公司主营业务 - 专注于高性能数模混合信号、电源管理、信号链的集成电路设计，主营业务为集成电路芯片研发和销售 [1] - 截至2024年末主要产品型号达1,400余款，年销量超60亿颗，应用于消费电子、工业互联、汽车领域 [1] - 在高性能数模混合信号芯片领域形成完整产品系列，包括音频解决方案、触觉反馈系统、光学防抖OIS芯片等 [2] - 客户覆盖小米、OPPO、比亚迪、微软、三星等品牌及华勤、闻泰等ODM厂商，拓展可穿戴设备、AIoT等细分领域头部客户 [3] 募集资金投向方案 - 拟发行可转债募集资金不超过190,132万元，用于四大项目：全球研发中心建设、端侧AI芯片、车载芯片、运动控制芯片 [3][5][14][22][31] - 全球研发中心项目总投资148,472.97万元，建设期4年，重点建设可靠性实验室及触觉反馈/光学防抖等专业实验室 [5] - 端侧AI芯片项目总投资36,593.61万元，研发MCU+NPU/DSP+NPU等端侧AI芯片及配套电源管理/信号链芯片 [14] - 车载芯片项目总投资31,658.39万元，研发车载音频功放、氛围灯驱动SoC、信号链芯片及主动降噪算法 [22] - 运动控制芯片项目总投资28,735.53万元，研发触觉驱动芯片、摄像头马达驱动芯片、智能电机算法等 [31] 行业与市场前景 - 2024年中国芯片设计行业销售额6,460.4亿元，同比增长11.9%，AI/物联网/智能汽车驱动需求增长 [10] - 2023年中国端侧AI市场规模1,939亿元，2018-2023年CAGR达116.3%，智能穿戴/AIoT推动持续增长 [17] - 2024年全球车规级芯片市场规模641亿美元，中国占28%，电动车芯片需求达1,600颗/辆 [30] - 运动控制芯片下游工业自动化/机器人/无人机市场快速增长，2024年全球工业自动化规模达5,095.9亿美元 [38] 技术竞争力 - 累计获得发明专利412项、实用新型专利232项、集成电路布图设计595项，研发人员占比64% [20][29] - 在端侧AI领域已开发SKTune音效算法、OIS防抖算法等，产品应用于Meta AR眼镜、小米AI智能眼镜 [19] - 车载芯片已量产4×80W车规级数字音频功放、LIN RGB氛围灯驱动SoC等产品 [29] - 运动控制芯片领域拥有20多款摄像头马达驱动芯片技术，2024年出货量超3亿颗 [36] 政策支持 - 集成电路行业受《国家集成电路产业发展推进纲要》等政策支持，享受财税优惠 [9] - 人工智能领域获《新一代人工智能发展规划》战略扶持，目标2025年相关产业规模5万亿元 [18] - 汽车芯片国产化受《国家汽车芯片标准体系建设指南》推动，车规认证体系加速完善 [28] - 工业自动化/机器人领域获《"十四五"机器人产业发展规划》等政策支持 [35]

公司基本情况 - 公司全称为上海艾为电子技术股份有限公司，英文名称为Shanghai AWINIC Technology Co., Ltd [5] - 注册地址位于上海市闵行区秀文路908弄2号1201室，邮政编码201199 [6] - 公司成立于2014年12月18日，由上海艾为电子技术有限公司整体变更设立 [3] - 2021年3月29日获上海证券交易所核准上市，2021年8月16日正式挂牌交易 [4] 股权结构与股份发行 - 公司注册资本为人民币233,128,636元，全部为普通股 [7][9] - 初始设立时以2014年10月31日为基准日，将净资产折合为2000万股，每股面值1元 [19] - 主要发起人包括孙洪军（认购1179万股）、郭辉（200万股）、程剑涛（152万股）等36名自然人 [19][6][7] - 股份发行遵循公开、公平、公正原则，同次发行的同种类股票发行条件和价格相同 [16] 公司治理结构 - 实行股东大会、董事会、监事会三会治理结构，股东大会是最高权力机构 [41] - 董事会由5名董事组成，其中独立董事不少于1/3，设董事长1人 [106] - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于1/3 [143] - 高级管理人员包括总经理、联席总经理、副总经理、财务总监等 [123] 经营范围与经营宗旨 - 主营业务为集成电路、电子通信领域的技术开发与产品销售，以及进出口业务 [14] - 经营宗旨强调规范运作、合法经营，保障股东投资安全与增值 [13] - 通过技术创新提升经营管理水平，创造社会效益与股东回报 [13] 重大事项决策机制 - 股东大会审议事项包括增减注册资本、合并分立、年度财务预算等重大事项 [41][18] - 关联交易金额超总资产1%需经股东大会批准，关联股东需回避表决 [23] - 对外担保单笔超净资产10%或总额超净资产50%需提交股东大会审议 [22] - 购买/出售重大资产超总资产30%需股东大会特别决议通过 [35] 股份管理与交易规则 - 发起人股份自公司成立起1年内不得转让，上市后1年内限售 [29] - 董监高任职期间每年转让股份不得超过持有总量的25% [30] - 禁止公司接受本公司股票作为质押标的 [28] - 股份回购情形包括员工持股、股权激励、维护公司价值等六种情形 [24] 财务与利润分配 - 年度报告需在会计年度结束4个月内披露，中期报告2个月内披露 [150] - 税后利润分配顺序：弥补亏损→提取10%法定公积金→提取任意公积金→股东分配 [152] - 法定公积金累计达注册资本50%后可不再提取，资本公积金不用于弥补亏损 [153] - 股东大会通过利润分配方案后，需在2个月内实施具体方案 [40]

