监管批复与破产程序启动 - 国家金融监督管理总局大连监管局于11月28日批复同意华信信托股份有限公司进入破产程序 [1] - 华信信托成为自《信托法》2001年颁布以来继新华信托后第二家进入破产程序的信托公司 [6] 风险处置历程与进展 - 公司风险处置工作已持续5年半 [3] - 2020年4月被监管叫停“资金池”业务，同年9月多只产品出现延期 [4] - 2021年2月因公司治理失效、经营存在违法违规行为，原银保监会派驻工作组介入 [5] - 2025年7月31日大连安鼎企业管理有限公司成立，股东为大连市国有金融资本管理运营有限公司，实控人为大连市财政局，并于8月参与风险处置 [4] - 截至9月24日，与大连安鼎签订信托受益权转让合同的个人投资者达3004人，整体签约率达95.5%，风险处置接近尾声 [5] 公司历史与财务状况 - 公司成立于1981年，是辽宁省内唯一一家信托公司，并为大通证券第一大股东 [5] - 2021年1月公司董事长因涉嫌持械伤害总裁被批捕，公安机关调查发现其与他人还涉嫌经济犯罪 [5] - 公司公开的最新财务数据为2019年年报，截至2019年末总资产123.76亿元，管理信托资产规模615.8亿元 [5] - 2019年全年营业收入5.73亿元，同比下滑50%，净利润由盈转亏，录得亏损1.52亿元 [5]

监管批复与破产程序启动 - 国家金融监督管理总局大连监管局正式批复同意华信信托股份有限公司进入破产程序[1] - 华信信托成为自《信托法》2001年颁布以来，继新华信托于2023年5月正式破产后的又一家进入破产程序的信托公司[8] 风险处置过程与进展 - 华信信托的风险处置工作已持续5年半[4] - 2020年4月公司被监管叫停"资金池"业务，同年9月多只产品延期[5] - 2025年8月14日，由大连市财政局实控的大连安鼎企业管理有限公司公告将收购个人投资者的信托受益权[5] - 截至2025年9月24日，与大连安鼎签订信托受益权转让合同的个人投资者人数达3004人，整体签约率达到95.5%，风险处置接近尾声[6] 公司历史与财务状况 - 华信信托成立于1981年，是辽宁省内唯一一家信托公司，并为大通证券第一大股东[7] - 2021年2月，因公司治理失效、经营存在违法违规行为，原银保监会派驻工作组介入[7] - 公司董事长曾因涉嫌持械伤害总裁被批捕，公安机关调查发现其与他人还涉嫌经济犯罪[7] - 截至2019年末，公司总资产123.76亿元，管理信托资产规模615.8亿元，全年营业收入5.73亿元，同比下滑50%，净利润由盈转亏，录得亏损1.52亿元[7] 行业背景 - 2001年《信托法》颁布之后，新华信托作为第一家于2022年6月进入破产程序的信托公司，在2023年5月正式宣告破产[8]

公司动态 - 国家金融监督管理总局大连监管局于11月28日批复，同意华信信托股份有限公司依法进入破产程序 [1] - 华信信托需严格按照法律法规开展后续工作，并在遇到重大情况时及时向监管局报告 [1] 监管批复 - 监管批复是基于华信信托提交的《关于申请破产重整的请示》而作出的 [1]

案例特点一：坚持依法从严惩处 - 刘某案中受贿金额超过1.5亿元 利用影响力受贿超过3700万元 造成巨额贷款损失[1] - 吴某案中受贿金额超过2.75亿元 挪用公款超过5.08亿元[1] - 两案被告人均被判处死缓及终身监禁 体现从严惩处立场[1] 案例特点二：精准惩治新型隐性腐败 - 黄某案以加入公司获取“劳动报酬”方式受贿 是新型政商“旋转门”表现形式[1] - 李某、徐某案在未实际出资情况下以“合作经营”分配利润方式受贿 是隐性腐败典型[1] - 司法机关穿透新型隐性腐败“面纱”进行精准有力惩处[1] 案例特点三：注重多领域覆盖 - 案例覆盖金融监管领域腐败案件[1] - 案例覆盖银行、信托等领域职务犯罪案件[1] - 体现惩处金融各领域各环节职务犯罪的鲜明态度[1]

