业务转型决策 - 公司决定终止网约车运营业务 将战略重心转向电动车充电领域[1] - 终止服务决定自本周一起正式通知用户及司机[1] - 公司计划出售持有的165张网约车运营牌照 每张牌照市场售价约2万至2.5万美元[1] 网约车业务运营状况 - 公司作为纽约首家全电动车队运营商 运营规模从初创期50辆增至500辆[1] - 过去3-6个月平均月活用户4.5万 司机670名 月订单量约10万单[1] - 优步和Lyft在纽约拥有逾8万名司机 6月共完成近2000万单行程[1] 充电基础设施布局 - 公司在纽约设有5座充电站 旧金山1座 共100个充电桩[2] - 计划2024年底前在洛杉矶 旧金山和纽约扩建至超400个充电位[2] - 2030年目标达到2000个充电位[2] 充电业务运营表现 - 充电桩使用率从上年同期18%跃升至今年一季度45%[2] - 扣除自营车队后使用率为33% 按24小时有效充电时长占比计算[2] - 高使用率使充电站已实现盈利 但计入整体运营成本后业务仍未产生现金流[3] 资金与融资状况 - 公司曾寻求2亿美元融资 但去年夏季决定转型后未完成该轮融资[3] - 从纽约绿色银行获得6000万美元贷款额度 为未来一年基础设施建设提供资金支持[3] 行业合作与市场定位 - 公司与优步建立合作伙伴关系 共同拓展充电桩网络[1] - 充电站主要服务优步和Lyft司机群体 这两大平台正加速车队电动化转型[2] - 优步承诺纽约司机使用Revel充电站可换取专属折扣[2] 战略调整背景 - 网约车行业竞争白热化且重资产 利润率微薄[1] - 公司重视纽约和加州等政府强制汽车电动化转型的地区[2] - 去年已关停电动滑板车租赁业务 并解聘司机团队转向承包商模式[2]

特斯拉获共享出行许可 - 公司正式获得美国得克萨斯州监管部门颁发的共享出行许可，为自动驾驶出租车在得州开展网约车服务打通关键通道 [1] - 公司旗下特斯拉无人驾驶出租车有限责任公司已获许可成为持牌"运输网络公司"，与优步、来福车等网约车公司并列 [1] 得州自动驾驶网约车监管政策 - 得州新法律将于9月1日生效，自动驾驶汽车网约车运营将被纳入监管，监管方式与人类驾驶服务相同 [3] - 许可证允许公司在得州任何地方运营网约车业务，包括自动驾驶汽车，且不要求配备安全员 [3] 自动驾驶网约车试运营情况 - 自6月底以来，公司在得州首府奥斯汀开展试运营，为受邀用户提供限定区域出行服务，车费统一为每趟4.2美元 [5] - 试运营车型为最新款Model Y，驾驶座无人但副驾配备特斯拉工作人员担任安全员 [5] - 公司首席执行官马斯克表示，预计到2025年底可为美国一半人口提供自动驾驶网约车服务 [5]

只需设定刷新速度、目的地城市、出发日期等参数，软件就能帮助司机自动抢单。如此"效率翻番"的背后，既破坏了 顺风车司机的合法权益，也对公平公正的环境造成影响。 外挂APP图标 8月11日，上海闵行警方向新京报贝壳财经记者披露，根据线索抓获一名制作顺风车抢单"外挂"的嫌疑人，查获"猪猪 侠""小狸"等5款外挂软件，涉案资金200余万元。 民警调查发现，区别于传统网约车业务，顺风车并非采用"派单制"，而是需要司机预先在平台发布自己的出行计划， 继而平台筛选邀请行程近似的顺路乘客，由司乘之间根据双方沟通情况及实际出行需求完成互相选择。警方发现有不 少顺风车司机会使用外挂抢单。 随着调查深入，民警发现该外挂软件通过伪造网络请求，利用自动化手段实现筛选订单、抢单的功能。使用该外挂软 件的司机仅需设定好城市、距离、价格、人数等需求参数，外挂就会一直"在线"，达到无需动手、快速抢单的目 的。"这种'后台抢单'使客户的订单刚发布出来就被外挂'截胡'，比手动筛选抢单快很多。"闵行公安分局网安支队民警 徐宁向贝壳财经记者介绍，该外挂软件在网络上以"激活卡密"的形式销售，收费从每月50至100元不等。民警随即根据 资金流向、IP信息 ...

