报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流粉矿中纽曼粉最新价767，日变化 -14，周变化 -2；PB粉最新价771，日变化 -13，周变化 -2等[1] - 巴西主流粉矿中巴混最新价807，日变化 -15，周变化 -5；巴粗IOC6最新价763，日变化 -11，周变化 0等[1] - 非主流矿中乌克兰精粉最新价877，日变化 -11，周变化 11；61%印粉最新价732，日变化 -15，周变化 -2等[1] - 内矿唐山铁精粉最新价977，日变化 -6，周变化 19[1] 交易所合约市场 - 大商所合约i2601最新价775.0，日变化 -20.0，周变化 0.5；i2605最新价753.0，日变化 -21.0，周变化 0.5；i2509最新价791.0，日变化 -14.5，周变化 -2.0[1] - 新交所合约FE01最新价102.68，日变化 -1.26，周变化 0.77；FE05最新价100.40，日变化 -1.36，周变化 0.54；FE09最新价103.51，日变化 -0.92，周变化 1.71[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等领域 对各品种市场情况、基本面进行研究并给出操作建议 旨在为投资者提供决策参考[1] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：A股强势上涨 双创板块火热 四大期指主力合约均涨 半导体产业链火热 高股息稍有回调 建议逢高卖出MO2509执行价6400附近看跌期权 以温和看涨为主[2][3][4] - 国债期货：国债期货收盘全线上涨 资金面维持舒适状态 7月信贷同比走弱 债市情绪企稳 建议短期观望 关注税期资金面和新债发行定价情况[5][6] 贵金属 - 黄金、白银：美联储降息预期升温 美元走弱 贵金属延续涨势 但美俄领导人会晤使避险情绪消退 对黄金形成压制 建议在黄金回调到位阶段低位构建牛市价差组合 白银多单继续持有或构建牛市价差策略[7][8][10] 集运欧线 - 集运期货：主力10合约下行 预计后续仍可能下行 基本面集装箱增速高 欧洲需求疲软 建议10合约空单继续持有[11][12] 商品期货 有色金属 - 铜：降息预期改善 铜价小幅走强 传统淡季供需双弱 库存累库 但铜价下行后现货成交好转 建议主力参考78000 - 80000区间震荡[13][17] - 氧化铝：供给侧利好影响有限 仓单回升 盘面回落 预计主力合约在3000 - 3400区间宽幅震荡 中期建议逢高布局空单[17][19] - 铝：美国CPI数据公布加大降息押注 铝价小幅上扬 宏观面有支撑 但需求走弱 预计短期价格高位承压 主力参考20000 - 21000运行[19][22] - 铝合金：淡季终端消费疲软 社库接近胀库 预计盘面宽幅震荡 主力参考19400 - 20400运行[22][24] - 锌：降息预期提振价格 现货升贴水走弱 供应宽松 需求偏弱 库存偏低 建议主力参考22000 - 23000区间震荡[24][28] - 锡：降息预期带动锡价偏强运行 关注缅甸锡矿进口情况 若供应恢复顺利则逢高空 若不及预期则延续高位震荡 建议观望[29][32] - 镍：情绪暂稳盘面震荡 中期产业过剩制约价格 建议主力参考120000 - 126000区间调整[32][34] - 不锈钢：盘面小幅走弱 成本支撑但需求拖累 建议主力参考13000 - 13500区间偏强震荡[35][37] - 碳酸锂：消息扰动 盘面宽幅震荡 基本面紧平衡 建议谨慎观望 逢低轻仓试多[37][40] 黑色金属 - 钢材：钢厂库存累库不多 钢价有支撑 焦煤下跌带动钢材走弱 建议回调偏多操作 关注10月合约热卷3400和螺纹3200元支撑[42][44] - 铁矿石：发运下降港存疏港回升 跟随钢材价格波动 建议单边多单止盈观望 套利平仓观望[45][46] - 焦煤：交易所干预 期货见顶回落 部分煤种价格松动 建议投机和套利多单止盈观望[47][50] - 焦炭：主流焦化厂第六轮提涨启动 