合作模式与项目概况 - 公司与民航幼儿园签署战略合作协议 开创“企业+幼教”协同育人新模式 [1] - “儿童茶楼”项目于11月4日在广州市白云区民航幼儿园揭幕 该项目以宋代美学打造 [1] - 项目以《清明上河图》中“瓦肆茶坊”为灵感 通过环形动线构建“孕育-成长-养正”的自然循环 [1] 项目内容与体验设计 - 项目融入广府饮食哲学 为儿童打造“可玩、可学、可品”的体验空间 [1] - 活动现场 4岁儿童在厨师指导下学习制作广式烧卖等点心 并学习奉茶礼仪 [3] - 项目设计将传统文化融入游戏 有家长反馈孩子玩得开心 设计很有心思 [3] 未来发展计划与战略意义 - 未来双方将依托该空间 持续深化“非遗+”融合创新 常态化开展非遗研学课程、节气食育活动、亲子共膳体验等 [1] - 公司计划打造可复制、可推广的“校园非遗传承样板” [1] - 公司相关负责人表示 传承是点亮未来 当儿童能讲述茶点故事时 便是文化的真正延续 [3] 公司非遗传承背景 - 公司作为“广府饮茶习俗”保护单位 致力于该非遗项目在校园的传播 [5] - 公司此前通过在校园开展趣味性强、互动多样的非遗小课堂 激发年轻一代对传统文化的兴趣与尊重 [5] - 此次活动标志着广府饮食文化从非遗传承走向幼儿启蒙的新实践 [5]

