公司国际化战略 - 国际化战略的核心是本土化，进入任何市场均将自身视为本土企业[2] - 公司业务已扩展至全球13个国家提供快递服务[2] - 在不同国家开拓市场时需忘记国际品牌身份，尽量符合本地市场需求及法律法规[2] 公司本地化运营实践 - 在由1.7万多个岛屿组成的印尼，需采用不同运输方式、时效标准和工具设备以覆盖收件人[3] - 在占地面积广阔的巴西，需应对亚马逊森林地貌并为里约、圣保罗等大都市服务[3] - 企业出海进入新市场时若抱持降维打击心态，成功概率会大幅降低[2]

经济宏观数据 - 上半年国内生产总值同比增长5.3% 内需对经济增长贡献率达68.8% [1] - 8月末社会融资规模存量同比增长8.8% 环比下降0.2个百分点 [5][6] - M2货币供应量同比增长8.8% M1同比增长6.0% [5][8] - 8月人民币贷款新增5900亿元 同比少增3100亿元 [5][6] - 新发放企业贷款加权平均利率为3.1% 环比下降0.1个百分点 [7] 行业动态 - 2025年8月平地机销售683台 同比下降12.4% 其中国内销量108台同比增长16.1% 出口量575台同比下降16.3% [1] - 2025年1-8月平地机累计销售5650台 同比增长5.25% 其中国内销量1023台同比增长33.6% 出口4627台同比增长0.54% [1] - 广东省计划到2027年规上玩具产业营业收入达1000亿元 AI玩具渗透率达30%以上 [1] - 浙江省城市更新项目已签约47个专项贷款 授信金额337.59亿元 已发放73.93亿元 [1] - 苏州市计划到2026年底集聚人工智能企业超3000家 智能经济产业核心规模年均增长超过20% [4] 企业运营数据 - 中国国航8月客运运力投入同比上升2.3% 旅客周转量同比上升3.2% 其中国际客运运力投入同比上升12.6% [4] - 中国国航8月平均客座率83.7% 同比上升0.8个百分点 [4] - 中通快递Q2完成业务量98.47亿件 同比增长16.5% 市场份额下降0.1个百分点至19.5% [10][11] - 中通快递Q2单票收入1.18元 较去年同期1.24元下降0.06元 [12] - 中通快递Q2单票核心成本同比下降0.07元 其中运输成本由0.39元降至0.33元 分拣成本由0.26元降至0.25元 [12] 企业战略合作 - 龙蟠科技控股孙公司与宁德时代签署采购协议 预计2026年第二季度至2031年间销售15.75万吨磷酸铁锂正极材料 合同总金额超60亿元 [4] - 日丰股份获得证监会同意向特定对象发行股票注册批复 [4] - 中国太保股东进行股份无偿划转 划转完成后久事集团将持有1.52%股份 电气控股将持有0.10%股份 [4] - 澳洋健康控股股东转让20%股份 交易价款合计5.93亿元 转让完成后公司实际控制人变更为张家港经济技术开发区管委会 [4] 投资观点 - 银行板块配置价值突出 高股息和业绩稳定优势在流动性充裕环境下凸显 [9] - 中通快递下调2025年业务量指引至388-401亿件 对应同比增长14%-18% [11] - 中通快递预计2025-2027年归母净利润分别为88.5亿元、102.2亿元和115.3亿元 对应PE分别为13.0倍、11.2倍和10.0倍 [14]

