文章核心观点 - 传统产业通过提质升级，新质生产力发展成效显现，利润表现显著高于行业平均水平 [1] 原材料板块化工、建材行业 - 石墨及碳素制品制造行业利润增长77.7%，高于所在大类行业平均水平76.7个百分点 [1] - 生物化学农药及微生物农药制造行业利润增长73.4%，高于所在大类行业平均水平78.8个百分点 [1] - 文化用信息化学品制造行业利润增长19.1%，高于所在大类行业平均水平24.5个百分点 [1] 化纤、橡胶和塑料制品行业 - 生物基化学纤维制造行业利润增长61.2%，高于所在大类行业平均水平58.3个百分点 [1] - 再生橡胶制造行业利润增长15.4%，高于所在大类行业平均水平20.4个百分点 [1]

反垄断合规对企业发展的核心价值 - 技术创新的最终价值必须转化为更高品质的产品与服务，为企业筑牢全球竞争护城河 [1][2] - 反垄断合规是企业行稳致远、赢得市场尊重的基石，是推动行业良性循环和经济高质量发展的助推器 [10] 维护市场公平竞争秩序 - 反垄断合规是保障各类市场主体平等竞争的通行证，有效打破行业垄断与区域封锁 [3] - “十四五”期间执法机构查处垄断协议和滥用市场支配地位案件100余件，罚款200多亿元，审查经营者集中案件3000多件 [3] - 合规帮助中小企业抵御不正当挤压，帮助大型企业避免法律风险和声誉损失 [3] - 汽车行业案例警示产业链中优势企业必须关注自身经营行为对上下游竞争环境的影响 [4] 助力产业升级与高质量发展 - 反垄断合规是推动企业提升产品质量、推动产业向高端化迈进的催化剂 [5] - 医药领域垄断案件占全部垄断案例12%以上，违法经营者通过垄断市场抬高价格损害医保资金和消费者利益 [5] - 建材领域垄断协议破坏市场竞争机制，阻碍落后产能退出市场 [5] - 竞争机制驱动家电、数码等行业迭代产品功能提升性价比，促进行业从低端制造向高端智造转型 [5] 驱动创新发展 - 反垄断合规是释放创新活力、培育经济增长的新动能，公平竞争环境是创新重要土壤 [6] - 垄断环境会抑制企业创新意愿，甚至打压潜在竞争对手的创新行为 [6] - 上海市场监管局查处金融数据领域滥用市场支配地位案件，破除数据要素自由流动，激发数据服务市场创新活力 [6] - 平台企业“二选一”垄断案表明合规倡导平台开放性与互操作性，推动企业从封闭式竞争转向协同创新 [7] 防范经营风险保障稳健运行 - 反垄断合规是企业识别和控制产业链风险的预警器，防范垄断导致的断供或恶意收购 [8] - 全球产业链深度关联，垄断行为可能削弱国家在关键领域的自主可控能力 [8] - 反垄断执法机构对英伟达、谷歌、高通等公司立案调查，防范资本无序扩张，避免核心产业被过度掌控 [8] 拓展国际市场提升全球竞争力 - 反垄断合规是企业融入全球市场、实现国际化发展的必修课 [9] - 中国企业曾因维生素产品反垄断诉讼历时16年，虽胜诉但付出巨大代价 [9] - 2025年10月德国联邦卡特尔局对Temu启动反垄断调查，11月意大利竞争管理局对大疆无人机开展调查 [9] - 国家发布《企业境外反垄断合规指引》和修订版《经营者反垄断合规指南》，指导企业完善合规管理 [10]

房地产政策传导周期 - 重大地产政策发布后约4-10个月房屋销售面积出现明显改善 [1] - 新开工面积拐点相对滞后，通常在政策出台后8-20个月左右显现 [1] 资本市场反应特征 - 资本市场往往在政策效果传递至宏观经济及企业基本面之前提前反应 [1] - 建材板块股价对地产政策高度敏感，常在关键利好政策公布后率先启动上涨行情 [1] - 建材板块显著跑赢上证指数，展现明显的超额收益 [1] 行业评级 - 维持行业"强于大势"评级 [1]

