小米自研AI大模型开源与战略发布 - 公司宣布自研AI大模型Xiaomi MiMo-V2-Flash正式开源上线 将其定位为迈向Agent时代的全新语言基座 [1] - 公司已推出包括MiMo-7B、MiMo-VL、MiMo-Audio、MiMo-VL-Miloco、MiMo-Embodied在内的系列大模型 [1] - 公司2025年前三季度收入同比增长32.5%至超过3400亿元 经调整利润同比增长73.5% [1] - 公司手机销量在中国市场2024年1-10月排名第二 [1] - 公司未来五年研发投入预计将超过2000亿元 其中2026年预计研发投入约400亿元 [1] 小米人车家全生态战略 - 公司首次拆解“人车家生态” 产品涵盖个人设备、出行设备、家庭设备 核心技术包括芯片、OS、AI 智能制造覆盖手机、汽车、大家电工厂 [2] - 公司互联网业务已构筑全局生态 覆盖全球100+国家 拥有10亿+终端活跃设备 以及100+独特场景 [3] - 公司在短剧内容领域拥有1000部S级短剧 用户人均短剧消费时长达70分钟 [3] - 公司旗下独立短剧App“围观短剧”主打无广告、全免费、轻量化模式 [3] 核心人才引入与团队建设 - 原DeepSeek核心成员罗福莉首次亮相小米发布会 现任小米MiMo大模型负责人 [1] - 罗福莉此前在朋友圈发文 宣布已加入小米并致力于构建从语言迈向物理世界的AGI未来 [2] - 罗福莉宣布MiMo-V2-Flash发布即开源 模型权重与技术报告均开源 API限时免费 [2] - 罗福莉认为下一代智能体系统应是真正理解世界并与之共存的“智能体” 而非“语言模拟器” [2] - 罗福莉现场为小米大模型Core团队进行招募 称其为研究、产品与工程深度耦合的年轻团队 [2] - 罗福莉拥有北京师范大学计算机本科及北京大学计算语言学硕士学历 曾任职于阿里巴巴达摩院和DeepSeek [3]

每经AI快讯，12月17日，谷歌股价触及逾三周低点，最新下跌2.9%。 ...

作者：行情君 据交易所数据显示，12月17日，联掌门户(LZMH)盘中上涨10.29%，截至23:07，报1.5美元/股，成交 1.28万美元，总市值2.28亿美元。 财务数据显示，截至2024年12月31日，联掌门户收入总额8.23亿人民币，同比增长44.64%；归母净利润 554.2万人民币，同比增长189.26%。 资料显示，联掌科技控股有限公司是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司,主要由其境内实体子 公司联掌门户网络科技有限公司运营。联掌门户,社区家庭生活服务平台。致力于通过铺放物联网门禁 屏幕的方式,打造社区家庭生活服务平台,运用"社区入口"所产生的不可替代性,采集数据,发布信息,从而 营造一个以智能硬件屏幕为中枢的社区互动环境。以屏幕数量为护城河,社区流量为主要资源,社区服务 商为劳动力,广告平台为盈利闭环,完成中国第一个社区生活生态布局。 本文源自：市场资讯 ...

财务数据显示，截至2024年12月31日，联掌门户收入总额8.23亿人民币，同比增长44.64%；归母净利润 554.2万人民币，同比增长189.26%。 作者：行情君 资料显示，联掌科技控股有限公司是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司,主要由其境内实体子 公司联掌门户网络科技有限公司运营。联掌门户,社区家庭生活服务平台。致力于通过铺放物联网门禁 屏幕的方式,打造社区家庭生活服务平台,运用"社区入口"所产生的不可替代性,采集数据,发布信息,从而 营造一个以智能硬件屏幕为中枢的社区互动环境。以屏幕数量为护城河,社区流量为主要资源,社区服务 商为劳动力,广告平台为盈利闭环,完成中国第一个社区生活生态布局。 据交易所数据显示，12月17日，联掌门户(LZMH)盘中上涨5.88%，截至22:43，报1.44美元/股，成交 3485.0美元，总市值2.19亿美元。 本文源自：市场资讯 ...

