光伏 - 北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日成立，注册资本30亿元，主要业务是为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化等，有消息称其为“多晶硅产能整合收购平台” [1] - 自2025年中以来，反内卷进展迅速，产业链价格已取得显著回暖，上市公司报表层面已取得显著减亏 [1] - 随着行业自律行为稳步推进，预计光伏行业整个产业链产出有望得到控制，产品价格和利润情况有望扭亏为盈 [1] 大消费 - 商务部表示，“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展 [1] - 当前零售业在网点布局、供需适配、线上线下平衡等方面还需进一步加强，需更加注重下沉市场，发展新业态新模式新场景，激发消费潜力 [1] - 未来10年，随着我国经济的快速发展以及收入分配制度持续完善，新消费赛道有望迎来发展的黄金10年 [2] - 若未来政策规划能帮助市场树立共同富裕带来中等收入人群扩大，推动国内消费中长期发展的预期，消费赛道有望提前迎来一波强政策预期行情 [2] 算力 - 2025算力产业生态高质量发展大会将于12月11日举行，旨在深入算力生态的肌理，解码智能时代的发展新范式 [2] - 当前AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长再度催化市场预期 [2] - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] - 关注具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，此外关注硬件端紧缺环节的存储芯片 [2] 医疗器械 - 自2026年1月1日起，我国将全面禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品 [2] - 电子体温计、电子血压计已成为无汞医疗器械的主流替代产品，2023年我国家用电子血压计普及率仅为5%-10%，远低于美国、日本50%以上水平，市场空间巨大 [3] - 随着传感器技术、大数据分析算法以及人工智能技术的不断进步，电子体温计将具备更高的测量精度和更强的智能化功能，例如通过AI算法预测发热可能性 [3] - 新一代电子血压计，尤其是采用柯氏音法的AI赋能产品，兼具高精准性与操作便捷性，有望很好地取代水银血压计在临床及家庭市场的地位 [3] XR - 谷歌于北京时间12月9日举办了以“Android XR”为主题的特别发布会，聚焦扩展现实（XR）领域，业内分析人士将此次直播视为XR行业的重要风向标 [3] - “AI+XR”生态已逐步成熟，上游芯片、光学组件与中游软硬件日趋完善 [4] - 预计2025年全球XR市场规模将达到数千亿美元，2035年XR设备保有量有望达1.3亿台 [4] - 随着XR应用从娱乐向教育、医疗、文旅等领域的拓展，6G网络将为其提供更强大的底层支撑，并成为6G发展的重要驱动力之一 [4] 宏观与行业动态 - 何立峰会见美国科恩集团高级顾问艾伦时指出，中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新的合作空间 [6] - IDC预计2030年中国具身智能机器人用户支出规模达770亿美元，年均复合增长率高达94% [6] - 机构预计2026年Q1服务器DDR5涨幅超40% [6] 板块动态 - 特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片 [11] - 行业称谷歌上调TPU需求 [11] - 美股光芯片龙头集体创历史新高 [13] - 机构称隔离器成光模块“卡脖子”环节 [13] - 《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布 [14] - 消息称SpaceX估值推高到8000亿美元 [16] - OpenAI创始人表示有意在太空建设数据中心 [16] - 顶层会议再强调内需主导 [19] - 《疯狂动物城2》、《阿凡达3》陆续上市 [22]

交易终止公告 - 中科曙光与海光信息于2025年12月9日晚间同时发布公告，宣布终止重大资产重组 [1] - 终止原因为交易规模较大、涉及方较多，方案论证历时较长，且当前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟 [1] - 交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，亦不存在损害公司及中小股东利益的情形 [1] 公司后续安排 - 目前中科曙光与海光信息生产经营情况正常 [1] - 终止不影响双方后续持续合作，双方将在系统级产品应用上建立更加紧密的合作关系 [1] 行业背景与战略考量 - 随着“人工智能+”行动提速，国产算力产业生态发生结构性演进，单一主体整合模式已难以适配多元化市场需求 [1] - 中科曙光与海光信息分别占据底层芯片与计算系统领域关键位置，并围绕各自核心产品构建了互相兼容的生态系统，各自有充足发展空间 [1] - 双方在计算生态圈层中已形成“分工互补”格局，满足了我国人工智能产业对多元算力供给和专业化计算服务的需求 [2] - 终止合并不影响形成产业链上下游多主体协同格局，也不会降低国产算力体系的抗风险能力 [2]

