中证报中证网讯（王珞）9月17日，2025印尼国际工程机械矿业机械展在雅加达国际会展中心启幕。作 为中国工程机械行业"走出去"的标杆企业，山东重工集团将矿业市场列为战略优先市场，旗下山推、雷 沃重工、潍柴、中国重汽、陕重汽五家核心矿山设备制造企业，携全系列矿山设备及一体化解决方案亮 相展会。通过沉浸式展陈、新品发布、全球伙伴对话等多元形式，集团向印尼及东南亚市场传递"绿 色、高效、智能、经济"的品牌价值，为全球矿业升级注入中国力量。 作为同时具备核心动力系统与整车整机完整产业链的高端装备跨国集团，山东重工整合集团产业协同优 势与资源共享渠道，打造出全球"独一无二"的全系列"黄金动力"总成系统。依托辅助施工和智慧施工一 体化平台，集团在多个领域的产品达到世界一流水平，成为极具竞争力的一体化综合施工解决方案提供 者。 明星产品矩阵：效率与可靠性"双重进化" 作为中国工程机械行业的"技术派"代表，山东重工集团拥有两大核心总成：一是由"潍柴发动机+林德液 压"组成的挖掘机动控总成，二是由"潍柴发动机+法士特变速箱+汉德车桥"组成的矿卡动力总成，二者 共同构成全球独一无二的"黄金内核"核心部件，具备省油、高效、可靠的独 ...

全球制造布局 - 公司在全球拥有25家制造基地 包括印度 巴西和印尼3家海外制造基地[1] - 印度工厂自2008年持续运营 2024年8月投资1.877亿元人民币进行升级改造[1] - 2025年8月将投资5亿元人民币在印尼新建高标准制造工厂[1] 全球化战略进展 - 公司经过二十余年海外拓展 已进入全球化战略实施阶段[1] - 通过本地运营 开发本地供应链和实现本地化生产提升多区域市场竞争力[1] - 本地化生产模式增强了风险抵御能力 护航国际业务行稳致远[1]

板块整体表现 - 工程机械板块较上一交易日下跌1.28% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出3.25亿元 游资资金净流出6824.8万元 散户资金净流入3.93亿元 [2] 个股涨跌表现 - 福事特涨幅最高达19.99% 收盘价33.98元 成交额3.75亿元 [1] - 中际联合涨9.20%至41.79元 成交额11.22亿元 [1] - 长龄液压涨6.84%至57.02元 成交额4.28亿元 [1] - 万通液压领跌5.42%至43.42元 成交额1.87亿元 [2] - 杭叉集团跌3.64%至27.80元 成交额7.38亿元 [2] - 恒立液压跌2.97%至94.40元 成交额22.01亿元 [2] 资金流向特征 - 中际联合主力净流入8405.28万元 占比7.49% 游资净流出8197.69万元 [3] - 福事特主力净流入6797.46万元 占比18.11% 游资净流出3253.87万元 [3] - 山河智能游资净流入6105.72万元 占比2.82% 主力净流入2498.96万元 [3] - 华东重机主力净流入4484.66万元 占比5.52% 散户净流出3565.41万元 [3] - 长龄液压主力净流入4476.32万元 占比10.45% 散户净流出4008.48万元 [3]

