算力硬件股表现 - 算力硬件股反复活跃 PCB方向领涨 景旺电子走出3天2板创历史新高 澳弘电子涨停 源杰科技 中际旭创 生益电子 新易盛等涨幅靠前 [1] 行业驱动因素 - 英伟达瞄准AI基础设施平台商定位 海内外头部厂商持续发力基础设施建设以满足激增的推理算力需求 [1] - ASIC市场空间预期持续上调 算力产业链保持高景气 [1]

AI算力硬件行业核心观点 - 算力服务器需求持续高速增长 国内外大厂采购量均显著提升 [1][3][4] - PCB行业迎来量价齐升 层数升级至44-46层 材料从M7升级至M8+/M9 价格翻倍式增长 [6][8][9] - 交换机产品快速迭代 800G交换机已量产 预计下半年出货量翻倍 1.6T产品预计2025年Q2量产 [9][10][12] - 存储芯片进入涨价周期 预计持续至2024年底或2025年Q2 [13] - 电源模块/芯片需求随算力提升而增长 PSU厂商业绩有望改善 [14][18][19] 产业链各环节投资机会 算力服务器 - 国内主要厂商：华勤技术、浪潮信息、中科曙光、立讯精密 [5] - 国外主要厂商：捷普集团、智邦科技 [5][10] - 互联网巨头采购量持续增加 阿里、腾讯等为主要客户 [4] PCB领域 - 技术领先厂商：方正科技(已量产46层1.6T交换机PCB)、胜宏科技 [8] - 国际供应链：沪电股份为英伟达主要供应商 [8] - 行业特征：单机用量提升 BMC/网卡/PoE卡需求增加 [6] 交换机领域 - 技术迭代路径：400G→800G(已量产)→1.6T(预计2025Q2) [9][10] - 国内技术差距：主流产品仍处100G-200G水平 800G预计1年后落地 [3][10][12] - 领先企业：捷普集团、智邦科技 [10] 电源相关 - 电源模块/芯片厂商：麦格米特、欧陆通、MPS、英飞凌 [18][19] - PSU厂商：光宝科技、台达电子、欧陆通、麦格米特、航嘉电气 [19] 业绩增长预期排序 1. PCB企业：价格翻倍式增长 利润增幅最大 [18] 2. 电源芯片/模块：需求随算力提升而增加 [18] 3. PSU厂商：服务器功耗上升带动需求 [19] 4. 小型芯片/IC厂商：业务同步增长 [20]

市场整体表现 - A股市场呈现震荡分化走势 上证指数跌0.7% 深证成指涨0.34% 创业板指涨0.47% 北证50指数涨1.06% 全市场成交额为15756亿元 较前一个交易日缩量475亿元 [2] - 市场热点较为分散 算力硬件股全天走强 有色金属概念股展开反弹 多元金融股一度冲高 银行股集体调整 近20只银行股跌超3% [2] 生肖行情 - 多只带"马"字个股大涨 玉马科技 野马电池 三羊马 云中马 飞马国际等个股涨停 万里马 天马新材涨超10% [3] - 万里马本周累计上涨近92% 盘中最高点最大涨幅近106% 成交23.45亿元 较前一个交易日放量增长108% [3] - 3家机构席位合计净买入超8400万元 量化席位中国国际金融上海分公司净买入近3200万元 [3] 银行板块 - 银行板块跌幅居首 板块内无一家收涨 杭州银行 青岛银行 重庆银行等跌超4% 工商银行 农业银行 招商银行 中国银行等国有大行跌逾2% [5] - 今年以来银行股持续走强 回调后仍有11只银行股涨幅超20% [6] - 资金从银行等防御性板块流向成长型板块 行业"跷跷板效应"凸显 [6] 动量资金调仓 - 算力硬件方向持续活跃 铜高速连接 CPO等方向领涨 创益通 新亚电子 华天科技 中京电子等多股涨停 [7] - 有色金属概念全线走强 电工合金开盘4分钟以20%幅度涨停 株冶集团 北方铜业 金徽股份等强势涨停 [7] 后市展望 - A股当前估值总体适中 流动性增量预期较强 下半年市场将延续下有底的特征 具备震荡上行的条件 [7] - 建议持续关注红利资产和新赛道方向 短期内关注AI 半导体 中期关注新消费和创新药 [7]