行业投资评级 - 证券行业投资评级为"推荐" [24] 核心观点 - 胜利证券2025H1实现营业收入12372万港元（同比+318.5%）和归母净利润4125万港元（去年同期亏损576万港元），扭亏为盈 [3][4] - 业绩增长主要源于港股市场回暖带动传统经纪业务复苏（收入4362万港元，同比+205%）及虚拟资产业务爆发（收入6424万港元，同比+1989%） [4][8] - 虚拟资产业务收入占比达52%，首次超越传统经纪业务（46%）成为第一大收入来源 [9][10] - 公司与曹操出行签署战略合作备忘录，探索RWA代币化、稳定币支付及合规数字资产发行三大方向 [3][11] 业务表现分析 传统经纪业务 - 2025H1经纪业务收入4362万港元（环比+108%），受益于南向资金流入和港股日均成交额提升 [4] - 经纪业务收入占比从2021年的67%降至2025H1的46%，但仍保持高市场β弹性 [4][9] 虚拟资产业务 - 2025H1虚拟资产收入6424万港元（环比+472%），贡献率从2024H1的10%跃升至52% [9][10] - 业务结构转型显著，虚拟资产成为业绩扭亏核心引擎 [4][8] 战略合作进展 - 与曹操出行合作涉及新能源汽车/充电桩资产代币化、稳定币场景支付及合规数字资产发行 [11] - RWA应用有望提升曹操出行资产流动性，同时巩固公司在香港Web3.0金融创新的先发优势 [11] - 中长期需关注政策合规性及商业化落地进度 [11] 投资建议 - 短期受益于港股回暖利好传统业务，中长期关注虚拟资产项目落地及盈利能力 [12] - 维持"推荐"评级，因公司在RWA领域取得突破性进展且业务转型成效显著 [3][12]

价格法修订背景 - 近年来钢铁、水泥、新能源汽车等行业出现"内卷式"竞争，生猪养殖行业价格跌破成本线导致整体亏损，光伏组件"价格战"使企业利润率降至冰点，电动车市场部分品牌亏本销售抢占市场份额[1] - 恶性价格竞争损害企业可持续发展能力，削弱行业创新动力和国际竞争力[1] - 2025年7月24日国家发改委和市场监管总局联合发布《价格法修正草案》，这是1998年实施27年来首次修订[1] 修正草案核心内容 - 政府定价从"定水平"转向"定机制"，通过制定作价办法和规则强化公平竞争[2] - 明确将"低于成本价格倾销"和"强制其他经营者低价倾销"列为不正当价格行为[2] - 新增数字经济领域禁止条款：禁止利用影响力强制捆绑销售，禁止利用数据算法从事不正当价格行为，针对平台经济"二选一""大数据杀熟"等乱象[3] - 完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等行为的认定标准[3] 法律责任强化 - 违反明码标价规定的最高罚款从5000元提高至5万元[4] - 新增拒绝提供成本监审资料的法律责任[4] - 将"直接负责的主管人员"修改为"负有责任的领导人员"[4] 恶性价格竞争影响 - 低价倾销导致外卖行业差评激增，菜品简配降质，出现高盐重油预制菜或食材新鲜度不足问题[5] - 制造业和服务业为维持低价竞争削减成本，导致产品质量下降和创新投入不足[5] - 形成"低质量—低价格—低利润—低创新"恶性循环，阻碍制造大国向智造强国升级[5] 政策意义 - 通过完善政府定价机制和强化成本监审，引导企业从"价格战"转向"价值战"[6] - 重塑市场逻辑，为企业保留合理利润空间，促进创新驱动发展[6]

萝卜快跑运营表现 - 2025年第一季度全球提供超140万次出行服务，同比增长75% [1] - 截至2025年5月累计提供超1100万次出行服务 [1][8] - 百度十年千亿级持续投入支撑业务发展 [1] 技术优势 - 实现完全无人驾驶（去除安全员），依托百度Apollo AI技术体系 [4] - 采用摄像头与激光雷达融合感知系统，配备厘米级高精地图及车路协同技术 [5][6] - 海量路测数据覆盖武汉、北京、旧金山等全球复杂路况场景 [4][6] - 7×24小时AI驾驶系统消除人类司机疲劳驾驶及操作失误风险 [5] 成本与效率优势 - 彻底消除司机成本，采用硬件成本摊薄与高效无人运营模式 [7] - AI调度系统保障车辆全天候响应，季度140万次出行量体现确定性运力价值 [8] - 相较配备安全员的竞争对手（如小马智行）具备显著成本优势 [7] 行业竞争格局 - 滴滴日均订单峰值突破6000万单，拥有4亿月活用户及实时交通数据护城河 [3][14] - 小马智行全球测试里程超4500万公里，在多国获Robotaxi运营许可 [13] - 哈啰组建百人Robotaxi团队，联合蚂蚁集团、宁德时代研发L4级自动驾驶 [13] - 小鹏、比亚迪等车企持续加码智能驾驶领域投入 [13] 国际竞争对手动态 - Waymo在美国洛杉矶、旧金山开展收费服务，并拓展至纽约、亚特兰大及日本东京 [11] - 特斯拉2024年推出Robotaxi服务，计划数月内扩展至1000辆车队规模 [12] - Uber凭借全球运营网络与品牌认知保持市场竞争力 [3][14] 行业发展挑战 - 自动驾驶对网络延迟和可靠性要求极高，5G技术在城区及偏远地区存在稳定性风险 [14] - 大规模车辆并发时网络带宽压力成为通信技术核心挑战 [14] - 技术迭代、成本控制与法规适配需持续协同突破 [14][15]