金融工程研究：核心指数定期调整预测 - 截至2025年10月底，主要市场指数ETF规模显著增长，上证50、科创50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指等ETF产品规模分别为1926亿元、1801亿元、12547亿元、1819亿元、1702亿元、1410亿元，整体规模相比2021年底增长4.7倍，显示市场指数化投资趋势明显 [2] - 核心指数成分股调整预测显示，上证50预计调整4只股票，华电新能、上汽集团等预测调入，保利发展、中国中车等预测调出；科创50预计调整2只股票；沪深300预计调整10只股票；中证500预计调整50只股票；中证1000预计调整100只股票；创业板指预计调整8只股票 [3] - 全市场指数调样流动性冲击测算构建了流动性冲击因子，调入冲击最高分组包括东山精密、胜宏科技、中科曙光等；调出冲击最高分组包括唐人神、北元集团、苏能股份等 [3] 新股研究：IPO市场动态与前景 - 2025年前三季度IPO支持政策频发，多层次市场体系覆盖面和包容度提升，IPO发行节奏及募资规模回暖，新股上市表现优异 [1] - 截至2025年9月30日，主板、科创板、创业板、北证分别发行新股26家、8家、29家和15家，合计募资773.02亿元，受华电新能等大项目上市影响，募资规模同比增长61%，新股首日涨幅维持高位，申购账户数量快速回升 [6] - 预计未来一年沪深板块IPO发行有望提速，全年预计发行90~150家，合计募资规模约1360亿元，中性预测下5亿规模A类/B类账户未来一年打新增厚收益率分别约为2.82%/2.20% [7] 百胜中国：运营表现与增长策略 - 2025年第三季度百胜中国收入32.06亿美元，同比增长4%，经营利润4.00亿美元，同比增长8%，经营利润率12.5%，同比提升0.4个百分点 [9] - 同店销售维持正增长，2025年第三季度整体同店销售额同比增长1%，其中肯德基同店增长2%，必胜客同店增长1%；截至2025年第三季度末，公司门店总数达17514家，同比增长10%，第三季度净增536家，肯德基门店数达12640家，创前九个月最快开店记录 [9] - 2025年第三季度公司餐厅利润率17.3%，同比提升0.3个百分点，主要得益于食品及包装物、物业租金等开支减少；肯德基餐厅利润率18.5%，必胜客餐厅利润率13.4%，均有所优化 [10] 传媒行业：游戏板块景气度高企 - 2025年第三季度传媒行业实现营收1352.1亿元，同比增长8.6%，归母净利润104亿元，同比增长43.7%，营收和利润双双快速增长 [13] - 游戏板块景气度突出，2025年第三季度实现营收330亿元，同比增长27.1%，归母净利润58.8亿元，利润率达17.8%，业绩实现强劲增长 [14] - IP与影视板块底部修复，2025年7-9月电影票房127.19亿元，同比增长17.05%，驱动相关上市公司营收高增长；出版板块在低基数下利润实现正增长 [15][16] 南微医学：海外业务与创新驱动 - 2025年前三季度南微医学实现收入23.81亿元，同比增长18.29%，归母净利润5.09亿元，同比增长12.90%；其中第三季度收入8.15亿元，同比增长20.12% [17] - 海外业务保持快速增长，2025年前三季度外销收入约14亿元，同比增长42%，第三季度海外营收4.9亿元，同比增长38%；创新产品如可视化产品、海绵支架等贡献显著增量 [18] - 集采影响逐步稳定，渠道库存处于历史较低水平；CME整合工作稳步推进，泰国工厂预计2025年底投产，初期产能主要供应美国市场 [19] 永兴材料：锂价企稳与业务优化 - 2025年前三季度永兴材料实现营收55.47亿元，同比下降10.98%，归母净利润5.32亿元，同比下降45.25%，业绩下降主要受锂价下跌影响 [21] - 锂价逐步企稳走高，2025年第三季度碳酸锂均价7.3万元/吨，10月1日至11月4日均价升至7.59万元/吨，主要受储能需求旺盛推动，2025年11月中国动力+储能+消费电池排产209GWh，环比增12.4% [22] - 特钢业务通过优化产品结构提升关键市场占有率；公司维持高分红政策，2024年股利支付率超过50%，加上回购总额占当期归母净利润84.23% [23] 我爱我家：业绩增长与业务进展 - 2025年1-3季度我爱我家实现营业收入81.65亿元，同比下降6.81%，归母净利润0.42亿元，同比增长398.75%，利润大幅增长主要源于经纪业务成交量提升及运营成本下降 [24] - 截至2025年第三季度末，公司国内运营门店总量2549家，经纪人总数3.1万余人，2025年实现住房总交易金额1962亿元，同比增加5.2% [26] - 2025年1-3季度经纪业务实现GTV 1566亿元，同比增长5.1%，二手房成交量54626套，同比增长5.6%；资产管理业务在管房源规模33万套，较年初增长8.9% [27] 金融工程：市场风格与资产配置 - 2025年11月量化模型结合日历效应建议超配小盘风格和价值风格；本年以来大小盘轮动量化模型收益27.85%，相对等权基准超额收益2.86% [28] - 2025年10月风格因子中，红利、动量因子正向收益较高，大市值、波动率因子负向收益较高；本年以来波动率、动量因子正向收益较高 [29] - 大类资产配置方面，2025年第四季度逆周期配置模型预测宏观环境为Inflation；行业ETF轮动策略10月建议关注半导体、银行、证券等行业ETF [35] 行业跟踪：煤炭与固收+策略 - 动力煤价格持平，库存增加，黄骅港Q5500平仓价778元/吨，秦皇岛库存575万吨，较前一周增加25.0万吨（4.5%）；炼焦煤国内价格上涨，京唐港主焦煤（河北产）库提价1640元/吨，较前一周上涨50元/吨（3.1%） [33] - 海外煤价上涨，澳洲纽卡斯尔港Q5500离岸价76美元/吨，较前一周上涨1美元/吨（2.0%）；澳洲焦煤到岸价212美元/吨，上涨4美元/吨（1.9%） [34] - 固收+产品规模21865.34亿元，产品数量1157只；股债混合策略中，小盘成长风格表现突出，年内收益率达11.47% [34][37]

财务业绩 - 2025年第三季度公司实现收入32.06亿美元，同比增长4.4% [1] - 2025年第三季度公司实现经营利润4.00亿美元，同比增长7.8%，主要得益于餐厅运营效率提升 [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为2.82亿美元，同比下降5.1%，主要受约1000万美元税前投资亏损影响 [1] - 2025年第三季度肯德基分部收入为24.04亿美元，同比增长4.0%，经营利润为3.84亿美元，同比增长5.5%，经营利润率达16.0% [1] - 2025年第三季度必胜客分部收入为6.35亿美元，同比增长3.3%，经营利润为5700万美元，同比增长9.6%，经营利润率达8.9% [1] 运营指标 - 2025年第三季度系统销售额同比增长4%，其中肯德基和必胜客分别增长5%和4% [2] - 2025年第三季度整体同店销售额同比增长1%，肯德基和必胜客同店销售额分别增长2%和1% [2] - 2025年第三季度肯德基交易量同比增长3%，客单价同比下降1% [2] - 2025年第三季度必胜客客单价同比下降，但交易量同比增长17% [2] - 2025年第三季度外卖收入同比增长32%，收入占比达到51% [1] 门店扩张与会员体系 - 2025年第三季度门店净增536家，前三季度净增1119家，维持全年1600-1800家净增目标 [2] - 截至2025年第三季度末，门店总数达17514家，其中肯德基12640家，必胜客4022家 [2] - 2025年第三季度肯德基和必胜客的加盟店占比分别达到41%和28% [2] - 截至2025年第三季度末，集团会员总数达5.75亿，会员销售占比为57% [2] 成本结构与效率 - 2025年第三季度薪金及雇员福利占比为26.2%，同比上升1.1个百分点，主要因外卖骑手成本增加 [2] - 2025年第三季度食材成本占比为31.3%，同比下降0.4个百分点 [2] - 2025年第三季度物业租金占比为25.2%，同比下降1.0个百分点 [2] - 2025年第三季度管理费率为4.7%，同比下降0.3个百分点，显示效率持续改善 [2] 业务创新与股东回报 - 肯悦咖啡门店数已突破1800家，超出年初指引 [3] - 新推出的轻食K pro店中店业态已扩展至100家门店 [3] - 2025年股东回报目标为15亿美元，分红回购稳步推进中 [3]