重大事项 - 中金公司计划通过换股方式吸收合并东兴证券及信达证券，并将于12月18日复牌 [1] - 远大医药自主研发的全球创新放射性核素偶联药物GPN01530获得美国临床研究许可 [1] - 长风药业的奥洛他定莫米松鼻喷雾剂临床试验申请获得中国国家药监局受理 [1] - 中国中车及其下属企业在近三个月内签订了总额约533.1亿元人民币的重大合同 [1] - 白云山子公司广州医药计划以约5亿元人民币收购浙江省医药工业有限公司100%股权 [1] 股份回购 - 中国中冶计划回购总额不超过20亿元人民币的A股及5亿元人民币的H股 [1] - 腾讯控股于12月17日斥资6.36亿港元回购105.7万股 [1] - 创科实业于12月17日斥资4491万港元回购50万股 [1] - 碧桂园服务于12月17日斥资2317.48万港元回购369.7万股 [1] - 中远海控于12月17日斥资3861.3万港元回购285.75万股 [1]

小米互联网业务生态布局 - 小米互联网业务通过多市场、多终端、多场景的深度融合，已构筑起真正意义上的全局生态 [1][3][5] - 公司全球市场覆盖超过100个国家，终端活跃设备数超过10亿，并拥有超过100个独特场景 [3][5] 小米短剧业务进展 - 公司在短剧内容方面拥有S级短剧1000部，用户人均短剧消费时长达70分钟 [3][5] - 公司旗下独立短剧App“围观短剧”已于2024年10月正式上线，主打“无广告、全免费、轻量化”的模式 [3][5]

文章核心观点 - 腾讯海外业务加速发展，海外市场正成为公司明确的第二增长曲线 [1] - 腾讯在海外云业务采取“基础设施先行”策略，在海外游戏业务则通过工业化能力兑现与GaaS模式赋能实现强劲增长 [1][2] - AI技术已全链路渗透游戏制作与体验，公司凭借游戏原生基因与大模型布局在该领域具备先发优势 [3] 海外云业务 - 腾讯云采取“基础设施先行”策略，加速全球数据中心布局，目前已覆盖全球22个地区 [1] - 业务形成深耕亚洲、发力中东、辐射欧美的格局 [1] - 核心优势在于技术领先（如媒体云、音视频传输、Fintech场景）与深度本地化服务 [1] - 通过成功迁移印尼GoTo、泰国正大集团等标杆客户，证明了其以“高性价比”和优化架构切入市场的能力 [1] - 海外竞争相对温和，公司主攻聚焦在SaaS和PaaS业务，客户主要包括中企出海与本地互联网企业 [1] - 面对芯片供应问题，公司优先保障内部模型训练芯片储备，同时利用CPU资源支撑推理场景需求，并帮助已拥有GPU资源的海外客户更好地利用这些资源 [1] 海外游戏业务 - 2025年第三季度腾讯海外游戏收入同比增长43% [2] - 预计2025年全年海外游戏收入达757亿元，占腾讯游戏总收入32%，占比较上年提升3个百分点 [2] - 增长加速主要系公司工业化能力逐渐成熟，以及前期收购海外游戏工作室的积累（通常需4-5年）开始显现效果 [2] - 公司合作态度开放，例如投资Steam平台排名靠前的游戏并帮其做手游开发，帮助收购的工作室GGG优化《流放之路》的长线内容规划 [2] - 通过国内团队的工业化效率（如《三角洲行动》的快速迭代）与海外团队的创意优势协同，成功将国内验证的GaaS（游戏即服务）模式复制到全球 [2] - 在东南亚等部分地区，公司的市场份额已处于领先地位 [2] AI赋能游戏 - 以光子工作室为例，95%的员工已使用AI工具，重塑游戏制作流程 [3] - AI在制作端带来显著效率提升与成本下降，例如2D美术制作效率提升50%，3D建模单任务成本下降8% [3] - 在体验端，AI队友、AI教练等应用提升了用户留存 [3] - AI赋能游戏技术在过去一年已跳出纯大语言模型框架，开始具备基础的“场景连贯性”和“实时生成能力” [3] - 例如已实现“玩家奔跑后转身，身后场景实时动态生成”的技术演示 [3] - 但目前基于大语言模型的相关游戏仍存在角色行为机械、连贯性不足等问题 [3] - 腾讯凭借其游戏原生基因与大模型布局，在AI原生游戏领域被认为具备先发优势 [3] 财务预测与评级 - 国信证券维持对公司“优于大市”的评级 [1] - 维持盈利预测，预计公司2025至2027年调整后净利润分别为2626亿元、3013亿元、3454亿元 [3]