萝卜快跑业务表现 - 2025年一季度全球提供超140万次出行服务，同比增长75% [1] - 截至2025年5月累计服务量突破1100万次 [1][3] - 百度十年投入达千亿级别 [1] 技术优势 - 实现完全无人驾驶（无安全员），覆盖武汉、北京、旧金山等复杂路况 [3] - 采用摄像头+激光雷达感知系统，配合厘米级高精地图和车路协同技术 [4] - AI算法通过1100万次行程数据持续优化 [4] 商业模式突破 - 彻底消除司机成本，采用"硬件成本摊薄+高效无人运营"模式 [4] - AI车队实现7×24小时响应，调度效率显著高于传统网约车 [5] - 获2025人工智能向善全球峰会无障碍服务杰出案例奖 [3] 行业竞争格局 国内对手 - 滴滴日均订单峰值达6000万单，占据市场主导地位 [3] - 小马智行全球测试里程超4500万公里，在多国获Robotaxi运营许可 [9] - 哈啰组建百人Robotaxi团队，联合蚂蚁/宁德时代研发L4技术 [9] 国际对手 - Waymo在美国洛杉矶/旧金山商业化运营，并拓展至东京市场 [8] - 特斯拉计划3个月内部署1000辆Robotaxi，依托FSD技术快速扩张 [8] 行业发展瓶颈 - 5G网络在城区/偏远地区存在延迟和稳定性挑战 [11] - 大规模车辆同时在线对通信带宽提出更高要求 [11] - 需平衡技术迭代、成本控制与法规合规的多重压力 [11]

索尼 - 首财季收入同比增长2.2%至2.622万亿日元，净利润增长23%至2590.3亿日元 [1] - PS5主机销量250万台 [1] 礼来 - Q2营收同比增长38%至155.6亿美元 [2] - Zepbound销售额同比增长172% [2] - 口服药物Orforglipron平均减重近12%，不及预期 [2] Lyft - Q2营收同比增长11%至15.9亿美元，略低于预期 [3] - 净利润4030万美元，较去年同期的500万美元大幅增长 [3] DoorDash - Q2营收同比增长25%至32.8亿美元，超预期 [4] - 净利润2.85亿美元，扭转去年1.57亿美元的亏损 [4] 多邻国 - Q2营收同比增长41%至2.52亿美元 [5] - 净利润飙升至4480万美元，合每股91美分，均超预期 [5] 美股市场 - 三大股指期货齐涨，纳指期货涨0.44%，标普500指数期货涨0.59%，道指期货涨0.44% [6] - 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数涨1.64%，英国富时100指数跌0.81%，法国CAC指数涨1.07%，欧洲斯托克50指数涨1.49% [7] 政策与投资 - 特朗普将签署行政命令允许私募基金、地产、加密货币及其他另类资产纳入401(K)计划 [8] - 特朗普宣布将对进口半导体芯片"征收100%关税"，但不包含有在美国设厂的企业，台积电有望获豁免 [9] - 苹果将在美国追加投资1000亿美元，未来四年投资总额将达6000亿美元 [10] - 苹果启动"美国制造计划"，首批芯片合作伙伴包括应用材料、得州仪器和三星 [10] - 美国财长称美光科技本周有来访安排，将投资2000亿美元 [12] - 谷歌承诺三年内投入10亿美元支持美国AI教育和职业培训项目 [13] 汽车行业 - 亚马逊旗下自动驾驶汽车Zoox通过监管和安全调查 [14] - 丰田将在日本建新工厂，计划在本世纪30年代初开始运营 [15] - 通用汽车计划与现代汽车合作开发五款新车型，旨在降低成本以应对激烈竞争 [16]