文章核心观点 - 在国家“东数西算”与“双碳”目标引领下，青海省及青海联通依托清洁能源与气候优势，创新打造“生态优先、算力赋能、绿电支撑”的绿色发展模式，实现了生态保护与数字经济协同高质量发展，为全国提供了可复制的实践经验 [1][5][6] 政策与战略引领 - 青海省前瞻性出台《绿色算力基地建设方案》，构建“1+2+N”发展架构，目标在2030年前建成全国算力碳效水平居前的绿色算力基地，将生态保护置于算力基础设施建设的关键位置 [1] - 政策通过严格划定生态红线、制定专项绿色算力地方标准，实现算力资源布局与区域生态承载能力的精确匹配，为市场主体提供清晰指引和稳定制度环境 [1] - 青海省七部门联合印发的建设方案与公司的市场化探索形成合力，既守住生态保护底线，又激发产业创新活力 [5] 资源与基础优势 - 青海“水丰、光富、风好、地广”的自然条件赋予独特能源优势，为公司发展绿色算力提供天然基础 [2] - 青海清洁能源装机占比达93%，新能源装机占比超69%，两项指标均位居全国首位 [2] - 公司将“生态责任”与“能源优势”有机结合，为探索生态保护与算力发展协同路径奠定坚实基础 [2] 技术创新与效能提升 - 公司创新应用“风光储充+算力中心”协同调度模式，与天合光能合作的微电网项目年均提供1000万度零碳电力，实现绿电100%就地消纳 [3] - 借助智能调度系统，动态匹配风电、光伏的波动性与算力负荷的刚性需求，解决了可再生能源高效利用的行业难题 [3] - 充分利用当地低温气候条件，应用先进自然制冷技术，使制冷能耗降低40% [3] - 与阿里云合作打造全国首个基于云计算调度的国产化大规模绿色算力集群，融合DeepSeek等国产大模型生态，实现算力输出与能源消耗的精确匹配 [3] - 联合高校科研力量组建绿色算力工程技术研究中心，形成“基础研究-技术应用-产业转化”的创新链条 [3] 产业生态构建与规模 - 以三江源绿电智算融合示范园为核心，聚集头部算力企业、新能源企业等主体，构建“绿电供给-算力生产-场景应用”完整产业链 [4] - 示范园目前已达成1.5万PFLOPS智算、超算规模，预计年底将达到2.6万PFLOPS，可高效承接“东数西算”工程的海量数据处理需求 [4] - 产业聚集效应提高了绿色算力供应能力，并通过“算力+生态监测”、“算力+碳汇核算”等场景创新，促进青海生态保护工作，形成“保护-发展-再保护”良性循环 [4] - 2025年10月，青海图灵小镇正式落地该示范园，将建设超大规模绿色算力集群，构建智慧算力调度平台，打造生态雨林，助力青海“人工智能+”行动 [4] 发展模式的理论价值与推广 - 实践证明了生态保护与产业发展可实现“共生共赢、价值叠加”，通过将生态优势转化为能源优势，再转化为算力优势，打造出“零碳算力”这一新型生态价值载体，使生态保护从“成本中心”变为“价值源头” [5] - 揭示了“算电智”深度融合是绿色算力的核心途径，电力系统绿色化、算力系统智能化、调度系统精准化三者联动，可实现能源效率与算力效率同步提升 [5] - 公司做法为“东数西算”工程提供了可复制经验：在西部生态敏感地带可借鉴“风光储充+算力”能源供应模式，在东部算力需求集中区域可推广算电协同调度方法，通过跨区域算力网络实现全国算力资源的绿色优化配置 [5] - 该模式的推广应用将推动中国算力产业从“规模扩张”转变为“质量提升”，为数字经济高质量发展奠定绿色根基 [5] 未来发展方向 - 公司需在深化液冷技术、量子计算等前沿领域创新，进一步降低算力的能源消耗 [6] - 需拓展绿色算力在三江源生态监测、青藏高原气候变化研究等特色领域的应用场景 [6] - 需完善算力碳足迹核算和绿电交易体系衔接机制，实现生态价值的市场化转变 [6]

市场观点与投资主线 - 市场近期处于震荡状态，但公司仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会 [1] - 中长期建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会 [1] 海外算力产业链分析 - 海外算力产业链高景气度依旧 [1] - 相关公司财报持续体现AI相关需求的高景气 [1] - 相关产业链的基本面共振更强 [1] - 持续看好海外算力产业链投资机会 [1]