期货见顶回落 建议投机和套利止盈观望[51][52] 农产品 - 粕类：美豆走势偏强叠加加籽进口受限 两粕走强 建议国内菜粕01多单继续持有[53][55] - 生猪：现货低位震荡 供需双弱 远月01合约受政策影响 下方支撑较强 不建议盲目做空[56][57] - 玉米：受情绪带动盘面反弹 基本面变化不大 供应将缓解 建议关注逢高空机会[58][59] - 白糖：原糖价格震荡磨底 国内价格底部震荡 建议维持反弹偏空思路[60] - 棉花：美棉底部震荡 国内需求无明显增量 短期区间震荡 远期新棉上市后承压[61] - 鸡蛋：蛋价旺季不旺 供应充足 需求有支撑 期货走势偏空 谨防低位资金扰动[65] - 油脂：出口预期提振棕榈油强势运行 豆油受相关因素提振上涨 建议关注棕榈油和豆油走势[66][68] - 红枣：价格坚挺运行 预计短期内现货价格坚挺 盘面高位震荡[69] - 苹果：上色条件较好 价格暂时稳定 西部产区价格稍弱 山东产区早熟光果鲁丽交易顺畅[70] 能源化工 - 原油：权威机构预期偏宽松叠加EIA库存累库 短期油价偏弱运行 建议单边观望 跨月做扩10 - 11/12月差[71][75] - 尿素：短期市场交投活跃度不高 建议短期观望 关注国内出口节奏变化[76][79] - PX：商品氛围有支撑但成本端支撑有限 短期震荡对待 建议PX11在6600 - 6900震荡 价差低位做扩[79][81] - PTA：低加工费但成本端支撑有限 短期震荡对待 建议TA01在4600 - 4800震荡 盘面加工费低位做扩[82][83] - 短纤：供需预期偏弱 短期无明显驱动 建议单边在6300 - 6500区间震荡 盘面加工费在800 - 1100区间震荡[84] - 瓶片：减产效果显现 库存缓慢去化 短期加工费下方支撑较强 建议PR单边同PTA 主力盘面加工费在350 - 500元/吨区间波动 逢低做多[86][87] - 乙二醇：供需预期改善 短期跟随商品波动 建议EG09多单逢高止盈离场 在4350 - 4500区间震荡[88] - 烧碱：主力下游拿货环比走高 现货价格上涨 预计反弹高度受限 关注氧化铝企业拿货情况[89][90] - PVC：焦煤从成本端支撑盘面反弹 基本面暂无波动 建议暂观望[91] - 纯苯：供需预期好转但高库存下驱动有限 建议BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动[92] - 苯乙烯：基本面驱动有限 短期震荡对待 建议EB09在7200 - 7400震荡 上沿附近偏空对待[94][95] 特殊商品 - 合成橡胶：商品涨幅收窄 跟随天胶小幅回落 建议短期看跌期权BR2509 - P - 11400卖方持有[96][98] - LLDPE：非标高压走强 整体成交中性 建议LP扩继续持有 多单等去库建仓[98] - PP：现货走强 成交好转 建议区间6950 - 7300操作 7200以上偏空[99] - 甲醇：基差小幅走强 成交一般 建议区间操作2250 - 2550 逢低买01合约[100] - 天然橡胶：泰国降雨偏多 原料价格走强 建议观望 关注旺产期原料上量情况[101][102] - 多晶硅：仓单陆续增加 震荡下跌 建议暂观望[102][104] - 工业硅：震荡回落 建议暂观望 关注价格回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多[105][106] - 纯碱：前期消息面扰动盘面 建议尝试入场短空[107][109] - 玻璃：行业负反馈持续 盘面弱势运行 建议前期空单持有[110]

