新品牌发布与合作模式 - 华为乾崑与广汽集团联合推出高端智能新能源汽车品牌“启境”，首款产品计划于2026年6月上市并全栈搭载华为乾崑智能解决方案 [1][2] - 华为乾崑与东风汽车联合推出中高端智能化品牌“奕境”，首款产品计划于2026年4月上市 [1][2] - 合作模式从简单的技术输出转向深度绑定，华为乾崑将全程参与从产品定义到上市服务的全过程，并导入IPD和IPMS工作流程，旨在打破“每款车型都要谈判”的低效模式 [1][3] 技术研发投入与成果 - 华为乾崑智驾整体研发投入已超过500亿元，2024年华为车BU研发投入超100亿元，对ADS 5的研发投入已达100亿元 [4] - 华为乾崑对AI三要素全面升级，云端算力从15 EFLOPS提升至45 EFLOPS，国内排名第一 [5] - 公司发布高速L3级商用解决方案，预计2026年实现规模化商用，并在多个一线及重点城市进行路测 [5][6] 生态战略与未来规划 - 华为乾崑致力于构建“10分钟乾崑智驾生活圈”，联合科拓股份、星星充电、途虎养车等生态伙伴，覆盖停车、充电、洗车养车等服务 [7] - 通过乾崑智驾生态开放平台，目前已支持20万个停车场的停车缴费服务 [7] - 未来计划支持140万根充电桩信息接入导航地图，以及1000多家洗车店支持在线预约和代客洗车服务 [7]

新品牌合作 - 华为乾崑与广汽集团联合打造高端智能新能源汽车品牌“启境”，首款产品计划于2026年6月上市并全栈搭载华为乾崑智能解决方案 [2][4] - 华为乾崑与东风汽车联合打造中高端智能化品牌“奕境”，首款产品计划于2026年4月上市 [2][6] - 合作模式超越简单技术输出，华为乾崑将深度赋能产品定义至上市全流程，并导入IPD与IPMS工作流程 [2][6][7] 合作模式与战略目标 - 新品牌合作旨在打破过去“每款车型都要谈判”的低效模式，通过与战略伙伴深度绑定实现软件快速迭代 [6][7] - 战略目标是为用户带来极致智能驾乘体验，实现车辆常用常新并保值，从技术普及转向价值抵达 [2][7] - 华为乾崑数百人团队驻场广汽，高层每月到访，体现对联合打造新品牌的高度重视 [6] 技术研发投入与成果 - 华为乾崑智驾整体研发投入已超过500亿元，对ADS 5的研发投入已达100亿元 [8][9] - 2024年华为车BU研发投入超过100亿元，通过“压强式研发”和“全栈自研”构筑技术护城河 [9] - 云端算力从15 EFLOPS提升至45 EFLOPS，国内排名第一，并发布ADS Pro增强版、ADS Max超阶版 [9] L3级自动驾驶进展 - 华为乾崑已于2025年4月发布高速L3级商用解决方案，预计2026年实现高速L3级规模化商用 [10] - 当前在北上广深及合肥、武汉、重庆等城市与合作车企进行高速L3级路测，为正式商用做最后准备 [12] 产业生态构建 - 致力于构建“10分钟乾崑智驾生活圈”，联合科拓股份、星星充电、途虎养车等生态伙伴，覆盖停车缴费、自动充电、洗车养车等服务 [13][14] - 通过乾崑智驾生态开放平台开放能力，已支持20万个停车场的停车缴费服务 [14] - 未来计划支持140万根充电桩信息接入导航地图，1000多家洗车店支持在线预约及人工代客洗车服务 [14]

公司技术发布 - 华为车BU CEO靳玉志在华为乾崑生态大会上宣布鸿蒙座舱已率先迈入L3专业助理时代 [1] - 鸿蒙座舱通过MoLA架构加持实现感知、理解、联接、记忆、决断、执行全在线 [1] - 新功能包括车内外对讲、手势控车、HUAWEI SOUND空间音并具备常用常新、越用越好的特性 [1]

事件概述 - 华为乾崑生态首个品牌"启境"于11月20日在华为乾崑生态大会上正式发布 [1] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志表示启境是华为乾崑首个唯四资源全投的合作品牌 [1] 合作模式 - 华为将在技术、研发、营销、设计等方面All in启境品牌 [1] - 启境品牌获得华为乾崑生态全方位的资源投入 [1]

