1. 报告行业投资评级 无 2. 报告的核心观点 - 2026 年 1 月 1 日起个人出售持有满 2 年住房免征增值税，将促进二手房市场活跃并带动一二手房联动 [7][8] - 铜价回调后上涨，长期驱动逻辑未变，建议逢低买入 [9][10] - 玻璃短期偏强，中期震荡 [11] - 1 月生猪现货价格上涨乏力，关注近月合约逢高做空机会 [12] 3. 各板块总结 黄金、白银 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，趋势强度均为 0 [17][19] 铜 - 沪铜主力合约日涨幅 -0.78%，夜盘涨幅 1.15%，LME 现货走强支撑价格，趋势强度为 1 [20] 锌 - 沪锌主力收盘价 23380 元/吨，涨 0.54%，震荡偏强，趋势强度为 1 [23] 铅 - 沪铅主力收盘价 17505 元/吨，涨 0.09%，库存增加价格承压，趋势强度为 0 [26][27] 锡 - 沪锡主力合约日涨幅 -2.47%，供应再出扰动，趋势强度为 1 [29] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝偏强震荡，氧化铝继续磨底，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度分别为 1、0、1 [32][33][34] 镍、不锈钢 - 镍资金与产业力量博弈，关注结构机会；不锈钢基本面约束弹性，关注印尼政策风险，趋势强度均为 0 [36][41] 碳酸锂 - 以旧换新补贴符合预期，动力需求仍有支撑 [42] 工业硅、多晶硅 - 工业硅关注上游工厂减产节奏，多晶硅区间震荡，趋势强度均为 0 [46][49] 铁矿石 - 震荡反复，趋势强度为 0 [50][52] 螺纹钢、热轧卷板 - 宏观托底产业压制，钢价维持区间震荡，趋势强度均为 0 [53][56] 硅铁、锰硅 - 多空资金博弈，偏强震荡，趋势强度均为 0 [57][59] 焦炭、焦煤 - 焦炭四轮提降开启，高位震荡；焦煤年底减产扰动，高位震荡，趋势强度均为 0 [60][64] 原木 - 低位震荡，趋势强度为 0 [65][68] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯、PTA 高位震荡市，MEG 上方空间有限，中期仍有压力，趋势强度均为 0 [69][72][73][74] 橡胶 - 宽幅震荡，趋势强度为 0 [75] 合成橡胶 - 高位回落，趋势强度为 -1 [78][80] LLDPE - 上游库存转移，基差持稳，趋势强度为 0 [81][83] PP - 1 月多套 PDH 计划检修，盘面企稳震荡，趋势强度为 0 [84][86] 烧碱 - 关注 1 月交割压力，趋势强度为 -1 [87][91] 纸浆 - 震荡偏强，趋势强度为 1 [93][95] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为 0 [98][100] 甲醇 - 短期偏强，趋势强度为 1 [102][106] 尿素 - 震荡中枢上移，趋势强度为 0 [107][110] 苯乙烯 - 短期震荡，趋势强度为 0 [111] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为 0 [116] LPG、丙烯 - LPG 1 月 CP 高位出台，夜盘补涨；丙烯现货供需收紧，存止跌反弹预期，趋势强度均为 0 [118][122] PVC - 偏弱震荡，趋势强度为 0 [126][127][128] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油窄幅调整，短期或维持强势；低硫燃料油夜盘下跌，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度均为 0 [129] 集运指数（欧线） - 高位震荡，趋势强度为 0 [131][144] 短纤、瓶片 - 高位震荡，趋势强度均为 0 [145][146] 胶版印刷纸 - 观望为主，趋势强度为 0 [148] 纯苯 - 短期震荡为主，趋势强度为 0 [153][154] 棕榈油、豆油 - 棕榈油短期节奏反弹，驱动不强；豆油单边区间为主，关注月差机会，趋势强度均为 0 [156][162] 豆粕、豆一 - 豆粕震荡，规避节日风险；豆一节前避险，谨慎观望，趋势强度均为 0 [163][164][166] 玉米 - 关注现货，趋势强度为 0 [167][170] 白糖 - 偏弱运行，趋势强度为 -1 [171][174] 棉花 - 维持震荡偏强走势，趋势强度为 0 [176][179] 鸡蛋 - 短期震荡，趋势强度为 0 [181][182] 生猪 - 矛盾继续积累，节前偏强，趋势强度为 0 [184][187] 花生 - 节前减仓，趋势强度为 0 [189][191]

