展会概况 - 德国柏林国际消费电子展（IFA）聚焦人工智能、可持续发展、智慧家居和尖端显示技术，呈现突破性产品和解决方案，吸引近1900家参展商，预计接待超过20万名访客 [1] - 展会新增美容科技区、移动出行专区和内容创作者中心，通过沉浸式体验展现科技与生活深度融合 [1] - TCL、海信、美的等中国企业与国际知名企业同台竞技，共同展示未来智慧生活蓝图 [1] TCL创新成果 - TCL推出行业首款第四代液晶电视Q10L Pro和全球最大115英寸QD-Mini LED电视 [2] - 依托鸿鹄图灵AI平台推出一系列AI驱动产品，ECORA环保材料利用回收陶瓷体现可持续发展理念 [2] - 全球化战略进入160多个国家和地区，展区融入2026年米兰冬奥会元素打造沉浸式智能互动体验 [2] 海信技术突破 - 全球首发116英寸RGB-Mini LED电视，展示163英寸Micro LED无界巨幕和120英寸可折叠激光电视探索X1 Ultra [3] - 基于星海大模型推出AI空气、AI洗护、AI美食、AI能源、AI服务五大智能体，实现主动式家居管理 [3] - 大屏智能冰箱海外销量同比增长2.8倍，空调搭载人感智慧眼技术适应欧洲极寒环境 [3] - 展示光伏储能系统、智能电网解决方案和具身智能人形机器人，体现AI领域全面布局 [3] 国际企业动态 - 三星展示基于Tizen OS的智能家居生态，Neo QLED 8K电视搭载NPU增强AI画质优化技术 [4] - Bespoke系列家电通过AI节能算法优化能耗，折叠屏手机强调AI驱动的实时翻译和智能摄影功能 [4] - LG推出OLED evo电视结合AI音画优化，透明OLED显示屏开辟零售和智能家居新场景 [5] - ThinQ系列家电通过AIoT平台实现语音控制，采用可回收材料符合欧洲环保标准 [5] - 博世升级Home Connect平台，Green Collection系列采用节能技术和可回收材料符合欧盟能效标准 [5] 行业趋势 - AI技术贯穿展会，从AI驱动产品到智能生态系统，正在重塑消费电子和家电行业未来 [6] - 可持续发展成为核心亮点，环保材料、节能技术和循环经济战略反映全球企业对绿色低碳的承诺 [6] - 尖端显示技术持续突破，包括Mini LED、Micro LED和激光显示等创新方案 [3][4][5]

公司业务布局 - 矽睿科技专注于传感器领域的芯片产品 [1] - 产品应用领域包括智能手机 智能穿戴 智慧家居 无人机 人形机器人 3D打印 新能源汽车 [1] - 技术演进方向涵盖智慧医疗 元宇宙及自动驾驶市场 [1]

行业整体表现 - 2025Q2家电板块营收同比增长4.78%至4315亿元 归母净利润同比增长3.38%至381亿元 呈现稳健增长态势 [1] - 白电内销景气向上 清洁电器龙头延续高增长 外销受关税影响显现但龙头韧性突出 可选品类费用投放加大导致盈利能力小幅下行 [1] 白电子行业 - 2025Q2白电板块营收同比增长4.64%至3032亿元 归母净利润同比增长6.08%至306亿元 经营现金流量净额同比大幅增长48.18% [2] - 内销受益于政策延续和高温带动空调需求 龙头零售转型持续兑现且高端品牌增势强劲 外销受关税影响环比走弱但新兴市场品牌业务保持高增长 北美本土化经营表现超越行业 [2] - 归母净利润率同比提升0.14个百分点至10.09% 盈利能力持续改善 [2] 黑电子行业 - 2025Q2黑电营收同比增长5.81%至507.79亿元 保持稳健增长 [3] - 彩电龙头内销产品结构改善 LCDTV面板成本环境相对温和 但美国关税政策变动导致外需承压 代工企业规模负效应削弱盈利能力 [3] - 归母净利润同比下降1.04%至10.33亿元 毛利率同比小幅改善0.08个百分点 但归母净利率同比下滑0.14个百分点 [3] 厨电子行业 - 2025Q2厨电营收同比下降6.95%至124亿元 主要受地产景气拖累和补贴申领难度增加影响 [4] - 传统烟灶龙头老板电器实现增长 表现最优 集成灶企业营收降幅较大 照明电工龙头也有所承压 [4] - 归母净利润同比下降16.75%至19.60亿元 龙头积极改善产品结构但销售费用增加导致盈利能力下滑 [4] 智慧家居子行业 - 2025Q2智慧家居营收同比增长32.09%至125.64亿元 增速较Q1提升 主要受国内大促与海外景气带动 [5] - 清洁电器龙头凭借新品积极抢占海内外份额 但营销投放显著加大 部分龙头拓展新业务增长曲线也增加营销投入 [5] - 归母净利润同比下降12.95%至10.26亿元 营销费用增加拖累盈利能力 [5] 传统小电子行业 - 2025Q2传统小电营收同比下降0.69%至231亿元 增速转负 [6] - 外销型企业营收降速 部分内销型企业营收转负 受关税政策变动、外需减弱与补贴申领难度提升等多因素影响 [6] - 归母净利润同比下降12.44%至13.44亿元 产品结构提升但关税政策变化及营销投放增加仍拖累盈利能力 [6]

