股价表现 - 10月13日华阳集团股价下跌5 32%至31 13元/股 成交额3 77亿元 换手率2 28% 总市值163 41亿元 [1] - 公司股价连续3天下跌 区间累计跌幅达4 31% [1] 公司基本情况 - 惠州市华阳集团股份有限公司成立于1993年1月16日 于2017年10月13日上市 [1] - 公司主营业务为汽车电子制造 精密电子部件制造 精密压铸以及LED照明 [1] - 主营业务收入构成为汽车电子71 33% 精密压铸24 33% 其他业务4 34% [1] 基金持仓影响 - 创金合信碳中和混合A基金二季度持有华阳集团29 27万股 占基金净值比例2 73% 为第九大重仓股 [2] - 10月13日该基金持仓华阳集团浮亏约51 22万元 连续3天累计浮亏43 32万元 [2] - 创金合信碳中和混合A基金最新规模2 06亿元 今年以来收益41 72% 同类排名1778/8234 近一年收益31 03% 同类排名2738/8083 成立以来亏损43% [2]

新股申购安排 - 本周（10月13日—10月17日）A股市场有5只新股可申购，每个交易日一只 [1] - 申购顺序为：周一深市主板马可波罗、周二科创板禾元生物、周三沪市主板超颖电子、周四科创板西安奕材、周五科创板必贝特 [1] 马可波罗 - 公司是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，拥有“马可波罗瓷砖”和“唯美L&D陶瓷”两大品牌 [1][2] - 发行价为13.75元/股，单一账户申购上限为32000股，顶格申购需持深市市值32万元 [1] - 公司在广东、江西、重庆及美国田纳西州建有五大生产基地，主要产品为有釉砖和无釉砖 [2] - 2022年至2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元、73.24亿元，归母净利润分别为15.14亿元、13.53亿元、13.27亿元 [2] - 募集资金将投向江西、广东等地陶瓷产业园建设、生产线绿色智能制造升级改造及综合能力提升项目 [2] 禾元生物 - 公司是一家创新驱动的生物医药企业，建立了全球领先的水稻重组蛋白质表达体系 [3] - 单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [3] - OryzHiExp技术平台人白蛋白表达量达20-30g/kg糙米，拥有8个在研药品管线，其中HY1001已获批上市 [3] - 公司适用科创板第五套上市标准，尚未盈利，2022年至2024年营业收入分别为0.13亿元、0.24亿元、0.25亿元，归母净利润分别为-1.44亿元、-1.87亿元、-1.51亿元 [3] - 募集资金将用于重组人白蛋白产业化基地建设、新药研发及补充流动资金 [4] 超颖电子 - 公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品以汽车电子PCB为主 [5] - 单一账户申购上限为12500股，顶格申购需持沪市市值12.5万元 [5] - 是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一，客户包括大陆汽车、法雷奥、博世、特斯拉等 [5] - 产品同时应用于显示领域和储存领域，客户包括京东方、LG、希捷、西部数据、海力士等 [5][6] - 2022年至2024年营业收入分别为35.14亿元、36.56亿元、41.24亿元，归母净利润分别为1.41亿元、2.66亿元、2.76亿元 [6] - 募集资金将用于高多层及HDI项目第二阶段、补充流动资金及偿还银行贷款 [6] 西安奕材 - 公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，基于2024年月均出货量和产能统计为中国大陆第一、全球第六的厂商 [7] - 单一账户申购上限为53500股，顶格申购需持沪市市值53.5万元 [6] - 月均出货量和产能规模全球同期占比分别约为6%和7%，是中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商 [7] - 产品用于存储芯片、逻辑芯片等多品类芯片的量产制造，最终应用于智能手机、个人电脑、数据中心等终端 [7] - 公司是“科创板八条”发布后首家获受理并过会的未盈利企业，2022年至2024年营业收入分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，归母净利润分别为-4.12亿元、-5.78亿元、-7.38亿元 [7] - 募集资金将全部用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [8] 必贝特 - 公司是一家专注于创新药自主研发的生物医药企业，聚焦肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等领域 [9] - 单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [9] - 公司采用第五套上市标准，尚未盈利，核心产品BEBT-908已获批上市，BEBT-209处于III期临床试验 [9] - 2022年至2024年归母净利润分别为-1.88亿元、-1.73亿元、-0.56亿元 [10] - 募集资金将投资于新药研发项目、清远研发中心及制剂产业化基地建设及补充流动资金 [11]

