公司产品与技术创新 - 公司在第八届中国国际进口博览会四川馆展出熊猫主题AI家电系列产品 包括AI电视 AI冰箱 AI空调和AI洗烘套装 [1][3] - 产品深度融合AI技术与熊猫文化元素 AI电视具备"熊猫小白"智能体可实现24小时互动 AI冰箱运用AI云保湿科技模拟熊猫栖息地环境 AI空调根据卧龙自然保护区数据通过AI自适应技术调节环境 AI洗烘套装模仿熊猫动作升级3倍力洁净技术 [3] - 熊猫主题AI家电依托四川省首个通过国家网信办备案的"云帆AI大模型" 实现从能听会说到情感共鸣的升级 具体功能包括AI电视的超级搜索 空调的AI智能省电 冰箱的AI自学习保鲜 [3] - 公司AI技术持续迭代 2023年率先在电视中接入大模型 2024年初"长虹云帆AI平台"通过备案 2025年推出行业首款治愈系AI电视并融入熊猫IP [5] 市场推广与战略定位 - 熊猫主题AI家电产品自9月德国柏林IFA展全球首秀后 相继在10月广交会和11月进博会亮相 持续向全球展现科技加文化的双重魅力 [1] - 该系列产品深受海内外客户青睐 公司认为大熊猫作为全球文化符号成为硬科技中的软情感 形成了独特竞争力 [3] - 公司的创新基于全球用户调研 旨在使家电从实用工具升级为生活伙伴 以AI技术为骨 文化元素为魂 走差异化竞争之路 [5] - 公司视进博会等国际化展会为中国智造链接全球市场的重要窗口 未来将继续深化AI研发 让承载东方智慧的AI家电进入更多国家和家庭 [5] 行业影响与趋势 - 公司的跨界创新印证了文化自信赋能科技创新的深刻内涵 使中国家电以更有温度的姿态参与全球市场竞争与文化交[流5]

进博会作为开放与合作平台 - 进博会展示了中国向全球开放市场的决心以及超大规模市场带来的巨大机遇 [1] - 进博会为中外企业搭建了开放、包容与共创的平台，传递了开放的确定性理念 [1][2] - 多位外企高管认为进博会是外资企业感受中国对外开放决心和深化务实合作的核心纽带 [5][8] 跨国企业的战略与投资信心 - 高通公司通过进博会平台实现了5G、AI等技术从“展品”到“商品”再到“生态”的转变 [2] - 宜家将持续投资中国市场，视中国为其最重要的战略市场之一 [3] - 阿斯利康因中国的创新速度与科研突破而坚定了扩大在华投资与布局的信心 [4] - 天丝集团通过进博会实现了“展品变商品”和“参展商变投资商”的跨越 [8] 中国市场的重要性与战略定位 - 施耐德电气指出中国已成为其全球第二大市场、最重要供应链基地之一和全球四大研发基地之一 [6][7] - 松下控股计划在中国市场率先落地生成式人工智能技术和产品，培育下一代家电 [5] - 施耐德电气将中国视为拓展全球业务的战略支点和创新源泉 [6][7]

公司产品动态 - 长虹美菱部分智能产品已具备接入智能家居系统的功能 [2]

文章核心观点 - 国网江苏南京供电公司通过应用创新的“分时分区分压电碳因子数据库”协助格力电器进行产品碳足迹核算 显著降低了其空调产品的电力间接碳排放[1] - 新核算方法有效应对国际绿色贸易壁垒 通过更精准的电力碳排因子衡量中国新能源发展带来的电力结构优化 推动产业链绿色转型[1][2] 技术应用与成效 - 引入“分时分区分压电碳因子数据库” 实现分时段、分区域、分电压等级的精准碳排因子匹配 打破传统碳核算“一刀切”模式[1] - 应用于格力“天丽变频3”空调生产核算后 电力碳足迹因子从每千瓦时0.763千克二氧化碳当量降至0.658千克二氧化碳当量 降幅显著[1] - 该款空调电力间接排放项碳足迹降低约13.8% 每功能单位产品碳足迹核查结果为302.03千克二氧化碳当量[1] - 相关测算显示 在铝、电芯等行业采用此方法可降低产品碳足迹最高达31.2%[2] 合作模式与行业影响 - 南京供电公司瞄准企业出口认证需求 牵头国网英大碳资产及第三方认证机构共同完成碳足迹核算[1] - 该案例展示了电网企业通过技术创新与服务 直接助力制造业客户应对国际市场绿色壁垒的成功实践[1] - 新方法有力助推全产业链的绿色转型升级[2]

公司财务表现与预期 - 海尔智家2025财年第三季营收同比增长10%至776亿元人民币，较招银国际和市场预期分别高5%和4% [1] - 2025财年第三季净利润同比增长13%至53.4亿元人民币，较招银国际和市场预期分别高6%和2% [1] - 管理层重申2025财年下半年及全财年销售高个位数增长与净利润10%以上增长的目标 [1] 分析师评级与目标价 - 招银国际维持对海尔智家的“买入”评级，但将目标价由31.57港元下调至29.05港元 [1] - 尽管公司2026财年指引稳健，但招银国际看法偏向审慎，对2025财年第四季销售与净利增长仍有信心 [1] 未来增长预期 - 招银国际认同公司增长来源，但出于审慎考虑，对2026财年仅预期5%的销售增长与9%的净利润增长 [1] - 该审慎预期主要考虑到宏观环境可能存在的超预期风险 [1]