供应端 - 全球铁矿发运量再度下滑，澳洲和巴西发运均明显走弱，非主流地区发运企稳回升 [1][16][18][25] - 路透口径全球铁矿7日移动平均发货量5760千吨，周环比+25%，同比+2.75% [16] - 澳洲7日移动平均发货量2235千吨，周环比-12%，同比+2.05% [16] - 巴西7日移动平均发货量1408千吨，周环比+40.6%，同比+15.9% [16] - 钢联数据显示上周全球发运略有下滑，澳洲三大港发运涨跌不一，巴西两港发运总体平稳 [36][42][56][61] - 到港总量回升，上周45港到港量减125.9万吨 [34][67] 需求端 - 247样本日均铁水产量240.32万吨，环比-0.49万吨，8月日均铁水约241万吨 [1][4][75] - 建材需求淡季不淡，铁水或维持相对高位 [1] - 钢厂高炉复产与检修持平，短期需求仍有韧性 [1][4] - 五大材周产略升，螺纹需求回升，热卷消费下滑 [93] 库存端 - 45港库存环比增62万吨，贸易矿占比65.48% [1][4][114] - 压港量小幅回落，总量环比增长 [1] - 五大材总库存略升，螺纹库存小幅回升，热卷库存略升 [1][104] - 钢厂进口矿总库存增1.24万吨，厂库增23.8万吨，海漂+港口减22.7万吨 [4][122] - 进口矿可用天数减少1天至20天 [4][122] 价格与价差 - 铁矿现货成交量小幅走高，远期货成交量高位回落 [3][87] - 09合约基差率0.4%左右，基差小幅下降 [3] - 金巴布粉溢价回落，主流中低品溢价稳定，内外矿价差平稳 [5][138][140] - 8月MA指数均值为100，对应盘面估值约为788 [4][147] - 海运费继续震荡走强，主流粉成本平稳 [142][147] 钢厂运营 - 成材利润减少，唐山废铁价差平稳 [4][79] - 块矿入炉比继续走高，球团入炉比平稳，烧结入炉比略降 [4][81] - 钢厂盈利率继续走高 [75] - 进口矿日耗继续下滑，烧结矿消耗量继续回升 [79]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期宏观向好，供应收缩预期犹存，基本面暂无压力，成本支撑稳固，盘面或呈现震荡偏强格局，后续需验证旺季实际承接力[3] - 铁矿石价格整体上下有界，基本面短期无虞，中长期关注热卷的库存压力，目前的震荡需要宏观上的变化来打破[20] - 对煤焦中长期走势并不悲观，后续关注阅兵限产、美联储降息博弈及四中全会等海内外宏观风险事件[29] - 铁合金价格走势主要跟随煤炭价格波动，中长期焦煤估值趋势向上，但短期波动较为剧烈[45] - 纯碱基本面供强需弱格局不变，继续关注成本端煤炭和原盐价格波动[55] - 玻璃市场处于弱平衡状态，近端现货承压明显，后续关注政策端指示以及短期情绪的快速变化[80] 各行业总结 钢材 - 供应端煤矿超产治理及“276工作日”政策发力，成本支撑强劲，唐山阅兵期间有轧材厂限产等消息及高炉停产预期，供应收缩预期难以证伪[3] - 需求端上周钢材出口新接单好转，海外报价略涨，东南亚雨季临近尾声需求有望恢复，但出口价格倒挂现象仍存，前期出口订单使当前出口未明显转弱，钢厂在手订单充足、库存不高，市场抛压不大[3] - 宏观层面中美谈判延期90天，关税加码风险暂缓，环境偏暖[3] - 2025年8月13日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3296、3331、3222元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3447、3461、3451元/吨[4] - 2025年8月13日螺纹钢中国汇总价格3424元/吨，热卷上海汇总价格3470元/吨[8] 铁矿石 - 反内卷预期和现实仍在，商品价格偏强运行，铁矿石跟随，基本面矛盾不大，发运偏中性，铁水稳在240万吨附近，港口库存维持[20] - 铁矿石反套走强，09 - 01价差缩小至7.5，为历史最低位置[20] - 2025年8月13日01、05、09合约收盘价分别为795、774、805.5元/吨，日照PB粉787元/吨[21] - 2025年8月8日日均铁水产量240.32万吨，45港疏港量321.85万吨，全球发运量3046.7万吨[24] 煤焦 - 市场频繁传出山西煤矿查超产等供应扰动消息，产地煤矿复产进度放缓，煤炭行业“反内卷”成三季度交易重点[29] - 因进口利润修复，蒙煤通关积极性高涨，海煤进口窗口打开，进口对国产焦煤有增量替代效应，焦煤供需恢复紧平衡格局[29] - 