核心观点 - 滨海投资2025年中期业绩表现优异 股东应占溢利创疫后同期新高 股价表现显著优于恒指[1] - 公司营业净利率高于行业均值 销气量二季度恢复双位数增长 维持全年管销气量目标不变[2] - 增值服务业务成为新增长点 燃气具销售和非居维保毛利增速突出 综合毛利率保持高位[3][4] - 新推出的"泰悦佳"品牌带动业务转型 美装业务启动和电商平台建设将开启新增长空间[4] 财务表现 - 2025年上半年股东应占溢利约1.73亿元 连续两年录得增长 创疫后同期新高[1] - 营业净利率6.0% 较去年同期4.8%提升1.2个百分点 显著高于行业均值3.7%[2] - 上半年总销气量11.4亿立方米 同比下降14% 但第二季度单季同比上升13%[2] - 增值服务收入和毛利均增长约7% 其中燃气具销售毛利增长91.0% 非居维保毛利增长60.5%[3][4] - 增值服务综合毛利率保持在67.4%的高水平[4] 业务运营 - 用户总数增长至247万户 同比增长1% 新增户数约2.86万户 达全年目标40%[3] - 工商业户增长7% 管销气量维持全年目标约18.7亿立方米 上半年已完成8.3亿立方米[2][3] - 积极拓展增值服务业务 包括小型安装、燃气具销售、保险服务和非居维保[3] - 美装业务已正式投入服务 通过完整流程与多元接触点满足用户需求[4] - 建设微信小程序电商平台 预计9月底启用 包含门店系统、售后服务和在线商城三大系统[4] 战略发展 - 推出"泰悦佳"品牌 提供智慧家居一站式解决方案 拓展"燃气+"业务[4] - 增值服务业务成功开启新篇章 为未来业绩持续增长奠定基础[4] - 当前股价1.10元对应市盈率不足8倍 显著低于行业均值超过12倍[4]

校企合作洽谈 - 海尔集团董事局主席周云杰一行访问福耀科技大学，与校方洽谈校企合作 [1] - 参与洽谈的校方人员包括理事长曹德旺、校长王树国、常务副校长徐飞等 [1] - 双方围绕智能制造、工业机器人、智慧家居等11个领域展开深入讨论 [1] 合作领域 - 智能制造领域合作方向包括具身智能工业机器人、工业互联网 [1] - 家居领域涉及智慧家居、家居产品减振降噪技术 [1] - 新材料领域聚焦储能材料、生物医药相关材料研发 [1] - 健康科技领域包含脑健康研究、智能康复技术 [1] - 质量检测技术也是双方探讨的重要合作方向 [1]

校企合作方向 - 智能制造领域合作 [1] - 具身智能工业机器人技术开发 [1] - 智慧家居产品研发合作 [1] - 工业互联网平台建设 [1] - 脑健康技术研究 [1] - 新材料联合研发 [1] - 储能材料技术攻关 [1] - 家居产品减振降噪技术优化 [1] - 智能康复设备开发 [1] - 生物医药领域合作 [1] - 质量检测技术提升 [1] 参与人员 - 海尔集团董事局主席兼首席执行官周云杰带队访问 [1] - 福耀科技大学理事会理事长曹德旺参与洽谈 [1] - 校长王树国参与校企合作讨论 [1] - 常务副校长徐飞等校方人员参与会谈 [1] 合作形式 - 双方开展深入讨论校企合作事宜 [1] - 围绕多个技术领域展开合作洽谈 [1]

