国家战略与区域发展 - “十五五”规划建议首次提出“拓展流域经济”的全新命题，意味着重要河流沿线城市的发展机遇窗口正在打开 [2] - 成渝地区双城经济圈战略中，宜宾的崛起改变了由成都、重庆“双核”单向辐射的格局，形成了“双核引领、多点支撑”的网络化发展新格局 [50] - 宜宾的实践是对国家西部大开发战略的时代呼应，证明西部腹地可通过瞄准高端制造业实现换道超车，成为国家高质量发展新引擎 [52] - 宜宾利用四川丰富清洁水电生产“零碳电池”，与国家“双碳”战略及建成100个左右国家级零碳园区的目标高度契合 [53] 产业转型与城市发展 - 宜宾从昔日依赖“一白（白酒）一黑（煤炭）”产业的西部四线城市，跃迁为在全球绿色能源版图上刻下名字的产业地标 [9][21] - 2024年宜宾全部工业增加值突破1600亿元，是“十三五”末的1.5倍，连续四年稳居四川省第二位，并连续入选全国先进制造业百强市 [20] - 通过连续四次举办世界动力电池大会，宜宾从产业的“地理坐标”转变为“信息坐标”、“思想坐标”和“规则坐标” [23] - 宜宾高校数量从2所激增至14所，在校大学生从2.5万人扩容至超10万人，补齐了科教资源短板 [45] 动力电池产业发展 - 2024年宜宾全市动力电池产量占全国的16%以上、全世界的10%，即全世界每生产10块动力电池就有1块产自宜宾 [18] - 通过世界动力电池大会平台，宜宾累计引进动力电池上下游配套项目120余个、协议投资超2000亿元，规划产能300GWh，已建成180GWh [29] - 2025年前三季度，宜宾“4+4+4”现代产业体系增加值同比增长7.3%，其中动力电池产业增长21.1%，智能网联新能源汽车产业猛增38.1% [30] - 宜宾宣布国内首条硫化物全固态电池试制线即将投用，是抢占下一代动力电池技术制高点的关键布局 [34] 产业链生态构建 - 围绕“链主”企业宁德时代，宜宾构建了“基础原材料—电池电芯—新能源整车—电池回收循环利用”的动力电池绿色闭环全产业链生态 [29] - 产业链上汇聚了贝特瑞、天华超净、科达利等数十家核心企业，动力电池产业已从单一依靠宁德时代转变为多节点、多引擎驱动的“产业联合舰队” [29][31] - 通过实施“揭榜挂帅”科技项目，榜单金额超3亿元，近30项成果居国内行业领先水平 [16] - 本地应用场景持续扩大，计划建设60座重卡换电站，推广应用电动重卡达到3000辆，本地车企凯翼汽车规划到2030年实现年产量80万辆 [38] 创新体系与人才建设 - “十四五”时期宜宾高新技术企业从150家增长至487家，技术合同成交额达到2020年的10倍，研发经费投入达55.29亿元，比“十三五”末增长49.5% [17] - 优化组建10亿元人才基金，已完成智锂物联、阿加犀等9个项目投资、浮盈近4000万元 [16] - 欧阳明高院士工作站、清华大学张强教授团队等顶尖科研力量持续入驻，为区域注入智力活水与原始创新能力 [35] - 启动“江源行动”计划，面向全球招引科学家团队和产业领军人才，推动产学研深度融合 [47]

产业发展规模与规划 - 宜宾动力电池产业规划总产能达300GWh，其中三江新区规划产量为295GWh，目前已建成产能为180GWh [2] - 围绕龙头企业，宜宾已累计引进动力电池及上下游配套项目120余个，协议总投资额超过2000亿元 [2][4] - 三江新区已成功引进动力电池产业项目40余个，总投资额超过1100亿元 [2] 产业链生态构建 - 已构建覆盖核心材料、电芯、结构件到循环利用的完整绿色闭环全产业链，成为全国产业链最全、配套能力最强的地区之一 [2] - 产业发展实现从“单点突破”到“生态闭环”的能级跃迁 [4] - 储能产业异军突起，签约项目26个，投资额超过百亿元 [2] 技术创新与研发支撑 - 依托欧阳明高院士工作站等顶尖科研力量攻关前沿技术 [2] - 欧阳明高院士工作站孵化的公共技术服务平台致力于打造世界一流的第三方检测机构 [3] - 技术布局聚焦三大体系：以新表征方法和无人化检测为核心的智能检测体系、以失效机理和大数据分析为核心的智能诊断体系、以AI模型和大规模仿真为核心的数字验证体系 [3][4] 营商环境与服务保障 - 形成独特的“三江经验”，核心是让服务跑在需求之前 [3] - 通过“三江企才通”线上平台实现政策一键匹配和诉求即时响应 [3] - 高水平运营五大服务平台，构建覆盖人才、资金、法律的全要素保障体系 [3] 市场拓展与全球化 - 借助开放平台推动“三江造”电池出海，全方位增强产业链韧性 [2]