抽检总体情况 - 肇庆市市场监督管理局对14大类共267批次食品进行监督抽检，合格样品252批次，不合格样品15批次，总体合格率为94.4% [2] - 抽检覆盖食用农产品、餐饮食品、茶叶及相关制品、酒类、粮食加工品、肉制品、食用油、油脂及其制品、饮料、水产制品、蔬菜制品、豆制品、食品添加剂、蜂产品、特殊膳食食品等类别 [2] 各类食品抽检结果 - 食用农产品抽检172批次，不合格9批次，不合格率为5.2% [2] - 餐饮食品抽检14批次，不合格3批次，不合格率为21.4% [2] - 蔬菜制品抽检8批次，不合格3批次，不合格率为37.5% [2] - 茶叶及相关制品抽检22批次、酒类抽检3批次、粮食加工品抽检3批次、肉制品抽检10批次、食用油、油脂及其制品抽检5批次、饮料抽检2批次、水产制品抽检11批次、食品添加剂抽检3批次、豆制品抽检7批次、蜂产品抽检3批次、特殊膳食食品抽检5批次，以上类别抽检结果全部合格 [2] 不合格产品处置措施 - 市场监管部门已要求对不合格食品及其生产经营者进行调查处理，责令企业查清产品流向，召回不合格产品，并分析原因进行整改 [4] - 要求经营单位对不合格食品立即采取下架等措施，控制风险，并依法予以查处 [4] 合格产品信息示例 - 抽检合格产品包括猪肉、猪肝、麻辣味小鱼、婴幼儿营养米乳、小鱼干、牛鱼干、海带干、蜂蜜、黑蜂蜂蜜、安溪铁观音茶叶、茉莉花茶、复合食膨松剂、玫瑰茉莉茶、苦荞茶、玉米须茶、大麦茶、红糖姜茶、百合栀子茯苓茶、蜜桃乌龙茶、胖大海罗汉果枇杷叶茶、青提乌龙茶、猪蹄、盐渍海带、本地姜、猪肠、肇鼎山泉饮用水、新姜、牛肉、清远鸡、乌鸡、老母鸡、豇豆、婴幼儿果泥、复用餐饮具、鼎湖山泉饮用水、姜、罗非鱼、新兴排米粉、水晶富士苹果、青尖椒、纸皮核桃、云吞皮、鸡蛋、长豆角、烧鸭、酸豆角、水豆腐、白贝、云南柑、花生油、白菜干、散装白酒等 [5][6][7][8][9][10][11][12]

财务表现预期 - 公司预期截至2025年9月30日止六个月的经调整EBITDA约为2.407亿港元，较去年同期的3.438亿港元下降约30% [1] - 回顾期股东应占溢利预计介于4320万港元至5040万港元之间，较去年同期的1.44亿港元下降65%至70% [1] - 公司预期回顾期收入将取得中单位数跌幅 [1] 盈利下降原因 - 收入的中单位数跌幅导致公司毛利下跌 [1] - 回顾期内取得投资物业的公平值亏损，而去年同期并无此项亏损 [1]

为迎接今年立冬的消费高峰，袁记云饺全国尤其是华北区域门店已提前部署，确保饺子供应充足、消费 体验顺畅。"基于去年立冬当日华北区域销量较前一周日均增长超过200%的数据，我们预测今年销量将 再次实现显著攀升。"袁记云饺相关负责人表示，从北京区域门店来看，去年立冬时，西城区宣武门、 丰台区木樨园、朝阳区东坝等商圈门店表现尤为突出，环比增长超600%，韭菜鲜肉饺、白菜鲜肉饺、 芹菜鲜肉饺等产品销量排名居前。从消费场景来看，临近社区及临街门店增长排名靠前；线下渠道的增 长率比外卖渠道高出40%，显示出消费者在立冬节气更倾向于到店选购或堂食。 北京商报讯（记者 郭缤璐）时至立冬 ，多家餐饮品牌迎来新一波预订热潮 。11月6日，北京商报记者 了解到，烤肉宛、烤肉季的"武吃自烤"体验项目，早在9月初就已有消费者开始预订。砂锅居的的砂锅 白肉不仅店内堂食订单火爆，还有不少消费者电话咨询外卖。砂锅居经理丛蕾表示，到了立冬，砂锅菜 的销量基本是平时的两三倍，除了堂食，外卖订单约占三成。除了经典砂锅菜预订火热，砂锅居的网红 立冬产品"圆梦水饺"，今年将继续由中国烹饪大师监制，坚持当日现制现售。 "立冬吃鱼头"也作为一传统讲究，湘菜 ...

