报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕夜盘豆菜粕偏强震荡，美豆新作产量预估下调，结转库存收紧，美豆期价有支撑，连粕进口成本支撑下下方支撑力度较强 [3] - 油脂夜盘菜棕震荡收涨，豆油小幅收跌，马棕实际库存低于市场预估，累库幅度不达预期，受印尼消息影响，预计短期内油脂偏强震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 豆油主力前日收盘价8516，涨跌 -18，涨跌幅 -0.21%；棕榈油主力前日收盘价9584，涨跌124，涨跌幅1.31%；菜油主力前日收盘价9826，涨跌69，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力前日收盘价3155，涨跌18，涨跌幅0.57%；菜粕主力前日收盘价2688，涨跌39，涨跌幅1.47%；花生主力前日收盘价8844，涨跌26，涨跌幅0.29% [2] - 各期货品种价差和比价有不同变化，如Y9 - 1现值32，前值28；P9 - 1现值 - 50，前值 - 66等 [2] 国际期货市场 - BMD棕榈油前日收盘价4338林吉特/吨，涨跌0，涨跌幅0.00%；CBOT大豆前日收盘价1043分/蒲氏耳，涨跌 - 2，涨跌幅 - 0.22%；CBOT美豆油前日收盘价53美分/磅，涨跌0，涨跌幅0.13%；CBOT美豆粕前日收盘价294美元/吨，涨跌 - 3，涨跌幅 - 0.92% [2] 国内现货市场 - 各品种现货价格有不同涨幅，如天津一级大豆油现值8730，涨跌幅0.46%；广州一级大豆油现值8820，涨跌幅0.57%等 [2] - 各品种现货基差、价差有不同变化，如广州一级大豆油和24°棕榈油现货价差现值 - 760，前值 - 540 [2] 进口压榨利润及仓单 - 各品种进口压榨利润有不同变化，如近月马来西亚棕榈油现值 - 204，前值 - 250；近月美湾大豆现值 - 185，前值 - 93等 [2] - 各品种仓单数量部分有变化，如豆油现值15310，前值14840；棕榈油现值1420，前值1420 [2] 行业信息 - 截至2025年8月15日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.91美元，比一周前减少5.8%，2024年平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲 [3] - 2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88% [3] 蛋白粕评论 - USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩，新作大豆产量预估下调至42.92亿蒲式耳，继续下调美豆出口预估至17.05亿蒲式耳，25/26年度美豆期货库存下降至2.9亿蒲式耳 [3] 油脂评论 - MPOB8月报告显示马棕7月产量为181.2万吨，环比增长7.09%；7月出口为130.9万吨，环比增长3.82%；7月底库存为211万吨，环比增长4.02% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，建议低多为主；豆油利多交易充分，将高位震荡；豆粕因隔夜美豆微跌，连粕或震荡；豆一震荡；玉米震荡运行；白糖窄幅整理；棉花继续上涨需要新的驱动；鸡蛋远端预期较弱；生猪现货弱势延续；花生近强远弱 [2] 各品种相关总结 油脂类 基本面跟踪 - 棕榈油主力日盘收盘价9534元/吨，涨1.49%，夜盘收盘价9620元/吨，涨0.90%；豆油主力日盘收盘价8548元/吨，跌0.16%，夜盘收盘价8548元/吨，涨0.00%；菜油主力日盘收盘价9852元/吨，涨0.46%，夜盘收盘价9886元/吨，涨0.35% [7] - 马棕主力日盘收盘价4523林吉特/吨，涨1.00%，夜盘收盘价4566林吉特/吨，涨0.15%；CBOT豆油主力日盘收盘价53.29美分/磅，涨0.11% [7] - 棕榈油（24度，广东）现货价格9570元/吨，涨270元；一级豆油（广东）现货价格8810元/吨，涨50元；四级进口菜油（广西）现货价格9960元/吨，涨130元；马棕油FOB离岸价（连续合约）1110美元/吨，涨10美元 [7] - 棕榈油（广东）现货基差36元/吨；豆油（广东）现货基差262元/吨；菜油（广西）现货基差108元/吨 [7] - 菜棕油期货主力价差242元/吨；豆棕油期货主力价差 -1068元/吨；棕榈油91价差 -50元/吨；豆油91价差32元/吨；菜油91价差26元/吨 [7] 宏观及行业新闻 - 2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88% [8] - 预计马来西亚8月1 - 