2025年第三季度财务表现 - 核心平台总交易额（GTV）达1158.2亿元，同比增长14.8%，连续5个季度GTV破千亿元 [1] - 总订单量达46.9亿单，同比增长13.8%，日均订单首次突破5000万，连续11个季度保持同比双位数增长 [1] - 净利润为14.6亿元，同比增长57% [1] 中国出行业务 - 中国出行业务GTV为860.2亿元，同比增长10.1% [1] - 中国出行业务订单量为35.2亿单，同比增长10.7% [1] 国际业务表现 - 国际业务GTV同比大涨31%至298亿元 [1] - 国际业务订单量同比增长24.3%至11.6亿单 [1] - 国际核心出行业务前三季度经调整EBITA已实现累计盈利 [1] 国际化战略与布局 - 国际化征程始于2015年，初期通过战略投资区域性领先出行平台进行合作 [3] - 2018年为重要转折点，公司开始以自有品牌进入全球市场，如收购巴西99公司、进入墨西哥市场 [3] - 拉丁美洲被视为战略重点，业务已覆盖拉美、亚太、非洲的14个国家和地区 [5] - 核心战略思想为“合作共赢”与“本土化”，旨在输出技术、资本和经验，与当地市场共同发展 [5] 海外业务拓展与创新 - 巴西外卖业务“99Food”于2025年4月重启，已在巴西30多个城市运营，计划于2026年年中扩展至100个城市 [1][4] - 在墨西哥已形成“出行+外卖+金融”业务矩阵，服务超70城市、超3000万用户 [5] - 在墨西哥上线由500辆纯电动汽车组成的拉美首个标准化专车品类，推动绿色出行并为中国制造打开拉美市场窗口 [5] 行业前景与公司长期价值 - 海外新兴市场（如拉美）的出行和外卖服务线上化比例仍较低，市场处于快速提升周期，想象空间巨大 [6] - 公司在拉美和亚太市场能够快速复制并本地化迭代其成熟的模型和运营效率，实现出行与外卖双业务协同增长 [6] - 新能源车队的推广是差异化竞争优势，并形成“技术＋制造＋运营”的新型出海联盟，为中国车企提供全球扩张路径 [6] - 国际业务增长目前体现为规模扩张，未来盈利贡献有望随出行业务稳定盈利、外卖业务提升及多元收入项打开而爬升 [7] - 公司长期价值被低估，中国业务提供现金流基础，国际业务规模化增长有望成为新引擎，商业模型正进入确定性更高阶段 [7]

2025年第三季度财务表现 - 核心平台总交易额（GTV）达1158.2亿元，同比增长14.8%，连续5个季度破千亿元 [2] - 总订单量达46.9亿单，同比增长13.8%，日均订单首次突破5000万单，连续11个季度保持同比双位数增长 [2] - 净利润为14.6亿元，同比增长57% [2] - 中国出行业务GTV为860.2亿元，同比增长10.1%，订单量35.2亿单，同比增长10.7% [2] - 国际业务GTV同比大涨31%至298亿元，订单量同比增长24.3%至11.6亿单 [2] 国际业务发展 - 国际业务前三季度经调整EBITA已实现累计盈利 [2] - 国际业务已覆盖拉美、亚太、非洲的14个国家和地区 [8] - 在巴西，外卖业务“99Food”于2025年4月重启，已在30多个城市运营，计划于2026年年中扩展至100个城市 [2][6][8] - 在墨西哥，“出行+外卖+金融”业务矩阵已服务超70城市、超3000万用户 [8] - 国际化核心战略为“合作共赢”与“本土化”，输出中国技术、资本和经验 [8] 国际化战略与历程 - 国际化征程始于2015年，初期通过战略投资区域性领先出行平台（如Grab、Lyft、Ola）建立合作 [5] - 2018年为重要转折点，从财务投资转向深度参与，以自有品牌进入市场，如收购巴西99公司、进入墨西哥等 [5] - 拉丁美洲被视为全球化战略重点，在巴西、墨西哥、智利、哥伦比亚等多国布局 [5][8] - 2025年10月在墨西哥上线由500辆纯电动汽车组成的拉美首个标准化专车品类，携手广汽埃安和江汽集团 [8] 行业前景与公司长期价值 - 网约车与外卖是天生适合规模化扩张的行业，公司在中国的运营经验使其具备全球竞争力 [9] - 海外新兴市场（如拉美）的出行和外卖服务线上化比例仍较低，市场想象空间大 [9] - 推广新能源车队是差异化竞争优势，并为中国车企提供新的全球扩张路径，形成“技术＋制造＋运营”的新型出海联盟 [9] - 国际业务处于规模扩张期，未来通过提升客单价、订单密度及发展金融科技等多元收入，有望向“跑利润”过渡 [10] - 公司长期价值被低估，中国业务提供现金流基础，国际业务有望成为新增长引擎，正迎来第二次战略窗口期 [10]