核心交易信息 - 华宸信托有限责任公司拟以1720万元人民币挂牌价转让其持有的华宸未来基金管理有限公司40%股权 [1] - 该股权转让项目在内蒙古股权交易中心挂牌 挂牌起始日期为2025年11月24日 挂牌截止日期为2025年12月19日 [1] 公司财务与经营状况 - 2024年度 华宸未来基金录得营业收入401.18万元人民币 净亏损2001.14万元人民币 [1] - 截至2024年末 公司资产总额为7750.27万元人民币 负债总额为6998.55万元人民币 [2] - 2025年第三季度（截至9月30日） 公司营业收入为108.2万元人民币 净利润亏损1140.35万元人民币 [2] - 截至2025年9月30日 公司资产总额为7875.2万元人民币 负债总额为8263.83万元人民币 所有者权益为-388.63万元人民币 [1][2] - 审计机构立信会计师事务所（特殊普通合伙）对华宸未来基金2024年度财务报告出具了有保留意见的审计报告 [2] - 评估机构北京天健兴业资产评估有限公司对华宸未来基金的持续经营能力持保留意见 [2] 公司背景与基本信息 - 华宸未来基金成立于2012年3月21日 注册资本为2亿元人民币 [3] - 公司由华宸信托 韩国未来资产基金管理公司 咸阳长涛电子科技有限公司三家共同发起设立 [3] - 公司办公地点设在上海 [3] - 公司旗下仅有2只基金 整体管理规模不足2亿元人民币 拥有3位基金经理 [3]

银发经济市场规模与前景 - 目前中国银发经济规模约为7万亿元人民币 到2035年有望达到30万亿元人民币 [1] - 当前老年人口数量、掌握的财富以及养老金融需求均处于“前所未有”的高水平阶段 [1] 长者养老需求演变 - 新长者对养老生活的需求已从“老有所养”升级为“老有所享” 更注重归属感、安全感与价值感 [1] - 老年人希望妥善管理自身财富以保障晚年生活并实现家族财富有序传承 [1] 养老金融市场格局与信托业倡议 - 巨大的银发市场规模正在重塑养老金融市场格局 [1] - 中国信托业协会发布倡议 鼓励信托公司在资产服务信托框架下开发多维度服务型产品 [1] - 鼓励产品涵盖养老金账户管理、养老产业资金监管、养老服务费用直付等 [1] - 鼓励允许装入多种非现金形式信托财产以拓展居民养老信托财产来源 [1] 信托行业战略方向与业务模式创新 - 信托服务与养老产业深度融合被视为信托行业回归本源、服务实体经济的重要战略方向 [2] - 已有信托公司深度整合金融资源与品质养老服务以应对银发经济蓝海 [2] - 平安信托创新打造“保险+信托+养老服务”的全新养老服务信托生态模式 [2] - 该模式旨在破解中国式养老在资金管理、服务支付、财富传承等方面的核心难题 [2] - 升级后的模式以信托为枢纽 构建覆盖资金管理、财富传承、服务直付、生态整合的四大核心功能 [2]