公司产品与技术发布 - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志宣布，乾崑智驾ADS Pro系统将正式支持城区领航辅助NCA功能，预计2026年第一季度通过OTA方式向用户推送升级 [1] - 届时，城区NCA功能将覆盖超过20款新车型，涵盖轿车、SUV及越野等多种车型类别 [1] - 华为于今年4月正式推出乾崑ADS 4辅助驾驶系统，共推出四个版本：ADS SE基础版、ADS Pro增强版、ADS Max超阶版和ADS Ultra旗舰版 [2] - ADS Pro增强版搭载舱内激光视觉传感器，进一步提升主动安全与城区LCC+能力 [2] - 随着城区NCA的加入，华为ADS Pro进一步增强其在智能驾驶领域的技术竞争力，推动城市道路辅助驾驶进入规模化落地阶段 [2] 公司研发与测试进展 - 华为乾崑正在北上广深、合肥、武汉、重庆等7个城市进行高速L3的路测工作，为高速L3的正式商用做最后准备 [2] 产品功能与定位 - ADS SE基础版具备基础主动安全、泊车辅助、高速NCA及城区LCC+功能，面向经济型车型 [2] - ADS Max超阶版配备高性能激光雷达与可选毫米波雷达，支持全维主动安全、城区NCA及车位到车位智驾等高阶功能，适配豪华车型 [2] - ADS Ultra旗舰版则具备高速L3级自动驾驶能力，专为高端旗舰车型打造 [2]

公司业务进展 - 华为车BU CEO靳玉志在华为乾坤生态大会上宣布华为乾崑品牌正在进行高速L3级别自动驾驶的路测工作 [1] - 路测覆盖范围包括北上广深、合肥、武汉、重庆等7个主要城市 [1] - 路测目的为高速L3功能的正式商用做最后的冲刺准备 [1]

公司财务业绩 - 2025年第三季度总营收达1131.21亿元，同比增长22.3% [10] - 经调整净利润为113.11亿元，同比大幅增长81% [10] - 智能电动汽车及AI等创新业务首次实现单季度盈利，经营收益达7亿元 [10] - 第三季度汽车交付量为108,796辆，同比增长173.4%，汽车业务收入283亿元，同比增长197.9% [10] - 汽车业务毛利率达到25.5%，较去年同期提升8.4个百分点 [10] - 截至11月中旬，全年汽车交付量即将突破35万台，10月小米YU7成为中国SUV销量榜首 [10][11] - 小米17系列手机首月销量同比增长30%，在4000-6000元高端价位段市占率提升至18.9% [11] 产品争议事件 - 2025年5月，小米SU7 Ultra推出售价4.2万元的“碳纤维双风道机盖”选装配置，宣传称采用赛车级碳纤维材质，具有散热和提升下压力功能，整体减重1.3kg [1] - 车主和博主测试发现，机盖的双风道仅为外观装饰，内部风道短小且未连接散热系统，宣传功能未实现 [3] - 选装该配置需取消前备箱，但未获得承诺的性能提升 [4] - 公司对未交车订单提供更换铝制机盖方案，对已提车用户赠送2万积分作为补偿 [4] - 超过100位车主联合起诉公司虚假宣传，要求退还2万元定金并赔偿三倍定金 [4] 法务应对与舆论影响 - 法务团队提交84页、14组新证据，将庭审推迟至11月20日 [4] - 辩护核心观点包括“雷军不建议买，没有欺诈故意”以及“雷军不懂结构，发的微博不算数” [4] - 该辩护逻辑在法律层面或有考量，但在品牌层面引发负面连锁反应，动摇了以雷军个人IP建立的品牌信任根基 [5][7][10] - 财报发布次日（11月19日）公司股价跌破40港元，收于38.82港元，单日下跌4.81%，市值1.01万亿港元，市场反应冷淡被认为与维权诉讼及品牌信任危机相关 [11] 行业挑战与公司前景 - 新兴车企面临从依靠创始人个人IP破圈，到建立产品信任的转型挑战 [12] - 新能源汽车市场进入成熟阶段，消费者关注点从营销转向产品质量、性能、售后服务等核心维度 [12] - 公司前三季度研发投入达235亿元，研发人员达24,871人，这些硬实力被视为品牌长期发展的基石 [14] - 公司需要平衡短期业绩增长与长期信任积累，实现从“流量驱动”向“产品驱动”的转变 [14]

财务业绩概览 - 第三季度实现营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度收入破千亿 [1] - 第三季度经调整净利润为113亿元，同比增幅达80.9%，创历史新高 [1] - 前三季度总营收达3404亿元，接近去年全年，经调整净利润328亿元，已超去年全年 [1] - 第三季度研发投入91亿元，同比增长52.1%，前三季度累计研发投入235亿元，预计全年将超300亿元 [1][17] 核心业务表现 - 手机和AIoT分部季度收入841亿元 [1][4] - 智能手机业务收入460亿元，全球出货量4330万台，连续9个季度同比增长，连续21个季度位列全球前三，市场份额13.6% [4] - IoT与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6%，AIoT平台已连接设备数突破10亿台 [4] - 可穿戴腕带设备全球出货量排名第一，TWS产品出货量排名全球第二 [4] 互联网服务业务 - 互联网服务收入94亿元，同比增长10.8% [4][5] - 境外互联网服务收入33亿元，同比增长19.1%，在整体互联网收入中占比达34.9%，创历史新高 [4][5] 创新业务表现 - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增幅超199% [1][5] - 汽车业务单季交付量首次超过10万台，前三季度累计交付量超26万台，预计将提前完成全年35万辆销售目标 [5] - 创新业务对整体收入增长的贡献度从2024年第四季度的15.32%提升至今年第三季度的25.64%，增加超10个百分点 [5] 高端化战略进展 - 小米17系列开售5天销量破100万，11月初销量突破200万 [9] - 在中国大陆4000元-6000元高端价位段，小米17系列市占率达18.9%，同比提升5.6个百分点 [10] - 小米智能汽车ASP由2024年第三季度的每辆238,650元上升9.0%至260,053元 [12] - 小米SU7位列2025国内中大型轿车销量第一，小米YU7连续3个月位列中大型SUV销量第一 [12] 全球化与海外扩张 - 智能手机在57个国家和地区排名前三，中东市占率16.9%，欧洲市占率20.9% [4] - 截至第三季度，约有300家小米之家在海外开业，计划未来5年将海外小米之家数量增至1万家 [14][16] - 智能汽车已在西班牙、法国、德国和日本等国家亮相，海外新零售重点开拓东南亚、港澳台、日韩及欧洲市场 [13][14] 研发与技术投入 - 未来五年计划投入2000亿元用于核心技术研发 [19] - 推出自研操作系统小米澎湃OS 3，并发布Xiaomi-MiMo-Audio语音开源大模型 [19] - 在5G标准必要专利申请量达4876族，成为国产第一 [20]

