证券日报网讯12月19日，普门科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理团队具备丰富的平台型 公司管理经验，根据行业发展的特点、公司中长期发展的战略规划，公司采用多产品、多市场的平台型 公司发展模式，不仅局限于某一市场或者某一产品领域，还让公司未来能够更好地抵御市场不确定性风 险。依托十七年的技术沉淀和渠道资源积累，公司坚持在体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康 四大业务板块进行拓展，形成独特的竞争优势，可以支撑公司未来中长期的持续稳定成长。 ...

12月19日，塞力医疗（维权）盘中上涨2.01%，截至09:54，报22.34元/股，成交3.55亿元，换手率 7.71%，总市值46.95亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1696.79万元，特大单买入922.29万元，占比2.60%，卖出1462.16万元， 占比4.12%；大单买入4749.39万元，占比13.39%，卖出5906.32万元，占比16.65%。 塞力医疗今年以来股价涨209.42%，近5个交易日涨8.08%，近20日涨8.45%，近60日跌27.63%。 今年以来塞力医疗已经37次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为8月26日，当日龙虎榜净买入1.46亿 元；买入总计4.89亿元 ，占总成交额比18.85%；卖出总计3.43亿元 ，占总成交额比13.22%。 塞力医疗所属申万行业为：医药生物-医药商业-医药流通。所属概念板块包括：抗原检测、人脑工程 （脑机接口）、智慧医疗、体外诊断、DeepSeek概念等。 截至12月10日，塞力医疗股东户数7.04万，较上期减少11.22%；人均流通股2986股，较上期增加 12.64%。2025年1月-9月，塞力医疗实现营业收入8.57亿元，同比减少3 ...

公司公告核心内容 - 明德生物于2025年12月12日召开第五届董事会第二次会议，审议通过了关于募集资金投资项目延期的议案 [2] - 延期项目为“体外诊断产品建设项目”和“医疗健康信息化项目”，仅涉及项目达到预定可使用状态的时间调整 [2] - 项目延期未改变实施主体、实施方式及募集资金投资用途，且无需提交公司股东会审议 [2] 募投项目延期详情 - 公司同意调整“体外诊断产品建设项目”达到预定可使用状态的时间 [2] - 公司同意调整“医疗健康信息化项目”达到预定可使用状态的时间 [2] - 本次延期仅涉及项目进度的变化，不涉及其他核心要素的变更 [2]

公司募投项目进展与调整 - 公司通过非公开发行股票募集资金净额为4.60亿元人民币 [1] - 募集资金原计划用于体外诊断产品建设项目、医疗健康信息化项目及补充流动资金 [1] 具体项目投资进度 - 体外诊断产品建设项目承诺投资2.15亿元，已投入1.41亿元，投资进度为65.64% [1] - 医疗健康信息化项目承诺投资1.21亿元，已投入0.20亿元，投资进度为16.43% [1] 项目延期原因与安排 - 因宏观市场环境变化、医药产业政策调整及客户需求变动，公司决定将两个募投项目延期 [1] - 项目原定达到预定可使用状态日期为2025年12月31日，现延期至2026年12月31日 [1] - 项目实施主体、地点、用途及投资规模均保持不变 [1] 公司对延期事项的说明 - 本次延期系公司根据实际经营情况作出的审慎决定 [1] - 延期未改变募集资金投向，不会对公司正常经营产生重大不利影响 [1] - 不存在变相改变募集资金用途或损害股东利益的情形 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月9日召开第五届第九次董事会会议，审议了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为204亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：体外诊断业务占比98.17%，其他业务占比1.83% [1]