中创新航技术突破 - 行业首款顶流超充-5C超级增程电池包在江门正式下线 [3] - 该电池包作为小鹏首款超级增程旗舰车型X9的核心动力配套 [3] - 公司以"大电量+超快充+长续航"为重要指标，与客户共同推进"技术共生" [3] 中创新航技术优势 - 采用全球独创的极耳直连技术，可进一步提升产品Z向空间利用率 [5] - 超低结构阻抗设计在快充过程中有效降低电池局部温升，保障充电稳定性与安全性 [6] - 创新应用高厚电芯设计，显著提升能量密度且沿用常规方壳尺寸，可灵活适配不同级别车型 [6] - 高安全高强度喷涂漆面配置通过严苛环境测试，满足各类复杂场景应用要求 [6] 公司战略与行业影响 - 公司从纯电到增程、从地面出行到低空飞行，以量产级技术突破响应市场变化 [5] - 公司战略以"技术+产能"双轮驱动，为伙伴提供全链条支撑 [5] - 目标为助力全球新能源出行迈向全域普惠，推动绿色转型 [5]

固态电池技术突破 - 清华大学张强团队开发新型含氟聚醚电解质，使固态电池重量能量密度达604Wh/kg，体积能量密度达1027Wh/L，约为先进商用锂离子电池两倍[2] - 中科院物理所黄学杰团队开发阴离子调控技术，解决全固态金属锂电池中电解质与锂电极接触难题[2] - 国内首条硫化物全固态电池试制线即将在宜宾投用[9] 宜宾产业生态与科研集聚 - 宜宾智能固态电池创新中心为张强团队通过“江源行动”引进，已成立20多人研究团队，产品进入中试阶段[7] - 欧阳明高院士工作站2020年落户宜宾，团队聚焦固态电池、重卡换电系统等关键技术研发[13] - 宜宾固态电池创新产业园汇集赛科动力、尉海军教授富锂锰基正极材料项目、张强教授团队项目，形成材料环节上下游产业链[13] - 宜宾投资超4.5亿元与张强团队、崔光磊团队等合作开展固态电池研发[7] 产业链与产能规模 - 宜宾累计引进动力电池及上下游配套项目120余个，协议投资超2000亿元[17] - 宜宾动力电池产量占全国16%以上、全球10%，2024年前三季度产量增长46%[17] - 本地电池零件配套率超90%，形成从原材料到电池回收的绿色闭环全产业链[17] 政策与基础设施支持 - 宜宾拥有清洁能源优势，电力需求为传统电池2至3倍的固态电池可降成本并规避欧盟碳关税[8] - 在全国全省率先启动动力电池产业政务服务增值化改革，推出260项涉企增值服务[18] - 组建超600亿元基金合作矩阵，深化“基金+产业链”招商模式[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期库存持续去化，盘面有一定支撑，但8万元/吨上游套保意愿较强；矿端复产正在推进，需关注消费与库存拐点，若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，盘面或回落；短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [3] 市场分析 - 2025年11月6日，碳酸锂主力合约2601开于79480元/吨，收于80500元/吨，收盘价较昨日结算价变化1.95%；成交量为582033手，持仓量为471983手，前一交易日持仓量453260手；基差为1300元/吨；当日碳酸锂仓单26420手，较上个交易日变化 -410手 [1] - 电池级碳酸锂报价78500 - 82300元/吨，较前一交易日变化 -100元/吨，工业级碳酸锂报价77800 - 78600元/吨，较前一交易日变化 -100元/吨；6%锂精矿价格925美元/吨，较前一日变化0美元/吨 [1] - 市场成交略平淡，下游材料企业按需采购，部分后点价交易平仓；锂盐厂整体开工率高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均超60%，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [1] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [1] 动力电池需求 - 本周动力电池需求高位运行，电芯价格稳定；乘用车终端销量高位，部分车企加大促销与排产力度，LFP电池装机占比提升，三元电池部分订单回暖；商用车板块亮眼，受政策预期影响，需求提前释放，带动动力电池订单增长，局部型号供需偏紧 [2] - 周度产量增加454吨至21534吨，锂辉石及云母、盐湖及回收生产产量均小幅增加，周度库存降低3405吨，总库存123753吨，冶炼厂与下游及中间环节库存均降低，消费端支撑较强 [2] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：动力电池、储能系统、新能源汽车产业链 [2][4] * 公司：西典新能，主营业务为集成母排（CCS），应用于动力电池和储能系统的串并联连接及信号采集 [4] 核心观点与论据 业务概况与市场地位 * 公司80%的收入来自集成母排，其中新能源车应用占比60%，储能应用占比40% [4] * 在高端热压工艺领域占据主导地位，市场份额达70%-80%，尤其擅长为特斯拉等客户提供大尺寸组件 [2][7] * 集成母排整体市场相对分散，头部企业份额均不超过20% [10] 技术路线与竞争优势 * 当前集成母排主要技术路线包括线束连接、热压方案和吸塑方案，国内市场主流为吸塑方案 [5] * 下一代CCS技术将向FCC（Flexible Circuit Carrier）方向迭代，该方案可降低成本约30% [6] * 公司核心竞争力在于成本和设备工艺能力，拥有自制设备团队，产线效率和投资额优于竞争对手 [9] * 公司已率先实现FCC技术的量产，是宁德时代下一代CCS技术方案的少数具备量产能力的供应商之一 [2][8] 业务增长与业绩预期 * 储能业务增长迅速，2025年预计收入9亿元（同比增长50%），2026年预计进一步增长至14-15亿元（同比增长约50%） [12] * 新能源车业务2025年预计收入15-16亿元，2026年有望接近20亿元 [3][15] * 工业母排和比亚迪小母排业务每年稳定贡献收入4-5亿元，利润5000多万元 [3][15] * 预计公司2026年整体业绩将达到4亿元以上 [3][15] 战略规划与未来展望 * 公司计划向上游延伸，自制核心组件FFC，预计可使成本再下降10%，并可外供给竞争对手带来额外收入 [2][14] * 公司积极拓展海外业务，在泰国布局产能，对接福特、奔驰等国际客户 [13] * 中期看，新能源车CCS市场规模预计250-300亿元，储能市场接近100亿元，公司收入占比有巨大提升空间，份额有望从当前提升至20%-30% [16] 其他重要内容 * 公司受益于北美缺电推动的储能需求提升，卡位北美本土两大集成商客户 [12] * 在新能源车领域，公司直接对接终端车企（如红旗、长城、长安、江淮、吉利等），推广新产品更加顺利 [13] * 2025年大众销售额预计突破5亿元，同比增长显著 [13]