15日棕榈油出口量为537183吨，较上月同期增加34.5% [10] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为0 [11] 粕类及大豆 基本面跟踪 - DCE豆一2511日盘收盘价4044元/吨，涨0.00%，夜盘收盘价4056元/吨，涨0.00%；DCE豆粕2601日盘收盘价3155元/吨，涨0.57%，夜盘收盘价3171元/吨，涨0.76% [12] - CBOT大豆11收盘价1040.5美分/蒲，跌0.22%；CBOT豆粕12收盘价291.6美元/短吨，跌0.92% [12] - 豆粕（43%）山东现货价格3070 - 3100元/吨，较昨持平至 +10；华东现货价格2990 - 3070元/吨，较昨 -30至 -10；华南现货价格3030 - 3070元/吨，较昨 -30至 -10 [12] - 豆粕前一交易日成交量31.4万吨/日，前两交易日成交量2.4万吨/日；前一交易日库存未公布，前两交易日库存96.09万吨/周 [12] 宏观及行业新闻 - 8月18日CBOT大豆期货大多下跌，交易商等待本周ProFarmer的中西部作物考察结果 [14] - 美国职业农场主组织考察发现部分地区作物生长存在问题，美中贸易谈判进展乏力，美国大豆出口商错失中国市场，但国内大豆需求旺盛提供支撑 [14] - 美国7月份大豆压榨量创历史新高，截至8月17日，美国大豆优良率为68%，与上周持平 [14] 趋势强度 - 豆粕和豆一趋势强度均为0 [14] 玉米 基本面跟踪 - 东北收购均价、华北收购均价未公布，锦州平仓价2310元/吨，广东蛇口价2400元/吨，山东玉米淀粉价格2840元/吨，价格均无变动 [15] - C2509日盘收盘价2263元/吨，跌0.48%，夜盘收盘价2262元/吨，跌0.04%；C2511日盘收盘价2177元/吨，跌0.68%，夜盘收盘价2179元/吨，涨0.09% [15] - C2509昨日成交179562手，减少38200手，持仓316567手，减少38943手；C2511昨日成交463886手，减少20867手，持仓896262手，增加67805手；玉米全市场昨日成交818052手，减少39461手，持仓1771321手，增加60560手 [15] - 玉米全市场昨日仓单130427手，减少2102手 [15] - 主力11基差133元/吨，09 - 11跨期价差86元/吨 [15] 宏观及行业新闻 - 北方玉米集港价格2250 - 2260元/吨，较昨日下跌20元/吨；广东蛇口散船2370 - 2390元/吨，较昨日下跌10 - 20元/吨 [16] - 东北企业玉米行情弱势运行，华北玉米价格小幅反弹 [16] 趋势强度 - 玉米趋势强度为0 [18] 白糖 基本面跟踪 - 原糖价格16.24美分/磅，同比 -0.23；主流现货价格5990元/吨，同比0；期货主力价格5672元/吨，同比8 [20] - 91价差64元/吨，同比 -12；15价差46元/吨，同比4；主流现货基差318元/吨，同比 -8 [20] 宏观及行业新闻 - 巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱；巴西中南部7月上半月压榨进度加快，6月出口336万吨，同比增加5%；中国6月进口食糖42万吨 [20] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨 [21] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨，累计销售食糖811万吨，累计销糖率72.7%；截至6月底，24/25榨季中国累计进口食糖251万吨 [21] - 25/26榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [21] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨；截至7月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降9.6个百分点，累计产糖1566万吨 [22] - ISMA/NFCSF预计，25/26榨季印度总糖产量3490万吨；24/25榨季泰国累计产糖1008万吨 [22] 趋势强度 - 白糖趋势强度为0 [23] 棉花 基本面跟踪 - CF2601日盘收盘价14125元/吨，涨0.04%，夜盘收盘价14130元/吨，涨0.04%；CY2511日盘收盘价20155元/吨，跌0.15%，夜盘收盘价20165元/吨 [25] - ICE美棉12收盘价67.84美分/磅，涨0.53% [25] - 郑棉昨日仓单7762张，减少67张，有效预报249张，无变动；棉纱昨日仓单69张，减少5张，有效预报0张，增加74张 [25] - 北疆3128机采价格15242元/吨，较前日涨50元；南疆3128机采价格14933元/吨，较前日涨50元；山东价格15236元/吨，较前日涨26元；河北价格15236元/吨，较前日涨12元 [25] - 3128B指数价格15234元/吨，较前日涨18元；国际棉花指数:M:CNCottonM价格75.08美分/磅，较前日跌0.17% [25] - 纯棉普梳纱32支价格20720元/吨，无变动；纯棉普梳纱32支到港价22128元/吨，较前日跌3元 [25] - CF9 - 1价差 -295元/吨，较前日价差减少10元；北疆3128机采 - CF509价差1120元/吨，较前日涨50元 [25] 宏观及行业新闻 - 棉花现货交投表现尚可，较上周略好转，下游以刚需采购为主，现货基差维持稳定 [26] - 纯棉纱市场交投略有好转，下游补库采购增加，但总体依然一般，纺企反馈差异较大，棉纱价格重心继续抬升，纺企小幅去库，开机无变化 [26] - 美国农业部下调25/26年度美棉产量和期末库存，ICE棉花期货短期震荡等待新的驱动 [26] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0 [27] 鸡蛋 基本面跟踪 - 鸡蛋2509收盘价3098元/500千克，跌2.91%，成交30030手，持仓减少5261手；鸡蛋2601收盘价3492元/500千克，跌2.21%，成交20763手，持仓增加5386手 [30] - 鸡蛋9 - 10价差 -15元，较前一日减少17元；鸡蛋9 - 1价差 -394元，较前一日减少3元 [30] - 辽宁现货价格3.30元/斤，较前一日涨0.20元；河北现货价格2.62元/斤，无变动；山西现货价格3.10元/斤，较前一日涨0.10元；湖北现货价格3.31元/斤，较前一日涨0.04元 [30] - 玉米现货价格2328元/吨，较前一日跌1元；豆粕现货价格3070元/吨，无变动；河南生猪价格13.78元/公斤，较前一日跌0.10元 [30] 趋势强度 - 鸡蛋趋势强度为0 [30] 生猪 基本面跟踪 - 河南现货价格13780元/吨，同比 -100元；四川现货价格13550元/吨，无变动；广东现货价格14990元/吨，无变动 [34] - 生猪2509价格13640元/吨，同比 -185元；生猪2511价格13820元/吨，同比 -125元；生猪2601价格14160元/吨，同比 -65元 [34] - 生猪2509成交量7834手，较前日增加4243手，持仓14091手，较昨日减少1630手；生猪2511成交量35708手，较前日增加15263手，持仓71193手，较昨日增加6351手；生猪2601成交量13123手，较前日增加3215手，持仓47783手，较昨日增加1038手 [34] - 生猪2509基差140元/吨，同比85元；生猪2511基差 -40元/吨，同比25元；生猪2601基差 -380元/吨，同比 -35元 [34] - 生猪9 - 11价差 -180元/吨，同比 -60元；生猪11 - 1价差 -340元/吨，同比 -60元 [34] 市场逻辑 - 8月集团计划出栏量增加，散户被动压栏，需求增幅有限，市场压力大，近期日度成交偏差，周末现货表现不及预期，9月合约仍升水仓单成本，产业交货意愿提升，收升水行情延续 [36] - 仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3月出栏成本下降，关注远端中枢下移风险，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [36] 趋势强度 - 生猪趋势强度为 -1 [35] 花生 基本面跟踪 - 辽宁308通货价格8200元/吨，无变动；河南白沙通货价格8160元/吨，无变动；兴城小日本价格8000元/吨，无变动；苏丹精米价格8775元/吨，无变动 [38] - PK510收盘价8044元/吨，跌0.02%；PK511收盘价7810元/吨，跌0.38% [38] - PK510成交19784手，减少11944手，持仓71165手，减少2360手；PK511成交54033手，减少35007手，持仓128390手，增加6585手；花生全市场成交90021手，减少66453手，持仓251312手，增加6264手 [38] - 花生全市场昨日仓单0手，无变动 [38] - 辽宁308通货基差156元/吨；河南白沙通货基差116元/吨；兴城小日本基差 -44元/吨；苏丹精米基差731元/吨 [38] - 10 - 11跨期价差234元/吨 [38] 现货市场聚焦 - 河南新花生通货成交以出成、质量定价，上货量不大，询价一般，价格平稳；部分地区外调湖北花生品质不一，价格回落，多数地区交易本地新米 [39] - 陈季花生陆续进入尾声，询价拿货一般，价格平稳；吉林地区销售库存，以质论价，价格平稳；新花生长势尚可，预计9月下旬上市 [39] - 辽宁地区冷库货交易为主，库存剩余不多，好货价格平稳；山东地区原料收购结束，冷库货交易收尾 [39] 趋势强度 - 花生趋势强度为0 