会议概况 - 2025年11月26日上海国有存量资产项目推介会暨“存量盘活与价值发现”研讨会在上海国盛集团举行 [1] - 会议聚焦存量资产盘活搭建政策解读、问题探讨、经验分享与项目对接的平台 [1] - 建元信托作为金融机构代表受邀参会公司党委书记、董事长秦怿代表公司参与国盛集团战略合作伙伴签约 [1] 公司业务实践 - 建元信托已服务上海市一批重点企业和重点项目包括上海城投、上海地产保租房公募REITs战略投资项目等 [1] - 公司参与红星美凯龙、威马汽车破产重整服务信托项目以及杨浦八埭头保交楼项目 [1] - 累计新增特殊资产信托规模超1200亿元 [1] 公司服务体系 - 公司形成体系化服务模式重点围绕四大方向：通过股债多样化手段进行资金融通解决企业特殊资金需求 [2] - 通过资产证券化促进企业资产盘活例如参与pre-REITs投资及CMBS、公募REIT等产品发行 [2] - 通过个性化定制方案帮助企业缓解报表压力提高资金周转效能例如通过增资扩股或股权转让参与股权投资 [2] - 帮助企业管理处置不良资产例如设立信托帮助企业归集在手不良资产实现专业化管理和价值提升 [2] 行业政策背景 - 上海市国资委党委书记贺青指出存量盘活是深化国资国企改革的关键举措 [2] - 做好上海国资存量资产盘活工作是未来五年上海国资国企全面深化改革的“必答题” [2] 公司未来展望 - 建元信托将激活信托制度灵活创新的独特优势叠加自身在特殊资产领域的专业积淀与资源整合能力 [2] - 公司计划以更精准的服务为服务实体经济高质量发展、助力上海存量资产盘活与价值提升贡献力量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月企业资产支持证券发行规模环比收缩、融资成本下行态势趋缓，二级市场活跃度环比走低但同比仍呈提升趋势；11月到期应偿还规模较大 [4] 各部分总结 发行情况 - 2025年10月共发行105单，规模950.87亿元，较上月数量减少85单、规模降42.19%，较上年同期数量增10单、规模升21.47% [4][5][20] - 上交所发行73单、金额725.19亿元，占比76.27%；深交所发行32单、金额225.68亿元，占比23.73% [5] - 原始权益人前五大发行规模合计253.75亿元，占比26.69%；前十大合计399.16亿元，占比41.98% [6] - 管理人新增管理规模占比前五大合计563.61亿元，占比59.27%；前十大合计753.56亿元，占比79.25% [6][10] - 基础资产主要涉及个人消费金融、企业融资租赁等，个人消费金融发行27单、规模占比21.82%，企业融资租赁发行17单、规模占比16.85%，应收账款发行13单、规模占比14.09% [4][12] - 单笔最高规模49.80亿元，最低0.39亿元；(5, 10]亿元区间产品发行单数、规模最多，共47单，金额占比40.69% [14] - 期限最短0.46年，最长37.02年；(1, 3]年产品发行数量、规模最多，共59单，规模占比53.18% [16][17] - AAAsf级证券占比89.05%；一年期左右AAAsf级证券利率中枢1.80% - 2.00%，中位数环比不变，同比降约47BP [17][18][21] 备案情况 - 2025年10月130单在基金业协会完成备案，总规模1350.31亿元 [4][22] 二级市场交易情况 - 2025年10月成交3463笔，交易额818.89亿元，笔数环比减549笔、同比增659笔，交易额环比降23.47%、同比升34.63%；上交所成交金额占比79.02%，深交所占比20.98% [4][23] - 交易较活跃品类为类REITs、应收账款等，成交金额占比分别为29.56%、12.71%等 [23] 到期情况 - 2025年11月到期应偿还387支，规模919.43亿元 [4][25] - 基础资产主要为应收账款、供应链等，到期规模占比分别为44.48%、22.92%等 [25] - 原始权益人中，中铁资本有限公司应偿付规模141.35亿元，占比15.37%；中铁建商业保理有限公司应偿付规模69.28亿元，占比7.53%；深圳前海联易融商业保理有限公司应偿付规模51.21亿元，占比5.57% [25]

案件判决与惩治力度 - 被告人刘某因受贿15亿余元及利用影响力受贿3700万余元 造成巨额贷款无法收回 被依法判处死缓及终身监禁 [1] - 被告人吴某作为国有出资银行行长 触犯多个罪名 被依法判处死缓及终身监禁 [1] - 司法机关对金融领域职务犯罪保持高压态势 明确加大惩治力度并强化系统施治 [2] 案例特点与覆盖范围 - 发布案例涵盖金融监管领域以及银行 信托等领域的职务犯罪案件 [1] - 案例彰显司法机关依法从严惩治金融领域职务犯罪的鲜明立场 [1] - 案例特点在于精准惩治新型隐性腐败 例如通过获取“劳动报酬”或“合作经营”分配利润等隐蔽方式收受贿赂 [1] 司法政策导向 - 司法机关穿透新型隐性腐败的“面纱” 依法判处刑罚 旨在让新型腐败不“新” 隐性腐败难“隐” [2] - 各地法院及检察院充分发挥职能作用 以巩固从严整治金融领域腐败犯罪的成果 [1] - 政策要求在铲除金融腐败滋生土壤和条件上持续发力 [2]

案件查处力度 - 最高人民法院和最高人民检察院联合发布6件金融领域职务犯罪典型案例以发挥教育警示作用 [1] - 刘某受贿及利用影响力受贿案涉及受贿金额超过1.5亿元和3700万元并导致巨额贷款损失 [1] - 吴某受贿挪用公款等案涉及受贿2.75亿元和挪用公款5.08亿元两名被告均被判处死缓及终身监禁 [1] 腐败行为形式 - 黄某受贿案通过加入公司获取劳动报酬方式收贿是新型政商旋转门腐败的典型表现 [2] - 李某和徐某受贿案通过未实际出资合作经营并分配利润方式收贿是隐性腐败的典型表现 [2] - 司法机关对新型隐性腐败行为进行穿透式打击依法判处刑罚 [2] 案件覆盖范围 - 发布的典型案例覆盖金融监管领域以及银行和信托等金融各领域职务犯罪 [2] - 案例体现了司法机关惩处金融各领域和各环节职务犯罪及关联犯罪的态度 [2]