文章核心观点 - 台州作为传统制造业强市，正通过开辟新赛道与极致迭代旧赛道并举的方式，推动产业向高端化、智能化、未来化跃迁，实现高质量发展 [1][2][14] 产业升级路径：开辟全新赛道 - 商业航天领域实现“汽车式量产”模式创新，将卫星生产成本下降约45%，年产能力提升至500颗 [3] - 算力基建超前布局，率先建设浙东南智算中心并引入国产AI芯片，推动AI大模型“开箱即用”及材料研发效率提升百倍 [5] - 未来产业加速起势，包括低空经济（空天产业）、具身智能（机器人）、合成生物（生物医药）等 [6] 传统产业升级：极致工艺与代际跨越 - 水晶光电为拿下全球顶级手机厂商订单，历经1000多天攻坚，自主设计非标设备，将自动化覆盖率提升至85%，实现光学产业从传统冷加工向半导体光学工艺的代际跨越 [7][8] - 四兄绳业深耕绳索制造67年，产品应用于“深海一号”等国之重器，为满足需求研发单根重达80吨的海工巨缆并进行了17000次疲劳测试 [9][10] - 传统制造业通过“数智化”改造焕发新动能，今年1-10月台州市规模以上工业增加值同比增长7.7%，其中17个省重点传统制造业增加值同比增长9.2% [10] 创新生态体系：产学研金政融合 - 组建混合所有制创新平台，如浙江省高档数控机床技术创新中心采用国企控股58%、11家民企参股27%、高校持股15%的架构，以“企业出题、中心答题”模式攻关高端数控系统 [11][12] - 推行“科技副总”制度，让高校研究员深入企业参与技术路线规划，直接解决生产痛点 [12] - 台州市科创投资集团有限公司管理超200亿元产业基金，为科技创新提供长期资本支撑，并助力企业上市 [12][13] - 本地三家城商行及金融创新产品（如“科创保”）为科技创新提供全周期金融支持 [14]

庆阳算力枢纽节点发展现状 - 庆阳已成为中国八大算力枢纽节点中算力增速最快、增量最大、智算占比最高、消纳最充分的标杆集群 [1] - 其算力服务覆盖全国，并辐射北美、欧洲等地 [1] - 甘肃枢纽（庆阳集群）重点服务京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域的算力需求 [1] 产业生态与招商引资成果 - 庆阳累计对接数字企业6463户，构建了全链闭环的人工智能产业生态 [1] - 通过引进中国通号、中航科工、中科星图等头部企业，推动产业创新 [1] - 创新研发中国首个3D打印航空涡喷发动机，并发布中国国内领先复合翼垂直起降无人机 [1] 低空经济与人才培养布局 - 航天科技成果转化中心、陇东低空经济现代产业学院和低空经济人才培养基地已在庆阳投入运营 [1] - 2025数字中国创新大赛首个低空经济赛道赛事在庆阳举办 [1] - 中国国内领先的“非标定制”无人机柔性制造和“飞手”人才培训基地正加速崛起 [1] 基础设施与安全标准建设 - 庆阳首创八大节点“数盾”安全标准，发布枢纽节点首个“数盾”体系规划和团体标准 [2] - 已启动建设“数盾”平台和“数盾”联合实验室 [2] - 已打通庆阳至西安、北京、南京、上海、广州、深圳的高可靠、高安全算力通道 [2] - 构建起中国首个工业互联网算力网络 [2]