核心财务与运营表现 - 2025年第三季度核心平台（包括中国出行和国际业务）订单量同比增长13.8%至46.85亿单，连续11个季度保持同比双位数增长 [1] - 核心平台交易额（GTV）同比增长14.8%至1158亿元人民币，同期公司实现净利润15亿元人民币 [1] - 三季度滴滴中国出行订单量同比增长10.7%至35.23亿单，GTV同比增长10.1%至860亿元人民币，经调整EBITA盈利30亿元人民币 [2] - 国际业务订单量同比增长24.3%至11.62亿单，GTV同比增长31%至298亿元人民币，国际出行业务经调整EBITA在前三季度已实现累计盈利 [5] 国内业务战略与举措 - 通过推出滴滴轻享、甄选快车、包车、宠物出行等精细化、多场景、差异化服务挖掘潜在出行消费需求 [2] - 8月升级会员体系，与海底捞、华住会、希尔顿、亚朵打通，为用户提供更多出行及增值服务 [5] - 9月滴滴AI出行助手开启公测，通过人工智能与数据驱动为用户提供定制化出行方案 [5] - 推出新一轮举措包括升级司机保障计划、滴滴公益关爱救助等，以保障司机权益和福利 [5] 国际业务拓展与成果 - 国际业务保持超过20%的高增长，业务覆盖拉美、亚太、非洲的14个国家和地区 [5][6] - 在巴西市场，滴滴旗下的99平台已在30多个城市上线外卖服务，计划于2026年年中扩展至100个城市 [6] - 滴滴在巴西市场拥有5500万活跃用户和150万司机，配送和出行服务覆盖巴西3300多个城镇，其中两轮出行服务订单量在近三年内突破20亿单 [6] 未来发展方向 - 加强出行服务体系建设，加大力度建设良好司机生态，加强权益保障和公益帮扶 [1] - 面向海外市场，持续深耕本地需求，融合中国经验，携手更多中国企业共同出海 [1] - 全力推动AI提升司乘体验，稳健负责任地推进L4自动驾驶发展 [1]

整体业绩表现 - 2025年第三季度核心平台（包括中国出行和国际业务）订单量同比增长13.8%，达到46.85亿单，连续11个季度保持同比双位数增长 [2] - 2025年第三季度核心平台交易额（GTV）同比增长14.8%，达到1158亿元人民币 [2] - 2025年第三季度公司实现净利润15亿元人民币 [2] - 2025年第三季度日均订单突破5000万单 [2] 中国出行业务 - 2025年第三季度中国出行订单量为35.23亿单，同比增长10.7%，日均订单达3830万单 [3] - 2025年第三季度中国出行业务GTV同比增长10.1%，达到860亿元人民币 [3] - 2025年第三季度中国出行业务经调整EBITA盈利30亿元人民币 [3] - 公司通过推出滴滴轻享、甄选快车、包车、宠物出行等差异化服务挖掘潜在需求 [3] - 8月升级会员体系，与海底捞、华住会、希尔顿、亚朵打通会员体系 [3] - 9月滴滴AI出行助手开启公测，利用人工智能提供定制化出行方案 [3] 国际业务 - 2025年第三季度国际业务订单量同比增长24.3%，达到11.62亿单，日均订单达1263万单 [4] - 2025年第三季度国际业务GTV同比增长31%，达到298亿元人民币 [4] - 2025年前三季度国际出行业务经调整EBITA已实现累计盈利 [5] - 国际业务已覆盖拉美、亚太、非洲的14个国家和地区 [6] - 在巴西市场拥有5500万活跃用户和150万司机，服务覆盖3300多个城镇 [5] - 巴西外卖服务自2025年4月重启，已上线30多个城市，计划2026年年中扩展至100个城市 [5] 战略与未来展望 - 公司将加强出行服务体系建设，加大力度建设良好司机生态 [2] - 面向海外市场，持续深耕本地需求，融合中国经验，携手更多中国企业共同出海 [2] - 全力推动AI提升司乘体验，稳健负责任地推进L4自动驾驶发展 [2] - 10月在墨西哥上线由500辆纯电动汽车组成的拉美首个标准化专车品类 [6]