2025年8月13日焦煤仓单成本（唐山蒙5）1008元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1626元/吨[34] - 2025年8月13日安泽低硫主焦煤出厂价1470元/吨，吕梁准一级湿焦出厂价1230元/吨[35] 铁合金 - 价格走势主要跟随煤炭价格波动，钢厂利润状况良好，铁水产量维持高位，为铁合金需求提供支撑[45] - 长期来看房地产市场低迷，家电和汽车对钢材支撑依赖政策刺激，后续支撑力度难长期维持，澳矿发运恢复，锰矿供应充足，矿端对硅锰支撑不足[45] - 2025年8月13日硅铁基差（宁夏）56，硅锰基差（内蒙古）76[46][48] 纯碱 - 供应维持高位预期不变，日产在10.6 - 10.7附近波动，光伏玻璃持续亏损但成品库存去化明显，在产日熔暂稳于8.6万吨附近[55] - 刚需整体维持偏弱预期，重碱平衡继续保持过剩，上中游库存刷新历史新高，现货承压明显[55] - 2025年8月13日纯碱05、09、01合约分别为1437、1276、1383元/吨，华北重碱市场价1350元/吨[56][59] 玻璃 - 供应端日熔暂稳于15.9 - 16万吨附近，暂无预期外状况，玻璃累计表需下滑7%，6 - 7月产销好于预期，表需环比改善，市场处于弱平衡状态[80] - 中游库存高位，盘面下跌后负反馈持续，产销疲弱，近端现货承压明显，湖北低价现货1060元/吨附近[80] - 2025年8月13日玻璃05、09、01合约分别为1308、1061、1214元/吨，8月11日沙河产销82%[81][82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着政治局会议落地及相关情绪降温，市场情绪趋于理性，盘面走势转弱，基本面疲弱迹象显现，若需求无法有效修复，钢价或难维持当前水平，价格可能回归供需逻辑；各品种价格走势受成本、供需、政策等多因素影响，应关注终端需求修复进度和成本支撑力度；短期投机资金建议观望，套保资金可择机参与[3][10] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格表现：螺纹钢主力合约收盘价3258元/吨，涨0.246%，注册仓单96754吨，持仓量160.5388万手；热轧板卷主力合约收盘价3484元/吨，涨0.548%，注册仓单78386吨，持仓量138.156万手；现货方面，多地价格有不同程度上涨[2] - 市场情况：商品市场氛围回暖，受限产消息影响成本端价格上涨带动成材价格走高，出口量小幅下滑；螺纹钢供需双增，社会库存连续两周累积且增幅扩大，热轧卷板供需双降，库存累积显著；当前螺纹与热卷库存上升，钢厂利润好但需求承接不足；市场情绪转弱，若需求无有效修复，钢价或难维持当前水平，关注终端需求修复和成本支撑[3] 铁矿石 - 价格表现：主力合约（I2601）收至801元/吨，涨1.52%，持仓变化+51084手至44.38万手，加权持仓量94.05万手；现货青岛港PB粉787元/湿吨，折盘面基差35.74元/吨，基差率4.27%[5] - 市场情况：供给端海外铁矿石发运量及到港量双降，澳洲发运环比下滑，巴西回升，非主流微降；需求端日均铁水产量环比降0.39万吨，因高炉常规检修；库存端港口库存小幅波动，钢厂进口矿库存微增；终端数据五大材表需走弱、库存增加；当前供给处于传统发运淡季，需求有支撑，关注终端需求变化及高炉企业动态[6] 锰硅硅铁 - 价格表现：8月12日锰硅主力（SM509合约）收涨0.16%，报6110元/吨，天津现货报价5950元/吨，升水盘面30元/吨；硅铁主力（SF509合约）收跌0.17%，报5820元/吨，天津现货报价5900元/吨，升水盘面80元/吨[8] - 市场情况：盘面价格短期站在6月初以来反弹趋势线以上，K线松散无序；商品进入降波周期，投资头寸观望为主，套保头寸可择机参与；锰硅过剩格局未变，需防范需求边际弱化，硅铁无明显变化[9][11] 工业硅、多晶硅 工业硅 - 