股东减持计划 - 达刚控股股东英奇管理拟减持不超过952万股 占总股本3% [1] - 新余国科股东江西农发集团拟减持不超过276.76万股 占总股本1% [3] - 新瀚新材控股股东秦翠娥拟通过集中竞价减持不超过174.88万股（占总股本1%）及大宗交易减持不超过174.88万股（占总股本1%） [6] - 银邦股份股东无锡新邦科技拟减持不超过2465.76万股 占总股本3% [7] - 源飞宠物三家股东拟合计减持不超过565.14万股 占总股本3% 其中晟进创业单独减持不超过90.83万股（占总股本0.4822%） [7] - 汉仪股份控股股东及一致行动人拟合计减持不超过294万股 占剔除回购后总股本3% [9] - 广钢气体股东井冈山橙兴拟减持不超过2638万股 占总股本1.9994% [13] - 博云新材股东高创投拟减持不超过573万股 占总股本1% [15] - 双鹭药业董事梁淑洁拟减持不超过37.52万股 占总股本0.0365% [20] - 中际旭创特定股东苏州益兴福及一致行动人持股比例由9.417%降至8.999% 变动超1%整数倍 [22] 公司业务动态 - 华润三九拟使用不超过100亿元自有资金购买银行理财产品 期限不超过六个月 投资期限至2026年10月9日 [1] - 长春高新控股子公司金赛药业获得ALK公司3款产品在中国大陆独家代理权 包括2款免疫治疗产品和1款试剂盒 [9] - 中材节能子公司签署3.47亿元工程总承包合同 涉及矿山建设及生态修复项目 [10] - 远达环保发行股份购买资产事项获上交所审核通过 涉及收购五凌电力100%股权及广西长洲水电64.93%股权 [15] - 安科生物参股公司PA3-17注射液获准开展关键性II期临床试验 为全球首款靶向CD7的CAR-T细胞治疗产品 [19] - *ST南置拟以1元对价出售房地产开发及租赁业务相关资产 聚焦轻资产业务转型 [22] 股票交易异常 - 天普股份因连续11个交易日涨停停牌核查完毕 市场传言资产注入不实 股票于9月18日复牌 [5] - 上海建工公告黄金业务收入占比历年不超过0.5% 对经营影响较小 [12] - ST宁科因法院受理重整被实施退市风险警示 股票停牌一天 复牌后简称变更为*ST宁科 涨跌幅限5% [17] 股东减持调整 - 开润股份控股股东范劲松提前终止减持计划 此前已减持238.15万股（占总股本1%） 减持均价21.9元 [14] - 瑞丰银行股东绍兴安途及一致行动人减持408.83万股（占总股本0.21%） 持股比例由6.1%降至5.89% [11]

股价表现 - 9月18日股价上涨5.04%至15.00元/股 成交额达12.35亿元 换手率7.82% 总市值161.19亿元 [1] 业务构成 - 主营业务收入构成：挖掘机机械38.28% 特种装备及其他机械19.39% 地下工程机械16.46% 航空业务14.88% 配件及维修服务7.21% 工程施工及其他3.79% [1] - 公司主营桩工机械 小型工程机械 凿岩机械等三大类工程机械产品 [1] 股东持仓 - 南方中证1000ETF二季度增持132.73万股 总持股695.03万股 占流通股比例0.65% [2] - 该基金当日浮盈约500.42万元 [2] 基金表现 - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益28.17% 近一年收益72.87% 成立以来收益13.43% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳基金回报142.69% [3]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 吴海云 9月17日，2025印尼国际工程机械矿业机械展在雅加达国际会展中心盛大启幕。作为中国工程机械行业"走出去"的标杆企业，山东重工集团将矿业市场定位 为战略优先市场，旗下山推、雷沃重工、潍柴、中国重汽、陕重汽等五家主要矿山设备制造企业携全系列矿山设备及一体化解决方案亮相展会，通过沉浸式 展陈、新品发布、全球伙伴对话等多元形式，向印尼及东南亚市场传递"绿色、高效、智能、经济"的品牌价值，为全球矿业升级注入中国力量。 创新展陈模式：从"产品陈列"到"场景共生" 展区总面积超4000平方米，为本届展会之最。土方剥离、大马力采装、运输排土、道路修复、港口转运、电力保障等六大协同作业产品展区，通过数字孪 生、VR交互、实时工况模拟等智能技术，让观众"沉浸式"感受设备在复杂工况下的性能表现。 SHANTUL ISOU =5 ADIATUI 12 1 the s SHANTUL Allowosts SHELOTUL ga SDH! 男 Artilicial ...... o l SHOTEL 10 作为同时拥有核心动力系统和整车整机完整产业链的高端装备跨国集团，山东重工整合集团产业协同优势与资源共享 ...

