股价表现 - 炬申股份股价在连续2个交易日涨停后下跌9.35%至16.67元[1] - 公司股票暂成交4亿元 最新市值27.79亿元[1] 股份减持计划 - 公司拟以集中竞价方式减持已回购股份不超过166.69万股 不超过公司总股本的1%[1] - 减持期间为减持计划公告之日起15个交易日之后三个月内[1] 异常波动说明 - 公司股票异常波动期间存在减持回购账户股票的情形[1] - 该减持与此前披露的减持计划一致[1]

扩大内需政策效果 - 第三批消费品以旧换新政策资金下达促进居民消费需求释放 带动家用电器和音像器材类 家具类 文化办公用品类商品零售额保持两位数增长[1] - 大规模设备更新带动设备工器具购置投资同比增长14.4% 拉动固定资产投资增长2.1个百分点[1] 生产端传导效应 - 设备更新带动锅炉及原动设备制造业增加值同比增长11.9% 电机制造业增长14.8%[2] - 机床数控装置 包装专用设备等设备更新类产品增速均超过10%[2] - 汽车用锂离子动力电池 充电桩 电动自行车产量均保持两位数增长[2] 经济循环改善 - 物流业景气指数保持扩张 铁路货运量增速加快 快递业务量较快增长[2] - PPI环比由下降0.2%转为持平 煤炭开采和洗选业价格环比上涨2.8% 黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.9%[2] 新质生产力发展 - 规模以上集成电路制造业增加值增速超过20% 电子专用材料制造业增速超过20%[2] - 工业机器人 机器人减速器 民用无人机等智能终端产品产量保持较快增长[3] - 沪深两市股票成交较为活跃 有利于市场预期改善和发展活力增强[3]

扩大内需效果 - 第三批消费品以旧换新政策资金下达促进居民消费需求释放带动相关商品销售较快增长 [1] - 8月份限额以上单位商品零售额中家用电器和音像器材类家具类文化办公用品类商品零售额继续保持两位数增长 [1] - 前8个月设备工器具购置投资同比增长14.4%拉动固定资产投资增长2.1个百分点 [1] 生产带动效能 - 8月份锅炉及原动设备制造行业增加值同比增长11.9% [2] - 8月份电机制造行业增加值同比增长14.8% [2] - 设备更新类产品如机床数控装置包装专用设备等增速均超过10% [2] - 消费品以旧换新带动下8月份汽车用锂离子动力电池充电桩电动自行车产量均保持两位数增长 [2] 经济循环促进效应 - 8月份物流业景气指数保持扩张铁路货运量增速加快快递业务量较快增长 [2] - 8月份PPI环比由上个月下降0.2%转为持平 [2] - 8月份煤炭开采和洗选业价格环比上涨2.8%黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨1.9% [2] 经济增长动能 - 8月份规模以上集成电路制造电子专用材料制造行业增加值增速均超过20% [3] - 8月份工业机器人机器人减速器民用无人机等新产品产量保持较快增长 [3] - 8月份沪深两市股票成交较为活跃有利于市场预期改善和发展活力增强 [3]

枢纽建设进展 - 济南"四港三区"枢纽新城总面积约367平方公里 形成空铁水公四位一体枢纽集聚格局[2] - 遥墙国际机场扩建后拥有3条4F级跑道 年旅客吞吐量达5500万人次 货邮吞吐量突破52万吨[3] - 董家铁路货运中心中欧班列线路从2020年9条增至2024年15条 通达23个国家 开行量从542列增至1029列[3] - 小清河济南港1-7月货物吞吐量同比激增363.5% 集装箱吞吐量同比激增677.3%[4] - 济南东站日均到发旅客2.77万人次 高峰期发送旅客达5.15万人次[4] 物流通道拓展 - 开通济南-莫斯科国际公路运输TIR模式 7家企业取得TIR持证人资质[5][6] - 遥墙国际机场首开济南-纽约-列日第五航权货运航线[6] - 新增图定班列4条 包括鲁粤快线和济青快货专线[6] - 重点线路发送量从2020年0.1万标箱增至2024年5.7万标箱[6] - 社会物流总费用与GDP比率下降至12.5% 低于全国平均水平[7] 产业集聚效应 - 区域内集聚规模以上物流企业42家 物流园区19个[8] - 2024年规上物流企业营收达206.7亿元 占全市20.63%[8] - 2025年上半年物流企业营收112.9亿元 占比提升至22.8%[9] - 限上批零企业上半年实现销售额387.64亿元[9] - 跨境电商覆盖欧美 日韩 东南亚 澳大利亚 俄罗斯等市场[9] - 某跨境电商企业上半年销售额同比增长35%[9]