文章核心观点 - 硅锰市场呈现供应过剩格局，价格反弹空间受压制，但底部支撑相对明显，盘面价格低于完全现金成本时可能触发反弹，建议逢低买入为主[4][6][8][14] 供应过剩明显 - 四季度供应水平未下降，与前期盘面拉升至6000一线后卖出套期保值大量入场有关，生产端生产意愿较高[6] - 供应过剩是市场共识，压制价格反弹空间，硅锰跟盘走势弱势于黑色系其他品种[6][8] - 硅锰供应过剩较为明显，市场对锰矿累库预期较高，导致资金关注度相对偏低[8] 反内卷政策影响 - 反内卷政策针对结构性、阶段性产能过剩，极端低价会挫伤生产积极性，类似品种包括多晶硅、工业硅和碳酸锂，这些品种反弹幅度可观[8] - 黑色系中焦煤反弹幅度最大，带动板块上行，但硅锰跟盘弱势[8] - 7月初以来铁合金盘面价格更多体现寄生属性，跟随焦煤走势，但因基本面对高利润支撑较差，表现为冲高快速回落、底部逐渐抬升[8] 需求仍有韧性 - 前九个月粗钢产量同比基本持平，四季度粗钢产量下降空间有限，硅锰需求相对持稳，表现出较强韧性[9] 利润逐渐走弱 - 硅锰利润走弱除供应过剩外，行业以民营企业为主，依赖内生约束完成反内卷难度较大[11] - 产能优化以大型化为主，新增产能以33000KVA以上炉型为主，市场需要较低利润水平匹配新旧产能替换[11] - 钢厂与锰矿山博弈影响硅锰利润，钢厂利润微薄时博弈激烈，锰矿山减少对华发运后锰矿价格触底反弹，硅锰冶炼利润被压缩至极限状态[11] - 从钢种角度，螺纹钢对硅锰单耗最高，硅锰周产量过剩程度逐渐抬升[12] 成本支撑与价格展望 - 硅锰完全现金成本支撑坚挺，年内低点5350，目前完全现金成本5700，盘面价格低于成本时可能触发正反馈反弹[14] - 期货行情震荡区间过长后可能出现趋势性行情，价格向上概率更高，建议逢低买入[14]