报告行业投资评级 - 投资评级：领先大市-A [5] - 维持评级 [5] 报告核心观点 - 中国商务部发布稀土出口管制决定，将稀土供应与高端芯片制造能力挂钩，最终用途为研发、生产14纳米及以下逻辑芯片或256层及以上存储芯片等相关出口申请需逐案审批，此举显著增强中国在博弈中的议价能力，有望加速推进国产化替代进程，国内半导体设备与材料厂商有望深度受益于产业链自主化要求的提升 [1] - 受益于AI需求的持续增长，台积电2025年第三季度业绩表现强劲，Q3合并营收约为9899.18亿元新台币，同比增长30.3%，2025年1至9月累计合并营收约为27629.64亿元新台币，同比增长36.4%，英伟达等芯片设计厂商资本支出持续高增为台积电业绩增长注入持续性动力 [2] - 国家市场监管总局对高通公司收购Autotalks公司未依法申报经营者集中立案调查，Autotalks是一家致力于V2X通信的无晶圆厂半导体公司 [3] - 电子行业当前估值处于历史较高水平，截至2025年10月10日，SW电子指数PE为72.56倍，10年PE百分位为93.17% [36] 行业新闻与动态 - 思科系统公司推出Silicon One P200芯片及Cisco 8223路由系统，芯片具备每秒51.2Tbps的以太网处理能力，支持64个800G端口，能够处理超过200亿数据包/秒，专为AI工作负载设计 [14] - 英特尔首次披露18A制程工艺首款产品Panther Lake架构细节，18A制程是英特尔首个在美国开发制造的2纳米级节点，相较前代性能功耗比提升15%，芯片密度改进30% [14] - Solidigm成立AI中央实验室，配备英伟达H200和B200 GPU，实验室包含采用高性能D7-PS1010固态硬盘的高性能存储测试集群，在MLPerf存储测试中每节点吞吐量达创纪录的116 GB/s [14] - 美国国家可再生能源实验室成功开发新型碳化硅功率模块ULIS，开关速度比现有商用模块快3到5倍，效率高达99.5%，制造成本比同类产品低30%以上 [14] - 大众集团旗下软件公司CARIAD角色转变，从开发者变为集成商和协调者，消息称大众汽车2026年开始在中国市场销售的电动汽车上使用小鹏的自动辅助驾驶解决方案XNGP [14] - AMD首席执行官确认Instinct MI450 GPU加速器将采用台积电2纳米制程工艺，基于CDNA 5架构，计划于2026年下半年发布 [16] - 珠海格力电子元器件有限公司与电子科技大学联合共建碳化硅功率半导体器件联合研究中心，围绕碳化硅全链条难题攻关 [17] - 恩智浦半导体宣布，亿境虚拟在其新一代AI眼镜解决方案SW3021中采用恩智浦i.MX RT685跨界MCU，实现了极致低功耗与强大音频处理能力的平衡 [23] 行业数据跟踪 - 新能源汽车：2025年1-8月，中国新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7% [17] - 光伏装机：2025年1-8月国内光伏新增装机达到231GW，同比增长65% [17] - 智能手机：2025年第二季度中国智能手机出货量为6896万台，同比下降4%；2025年8月中国智能手机产量为10040万台，同比增长3%，环比增长6% [23] - VR头显：2025年9月，Meta Quest 3在Steam平台份额达到26.68%，较8月增长3.47%，首次登顶Steam头显份额；Meta品牌总份额为69.85% [28] 市场行情回顾 - 指数表现：本周上证指数上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，沪深300指数下跌0.51%，申万电子板块下跌2.63%，在全行业涨跌幅排名中位列第30/31 [4][30] - 子版块涨跌：本周其他电子Ⅱ涨幅最大为0.25%，半导体跌幅最大为-3.28%；细分领域中数字芯片设计跌幅达-4.41% [31][33] - 个股表现：本周电子板块涨幅前三公司分别为灿芯股份（17.98%）、雅克科技（15.17%）、深科技（13.81%），跌幅前三公司分别为太龙股份（-14.67%）、聚辰股份（-13.46%）、联芸科技（-12.61%） [4][34] - 估值水平：截至2025年10月10日，电子行业子版块PE分别为半导体115.01倍、消费电子43.93倍、元件58.97倍、光学光电子55.46倍、其他电子81.60倍、电子化学品72.92倍 [8][38] 投资建议 - 国产算力：建议关注华丰科技、飞荣达、兴森科技、杰华特、寒武纪、海光信息等 [9] - 存储行业：建议关注兆易创新、佰维存储、深科技、江波龙、德明利、香农芯创、开普云、普冉股份等 [9] - 国产替代：建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、芯原股份等 [9] - AI终端：建议关注晶晨股份、泰凌微、恒玄科技、立讯精密、歌尔股份等 [9]

