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5月至今存储价格加速上涨价,行业景气持续
第一创业· 2025-06-20 11:19
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月至今存储价格加速上涨,行业景气持续 [1] - 供应高度集中与下游需求复苏支撑存储价格上涨 - 受益消费电子、AI服务和汽车智能化,单机存储用量显著提升 - 本轮存储价格涨幅高于2024年一季度,助力相关上市公司业绩改善 [3][8][17][24] 根据相关目录分别进行总结 存储价格上涨情况 - 3 - 4月Scandisk等存储厂率先涨价,5月三星、SK Hynix减产并提价,三星将DDR4价格提高约20%,DDR5价格提升约5%,SK Hynix将DRAM价格上调12% [3][4] - 5月下旬至今存储市场价格加速上涨,DDR4 16GB价格较2月低点上涨超100%,DDR5 16GB价格上涨超25%,均创2024年以来新高 [3][4] 存储涨价驱动因素 供应方面 - 市场集中度高,三星、SK Hynix和美光科技三家合计市占率约95%,减产提价操作有较强市场影响力 [3][8] 需求方面 - 2024年至今存储主要下游应用需求持续复苏,中国计算机产量2024年全年保持10%以上增长,2025年1 - 5月增速继续较快增长 [3][12] - 国内手机产量2025年1 - 5月负增长,但销售金额保持25%以上增长,下半年生产需求复苏概率大 [3][16] 单机存储用量提升情况 手机 - 如小米13到小米15系列,单机内存从8 - 12GB提升到12 - 16GB [3][17] 服务器 - 英伟达H100到GB200系列,内存从80GB提升到384GB - 华为AI服务器CloudMatrixCM384系统内存用量是英伟达GB200NVL72系统的约3.6倍 [3][17] 汽车 - 小鹏G7系列单车内存用量216GB,是同档次汽车普遍用量的8 - 10倍 - 小鹏MONA M03系列汽车单车内存用量80GB,与比亚迪仰望系列基本接近 [3][21] AI端侧部署 - 在10Tops端侧算力需求下,Dram单机需求将到16GB,45Tops端侧算力需求下,Dram单机需求将到24GB [21] 对上市公司业绩的影响 - A股存储类上市公司以模组生产和分销代理为主,存货规模大,存储价格上涨业绩大概率明显提升 - 2024年初存储芯片价格上涨,上市公司2024年上半年业绩显著改善,本轮涨幅高于2024年一季度,业绩改善大概率更明显 [3][24]
大象论股|市场摆烂,银行新高,如何解读?
搜狐财经· 2025-06-20 10:58
指数层面 - 沪指盘中触及30日线但缩量回踩,调整态势未改,下方支撑在3320缺口附近[3] - 创业板跌破60日线和短期均线,支撑力度存疑[3] - 科创50沿5日线下移,北证50跌破60日线[3] - 两市成交缩量至1.06万亿,减少1857亿元,内资净卖出近300亿元[3] - 个股表现低迷,超3600只下跌,涨停仅50余家[3] 指数结论 - 指数调整未结束,反抽仅为调整中继,建议仓位控制在5成左右[4] - 宽基ETF普遍调整,需等待止跌信号出现后再考虑低吸[4] - 若沪指在3320缺口附近获得支撑,可试探性抄底[4] 板块表现 - 银行保险护盘,券商表现疲弱,白酒等大消费超跌反弹[5] - 部分医药修复,固态电池持续活跃,光刻机等科技走强[5] - 