住房租赁条例出台背景 - "租购并举"是我国住房制度改革的重要方向，近年来住房租赁市场持续发展但存在乱象和问题[1] - 深圳首次购房人群平均年龄接近38岁，大量人口选择租房居住[2] - 杭州2024年贝壳租赁单量较2021年上涨23%，2024年上半年同比上涨6%，平均买房年龄增至37岁[2] 条例主要内容 - 我国第一部专门规范住房租赁的行政法规，包含7章50条，涉及出租承租活动规范、租赁企业行为规范等[1] - 针对"甲醛房""群租房"等不适居现象作出特别规定[1] - 针对虚假房源、押金纠纷、租赁关系不稳定等突出问题制定规范[1] 条例重点规定 - 出租住房必须符合建筑、消防等安全标准，不得危及人身安全和健康[5] - 禁止将厨房、卫生间等非居住空间单独出租用于居住[6] - 单间租住人数和人均最低面积需符合地方政府标准[6] - 严禁发布虚假或误导性房源信息，要求房源信息真实准确完整[6] - 禁止出租人采取暴力等非法方式迫使承租人解约或腾退[7] 条例实施意义 - 填补住房租赁领域法律空白，形成"事前准入-事中监管-事后追责"治理闭环[3] - 实现对出租承租双方、租赁企业、经纪机构的全链条监管[8] - 标志着住房租赁市场进入法治化、规范化新阶段[8] - 将促进住房租赁市场高质量发展，推动租购并举住房制度建设[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 《住房租赁条例》通过强化监管、保障住户权益等加快建立租购并举的住房制度，同时“非居改住”有助于存量库存去化 [5] 各目录要点总结 事件 - 2025年7月16日，国务院总理签署第812号令，公布我国首部专门规范住房租赁市场的行政法规《住房租赁条例》 [2] 供给端 - 盘活存量资源，扩充租赁供给渠道，推动租购住房权益同等化 [2] - 《条例》鼓励居民自有住房入市、企业改造非居存量资产转化为租赁房源，并通过“租购同权”保障承租人公共服务平等化 [2] - 当前“非居改租”模式受制于改造成本高企、产权性质调整障碍、消防等审批标准适配不足等问题，后续相关配套政策有望优化 [2] 保障端 - 注重租客权益，严守非居住空间禁租底线，实施强制合同备案制度以规范市场运营 [3] - 《条例》要求禁止非居住空间单独出租、设定人均租住面积下限、押金无正当理由不得扣减、全量合同实名备案 [3] - 合同备案趋严为政府提供市场动态监测抓手，降低租客押金损失风险，未来租赁市场将更透明规范，房东和住户合法权益将得到更有力保护 [3] 企业端 - 强调培育市场化、专业化的住房租赁企业，我国租赁行业机构化率将显著提升 [4] - “十四五”时期全国计划筹集保租房870万套，2025年是收官之年，住房租赁市场正从大规模筹集建设进入存量提质阶段，但相比发达国家我国租赁行业机构化率仍较低，租赁企业仍有较大发展空间 [4] - 未来政策有望从供需两端持续优化，加大供给侧力度并激发市场需求 [4] 监管端 - 构建租金动态监测体系，完善行业信用监管机制，引导市场规范发展环境 [4] - 《条例》要求建立住房租金监测机制，有助于提高市场透明度、稳定市场租金，为租赁双方提供租金参考依据，提升交易公平 [4] - 《条例》要求强化行业监管与信用体系建设，将相关违法违规行为记入信用记录并实施分级分类监管，租金监测与信用监管将降低信息不对称风险，减少违约及欺诈行为，为建立租购并举住房制度提供支撑 [4] 投资建议 - 方向上建议关注市场化租赁企业（经纪机构）、开发经营服务并重房企 [5] 行业数据 - 成分股数量102只，总市值11473.13亿，流通市值5300.15亿，市盈率（TTM倍）42.17，市净率（LF倍）0.77 [8] - 成分股总营收（25Q1亿）3164.87，成分股总净利润（25Q1亿） -92.87，成分股资产负债率（25Q1%）75.05 [8] - 涨跌幅方面，绝对收益1M为8%、3M为1%、12M为18%，相对收益1M为2%、3M为 -7%、12M为3% [8]