文章核心观点 - 申万宏源维持小米集团“买入”评级 认为其25Q3业绩略超预期 展现出比竞争对手更强的韧性 主因高端化战略初见成效 人车家全生态业务结构均衡 产品结构高端化潜力尚未充分释放 后续催化因素带来叙事反转 [1] 业绩简报 - 25Q3营业收入1131亿元 略超预期的1125亿元 同比增长22% 环比增长2% 主因互联网服务和电动汽车业务收入超预期 [2] - 25Q3经调整净利润113亿元 远超预期的100亿元 同比增长81% 环比增长4% [2] - 公司已连续三个季度站稳千亿营收、22%毛利率、百亿利润水平线 [2] 手机业务 - 25Q3手机出货量43.3百万部 平均销售单价为1063元 毛利率11.1% 符合预期 [3] - 公司通过提升平均销售单价和产品结构高端化来抵御存储涨价冲击 [3] - 管理层指引2025年全年手机出货量目标为1.7亿部 [3] IoT与生活消费产品 - 25Q3 IoT业务收入276亿元 毛利率23.9% 同比提升3.2个百分点 环比提升1.4个百分点 主因产品结构优化 [4] - 国补退坡属于阶段性影响 已在公司预判范围内 不会影响长期的高端化和出海方向 [4] - 公司9月发布Xiaomi-MiMoAudio语音开源大模型 11月发布智能家居未来探索方案Xiaomi Miloco 使用MiMo+VLMiloco端侧视觉大模型 赋能全屋智能的“感知+理解+执行”能力 [4] - 看好后续出海动能 维持2026-2027年收入增速预测为14%和9% [4] 互联网服务与电动汽车业务 - 25Q3互联网服务收入94亿元 同比增长11% 毛利率高达76.9% [5] - 广告收入72亿元 同比增长17% 创历史新高 [5] - 互联网服务境外收入33亿元 同比增长19% 占比34.9% 创历史新高 [5] - 电动汽车业务在25Q3实现盈利 单季收入290亿元 交付10.9万辆 平均销售单价26万元 毛利率25.5% 单季经营利润7亿元 [5] - 根据CEO雷军表述 2025年全年预计交付将超过40万辆 此前目标为35万辆 公司上调2025年交付目标至40万辆 [5]

核心观点 - 申万宏源维持小米集团“买入”评级 认为其25Q3业绩略超预期 展现出比竞争对手更强的韧性 主要得益于高端化战略初见成效 以及“人车家全生态”带来的业务结构均衡 其产品结构高端化潜力尚未充分释放 后续催化因素可能带来叙事反转 [1] 业绩简报 - 25Q3营业收入达1131亿元人民币 略超市场预期的1125亿元 同比增长22% 环比增长2% 主要因互联网服务和电动汽车业务收入超预期 [1] - 25Q3经调整净利润为113亿元人民币 远超市场预期的100亿元 同比大幅增长81% 环比增长4% [1] - 公司已连续三个季度实现千亿营收、22%毛利率和百亿利润的经营水平 [1] 智能手机业务 - 25Q3智能手机出货量为4330万部 平均销售单价为1063元人民币 毛利率为11.1% 符合预期 [2] - 公司通过提升平均销售单价和产品结构高端化 成功抵御了存储芯片涨价的冲击 [2] - 管理层指引2025年全年智能手机出货量目标为1.7亿部 [2] IoT与生活消费产品业务 - 25Q3 IoT业务收入为276亿元人民币 毛利率为23.9% 同比提升3.2个百分点 环比提升1.4个百分点 主要得益于产品结构优化 [3] - 公司认为“国补退坡”属于阶段性影响 已在预判范围内 不会影响其长期的高端化和出海战略方向 [3] - 公司在端侧AI领域积极布局 9月发布Xiaomi-MiMoAudio语音开源大模型 11月发布整合了MiMo与VLMiloco端侧视觉大模型的智能家居未来探索方案Xiaomi Miloco 旨在赋能全屋智能的“感知+理解+执行”能力 [3] - 看好该业务后续出海动能 维持2026-2027年收入增速预测分别为14%和9% [3] 互联网服务与电动汽车业务 - 25Q3互联网服务收入为94亿元人民币 同比增长11% 毛利率高达76.9% [4] - 其中广告收入达72亿元 同比增长17% 境外收入达33亿元 同比增长19% 占总收入比重为34.9% 两者均创历史新高 [4] - 25Q3电动汽车业务实现单季盈利 收入为290亿元人民币 交付10.9万辆 平均销售单价为26万元人民币 毛利率为25.5% 单季经营利润为7亿元 [4] - 公司上调2025年全年交付目标至40万辆 此前目标为35万辆 根据CEO雷军表述 预计2025年全年交付将超过40万辆 [4]