高位股走弱,油气回调,算力/CPO等AI硬件回踩,新消费延续弱势[5] 板块结论 - 市场情绪处于冰点,修复时应减仓,缺乏明确主线[6] - 资金高低切换明显,科技承接不佳,白酒反弹持续性存疑[6] 重点板块分析 - 银行板块上涨源于资金抱团,股息率4%具备无风险套利空间[7] - CPO虽回踩10日线但上升趋势未改,回踩或为机会[7] - PCB冲高回落但趋势保持,中京电子3连板[7] - 存储芯片回踩均线,需观察能否形成单边反弹[7] - 创新药连续6日调整,趋势向下暂不宜低吸[8] - 数字货币连续两日大阴线,若跌破30日线需警惕风险[8] - 固态电池趋势放缓,大会召开后预期不宜过高[8]
【早报】加快建设上海国际金融中心,重要意见印发;科创板新设科创成长层,重启未盈利企业上市
财联社· 2025-06-18 23:03
宏观政策与金融改革 - 李强强调坚持创新驱动发展和扩大有效需求以推动经济持续向好[3] - 中央金融委员会提出5-10年建设目标,将上海打造为与综合国力匹配的国际金融中心,强化人民币资产全球配置和风险管理功能[3] - 上海国际金融中心建设行动方案支持外资金融机构发挥更大作用,推动重点开放项目落地,并支持打造新型资产管理服务平台[4] - 2025陆家嘴论坛宣布八项金融开放举措,包括设立数字人民币国际运营中心、开展离岸贸易金融服务试点等[4] - 金融监管总局推进科技企业并购贷款试点,联合上海发布金融中心建设方案[4] 资本市场制度创新 - 科创板新设科创成长层,重点服务未盈利但技术突破显著的科技企业,覆盖人工智能、商业航天等领域[6] - 重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市,存量与新增企业均纳入科创成长层[6] - 创业板启用第三套标准,证监会将加快推出科创债ETF[4] - 2025年10月起允许合格境外投资者参与ETF期权交易,限于套期保值目的[7] 行业动态与投资机会 - 固态电池行业加速产业化,前4个月投资额达150亿元,政策端60亿专项研发资金支持,宝马、奇瑞等车企启动路测[23][24] - 灵心巧手获蚂蚁集团等投资,其灵巧手技术为人形机器人落地关键,带动丝杠、减速器等零部件需求[25] - 菜鸟新款无人车定价降至1.68万元,L4级自动驾驶推动物流无人车规模化商用,2025年头部企业订单突破万台[26] - HBM3E需求爆发,三星获博通订单,SK海力士预计HBM芯片需求将"爆炸式增长",国产供应链加速配套[27][28] 公司动态 - 卧龙电驱拟发行H股赴港上市[9] - ST东时因整改未完成将停牌,*ST恒立终止上市[10] - 华特达因获举牌持股达5%[11] - 炬芯科技端侧AI新品推广取得进展,华勤技术子公司投资半导体基金[12] - 国轩高科全固态电池开启路测,奥比中光前五月净利5500万元[13] - 大中矿业拟投10亿元建设年产3000吨金属锂电池项目[16] - ST长园3.4亿元转让长园电子25%股权[18]
三大厂商退出DDR4,存储芯片涨价潮再度来袭
选股宝· 2025-06-18 15:34