《住房租赁条例》核心内容 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日起施行 共7章50条 旨在规范住房租赁活动 维护当事人合法权益 稳定租赁关系 促进市场高质量发展 推动租购并举住房制度建立 [1] - 条例框架为"一个总则 三类规范 监管与责任并举" 总则包含发展目标和鼓励性举措 三类规范涉及房东房客行为 租赁企业及中介机构规范 监管部分涵盖监管部门和法律部门 [1] - 条例对虚假房源 哄抬租金 租金贷乱象等问题有遏制作用 严禁发布虚假或误导性房源信息 并设置相应处罚措施 [2] - 条例对房源合规性 经营主体规范性提出明确要求 短期可能促使部分不合规房源退出市场 对"群租""提灯定损"等乱象处置具有积极意义 [2] 政策背景与市场影响 - "十四五"期间全国计划筹集保租房870万套 截至2023年底已完成573万套 完成率66% 2024年计划开工建设和筹集180万套 [3] - 2025年是"十四五"收官之年 住房租赁市场正从大规模筹集建设阶段进入存量提质阶段 [3] - 条例出台标志着住房租赁市场进入法治化 规范化新阶段 将促进市场高质量发展 对盘活存量资产和培育租赁企业有重要作用 [2] - 条例有助于提振住房租赁消费 促进租购并举制度推进 预计各地在租购同权探索方面会有更大进展 [3] 行业专家观点 - 专家认为条例通过规范租赁活动 约束企业行为 强化监管等措施 将有力推动市场规范发展 [2] - 条例对房源查验提出源头管理要求 配合处罚措施 将大幅减少虚假房源现象 [2] - 条例实施后短期内可能导致部分不合规房源退出市场 但对解决行业乱象具有积极意义 [2]

住房租赁条例核心内容 - 《住房租赁条例》将于9月15日施行 旨在规范住房租赁活动 维护当事人合法权益 推动租购并举的住房制度 [1][7] - 条例共7章50条 针对"串串房""非居改租""群租乱象""高收低租""虚假房源"等问题提出具体规范条款 [3][4] - 明确监管责任 要求制定合同示范文本 建立租金监测机制 定期公布区域租金水平信息 [6] 租赁市场现存问题 - 市场存在甲醛超标房("串串房") 非住宅非法出租 "二房东"卷款潜逃 押金纠纷 虚假房源等乱象 [1][2] - 租赁供给模式多样 包括私人业主 长租公寓 "二房东" 民宿等 但缺乏统一法律依据导致执法困难 [2][6] - 部分区域单间房 小套房供给不足且价格偏高 公共服务与房产绑定限制租户权益 [8] 条例具体规范措施 - 禁止出租甲醛超标房 要求装修符合安全健康标准 [4] - 禁止厨房 阳台等非居住空间单独出租 限制单间租住人数及人均最低面积 [4] - 要求转租企业设立资金监管账户 经纪机构需核实房源信息真实性 [4] - 明确承租人需合理使用房屋设施 不得改变房屋结构 [5][6] 租购并举制度推进 - 鼓励家庭出租自有房源 支持企业改造老旧厂房 商业用房增加供给 [8] - 推动租购住房享受同等公共服务权利 促进人口流动与城镇化 [8] - 预计条例将提升行业稳定性 激励市场主体投资 促进房企向存量运营转型 [8] 潜在市场影响 - 部分不合规房源(非住宅 "二房东"房源 隔断房)可能退出市场 [8] - 房源合规化可能增加成本 导致局部区域租金上涨 [8] - 需加大保租房供给 通过规划 用地 融资等政策盘活存量房源 [9]

住房租赁市场政策 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，旨在规范住房租赁活动，维护当事人权益，促进市场高质量发展[1] - 《条例》标志着住房租赁管理体系进一步完善，为市场提供明确制度框架和行为准则[1] 市场现状与问题 - 一、二线热点城市租赁需求旺盛，深圳上半年首次购房年龄接近38岁，1000万人租住在城中村[2] - 当前市场问题包括：租赁双方权益保障不足、机构主体发展不足、经纪机构行为不规范、监管需强化[2] - 全国TOP30住房租赁企业累计开业房源135.9万间，占市场份额较小，行业机构化率较低[6] 政策核心内容 - 明确出租人与承租人权利义务，要求房源合规、租金押金收取合规，同时规范承租人行为[3] - 鼓励建立稳定租赁关系，推动租购住房享受同等公共服务权利[3] - 设区的市级以上政府需建立住房租金监测机制，定期公布租金水平信息[4] 行业主体规范 - 培育市场化、专业化住房租赁企业，要求企业发布真实房源信息，建立租赁档案和资金监管账户[6] - 允许自然人转租住房开展租赁业务，达到规定规模后适用住房租赁企业监管要求[7] 市场影响与机遇 - 政策将提高租赁稳定性，增强市场主体投资意愿，促进行业从增量向存量转型[7] - 推动住房租赁市场从大规模建设进入存量提质阶段，为REITs发行创造有利条件[7]