全球高质量企业榜单概览 - 胡润研究院发布《2025胡润全球高质量企业TOP1000》榜单，旨在提供了解世界经济走势的窗口 [2] - 美国以410家公司上榜排名第一，中国以158家排名第二，日本以63家排名第三，美国和中国合计占全球总数近六成 [2] - 榜单上的公司被认为是投资者认为在未来10年左右有可能创造最多利润的公司 [3] 全球及头部企业表现 - 英伟达超越微软和苹果，以32.8万亿元人民币的价值成为全球价值最高的公司 [2] - 苹果以28.6万亿元人民币的价值稳居全球第二 [2] - 沃尔玛是年收入最高的上榜企业，达4.8万亿元人民币 [2] - Alphabet是利润最高的上榜企业，利润达7900亿元人民币 [2] - 价值增长最多的公司依次是英伟达、Alphabet和博通，分别增加了10.8万亿元、7.7万亿元和6.2万亿元人民币 [2] - 榜单上有11家价值万亿美元的企业，在5年前只有4家 [4] - 前10名企业的价值增长了2倍，达到184万亿元人民币，接近A股和港股市值的总和 [4] 人工智能对行业的影响 - 以美国大型科技企业为代表，人工智能技术加速了经济力量向头部集中 [4] - 榜单凸显人工智能、半导体和云计算正在重塑全球企业价值，前10名企业中有8家扎根于先进技术 [4] - 在人工智能产业，算力领域由英伟达、博通和台积电等公司领先；软件领域由Alphabet、微软、帕兰提尔科技、甲骨文、亚马逊、OpenAI和Anthropic主导；消费电子方面由苹果、三星电子、小米和索尼领先 [4] 中国及地区表现 - 北京拥有53家全球高质量企业，领先全球城市 [3] - 东京以47家排名全球城市第二，纽约以40家排名第三 [3] - 深圳以15家企业排名全球城市第11位，较去年增加了3家 [3] - 深圳上榜企业数量相当于韩国（在国家排名中位列第12位） [3] - 整个粤港澳大湾区有38家企业上榜，占中国上榜企业24%，其数量相当于一个全球排名第7位国家的企业数量，接近德国 [3] - 在上榜的非中国企业中，半数以上（已知446家）在中国设有地区总部，其中64%在上海，26%在北京 [4] 深圳企业具体上榜情况 - 深圳福田区有5家企业上榜，占深圳上榜企业三分之一，数量相当于一个全球排名前30国家的企业数量 [3] - 榜单上有8家非中国企业在深圳设立了中国总部，数量在中国各城市中位居第四，前三名依次是上海、北京和香港 [3] - 深圳上榜企业包括：腾讯控股（价值53300亿元，排名第15）、招商银行（价值11200亿元，排名第126）、中国平安保险（价值10500亿元，排名第139）、比亚迪（价值8700亿元，排名第173）、华为（价值8500亿元，排名第177）、深圳地铁（价值3100亿元，排名第578）、迈瑞医疗（价值2550亿元，排名第713）、中海企业发展集团（价值2500亿元，排名第734）、大疆（价值2500亿元，排名第734）、微众银行（价值2350亿元，排名第775）、汇川技术（价值2000亿元，排名第800）、顺丰控股（价值2000亿元，排名第800）、中国广核（价值1900亿元，排名第880）、荣耀（价值1800亿元，排名第880）、中兴通讯（价值1800亿元，排名第904） [1] 中国企业价值变动 - 中国上榜企业中，表现最好的是台积电（增长4.1万亿元）和腾讯（增长2万亿元） [4] - 其他表现突出的中国企业包括字节跳动（增长1.7万亿元）、农业银行（增长1.3万亿元）和阿里巴巴（增长1.2万亿元） [4] - 中国上榜企业中，价值下降大的企业包括美团（下降2000亿元）和希音（下降1000亿元），以及广发银行、迈瑞医疗、万华化学和中国石化 [5]