记者30日从全国粮食和物资储备工作会议上获悉，2025年全国各类企业累计收购粮食达到8300亿斤，连续三年稳定在8000亿斤以上。（新华社） 优化支持范围！2026年"国补"政策来了汽车以旧换新按车价比例进行补贴 个人销售住房增值税政策明年起调整购买不足2年住房增值税征收率由5%下调到3% 美联储会议纪要曝光内部分歧：降息共识脆弱政策路径待数据指引 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》，自2026年1月1日起施行。《条例》完善税收优惠。明确增值税法中各类免 征增值税项目的具体标准，并规定增值税优惠政策的适用范围、标准、条件等应当依法及时向社会公开，同时要求国务院财政、税务主管部门适时评估增值 税优惠政策执行效果，及时报请国务院予以调整完善。（新华社） 国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》30日对外发布，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴 标准和工作要求。消费品以旧换新方面，在保持汽车补贴上限不变的基础上，将定额补贴调整为按车价比例进行补贴；家电以旧换新调整为补贴1级能效或 水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上 ...

公司股价与交易表现 - 12月29日，云赛智联股价上涨5.28%，报收18.93元/股，成交额2.82亿元，换手率1.43%，总市值258.90亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达2.45% [1] 公司基本情况 - 云赛智联股份有限公司成立于1993年5月28日，于1990年12月19日上市，公司位于上海市徐汇区 [1] - 公司主营业务为提供智慧城市核心软硬件产品和综合解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：云计算大数据占比53.32%，行业解决方案占比42.35%，智能产品占比7.33%，其他产品占比0.12%，其他(补充)占比0.01% [1] 主要流通股东动态 - 汇添富基金旗下1只基金位居云赛智联十大流通股东 [2] - 中证上海国企ETF（510810）在三季度减持59.46万股，当前持有462.4万股，占流通股比例为0.34% [2] - 该ETF在12月29日股价上涨中浮盈约439.28万元，在连续3天上涨期间累计浮盈198.83万元 [2] 相关基金产品信息 - 中证上海国企ETF（510810）成立于2016年7月28日，最新规模为79.94亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.67%，同类排名3608/4197；近一年收益率为8.99%，同类排名3492/4180；成立以来收益率为5.42% [2] - 该ETF基金经理为吴振翔，累计任职时间15年331天，现任基金资产总规模197.81亿元，任职期间最佳基金回报为202.04%，最差基金回报为-31.53% [3]

数字消费总体规模与普惠性 - 2025年上半年中国数字消费总额达9.37万亿元，占居民消费支出总额近一半 [1] - 数字消费用户规模突破9.58亿人，其中“Z世代”占比27.2%、“银发族”占比12.2%、农村用户占比26.0%，凸显普惠性 [1] - 数字消费惠及广泛人群，成为激发超大规模市场消费潜力的“加速器” [1] 消费行为与理念变迁 - 71.1%的网购用户会进行比价，追求“多、快、好、省”的购物体验 [2] - 消费理念从追求“性价比”转向看重“情绪价值”，55.6%的网购用户愿意在能力范围内购买最好的，60.6%的用户愿为兴趣爱好和情绪价值支付溢价 [2] - 消费从“买商品”转向“买体验”、“买情怀” [2] 新兴消费赛道与业态 - 45%的网购用户购买过智能产品，“人工智能+消费”创新融合 [3] - 虚拟偶像、数字人等新业态开辟消费新场景 [3] - 国潮消费彰显文化自信，“非遗+电商”带动汉服、传统文创产品热销 [3] - 盲盒、IP周边等潮玩用户超9000万，小众爱好“破圈”成大众市场 [3] 消费场景融合与模式创新 - 线上线下的无界融合打破了传统消费的时空限制，形成“线上便捷+线下体验”模式 [4] - 微短剧用户达6.26亿人，网络游戏用户达5.84亿人，数字文娱撬动多领域消费 [4] - 网上外卖用户达5.69亿人，跑腿代办用户超2.23亿人，即时服务覆盖生活方方面面 [4] - AR试妆镜、智能货架等助力实体零售转型为“体验社交场” [4] 技术驱动与市场潜力 - 移动互联网突破时空界限，实现随时买全球、卖全球 [2] - 大数据、人工智能带来“千人千面”的购物体验，促进个性化需求精准匹配 [2] - 虚拟现实、元宇宙提供了前所未有的沉浸式感受，打开促消费新天地 [2] - 新赛道的崛起创造了新的消费需求，让企业看到了内需市场的无穷潜力 [3]