核心观点 - 机械设备行业受益于工程机械需求复苏和人形机器人催化 维持看好评级 [2][3] - 恒瑞医药作为创新药龙头 通过创新研发和国际化拓展驱动增长 首次覆盖给予买入评级 [4][6][7] 行业研究：机械设备 行业数据表现 - 8月叉车销量达11.81万台 同比增长19.4% [2] - 8月高空作业车销量490台 同比增长88.5% [2] - 申万机械设备行业周涨幅4.41% 跑赢沪深300指数2.45个百分点 位列申万一级行业第5位 [2] - 行业市盈率31.98倍 相对沪深300估值溢价率140.77% [2] 工程机械复苏态势 - 挖掘机销量维持强势复苏 国内外市场增速均保持两位数增长 [2] - 下游需求增长逻辑清晰：雅下水电和城市更新行动带动开工需求 全球关税扰动减弱凸显国产设备性价比优势 [2] - 大规模设备更新政策深化有望推动行业持续复苏 [2] 人形机器人催化 - 马斯克增持约10亿美元特斯拉股票 催化机器人概念上涨 [3] - 特斯拉正处于向人工智能和机器人公司转型的关键节点 人形机器人是实现8.5万亿美元市值目标的重要板块 [3] 投资建议 - 维持行业看好评级 维持中联重科、恒立液压、拓斯达、豪迈科技增持评级 [3] 公司研究：恒瑞医药 公司概况 - 拥有110多款商业化药物 包括23款新分子实体创新药和4款其他创新药 [4] - 股权结构稳定 员工持股计划激发创新活力 研发投入持续加大 [4] - 2024年营收净利创新高 [4] 创新药布局 - 2025-2027年预计获批创新药及适应症约47项 覆盖肿瘤、自免、减重等领域 [6] - 肿瘤领域：布局乳腺癌、肺癌等大病种 拥有达尔西利、吡咯替尼等商业化产品 瑞康曲妥珠单抗具备BIC潜力 [6] - 代谢领域：把握GLP-1趋势 HRS9531体重管理适应症NDA已获受理 [6] - 自免领域：艾玛昔替尼获批4项适应症 夫那奇珠单抗为首个国产自研IL-17抗体 [6] 国际化进展 - BD合作加快 与默沙东、默克、GSK等MNC合作 首付款和里程碑金额稳步提升 [6] - 采用NewCo模式实现对外授权 [6] - 全球布局14个研发中心 在40多个国家实现商业化 启动超20项海外临床试验 [6] 仿制药业务 - 2024年获美国FDA三项ANDA批准 [7] - 新品仿制药上市营收有望对冲集采影响 整体营收预计企稳 [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为80.5亿元、98.8亿元、117.1亿元 [7] - 对应EPS分别为1.21元/股、1.49元/股、1.76元/股 [7] - 2025年PE为57.05倍 首次覆盖给予买入评级 [7]

智能工厂分级与卓越级定义 - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级四个层级 其中卓越级代表自动化集大成和智能制造最高标准 [1] 中联重科智能工厂实践 - 工厂为全球唯一全流程挖掘机智能制造基地 近1000个工业机器人分布在60条高度柔性化智能产线 [7] - 覆盖钢板下料、焊接、机加、涂装、装配、调试六大核心环节 实现毫米级精度和24小时无人黑灯作业 [7] - 通过自主研发工业互联网平台作为智慧大脑 协调机器人协同作业 类比交响乐团指挥 [7] - 智能合车装置实现无人化操作 原需5名员工现仅需1人监督 [4] - 引入人形机器人作为分拣员、装配工和危险工种操作员 目前十余台已上岗 [8][10][11] - 建设具身智能平台和近百工位训练场 通过数据采集和算法训练提升机器人适应性与精度 [13] - 目标实现软硬件协同进化 从多品种小批量敏捷制造迈向单件个性化定制 [13] 高铁制造数据驱动案例 - 中车四方工厂生产重达800斤高铁车轮 日产能为5列高铁加4列地铁车轮 [16] - 质量要求车轮需保证120万公里零故障 通过全流程数据驱动实现精准管控 [16][18] - 实时生产指挥中心监控人机状态 自动警示异常如轴箱工位怠工并限时处理 [16][18] - 数据校验覆盖原材料检测、加工参数设定和成品核验 杜绝违规操作与瑕疵 [18] - 智能算法解决车轮与轮轴压装难题 自动匹配尺寸数据并计算黄金比例确保结合牢固度一致 [18] - 实现全流程智能化闭环 生产效率提升20% 人员投入减少30% 制造周期压缩5天 [20] - 工厂产出占国内43%高速动车组、90%城际动车组和30%地铁 [20] 卓越级智能工厂行业影响 - 全国230余家卓越级工厂覆盖31个省区市 超80%制造业大类 [21] - 实现研发设计、生产制造、运营管理全环节数据实时采集与分析 支持产品全生命周期智能管控 [21] - 核心优势为人工智能全业务流程渗透 包括智能研发、排产调度、经营决策和供应链优化 [21] - 行业数据显示产品研发周期平均缩短28.4% 生产效率提升22.3% 不良品率下降50.2% 碳排放减少20.4% [23] - 制造业机器人密度达470台/万人 远超全球平均水平 标志全要素协同智能化新阶段 [25]