合作概述 - 航盛电子与奥托立夫于2025年10月9日签署合资协议，共同成立专注于汽车电子安全产品研发与制造的新公司[1][3] - 合资公司预计于2026年第一季度正式成立，总部及生产基地将落户长三角地区[3] - 此次合作标志着双方自2024年签署战略合作备忘录以来，关系迈入全新实质阶段[3] 合作背景与速度 - 双方从2025年1月正式启动合资谈判到签约用时不足12个月，创下奥托立夫近20年来在华合资最快记录[4] - 合作快速推进得益于双方在质量第一、技术研发创新、长期主义等理念上的深度契合[5] 战略价值 - 合资公司将整合奥托立夫全球市场资源与航盛在中国供应链体系的深度布局，搭建产业桥梁[6] - 奥托立夫全球汽车安全市场占有率很高，但在中国的份额仍有巨大提升空间[6] - 合资促进两种企业文化深度融合，奥托立夫全球采购领导称航盛为其最信任的合作伙伴[6] - 通过合资，奥托立夫可获得航盛成熟的电子研发能力，而航盛则可接入全球市场，实现双赢[7] 产品与技术聚焦 - 新公司初期将聚焦方向盘离手检测、预紧式安全带控制器及安全带系统电子应用等关键领域[3] - 双方已在短时间内联合开发出折叠方向盘、舱驾融合等创新产品[10] - 舱驾融合技术实现智能座舱与智能驾驶算力的动态调配，实现资源最优利用[10] 市场定位与全球化 - 合资公司不仅服务中国本土客户，更将增强为全球市场提供先进安全解决方案的能力[3] - 下个月将考察摩洛哥、匈牙利等地工厂，探讨在欧洲设立研发制造中心[10] - 合资公司是面向全球的合作，将中国供应链快速迭代能力与奥托立夫全球网络相结合[10] 发展理念与产业影响 - 航盛坚持"质量第一、长期主义、敬畏安全"理念，与奥托立夫"拯救更多生命"的企业使命高度契合[9] - 通过差异化开发避免同质化竞争，在同一平台上进行应用性和差异性开发[12] - 目标推动汽车产业从"价格战"到"价值战"转变，安全配件需求未来2-3年体现，5年后规模实现翻倍增长[10][12] - 中国有3000万辆车的市场规模，但恶性竞争导致产业链无法盈利，合资公司旨在通过"创新+质量+可持续发展"模式打破僵局[10]

调研活动核心观点 - 市政协主席张东深入委员企业调研，关注企业运营发展、技术创新及营商环境优化 [1] - 调研旨在了解企业发展现状，倾听诉求，为企业高质量发展提供支持 [1] 芜湖宏景电子股份有限公司 - 公司当前生产经营、市场拓展及未来规划情况被详细了解 [3] - 企业发展优势与潜在需求获得深入关注 [3] - 企业被建议坚持“以强促大”发展思路，依托自身优势培育核心竞争力 [3] - 公司被鼓励通过规模化经营释放效益，摒弃简单重复发展模式，力争在行业竞争中实现新突破 [3] 安徽亚格盛电子新材料有限公司 - 公司先进生产工艺研发应用及信息化建设进展获得详细了解 [5] - 企业保持的良好发展势头得到肯定 [5] - 公司被强调需紧盯行业前沿动态，积极学习借鉴新技术、新工艺 [5] - 企业被建议结合自身实际进行科学布局，持续提升生产智能化、管理信息化水平 [5] - 公司将发挥委员主体作用，主动反映发展中的痛点难点诉求 [5] - 市政协将搭建协商平台，协同各方力量营造良好营商环境，推动企业在产业升级和服务地方经济中发挥更大作用 [5]