市场整体表现 - 今日上午A股市场逾3500只个股上涨，市场情绪积极 [2] - 上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.39%，创业板指上涨0.47% [4] - 市场呈现四条主线：算力产业链、电力基建产业链、商业航天、有色金属 [2] - 个股摩尔线程表现突出，上午收盘上涨416.79%，最新市值达2776亿元，半日成交额125.92亿元，居A股第一 [2] 算力产业链 - 算力产业链上涨，光模块、铜缆高速连接等板块涨幅居前 [6] - 共封装光学板块指数上涨2.40%至3466.01点 [7] - 板块内多只个股大涨，例如致尚科技涨停20.00%，最新价91.85元，流通市值66.5亿元；长光华芯涨停20.00%，最新价128.82元，流通市值227亿元；东田微上涨12.38%，最新价131.21元 [7] - 其他涨幅显著的个股包括炬光科技上涨10.67%，斯瑞新材上涨10.44%，太辰光上涨10.09%，永鼎股份涨停10.03%，可川科技涨停9.99% [8] - 行业动态方面，ASIC芯片制造商Marvell宣布以32.5亿美元收购光子互联硬件公司Celestial AI，交易包含10亿美元现金及22.5亿美元股票，并可能因营收里程碑额外支付22.5亿美元，使总价最高达55亿美元 [8] - Celestial AI的核心产品“光子织物”旨在用光信号替代电信号，以提升数据中心数据传输速率并降低延迟与能耗 [9] - 北美科技巨头资本开支全面上调：Meta将2025财年资本支出预测从660-720亿美元上调至700-720亿美元；谷歌将全年资本开支指引从850亿美元上调至910-930亿美元；亚马逊全年资本开支预计约1250亿美元，2026年规模将进一步增加 [9] - 国盛证券认为，模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础，技术创新、算力基建与产业应用形成良性循环，算力产业链维持高景气度 [9] - 东吴证券看好“谷歌链”，认为随着谷歌TPU从自用走向外售，其供应链有望成为独立于英伟达的第二增长极，建议关注OCS架构下的MEMS光器件、光模块、ASIC设计服务及液冷散热等环节 [9][10] 商业航天板块 - 商业航天板块再度走强，掀起涨停潮 [11] - 板块指数上涨1.97%至1950.32点 [13] - 红相股份、长光华芯、超捷股份均迎来“20CM”涨停，涨幅达20.00% [12][13] - 其他表现突出的个股包括：星环科技-U上涨15.89%，科强股份上涨12.47%，斯瑞新材上涨10.44%，龙洲股份涨停10.06%并实现3天3板，永鼎股份涨停10.03% [13][14] - 近期商业航天领域催化密集：12月3日，朱雀三号遥一运载火箭成功发射并完成飞行任务，火箭二级进入预定轨道 [14] - 12月3日，2025商业航天论坛在武汉开幕，二十余家头部企业和机构参展，展示最新技术成果 [14] - 12月4日至5日，“星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”在上海举办，采用“1+3+2”活动架构，呈现上海卫星互联网产业最新进展 [15] - 中信建投表示，朱雀三号成功入轨是我国首个实现轨道飞行的可重复使用液氧甲烷运载火箭，标志着商业航天在复用技术上取得关键突破，为星座组网提供了较低成本选择，产业迎来重大拐点 [15] - 中泰证券表示，我国商业航天企业数量已超过600家，产业链配套齐全并已形成规模，预计“十五五”期间载人登月工程、卫星互联网建设和6G融合通信等重大工程将进入实质开展阶段 [15]

政策核心目标 - 到2027年底，全省公共算力规模将突破12EFLOPS [1] - 构建“一核两区多点”的一体化算力网络协同发展布局 [1] - 谋划建设一批中型算力基础设施项目 [1] 算力网络布局与协作模式 - 以数字福建（长乐、安溪）产业园为核心建设高性能数据中心 [1] - 围绕福州都市圈和厦漳泉都市圈建设城市级数据中心 [1] - 推动算力资源辐射闽东北、闽西南协同发展区 [1] - 鼓励福州新区与平潭综合实验区协同打造面向两岸的算力协作支点 [1] - 创新区域协作模式，包括深化闽宁“闽数宁算”联动和沿海与山区“结对子”开展“算力飞地”合作 [1] - 加强与长三角、粤港澳大湾区的算力对接，探索面向港澳台及东南亚的算力“出海”路径 [1] 基础设施建设规划 - 鼓励福州（含平潭）、泉州、厦门等地规划建设城市算力网 [2] - 推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设 [2] - 升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆 [2] - 依托区域性国际关口局探索算力“出海”专网服务 [2] 数字经济规模 - 福建省数字经济规模从2020年的2.03万亿元跃升至2024年的3.2万亿元 [2] - 年均增速超12% [2] 政策对行业的影响 - 推动算力资源布局优化 [2] - 鼓励新技术研发部署，加速行业技术迭代，提升整体技术水平 [2] - 聚焦政务、医疗等重点行业开展算力应用创新，拓展算力应用边界，催生新业态新模式 [2] 上市公司业务布局 - 弘信电子2025年前三季度算力及相关业务收入占主营业务收入比例达40.53% [3] - 公司有意愿参与支持西部及宁夏算力建设 [3] - 鸿博股份AI算力业务占比超75% [3] - 公司将借助政策机遇拓展福建本地市场 [3] - 多家企业表示算力“出海”部署为开拓海外市场提供了明确指引 [3] 资本市场反应 - 政策发布后福建算力相关概念股集体异动 [1] - 海峡创新、恒锋信息涨幅超12% [1] - 太阳电缆、榕基软件等实现涨停 [1]