存储芯片行业动态 - 5月DDR4单月涨幅达53%,创2017年以来最大涨幅 [1] - 全球前三大DRAM厂商(三星、SK海力士、美光)全部退出DDR4市场,美光预计未来2~3个季度陆续停止出货 [1] - 美光DDR4和LPDDR4未来主要供应车用、工业、网通领域的长期合作客户 [1] - 三星多款8GB、16GB DDR4模组将于12月10日停产,SK海力士同步关停DDR4生产线 [1] 市场供需与价格趋势 - HBM需求受算力芯片提振,产业链有望加速成长 [2] - 存储芯片受益于供应端推动涨价、库存回归正常、AI带动HBM/SRAM/DDR5需求上升 [2] - 海外厂商2024年底减产10%~15%中低端产能,2025年渠道库存逐步恢复正常 [2] - 25Q1存储芯片价格降幅环比收窄,部分中低端品类已现涨价迹象,模组厂近期涨价约10% [2] 国内厂商布局 - 协创数据以"终端+存储+算力"三驾马车驱动业务 [3] - 兆易创新专注存储芯片、MCU及传感器,为国内存储芯片龙头 [3] - 佰维存储通过"研发封测一体化"模式切入AI终端、智能汽车、算力基建等高增长赛道 [3]
【明日主题前瞻】固态电池行业会议将召开,前4个月行业投资额达150亿
新浪财经· 2025-06-18 11:48
固态电池行业 - 第五届中国国际固态电池科技大会将于2025年6月19-20日举行,前4个月行业投资额达150亿元 [1] - 政策端2025年4月工信部印发全固态电池标准体系,投入60亿专项研发资金,终端路试如宝马、奇瑞等车企启动商业化进展超预期 [2] - 璞泰来铝塑膜业务开拓固态电池市场并送样测试,利元亨设备导入头部企业硫化物全固态电池项目,曼恩斯特完成"湿法+干法"工艺装备布局 [2] 人形机器人灵巧手 - 灵心巧手获蚂蚁集团等入股,聚焦"灵巧手+云端智能"平台,自主研发Linker Hand系列产品 [3] - 华西证券认为灵巧手是人形机器人落地关键,需突破丝杠、减速器、电机等零部件技术 [3] - 震裕科技灵巧手精密结构件已交付头部客户,汉威科技柔性传感器获小批量订单,拓邦股份空心杯电机实现人形机器人高精度响应 [4] 物流无人车 - 菜鸟新款无人车GT-Lite定价2.18万元(优惠后1.68万元),支持L4级无人驾驶 [5] - 华源证券称物流无人车售价降至5万元以内,路权政策开放推动2025年规模化商用 [5] - 星网宇达自动驾驶系统实现路径规划与避障,湘邮科技适配邮政无人配送车辆需求 [6] HBM存储芯片 - 三星电子获博通HBM3E供应合同,SK海力士预计HBM需求将"爆炸式增长" [7] - 华金证券指出HBM3/HBM3e为AI服务器主流配置,国产供应链加速配套 [7] - 盛美上海设备用于HBM工艺,赛腾股份海外HBM设备订单交付,联瑞新材Lowα球形氧化铝产品供应AI/HPC领域 [8] AI数字人 - 百度推出多模态融合数字人直播间,基于文心大模型4.5T升级语言、声音、形象协调 [9] - 新国都子公司研发"数字员工"通用智能体,三维通信子公司获百度数字人营销奖 [9][10] 海底数据中心 - 上海临港海底数据中心项目开建,为全球首个海上风电融合型零碳新基建示范项目 [10] - 天玑科技数据中心服务市场排名第七,仕佳光子提供数据中心AWG器件及光纤连接器 [10] 可控核聚变 - 中油资本拟出资6.55亿元增资昆仑资本投资可控核聚变,昆仑资本已布局聚变新能20%股权 [10][11] - 中油工程中标聚变新能实验装置主机系统总装,旭光电子合作中科院合肥等离子研究所 [11] 国产CPU - 兆芯集成启动科创板IPO募资41.69亿元,研发x86架构服务器/桌面处理器 [12] - 2024年中国CPU市场规模达2326.1亿元,广电运通子公司年产能18万台服务器,中科曙光参股海光公司生产CPU/DCU [12][13]
国诚投资:大科技集体异动,高低切换来了?