市场表现 - 市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指跌0.7%，深成指涨0.34%，创业板指涨0.47% [1] - 沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日缩量421亿 [1] - 全市场超3300只个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 算力硬件股再度走强，联特科技20CM涨停 [1] - 有色金属概念股展开反弹，北方铜业等涨停 [1] - 大金融股一度冲高，弘业期货4连板 [1] - 银行股集体调整，近20只银行股跌超3% [1] - 有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前 [1] - 银行、油气、跨境支付、白酒等板块跌幅居前 [1]

市场表现 - 沪深两市半日成交额达9913亿元，较前一交易日增加138亿元 [1] - 全市场超3600只股票实现上涨 [1] - 上证指数下跌0.21%，深证成指上涨0.85%，创业板指数上涨1.16% [2] 算力硬件板块 - 算力硬件板块成为市场焦点，相关概念股集体走强 [1] - 中京电子封涨停板，胜宏科技、新易盛续创历史新高 [1] - CPO、铜缆高速连接细分领域表现突出，联特科技涨幅超10%，光库科技、源杰科技、兆龙互连等多只个股涨幅超5% [1] - 英伟达股价创新高，总市值达3.77万亿美元，带动国内算力产业链相关公司 [2] 有色金属板块 - 有色金属概念股展开反弹，电工合金触及20CM涨停，北方铜业等多只个股涨停 [1] - 中孚实业、金诚信涨幅超5%，株冶集团、洛阳钼业、江西铜业等传统龙头跟涨 [1] 大金融板块 - 大金融板块一度冲高，天风证券涨停 [1] - 证券、多元金融子板块表现活跃，为市场提供支撑 [1] 调整板块 - 银行股明显回调，中国银行等多只银行股跌幅超2% [1] - 油气、港口等板块承压下行 [1] 板块轮动 - 有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前 [1] - 油气、银行、保险、港口等传统板块位列跌幅榜前列 [1]

行业动态 - CPO、铜缆高速连接等算力硬件股表现强势 胜宏科技、新易盛股价续创历史新高 [1] - 联特科技涨幅超过10% 光库科技、源杰科技、兆龙互连、景旺电子、仕佳光子涨幅均超5% [1] 市场预测 - 摩根大通研报显示 业内专家预计CPO市场将在2027年开始显著增长 [1] - 2028年CPO市场规模预计超过10亿美元 2030年有望突破50亿美元 [1]

金十数据6月26日讯，A股三大股指早盘接近平开后维持震荡，午前三大股指集体走强，创业板指半日 涨约0.3%。截至中午收盘，沪指涨0.11%，深证成指涨0.26%，创业板指涨0.31%；沪深两市半日成交额 超9700亿，近2700只个股飘红。盘面上，军工板块领涨大盘，证券、银行等板块呈现分化态势，工商银 行等部分银行股局部活跃，再创新高，CPO等算力硬件板块拉升，创新药板块早盘调整，荣昌生物跌逾 10%。 A股午评：三大股指早间横盘震荡 军工板块延续强势 ...

报告核心观点 6月18日市场全天探底回升三大指数小幅上涨 沪深两市成交额缩量 市场热点杂乱个股跌多涨少 我国积极财政政策和货币政策使宏观经济向好 投资策略应聚焦消费、科技、产业、红利四大板块 关注板块轮动机遇 [7] 国内金融市场 - 上证指数收盘3388.81 涨0.04% 深证成指收盘10175.59 涨0.24% 创业板指收盘2054.73 涨0.23% [2] - 上证当月连续收盘2677.40 涨0.01% 沪深当月连续收盘3872.20 涨0.23% 恒生期货指数收盘30507.65 跌1.31% [2] 宏观消息 - 国家金融监督管理总局称外资机构是中国现代金融体系建设重要参与者和积极贡献者 [4] - 创业板正式启用第三套标准 支持优质未盈利创新企业上市 [4] - 国资委表示国企改革深化提升行动重点任务平均完成率超80% [4] 行业动态 - 我国与中亚地区贸易规模扩大 相关企业有望受益 相关个股有天顺股份、嘉友国际等 [5] - 可控核聚变领域再迎重磅投资 行业爆发时间点有望提前 相关个股有雪人股份、利柏特等 [5] - 武汉新增10条低空物流航线 低空产业链有望加速腾飞 相关个股有合众思壮、航天长峰等 [5] 上市公司聚焦 - 国轩高科将为亿航智能量身定制动力电池 EH216系列eVTOL将搭载46系列圆柱电芯 [6] - 中国石化旗下燕山（天津）石油化工有限公司成立 注册资本7.27亿元 [6] - 沃森生物与智峪生科战略合作 加速疫苗产业智能化进程 [6] - 万达电影发布“1+2+5”战略 深化超级娱乐空间重塑增长逻辑 [6] 市场回顾及展望 - 6月18日沪深两市全天成交额1.19万亿 较上个交易日缩量161亿 盘面上市场热点杂乱 个股跌多涨少 全市场超3400只个股下跌 算力硬件股、军工股、AI眼镜概念股表现活跃 [7] - 投资策略聚焦消费、科技、产业、红利四大板块 关注板块轮动机遇 消费板块关注文旅、康养等服务消费和智能家居、国货潮品等新型消费；科技板块聚焦创新药、新材料等领域；产业板块关注智能机器人、低空经济等新应用场景；红利板块优选高股息国企和公用事业 [7]