交易核心信息 - 宁德时代以26.35亿元收购天华新能12.95%的股权，成为其第三大股东 [2] - 交易价格为每股24.49元，较公告当日30.42元的收盘价折价高达19% [3] - 交易完成后，天华新能董事会由七人扩充至九人，宁德时代获得两个董事提名权 [3] - 交易后天华新能实控人裴振华夫妇持股降至18.87%，宁德时代持股提升至13.54%，双方持股差距缩小至5.33个百分点 [3] 宁德时代战略意图 - 首要目标是卡位下一代固态电池技术，天华新能子公司正在建设年产5200吨的固态电池用高镍三元正极材料项目 [4] - 强化上游锂资源保障，天华新能已在全球构建多元化锂资源网络，覆盖非洲、南美、澳大利亚等地 [4] - 构建产业生态护城河，此次是宁德时代近年来投资的第三家关键材料企业，此前已入股湖南裕能和洛阳钼业 [4] - 为庞大产能规划提供支撑，宁德时代在山东济宁基地规划了超过100GWh的储能产能，需要稳定原材料供应 [4] 行业趋势与背景 - 纵向整合成为行业主流选择，同日另一动力电池头部企业中创新航也宣布入股锂盐企业盛新锂能 [6] - 电池级碳酸锂价格从2024年高点50万元/吨一度跌破10万元/吨，巨大价格波动给成本控制带来挑战 [6] - 天华新能2025年前三季度归母净利润仅3286.56万元，同比暴跌96.44%，处于业绩周期底部 [3] 交易影响与展望 - 宁德时代承诺自股份过户登记完成之日起18个月内不减持所受让的股份 [7] - 对于天华新能，绑定大客户意味着在当前锂价剧烈波动的环境下获得稳定的订单来源，业绩稳定性有望增强 [6] - 双方合作进入新阶段，重点是如何将股权关系转化为技术研发、生产计划和市场开拓等方面的业务协同 [7]

欧洲新能源汽车市场政策转向 - 欧洲重要经济体如英国、意大利已重启新能源汽车补贴，德国计划于明年1月重启[1][5] - 部分补贴政策明确要求电池产地，例如法国要求“整车在欧盟境内组装、电池在欧洲经济区制造”[5] - 2025年9月欧洲九国新能源汽车销量同比增长34%，达到30.7万辆[5] 欧洲本土电池产业发展困境 - 欧洲本土动力电池企业在上一轮竞争中失败，代表企业Northvolt和ACC发展不顺利[2][3] - Northvolt在产品交付和电池质量上出现严重问题，于2024年走上破产程序，其资产将被美国公司Lyten收购[2][7] - ACC暂停了在德国和意大利的投资建厂计划[2] - 欧洲本土企业对电池理解不到位，尽管想提升质量和产能，却不知如何实现，导致成本不可控[3][4] 中国电池企业在欧洲的布局与策略 - 中国电池企业加快在欧洲的产能布局：国轩高科在斯洛伐克投资12亿欧元建厂，规划年产能20GWh[9]；远景动力在法国的工厂已投产，总投资20亿欧元，规划产能24GWh[9]；宁德时代在匈牙利的工厂规划产能100GWh，投资73.4亿欧元[11] - 中国企业调整投资策略，更多采用合资模式：宁德时代在西班牙与Stellantis集团各占50%股份合资建厂[14]；国轩高科在斯洛伐克与InoBat合资[14]；亿纬锂能在美国通过CLS模式合作，仅持有10%股份[15] - 中国企业展现出强大竞争力，其模式特点是多快好省地建设产能，在成长中试错[8] 全球电池企业在欧洲的竞争格局 - 除中国企业外，美国公司Lyten收购Northvolt资产，希望成为主导玩家[7]；韩国企业LG新能源、SK On、三星SDI也在欧洲占据相当市场份额[11] - 2025年前八个月中国以外全球动力电池装机量约288.3GWh，同比增长27.3%，宁德时代市场份额达36.8%，与韩国三家企业总和38.3%相当[13] - 技术竞争围绕高能量密度产品和磷酸铁锂/磷酸锰铁锂转型展开[13] - 预计中国电池工厂在欧洲市场最终可能占据80%市场份额[13]

会议基本信息 - 2025年11月18-20日于深圳前海华侨城JW万豪酒店举行第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典 [2][3] - 年会主题为“激荡十五载·瞭望新征程”聚焦中国动力电池产业迈入下一个周期的关键议题 [4] - 会议主办单位为高工锂电和高工产研（GGII）总冠名为海目星激光特别赞助为大族锂电 [3] 行业核心议题 - 会议聚焦动力电池产业材料环节的技术突破与创新升级该环节直接决定电池性能、成本与安全的边界 [4] - 材料环节是产业融入全球竞争的关键基石龙头企业领袖将分享技术趋势、产业痛点与未来布局 [4] 参会企业及代表 - 材料领域参会企业领袖包括天赐材料董事长徐金富、容百科技董事长白厚善、龙蟠科技董事长石俊峰等 [5] - 其他参会企业代表包括格林美董事长许开华博士、德福科技总裁罗佳博士、赣锋锂业总裁王晓申等 [5][6] - 更多行业大咖的与会行程正在确认中组委会将持续公布 [6]