搜狐财经· 2025-06-18 11:36
市场表现 - 上证指数回踩20日线后探底回升收小阳线 收盘站上短期趋势带 显示继续进攻可能 [5][7] - 两市成交额不足1 2万亿 缩量明显 市场进攻动能不足 处于3340-3450震荡区间 [7] - 创业板指短期维持震荡格局 2030点附近有支撑 2100点附近有压力 [13] 科技板块 - 科技板块集体异动 资金回流做补涨 半导体设备 通信设备等核心领域受政策支持 [8][9] - CPO和PCB板块领涨 因中报业绩预期良好成为资金蹲守方向 [10] - 存储芯片 光模块 智能眼镜等领域有利好消息推动 [10] 金融科技 - 区块链技术推动央行数字货币与稳定币发展 跨境支付成本降低效率提升 [11] - 沪港签署协同发展方案 深化区块链在支付结算等场景应用 [11] 行业轮动 - 盘面出现高低切换信号 军工 稀土磁材板块表现分化 [2][3] - 市场以轮动为主 科技股可能震荡式上行 需注意节奏 [10]
财信证券晨会纪要-20250618
财信证券· 2025-06-18 01:07
报告核心观点 - 大盘小幅震荡调整,油气板块活跃,短期大概率延续震荡走势,中期处于上涨中继阶段,后续增量政策出台期或为走出震荡区间关键,操作上短期建议以哑铃策略为主,关注热门板块和题材低吸机会,适当潜伏政策主题,可关注油气、海运、贵金属板块及稳定币概念、新兴消费方向轮动机会 [7][11] A股市场概览 - 上证指数总市值652616亿元,流通市值509901亿元,市盈率12.03,市净率1.25;深证成指总市值224002亿元,流通市值183025亿元,市盈率19.85,市净率2.10;创业板指总市值57948亿元,流通市值45780亿元,市盈率26.90,市净率3.75;科创50总市值33565亿元,流通市值22057亿元,市盈率52.26,市净率4.03;北证50总市值3210亿元,流通市值2163亿元,市盈率47.83,市净率4.79 [3] 晨会聚焦 重要财经资讯 - 宏观经济方面,6月17日央行开展1973亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,当日1986亿元逆回购到期和1820亿元MLF到期 [16][17] - 财经要闻方面,衢州市推行多孩家庭改善性购房补贴,二孩家庭购100平方米及以上住宅可申请8万元补贴,三孩家庭购120平方米及以上住宅可申请20万元补贴;杭州市就“优享即买即退”打造国际消费名城实施细则公开征求意见,对新增网点给予设备购置奖补,对销售额达标企业给予奖励;北京市对个人消费者购买4类智能家居产品给予补贴,按最终销售价格15%补贴,购买高能效产品额外补贴5%;我国对中亚国家投资累计超300亿美元 [18][21][23][25] 行业及公司动态 - 行业动态上,生物制造步入产业化深水区,政策与产业协同发力推动其向规模化产业化迈进;DRAM产品价格持续上涨,DDR4涨幅较大,NAND产品价格环比增长,存储行业有望进入涨价周期;LG新能源获奇瑞汽车8GWh大圆柱电池订单,预计合同金额超52.8亿元;深圳新蓝领智能机器人有限公司成立,由浙江人形机器人创新中心有限公司全资持股;Meta与Oakley合作开发的智能眼镜将发布,预计六月底及Q3 AI眼镜新品密集发布 [26][29][32][34][36] - 重点公司跟踪方面,温氏股份鸡猪养殖核心生产技术指标改善,成本稳中有降;浙江美大拟11亿元投资魔视智能,跨界布局智能驾驶;美的集团拟50 - 100亿元回购股份,用于注销、股权激励或员工持股;新华医疗血栓弹力图活化凝血检测试剂盒获二类证;泽璟制药注射用ZG005与ZG006联合用于晚期小细胞肺癌或神经内分泌癌的临床试验获批;奥精医疗人工骨修复材料获越南注册证;博众精工拟4.2亿元收购上海沃典70%股权 [37][40][41][43][45][48][50] 湖南经济动态 - 湘股动态上,力合科技股东国科瑞华拟减持不超550万股,占总股本2.32% [53][54] - 湖南省地方动态及政策方面,5月湖南居民消费价格同比降0.3%,环比降0.2%,八大类商品价格同比“五涨二降一平”,环比“三涨三降二平” [55][56] 