据福耀科技大学官方微信公众号消息，8月14日，海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰一行来访福耀科技大学，与福耀 科技大学理事会理事长曹德旺、校长王树国、常务副校长徐飞等校方人员洽谈校企合作事宜。 据公开信息，福耀科技大学是由福耀集团董事局主席曹德旺发起，河仁慈善基金会捐资、福州市人民政府支持举办的民办公 助、非营利、公益性全日制普通高校，办学层次为本科和研究生教育。学校于2025年2月21日获批设立（教发函[2025]14 号），教育部批复函中定位为新型研究型大学。 2025年3月11日，据"福建发布"消息，教育部已研究同意设置福建福耀科技大学，学校标识码为4135014896。王树国担任校 长。公开信息显示，王树国出生于1958年10月，2002年任哈尔滨工业大学校长，2014年4月任西安交通大学党委常委、校 长，2017年5月任西安交通大学党委副书记、校长，2024年3月卸任。（详见此前报道官宣！王树国担任校长） 据悉，今年福耀科技大学面向福建、河南、江西、湖南、广西五省（自治区）共招收50名优秀本科生，其中福建省17人，河 南省9人，江西省9人，湖南省8人，广西壮族自治区7人。其中，河南最高分为683分 ...

校企合作洽谈 - 海尔集团董事局主席周云杰一行访问福耀科技大学 双方就校企合作事宜展开洽谈 [1] - 校方介绍学校定位 2025年本科招生计划 培养理念目标 各学院建设发展及国际合作与产学研合作规划 [2] - 双方深入讨论智能制造 具身智能工业机器人 智慧家居 工业互联网 脑健康 新材料 储能材料 家居产品减振降噪 智能康复 生物医药 质量检测等合作方向 [2] 学校招生情况 - 福建福耀科技大学2024年招收50名物化类优秀学子 其中福建省17人 河南省9人 江西省9人 湖南省8人 广西壮族自治区7人 [5] - 河南省最高录取分数683分/位次857 福建省最高录取分数657分/位次1107 江西省最高录取分数640分/位次1200 广西最高录取分数635分/位次1233 湖南省最高录取分数649分/位次2299 [5] 前期合作基础 - 今年3月福耀全球智造班学员入企参访首站选择海尔集团 [5]

上市计划 - 悍高集团首次公开发行股票并在主板上市的申请已获深交所上市审核委员会审议通过，并获中国证监会同意注册 [1] - 公司拟公开发行不低于4001万股人民币普通股，发行后流通股占比不低于10% [1] - 募集资金将用于智慧家居五金自动化制造基地、研发中心、信息化建设三大项目 [1] 发展战略 - 公司计划通过募投项目提升智能制造水平、扩大产能，巩固拉篮、水槽、铰链导轨及户外家具等核心产品市场地位 [1] - 拟向全屋五金业务延伸，提升衣柜五金、门窗五金、卫浴五金等新品类的市场占有率 [1] - 将加强与国外客户合作，在东南亚、西欧、北美等市场深入布局，构建海外销售网络 [1] 财务表现 - 2025年1-6月预计营收13.87亿至15.02亿元（同比+17.04%至26.77%），净利润2.34亿至2.63亿元（同比+18.64%至33.66%） [2] - 2024年一季度营收6.26亿元（同比+26.75%），净利润1.16亿元（同比+40.31%） [2] - 基础五金产品一季度收入同比+55.95%，贡献78.08%营收增长额；厨卫五金收入同比+22.22%，贡献10.10%营收增长额 [2] 历史业绩 - 2022-2024年营收分别为16.20亿元、22.22亿元、28.57亿元，年均复合增长率32.78% [2] - 同期扣非归母净利润分别为1.99亿元、3.29亿元、5.20亿元，年均复合增长率61.83% [2]

定向增发预案 - 公司拟募资不超过9 81亿元用于Mini/Micro LED等新兴领域[1] - 发行对象包括控股股东佛山电器照明在内的不超过35名特定投资者[1] - 募集资金将投向超高清显示、光电传感、智慧家居、智能车载、研发实验室五大核心领域[1] 资金投向领域 - 超高清显示领域重点建设Mini/Micro LED及显示模组产品生产线[1] - 光电传感领域推进智能健康器件产业化，拓展医疗健康市场[1] - 智慧家居业务完善显示及Mini背光模组产能[1] - 智能车载业务着重布局汽车智能化应用[1] - 将投入资金建设高水平研发实验室，强化第三代半导体、Mini/Micro LED显示器件等技术储备[1] 行业背景 - LED行业迎来新发展机遇期，小间距LED、光电子器件、智能电子终端等细分领域展现巨大市场潜力[1] - 超高清视频产业推进、智能家居普及和汽车智能化加速，Mini/Micro LED等新技术应用场景持续拓展[2] 公司战略 - 通过定增优化产品结构，将资源向高增长领域倾斜以提升整体盈利能力[1] - 重视前瞻性技术布局以应对市场竞争和技术变革[1] - 定增项目紧扣行业发展趋势，实施后将增强公司在关键领域的技术实力和市场竞争力[2]