生产与交付里程碑 - 公司第50万辆汽车下线，从第1台到50万台用时1年零7个多月，为国内汽车行业最快纪录[1] - 2024年年初交付目标为30万辆，3月调高至35万辆，预计本周提前完成全年任务[4] - 2025年全年预计交付量将超过40万辆[4] 市场表现与产品认可度 - 小米SU7成为过去一年20万元以上轿车销量冠军[4] - 小米YU7于7月开始交付，上个月成为中国市场所有SUV（无论能源形式或价格）的销量冠军，是近年来首款销量超越Model Y的车型[4] - 50万辆的产量标志着公司从研发、制造、销售到交付和服务的整个体系能力得到验证，并进入新的规模化阶段[4] 研发投入与未来技术方向 - 公司第三季度研发费用为91亿元，2024年全年研发投入预计为320亿至330亿元[6] - 未来5年研发投入预计将达到2000亿元[6] - 将推进AI与智能制造的深度融合，坚信AI Car是未来趋势，即将发布引入强化学习算法的HAD全新版本组合辅助驾驶系统[6] 产能建设与合作伙伴 - 产能爬坡被描述为一项极其浩瀚的工程，需要供应链上下游共同努力完成[5] - 供应商伙伴的支持被强调为中国汽车产业飞速发展的关键因素[5] - 北京被提及拥有一流的营商环境、产业链配套、工程师和科研人才以及领先的智能制造产业生态[5]

行业市场规模与增长 - 国内域控制器市场规模预计到2027年将达到476亿元，2023-2027年复合年增长率为58% [1] - 区域控制器（ZCU）和车身域控制器是市场竞争重点，预计到2027年国内区域控制器市场规模达280亿元，车身域控制器市场规模达196亿元 [1] - 高级驾驶辅助系统（ADAS）功能和智能座舱与信息娱乐功能是推动域控制器市场快速增长的主要因素 [1] 行业技术趋势与驱动力 - 汽车电子电气架构演进推动行业从机械制造转向以软件和算法为核心竞争力 [2] - L1到L2+级别的ADAS应用快速发展，功能如停车辅助、车道偏离预警、自适应巡航等正在快速普及 [1] - 域集中式E/E架构将是未来长期主流，域控制器及其相关的芯片、硬件、操作系统和算法成为产业链上下游争夺焦点 [4] 产业链合作模式演变 - 整车厂与Tier 1供应商可能形成两种合作模式：Tier 1负责域控制器硬件设计和生产及中间层软件；或Tier 1整合芯片商资源研发并销售中央域控制器 [2] - 域控制器市场规模增长为包括Tier 1在内的产业链企业带来新一轮发展机遇 [2] 公司业务布局与产品战略 - 公司自2015年进军智能汽车领域，已取得20余家国内汽车厂商供货资质，并将智能汽车业务划分为智驾域、车身域、座舱域三大板块 [2] - 公司以光学镜头、摄像头为基础，具备周视系统、自动泊车系统、集成以太网关的车身域控制器等系统级产品定制能力 [2] 公司产品与技术优势 - 智能驾驶系统方面，公司布局车载摄像头、激光雷达、自动泊车域控制器等产品线，提供环视系统、自动泊车系统解决方案 [3] - 车身电子方面，公司BCM/BGM车身域控产品融合多核MCU、OTA、以太网网关等功能，集成化程度高，技术水平国内领先 [3] - 智能座舱方面，公司布局舱内外光学传感器、仪表中控产品，提供驾驶员监测系统、乘客监测系统及电子外后视镜等全栈式解决方案 [3] 公司核心竞争力与资源配置 - 公司秉持开放共享原则，提供高标准软件并自产硬件，形成成本优势和高性价比产品 [3] - 公司持续发力智能汽车业务，从研发、销售和生产全方位加大资源配置，凭借研发实力、快速开发周期和坚强客户基础推动营收快速增长 [4]