公司投资动态 - 公司作为有限合伙人认缴出资人民币2000万元参与设立新余智科碳氢新动能创业投资基金 [1] - 该基金已完成在中国证券投资基金业协会的备案手续 [1] - 基金合伙企业拟认缴出资总额为人民币9210万元 [1] 基金投资方向 - 基金重点投资新能源（含氢能）相关行业的优质企业 [1] - 基金重点投资新材料相关行业的优质企业 [1] - 基金重点投资汽车电子相关行业的优质企业 [1] 基金合伙人构成 - 基金合伙人为公司、北京智科资产管理有限公司及海德威科技集团（青岛）有限公司等 [1]

公司股价表现 - 10月10日均胜电子股价下跌5.08%，报收32.50元/股 [1] - 当日成交额为18.22亿元，换手率为4.05% [1] - 公司总市值为453.59亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务收入构成为：汽车安全系统62.53%，汽车电子系统27.53%，其他9.44%，其他(补充)0.49% [1] - 公司主营业务涉及汽车电子、新能源汽车、工业自动化及机器人和内外饰功能件研发、生产和销售 [1] 主要流通股东动态 - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）为均胜电子十大流通股东之一，二季度增持12.5万股 [2] - 该基金当前持有均胜电子846.63万股，占流通股比例为0.62% [2] - 根据测算，该基金在10月10日因股价下跌浮亏约1473.14万元 [2] 相关基金概况 - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）最新规模为165.78亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为71.25%，近一年收益率为74.31%，成立以来收益率为55.55% [2] - 基金经理张湛累计任职时间5年210天，现任基金资产总规模458.52亿元 [3]

股价与市场交易表现 - 10月9日公司股价上涨4.18%，成交额达4.97亿元 [1] - 当日融资买入额为8493.17万元，融资偿还额为4964.50万元，融资净买入3528.67万元 [1] - 截至10月9日，公司融资融券余额合计为1.90亿元，其中融资余额1.89亿元，占流通市值的1.50% [1] 融资融券活动水平 - 公司当前融资余额处于近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月9日融券卖出3000股，按当日收盘价计算卖出金额41.88万元，融券余量9573股，融券余额133.64万元 [1] - 公司融券余额同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本业务构成 - 公司主营业务是为汽车、高端装备、无人运输等领域提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：电子产品业务占比87.55%，研发服务及解决方案业务占比12.21%，其他业务占比0.24% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为7155户，较上期减少2.20% [2] - 人均流通股为12584股，较上期增加15.68% [2] - 长城久嘉创新成长混合A（004666）为第八大流通股东，持股180.00万股，相比上期减少20.00万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入29.08亿元，同比增长43.48% [2] - 同期归母净利润为-8696.44万元，但同比增长73.91% [2]

公司战略与业务布局 - 公司在稳固核心主业根基的同时积极把握市场机遇 [1] - 公司前瞻性布局具有战略意义的新产品与新业务领域 [1] - 公司依托汽车电子领域核心技术持续开展机器人领域探索与研究 [1] 技术与能力基础 - 公司发展依托在汽车电子领域沉淀的核心技术与体系化能力 [1] - 公司在智能驾驶域控产品、传感器、算法等方向有发展积累 [1]

公司投资事件 - 电广传媒通过全资子公司达晨创投持有瑞立科密412.88万股，占其发行后总股本的2.2915% [1] - 所持股份划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 [1] - 瑞立科密上市预计对电广传媒2025年第三季度净利润影响金额为1.11亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的115.51% [1] - 瑞立科密本次发行总量为4504.4546万股，发行价为42.28元/股，首发募集资金总额达19.04亿元 [1] 被投公司概况 - 瑞立科密是国内商用车主动安全系统的龙头企业，深耕行业20余年 [2] - 公司实现ABS、ESC、EBS等核心产品连续多年市占率行业第一 [2] - 公司持续推动商用车电控系统国产化升级 [2] 投资方背景 - 达晨创投作为早期投资方，自2005年起参投瑞立科密 [2] - 投资体现了投早、投小、投科技的长期主义理念 [2]