近期研究报告集锦 - 上周内外权益市场表现平淡,国际黄金、原油价格上涨,铜价下跌,两市ETF日均成交额约2756亿,南向资金成交净买入额达154.6亿港元 [58] - 本周拟发行基金17只,含首只债券型ETF - FOF产品平安盈轩90天持有A [59] 财信研究观点 市场层面 - 分市场看,万得全A、上证指数、科创50、创业板指、北证50指数均下跌,蓝筹板块风格跑赢,硬科技板块风格跑输 [7] - 分规模看,上证50、中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数均下跌,大盘股板块风格跑赢,中盘股板块风格跑输 [8] - 分行业看,煤炭、公用事业、石油石化涨幅居前,传媒、美容护理、医药生物跌幅居前 [8] 估值层面 - 各指数市盈率和市净率估值处于不同历史分位 [8] 资金层面 - 万得全A指数2250家公司上涨,2916家公司下跌,涨停61家,跌停11家,全市场成交额12371.36亿元,较前一交易日减少65.05亿元 [9] 市场策略 - 大盘震荡调整,脑机接口概念活跃但持续性待察,油气和海运板块涨幅靠前,后续需关注中东局势影响 [9][10] - 短期大盘大概率延续震荡,中期处于上涨中继,后续关注陆家嘴论坛和政策出台窗口期影响,操作上建议关注相关板块和题材机会 [11] 基金研究 - 6月17日,LOF、ETF基金价格指数下跌,部分ETF涨跌不一,两市ETF总成交额约2564亿元,油气类ETF表现突出 [13] 债券研究 - 6月17日,国债、国开债到期收益率下行,期限利差走阔,DR利率下行,国债期货主力合约上涨,信用利差上行,等级利差持平 [15]
晚报 | 6月18日主题前瞻
选股宝· 2025-06-17 14:55
HBM - 长鑫存储计划在2025年底前交付第四代高带宽存储器样品(HBM3),并预计从2026年开始全面量产,同时设定了2027年开发第五代HBM(HBM3E)的目标[1] - 中国企业在高端存储芯片领域正逐步缩小与国际领先企业的差距,未来几年内将直接与三星、SK海力士和美光等全球存储芯片巨头展开正面竞争[1] - HBM迭代速度极快,预计到2025年,最新一代产品HBM3e将占据2025年出货份额超过90%,而下一代技术HBM4也将从2026年开始逐步进入市场[1] - 三星正按计划推进HBM4的开发,预计2025年下半年量产,2026年实现商业出货[1] AI广告 - Meta宣布升级图像转视频广告工具,允许营销人员利用人工智能将产品图片转化为多场景视频广告,广告主最多可上传20张图片来创建视频,并可添加背景音乐和文本[2] - 生成式AI通过其强大的内容生成能力,赋能广告营销的各个环节,从创意获取、内容生产到广告投放和消费转化,显著提升了营销内容的生产效率[2] - AI广告行业正处于技术驱动的高速增长期,2024年全球市场规模达10.23亿美元,预计2031年将达103.2亿美元,年复合增长率39.7%[2] 制冷剂 - 第三代制冷剂市场迎来强劲涨价周期,全球环保法规的日益收紧、生产配额限制以及夏季空调需求增加共同推动了价格上涨[3] - 制冷剂行业处于二代制冷剂加速削减、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂专利保护期,供给强约束叠加行业格局集中背景下,二、三代制冷剂正处于价格上行周期[3] - 下游空调和汽车行业有望保持增长趋势,三代制冷剂有望量价齐升,随着新能源、电子等新兴产业的发展,其市场规模不断扩大[3] 脑机接口 - 脑再生科技股价暴涨283%,盘中多次熔断,收报60美元,创下历史新高,总市值突破296亿美元,该股年内累计涨超50倍[4] - 脑再生科技宣布其新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批,将与梅奥诊所合作开展帕金森病治疗研究,覆盖全球约1000万患者市场[4] - 脑机接口产业链中上游的技术进步带来下游应用端不断突破,近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果[4] 