CRO概念板块市场表现 - CRO概念板块出现短线拉升行情 [1] - 河化股份（000953）涨停 [1] - 金凯生科（301509）、睿智医药（300149）、诺思格（301333）、昊帆生物（301393）、义翘神州（301047）等个股同步走高 [1] - 板块内多只个股出现暗盘资金流入迹象 [1]

CRO概念板块整体表现 - 板块收盘下跌0.47% 资金净流出1.18亿元 [1] - 板块内上涨个股13只 下跌个股23只 呈现普跌态势 [1] 个股涨幅排名 - 阳光诺和以5.1%涨幅领涨板块 [1] - 毕得医药上涨1.52% 昭衍新药上涨0.88% 药康生物上涨0.85% [1] - 诺泰生物上涨0.79% 泓博医药上涨0.77% 百诚医药上涨0.61% [1] 主力资金流向 - 普洛药业获主力资金净流入2593.46万元 净占比12.9% [1] - 药明康德遭主力资金净流出1963.24万元 净占比-1.8% [1] - 康龙化成主力资金净流出2033.75万元 净占比-4.67% [1] 跌幅显著个股 - 普利退大跌8.89% 主力资金净流出415.18万元 [1] - 万邦医药下跌2.56% 康龙化成下跌2.52% [1] - 蔚蓝生物下跌1.73% 奥翔药业下跌1.69% [1]

港股医药生物板块表现 - 5月14日港股医药生物板块逆市走强，港股创新药ETF（159567）盘中涨1.01%，换手率超7%，成交额突破1亿元 [1] - 成分股中三生制药涨超4%，康希诺生物、凯莱英涨超3%，晶泰控股、再鼎医药等多股跟涨 [1] - 港股创新药ETF跟踪港股通创新药指数（987018），反映港股通生物科技产业上市公司特征 [1] CRO行业复苏态势 - 2024年一季度国内头部CRO企业如药明康德、康龙化成、凯莱英营收与净利润重回两位数增速 [1] - 行业回暖因订单规模增长、海外业务提升，外包服务在提升研发效率和节约成本方面优势明显 [1] - 海外业务增长明显，国内新药临床试验数量维持高位，券商看好行业今年表现 [1] 机构观点 - 中邮证券认为CXO行业拐点已过，收入端恢复良好增长，利润端改善趋势显著，基本面向上 [2] - 中国创新药进入收获期，政策友好性和市场流动性提升，重点关注肿瘤、自免、减重等领域 [2] - 甬兴证券看好国产创新药出海前景，百济神州、恒瑞医药等公司国际竞争力持续提升 [2]

市场表现 - A股三大指数集体收涨，沪市涨0.12%、深市涨1.61%、创业板指大涨2.48% [1] - 成交额突破万亿关口，为两个月来首次 [1] - 半导体、芯片板块全天强势，医药股集体走强，CRO、创新药、减肥药等方向领涨 [1] - 银行板块调整明显，国有大行收盘大跌2.84% [1] 政策动态 - 财政部对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长周期考核 [3] - 保险资金操作空间和使用率大幅增加 [3] - 银行、房地产、电力设备、通信、公用事业等板块有望迎来保险资金流入 [3] 市场分析 - 政策底已基本形成，市场处于筑底过程 [3] - 上证指数收复3000点后可能进入窄幅博弈阶段 [3] - 机构正在吸纳筹码，大幅回撤概率较低 [3] - 板块轮动明显，符合政策底到市场底的过渡特征 [3]

