现象级爆发：百元股阵营激增与市场生态重构 - 2025年A股百元股数量从年初70只激增至150只，实现数字翻倍 [1][5] - 电子、计算机、机械设备三大行业贡献了超六成的百元股 [1][5] - 市场定价锚正从“规模溢价”转向“技术溢价”，代表案例包括中际旭创（600元）、北方华创（450元）及挑战茅台的寒武纪 [1][5] 真伪之辨：政策红利向实体业绩的传导 - 飞沃科技风电业务受益于沙漠、戈壁新能源基地建设，销量暴涨75% [1][6] - 该公司前瞻布局商业航天，业务占比突破15%，上半年营收激增120%，实现从亏损到盈利的质变 [1][6] - 半导体、AI、高端制造等领域的扶持政策正转化为企业实打实的订单与利润 [1][6] 资金罗盘：长线资金流向与市场驱动变革 - 北向资金持仓的百元股市值年内大增3400亿元 [2][6] - 全球前四十大机构的中国股票持仓比例创下两年来新高 [2][6] - 长线资金正抛弃缺乏成长性的传统板块，拥抱具备核心技术壁垒的硬科技企业，市场由“流动性驱动”向“基本面驱动”变革 [2][6] 估值裂变：多元化的市场定价逻辑 - 科创板百元股如寒武纪市盈率高达300倍以上，体现“梦想估值”，博弈AI芯片技术突破潜力 [2][7] - 创业板百元股如宁德时代市盈率维持在27倍左右，依靠全球市占率与持续盈利，体现“业绩估值” [2][7] - 主板百元股如贵州茅台市盈率不足20倍，锚定品牌壁垒与现金流，体现“确定性估值” [2][7] 避坑指南：甄别真成长的三大硬指标 - 盈利质量：真成长企业如迈瑞医疗扣非净利润连续多年增长超20%，且经营现金流与净利润匹配；伪成长则依赖非经常性收益且现金流为负 [3][7] - 研发转化能力：真成长企业的高研发投入能转化为专利与市占率增长；伪成长则技术停留在实验室 [3][7] - 估值与行业匹配度：脱离行业均值数倍的市盈率往往意味着巨大泡沫 [4][7] 未来展望：百元股赛道分化趋势 - 商业航天、人形机器人、固态电池、算力芯片等契合“十五五”规划且需求爆发的领域，将是新晋百元股的主要诞生地 [4][8] - 政策是赛道起跑的催化剂，但真实的市场需求才是企业长跑的根本燃料 [4][8] - 缺乏真实需求支撑、仅靠政策补贴的传统行业很难再诞生新的百元股 [4][8] 市场趋势：机构化进程与投资理念演变 - 百元股数量激增是A股市场成熟化的重要标志，标志着“去散户化”与“机构化”进程加速 [4][8] - 投资不应被股价高低迷惑，核心是拥抱契合产业升级、拥有核心技术及业绩支撑的优质企业 [4][8] - 投资的本质是寻找卓越企业并与之共成长，而非寻找廉价筹码 [4][8]

港股市场整体表现 - 12月11日港股三大指数高开低走，恒生指数收盘跌0.04%至25530.51点 [1] - 恒生科技指数收盘跌0.83%，国企指数收盘跌0.23% [1] 科技网络股表现 - 科网股涨跌不一，联想集团股价跌幅超过2% [1] - 阿里巴巴股价跌幅超过1% [1] - 美团股价涨幅超过1% [1] 风电行业与公司表现 - 风电股涨幅居前，金风科技股价涨幅超过5% [1] 芯片行业与公司表现 - 芯片股大跌，中兴通讯股价跌幅超过13% [1] 光伏太阳能行业与公司表现 - 光伏太阳能股普遍下跌，协鑫科技股价跌幅超过7% [1] 公司上市表现 - 京东工业上市首日股价平收 [1]

行业概况与资源禀赋 - 甘肃省酒泉市瓜州县风能资源总储量达4000万千瓦，年均可利用天数超过百天，被誉为“世界风库”[1] - 河西走廊正加速蜕变为清洁能源的“陆上三峡”，酒泉市已建成全国首个千万千瓦级风电基地，张掖市与武威市崛起两个百万千瓦级风电基地[6] 风电装机与发电情况 - 瓜州县已建成58座风电场，风电装机容量突破1200万千瓦，稳居全国县域第一[3] - 2024年瓜州县总发电量达到396亿千瓦时，发出的绿电通过特高压线路送达湖南、湖北等省份[4] - 瓜州县某风电场项目自2024年底并网以来，已累计发电超7321万千瓦时，相较同等发电量的火电项目，节约标准煤逾2.2万吨，减少二氧化碳排放约6万吨[3] 风电技术与设备 - 