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周美豆盘面偏强运行，受月度供需报告利多影响，新作供应端收紧，后续若有利好或进一步上涨；南美市场近端压力有限，巴西价格整体上涨，阿根廷价格偏强；国内豆粕现货压力明显，供应宽松，库存高位运行；国内菜粕大幅上涨，受政策影响，后续若停止进口加拿大菜籽与菜粕，供应将偏紧；交易策略上，单边偏多思路，套利可进行M11 - 1正套和MRM05价差扩大，期权可买入看涨期权 [4][5][6] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 美豆盘面偏强，月度供需报告利多旧作和新作，供应端压力减少支撑增强，后续若有利好或上涨；南美市场近端压力有限，巴西价格整体上涨，阿根廷价格偏强 [4] - 国内豆粕现货压力明显，大豆到港和油厂开机率高，供应宽松，需求变化不大，库存高位运行，后续供应仍偏宽松 [4] - 国内菜粕大幅上涨受政策影响，若后续政策无大变化，盘面将偏强运行 [5] - 交易策略为单边偏多，套利进行M11 - 1正套和MRM05价差扩大，期权买入看涨期权 [6] 核心逻辑分析 - 美豆偏强运行，月度供需报告虽上调单产但下调种植面积，新作供应收紧；报告意外体现在新作种植面积大幅下调和旧作压榨上调，单产上调符合市场预估；美豆可能阶段性反弹，反弹高度受出口影响，下方支撑坚挺 [9][11] - 巴西大豆出口价回落但整体价格上涨，基本面变化不大，月度供需报告上调产量、出口和压榨量；农户卖货进度好转但压力仍在，8月出口预计879万吨，1 - 8月预计9082万吨，同比增10%，后续完成1.06亿吨出口压力不大，压榨利润一般；阿根廷大豆价格偏强，出口压力减少，豆粕豆油价格偏强 [14] - 国内豆粕盘面偏强受成本带动，但现货压力明显，跟涨动力不足，基差和月间价差回落；油厂开机率增加，需求变化有限，库存高位，后续供应充足，需求改善有限，盘面有成本支撑，月间价差预计偏弱 [17] - 国内菜粕盘面大幅上涨受政策影响，初裁结果显示加拿大菜籽倾销并征保证金，后续进口难度增加，菜粕来源将减少；基本面变化有限，压榨量低，提货量增加有限，豆菜粕价差低限制提货动力，颗粒菜粕库存大，压榨菜粕用量减少，市场成交一般，主要影响因素是政策，若停止进口供应将偏紧 [20] 基本面数据变化 - 国际市场展示美豆周度销售、出口检验量、月度压榨量、周度压榨利润，巴西月度出口量、压榨量，阿根廷出口、月度压榨量，国外贴水等数据 [24][27][29] - 宏观方面展示汇率（美元兑人民币、雷亚尔、比索）和国际海运（美湾 - 中国、巴西 - 中国、阿根廷 - 中国海运费价格及涨跌情况）数据 [37][42] - 供应端展示大豆进口量、周度压榨量，菜籽月度进口量、周度压榨量数据 [48] - 需求端展示豆粕、菜粕提货量数据 [51] - 库存展示大豆、菜籽、豆粕、菜籽 + 菜粕库存数据 [55]

芝加哥期货交易所农产品期货表现 - 大豆期货下跌0.19%至1040.50美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货上涨0.31%至406.50美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货下跌0.47%至524.50美分/蒲式耳 [1]

农产品期货价格表现 - 洲际交易所原糖期货价格下跌1.22%至16.24美分/磅 [1] - 棉花期货价格上涨0.44%至67.84美分/磅 [1] - 可可期货价格下跌0.59%至8229.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格上涨0.97%至337.45美分/磅 [1] 交易所交易动态 - 洲际交易所农产品期货主力合约于8月18日出现分化收盘表现 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米价格因美国农业部报告利空再度下滑，国内玉米现货价格因拍卖、新粮上市等因素偏弱运行，盘面呈偏弱趋势，应偏空思路对待[2] - 玉米淀粉行业开机率回升致供应压力增加，下游需求处淡季，供大于求格局明显，盘面震荡收跌，维持偏弱趋势，偏空思路对待[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 国内玉米和玉米淀粉期货价格多数下跌，持仓量有增有减，注册仓单量部分减少，主力合约 CS - C 价差缩小[2] - 外盘 CBOT 玉米期货价格上涨，总持仓减少，非商业净多头持仓数量减少[2] 现货市场 - 玉米现货平均价微降，玉米淀粉多地出厂报价持平，进口玉米到岸完税价格不变，国际运费为 0[2] - 玉米和玉米淀粉主力合约基差有变化，山东淀粉与玉米价差持平[2] 替代品现货价格 - 小麦平均价下跌，木薯淀粉与玉米淀粉价差扩大，玉米淀粉与 30 粉价差缩小[2] 上游情况 - 多个国家玉米预测年度产量部分无变化，美国播种面积减少，其他国家部分无变化[2] - 