市场趋势与节奏 - A股市场下一阶段预计延续震荡上行走势，短期在偏高中枢运行并呈现整固特点，但资金面活跃和政策预期提供支撑 [1] - 市场成交维持活跃，经历前期上涨后可能阶段性震荡 [1] - 上证指数维持区间震荡格局，突破4000点需金融股拉动但主力资金暂未行动 [9] - 创业板指数出现十字星走势，显示多空僵持并将重新选择方向 [9] 资金流向 - 8月以来中国资产持续获得全球资金增持，海外上市中国ETF规模激增 [9] - 中国海外互联网ETF-KraneShares规模突破85亿美元 [9] - 近一周中国内地股票基金吸金超40亿美元，在新兴市场中领先 [9] - 外资机构认为中国科技资产因估值优势和技术实力正成为全球投资组合战略板块 [9] 行业配置主线 - 中长期聚焦三大方向：反内卷概念带动行业盈利修复、内需消费政策呵护领域、科技自立受益板块 [1] - 科技自立方向包括AI、机器人、半导体和军工等板块，受益于国内高技术产业快速发展 [1] - 内需消费领域关注服务消费低估值标的，消费加速向情感化、个性化升级 [1][5] - 红利资产因估值安全边际具备清晰配置逻辑 [1] 快递行业 - 快递行业反内卷步伐加快，广东浙江等多地快递公司对电商客户上调费用 [3] - 除义乌广东外，福建安徽江苏山东等地也有涨价预期 [3] - 7月底8月初以来电商快递价格不同程度上调，对特价快递与小件影响明显 [3] - 单票均价回升推动企业利润修复，末端派费增加改善快递员收入 [3] - 长期有望打破以价换量循环，引导行业从规模竞争转向价值竞争 [3] 地产板块 - 半年报业绩压力已充分释放，看好地产板块后续弹性空间 [3] - 板块估值处于历史低位，头部经营表现较好企业更具优势 [3] - 9月是地产板块配置重要窗口期，自上而下稳定市场预期措施正在酝酿 [3] 银行板块 - 银行股经营模式从顺周期转向弱周期，经济平淡期高股息吸引力凸显 [5] - 投资主线包括区域优势确定的城农商行（江苏上海成渝山东福建）和高股息稳健逻辑 [5] 消费领域 - 消费领域呈现结构性机遇：需求端向情感化个性化升级，潮玩美妆等高情绪价值品类显著增长 [5] - 场景端服务与产品融合推动人货场关系重构，拓宽消费边界 [5] - 国货品牌通过商业模式创新与渠道效率构建用户生态，实现加速崛起 [5] - 重点关注兼具渗透率提升潜力、供给端能力跃迁及政策支持的细分品类 [5] - 自下而上看好具备体验价值、规模效应和产品力/渠道力/品牌力突出的龙头企业 [5] 市场技术指标 - 短期大盘趋势偏强，但增量资金入场未见明显 [7] - 市场赚钱效应存在分化：3439家上涨 vs 1848家下跌，77家涨停 vs 7家跌停 [8] - 资金流向显示3296家净流入 vs 1683家净流出 [8]

股价表现 - 9月16日盘中下跌2.10%至7.94元/股 总市值230.20亿元 成交2.23亿元 换手率0.99% [1] - 主力资金净流出1051.12万元 特大单买卖基本平衡(买入1011.08万元占比4.53% 卖出1005.98万元占比4.50%) 大单净流出1056.22万元(买入4700.58万元占比21.04% 卖出5756.80万元占比25.77%) [1] - 今年以来股价累计上涨8.46% 近5日涨0.38% 近20日跌8.42% 近60日涨18.68% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入248.33亿元 同比增长6.80% [2] - 2025年上半年归母净利润5.29亿元 同比大幅下降49.19% [2] - 主营业务收入构成：派费收入65.81% 中转费收入29.82% 面单销售收入2.93% 其他收入1.23% 物料销售收入0.17% 特许收入0.04% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数8.59万户 较上期微增0.19% [2] - 人均流通股32788股 较上期减少0.19% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股8393.45万股 较上期减少8.45万股 [3] - 南方中证500ETF为第四大流通股东 持股2148.30万股 较上期大幅增加295.99万股 [3] 公司基础信息 - 公司位于上海市青浦区盈港东路6679号 成立于1996年4月5日 2007年3月6日上市 [2] - 主营业务为综合快递物流业务 [2] - 所属申万行业为交通运输-物流-快递 [2] - 概念板块包括快递概念 智慧物流 区块链 跨境电商 低空经济等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现33.85亿元 [3] - 近三年累计派现12.21亿元 [3]

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国快递行业市场竞争态势及发展趋向分析报告》 2025年1-6月，全国国际及港澳台快递业务收入累计值为683.5亿元，累计增长2.4%；2025年6月，全国 国际及港澳台快递业务收入当期值为120.6亿元，同比增长7.1%，环比增长13.7%。 2020-2025年上半年全国国际及港澳台快递业务收入统计图 数据来源：国家统计局 近一年全国国际及港澳台快递业务收入当期值及同比增长统计图 数据来源：国家统计局 ...