战略转型 - 公司从单一药学服务向"研发服务+管线培育+新质产业链"三维生态转型，目标是成为兼具研发能力与产业化支撑的综合型医药创新平台 [3] - 通过并购朗研生命补足产业化能力，其成熟产线（如长效微球、透皮贴剂）与公司创新管线形成互补，加速STC007等多肽药的商业化 [4] - 国内80%的CRO企业聚焦临床前/临床研究，公司逆势布局产业化以支撑国际化战略，计划2025年成为客户的"战略伙伴" [4] 创新布局 - 2018年起锁定多肽药物、核药、CAR-T、小核酸药物等差异化赛道，STC007为国内首个长效多肽镇痛药，靶点与国际竞品形成差异 [5] - 与华为合作引入AI技术，多肽药物分子筛选效率提升数倍，半年工作量可缩短至几周，并探索AI在中药研发中的应用 [5] - 创新药订单占比从30%升至60%，临床业务增速远超药学板块，但研发投入加大导致2024年净利润微降 [6] 技术与管理 - 微球制剂技术将患者用药频率从每日一次降至每月一次，无锡团队两年攻克该技术，体现临床价值导向 [5] - 以"家文化"凝聚人才，通过子公司裂变、放权管理激发创新，如江南大学教授领衔团队快速突破技术瓶颈 [7] 行业展望 - 中国医药从"自给自足"迈向"全球创新"，小核酸药物、细胞治疗等领域已与国际同步甚至局部领先 [7] - 公司目标从CRO服务商升级为创新方案全球输出者，推动"医药强国"目标实现 [7]

交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付可转换公司债券购买朗研生命100%股权 并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 本次交易首次公告前20个交易日公司股票累计涨幅为9.82% [1] 股价波动情况 - 停牌前交易日（2025年4月24日）收盘价为45.97元/股 较停牌前第21个交易日（2025年3月26日）41.86元/股上涨9.82% [1] - 剔除大盘因素影响的股价涨跌幅为12.32% [1] - 剔除同行业板块因素影响的股价涨跌幅为19.70% [1] 信息披露与风险控制 - 公司已采取严格保密措施并制定保密制度 限定敏感信息知悉范围 [1] - 对本次交易内幕信息知情人进行登记并上报上海证券交易所 [1] - 交易预案已在上海证券交易所网站披露 包含重大风险提示内容 [2]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.7%至22662.71点，成交额2133.68亿港元；恒生国企指数涨0.37%至8261.61点；恒生科技指数跌0.09%至5239.5点 [1] - 华泰证券看好港股相对收益表现，建议关注内需消费、自主可控及一季报占优红利 [1] 蓝筹股表现 - 农夫山泉涨7.07%至38.6港元，贡献恒指8.44点 [2] - 周大福涨5.65%至10.84港元，贡献恒指1.91点 [2] - 石药集团跌5.96%至5.84港元，拖累恒指4.96点 [2] 热门板块表现 博彩股 - 美高梅中国涨7.38%至11.06港元；金沙中国涨5.35%至14.96港元 [3] - 澳门五一黄金周入境旅客同比上升40.8%，4月博彩毛收入同比升1.7%至188.58亿澳门元 [3] - 美高梅中国第一季度总收益79.94亿港元，同比减少3.2%；EBITDA23.68亿港元，同比减少5.46% [4] 航空股 - 东方航空涨7.3%至2.5港元；南方航空涨6.56%至3.41港元 [4] - 五一民航日均发送旅客219万人次创历史新高，国际航班量恢复率升至91% [5] - WTI原油收跌2.06%至57.15美元/桶，布伦特原油收跌1.82%至60.30美元/桶 [5] 黄金股 - 赤峰黄金涨12.86%至27.65港元；灵宝黄金涨8.34%至9.09港元 [6] - 现货黄金突破3370美元/盎司，日内涨超1% [6] CRO概念股 - 药明康德跌3.18%至62.35港元；维亚生物跌2.61%至1.49港元 [6] - 医药外包产业短期受关税影响情绪面或有扰动，但基本面影响预计可控 [7] 热门异动股 - 山东墨龙涨188.51%至5.02港元，因A股被撤销其他风险警示 [8] - 耀才证券金融涨17.94%至8.35港元，蚂蚁集团拟28.14亿港元收购其50.55%股份 [9] - 金力永磁涨11.69%至15.48港元，欧洲镝价自4月初以来上涨两倍至850美元/公斤 [10] - 中国软件国际涨7.4%至5.37港元，行业变革预计加速鸿蒙操作系统推广 [11]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入11.42亿元，同比增长9.94% [1] - 归母净利润1.48亿元，扣非净利润1.25亿元 [1] - 核心业务安全性评价服务收入同比增长7.86% [1] - 毛利率同比下滑，主要因市场竞争加剧导致订单价格下降 [1] 行业环境 - 2024年CRO行业面临投融资热度减弱、医药市场增速不及预期的挑战 [1] - 国内医药行业呈现"结构性分化、整合加速、政策驱动"的复杂格局 [1] - 公司在行业承压背景下仍实现收入稳健增长，凸显差异化技术优势 [1] 业务发展 - 2024年新签订单金额8.19亿元，核心业务IND/NDA新签订单个数同比增长14.63% [2] - 2024年一季度核心业务IND/NDA新签订单个数同比增长18.37% [2] - 海外市场新签订单金额同比大幅增长，国际影响力提升 [2] - 创新药物研发领域布局小核酸、多肽、双/多特异性抗体等新兴方向，合同金额显著增长 [2] 技术布局 - 加速构建"AI+"能力，研发基于深度学习的智能病理辅助诊断系统 [2] - 通过AI智能辅助分析为临床决策提供精准支撑 [2] 战略方向 - 持续优化服务流程、提升服务质量和技术研发以应对市场挑战 [2] - 加强抗风险能力，推动科研成果应用和产业发展 [2]