航空 - 第55届巴黎-布尔歇国际航空航天展览会于2025年6月16日至22日在巴黎举办,中国航空工业集团将以"20"系列装备为引领,集中展现近年来军民机航空装备建设成果[5] - "十四五"计划进入最后一年,军工行业扰动因素已基本消除,下游需求呈恢复性增长,同时2027年建设目标迫在眉睫[5] - 中长期目标也对行业发展提供明确指引:2035年基本实现国防和军队现代化,2050年把人民军队全面建成世界一流军队[5] 磁悬浮 - 湖北东湖实验室自主研发的"一公里高速磁悬浮测试线"近日进行了首次公开演示,成功在1000米距离内将1.1吨重试验车加速至650公里/小时,打破同类型平台的全球纪录[6] - 测试车零百加速小于1秒,仅用7.1秒就从静止加速到每小时650公里[6] - 中国已将其列为重点战略性新兴产业,纳入《十四五铁路科技创新规划》和"交通强国"核心工程,推动技术迭代与成本优化[6] - 四大高速磁悬浮线路规划(连接京津冀、长三角、粤港澳等城市群)将推动市场规模在2030年进一步扩大至千亿元级[6] 机器人 - 科研团队开发出全球首个同时具备全手高分辨率触觉感知和完整运动能力的机器人手系统——"基于全手触觉的机器人仿生手"(F—TAC Hand)[7] - 首次在保持完整运动能力的前提下,实现了机器手掌表面70%区域的高分辨率触觉覆盖,使机器人能够像人类一样通过触觉反馈进行精确操作和适应性抓取[7]
存储芯片周度跟踪:DRAM成品现货续涨,美光12层36GBHBM4送样-20250617
甬兴证券· 2025-06-17 10:49
报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持(维持)[6] 报告的核心观点 - NAND方面,铠侠计划到2029财年将产能较2024财年翻番以满足AI数据中心需求,上周22个品类NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为 -2.86%至5.14%,平均涨幅1.30%,5个料号价格持平,15个上涨,2个下跌[1] - DRAM方面,十铨看好2025年第三季价格续扬,上周18个品类现货价格环比涨跌幅区间为0.86%至20.14%,平均涨幅10.50%,18个料号均上涨[2] - HBM方面,美光12层36GB HBM4送样,2026年量产,与上一代HBM3E相比,能效提升20%以上,性能提升60%以上[2] - 市场端DRAM成品现货普遍续涨,部分NAND资源供不应求,低容量嵌入式成品价格拉涨[3] 各部分总结 存储芯片周度价格跟踪 - NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间 -2.86%至5.14%,平均涨幅1.30%;DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间0.86%至20.14%,平均涨幅10.50%[1][2] 行业新闻 - 十铨看好2025年第三季DRAM价格续扬,对全年营运持审慎乐观态度,对应AI等应用需求[28] - 铠侠计划到2029财年将产能较2024财年翻番,2026年下半年开始生产下一代内存[28] - 美光12层36GB HBM4送样,2026年量产,能效和性能提升[29] - DRAM成品现货续涨,低容量eMMC货紧价扬,将加速应用终端存储容量升级[29][30] 公司动态 - 北京君正异构多核处理器X2600、T41等已应用在扫地机器人等领域[31] - 东芯股份G100产品正在进行性能测试和优化提升[31] 公司公告 - 壹石通拟以2024年度实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户股份为基数分配利润,每10股派发现金红利1元,合计派发现金红利19,796,512.40元[33] 投资建议 - 看好HBM产业链和存储半导体周期复苏主线 - HBM产业链建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等 - 存储芯片推荐东芯股份,建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等[4]