瓜州县部署有目前甘肃省单机容量最大的风电机组，最大单机容量达8.34兆瓦，塔筒高112米，叶轮直径达200米，扫风面积约31400平方米，相当于4.4个标准足球场[3] - 酒泉市已实现风电装备整体本地化配套，一台风机所需的叶片、轮毂、发电机、齿轮箱、塔筒等十多个关键部件均可在市内配齐，大幅节省企业物流成本，缩短生产周期[8] - 酒泉市现已具备年产2000万千瓦风电装备的综合能力，成为全国最大的陆上风电装备制造基地[8] 产业链与产业集群 - 华能、华电、大唐等34家风电头部企业已落户瓜州县[3] - 酒泉经济技术开发区内风电制造企业订单饱满，正加班加点赶进度，例如九鼎风电复合材料有限公司进行风机叶片铺层作业，日月重工（甘肃）有限公司加工风机轮毂铸件，中国水电四局（酒泉）新能源装备有限公司进行塔筒制造与焊接[6][8] - 甘肃河西走廊已构建起风电装备制造全产业链，在满足省内及周边地区需求的同时，积极推动企业“走出去”，稳步扩大风电整机及核心部件出口，例如有塔筒产品经霍尔果斯口岸出口至乌兹别克斯坦[8][10] 基础设施与电力输送 - 瓜州县境内有“祁韶线”、“天中线”等多条特高压输电线路贯穿全境，60座各级变电站构成县域高密度电网，保障绿电“发得出、送得稳、用得上”[4] - 彩色风机群旁的输电网络架起了河西绿电外送的大通道[3]

港股市场整体表现 - 12月11日，港股三大指数集体下挫，恒生指数跌0.04%或10.27点，收于25530.51点；国企指数跌0.23%或20.41点，收于8934.28点；恒生科技指数跌0.83%或46.51点，收于5534.59点 [1][2] 大型科技股表现分化 - 权重科技股涨跌互现，阿里巴巴跌1.7%至150.600港元，快手跌0.6%至66.750港元，网易跌0.57%至209.600港元，京东跌0.44%至114.300港元，腾讯控股跌0.25%至601.500港元 [2][4][5] - 部分科技股上涨，美团涨1.5%至101.500港元，百度微涨0.16%至123.800港元，小米微涨0.96%至42.180港元 [2][4][5] 半导体与芯片板块下挫 - 半导体及芯片股普遍下跌，中兴通讯因市场传闻可能涉及美国《反海外腐败法》调查而重挫13.08%至27.500港元 [2][5][6] - 其他相关个股跟跌，天域半导体跌6.00%，华虹半导体跌4.80%，地平线机器人跌3.34%，英诺赛科跌2.59%，上海复旦跌2.55%，贝克微跌2.49%，中芯国际跌2.26% [5][6] 旅游及观光板块走低 - 旅游及观光板块表现疲软，中国中免跌近4.77%至70.900港元 [2][7][8] - 同程旅行跌2.15%至20.900港元，携程集团-S跌1.10%至541.500港元，香港中旅跌0.75%至1.330港元 [7][8] 证券板块低迷 - 证券板块普遍下跌，招商证券跌3.46%至13.400港元，光大证券跌3.13%至8.680港元 [2][9] - 国泰君安国际跌2.77%至2.460港元，国泰海通跌2.43%至16.040港元，中州证券跌2.31%至2.110港元 [9] 风电板块涨幅居前 - 风电股表现强势，金风科技涨5.23%至13.270港元，东方电气涨4.38%至21.920港元 [2][10] - 消息面上，2025年11月多个大型海上风电项目公示中标结果，风电整机厂商合计斩获近百亿元订单 [10] - 行业数据显示，2025年第三季度风电行业经营性净现金流达34亿元，同比增长7亿元，行业在手订单规模约300GW，预计第四季度需求将保持高速增长 [10] 锂电池板块活跃 - 锂电池股表现活跃，宁德时代涨1.93%至508.000港元，赣锋锂业涨1.37%至51.650港元，天齐锂业涨0.67%至48.200港元 [2][11][12] - 消息面上，国内锂电池厂商德加能源宣布自12月16日起对旗下电池系列产品售价上调15%，孚能科技也表示部分产品已实现涨价 [12] - 机构研报预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好，并看好2026年锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心推动力 [13] 银行板块走高 - 银行股普遍上涨，汇丰控股涨2.06%至114.000港元，渣打集团涨1.49%至177.000港元，招商银行涨1.39%至51.100港元 [2][13][14] - 消息面上，美联储降息后，香港金管局将基准利率下调25个基点至4%，但汇丰银行和渣打香港分别维持港元最优惠利率在5%和5.25%不变 [14] - 美银证券研报预计汇丰控股明年在香港存款及亚洲财富管理业务将实现显著增长，并将其评级从“中性”上调至“买入” [15] 其他板块及个股动态 - 军工股、稀土概念、影视娱乐、光伏股、体育用品股纷纷走低 [2] - 消费电子产品、农业股、港口运输股、燃气股、啤酒股、地产股等上涨 [2] - 自动驾驶公司文远知行涨近5%，报23.94港元，总市值245.77亿港元，公司近期在瑞士获得纯无人驾驶牌照 [16][17][19] - 南向资金当日净买入7.91亿港元，其中港股通（深）净买入11.11亿港元，港股通（沪）净卖出3.20亿港元 [20] 机构后市观点 - 建银国际认为，港股投资逻辑已转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [21] - 建议2025年底前逢低吸纳，重点关注新质生产力和结构改革主题，精选科技、高端制造、氢能核能等新能源和内需股 [21]

核心观点 报告认为，2026年新能源发电行业投资主线清晰，风电板块乐观程度较高，光伏板块则需关注结构性机会[5][16]。风电方面，国内需求稳中有升，风机价格企稳回升叠加出海加速，整机企业盈利水平有望明显修复[5][16]。光伏方面，终端需求承压，行业供需格局的优化将更依赖于供给端的“反内卷”政策、BC电池等新技术渗透率提升以及头部企业向储能业务的拓展[5][16]。 一、 行业总览：2025年回顾与2026年展望 - **2025年市场表现**：截至2025年12月9日，申万电力设备指数上涨41.63%，跑赢沪深300指数24.78个百分点，在31个一级子行业中排名第5[11]。风电指数上涨38.6%，光伏设备指数上涨32.9%[14]。 - **2026年板块展望**：风电板块乐观程度较高，需求向好且供需形势优化[16]。光伏板块预期中性，以结构性机遇为主[16]。 二、 光伏行业：需求趋缓，供给端重构带来机遇 - **国内需求承压**：2025年1-10月国内光伏新增装机252.9GW，同比增加71.8GW[5][18]。预计2025年全年装机约300GW，同比增长约8%[5][18]。由于消纳问题（如山东、江苏、浙江等地光伏大发时段被设为深谷或谷段电价），预计2026年国内新增装机可能回落至200-250GW[5][21][27][28]。 - **全球需求增速放缓**：2025年全球光伏新增装机有望达655GW，同比增长约10%[5][36]。预计2026年全球需求同比基本持平或略有下滑，欧美市场面临挑战，新兴市场形势相对较好[5][34][36]。 - **供给端：反内卷政策是关键**：2025年行业已开启减产限产，国内多晶硅产量预计同比减少约28%[40]。产业链价格部分企稳回升，但组件环节盈利依然承压，多家企业毛利率在0附近[42][45][46]。2026年供需格局优化更依赖于实质性“反内卷”政策举措[47]。 - **供给端：BC电池技术趋势显现**：BC电池具有转化效率高的优势，2025年11月量产出货组件效率达24%以上[50][52]。2025年隆基绿能、爱旭股份等头部企业积极推动BC产能扩张，预计2026年BC渗透率将较快提升[5][53][57]。 - **供给端：头部组件企业布局储能构建新增长曲线**：以阿特斯为例，其储能业务快速增长，2024年出货6.5GWh，同比增长超500%，2025年预计出货7.9-8.1GWh，2026年预计14-17GWh[58]。2025年隆基绿能、天合光能、晶澳科技等头部组件企业也纷纷入局或发力储能业务，有望构建第二增长曲线[5][60][61]。 