派特鲜生业务调整 - 派特鲜生实体店因经营压力巨大，计划于12月中旬关闭所有门店[1] - 品牌创始人侯毅于2024年3月从阿里巴巴退休并卸任盒马鲜生CEO，同年11月创立派特鲜生[2] - 品牌未来将保留线上业务，并考虑新的发展方向[1] 阿里巴巴企业文化体系 - 阿里巴巴企业文化价值观经历了从“独孤九剑”到“六脉神剑”再到“新六脉神剑”的演进过程[5][7][8] - “独孤九剑”价值观体系包含团队、教学相长、质量、简单、激情、开放、创新、专注、服务与尊重九条内容[5][6] - “六脉神剑”价值观于2004年提出，包含客户第一、团队合作、拥抱变化、诚信、激情、敬业，沿用至2019年[7][8] - 2019年阿里巴巴推出“新六脉神剑”价值观，由六句话构成，价值观考核占绩效比重达50%[8][9] 阿里系创业者案例分析 - 孙彤宇作为阿里巴巴早期核心成员，曾担任淘宝网首任总裁，后因与马云对公司发展规划存在差异而离开[9][12] - 孙彤宇离职后成为拼多多幕后推手，帮助拼多多在6年内用户数突破8.6亿，并作为第一大股东的觅瑞集团于2025年5月在港交所上市[2][12][13][14] - 卫哲曾出任阿里巴巴总裁，将B2B业务送上港交所，后因2011年B2B黑名单事件引咎辞职，同年创立嘉御资本，孵化出30多家独角兽企业[16][18][19] - 程维在阿里任职期间发现打车商机，于2012年创立滴滴打车，早期获得金沙江创投300万美元投资，后通过市场竞争与快的打车合并[19][20][22][23] - 何小鹏在阿里以40亿美元收购UC后加入阿里，工作3年后离职全身心投入小鹏汽车创业，小鹏汽车于2020年和2021年分别在纽交所和港交所上市[24][26] 其他阿里系创业企业 - 卖好车创始人李研珠为淘宝早期员工，公司从to C零售转型为汽车经销商服务平台，2025年4月入选准独角兽企业[29][26] - 乐刻运动创始人韩伟曾任职阿里9年，将互联网思维引入健身行业，截至2025年7月门店总数超2000家，覆盖全国超40城[31][32][34] - 海拍客创始人赵晨为阿里前高管，公司主营母婴产品，2025年6月向港交所递交招股书，但2023年和2024年持续亏损，两年亏损额合计1.35亿元[36][37][38] 阿里系创业整体情况 - 据前橙会2016年数据，541家阿里系创业公司中，已挂牌新三板、被并购及进入IPO阶段的有16家，获得融资的仅有22家[38] - 中国中小企业平均存活年限为2.5年，10年以上存活率不足2%，阿里系员工创业成功率高于普遍水平[39]