核心观点 - 极兔速递凭借数智化人才管理、智慧物流技术应用与雇主品牌建设入选福布斯中国2025中国年度最佳数智化雇主 成为物流行业唯一获奖企业 [1] 评选背景与权威性 - 福布斯中国最佳雇主评选已连续举办五年 是中国职场领域最具公信力和影响力的奖项之一 [1] - 评选采用雇主问卷40% 雇员投票40% 舆情与企业资质审核20%的三者结合评估体系 [2] - 评选覆盖战略与组织能力 数智化与创新能力 员工发展 企业社会责任等六大维度 [2] 数智化人才管理实践 - 公司建立覆盖全球13国的绩效管理体系 基于PDCA循环管理原则实现员工成长 [2] - 2024年开展培训超108.9974万人次 覆盖全球77.65%的员工 [2] - 全球收集超过300份雇员调研问卷 员工对数智化工具应用体验给予高度评价 [2] 员工关怀与多元化建设 - 女性员工占比达20.96% 董事会女性成员占比28.6% [3] - 全球推行《反歧视、欺凌、骚扰制度》 为残障员工提供无障碍环境与岗位支持 [3] - 推行"五星收派员"评选和"J&T讲述女性故事专栏"提升员工归属感与荣誉感 [2] 健康安全与人文关怀 - 2024年开展安全培训57,464次 参与人次超百万 [3] - 投入55万元推行"暖蜂行动"为一线员工购置防暑防寒物资 [3] - 在13国设立多种员工沟通渠道倾听和回应员工声音 [3] 未来战略方向 - 持续推进"人才+科技"双轮驱动战略 [3] - 致力于构建更加开放 包容和智能化的工作环境 [3] - 汇聚全球物流领域优秀人才 以科技赋能服务 [3]

2025年交运行业整体表现 - 行业整体涨幅2.6% 跑输沪深300指数23.6%的涨幅 [1] - 呈现结构性分化特征 物流板块强势而基础设施板块走弱 [1] - 7月至今沪深300收益15.4% 交运行业收益仅3.6% [1] 物流板块表现 - 受益于无人物流车技术突破和反内卷政策红利 [1] - 5月初义乌快递价格小幅修复 8月华南 义乌 华中 华北等多区域价格环比修复 [4] - 上半年行业需求增长较快但价格竞争压制盈利 Q2盈利同比普遍降幅较大 [4] 基础设施板块表现 - 高速公路 铁路运输 港口等板块呈现下跌趋势 [1] - 头部高速股价调整后股息率回归4%以上 进入可配置区间 [2] - 港口板块估值在基础设施资产中处于偏低水平 具备估值提升空间 [2] 航运板块表现 - 油强散弱格局 原油运输边际改善 [1][3] - Q1集运业绩较好 Q2受关税摩擦及运力增长影响走弱 [3] - 预计25年Q4至26年油轮边际改善趋势明显 干散货运价有望修复 [3] 航空机场板块表现 - 上半年航空业盈利同比修复 三大航同比减亏 春秋 吉祥税前利润小幅增长 [5] - 华夏航空受益支线航空运营模式盈利大幅增长 [5] - 枢纽机场盈利增长较快 受益国际航线快速恢复 [5] 各板块展望与关注点 - 物流行业关注价格修复持续性及跨境物流中美贸易谈判影响 [4] - 航运关注油轮股上行趋势及特种船运输受益出口景气 [3] - 航空业关注供需修复 反内卷政策及油价下降对估值催化 [5] - 基础设施关注红利标的调整后配置机会及港口股息率吸引力 [2]