文章核心观点 - 福建省发布《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》，旨在加速算力基础设施高质量发展，目标到2027年底全省公共算力规模达到12 EFLOPS以上 [1][4] - 政策将推动算力网络传输效率提升、构建一体化算力网络布局并规范数据中心建设，全面赋能数字经济发展 [4][5][6] - 政策消息刺激福建本地算力相关股票出现显著异动，部分个股快速涨停或大幅上涨 [1] 算力发展目标与规划 - 到2027年底，全省公共算力规模达到12 EFLOPS以上，谋划建设一批中型算力基础设施项目 [1][4] - 新建及改扩建数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，数据中心整体上架率不低于65% [5] - 打造不少于20个算力应用案例，部署不少于50个边缘节点，形成不少于5个典型案例 [5][8] - 先进存储容量占比达到35%以上，重点应用场所OTN覆盖率达到90% [8][9] 算力基础设施布局 - 加快构建“一核两区多点”的全省一体化算力网络协同发展布局 [5] - 以数字福建（长乐、安溪）产业园为核心，围绕福州都市圈和厦漳泉都市圈建设城市级数据中心 [5] - 鼓励沿海和山区“结对子”，探索开展“算力飞地”合作，深化闽宁算力联动，创新“闽数宁算”合作模式 [6] 算力网络与技术升级 - 提升算力网络传输效率，推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设，升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆 [1][8] - 打造市域1ms、省域5ms、到粤港澳及长三角枢纽10ms、全国20ms四级时延圈 [8] - 加快400G/800G光传输、IPv6分段路由（SRv6）、智能无损网络等技术研发部署 [8] - 推动“中心云+边缘云+端设备”的多层次算力调度架构体系发展 [8] 市场观点与投资逻辑 - AI大模型演进推动算力基础设施向“超节点”架构跃迁，驱动交换芯片、光模块及高速线模组需求指数级爆发 [9] - 国内AI算力投入较海外仍有巨大提升空间，超节点架构是国产算力建设实现后发赶超的必经之路 [9] - 算力基础设施市场属于高速扩张的增量市场，建议重点关注互联密度提升带来的价值重估机遇 [9][10]

文章核心观点 - 山东省正通过预制化、模块化、绿色化的“搭积木”式建设模式，快速推进智算中心等新型基础设施建设，以支撑人工智能和大模型产业的蓬勃发展，赋能千行百业，驱动数字经济规模增长 [1][3][4][6] 山东省人工智能与算力产业发展现状 - 截至9月，山东省通过测评的大模型产品达249个，在矿山开采、汽车设计、药物研发等多个领域应用 [3] - 今年前9个月，山东省大模型产业实现业务收入50.26亿元，同比增长102.25% [3] - 今年前9个月，全省智能算力产业（包括AI服务器和智算云服务）规模超过700亿元 [1][5] - 山东省相关人工智能产业规模已占全国9%左右，初步形成全产业链布局优势 [6] 算力基础设施建设与规模 - 山东省已培育算力规模在100PFLOPS（每秒10亿亿次浮点运算）以上的省级智算云服务中心22个 [5] - 全省算力总规模超过20.4EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），其中智能算力占比超过50% [5] - 浪潮公司的智算中心项目覆盖国内东数西算八大枢纽节点，累计搭建约10EFLOPS的算力规模 [5] - 东营算力中心预计未来可承载超过2000P的智能算力 [2] 技术创新与建设模式 - 智算中心建设采用预制化、模块化、绿色化模式，工厂预制装配率可达90%，实现快速交付和弹性扩容 [3][4] - 以东营算力中心为例，采用微模块、智能配电和智能管控等解决方案，构建统一提供通用算力、智能算力和高性能算力的平台 [2][4] - 浪潮与山东天瑞重工组建合资公司共研技术，相关成果获山东省“国际先进”评价 [4] 行业应用与赋能案例 - 在石油化工领域，胜软科技的“识油大模型”通过“预训练大模型+行业知识库+智能应用”体系，助力油气行业开发 [2] - 在CCUS（碳捕集、利用与封存）领域，大模型将新型捕集材料研发筛选周期从数年压缩至数天，并帮助优化碳转化方案 [2] - 青岛人工智能计算中心赋能智慧海洋、工业质检等领域，支持低空多模态大模型等应用 [5] - 国家超级计算济南中心（大模型训练基地）提供贯穿模型设计、训练、应用和落地的全生命周期平台化服务 [5] 政策支持与发展目标 - 国家围绕“算电融合”密集出台政策，推动智算中心能源结构向“绿电直供”转型 [3] - 山东省自年初发布首批18个省级智算云服务中心试点后，近一年时间“1+N”工业智算云服务体系加快形成 [5] - 立足应用场景丰富优势，山东省持续提升算力等基础设施综合供给能力，深化人工智能赋能应用 [6] - 预计全年数字经济规模将超过山东省经济总量的一半 [6]