公司基本信息 - 公司名称为吉安市吉州区聚百香烤鸭坊，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为刘凯 [1] - 注册资本为6万人民币 [1] - 公司近日成立 [1] 公司经营范围 - 经营范围为许可项目，包括小餐饮和食品销售 [1] - 一般项目包括食品销售（仅销售预包装食品）和外卖递送服务 [1]

核心举措 - 广州市通过“亮码入企”创新举措规范涉民营企业行政检查 [1] - 借助“粤政易”与“粤执法”平台系统，以科技赋能执法过程 [1] - 明确“无通知书不检查，入企检查必亮码”的规则，确保执法在阳光下运行 [3] 执法流程规范化 - 执法人员入企检查时需通过“粤执法”功能模块出示电子执法证和入企检查通知书 [2] - 企业负责人可扫描二维码核实执法人员姓名、单位、执法证号等详细信息 [2] - “亮码”瞬间系统自动记录执法轨迹，规范执法行为并作为履职见证 [3] 数据监督与精准管理 - 执法监督机构可通过后台对多部门的“亮码”执法检查数据进行深度分析 [4] - 通过数据分析可精准掌握各部门检查频次和范围，实现“亮码即记录，记录即监督” [4] - 司法行政部门可比对分析数据，协调开展联合检查以减少重复检查和多头检查 [4] 内部管理与效能提升 - 执法单位可借助数据平台为执法人员“画像”，分析亮码时间、地点及检查结果 [4] - 表现优异的执法人员成为学习标杆，存在问题的则接受针对性培训和整改 [4] - 此举激励执法人员提升执法水平，为企业创造稳定有序的发展环境 [5] 企业反馈与实施效果 - 企业可通过扫码验证执法人员身份，并通过通知书上的投诉电话反映问题 [6] - 企业负责人表示此举使检查时间和执法依据更清晰，增强了对法治化营商环境的信心 [6] - 自今年4月1日全面推行以来，平台已归集全市11.3万多条亮证亮码数据 [6]

于同日，该公司斥资626.23万港元回购1.795万股股份，每股回购价格为343.2-352港元。 百胜中国(09987)发布公告，于2025年11月4日，该公司斥资约320万美元回购7.07万股股份，每股回购价 格为44.63-46.01美元。 ...

行业趋势：预制菜与“现做”模式的冲突与演变 - 西贝预制菜风波促使餐饮行业主动转变，企业为迎合消费者对“现制”和“透明化”的需求而进行调改 [1][3] - 连锁餐饮企业使用预制菜是出于保证出餐率、标准化以及降低人力与租金成本的需要，以实现降本增效 [2] - 消费者调查显示约五成受访者不接受预制菜，超过六成不接受预制菜进入餐厅，主要抵触情绪源于缺少“锅气”和对新鲜健康的追求 [2][3] 企业应对策略：透明化与差异化 - 部分中小餐饮品牌通过在门店显眼位置张贴“没有预制菜”标语来强调现做，例如“北新桥红焖羊肉”和“盖码帮”[4] - 连锁餐饮企业西贝尝试更换logo为“绿白”配色并改为“我从草原来”，同时开设现切、现炸档口，以强化食材来源和新鲜形象 [6] - 萨莉亚餐厅和老乡鸡通过开放式透明厨房或明确告知中央厨房配送模式，实现了与消费者的开诚布公，获得接受 [9] 市场认知与标准差异 - 消费者认知中的预制菜常与“料理包”、“半成品”关联，认为其不新鲜，而行业标准中中央厨房制作的菜肴不属于预制菜，导致认知错位 [8] - 问题核心在于餐饮企业的宣传与消费者感知不一致，解决方案包括推行“明厨亮灶”将菜品制作过程透明化 [8][9] - 预制菜在即时零售平台销量可观，表明消费者并非完全无法接受，关键在于餐饮企业是否真诚沟通以及品质能否匹配价格 [8][9]