板块市场表现 - 交通运输指数本周上涨1.5%，跑赢沪深300指数0.2个百分点，在29个行业中排名第16 [1][2] - 航运子板块涨幅最大达3.7%，公路子板块跌幅最大为0.8% [1][2] 快递行业 - 预计8月快递业务量同比增长12%，业务收入同比增长6% [3] - 上周邮政快递揽收量38.56亿件，环比微增0.03%，同比增9.2%；投递量38.21亿件，环比降0.23%，同比增10.98% [3] - 特色农产品寄递量稳步增长，日均业务量超5亿件，多个产粮区提价推动单票价格提升 [3] - 推荐顺丰控股，考虑估值性价比、经营韧性和股东回报提升 [3] 物流行业 - 中国化工产品价格指数3973点，同比降9.3%，环比降0.2% [1][4] - 液体化学品内贸海运价格159元/吨，同比降6.31%，环比持平 [1][4] - 对二甲苯开工率85.9%，环比升1.2个百分点，同比升2.3个百分点；甲醇开工率83.7%，环比降2.5个百分点，同比升2.7个百分点；乙二醇开工率71.3%，环比降0.4个百分点，同比升17.3个百分点 [1][4] - 推荐海晨股份，发力智慧物流且主业受益需求改善 [4] 航空机场 - 全国日均执飞航班15059班，同比增4.72%；其中国内线12889班，同比增3.73%；国际地区线2171班，同比增11.03%，恢复至2019年83.26% [5] - 东航开通上海-奥克兰-布宜诺斯艾利斯航线，航程缩短4-5小时且无需换航班 [5] - 布伦特原油期货66.99美元/桶，环比升2.27%，同比降3.2%；国内航空煤油出厂价5605元/吨，环比降1.3%，同比降7.6% [5] - 美元兑人民币中间价7.1019，环比降0.1%，同比降0.3%；2025年第三季度人民币兑美元汇率环比升0.6% [5] - 供给增速放缓推动票价提升，航司利润弹性释放，推荐航空板块及中国国航、南方航空 [5] 航运 - 中国出口集装箱运价指数CCFI为1125.3点，环比降2.1%，同比降35.4%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1398.11点，环比降3.2%，同比降40.9% [6] - 中国内贸集装箱运价指数PDCI为1059点，环比降1.8%，同比升13.6% [6] - 原油运输指数BDTI收于1084.2点，环比升3.3%，同比升22.8%；成品油运输指数BCTI收于634.6点，环比升0.5%，同比升3.6% [6] - 干散货BDI指数为2089.4点，环比升5.6%，同比升7.9% [6] - OPEC+增产及旺季来临推动油运景气向上，10月增产计划有望进一步推高运价 [6] 公路铁路港口 - 上周港口货物吞吐量25953.5万吨，环比降5.4%，同比降1.4%；集装箱吞吐量664.6万标箱，环比增0.8%，同比增6.5% [7] - 全国高速公路货车通行量5436.0万辆，环比降1.03%，同比降0.61% [7] - 主要公路运营主体股息率高于十年期国债收益率1.8670%，板块配置具性价比 [7]