自主可控加码,AI硬件加速落地
2025-06-15 16:03
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:电子行业、IC设计行业、消费电子领域、存储芯片市场、HBM板块、高密度互连PCB行业、AI/AR赛道 - **公司**:苹果、三星、华为、小米、vivo、谷歌、高通、AMD、微软、英特尔、恒玄、泰凌微、兆易创新、星云股份、沪电、深南、生益、胜宏、歌尔股份、天岳先进、水晶光电、南大光电、天健、易道、佳和智能、南亚科、华丰科技、长青科技、京东方、三元股份、维远股份、新元股份、智晶、圣晖、生益电子、深南电路、新晨科技 [1][3][10][11][19][21][22][25][28][29][30] 纪要提到的核心观点和论据 1. **电子行业整体表现**:一季度电子板块营收同比增长18%,归母净利润同比增长30%,23年第一季度触底后营收增幅逐季收窄,23年第4季度同比转正 [4] 2. **消费电子板块** - **苹果产业链**:受国补政策和换机周期影响,今年四季度开始,未来两年苹果将迎来创新周期,推出折叠屏、新款眼镜等,2027年或有重大设计语言迭代 [1][3][12] - **各细分赛道**:2025年第一季度全球手机出货量同比增长1.5%达3亿台,国内本土厂商受益于补贴政策;PC同比增长约5%;平板电脑同比增长8.5%达3650万台,各区域均增长,高端机型需求稳定 [10] - **AI技术影响**:AI成手机、PC、可穿戴设备配置升级核心,各大厂商纷纷推出相关新产品 [11] 3. **IC设计行业**:2025年或迎拐点,模拟芯片汽车领域需求增长,工业技术去库存结束;Q2存储现货价格上涨,厂商指引乐观,关注3D Gram定制化存储 [1][3] 4. **SoC板块**:关注NPU和ISP机会,今年以来各厂商在SoC技术上不断创新,核心IP模块资源持续突破 [3] 5. **IP与定制化服务**:自研芯片成趋势,BAT、字节等对算力需求增加,今下半年到明年进入高增长期,关注新元股份和欧晶科技 [5] 6. **设备板块**:国产测试机和HBM相关设备值得关注,今年下半年HBM板块有重要催化剂,四季度或明年一季度有望迎来长青科技招标进展 [5] 7. **AI眼镜市场**:2025年是放量之年,预计出货量达500万副,2028年有望达5000万副级别,轻量化、低价位产品受青睐,AR眼镜应用场景逐步突破 [1][13][14] 8. **存储芯片市场**:Q2价格上涨,厂商预计下半年价量齐升,HBM国产化进程加速,关注兆易创新在3D DRAM和云端适配方面进展 [1][19] 9. **HBM板块**:相关前道设备值得关注,下半年至明年国内龙头HBM厂商扩产将带动产业链订单增长 [20] 10. **高密度互连PCB行业**:一季度相关公司业绩亮眼,订单持续增长,受益于AI加速卡及服务器产品需求 [2][25] 11. **国内企业自研AI芯片**:字节跳动、阿里巴巴等布局自研,推理时代算力需求增长,关注星云股份 [22] 其他重要但可能被忽略的内容 - 电子板块过去两年下行周期中,模拟、MCU等产品价格下跌,目前库存水平低、价格处于底部,功率、模拟IC利润端呈复苏趋势,数字IC因AI需求同比增长约20% [8] - 2025年秋季相对淡季但环比去年第四季度旺季仍有明显增长 [6] - 华为910C采用中芯7纳米制程,920系列基于6纳米工艺,单卡算力超900TOPS,Cloud Matrix 384超节点性能提升 [26] - 模拟板块价格触底后稳定,下游客户推动国产替代份额提升,看好模拟板块复苏及维远股份、新元股份业绩增长 [28] - 存储设备领域看好HBM扩产及3D NAND落地,今下半年端侧和明年云端适配大厂芯片产品有望推进 [29] - 沪电股份、圣晖、生益电子等在海外算力硬件预期扭转中受益,华为920系列带动深南电路、新晨科技等产业链机会 [30]