟标杆，2024年底全球门店数达46479家，2024年营收248.3亿元/+22.3%，归母净利润44.4亿元/+41.4%，收入/利润CAGR（2021 - 2024年）达33.9%/32.4%，商品销售是创收核心，创始人兄弟持股83% [7] - 2025年现制茶饮市场规模约3109亿元，2023 - 2028年复合增速约19.7%；2023年CR5为49%，蜜雪冰城份额占20.2%居首；茶饮出海东南亚是首选，蜜雪冰城2023年出杯量市占率约19.5% [8] - 成长公式为单店创收*门店规模*供应链赋能，预计2025 - 2027年单店GMV为145.4/149.3/152.7万元，增速4.8%/2.7%/2.3%，单店商品销售创收为58.4/60.0/61.4万元；预计2025 - 2027年门店分别净增7700/8855/8930家；预计2025 - 2027年毛利率稳中有增分别为32.5%/32.6%/32.7% [9] - 5年期维度测算，蜜雪集团门店规模有望达10万家，中性偏乐观假设下2030年蜜雪集团收入/归母净利润有望达645/119亿元，IP商业化成长值得期待 [10] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为55.4/66.5/78.3亿元，同增24.8%/20.1%/17.7%，给予2025年PE目标38 - 40x，对应未来1年合理RMB市值区间为2104 - 2215亿，较现价有14.3 - 20.3%的涨幅空间，首次覆盖给予“优于大市”评级 [10] 迈克生物 - 2024年公司营收25.49亿（-11.98%），归母净利润1.27亿（-59.44%），2025年一季度营收5.10亿（-17.22%），归母净利润0.24亿（-80.09%），公司处于市场调整投入期和集采政策实施过渡期，近年着力代理业务剥离与自主产品聚焦 [11] - 2024年代理产品收入6.12亿（-37.64%），自主产品收入19.13亿（+1.75%）；2024年海外收入为1.62亿，同比增长59.21%，推进全球化营销网络和本土化制造 [12] - 2024年公司综合毛利率为55.1%（-0.2pp），2025Q1毛利率回升至56.8%；2024年销售费用小幅下降约1%，管理费用下降约10%，财务费用同比下降约30%；研发费用率12.7%（+1.5pp） [13] - 预计2025 - 27年归母净利润2.73/3.54/4.24亿，同比增速115.2%/29.7%/19.8%；摊薄EPS = 0.45/0.58/0.69元，当前股价对应PE = 26/20/17x，维持“优于大市” [14] 爱博医疗 - 2024年公司营收14.10亿（+48.24%），归母净利润3.88亿（+27.77%）；2025Q1收入3.57亿（+15.07%），归母净利润0.93亿（-10.05%），视力保健业务处于培育期 [16] - 人工晶体收入5.88亿（+17.66%），销量同比增长44.93%；“普诺瞳”角膜塑形镜收入2.36亿（+8.03%），销量同比增长2.40%；隐形眼镜收入4.26亿（+211.84%），销量同比增长241.11% [17] - 2024年毛利率为66.23%（-9.78pp），净利率为27.45%（-2.62pp），2025Q1净利率为25.14%环比提升；有晶体眼人工晶状体（PR）已于2025年1月获批上市 [18] - 预计2025 - 27年归母净利润为4.69/5.78/7.17亿，同比增长20.7%/23.4%/23.9%，当前股价对应PE为30.7/24.8/20.1X，维持“优于大市”评级 [19] 杭州银行 - 2025年5月26日晚间，“杭银转债”触发有条件赎回条款，将夯实核心资本 [19] - 公司治理机制和区域经济优势明显，高成长属性价值彰显，具备短期催化和中长期高成长优质标的双重逻辑，维持“优于大市”评级 [19] BOSS直聘 - 25Q1公司营业收入19.2亿元，同比+13%，环比+19%；现金账单收入为21.8亿元，同比+6%，环比+19%；本季度毛利率为83.8%，同比+1pct，环比+1pct；经调整净利润7.6亿元，同比+44%，经调整净利润率40%，同比+9pct，环比持平 [20] - 公司维持全年的Non - GAAP营业利润为30亿预期，预计利润率后续季度持续提升 [21] - 2025Q1平台MAU5760万，同比+24%，环比+9%；累计12个月付费企业数640万，同比+12%，环比+5%；ARRPU值（累计12个月）为1170元，同比增长6%；1 - 4月平均新增发布职位数同比涨了17% [23] - 公司围绕AI技术深化应用，扩大AI用户测试规模和渗透率 [24] - 维持利润预期，预计25 - 27年经调整利润33.5/43.1/52.7亿元，同比增长24%/29%/22%，对应PE值19/15/12x，维持“优于大市”评级 [24] 金融工程 金融工程日报 - 2025年5月27日A股震荡走低，大部分指数下跌，中证2000指数、北证50指数、沪深300价值指数表现较好；医药、商贸零售等行业表现较好，有色金属、电子等行业表现较差；黄酒、虫害防治等概念表现较好，黄金精选、液态金属等概念表现较差 [24] - 当日市场情绪较为高涨，收盘时有95只股票涨停，有5只股票跌停；昨日涨停股票今日收盘收益为3.82%，昨日跌停股票今日收盘收益为0.77%；今日封板率74%，较前日提升2%，连板率41%，较前日提升9% [25] - 截至2025年5月26日两融余额为18059亿元，两融余额占流通市值比重为2.3%，两融交易占市场成交额比重为8.2% [25] - 2025年5月26日创50ETF富国溢价较多，沪港深300ETF折价较多；当日大宗交易成交金额为14亿元，折价率为4.03%；当日上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约年化贴水率分别处于近一年来16%、13%、10%、11%分位点 [26] - 近一周内安杰思等被较多机构调研，2025年5月27日龙虎榜数据中，星徽股份等机构专用席位净流入较多，新天地等机构专用席位净流出较多；格力博等陆股通净流入较多，百利电气等陆股通净流出较多 [27] 市场数据 商品期货 - 黄金收盘价774.98，涨跌幅-0.51%；白银收盘价8235.00，涨跌幅-0.21%等多种商品期货数据 [29] 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数等全球多个股票市场指数的最新收盘价、1日、1周、1个月、3个月、12个月涨跌幅及30天波动率数据 [33] 沪深港通资金流入流出 - 展示沪深港通资金流入流出前十股票相关数据 [34] A股资金流入流出 - A股资金流入流出前十股票相关数据，部分流入流出资金无数据 [35] 港股资金流入流出 - 港股资金流入流出前十股票相关数据 [36]

股价表现 - 5月27日开盘上涨4.54%至3.398美元/股 [1] - 当日成交额730.0美元 [1] - 总市值3658.06万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入5.16亿人民币同比减少4.02% [1] - 2024年归母净利润-3.47亿人民币同比改善46.97% [1] 公司概况 - 成立于2014年专注肿瘤精准医疗NGS检测 [2] - 中国肿瘤NGS检测试剂盒首证获得者(2018年7月) [2] - 业务覆盖肿瘤患病人群检测(中国市场份额领先)、药企生物标志物合作、多癌种早检 [2] 研发资质 - 广州实验室获广东省临床检验中心认证及美国CLIA/CAP资质 [2] - 美国加州实验室获CLIA/CAP认证 [2] 重大事项 - 预计6月4日披露2025财年一季报 [2]