核心交易事件 - 2025年11月20日，BlackRock, Inc. 在场内以每股均价5.4758港元减持中国建材(03323.HK)好仓552万股，涉及资金约3022.64万港元 [1] - 此次减持后，BlackRock, Inc. 持有的好仓数目由减持前的约2.284亿股减少至222,829,756股 [1][3] - 其持好仓比例（占已发行有投票权股份的百分比）由6.14%下降至5.99%，减少了0.15个百分点 [1][3] 股东权益变动详情 - 披露期间为2025年10月27日至2025年11月27日 [2] - 根据权益披露表格，BlackRock, Inc. 除持有222,829,756股好仓（长仓，标记为“L”）外，还持有29,820,673股淡仓（短仓，标记为“S”） [3] - 淡仓（短仓）占已发行有投票权股份的比例为0.80% [3]

公司基本信息 - 新公司名称为福建楷星宸建材有限公司 [1] - 法定代表人为汤海英 [1] - 注册资本为1000万人民币 [1] 公司经营范围 - 主要经营建筑装饰材料、建筑材料、水泥制品、轻质建筑材料等产品的销售 [1] - 业务包括轻质建筑材料制造与建筑用石加工 [1] - 涵盖五金产品零售与工程管理服务 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕经济增长、通货膨胀两方面展开分析，经济增长方面生产端部分开工率下滑，需求端部分指标环比改善且钢材去库加速；通货膨胀方面CPI猪价跌势放缓、农产品价格指数温和上涨，PPI油价弱势下跌、铜铝上涨且工业品价格环比多数下跌 [1][2][4] 各目录总结 经济增长：供给端减产加速钢材去库 生产：电厂日耗增量有限 - 电厂日耗增量有限，11月25日6大发电集团平均日耗79.3万吨较11月18日降1.3%，11月18日南方八省电厂日耗186万吨较11月11日升3.3%，后续沿海电厂日耗有望回升 [4][11] - 高炉开工率月内持续回落，11月21日全国高炉开工率82.2%较11月14日降0.6个百分点，产能利用率88.6%降0.3个百分点，唐山钢厂高炉开工率91.2%持平，因终端需求回落钢厂主动减产 [15] - 轮胎开工率下滑，11月20日汽车全钢胎开工率61.3%较11月13日降3.2个百分点，半钢胎开工率71.1%降2.6个百分点，因轮胎渠道走货慢工厂检修；江浙地区织机开工率继续回落，11月20日下游织机开工率67.7%较11月13日降0.3个百分点 [17] 需求：供给端减产加速钢材去库 - 30城新房销量环比改善，11月1 - 25日30大中城市商品房日均销售面积24.3万平方米较10月同期升11.9%，但较去年同期等仍下降，分区域一线、二线和三线城市销售面积同比分别降45.1%、22.4%、27.4% [23] - 车市零售逐周改善，11月零售同比降11%，第三周零售日均7.1万辆同比降7%环比10月同期升7%，今年累计零售同比升6%；11月批发同比降8%，第三周批发日均9.5万辆同比升2%环比10月同期降0.1%，今年累计批发同比升11% [27] - 钢价窄幅震荡，11月25日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较11月18日分别涨0.6%、跌0.3%、涨1.5%、跌0.1%，11月以来库存有加快下降迹象，11月21日五大钢材品种库存1029.4万吨较11月14日降32.0万吨 [32] - 水泥价格持稳，11月25日全国水泥价格指数较11月18日持稳，华东和长江地区降0.7%，全国水泥市场进入淡季，价格同比跌幅走阔，11月以来均价环比跌0.5%同比跌23.2% [33] - 玻璃价格震荡偏强，11月26日玻璃活跃期货合约价报1026元/吨较11月19日涨1.1%，11月以来环比跌6.9%同比跌19.1% [38] - 集运运价指数近跌远涨，11月21日CCFI指数较11月14日涨2.6%，SCFI指数跌4.0%，美西线运价跌幅大，预计12月中下旬至明年1月春节前货量才有回升可能，11月以来CCFI指数同比跌23.5%环比涨9.1%，SCFI指数同比跌35.9%环比涨6.7% [40] 通货膨胀：猪价跌势放缓 CPI：猪价跌势放缓 - 猪价跌势放缓，11月26日猪肉平均批发价17.9元/公斤较11月19日跌0.3%，生产端出栏节奏平稳，消费端腌腊需求增加，11月以来环比跌0.6%同比跌24.8% [46] - 农产品价格指数温和上涨，11月26日较11月18日涨0.6%，分品种水果>蔬菜>羊肉>猪肉>鸡蛋>鸡肉>牛肉，11月以来同比涨2.2%环比涨4.2% [53] PPI：油价弱势下跌 - 油价弱势下跌，11月25日布伦特和WTI原油现货价报63.2和58.0美元/桶较11月18日分别跌0.6%和4.6%，因市场担忧俄罗斯原油重返国际市场，11月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别跌1.9%和0.8%，同比分别跌14.5%和14.3% [56] - 铜铝上涨，11月25日LME3月铜价和铝价较11月18日分别涨1.5%和1.0%，11月以来LME3月铜价环比涨0.6%同比涨17.2%，铝价环比涨2.2%同比涨9.0%；国内商品指数环比跌幅收窄，11月25日南华工业品指数较11月18日跌0.6%，CRB指数跌0.7%，11月以来南华商品指数环比跌0.7%同比跌7.2%，CRB指数环比跌0.9%同比涨0.1% [61] - 工业品价格环比多数下跌，11月以来动力煤、线材价格环比上涨，其它工业品价格环比下跌，玻璃、热轧板跌幅居前，本周焦煤焦炭转跌；同比跌幅多数收敛，水泥、玻璃价格同比跌幅走阔 [63]