三、 风电行业：需求稳增，盈利修复与出海并进 - **国内需求研判**： - **陆上风电**：受政策影响，2025年上半年出现抢装，预计全年新增装机约110GW，同比增长约35%[5][63]。2026年预计同比基本持平，维持在110GW左右[5][63][65]。 - **海上风电**：2025年建设加快，但部分项目延期，预计全年新增装机约7.9GW[5][66]。展望2026年，预计新增装机有望达11.2GW左右，同比增长超过40%[5][69][70]。 - **风机企业盈利水平有望明显修复**： - **价格端**：国内陆上风机投标均价从2024年8月的1380元/kW低点回升至2025年9月的1610元/kW，上涨17%[71][73]。政策层面推动反内卷，价格企稳回升态势有望延续[71][72]。 - **成本端**：2025年原材料如中厚板、铸造生铁价格有所回落，同时风机大型化速度放缓有助于拉长零部件生命周期、产生降本效应[77][78]。 - **综合来看**，考虑单瓦收入回升及成本优化，2026年风机企业盈利水平有望较明显改善[5][77]。 - **氢氨醇业务构建新增长曲线**：政策支持新能源非电利用，风机企业如金风科技、明阳智能等深度布局绿氢、绿氨、绿色甲醇项目[5][81][84]。2026年绿色甲醇等业务有望开始贡献收入[83]。 - **出海打开成长空间**： - **陆风出海**：国内风机性价比提升，出口快速增长。2024年风电机组出口5193.7MW，同比增长41.7%[89][91]。2025年上半年中国整机商海外订单达7.7GW，同比增长51%[89]。金风科技2025年上半年装备制造海外收入占比已达31.1%[92][93]。海外市场毛利率高于国内[94]。 - **海风出海**：欧洲海风市场加快发展，预计2030年新增装机达11.8GW，为国内产业链带来机遇[97][98]。海风整机出海有望实现突破（如明阳智能在英国建厂），且海外风机价格显著高于国内[101][102]。海上风电基础管桩、漂浮式基础等装备出海也有望迎来更大发展[5][103]。 四、 投资建议 - **风电板块**：建议重点关注盈利有望修复的风机整机企业，如金风科技、明阳智能、运达股份[5][107]。同时关注深远海风电及漂浮式海风商业化提速带来的机遇，相关公司包括东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等[5][107]。 - **光伏板块**：建议重点关注BC电池产业趋势下的帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份[5][107]。关注“反内卷”可能带来的竞争格局优化，如通威股份[5][107]。同时建议重点关注布局储能业务的头部组件企业，如隆基绿能、天合光能等[5][107]。

市场整体表现 - 美联储宣布降息25个基点，但“点阵图”预测显示2026年仅有一次降息，未来降息路径不明 [1] - 港股市场高开低走，恒生指数收盘跌0.04%或10.27点，报25530.51点，全日成交额1824.77亿港元；恒生国企指数跌0.23%；恒生科技指数跌0.83% [1] - 券商观点认为，港股对外围风险敏感，叠加12月限售股解禁高峰及基本面承压，短期仍处左侧阶段，潜在反弹时间点或在12月中下旬至明年1月初 [1] 蓝筹股与金融股 - 汇丰控股股价创新高，收盘涨2.06%至114港元，成交额24.73亿港元，贡献恒指43.23点；美银证券预计其明年香港存款及亚洲财富管理业务将显著增长 [2] - 其他蓝筹股中，翰森制药涨1.98%，恒基地产涨1.74%；阿里健康跌3.95%，金沙中国跌2.31% [2] - 香港银行股板块上扬 [3] 风电行业 - 风电股涨幅居前，金风科技收盘涨5.23%，东方电气涨4.38% [3] - 行业维持高景气度，2025年1-10月陆上风机平均中标单价为1618元/kW，同比上涨6.86%；陆上风机（含塔筒）平均中标单价为2096元/kW，同比上涨9.78% [3] - 风机出海需求旺盛，金风科技、远景能源等企业2025年上半年海外订单中标量同比高增 [3] 锂电产业链 - 