南方和北方港口玉米库存减少，深加工玉米库存量减少[2] 产业情况 - 玉米进口数量减少，玉米淀粉出口数量增加，饲料产量增加[2] - 淀粉企业周度库存增加，玉米淀粉加工利润多地下降或持平[2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数减少，深加工玉米消费量减少[2] - 酒精企业开机率下降，淀粉企业开机率上升[2] 期权市场 - 玉米历史波动率下降，平值看涨和看跌期权隐含波动率上升[2] 行业消息 - 衣阿华州北部和东部玉米与大豆长势强劲，有接近纪录产量潜力[2] - 专家提高 2025 年美国玉米单产预期，美国农业部上调美玉米种植面积、单产、产量和期末库存预估[2] 重点关注 - 周四、周五 mysteel 玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面国际市场加拿大菜籽大部分地区天气好提振丰产前景，但中国对原产于加拿大的进口油菜籽实施临时反倾销措施或影响其出口；国内油厂开机率相对偏高，豆粕延续累库态势压制粕类市场价格，但四季度买船不确定性给远期市场带来支撑，菜粕近月菜籽到港偏少且水产养殖旺季需求季节性提升，不过豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期，盘面市场波动加大仍维持偏多思路[2] - 菜油方面国际上印尼供应端扰动风险增强，马棕出口数据强劲；国内油脂消费淡季供给宽松牵制市场价格，但油厂开机率维持低位产出压力减弱，三季度菜籽买船少且对加菜籽实施临时反倾销措施弱化远期供应，盘面市场波动加大仍以偏多参与为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9826元/吨，环比涨69元/吨；菜粕期货收盘价2590元/吨，环比涨44元/吨；菜油月间差146元/吨，环比降19元/吨；菜粕月间价差86元/吨，环比涨27元/吨；菜油主力合约持仓量290638手，环比降5858手；菜粕主力合约持仓量434330手，环比降14280手；菜油期货前20名净买单量2808手，环比增5092手；菜粕期货前20名净买单量 -5037手，环比增12433手；菜油仓单数量3487张，环比持平；菜粕仓单数量9821张，环比持平；ICE油菜籽期货收盘价660.5加元/吨，环比涨6.3加元/吨；油菜籽期货收盘价4966元/吨，环比降68元/吨[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9900元/吨，环比降100元/吨；南通菜粕现货价2650元/吨，环比涨40元/吨；菜油平均价9965元/吨，环比降100元/吨；进口油菜籽进口成本价8306.78元/吨，环比涨178.07元/吨；江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比持平；油粕比3.72，环比降0.06；菜油主力合约基差143元/吨，环比降17元/吨；菜粕主力合约基差60元/吨，环比降4元/吨；南京四级豆油现货价8830元/吨，环比涨50元/吨；菜豆油现货价差1120元/吨，环比降40元/吨；广东24度棕榈油现货价9570元/吨，环比涨270元/吨；菜棕油现货价差600元/吨，环比降20元/吨；张家港豆粕现货价3070元/吨，环比持平；豆菜粕现货价差420元/吨，环比降40元/吨[2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.77百万吨，环比增0.21百万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比持平；菜籽进口数量合计当月值18.45万吨，环比降15.1万吨；进口菜籽盘面压榨利润596元/吨，环比降27元/吨；油厂菜籽总计库存量15万吨，环比增5万吨；进口油菜籽周度开机率11.94%，环比降4.9%；菜籽油和芥子油进口数量当月值15万吨，环比增4万吨；菜籽粕进口数量当月值27.03万吨，环比增7.56万吨[2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存11万吨，环比增0.35万吨；沿海地区菜粕库存2.55万吨，环比降0.65万吨；华东地区菜油库存54.92万吨，环比降0.58万吨；华东地区菜粕库存33.25万吨，环比增0.68万吨；广西地区菜油库存5.5万吨，环比降0.2万吨；华南地区菜粕库存21万吨，环比降1.5万吨；菜油周度提货量3.47万吨，环比增1.77万吨；菜粕周度提货量2.72万吨，环比降0.15万吨[2] 下游情况 - 