公司股价异常波动 - 公司股票交易价格在2025年11月24日、25日、26日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上 属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营与重大事项核查 - 经核实 近期公司经营情况及内外部经营环境不存在发生或预计将发生重大变化的情形 [1] - 公司及公司控股股东不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项 [1] - 公司及公司控股股东不存在处于筹划阶段的重大事项 [1]

交易概述 - 北新建材全资子公司北新防水拟重新启动收购交易 以受让股权方式分别取得唐山远大洪雨和宿州远大洪雨各80%的股权[1] - 交易对价分别为人民币33,556万元受让唐山远大洪雨80%股权 以及人民币8,257.6万元受让宿州远大洪雨80%股权[1] - 此次交易总对价合计为人民币41,813.6万元[1] 交易背景与目的 - 此次交易旨在落实公司“一体两翼”战略 补强华北区域市场份额 并优化产业布局[1] - 交易最初于2022年4月29日经董事会审议通过并签署协议 但各方未实际履行 本次为重新启动[1] 交易标的与相关方 - 交易标的为远大洪雨（唐山）防水材料有限公司和远大洪雨（宿州）建材科技有限公司[1] - 交易对手方包括河北裕秀企业管理合伙企业、北京远大洪雨防水材料有限责任公司、河北元昌企业管理合伙企业及孙智宁等相关方[1]

资金管理计划 - 公司及其各级子公司拟使用任一时点合计不超过80亿元人民币的闲置自有资金进行委托理财 [1] - 该资金管理计划旨在确保资金安全性和流动性的基础上实现资金的保值增值 [1] - 在80亿元人民币额度内 公司及其各级子公司可共同滚动使用 包括委托理财投资的收益进行再投资的相关金额 [1]

公司基本信息 - 四川迈鸿建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈华西 [1] - 公司注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司一般项目包括建筑材料销售、建筑装饰材料销售、建筑砌块销售等 [1] - 公司一般项目还包括机械设备租赁、建筑工程机械与设备租赁、园林绿化工程施工等 [1] - 公司一般项目亦涵盖劳务服务（不含劳务派遣） [1] - 公司许可项目包括道路货物运输（不含危险货物）和建筑劳务分包 [1]