锂电股表现活跃，宁德时代收盘涨1.93%，赣锋锂业涨1.37%，天齐锂业涨0.67% [4] - 产业链涨价潮持续，德加能源宣布自12月16日起电池产品售价上调15%；孚能科技部分产品已实现涨价 [4] - 12月样本企业电池排产预测量为143.3GWh，环比增长2.3%；湿法隔膜等材料近期也大幅调价 [4] 科技与芯片板块 - 大型科技股普遍下跌，阿里巴巴跌1.7%，腾讯跌0.25% [3] - 芯片股延续跌势，华虹半导体收盘跌4.8%，中芯国际跌2.26% [4] - 美国允许英伟达向中国出口H200 AI芯片，但将从销售额中抽取25%分成；开源证券认为此举或推动国产大模型升级，长期利好国产算力芯片需求 [5] 房地产板块 - 内房股普遍回落，雅居乐集团收盘跌7.58%，融创中国跌2.22%，中国海外宏洋集团跌1.47% [6] - 近期市场对房贷贴息政策讨论增多，有观点认为若政策落地可激发潜在购房需求 [6] 热门异动个股 - 中兴通讯股价重挫13.08%，公司公告称正就美国《反海外腐败法》合规性调查与美国司法部沟通，目前生产经营一切正常 [7] - 红星美凯龙股价跌14.39%，公司公告股票交易异常波动，2024年及2025年前三季度营收和净利润均有所下降，存在业绩亏损风险 [8] - 蓝思科技收盘涨2.05%，公司拟收购裴美高国际100%股权，后者持有的元拾科技已获得英伟达RVL认证，主要从事服务器机柜及液冷模组业务 [9] - 亚洲富思复牌后飙升80.87%，公司获要约人提出部分要约收购，要约价每股0.258港元，较停牌前溢价约124% [10]

市场整体表现 - 港股三大指数高开低走集体收跌 恒生指数跌0.04%或10.27点至25530.51点 恒生国企指数跌0.23% 恒生科技指数跌0.83% 全日成交额1824.77亿港元 [1] - 券商分析认为港股对外围风险敏感 美联储降息路径不明 叠加12月限售股解禁高峰及基本面承压 市场易受流动性冲击 潜在反弹时间点或在12月中下旬至明年1月初 短期仍处左侧阶段 [1] 蓝筹股表现 - 汇丰控股股价创新高 收盘涨2.06%至114港元 成交额24.73亿港元 贡献恒指43.23点 美联储降息并宣布本月开始扩大资产负债表购买400亿美元短期国债 美银证券预计其明年香港存款及亚洲财富管理业务将显著增长 [2] - 部分蓝筹股上涨 翰森制药涨1.98%贡献恒指2.02点 恒基地产涨1.74%贡献恒指1.16点 [2] - 部分蓝筹股下跌 阿里健康跌3.95%拖累恒指2.12点 金沙中国跌2.31%拖累恒指1.89点 [2] 热门板块与行业动态 - 风电股涨幅居前 金风科技涨5.23% 东方电气涨4.38% 行业维持高景气度 2025年1-10月陆上风机平均中标单价同比上涨6.86%至1618元/kW 含塔筒单价同比上涨9.78%至2096元/kW 主机厂商盈利有望回暖 同时风机出海需求旺盛 金风科技等企业2025年上半年海外订单同比高增 [3] - 锂电股表现活跃 宁德时代涨1.93% 赣锋锂业涨1.37% 天齐锂业涨0.67% 产业链涨价潮持续 德加能源宣布自12月16日起电池产品售价上调15% 孚能科技部分产品已涨价 12月样本企业电池排产143.3GWh 环比增长2.3% 湿法隔膜等材料近期也大幅调价 [4] - 芯片股延续跌势 华虹半导体跌4.8% 中芯国际跌2.26% [4] - 美国允许英伟达向中国出口H200 AI芯片 但将从销售额中抽取25%分成 开源证券认为此举或推动国产大模型升级并扩大对国产算力芯片需求 长期利好国产芯片板块 [5] - 内房股普遍回落 雅居乐集团跌7.58% 融创中国跌2.22% 中国海外宏洋集团跌1.47% 近期市场对房贷贴息政策讨论增多 分析认为若政策落地可激发潜在购房需求 [6] - 大型科技股普遍下跌 阿里巴巴跌1.7% 腾讯跌0.25% [3] - 博彩股、光伏股、苹果概念股等板块承压 [3] 热门异动个股 - 中兴通讯股价重挫13.08%至27.5港元 公司公告回应涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道 正与美国司法部沟通 目前生产经营一切正常 [7] - 