行业整体态势 - 截至2025年9月，全网用户规模达12.69亿，同比增长2%，行业进入稳态格局 [1] - 用户黏性显著提升，月人均使用时长达到178.2小时，同比增长8.2%，增速创近一年最高值 [1][13] - 用户结构持续优化，一线城市用户占比达11.2%，同比增加0.8%；线上消费能力在1000-2999元区间的用户占比63%，同比增加0.9% [1][15] - 移动互联网活跃用户规模增速趋于平稳，行业增长引擎转向用户深度运营与存量价值挖掘 [11] 用户与市场增长驱动力 - 生成式AI技术推动移动互联网服务向高频刚需场景渗透，智能设备、手机游戏、教育学习、移动视频、出行服务、生活服务成为月活跃用户规模同比增长前六的行业，增长率分别为10.2%、7.2%、5.2%、4.6%、4.2%、4.1% [1] - 46岁以上中老年群体占比提升1.1%，用户持续向一线城市流动 [15] - 暑期节点有效带动文旅营销，即时零售业务竞争提升营销曝光 [52] 人工智能技术应用与发展 - AI产业进入快速迭代阶段，技术追求从“大而全”转向“精而强” [29][30] - 2025年9月，移动端AI应用整体用户规模占全网57.4%，用户规模达7.29亿；其中原生App、应用插件及手机厂商AI助手用户规模分别为2.87亿、7.06亿和5.35亿 [30][34] - 头部互联网集团高频进行模型升级，百度、阿里巴巴、腾讯、抖音在2025年1-9月共完成182次大模型发布/更新/迭代，平均每5.7天一次 [30] - AI搜索、AI综合助手、AI专业顾问、AI出行助手月活跃用户规模分别突破6.80亿、6.59亿、1.32亿、1.31亿 [2] - 在教育学习领域，AI从辅助工具向智能协同伙伴演进；AI赋能办公已深入到文档处理、会议效率、流程管理等多个方面 [18][20] 互联网企业竞争与资本市场表现 - 头部互联网公司市值显著波动，2025年9月末腾讯控股市值重回5.5万亿元，小米集团、阿里巴巴、网易和快手展现出强劲增长动能，市值同比增长率分别为153.4%、61.8%、57.2%和55.6% [9] - 企业流量方面，腾讯、阿里巴巴、百度稳居第一梯队，小米、京东、美团为增速TOP3，企业流量同比增长率分别为17.6%、14.5%和6.2% [9] - 互联网平台业务边界加速消融，淘宝、京东、抖音、美团APP间用户重合度持续提升 [17] - 京东主动承受短期利润压力发展外卖业务，美团、携程国际业务实现强劲增长 [9] 线上娱乐与内容生态 - 短视频行业月活跃用户规模已达11.29亿，活跃渗透率近90% [70] - 在线视频行业在暑期效应和短剧内容驱动下保持高活跃度，用户月人均使用时长超20小时 [77] - 热门短剧APP扰动行业格局，红果免费短剧跻身TOP4，河马剧场月活跃用户规模突破5千万 [79] - 抖音精选APP月活跃用户规模近3500万，同比增长140.3%；“AI搜索+短视频”的AI抖音APP月活跃用户规模峰值突破千万，9月同比增长41倍 [73] - 免费小说模式持续领跑，番茄免费小说APP月活跃用户规模达2.45亿，同比提升11.4% [90] 大消费与电商领域 - 综合电商平台积极入局本地生活赛道，竞争激烈 [96] - 2025年第三季度互联网广告市场规模达1875.1亿元，同比增长6.4% [2][44] - 消费品牌作为互联网广告市场增长核心引擎，媒介头部效应显著，广告主预算向电商平台和短视频平台倾斜 [44][47][49] - 2025年“双11”战火提前点燃，周期拉长、玩法简化，抖音商城大促首日吸引1528万流量，同比增速达223.6% [108][111] 旅游出行与汽车行业 - 旅游服务行业流量呈现普涨，尤其非寒暑假时期显示出错峰出游需求 [110] - 出行服务平台进行商业拓展，滴滴会员权益覆盖“吃、住、行”生活场景，其微信小程序月人均使用时长环比增长17.3%至14.2分钟 [121] - 2025年成为汽车市场分水岭，新能源汽车广告投放已超过燃油车 [126] - 汽车网联化发展带动智能汽车APP用户快速增长，比亚迪APP月活用户规模突破1000万 [133]

活动概览 - 招商银行App推出多项用户激励活动 涵盖支付、生活和出行等场景 [2][3][4][5][6][7] - 活动分为不同场次和报名阶段 包括第1场、第2场和群3场 [2] 支付类活动 - 京东平台首绑支付可获双重礼 包括首绑礼和支付礼 [2] - 完成京东首绑支付且单笔满188元可抽至高88元 并可获得至高128元京东支付券包 [2] - 抖音平台首绑支付可获至高168元支付券包 单笔支付满188元可抽至高88元 [2] - 绑卡支付活动用户可享至高298元支付券包 [3] - 数币闯关抽奖活动可抽至高888元数币红包 [3] 生活服务类活动 - 水电燃暖查缴服务可参与抽奖 奖品为至高188元水电燃券 [4][5] - 查保险服务可参与抽奖 奖品为至高288元消费返现券 [6] 出行类活动 - 曹操打车为新户提供礼包 可领至高80元券包 [7] - 滴滴出行福利季活动可领5元无门槛打车券 [7]