9月17日，2025印尼国际工程机械矿业机械展在雅加达国际会展中心盛大启幕。作为中国工程机械行 业"走出去"的标杆企业，山东重工集团将矿业市场定位为战略优先市场，旗下山推、雷沃重工、潍柴、 中国重汽、陕重汽等五家主要矿山设备制造企业携全系列矿山设备及一体化解决方案亮相展会，通过沉 浸式展陈、新品发布、全球伙伴对话等多元形式，向印尼及东南亚市场传递"绿色、高效、智能、经 济"的品牌价值，为全球矿业升级注入中国力量。 当前，绿色化、智能化正重塑全球矿业发展的格局。山东重工将进一步深化与印尼矿业合作伙伴的互信 协作，以绿色科技、高端装备和智慧矿山为方向，共同探索更高效、更智能、更清洁、更安全的矿业发 展新模式，携手推动印尼经济、环境与社会的可持续发展。 展区总面积超4000平方米，为本届展会之最。土方剥离、大马力采装、运输排土、道路修复、港口转 运、电力保障等六大协同作业产品展区，通过数字孪生、VR交互、实时工况模拟等智能技术，让观 众"沉浸式"感受设备在复杂工况下的性能表现。 创新展陈模式：从"产品陈列"到"场景共生" 作为中国工程机械行业的"技术派"，山东重工集团拥有"潍柴发动机+林德液压"组成的挖掘机动控总成 ...

制造业高端化发展 - 大国制造展重点展示国机集团、中国中车、中国铁建三大央企代表的中国制造硬核实力 这些企业是中国科技自立自强和产业链完整性的生动缩影 相关产品代表了制造业高端化、智能化、绿色化发展的标志性成果 [1] - 国产首台16米级超大直径盾构机"京华号"由中国铁建自主研制 整机长150米 总重量4300吨 最大开挖直径16.07米 是我国自主研制的最大直径盾构机 配备了常压换刀、伸缩驱动、盾尾测量等多项创新性技术 使隧道掘进更加安全、高效和绿色 [2] - CR450AF动车组由中车青岛四方牵头研发 设计运营时速400公里 试验时速达450公里 为全球设计运营速度最快的高铁列车 运营速度、运行能耗、车内噪声、制动距离等主要指标国际领先 具有更高速、更安全、更节能、更舒适、更智能等特点 [2] 农业机械装备创新 - SH504M丘陵山地拖拉机与LW2404无级变速拖拉机共同构建了适应中国多样化农业地貌和现代化农业需求的产品体系 实现了从丘陵山区到大型平原的全域覆盖 [1] - SH504M以专业化、适应性强设计破解丘陵山区机械化难题 助力小农户与现代农业衔接 LW2404以智能化、高效节能技术推动大规模农业生产的现代化升级 两款产品体现了中国一拖在农机装备研发领域的自主创新能力与产业引领作用 [1] 轨道交通技术突破 - 碳纤维地铁列车CETROVO1.0碳星快轨是全球首列实现商业化运营的碳纤维地铁列车 车体、转向架构架等主承载结构采用碳纤维复合材料制造 填补了碳纤维复合材料在地铁车辆主承载结构上商业化应用的国际空白 [3] - 和传统金属材料车辆相比 碳纤维列车具有强度更高、磨耗更少、全寿命周期运维成本更低等显著优势 整车减重约11% 运行能耗降低7% 每车每年可减少二氧化碳排放约130吨 相当于植树造林101亩 [3] 重大工程应用成果 - "京华号"盾构机成功应用于北京东六环路改造工程 施工期间顺利穿越京哈铁路、北京城市副中心站综合交通枢纽、地铁6号线等多个重大风险源 [2] - "京华号"创造了日进尺24米、月进尺542米、地表沉降量2毫米以内、管片上浮量10毫米以内的工程奇迹 [2]