上海经济景气度 - 上半年上海社会消费品零售总额8260 41亿元 同比增长1 7% 增速较一季度提高2 8% [1] - 商品零售额同比增长2 4% 消费品以旧换新政策持续显效 [1] 三大先导产业发展 - 上半年上海信息服务业营收同比增长20 4% 较全国增速高出6 1% 较一季度增速提高5 9% [1] - 集成电路设计和平台经济放量增长 [1] 经济增长动能 - 三大先导产业提速发展 有望为上海及全国经济增长贡献更多动能 [1]

公司概况 - 澜起科技是一家无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供互连解决方案，拥有互连类芯片和津逮®服务器平台两大产品线 [3] - 公司是DDR4世代"1+9"分布式缓冲内存子系统架构的发明者，也是DDR5世代的先行者，其DDR5内存接口芯片是服务器CPU与DRAM模块间的关键组件 [3] - 2024年全球内存互连芯片市场份额达36.8%，为行业第一，同时是全球两大PCIe Retimer供应商之一及首家推出CXL MXC芯片的企业 [5] 产品与技术 - 产品组合涵盖DDR2至DDR5全系列内存接口芯片及配套芯片（SPD、TS、PMIC），并推出MRCD/MDB、CKD、PCIe Retimer及CXL MXC等新型互连芯片 [3][5] - 2024年三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD）销售收入达4.22亿元，同比激增8倍 [14] - 技术定位解决云计算、数据中心及AI基础设施的互连需求，受益于传输速度提升带来的产品需求增长 [11] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为36.72亿元、22.86亿元、36.39亿元，净利润分别为12.99亿元、4.51亿元、13.41亿元，2023年因行业去库存显著下滑 [11][12] - 2025年一季度收入12.22亿元（同比+65.8%），归母净利润5.25亿元（同比+135.1%），毛利率提升至60.4% [14][15] - 预计2025年上半年收入26.33亿元（同比+58.17%），归母净利润11-12亿元（同比+85.5%-102.36%） [18] 市场与行业 - 内存互连芯片市场规模预计从2024年12亿美元增至2030年50亿美元（CAGR 27.4%），PCIe及CXL芯片市场从23亿美元增至95亿美元（CAGR 26.7%） [8] - 行业驱动因素包括数据量增长、传输速率提升、网络架构复杂化及先进互连协议普及 [6] - 2024年全球内存互连芯片行业总收入11.7亿美元，公司以4.3亿美元收入排名第一，领先公司A（4.2亿美元）和公司B（2.4亿美元） [6] 资本运作与资金状况 - 公司计划赴港上市以深化国际化布局、吸引人才、增强境外融资能力，募资将用于研发投入、商业化能力提升及战略并购 [23][25] - 截至2025年3月末，资产总额126.66亿元，负债率仅5.72%，现金及等价物余额70.36亿元，经营活动现金流净额16.91亿元（2024年同比+131.29%） [19][20] - 2024年研发人员平均年薪达99.48万元，高管薪酬最高达999万元（董事长及总经理） [21][22]