市场表现 - 沪深三大指数继续上涨，上证指数报3581.86点（上涨0.62%），深证成指报11099.83点（上涨0.84%），创业板指报2310.86点（上涨0.61%），科创100报1110.52点（上涨0.30%）[4] - 两市成交额突破1.9万亿元，为3月6日以来新高 [1] - 申万一级行业中，煤炭（上涨6.18%）、建筑材料（上涨4.49%）、建筑装饰（上涨3.38%）涨幅靠前，银行（下跌0.98%）、计算机（下跌0.73%）、通信（下跌0.43%）跌幅靠前 [4] - 2408只个股上涨，2653只个股下跌 [4] 政策动态 - 《住房租赁条例》正式出台，自2025年9月15日起施行，共7章50条，涉及规范出租承租活动、住房租赁企业行为、经纪机构行为等内容 [2] - 海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则印发，初始试点总规模上限为100亿元，支持境外投资者以人民币计价结算投资境内理财产品 [2] 行业与公司 - 雅鲁藏布江下游重大水电工程带动建材、机械等相关行业受市场青睐 [1] - 住房租赁市场进入法治化、规范化新阶段，有助于推动租购并举的住房制度 [2] - 跨境资产管理试点业务短期可能为境内资管机构带来增量资金，中长期有助于人民币国际化和海南自贸港建设 [3] 资金动向 - 两融余额报19179.18亿元，较前一交易日上涨 [5] - 市场成交额为19289.58亿元，较前一交易日上涨 [5]

住房租赁条例核心内容 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日施行，标志着住房租赁市场规范化、法治化进程的重要里程碑 [1] - 条例旨在规范住房租赁各相关主体行为、健全监管机制、完善租购并举住房制度、推动构建房地产发展新模式 [1] - 条例涉及规范出租承租活动、住房租赁企业行为、经纪机构行为、强化监督管理、严格责任追究等内容 [3] 市场规范化措施 - 要求出租人和承租人使用实名签订住房租赁合同，并规定出租人需通过住房租赁管理服务平台备案合同 [8] - 承租人可自行办理合同备案以保护权益，确保租赁关系稳定 [8] - 针对出租人、租赁企业、经纪机构的违法行为设定具体处罚措施，提供法律治理工具 [10] 承租人权益保障 - 明确出租住房需符合建筑、消防、燃气、室内装饰装修等强制性标准 [11] - 规定租住人数上限和人均最低租住面积标准，禁止非居住空间单独出租 [11] - 出租人需为承租人腾退租赁住房留出合理时间，禁止暴力或非法手段迫使腾退 [13] - 构建多元化纠纷化解体系，承租人可通过协商、调解、仲裁、诉讼等途径维权 [13] 租赁市场透明度提升 - 要求住房租赁企业、经纪机构建立租赁档案，确保房源信息真实准确，规范押金管理 [13] - 从事转租经营的住房租赁企业需设立资金监管账户并公示 [13] - 建立住房租金监测机制，定期公布不同区域、类型住房的租金水平信息 [14][17] 行业影响与实施方向 - 条例将推动住房租赁领域市场与保障并重发展，为地方政府提供详细指引 [5] - 需加快出台地方性住房租赁条例，形成全国性法规体系并强化监管执行力度 [16] - 租金监测机制将提高市场透明度，为租赁双方提供定价参考依据 [17]

法规核心内容 - 国务院总理李强签署国务院令公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，旨在规范住房租赁活动，维护当事人合法权益，稳定租赁关系，促进市场高质量发展，推动租购并举的住房制度[1] - 条例对发布虚假或误导性房源信息有严禁性要求，并提出房源查验等源头管理要求，对违规行为有相应处罚，将有效遏制虚假房源、哄抬租金、租金贷乱象等问题[1] 市场影响与挑战 - 监管面临挑战，住房租赁市场主体众多且房源分散，难以实时全面监督，个人出租房源和小规模租赁企业信息核实难度大，跨部门协调监管要求高[2] - 企业合规成本增加，条例要求设立资金监管账户、建立租赁档案、如实报送信息等，增加了运营成本和管理难度，将加速行业优胜劣汰[2] - 租赁市场进入机构化运营、品质化升级、金融化助力的新阶段，2025年上半年重点城市租金房价比升至2.17%，核心城市优质租赁资产投资回报率接近5年定存利率，大量长期资本正不断进入[2] 未来供给结构与行业机会 - 租赁住房供给将形成政府保障与市场主体双轨制，2025年上半年重点城市保障性租赁住房新增供应同比增长45%，市场化主体通过长租社区开发和存量资产盘活占据主导地位[3] - 存量资产盘活是重要机会，条例支持企业改造老旧厂房、商业办公用房、自持商品住房等用于租赁，开发商可将滞销商品房、酒店、写字楼改造为租赁住房，通过整租运营获取稳定现金流[3] - 大数据与AI能更好赋能行业，通过构建集房源管理、租客匹配、支付、服务于一体的数字化平台，利用大数据分析优化房源配置和定价策略[3]