饲料当月产量2937.7万吨，环比增175.6万吨；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比增129.4亿元；食用植物油当月产量476.9万吨，环比增41.8万吨[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率13.22%，环比降14.17%；菜粕平值看跌期权隐含波动率27.39%，环比降1.71%；菜粕20日历史波动率31.16%，环比涨6.81%；菜粕60日历史波动率21.29%，环比涨2.19%；菜油平值看涨期权隐含波动率13.52%，环比降0.48%；菜油平值看跌期权隐含波动率13.5%，环比降0.53%；菜油20日历史波动率18.14%，环比涨0.46%；菜油60日历史波动率14.58%，环比涨0.12%[2] 行业消息 - 洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五收盘上涨，本周早期大跌后市场企稳，11月合约收高6.40加元，结算价报每吨660.90加元，1月合约收高5.70加元，结算价报每吨672.70加元[2] - 美国农业部8月供需报告显示，2025/26年度美豆收割面积预估为8010万英亩低于7月，单产为53.6蒲式耳/英亩高于预期和7月预估，产量预估为42.92亿蒲式耳低于7月预估，期末库存预估下调2000万蒲式耳至2.9亿蒲式耳为三年最低，报告整体利多[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各农产品市场多空因素交织，需根据不同品种的具体情况制定交易策略，关注相关政策、供应、需求等因素变化[3][5][10][13][16][18][20] 根据相关目录分别总结 大豆/粕类 - 上周五夜盘USDA调低种植面积利多延续，美豆收涨，巴西升贴水小幅下调，大豆进口成本稳定；菜粕高位回落，豆粕跟随外盘成本震荡；周末国内豆粕现货基差稳定，现货小幅上涨10 - 20元/吨，上周豆粕成交较弱，提货较好，下游库存天数小幅下降0.02天至8.35天；上周国内压榨大豆233.9万吨，本周预计压榨240.43万吨[3] - 美豆产区未来两周降雨预计正常或略偏少，巴西升贴水近期高位震荡；USDA大幅调低种植面积，美豆产量环比下调108万吨，短期利多CBOT大豆，目前大豆进口成本维持稳定小幅上涨趋势，但全球蛋白原料供应过剩背景下其持续向上动能有待考验[3] - 国内豆粕市场处于季节性供应过剩局面，预计现货端9月可能进入去库；市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，关注中美关税进展及供应端新的驱动[5] 油脂 - 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量为453230吨，较上月同期增加23.67%，前15日预计出口环比增加16.5% - 21.3%；美国2025年7月豆油库存为13.79亿磅；印尼总统表示将打击非法开采自然资源行为，没收了310万公顷非法棕榈油种植园[7] - 上周五国内三大油脂大幅上涨，前期价格受印尼B50政策延期等因素打压，周尾印尼总统没收种植园信息引发供应担忧，需求国油脂稳定需求及东南亚低库存提供持续利多，国内现货基差低位稳定[7] - 基本面看美国生物柴油政策草案超预期等因素支撑油脂中枢；棕榈油若需求国维持正常进口且产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，支撑产地报价偏强，四季度可能因印尼B50政策上涨；目前印尼种植园没收信息推高价格，但估值相对较高，上方空间受多种因素抑制，震荡偏强看待[10] 白糖 - 周五郑州白糖期货价格震荡，郑糖1月合约收盘价报5664元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，或0.09%；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价较上一交易日持平；广西现货 - 郑糖主力合约基差276元/吨[12] - 7月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗5021.7万吨，同比减少2.66%；产糖361.4万吨，同比减少0.8%；甘蔗比例产糖54.1%，上榨季同期为50.32%；每吨甘蔗出糖量同比下降5.21%；截至8月13日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76艘，此前一周为80艘，等待装运的食糖数量为331.79万吨，此前一周为357.77万吨，环比减少25.98万吨，降幅7.26%[12] - 国际市场巴西中南部7月后产糖量环比增加，新榨季北半球主产国有增产预期，原糖价格大幅反弹可能性不大；国内未来两个月进口供应增加，配额外现货进口利润高，盘面估值偏高，郑糖价格延续下跌概率偏大[13] 棉花 - 