IPO进展 - 公司科创板IPO已进入问询阶段 于2025年7月20日进入该阶段 [1][4] - IPO申请于2025年6月30日获得受理 拟募集资金约9.32亿元 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入持续增长 分别为2.38亿元、3.08亿元、3.97亿元 [4] - 同期归属净利润逐年提升 分别为5910.41万元、7239.67万元、1.04亿元 [4] - 主营业务毛利率呈现下降趋势 从2022年63.32%降至2024年57.51% [5] 客户结构 - 前五大客户销售收入占比相对较低 2022-2024年分别为10.28%、15.05%、14.15% [4] - 客户集中度低源于产品聚焦长尾市场 终端应用呈现多样化特征 [5] - 芯片产品主要应用于泛工控和泛计算机领域的周边外设 [5] 研发投入 - 2022-2024年研发费用分别为6085.53万元、6770.97万元和7617.13万元 [6] - 研发费用率从25.54%下降至19.2% 主要因营收增速快于研发投入增速 [6] - 营收复合增长率达到29.05% [6] 股权结构 - 实控人王春华合计控制94.57%表决权 通过直接持股和控股公司实现 [7] - 江苏沁恒作为控股股东直接持有56.04%股份 [7] - 异或合伙控制10.06%股份 [7] 业务定位 - 公司为集成电路设计企业 基于自研专业接口IP和内核IP构建一体化芯片 [4] - 主营业务为接口芯片和互连型MCU芯片的研发、设计与销售 [4] - 募集资金将投向USB芯片、网络芯片和全栈MCU芯片研发及产业化项目 [4]

研发费用加计扣除政策 - 国家鼓励的集成电路、重点设计、工业母机生产企业可享受120%加计扣除比例 其他企业统一按100%扣除 [2] - 季度预缴按120%扣除时 需在《研发费用加计扣除优惠明细表》第50行调整扣除比例 删除超额部分并重新计算 [3] - 主动更正超额享受不影响纳税信用 但经税务机关提醒后未整改将按违规处理并扣减信用评分 [3] 境外研发费用扣除规则 - 委托境外研发费用扣除限额不得超过境内符合条件研发费用的2/3 例如境内研发费用300万时境外扣除限额为200万 [4] - 委托境外个人研发、未登记的委托研发合同费用以及超过限额部分不得加计扣除 [4] 研发费用核算要点 - 需核查《A107012表》第16行与《A105080表》折旧合计的勾稽关系 删除超支部分并更正申报 [5] - 人工费用与工资薪金总额不匹配的常见原因包括非研发人员工资计入或未按工时比例分配兼职人员费用 [5][7] - 研发废料收入需冲减直接投入费用 不足扣减的按零计算加计扣除 [7] 资料留存要求 - 必须留存研发项目立项书、辅助账、委托研发合同、费用分配表等资料 税务检查重点关注完整性和逻辑一致性 [6] - 未按规定留存资料可能面临补税、滞纳金 影响纳税信用评分 情节严重将纳入税务稽查重点对象 [6]

政策环境与公司上市背景 - 2024年6月证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，明确支持未盈利科技型企业上市，提升科创板包容性[1] - 昂瑞微作为射频芯片设计企业，在政策利好下科创板上市申请获受理，计划募资20.67亿元用于研发和产业化升级[5] - 公司过去三年累计亏损超过8亿元，符合科创板对未盈利科技型企业的支持条件[5][7] 财务表现与经营状况 - 公司收入呈现高速增长，2022-2024年收入分别为9.23亿元、16.95亿元和21.01亿元，复合增长率50.88%[6] - 尽管收入增长显著，但持续亏损，2022-2024年净利润分别为-2.90亿元、-4.50亿元和-6470.92万元，扣非后净利润分别为-4.74亿元、-3.01亿元和-1.10亿元[7] - 综合毛利率呈上升趋势，从2022年17.06%提升至2024年20.22%，但仍低于行业平均水平（2022年25.83%，2023年23.59%）[8][9] - 资产负债率快速攀升，从2022年末17.71%增至2024年末43.22%，流动比率从5.80倍降至2.20倍，显示财务结构恶化[9][10] - 经营活动现金流持续为负，2022-2024年分别为-3945.59万元、-6709.07万元和-1.87亿元，主要因研发投入和原材料采购增加[10][12] 客户与市场地位 - 射频前端芯片产品已进入全球前十大智能手机品牌（除苹果外），包括荣耀、三星、vivo、小米、OPPO等[4] - 射频SoC芯片已导入阿里、小米、惠普、华立科技、三诺医疗等工业、医疗和物联网客户[4] 股权结构与控制权问题 - 公司股权分散，无单一股东持股超30%，实际控制人钱永学通过特别表决权机制等合计控制62.4309%表决权[14] - 创始人杨清华2019年突然离职并退股，目前仍活跃在射频芯片领域，其控制的苏州汉天下与昂瑞微存在同业竞争[16][17][18] - 实控人钱永学通过借款5000万元取得公司控制权，存在大额债务风险[20] 股东风险与合规性问题 - 第一大股东北京鑫科的有限合伙人沐盟科技涉及非法吸收公众存款案，其持有的北京鑫科0.0492万元出资额被冻结[20][22] - 沐盟科技涉及15起司法案件，实控人吴家富被限制消费，公司被列为被执行人[22][23][24] - 沐盟科技下属企业水木私行涉嫌非法集资，涉及金额近7000万元，可能影响昂瑞微上市合规性[24][27]