住房租赁条例核心内容 - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日起施行 共7章50条 涵盖出租承租活动规范 住房租赁企业行为规范 经纪机构行为规范 监督管理强化 责任追究严格等内容 [1] - 条例旨在规范住房租赁活动 维护当事人权益 稳定租赁关系 促进市场高质量发展 推动租购并举住房制度建设 [1] - 司法部与住建部指出 住房租赁市场对实现住有所居 改善住房条件 推进新型城镇化 促进城乡融合发展发挥重要作用 但当前市场发展仍面临问题 [1] 住房租赁企业规范 - 国家将完善政策措施培育市场化专业化住房租赁企业 同时加强规范管理 [2] - 住房租赁企业需具备与经营规模匹配的自有资金 从业人员和管理能力 并向房产部门报送开业信息 [2] - 企业发布房源信息需真实准确完整 不得发布虚假或误导性信息 需建立租赁档案和内部管理制度 [2] - 企业需向房产部门报送租赁住房信息 从事转租经营需设立资金监管账户并通过该账户办理资金收付 [2] 租赁双方权益保护 - 禁止将厨房 卫生间 阳台等非居住空间单独出租用于居住 [2] - 出租人和承租人需使用实名签订租赁合同 合同需向房产部门备案 [2] - 禁止采取暴力威胁等非法方式迫使承租人解除合同或腾退住房 [2] 市场监管措施 - 住建部会同市场监管部门将制定公布住房租赁合同和经纪服务合同示范文本 [3] - 设区的市级以上地方政府需建立租金监测机制 定期公布租金水平信息 [3] 违法责任追究 - 对企业和个人违法行为可处以罚款 警告 暂停业务 停业整顿 吊销资质等处罚 [3] - 构成犯罪的将依法追究刑事责任 [3]

住房租赁条例核心内容 - 国务院正式公布《住房租赁条例》，标志住房租赁市场进入新阶段，旨在规范市场行为、保障权益、盘活存量资源、培育经营主体，推动"租购并举"住房制度落地 [1] 多渠道供给 - 租赁已成为一二线热点城市主流居住方式（如深圳首次购房年龄近38岁、超千万人租住城中村），但此前缺乏国家层面专门法规 [2] - 当前租赁供给模式多元（私人业主、长租公寓、二房东等），但存在房源质量不达标、二房东跑路、保租房定价无依据等乱象 [2] - 《条例》明确鼓励居民家庭出租自有房源，支持企业盘活老旧厂房、商业办公用房等用于租赁，为"非居改租"模式提供法律支撑 [2] - "非居改租"面临改造成本高、用地性质变更难等挑战，需后续配套政策细化 [3] - 首次明确地方政府在租赁住房供给中的引导责任，强调通过规划、土地、财政等支持保障性租赁住房发展 [3] 严控居住空间 - 禁止非居住空间单独出租用于居住，设定单间租住人数上限和人均最低面积标准，要求房屋符合建筑、消防等安全规范 [4] - 首次明文禁止非居住空间用于居住，回应商改租、车库改租等违规改造带来的安全隐患 [4] - 规定出租人无正当理由不得扣减押金，保护承租人资金安全 [4] 租赁合同备案与实名签约 - 要求租赁双方实名签约，出租人须通过政府平台备案合同，有助于政府掌握市场动态、保障交易公平性 [5] 机构化与专业化发展 - 《条例》提出培育市场化、专业化住房租赁企业，截至2025年6月TOP30企业累计开业房源135.9万间，市场份额仍较小 [6] - "十四五"计划筹集保障性租赁住房870万套（间），截至2023年底完成573万套（间），完成率66%，2024年计划建设和筹集180万套（间） [6] - 首次明确"住房租赁企业"为法律责任主体，推动行业从松散管理向机构化、平台化转型 [6] - 要求住房租赁企业设立资金监管账户，从事转租业务时须实名签约并确保房源信息真实 [7] - 引入"房屋状况说明书"机制，要求经纪机构实地查验并如实列明房屋状况，提升租赁透明度 [7] 租金监测与信用体系 - 首次以法规形式要求设区的市级以上政府建立住房租金监测机制，定期公布租金水平信息 [9] - 构建以信用为核心的新型监管机制，建立住房租赁企业、经纪机构及从业人员信用评价制度，实施分级分类监管 [10] - 对违法行为设定从罚款、警告直至停业整顿、吊销资质乃至追究刑责的处罚阶梯 [10]