值得关注的是，该公司作为我国目前地理位置最南的原木期货交割库，在承接新西兰、澳大利亚等 国原木进口贸易中具有显著区位优势，能够高效链接国际原木货源与国内市场需求。同时，原木指定交 割场所作为期货市场与现货市场的关键衔接点，通过提供"现货+期货"一站式服务，不仅能吸引木材贸 易商与货源向钦州集聚，更可帮助企业有效控制价格风险、降低交易成本，进而带动临港木材产业转型 升级，推动钦州港加速成长为区域木材产业重要枢纽，为中马钦州产业园区深化对外开放、打造特色产 业集群注入新动能。（康安 侯朝博） 交割当日，来自新西兰的原木期货整齐码放于交割现场。在完成检验、装车、仓单生成、交割结算 等规范流程后，所有交割资料按标准整理归档，标志着本次广西首单原木期货交割任务圆满完成。 9月11日，中马钦州产业园区入园企业广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司，在钦州大宗商品 物流园完成广西首单原木期货交割。这一成果填补了广西原木期货交割的空白。 据了解，大连商品交易所于2024年11月14 日发布《原木指定交割仓库和指定车板交割场所名 录》，广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司成功获批原木期货指定车板交割场所，成为广西首个原 木期货交 ...

海关创新服务模式 - 德州海关推行减免税"一次审核，多次使用"模式，实现系统自动生成征免税确认通知书，处理时间从过去10个工作日缩短至几秒内完成[2] - 该模式针对集成电路、新型显示器等产业的生产性原材料进口特点，精准破解企业"时效焦虑"，满足种类固定、频次高、运输周期短的供应链需求[2] - 智慧海关建设通过技术赋能将重复审核环节智能化自动化，政策红利直达生产一线，2025年以来企业通过快审模式完成57票免税确认，直接节约税费成本超270万元[2][3] 外贸数据增长 - 德州进出口注册备案企业从成立之初的350家增长至7500余家，进出口总额从2001年的24亿美元跃升至2024年的103亿美元[1] - 2024年进出口报关单达41万份，较2001年的186份大幅增长，海关监管货运量从2001年的9984吨增加至2024年的1835万吨[7] - 民营企业进出口贸易占比从2001年的46%提升至2024年的782%，成为外贸发展主力军[7] 国际物流通道建设 - 德州国际陆港提供订舱、运输、报关等"一条龙"服务，实现"一次报关、一次查验、一次放行"高效通关模式，2023年1至8月累计发运集装箱13886标箱，同比增长1317%[4] - 首条德州至莫斯科国际公路运输线路开通，形成铁路与公路双线并行的国际物流网络，完成6辆运输车注册登记[4] - 30余家企业已在陆港海关监管区开展业务，吸引超过50批次客商考察对接，政策服务站提供全天候咨询服务[5] 企业出海支持 - 海关通过"一对一"指导协助企业完成出口流程，乐陵市杨安镇调味品集团在越南斩获订单后，首批调味品包装瓶两天内完成出海[1] - 为保龄宝生物股份有限公司量身定制通关方案支持拓展"一带一路"市场，2023年1至7月企业对共建国家出口额超22亿元，同比增长162%[6] - 德州市对"一带一路"共建国家进出口总值达2195亿元，创历史同期新高，同比增长144%[6] 全球化市场拓展 - "德州制造"已进入全球211个国家和地区，AEO认证企业从无到有增长至11家[7] - 海关组织业务专家赴庆云、德城、宁津等县区开展政策宣讲，企业可在"家门口"享受一站式通关服务[5] - 国际陆港服务促进产业集聚与合作拓展，多家出口企业主动洽谈合作，业务范围持续扩大[5]

公司战略合作 - 顺丰速运与热雪奇迹签署战略合作协议 围绕冰雪经济与文旅服务展开深度协同 通过整合物流 客流与资源流共同打造冰雪产业新生态 [1] - 合作以华发冰雪热雪奇迹项目为基础 扩展至雪具智慧管理 雪场驿站创新运营 会员权益生态共建等战略领域 [1] 行业市场前景 - 中国冰雪产业预计2025年突破万亿元 呈现高增长态势 [1] - 冰雪赛事 活动和旅游催生专业包装 精准配送 保险运输等高端物流服务需求 为物流行业打开新增长空间 [1] 合作方背景 - 热雪奇迹是世界知名高水平冰雪综合运营服务商 通过标准化管理输出已在全国开业运营10个滑雪场 [1] - 华发冰雪热雪奇迹项目由华发集团和融创集团投资打造 热雪奇迹运营管理 将于9月29日在深圳前海正式开业 [1]