红星美凯龙股价跌14.39%至1.19港元 公司公告A股股价异常波动 目前经营正常 但2024年及2025年前三季度营收和净利润均有所下降 存在业绩亏损风险 [8] - 蓝思科技高开低走 收盘涨2.05%至25.92港元 公司拟收购裴美高国际100%股权 后者持有元拾科技95.1164%股权 目标集团从事服务器机柜及液冷模组业务 元拾科技已获得英伟达RVL认证 [9] - 亚洲富思复牌飙升80.87%至0.208港元 公司宣布获香港联丰物产提出部分要约收购 要约价每股0.258港元 较停牌前溢价约124% 拟收购股份占已发行股本50.77%至65% [10]

港股市场整体表现 - 港股三大指数高开低走，恒生指数微跌0.04%，国企指数跌0.23%，恒生科技指数收跌0.83% [1] - 市场情绪未能转好，恒生科技指数盘中一度跌超1.1% [1] 科技股表现分化 - 大型科技股涨跌各异，美团上涨1.5%，小米、百度股价飘红 [1] - 阿里巴巴下跌1.7%，京东、腾讯小幅下跌 [1] - 半导体芯片股持续弱势，龙头公司中芯国际下跌超2%，遭遇3连跌 [1] 有色金属板块行情 - 黄金股、铜业股、铝业股等高开低走现象明显 [1] - 中国铝业、中铝国际、灵宝黄金跌幅靠前 [1] 其他行业及概念股表现 - 电信设备股下跌，中兴通讯大跌13%领跌 [1] - 军工股、濠赌股、光伏股、体育用品股纷纷走低 [1] - 消费电子概念股反弹，思摩尔国际大涨8.5% [1] - 风电股上涨，金风科技领涨，行业呈现高景气且在手订单充沛 [1] - 锂电池股、银行股多数上涨 [1] - 香港本地银行股渣打、汇丰股价齐创历史新高 [1]

行业概况与资源禀赋 - 甘肃酒泉地区是中国风光资源储量最丰富、开发条件最优越的地区之一 [1] - 该地区位于河西走廊最西端，戈壁滩上遍布风力发电设施 [1] 产业发展历程 - 1997年，首批风力发电机从丹麦引入玉门，开启了酒泉新能源产业的发展序幕 [3] - 经过20多年的技术更迭，当地风电厂数量持续增加 [3] - 产业发展实现了从进口风机到风电装备逐步本地化配套的转变 [3] - 当地的风力发电设施（“大风车”）经历了多次技术升级和转型 [3]

市场整体表现 - 12月11日，三大指数调整，上证指数跌0.7%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%，科创50下跌1.55% [2] - 两市超过700只股票飘红，两市成交额约1.86万亿元 [2] 风电板块 - 风电板块走强，成为当日最亮眼的板块 [2] - 金风科技涨9.97%，海力风电涨8.43%，大金重工、运达股份上涨 [2] - 国金证券认为风电内外需求高景气趋势明确 [2] - 中国电建2026年度风光设备框架集采启动，风机招标35GW，同比增长40% [2] - 大金重工发布全球首创滚吊一体多用途创新船型，助力我国风电全产业链、全生命周期出海提速 [2] 商业航天概念 - 部分商业航天概念走强，航天动力涨10%，星图测控、斯瑞新材、雷科防务大涨 [3] - SpaceX创始人马斯克确认公司计划明年通过IPO筹集数百亿美元 [3] - 媒体报道称，SpaceX着眼于2026年上市，募资规模预计超过300亿美元 [3] 储能与电网设备 - 储能、电网设备方向表现活跃，通光线缆涨20%，中超控股涨停10%，长缆科技、旭光电子等个股涨幅居前 [3] - 中信证券指出，2026年供应释放引发的电量市场供需矛盾将进一步加剧，电量市场新平衡拐点或在2028年出现 [3] - 电力系统容量短缺问题显现，系统正临近容量不足矛盾加速爆发的时点，储能发展迎来长期关键支撑 [3] - 预计2026年供需宽松和改革推动电价下行风险加大，其中水电具备更强抗周期下行能力 [3] 次新股 - 部分次新股人气高涨，国产GPU第一股摩尔线程当日再度大涨28.04%，近三个交易日累计涨幅接近60% [4] 下跌板块 - 房地产、海南、福建等板块走弱，中国武夷跌10%，万科A、华夏幸福、保利发展、海汽集团下挫 [4] - 消费股、软件股、游戏股、消费电子等亦走弱，工业富联、香飘飘、三六零、冰川网络均下挫 [5]