文章核心观点 - 迈瑞医疗并购惠泰医疗是科创板首单“A控A”交易，历时仅3个月完成，是大型医疗并购的高效范例，对中国医疗器械行业产业整合具有标志性意义 [1] - 并购后近19个月，双方在研发、营销、业务拓展、运营等多方面开展协同，电生理领域的技术和产品协同是重中之重，并购是起点，创新与全球化是未来 [1] - 医疗器械行业通过外延式并购实现发展已成为趋势，行业具有细分赛道多、技术壁垒高、注册监管严、产品周期长等特征，催生了规模化企业与创新型中小企业的“双向奔赴”式并购需求 [4] - 外延式并购是中国医疗器械企业“出海”的核心路径，但需进行长周期前期调研并善用专业第三方力量，跨境收购绝非简单的资产买卖 [6] 并购交易概况与战略意义 - 交易是科创板首单“A控A”并购，从公告至完成过户仅历时3个月，成为大型医疗并购的高效范例 [1] - 迈瑞医疗通过并购快速切入高值耗材中的电生理与心血管介入蓝海市场，惠泰医疗则是一家专注于心脏电生理和介入医疗器械的高新技术企业 [1] - 并购前，迈瑞医疗投资并购部门已累计落地近20单投资与并购项目，累计交易金额超百亿元 [2] - 并购的核心前提是锚定清晰的企业战略，以此筛选标的，确保通过投后整合驱动业务协同发展 [2] 投后整合与协同管理 - 交割后第一年，迈瑞医疗即投入超过200人的团队参与协同，接近惠泰医疗员工总数的1/10，全方位提供业务赋能 [2] - 整合工作中，双方在业务、资产、人员、财务、机构等维度全面落实“五独立”要求，从制度层面保障两家上市公司的自主经营决策权 [3] - 整合秉持互补协同原则而非全盘吸收合并，让双方在各自擅长领域发挥专业优势，在尊重惠泰医疗现有业务格局的前提下实现产业层面的价值协同 [3] - 整合落地是投资并购的关键，并购方应明确整合战略规划与核心目标，投入充足的资源保障执行 [2] 研发投入与产品进展 - 2025年第三季度，惠泰医疗研发投入达0.98亿元，研发费用率为14.98%，同比增长1.8个百分点 [4] - 惠泰医疗研发布局聚焦两大核心方向：一是在电生理和通路类等核心领域持续深耕，巩固技术壁垒；二是依托正向设计理念与全流程管理体系，全面构建并优化产品质量保障体系 [5] - 电生理板块是惠泰医疗的核心增长引擎，目前已迈入快速成长期，截至2025年前三季度，累计完成脉冲场消融(PFA)手术超2000例，全年预计突破5000例 [5] - 公司持续加大高端研发战略投入，重点推进PFA消融导管临床适应症扩展及下一代消融设备的研发，目前有多项核心技术进入攻坚阶段 [5] 行业趋势与并购逻辑 - 医疗器械行业具有细分赛道多、技术壁垒高、注册监管严、产品周期长等显著特征 [4] - 行业特性催生双向并购需求：规模化企业需通过并购补充新质生产力要素，完善产品组合；具备创新技术的中小企业则可通过产业并购协同，破解商业化落地瓶颈 [4] - 在估值谈判方面，产业投资者不应以“低买高卖”为核心目标，也不将估值作为唯一标准，而需遵循市场公允价值原则 [2] - 心血管介入是医疗器械领域技术迭代最快的赛道之一，叠加全球监管政策日趋严格，要求企业必须以最高标准经营管理 [4] 全球化发展与“出海”策略 - 在全球化浪潮下，医疗器械企业正通过并购整合、海外设厂或设立产业基金等方式加速国际业务布局 [6] - 外延式并购是中国医疗器械企业“出海”的核心路径，通过整合海外优质资源，可快速适应全球市场的多元化需求 [6] - 实现跨境并购需把握两大核心原则：其一，前置长周期调研，对目标市场的法律法规、产业规则、运营模式与文化差异开展深度研判；其二，善用专业第三方力量，如咨询公司、投行、律所及会计师事务所等 [6] - 国际投资者更关注公司中长期业绩稳定性，对公司治理、合规化、IT能力、EHS与ESG表现等维度要求更高，企业需将自身运营模式转化为国际可理解、可验证的标准化体系 [7]

投资计划与股权变动 - 公司宣布对舜景医药增资3.71亿元，增资价格为26.5元/注册资本，并受让40万股股权 [1] - 增资完成后，公司持有舜景医药的股权比例由43.18%增长至50.23%，通过改组董事会实现控制，将其纳入合并报表范围 [4] - 舜景医药拟通过新设股权激励平台增资4000万元实施股权激励 [4] - 公司计划出资2400万元增资尧景基因，增资后持有其股权比例由40.91%变更为38% [4][14] - 对尧景基因的增资中，公司实控人林长青出资5000万元，三方合计出资8000万元，尧景基因注册资本由1亿元变更为1.5亿元 [14] 公司战略与业务布局 - 公司确立“诊断+创新药”的双轮驱动战略，跨界布局生物创新药领域 [6] - 公司参股多家创新药企业，如舜景医药、尧景基因、智源生物等，主要聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域 [6] - 加码创新药主要是为了应对IVD行业下行压力，布局长期技术赛道，并有意将创新药赛道视为业绩第二增长曲线 [7] - 