价格表现：主力（SI2511合约）收盘价报8840元/吨，跌1.78%，加权合约持仓变化-7066手至542538手；现货华东不通氧553报价9200元/吨，421报价9750元/吨，主力合约基差分别为360元/吨、110元/吨[13] - 市场情况：价格偏弱运行，短期有反复；产能过剩、库存高、需求不足问题未改变；8月开工率预计上行，下游多晶硅、有机硅产量预计增长，关注主产区复产力度；政策倡议执行情况待观察，价格预计震荡偏弱[14] 多晶硅 - 价格表现：主力（PS2511合约）收盘价报51800元/吨，跌2.24%，加权合约持仓变化-15810手至321353手；现货SMM口径N型颗粒硅、致密料、复投料平均价环比持平，主力合约基差-4800元/吨[15] - 市场情况：7月受“反内卷”及产能整合方案预期推动价格上涨，当前盘面价格覆盖成本并提供交割利润；8月预期增产，下游硅片排产增加幅度有限，硅料大概率累库；下游组件价格提涨后回调，产业链涨价传导待观察；产能整合政策不确定加大价格波动，建议多空谨慎参与，关注仓单对价格压力，预计价格宽幅震荡[16] 玻璃纯碱 玻璃 - 价格表现：周二沙河现货报价1164元，环比跌13元，华中现货报价1120元，环比跌40元；截止8月7日，全国浮法玻璃样本企业总库存6184.7万重箱，环比+3.95%，折库存天数26.4天，较上期+0.9天；净持仓空头增仓为主[18] - 市场情况：随市场情绪降温价格回调，目前情绪基本消化；产量上升、库存压力增大，下游房地产需求暂无明显好转；价格继续调整空间有限，市场对政策有预期支撑远月合约；短期震荡为主，中长期跟随宏观情绪，关注“反内卷”及房地产政策[18] 纯碱 - 价格表现：现货价格1275元，环比涨40元；截止8月11日，国内纯碱厂家总库存187.62万吨，涨幅0.60%，轻质纯碱库存增加，重质纯碱库存下降；现货价格偏稳，净持仓多头增仓为主[19] - 市场情况：下游开工率有变化，对新价格观望、采购放缓；装置运行稳定，库存压力增大；煤化工板块强势带动价格上涨；短期震荡为主，中长期价格中枢或抬升，但下游需求难迅速改善，上涨空间受限[19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分内容总结 现货市场 - 澳洲主流粉矿方面，纽曼粉最新价格783，日变化8，周变化8，折盘面837.9，进口利润 -32.80；PB粉最新价格787，日变化9，周变化7，折盘面834.9，进口利润 -13.27等[1] - 巴西主流粉矿方面，巴混最新价格821，日变化9，周变化18，折盘面836.3，进口利润 -7.99；巴粗IOC6最新价格777，日变化9，周变化7等[1] - 其他矿种方面，乌克兰精粉最新价格890，日变化12，周变化20；61%印粉最新价格750，日变化9，周变化8等[1] - 内矿方面，唐山铁精粉最新价格983，日变化12，周变化44，折盘面870.0[1] 交易所合约市场 - 大商所合约方面，i2601最新价格801.0，日变化12.0，周变化23.0，月间价差6.5，最新价差31.8，日变化 -2.2，周变化 -7.0；i2605最新价格779.5，日变化11.5，周变化25.0，月间价差21.5，最新价差53.3，日变化 -1.7，周变化 -9.0等[1] - 新交所合约方面，FE01最新价格103.17，日变化1.41，周变化2.15，月间价差0.33，最新价差 -49.0，日变化3.5，周变化4.4；FE05最新价格101.12，日变化1.53，周变化2.22，月间价差2.05，最新价差 -53.4，日变化2.1，周变化6.4等[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给再度走弱，需求小幅回落，但下游利润仍较好，需求走弱趋势形成之前，铁矿或仍继续维持偏强震荡 [5] - 月差短期内或维持震荡 [6] 各目录总结 周度评述 - 供应端全球发运量再度下滑，澳洲和巴西发运均明显走弱，非主流地区发运企稳回升，到港量小幅回升 [5] - 需求端铁水小幅下滑，成材利润走弱，废铁价差小幅下滑，近期钢厂高炉复产与检修持平，建材需求淡季不淡，铁水或维持震荡 [5] - 库存端45港库存环比增减140万吨，压港量回升，总量环比增长，五大材总库存企稳回升，螺纹库存小幅回升，热卷库存略升 [5] 月差 - 月差短期内或维持震荡 [6] 折扣&汇率 - 7月MA指数均值为100，对应盘面估值约为791 [7] 品种间差异 - 金巴布粉溢价小幅提升，主流中低品溢价稳定，内外矿价差回升 [8] 现货 - 铁矿现货成交量下行和远期货成交量继续回升，09合约基差率0.6%左右，基差小幅变动，接近平水，基差率较低 [9] 铁水 - 本周钢联公布247样本铁水产量240.71万吨，环比-1.52万吨，8月日均铁水约241万吨，短期需求仍有韧性 [9] 库存 - 45港库存环比减140万吨，贸易矿占比65.35%，钢厂进口矿总库存增126.9万吨，厂库减46万吨，海漂+港口增173万吨，进口矿可用天数仍为21天 [9] 钢厂利润 - 成材利润减少，唐山废铁价差平稳，块矿入炉比大幅走高，球团入炉比走弱，烧结入炉比继续下滑 [9] 天气 - 巴西降水稀少 [10] 供给 - 路透口径2025年8月4日，路透全球铁矿（除中国大陆外）7日移动平均发货量3881千吨，周环比-11.4%，同比-8.5%；澳洲7日移动平均发货量2243千吨，周环比-8%，同比-9.4%；巴西7日移动平均发货量943.1千吨，周环比-24.5%，同比-4.96% [31] - 路透发运非主流发运低位企稳回升，钢联发运上周全球发运略有下滑，钢联到港上周45港增266.5万吨，国产矿总产量继续回升 [33][58][97] 需求 - 钢厂盈利率继续走高，铁水240.71万吨，环比-1.52万吨，上周45港日均疏港量302.71万吨环比减12.44万吨 [107][118] - 铁矿现货成交量高位下滑和远期货成交量大幅走高，五大材周产平稳，成材利润走弱，螺纹需求略降，热卷消费回升 [123][128] 库存 - 45港库存减140万吨，贸易矿占比65.35%，环比略降，钢厂进口矿总库存增126.9万吨，厂库减46万吨，海漂+港口增173万吨，进口矿可用天数仍为21天 [144][153] 价格 - 期现小幅反弹，基差偏弱，9-1月差震荡偏强 [158] - 主流中低品溢价稳定，内外矿价差回升，主流粉成本回落，主流品种进口利润震荡偏强 [166][172][175] - 8月MA指数均值为100，对应盘面估值约为791 [178] 平衡表 - 根据近期铁矿发运到港情况，小幅调低铁矿供给预期 [180] - 展示了2024年9月至2025年12月的总供给、国产、进口、到港、消费、总消费、过剩量、总供给累计同比、总消费累计同比等数据 [180]

核心观点 - 反内卷政策将围绕"行业端、企业端、政府端"三大维度构建治理体系，形成全链条管控逻辑 [4] - 国际上反内卷的重要方式之一是形成有效的价格联盟，其特征包括签订公开协议分配市场份额、制定统一价格、限制或分配产品供给 [4] - 资源优势+制造优势是国家核心竞争力，政策目标是形成联盟增强国际竞争力 [4] 价格联盟特征 - 价格联盟最重要的特征：(1)签订公开协议分配市场份额 (2)制定统一价格 (3)限制或分配产品供给 [12] - 参与者主要来自发达国家，成员数普遍较少且市场集中率高 [12] - 买方通常数量众多且分散，难以分享有效交易信息 [12] - 产品需为标准化商品，易储藏运输且几乎没有替代品 [13] 国际成功案例 - OPEC成功关键：放下信仰偏见、抱团取暖、设置规范议事机制、建立发展基金 [4][36] - OPEC政策演变：1960-1986年采取固定价格政策，1986年后转向产量策略 [24] - 铁矿石定价机制变迁：从美国主导到日本联盟谈判，再到中国成为最大买方后机制崩溃 [39][40] 新兴资源联盟趋势 - "锂三角OPEC"：阿根廷、玻利维亚和智利推进建立锂矿价格协议 [44] - 印尼提议成立类似OPEC的镍集团，推动镍资源整合 [47] - 俄罗斯探讨建立天然气输出国组织 [49] 中国反内卷路径 - 上游资源领域：建立战略资源进出口价格协调机制，实施精细化出口配额管理 [57] - 