财务表现 - 2024年实现营业收入11.42亿元，同比增长9.94% [2] - 归母净利润1.48亿元，扣非净利润1.25亿元 [2] - 核心主营业务板块安全性服务收入9.59亿元，同比增长7.86% [2] - 利润端承压，毛利率同比下滑，主因医药行业投融资放缓、需求增长放缓和市场竞争加剧导致订单价格下降 [2] 核心技术与研发 - 形成多项核心技术平台，包括重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台、特殊毒性评价关键技术平台、创新药物非临床安全性评价体系等 [2] - 截至2024年底，已协助完成近200个国际国内首个创新药的研究服务 [2] - 加速构建"AI+"能力，研发基于深度学习的智能病理辅助诊断系统，通过AI辅助分析支撑临床决策 [3] 国际化与合规 - 全资子公司益诺思生物技术南通有限公司通过美国FDA GLP全面现场检查，首次获得FDA GLP认证 [3] - 进一步完善GLP体系建设，提升国际化服务水平 [3] 行业地位与政策环境 - 国内非临床安全性评价细分领域市场占有率排名前三，处于行业领先地位 [3] - 受益于国家政策支持，如《"十四五"医药工业发展规划》和《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》等 [3] - 公司定位为行业领先标杆企业，目标打造全球一流综合性CRO企业 [3]

2025.04. 29 微信编辑 | 生产队的驴（午休版） 推荐阅读 多地宣布发钱奖励结婚！ 截至午盘，上证指数报3287.45点，跌0.03%，深成指报9863.9点，涨0.09%，创业板指报1935.35 点，涨0.05%。PEEK材料概念股爆发，宠物经济、人形机器人、CRO、医美、固态电池、消费电 子、AI算力题材涨幅居前；电力股大幅调整，白酒、统一大市场、零售、免税店概念股走弱。 机构观点 中泰证券投顾邓天认为，目前市场处于修复阶段，预计大盘仍可能延续盘整。在操作上，随着年报、 季报陆续公布，个股不确定性大大降低，活跃资金有望重获定价权。短线可关注科技板块是否有技术 突破和基本面改善。长线可增配基建、光伏、军工等低估资产。 前海波本基金有限公司投资总监晋军认为，市场强势攀升趋势不改，料关税争端尘埃落定前，中期市 场或延续其强劲韧性。短期指数运行至前期3319至3288重压区域难免承压，但节前市场无忧。待一 季报集中披露期后，尤其是节后补缺完成，应加强防范短期回落风险。 作者 | 第一财经 ...