注资舜景医药有强化其控股地位与业务协同的因素，其创新药研发业务与公司体外诊断主业存在技术互补 [7] 被投企业研发管线 - 舜景医药旗下全球首款急性心肌梗死治疗性抗体药SGC001获得美国FDA授予的快速通道认证 [7] - SGC001有望成为AMI领域的突破性疗法，目前全球尚无同类抗体药物上市 [8] - 舜景医药的双特异性抗体平台核心管线SGT003是靶向肿瘤微环境的免疫调节药物，临床前数据显示其疗效优于已上市的PD-1/CTLA-4单抗，且安全性更高 [9] - 公司参股的智源生物处于临床研究中的阿尔茨海默病治疗抗体药物AA001已获中国国家药监局临床试验批准 [13] - 公司参股的尧景基因在全球首创的肝外靶向小核酸药物递送平台取得突破性进展 [13] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司营收3.10亿元，同比减少19.8%；归母净利润亏损1.09亿元，亏损同比扩大168.12% [10] - 业绩下滑主要受IVD集采政策冲击，国内检测产品价格下降且需求减少，导致营收规模收缩近20% [10] - 2024年公司营业收入为5.11亿元，同比下降6.74%；归母净利润为亏损1.91亿元，为公司自2016年公开经营业绩数据以来的首次年度亏损 [10] - 2022年至2024年，公司研发投入持续缩水，分别为1.91亿元、1.31亿元和1.13亿元 [12] - 2025年IVD行业超70%企业亏损，累计亏损额超56亿元，营收同比下降13.94%，净利润下降32.20% [11] 股价表现与股东动态 - 截至12月3日收盘，公司股价为183.3元/股，涨幅2.52%，总市值为169.93亿元 [4][13] - 自2024年9月以来，公司股价涨幅超900% [4] - 股价持续高位与参股热门创新药企、小市值特征及不断释放利好消息有关 [13] - 实控人林长青的一致行动人青岛同程热景于4月15日至6月5日减持180万股，套现2.14亿元；股东周锌于7月18日至8月1日减持179.7万股，套现3.19亿元 [14]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年11月28日召开，采用现场与通讯相结合的方式，应到董事11名，实到11名，由董事长王玉全主持 [2] 出售华检医疗股份交易 - 全资子公司华佗国际计划通过公开市场交易方式在12个月内出售其持有的华检医疗不超过5%的股份，华佗国际目前持有华检医疗443,654,371股，占其已发行股份的27.36% [3][10] - 华检医疗成立于2016年1月，法定股本150万美元，2019年7月在香港联交所上市，截至2025年10月已发行1,621,488,096股股份 [3][10] - 本次出售旨在聚焦主业发展并提升资产运营效率，交易价格将根据市场情况确定，产生的净利润不超过公司最近一个会计年度经审计归属于母公司净利润的50% [3][4][10] - 交易完成后华佗国际仍为华检医疗持股5%以上股东，继续按权益法核算，截至2025年10月31日该部分股权账面价值105,449.27万元，每股账面价值2.38元 [10][14][15] 收购股权激励退出员工股权 - 公司拟收购新华手术器械有限公司股权激励计划中因离职和退休不再符合激励条件的3名员工所持股权，包括以0元收购2名离职员工认缴的3.76万元注册资本及10万元出资权，以5.79万元收购1名退休员工持有的1.88万元股权 [6] - 此次收购源于2023年实施的股权激励计划，涉及105名激励对象，通过3家合伙企业作为持股平台进行 [6] 募投项目实施主体股权结构变更 - 因上述股权收购事项，公司非公开发行募集资金项目“高端精密微创手术器械生产扩建项目”的实施主体新华手术器械有限公司的股权结构发生变更 [8][20][23] - 该项目计划新建生产厂房32,880平方米，完全投产后将达到年产472.55万件开放手术器械和1.97万件微创腔镜手术器械的生产能力 [21] - 公司强调此次变更不影响募投项目实施和公司合并报表范围，符合长期发展规划 [23][24]