行业发展趋势 - 建材家居行业正加速产品迭代，绿色健康、智能便捷的产品已成为市场主流 [1] - 行业围绕“好房子”建造标准、适老化产品研发等市场需求，以更具人性化的设计理念、更健康低碳的人居环境、更智能便捷的使用体验，开辟了系统性、规模化的发展新空间 [5] 市场需求与销售表现 - 智能产品非常受广大消费者的欢迎，终端零售换新增长很快，同比销售有两位数增长 [3] 政策与企业支持 - 对于节能、绿色的产品，国家有15%到20%的补贴 [7] - 企业自身也同比拿出15%至20%的支持补贴 [7] 行业前景 - 智能家居的崛起带来了很多便利，绿色、环保、安全、智能这一整套的东西都在前进中 [9]

行业发展趋势 - 居民生活品质需求持续升级 叠加国家政策引导与企业创新实践的双重推动 建材家居企业正加速产品迭代[1] - 绿色健康 智能便捷的产品已成为市场主流[1] - 智能家居的崛起带来了很多便利 从绿色 环保 安全 智能 这一整套的东西都在前进中[3] 市场需求与增长动力 - 围绕“好房子”建造标准 适老化产品研发等市场需求 行业开辟了系统性 规模化的发展新空间[1] - 行业以更具人性化的设计理念 更健康低碳的人居环境 更智能便捷的使用体验满足市场需求[1] - 智能产品非常受广大消费者的欢迎 箭牌家居在终端的零售换新增长很快 同比的销售增长有两位数[1] 企业实践与政策支持 - 恒洁集团董事长举例 节能的 绿色的产品 国家有15%—20%的补贴 企业自身也同比拿出15%—20%的支持补贴[1]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中股价下跌2.00%，报34.28元/股，成交850.98万元，换手率0.26%，总市值49.58亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨15.81%，但近期表现疲软，近5日跌0.09%，近20日跌9.91%，近60日跌23.14% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为8月5日，龙虎榜净卖出6626.53万元，买入总额1.58亿元（占总成交额17.61%），卖出总额2.25亿元（占总成交额24.98%） [1] 公司基本概况 - 公司全称为深圳朗特智能控制股份有限公司，位于广东省深圳市，成立于2003年8月29日，于2020年12月2日上市 [1] - 主营业务为智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能产品占60.93%，智能控制器占38.08%，其他(补充)占0.99% [1] 公司所属行业与概念 - 申万行业分类为：电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 所属概念板块包括：充电桩、储能、新能源车、医疗器械、融资融券等 [1] 股东结构与近期财务 - 截至11月28日，股东户数为9451户，较上期增加0.30%，人均流通股9885股，较上期减少0.30% [2] - 2025年1-9月，实现营业收入12.25亿元，同比增长0.11% [2] - 2025年1-9月，归母净利润为8636.97万元，同比减少17.05% [2] 公司分红历史 - A股上市后累计派发现金红利1.81亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利1.49亿元 [3]