股指期货表现 - 道指期货涨0 43% 标普500指数期货涨0 63% 纳指期货涨0 64% [1] 半导体行业动态 - 半导体股普涨 台积电上涨5 3% 美光科技涨超3 6% 阿斯麦涨2 3% 英特尔涨2 11% AMD涨1 9% [1] - 美国总统表示将对芯片和半导体征收约100%关税 若在美国制造则不收取费用 [1] 公司财报与股票回购 - 优步Q2营收超预期 宣布批准200亿美元股票回购计划 股价上涨0 43% [1] - DoorDash Q2盈利和营收均超预期 盘前上涨9 24% 今年以来股价飙升54% 市值达1090亿美元 [2] - 爱彼迎Q2营收与利润超预期 但预计下半年增长率将承压 股价下跌6 55% [2] 汽车行业动态 - 小鹏汽车发布新车小鹏P7 基于与大众合作开发的平台打造 搭载87英寸AR-HUD等配置 股价上涨0 78% [1] - 丰田Q1净利润同比下降36 9% 因关税问题季度利润暴跌37% 下调全年盈利预测 预计2025财年净利润同比下降44%至2 66万亿日元 股价下跌1 32% [3] 科技公司投资计划 - 苹果宣布对美国新增1000亿美元投资 此前承诺未来四年在美国投资5000亿美元 包括开设新制造工厂和生产Apple TV+产品 股价上涨3 2% [2] AI行业动态 - GPT-5相关模型信息遭提前泄露 公告已被删除 OpenAI宣布将于北京时间周五凌晨1点进行直播 阿尔特曼称直播将展示大量内容 [3] 经济数据发布 - 北京时间8月7日20:30 美国初请失业金人数发布 [4]

财务表现 - 第二季度用户量和使用频率达历史新高 过去12个月内消费者访问应用程序近300亿次 [1] - 行程量和总预订量均实现18%的强劲增长 [1] - 调整后EBITDA创历史新高 自由现金流创历史新高 [1] - 预计第三季度总预订量增长17%-21% 调整后EBITDA增长达低至中三十位数百分比 [2] 用户生态 - 同时使用出行和配送服务的用户留存率比单一业务消费者高35% 产生的总预订量和利润是单一业务消费者的3倍 [3] - Uber One会员计划拥有3600万会员 消费额是普通用户的3倍 [3] - 月度活跃平台消费者(MAPC)季度环比增长1000万 Uber One会员季度环比增长600万 [4] - 前10大市场中18岁及以上消费者仅约20%每月使用服务 显示巨大增长空间 [4] 产品策略 - 出行应用每年产生100亿美元的配送预订额 约占年度总配送预订额的12% [3] - 推出低成本产品Moto总预订额超过15亿美元 增长40% [4] - 高端业务总预订额超过100亿美元 增长35% [4] - 采用"杠铃策略"兼顾低成本和高端产品 高端业务同比增长超过30% [12] 自动驾驶部署 - 与Waymo在奥斯汀和阿布扎比扩展运营区域 在亚特兰大独家合作启动服务 [1] - 宣布与Baidu、Lucid、Nuro和Wave等公司建立新合作关系 [1] - 奥斯汀和亚特兰大的Waymo车辆平均每天完成行程量超过99%的司机 [6] - 自动驾驶部署将在未来几个季度在美国和国际市场显著增加 [1] 技术合作 - 自动驾驶软件开发因大型AI模型大大加速 上市时间正在加快 [8] - 与领先电动汽车制造商Lucid及软件公司Nuro建立合作关系 [7] - 正与所有主要OEM厂商进行洽谈 预计未来几年内达成合作伙伴关系 [8] - 百度拥有成熟的软件平台和经济高效的硬件平台Apollo Go [8] 商业模式创新 - 探索三种自动驾驶商业模式：商家模式、代理模式、资产所有权与许可模式 [11] - 广告业务和直配业务成为技术能力外部化的成功案例 [13] - Uber AI解决方案团队从事数据标注、翻译、地图标注等快速增长业务 [13] - 平台上有近900万人通过多种方式赚钱 利用全球平台能力分配工作任务 [13] 资本配置 - 宣布200亿美元股票回购授权 未来可执行回购总额约230亿美元 [10] - 已执行去年春天最初授权的60%以上回购 [10] - 承诺未来几年至少一半现金流用于股票回购 [10] - 第二季度股份数量减少1% 预计这一趋势将持续 [10] 市场前景 - 自动驾驶仍处于非常早期发展阶段 商业化需要时间 [6] - 出行市场不会出现赢家通吃情况 将有许多不同模型的实验 [9] - 基于平台平衡供需高峰和低谷的能力 公司将成为领先的第三方平台 [9] - 7月份交易增长相比第二季度显著加速 预计趋势将在本季度延续 [10]