制造业领域：形成价格或产量方向联盟，通过行业协同增强集体议价能力 [60] - 借鉴OPEC模式：设置专门议事机构跟踪宏观环境，成立产业基金支持供应链 [58][59] 全球资源分布 - 石油：中东占全球储量48%，俄罗斯产量全球第二 [56] - 天然气：俄罗斯储量全球第一（63.4万亿立方米） [56] - 铁矿石：澳大利亚和巴西占全球出口量70% [56] - 稀土：中国储量占40%，产量占69.1% [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场基本面矛盾不大盘面有支撑，铁矿短期偏震荡长期供需宽松，双焦盘面强势向上，动力煤短期震荡偏强 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日钢材期货震荡上行，唐山市发布轧钢厂限产通知影响可控后续或根据天气调整；建材产销处淡季库存小增，板材受唐山限产情绪面改善；阅兵前钢厂限产扰动不断基本面有改善可能，但钢厂利润好自主性减产难，原料价格坚挺 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作 [2] 铁矿 - 市场分析：昨日铁矿石期货盘面和现货主流品种价格上涨，贸易商积极性一般，钢厂采购刚需为主，现货成交少；本期全球铁矿石发运总量3047万吨小幅回落，澳洲和非主流发运回落，巴西发运回升；昨日全国主港铁矿累计成交123.6万吨环比涨77.33%，远期现货累计成交53万吨环比跌53.91% [3] - 供需与逻辑：发运大体符合季节性，价格上涨供给有支撑；铁水产量高位，钢材利润支撑强，钢厂生产积极；短期唐山轧钢厂受阅兵影响但未波及高炉，铁矿消费与需求韧性强；“反内卷”政策降温市场情绪回落，预计价格偏震荡；长期供需偏宽松 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无操作 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货震荡偏强，主力合约价格上涨；进口煤通关量高，但大塔矿限制贸易商中盘拉运或影响蒙煤短期供给 [5] - 供需与逻辑：焦煤矿山减产扰动叠加雨季产量处同期低位，库存减少供给不足，下游铁水产量中高位，焦企补库刚需为主；焦炭新一轮提涨落地需时间，焦化利润修复，供应压力缓解但产量低于去年，钢企利润好生产积极，需求有支撑 [6] - 策略：焦煤和焦炭单边均震荡偏强，跨品种、跨期、期现、期权均无操作 [7] 动力煤 - 市场分析：产地主产区偏强，部分露天煤矿未复产，降雨后化工及周边电厂补库积极，站台大户采购和贸易商拉运积极，坑口煤价坚挺；港口北港库存下降，发运倒挂，价格偏强；进口内贸煤价涨，到岸成本升，交易活跃度不高 [8] - 供需与逻辑：产区供给恢复，国内高温需求好，短期煤价震荡偏强，中长期关注非电煤消费和补库 [8]

在8 月1 日至8 月11 日期间， 铁矿石期货09价格呈现出震荡变化的态势。8 月1 日，期货价格下跌，收 于783元/ 吨。随后价格逐步回升，8 月5 日，收盘价为798.5 元/ 吨，为这一时期的较高收盘价，价格的 上涨得益于需求强劲、港口库存下降及钢厂利润修复等利好因素支撑。目前铁水产量依旧处于高位，港 口库存处于降库状态，海外铁矿石发运小幅增加。多数钢厂盈利情况较好，在未有刚性政策性减产要求 下，短期需求支撑仍在增强。 1.普氏62%铁矿石价格走势回顾 8 月上旬，普氏62% 粉矿价格呈现显著波动。7 月31 日价格处于99.05 美元/ 吨低位，进入8月后，在8 月1 日- 8 月4 日快速上行，8 月5 日逼近101.69 美元/ 吨 ，随后8 月6 日有所回落，至101.36 美元/ 吨，8 月7 日- 8 月8 日价格企稳，维持在101.36 美元/ 吨水平。 2.全国主要港口库存依旧处于降库状态 这种库存变化，反映了铁矿石产业链的供需动态：可能是钢厂采购需求增加（如高炉开工率提升，主动 补库 ），也可能是港口发运节奏调整（到港量减少 ），或下游提货速度加快，导致港口库存阶段性下 降 。对钢 ...