市场表现 - A股三大指数午后翻红 成交额1 22万亿 较上一日继续缩量[1] - 算力硬件概念股集体走强 PCB CPO 铜连接指数走强 逸豪新材 沪电股份 大为股份涨停 生益电子 中富电路等多股涨超10%[1] - 军工股领涨 新光光电 北方长龙 长城军工涨停 晨曦航空 捷强装备等大涨[2] - 银行股走强 光大银行 中信银行 农业银行等多股创历史新高[3] 行业动态 - 机构预计今年全球AI服务器出货量将实现24 5%的增长[1] - 当前投资主线为AI产业链 银行股为代表的红利资产和创新药 创新药因市场情绪过热回调但中长期仍有配置价值[3] - 陆家嘴论坛释放多项科技企业与银行利好政策 包括深化科创板创业板改革 编制科技创新指数 开发科创主题公募基金等[4][5] - 中国人民银行宣布8项金融政策 包括在上海试点结构性货币政策工具创新 如航贸区块链信用证再融资 跨境贸易再融资等[6] - 金融监管总局表示银行保险领域限制性措施已基本取消[6] 政策解读 - 证监会主席吴清强调深化科创板改革 推出"1+6"政策措施 构建支持全面创新的资本市场生态[5] - 央行行长潘功胜推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具 支持私募股权机构发行科创债券[6] - 中国银河证券认为银行业绩波动但政策改善可期 中信建投指出红利策略强势 险资等长线资金将带动银行估值稳中有升[7] 国际事件 - 美联储利率决议即将公布 市场预期维持利率在4 25%-4 50%区间 短期内降息概率低[9] - 美联储暂不降息原因包括等待经济受阻证据 通胀高于2%目标 贸易战不确定性及金融市场功能正常[9]

市场表现 - A股三大指数小幅上涨 沪指涨0.04% 深成指涨0.24% 创业板指涨0.23% [2] - 市场个股涨跌分化明显 上涨个股1813只 下跌个股3479只 涨停49只 跌停13只 [3][4] - 总成交额达12217.64亿元 总成交量98002.09万手 涨家数较前日减少896家 降幅33.07% [4] 领涨板块及个股 算力硬件 - PCB、CPO方向领涨 逸豪新材(20.01%)、科翔股份(19.98%)、沪电股份(10.00%)等多股涨停 [4][7] - 中科院上海光机所研制出超高并行光计算集成芯片"流星一号" 实现并行度>100的光子计算原型系统 [5] - 光计算技术具有低功耗、低时延、高并行优势 为AI、科学计算等场景提供硬件加速 [6] 银行 - 农业银行(1.60%)、浦发银行(1.91%)、成都银行(3.64%)等多股创历史新高 [8][9][10] - 国有大行表现活跃 中国银行(2.42%)、建设银行(2.22%)领涨 [10] 军工 - 北方长龙20CM涨停 捷强装备(16.25%)、长城军工(10.01%)跟涨 [11] AI眼镜 - 清越科技(20.05%)、则成电子(19.14%)、比依股份(9.99%)等概念股持续活跃 [12] 领跌板块 - 创新药概念走低 广生堂(-12.69%)、北陆药业(-11.51%)领跌 [13] - 稀土永磁板块下挫 中科磁业跌超10% [13] 政策利好 上海国际金融中心建设 - 金融监管总局与上海市政府联合印发《行动方案》 提出五方面措施 [15][16][17][18] - 推动金融机构集聚 支持外资金融机构发展 优化金融服务功能 [16] - 重点发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融 [17] - 探索离岸金融创新 推动上海参与国际碳金融定价权竞争 [17] 科创板改革 - 证监会发布《科创板意见》 设置科创成长层 重启未盈利企业适用第五套标准上市 [20] - 推出6项改革举措 包括扩大第五套标准适用范围至AI、商业航天等领域 [21] - 试点IPO预先审阅机制 支持未盈利企业增资扩股 [21]