周五郑州棉花期货价格震荡，郑棉1月合约收盘价报14120元/吨，较前一交易日下跌35元/吨，或0.25%；中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价15000元/吨，较上一交易日持平，基差880元/吨；截至8月15日当周，纺纱厂开机率为65.6%，环比上周下降0.2个百分点；织布厂开机率为37%，环比上周持平；棉花周度商业库存为186万吨，环比上周减少15万吨[15] - USDA报告利好超预期带动内外棉价反弹，中美双方继续暂停对等关税及反制措施90天对国内棉价偏利好，但下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓，短线棉价或延续高位震荡[16] 鸡蛋 - 周末国内蛋价主流上涨，黑山涨0.1元至3元/斤，馆陶涨0.14元至2.76元/斤，供应充裕，中小码占比高，大码呈增加之势，冷库蛋亦有流出，目前正值旺季，低价货源消费好转，预计本周蛋价稳后小涨[17] - 新开产持续增加，淘鸡数量有限导致供应规模偏大，蛋价在旺季走势弱于预期，资金打出盘面升水，近月合约走势尤其偏弱；随着现货反弹预期集聚，叠加低位高持仓波动风险，盘面短期酝酿反复可能，中期基础产能去化有限，关注反弹后的抛空机会[18] 生猪 - 周末国内猪价主流小跌，局部稳定，河南均价落0.13元至13.68元/公斤，四川均价持平于13.47元/公斤，需求表现一般，散户和放养群体出栏增多，供应量级增加，头部企业有缩量动作，供应端对抗情绪升温，今日猪价或稳定[19] - 前期连续释压叠加托底情绪使现货暂时企稳，盘面受消息面影响冲高回落，市场等待三季度末的供需博弈，在供应和需求双增预期下，肥标差位置以及届时是否压栏成为关键，市场或陷入区间震荡，短期关注低买，中期留意上方压力，远月为反套思路[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆收涨，连粕或反弹，豆一反弹震荡 [1] - 豆粕和豆一趋势强度均为 +1，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE 豆一 2511 日盘收盘价 4056 元/吨，跌 15（-0.37%），夜盘涨 24（+0.59%）至 4068 元/吨；DCE 豆粕 2601 日盘收盘价 3137 元/吨，跌 27（-0.85%），夜盘涨 5（+0.16%）至 3142 元/吨；CBOT 大豆 11 收于 1042.75 美分/蒲，涨 14.25（+1.39%）；CBOT 豆粕 12 收于 294.3 美元/短吨，跌 0.7（-0.24%） [1] - 现货方面，山东豆粕价格 3060 - 3100 元/吨，不同提货时间基差有相应规定且部分持平；华东泰州汇福豆粕 2990 元/吨持平，不同提货时间基差有相应规定且部分持平；华南豆粕 3040 - 3070 元/吨，较昨 -60 至持平，海南澳斯卡基差为 M2601 + 80 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量 2.4 万吨/日，前两交易日 7.15 万吨/日，库存前两交易日为 96.09 万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 8 月 15 日 CBOT 大豆期货收盘温和上涨，受周末前空头回补活跃支持，本周大豆期货价格上涨 5.6%，是四周来首次周度上涨，也是自 4 月初以来最大单周涨幅，因美国农业部大豆产量预估低于市场预期 [3] - StoneX 公司称，投机基金一直做空谷物和油籽，下周一将开始作物实地考察工作，所以周五空头回补活跃 [3] - 下周职业农场主公司将组织年度中西部考察，评估七个州大豆产量潜力，下周五发布作物产量预测 [3] - 美国全国油籽加工商协会公布 7 月份美国大豆压榨量达 1.957 亿蒲，同比增加 7.01%，高于市场预期，为大豆期货提供额外提振，但因美中贸易紧张关系，新作出口需求低迷，涨幅受限 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，建议低多为主；豆油利多交易充分，将高位震荡；豆粕因隔夜美豆收涨，连粕或反弹；豆一将反弹震荡；玉米震荡运行；白糖以区间整理为主；棉花继续上涨需要新的驱动；鸡蛋震荡调整；生猪现货表现弱势；花生呈现近强远弱态势 [2] 各品种总结 油脂类 棕榈油 - 日盘收盘价9394元/吨，涨1.08%，夜盘收盘价9658元/吨，涨2.81%；成交量117866手，较前一日减少94645手；持仓量172605手，较前一日减少15653手；广东现货价9300元/吨，较前一日下跌80元/吨；基差-94元/吨 [4] - AmSpec数据显示马来西亚8月1 - 15日棕榈油出口量为696425吨，较7月1 - 15日增加21.3%；船运调查机构ITS预计同期出口量为724191吨，较上月同期增长16.5% [5] - 趋势强度为1 [8] 豆油 - 日盘收盘价8562元/吨，涨0.26%，夜盘收盘价8594元/吨，涨0.37%；成交量62074手，较前一日减少47839手；持仓量222047手，较前一日减少15181手；广东一级豆油现货价8760元/吨，较前一日下跌60元/吨；基差198元/吨 [4] - 美国油籽加工商协会数据显示，美国2025年7月豆油库存为13.79亿磅，市场预期为13.80亿磅，6月为13.66亿磅；7月大豆压榨量为1.95699亿蒲式耳，市场预期为1.9159亿蒲式耳，6月为1.85709亿蒲式耳 [7] - 趋势强度为0 [8] 粕类及大豆 豆粕 - 日盘DCE豆粕2601收盘价3137元/吨，跌0.27%，夜盘收盘价3142元/吨，涨0.16%；山东现货价3060 - 3100元/吨，较前一日下跌40 - 10元/吨；前一交易日成交量2.4万吨，前两交易日为7.15万吨 [9] - 8月15日CBOT大豆因空头回补活跃收盘温和上涨，本周价格上涨5.6%，是四周来首次周度上涨，也是自4月初以来最大单周涨幅，主要因美国农业部大豆产量预估低于市场预期 [11] - 趋势强度为 + 1 [11] 豆一 - 日盘DCE豆一2511收盘价4056元/吨，跌0.37%，夜盘收盘价4068元/吨，涨0.59% [9] - 趋势强度为 + 1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [11] 玉米 - 东北收购均价无变化，锦州平仓价2310元/吨，较前一日上涨10元/吨，华北收购均价无变化，广东蛇口价2310元/吨，无变化；C2509日盘收盘价2266元/吨，跌0.74%，夜盘无涨跌；C2511日盘收盘价2190元/吨，跌0.77%，夜盘跌0.14% [13] - 北方玉米集港价格2260 - 2280元/吨（挂牌），水分14.5%，较昨日持平，集装箱集港2330 - 2350元/吨，价格上涨10元/吨；广东蛇口散船2370 - 2390元/吨，集装箱报价2460 - 2490元/吨，较昨日稳中下行 [14] - 趋势强度为0 [15] 白糖 - 原糖价格16.47美分/磅，同比降0.11；主流现货价格5990元/吨，无同比变化；期货主力价格5664元/吨，同比涨5；91价差76元/吨，同比涨12；15价差42元/吨，同比涨2；主流现货基差326元/吨，同比降5 [16] - 巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱；巴西中南部7月上半月压榨进度加快，6月出口336万吨，同比增加5%；中国6月进口食糖42万吨 [16] - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨 [17] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 (前值短缺488万吨) [18] - 趋势强度为0 [19] 棉花 - CF2601日盘收盘价14120元/吨，跌0.25%，夜盘收盘价14105元/吨，跌0.11% - 0.20%；CY2511日盘收盘价20185元/吨，跌0.35%；北疆3128机采现货价15192元/吨，较前一日涨10元/吨；3128B指数15216元/吨，较前一日涨2元/吨 [20] - 国内棉花现货交投偏冷清，纺企刚需采购为主，棉花出疆汽运费局部地区稳中略涨；纯棉纱市场交投有所好转，成交增加，下游补库采购增加，棉纱价格小幅上涨，纺企开机变化不大，仍然限产 [21] - 上周五ICE棉花期货微跌，对需求的担忧限制其上涨 [22] - 趋势强度为0 [25] 鸡蛋 - 鸡蛋2509收盘价3184元/吨，跌0.84%，成交变动-142744手，持仓变动-8210手；鸡蛋2601收盘价3575元/吨，涨0.06%，成交变动-8462手，持仓变动-361手；鸡蛋9 - 10价差为2，与前一日持平；鸡蛋9 - 1价差为 - 391，较前一日降4 [27] - 趋势强度为0 [27] 生猪 - 河南现货价13880元/吨，较前一日降50元/吨，四川现货价13550元/吨，无变化，广东现货价14990元/吨，较前一日降200元/吨；生猪2509收盘价13825元/吨，较前一日降45元/吨，生猪2511收盘价13945元/吨，较前一日涨45元/吨，生猪2601收盘价14225元/吨，较前一日涨95元/吨 [31] - 8月集团计划出栏量增加，散户存在被动压栏，需求增幅有限，市场压力较大，近期日度成交均偏差，难以消化市场供应，周末现货表现再度不及预期，9月合约仍升水仓单成本，产业交货意愿提升 [33] - 趋势强度为 - 1 [32] 花生 - 辽宁308通货现货价8200元/吨，无变化，河南白沙通货现货价8160元/吨，无变化，兴城小日本现货价8000元/吨，无变化，苏丹精米现货价8775元/吨，无变化；PK510收盘价8058元/吨，跌1.03%，PK511收盘价7884元/吨，跌1.40% [35] - 河南南阳、驻马店、开封万隆、江西高安、湖北等地新花生陆续上市，目前成交以水分、质量定价为主，多数地区价格平稳，部分白沙产区陈季花生走货不多，价格稳中偏弱 [36] - 趋势强度为0 [38]