消费促进政策 - 发改委于11月27日推出三大举措 重点支持智能产品 绿色节能和适老产品领域 [1] - 第四批“以旧换新”补贴加速发放 覆盖家电 数码和家装 截止日期为12月31日 [1] 白酒与医药电商公司 - 公司白酒业务营收增长近30% 毛利率高 受益于年底宴席增多 [1] - 医药电商业务受线上医疗带动增速快 国家医保局发文加强监管形成业务护城河 [1] - 创新药处于临床三期阶段 现金流充足 市盈率低于行业水平 [1] 预制菜与新零售公司 - 预制菜市场增速快 国家统计局数据显示市场规模超6000亿元 但公司该业务营收占比仅10%以上 [3] - 公司主业仍为传统零售 毛利率较低 新预制菜生产基地预计2026年投产 短期业绩贡献有限 [3] 感冒药公司 - 年底呼吸道疾病高发 公司感冒药业务在11月至次年1月期间营收占比超40% [3] - 公司历史平均涨幅可观 但研发投入偏低 长期增长动力不足 [3] 养老与AI医疗公司 - 公司社区养老和康复业务营收增长超50% AI诊疗系统已落地百余家基层医院 [5] - 创新药项目在推进中 研发投入高于行业平均 但业务线较杂 短期利润贡献有限 [5] 多元化业务公司 - 公司业务涵盖民营医院 智能医疗和煤炭 民营医院营收增速超30% [6] - 智能医疗业务下沉至乡镇卫生院 煤炭业务在冬季提供业绩保障 现金流稳定 抗风险能力强 [6] 高端制造与工业母机 - 工信部于11月10日发文将工业母机列为重点支持领域 目标到2027年建成现代化中试平台 [6] - 公司前三季度净利润增长超60% 毛利率高 负债率低 工业母机营收同比增长近40% 并获得财政补贴 [6] - 公司光学光电和环保设备业务均增长 市盈率低于同行 [6] 新能源与数字经济 - 数据要素业务为国家重点风口 数据局于11月24日调研提及数据交易全国互认 [8] - 公司数据中心容量达500PB 数据业务营收翻倍增长 储能业务同步扩张 [8] - 公司水泥业务提供现金流支撑 估值低于同行水平 [8]

政策导向转变 - 促消费政策从普惠式刺激转向针对不同人群需求的“精准滴灌”新阶段[1] - 政策核心逻辑是通过构建多元化消费增长极，培育3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[1] 细分市场现状与规模 - 2024年国内婴童用品（不含食品）零售总额超5600亿元，行业迎来结构性增长机遇[2] - 化妆品赛道零售额超过4300亿元，主打“成分功效”的国货品牌和“男性专研”系列增速均超行业平均水平[2] 重点目标群体与措施 - 针对婴童群体，方案明确实施“儿童与学生用品安全守护三年行动”，加强重点产品质量安全管理[2] - 针对青年群体，政策鼓励培育一批原创能力强的独立设计师及品牌工作室以回应“国潮”消费热情[2] - 针对老年群体，加强适老化产品研发设计，重点开发养老服务机器人、健康监测设备等产品[2] 企业战略方向 - 企业需精准洞察需求，如为婴童打造全链条溯源产品，为Z世代开发国潮好物，为银发族优化产品易用性[3] - 企业应借势政策红利，主动对接相关行动和培育计划，参与标准制定，申报扶持项目[3] - 企业可构建“产品+场景+服务”生态，通过配套服务提升用户黏性，如婴童品牌配套育儿服务，国潮品牌强化文化体验[3]

加强技术引领 - 实施"人工智能+"行动并推动智能终端"万物智联"以培育智能产品生态 [1] - 加快推出应用场景项目清单并围绕建设综合性重大场景组织实施重大项目 [1] - 打造一批带动面广、示范性强的消费新场景 [1] 提升品牌标准 - 继续推动中国品牌日系列活动 [1] - 持续完善节能标准体系，"十四五"以来累计制定修订强制性能效标准30项 [1] - 更新重点用能产品设备能效水平并制定发布能效标识实施规则 [1] 聚焦民生需求 - 加强停车位、充电桩等便民设施建设 [1] - "十四五"期间累计增设停车位340多万个 [1] - 截至今年10月底全国电动汽车充电基础设施总数达1864.5万个，同比增长54% [1]