股价表现与资金流向 - 11月27日盘中股价上涨2.04%至14.01元/股，成交额7579.30万元，换手率1.63%，总市值81.21亿元 [1] - 当日主力资金净流入592.80万元，其中特大单净买入321.67万元（买入519.75万元，卖出198.08万元），大单净买入271.13万元（买入1319.88万元，卖出1048.75万元） [1] - 公司今年以来股价累计上涨27.68%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨2.86%、4.40%和8.52% [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市理邦精密仪器股份有限公司，成立于1995年8月2日，于2011年4月21日上市 [1] - 主营业务为医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成：病人监护29.38%、体外诊断20.94%、超声影像16.26%、妇幼健康15.36%、心电诊断15.25%、其他(补充)2.42%、检测服务及其他0.39% [1] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，概念板块包括互联医疗、小盘、多胎概念、养老产业、医疗器械等 [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入14.46亿元，同比增长4.63% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润2.57亿元，同比增长49.29% [2] 股东与分红 - 截至11月10日，公司股东户数为2.35万户，较上期减少3.61%，人均流通股14407股，较上期增加3.74% [2] - A股上市后累计派现11.28亿元，近三年累计派现3.60亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第一大股东，持股3386.87万股，较上期减少309.93万股 [3] - 医疗器械ETF（159883）和博道远航混合A（007126）为新进第九和第十大流通股东，分别持股178.76万股和167.37万股，招商量化精选股票发起式A（001917）退出十大股东之列 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年11月25日盘中，公司股价上涨2.11%，报16.45元/股，成交额7087.17万元，换手率0.71%，总市值99.30亿元 [1] - 当日主力资金净流入242.94万元，特大单净卖出110.58万元，大单净买入353.52万元 [1] - 公司股价今年以来上涨3.46%，近5个交易日上涨3.01%，近20日上涨6.61%，但近60日下跌12.96% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入52.68亿元，同比减少14.70% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-1.63亿元，同比大幅减少422.64% [2] - 公司主营业务收入构成为：试剂及其他耗材占比93.50%，仪器占比3.70%，软件开发及服务占比2.67%，其他(补充)占比0.14% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.48万户，较上期减少1.05%，人均流通股9317股，较上期增加1.06% [2] - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF（512100）为公司第七大流通股东，持股441.19万股，较上期减少4.87万股 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股415.16万股，长城消费增值混合A（200006）为第十大流通股东，持股300.00万股，较上期减少110.00万股，招商优势企业混合A（217021）退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业属性 - 公司全称为上海润达医疗科技股份有限公司，成立于1999年1月6日，于2015年5月27日上市 [1] - 公司主营业务是通过自有综合服务体系向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持的综合服务 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医药商业-医药流通，所属概念板块包括AIAgent（智能体）、科学仪器、SPD概念、小盘、幽门螺杆概念等 [1] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.73亿元 [3] - 公司近三年累计派发现金红利1.65亿元 [3]