公司战略与投资 - 公司宣布追加投入20亿元专项资金，聚焦“稳就业促消费”以及助力制造业“走出去”[1] - 计划于2025年追加投入10亿元，通过增加补贴、优化收入和权益保障等措施帮助出口重点区域的新增司机群体[3] - 计划于2025年追加投入10亿元用于乘客补贴，旨在稳定司机收入并提升用户出行频率[3] - 计划于2030年前在墨西哥市场引入10万辆国产电动车，并依托巴西业务协同建设1万个国产公共充电桩[3] - 公司将推动自动驾驶和人工智能应用的发展[5] 财务表现 - 2024年全年实现营业收入2068亿元人民币，较2023年的1924亿元增长7.5%[3] - 2024年全年经调整EBITA为43.27亿元，而2023年为亏损20.85亿元[3] - 2024年全年净利润为12.75亿元，上年同期为净亏损47.52亿元[3] - 2024年第四季度经调整EBITA盈利3亿元，其中国内市场盈利22亿元，国际市场亏损7亿元，其他业务亏损12亿元[4] 运营与市场地位 - 2024年已有数百万网约车司机通过平台获得收入[3] - 公司平台被描述为就业的“蓄水池”和“稳定器”[3] - 国内业务已进入稳定盈利增长期，国际业务正处于快速扩张阶段[4]

百度地图广告争议事件 - 百度地图在用户叫车流程中强制跳出弹窗广告 关闭按钮设计隐蔽且颜色与背景几乎融为一体 引发用户强烈不满 [1] - 公司回应称关闭按钮明显且用户可随时关闭 但未否认存在弹窗广告的事实 [1] 历史广告问题与用户安全风险 - 今年5月百度地图因在导航路径上直接铺设文字广告（如"累了困了喝某某特饮"）遭全网吐槽 广告文字铺满道路并遮蔽地面标志 同时自动配语音播报且无法关闭 [3] - 用户质疑地图类应用涉及行车安全 广告设置应更为审慎 国家广告法明确禁止在交通安全设施上设置广告 [3] - 导航界面线上属性等同于线下交通设施 理应受到相应监管 [3] 百度业绩压力与广告战略 - 公司二季度在线业务收入下滑15% 广告等核心业务净利润（非美国通用会计准则）下滑34% [7] - 搜索引擎市场份额从2023年近70%降至今年6月的50% 主因广告过多及AI工具替代 [7] - 自动驾驶业务"萝卜快跑"规模有限 AI业务"文心一言"被DeepSeek等后起之秀抢占市场 [7] - 为维持业绩被迫将广告植入地图等产品 [7] 行业普遍现象与监管要求 - 高德地图、滴滴出行等应用在打车流程中同样存在弹窗广告 关闭按钮设计与百度地图类似 [8] - 工信部年初通报31款侵害用户权益APP 高德地图因开屏弹窗广告"乱跳转"和关闭难问题被点名 [10] - 监管部门要求导航软件不得频繁弹窗干扰用户 广告必须提供清晰可见的一键关闭标志 [10] - 目前各大地图APP普遍未在首页或显著位置提供广告关闭选项 [10] 商业与公共服务的平衡 - 导航行业需在商业利益与公共服务之间找到平衡点 [10] - 技术升级应服务于用户体验 商业变现不能损害公共利益或威胁使用安全 [10]

百度地图广告关闭按钮设计争议 - 媒体报道和用户反馈百度地图APP打车服务广告关闭按钮设计隐蔽难以寻找 [2] - 公司回应称报道截图与实际情况不符 强调提供明显关闭按钮且关闭后当日不再触发 [2] - 公司表示正在联系首发媒体和用户核查截图问题 并承诺持续提升用户体验 [2] 行业同类现象 - 除百度地图外 高德地图和滴滴出行等打车应用在流程中也出现类似弹窗广告 [2] - 行业普遍存在广告关闭按钮设计相似的情况 [2]