近一年全国异地快递业务收入当期值及同比增长统计图 数据来源：国家统计局 2020-2025年上半年全国异地快递业务收入统计图 数据来源：国家统计局 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国快递行业市场竞争态势及发展趋向分析报告》 2025年1-6月，全国异地快递业务收入累计值为3546.8亿元，累计增长7.6%；2025年6月，全国异地快递 业务收入当期值为621亿元，同比增长6.7%，环比下降0.5%。 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国快递行业市场竞争态势及发展趋向分析报告》 2025年1-6月，全国同城快递业务收入累计值为377.3亿元，累计增长3.5%；2025年6月，全国同城快递 业务收入当期值为73.2亿元，同比增长10.8%，环比增长10.7%。 2020-2025年上半年全国同城快递业务收入统计图 数据来源：国家统计局 近一年全国同城快递业务收入当期值及同比增长统计图 数据来源：国家统计局 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国快递行业市场竞争态势及发展趋向分析报告》 2025年1-6月，全国快递业务收入累计值为7187.8亿元，累计增长10.1%；2025年6月，全国快递业务收 入当期值为1263.2亿元，同比增长9%，环比增长0.6%。 2020-2025年上半年全国快递业务收入统计图 数据来源：国家统计局 近一年全国快递业务收入当期值及同比增长统计图 数据来源：国家统计局 ...

股价表现与市场交易 - 9月16日盘中股价下跌2.04%至19.19元/股 总市值656.34亿元 成交额9843.64万元 换手率0.15% [1] - 主力资金净流出921.06万元 其中特大单净卖出727.81万元 大单净卖出193.25万元 [1] - 今年以来股价累计上涨38.76% 近5日/20日/60日分别上涨6.43%/8.66%/49.69% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.25万户 较上期减少11.66% 人均流通股65,589股 较上期增加13.20% [2] - 香港中央结算有限公司持股5542.59万股 较上期减少874.71万股 仍为第七大流通股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF新进第十大流通股东 持股3074.31万股 汇添富价值精选混合退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入358.83亿元 同比增长10.19% [2] - 归母净利润18.31亿元 同比减少7.90% [2] 业务构成与公司背景 - 国内时效产品收入占比89.93% 为主要收入来源 货代服务占2.91% 航空业务占2.47% [1] - 公司成立于1992年12月22日 2000年6月8日上市 主营综合性快递物流服务 [1] - 所属申万行业为交通运输-物流-快递 概念板块包括增持回购、融资融券、MSCI中国等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现62.00亿元 近三年累计派现32.88亿元 [3]

会议基本信息 - 申通快递股份有限公司于2025年9月15日召开2025年第二次临时股东大会 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式 现场会议地点为上海市青浦区重达路58号6楼会议室 会议由董事长陈德军主持 [5][7][8][9] - 会议召集人为公司董事会 召集程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》等法律法规及公司章程规定 [5][9][28] - 通过现场和网络投票的股东及股东代表共计250人 代表股份976,510,668股 占公司有表决权股份总数的63.7908% 其中现场投票股东5人代表股份491,859,869股占比32.1309% 网络投票股东245人代表股份484,650,799股占比31.6599% [10][26] 议案审议及表决结果 - 《关于与实际控制人及其一致行动人或其关联方2025年度日常关联交易预计的议案》获得通过 同意426,874,091股占比99.7654% 反对969,208股占比0.2265% 弃权34,600股占比0.0081% 关联股东陈德军及一致行动人回避表决 [12][31][32] - 《关于与其他持股5%以上股东及其一致行动人或其关联方2025年度日常关联交易预计的议案》获得通过 同意592,807,818股占比99.8312% 反对968,408股占比0.1631% 弃权33,900股占比0.0057% 关联股东浙江菜鸟供应链管理有限公司回避表决 [13][33][34] - 《关于下属子公司向银行申请项目贷款并为其提供担保的议案》获得通过 同意975,450,860股占比99.8915% 反对1,038,508股占比0.1063% 弃权21,300股占比0.0022% [13][35] - 《关于对外提供担保的议案》获得通过 同意592,748,118股占比99.8212% 反对1,038,508股占比0.1749% 弃权23,500股占比0.0040% 关联股东浙江菜鸟供应链管理有限公司回避表决 [14][36][37] - 《关于与专业机构共同投资暨关联交易的议案》获得通过 同意592,774,118股占比99.8255% 反对1,013,508股占比0.1707% 弃权22,500股占比0.0038% 关联股东浙江菜鸟供应链管理有限公司回避表决 [16][37] 法律意见及合规性 - 北京市金杜律师事务所上海分所对本次股东大会出具法律意见书 认为会议召集和召开程序符合《公司法》《证券法》等法律法规及公司章程规定 出席人员资格合法有效 表决程序和结果合法有效 [17][25][27][38] - 本次股东大会审议议案与通知内容一致 无修改或新增议案 表决采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行 [4][9][24][29]