沁恒微专注于连接技术和微处理器（简称"处理器"或"内核"）研究，是一家基于自研专业接口IP、内核 IP构建一体化芯片的集成电路设计企业。报告期内，公司主营业务为接口芯片和互连型MCU芯片的研 发、设计与销售公司主要产品包括接口芯片和互连型MCU芯片，其中接口芯片是电子设备信息交换、 互连互通的窗口；互连型MCU将处理器技术与连接技术深度融合，是自带信息交换窗口的数据处理中 心。上述产品侧重于连接、联网和控制，主要应用于工业控制与连接、物联组网和互联、计算机及手机 周边等领域。 智通财经APP获悉，7月20日，上交所网站显示，更新电科蓝天、沁恒微IPO审核状态为"已问询"。保荐 机构分别为中信建投、华泰联合，分别募资15亿元、9.32亿元。 招股书显示，电科蓝天主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制 和系统集成全套解决方案，产品应用领域实现深海(水下1公里)至深空(距地球2.25亿公里)广泛覆盖。公 司主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块。公司研制的宇航电源产品贯穿中国 航天发展史，自1970年为我国第一颗人造卫星"东方红一号"提供电源产品以来，公司已为神舟飞 ...

港股IPO市场动态 - 本周共有3家公司递交上市申请，包括老乡鸡、星源材质和澜起科技 [1] - 首钢朗泽启动招股但因纠纷再度叫停并延迟港股IPO [1] - 天赐材料、星宸科技和云天励飞宣布启动赴港IPO筹备工作 [1] A股IPO动态 - 北芯生命7月18日通过科创板IPO审核，拟募资9.52亿元 [2] - 北芯生命是本月第二家采用科创板第五套标准上市的企业 [2] - 目前以第五套标准排队的科创板IPO企业共5家 [2] - 北芯生命专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发 [2] 新增上市企业 维立志博-B - 7月17日港股挂牌，募资10.1亿港元 [3] - 已完成8轮融资累计10.84亿元 [3] - 专注于肿瘤、自身免疫性疾病新疗法研发 [3] 澜起科技 - 7月16日港股上市，募资58.9亿港元 [4] - 2024年收入36.4亿元，净利润13.4亿元 [4] - 专注于云计算和AI基础设施互连解决方案 [4] - 2024年营收同比增长59.2%至36.39亿元 [5] - 新产品贡献收入4.23亿元，为上年的8倍 [5] 星源材质 - 7月15日港股上市，募资33.1亿港元 [6] - 干法隔膜2024年全球市占率第一 [6] - 全球市场份额从2020年11.0%增至2024年14.4% [6] 老乡鸡 - 7月15日港股上市，募资15.5亿港元 [7] - 2024年中国最大中式快餐品牌 [7] - 门店总数1564家，直营911家，加盟653家 [7] - 2024年收入62.88亿元，两年增长39% [7] - 2025年前四月收入21.20亿元，同比增长9.9% [8] - 2024年净利润4.09亿元，2025年前四月1.74亿元 [8] 本周递表企业 微医控股 - 7月16日首次递表 [9] - 2024年中国互联网医疗平台收入排名第二 [9] - 2023年中国AI医疗健康解决方案最大提供商 [9] 蜂巢能源 - 7月15日首次递表 [11] - 2024年动力电池装机量全球第六，国内第三 [12] - 长城汽车为第一大客户，2025年供货占比37% [12] 市场动态 - 温多利遮阳材料拟终止北交所IPO [13] - A股IPO已过会未获批文企业共计34家 [13]

独立董事候选人声明 - 候选人Dahong Qian声明具备担任芯原微电子独立董事的资格，并保证独立性 [1] - 候选人声明熟悉上市公司运作及相关法律法规，具有5年以上法律、经济、会计、财务、管理等领域的工作经验 [1] 任职资格合规性 - 候选人符合《公司法》《公务员法》等关于董事任职资格的规定 [1] - 候选人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》及上交所自律监管规则的要求 [1] - 候选人符合中共中央纪委、组织部关于党政领导干部兼职规范的相关规定（如适用） [1] - 候选人符合金融监管机构（央行、银保监会等）对金融机构独立董事的任职要求（如适用） [1]