公司业绩指引 - 公司管理层重申2025财年下半年及全年销售高个位数增长与净利润10%以上增长目标 [1] - 公司2025财年第三季表现不错 使该行对2025财年第四季的销售与净利增长较有信心 [1] - 该行认同公司增长的来源 但出于审慎考虑 对2026财年仅预期5%销售增长与9%净利增长 [1] 投资评级与目标价 - 该行对公司评级为"买入" [1] - 该行将公司目标价由31.57港元下调至29.05港元 [1]

公司产品动态 - 长虹美菱部分智能产品已具备接入智能家居系统的功能 [2] - 公司产品可以接入智能家居系统 [2]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2340.54亿元，同比增长9.98%，实现归母净利润173.73亿元，同比增长14.68% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入775.60亿元，同比增长9.51%，实现归母净利润53.40亿元，同比增长12.69% [1] - 2025年第三季度公司扣非后归母净利润为51.90亿元，同比增长14.70% [1] 中国区业务表现 - 2025年第三季度公司中国区收入同比增长10.8%，显著优于行业整体表现，同期中国家电行业（不含3C）零售额同比下降3.2% [2] - 公司家用空调产业2025年第三季度收入同比增长30%，多品牌战略协同发力，前三季度卡萨帝品牌增长18%，Leader品牌收入增长25% [2] - 公司强化产品套系阵容，截至2025年第三季度卡萨帝品牌套系产品销售占比达36%，同比提升7个百分点，海尔品牌套系产品销售占比达15%，同比提升11个百分点 [2] 海外市场表现 - 2025年第三季度公司海外市场收入同比增长8.25%，2025年前三季度海外市场收入累计同比增长10.5% [3] - 欧洲市场暖通业务增长强劲，2025年第三季度单季度收入同比增长超过30% [3] - 新兴市场持续高增长，2025年前三季度南亚市场收入同比增长25%，东南亚市场收入同比增长15%，中东非市场收入同比增长60% [3] 盈利能力与费用 - 2025年第三季度公司毛利率为27.88%，同比下降3.44个百分点 [3] - 2025年第三季度公司销售费用率为11.64%，同比下降3.36个百分点，管理、研发、财务费用率分别为3.74%、4.43%、0.12% [3] - 2025年第三季度公司销售净利率为6.91%，同比下降0.26个百分点 [3] 运营效率提升 - 公司推进渠道数字化变革，截至9月底区县专卖店系统上线率达到86%，累计提升15个百分点 [2] - 区县专卖店系统由公司直配送到用户的订单占比由26%提升至74% [2] - Leader品牌"懒人洗"爆款系列持续迭代，截至9月底累计销量突破20万台 [2]

公司印尼制造基地进展 - 印尼制造基地二期正在建设中并已形成一定规模产能[2] - 印尼基地设计产能达产后预计能满足公司现有美国目标客户的大部分需求[2] 美国市场策略与产能规划 - 美国客户订单目前仍以在中国国内生产为主[2] - 公司将根据美国对华关税政策变化调整印尼制造基地产能释放节奏[2] - 美国目标客户会因关税政策变化而重新评估下单节奏[2] 未来综合考量因素 - 公司后续布局将结合外部环境变化和相关关税政策的稳定性[2] - 客户需求及印尼制造基地的运营情况与盈利质量是综合考量的关键因素[2]

中期分红预案概况 - 有29家已公布中期分红预案的公司尚未实施完毕 [1] - 从每股派息看，德业股份、中国神华、三协电机排名前三，分别为1.108元、0.98元、0.50元 [1] - 神农集团、大参林、森麒麟随后，每股派息均在0.3元及以上 [1] 中期分红总额排名 - 从合计派息看，中国神华居首，金额为194.71亿元 [1] - 海尔智家、华电国际和德业股份随后，金额依次为25.07亿元、10.45亿元、10.04亿元 [1] 海尔智家业绩表现 - 前三季度实现营收2340.54亿元，同比增长15.31% [1] - 前三季度归母净利润173.73亿元，同比增长14.64% [1] - 第三季度实现营收775.60亿元，同比增长15.16% [1] - 第三季度归母净利润53.40亿元，同比增长12.79% [1] 智慧家居行业与公司前景 - 全球智慧家居产业加速，海外新兴市场存在结构性机遇 [1] - 公司数字化变革持续推进，卡萨帝持续快速增长 [1] - 公司海外本土化布局能力强劲，IP营销赋能，收入业绩有望持续增长 [1] 三季报分红预案概况 - 有10家已公布三季报分红预案的公司尚未实施完毕 [2] - 从每股派息看，行动教育、慧翰股份、远翔新材排名前三，依次为0.5元、0.5元、0.3元 [2] - 三七互娱、ST八菱随后，金额均在每股0.3元及以上 [2]