报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯近期基本面压力以现实端为主，短期承压运行，关注后续进口节奏及下游负反馈深化情况 [2] - 苯乙烯市场延续低开工、去库存格局，短期或维持震荡走势，关注库存变化及下游淡季持货意愿 [3] 各部分内容总结 日度市场总结 - **基本面** - 12月16日苯乙烯主力合约收涨0.09%，报6493元/吨；纯苯主力合约收跌0.15%，报5440元/吨 [2] - 12月16日布油主力收盘56.8美元/桶，WTI原油主力合约收盘60.6美元/桶，华东纯苯现货报价5295元/吨 [2] - 苯乙烯港口库存14.7万吨，纯苯港口库存26.0万吨 [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨，工厂产能利用率68.3% [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率53.8%，ABS产能利用率70.5%，PS产能利用率58.3% [2] - **观点** - 纯苯国内到港量高，主港库存累积，海外美韩价差有修复空间，国内供应负反馈但难对冲到港压力，需求进入淡季，短期承压 [2] - 苯乙烯低开工、去库存，供给收紧支撑价格，但需求进入淡季，成本支撑有限，短期或震荡 [3] 产业链数据监测 - **价格** - 12月16日苯乙烯期货主连涨0.09%，现货涨0.09%；纯苯期货主连跌0.15%，华东跌0.38% [5] - 布伦特原油跌1.08%，WTI原油跌0.92%，石脑油持平 [5] - 纯苯内盘-CFR价差跌4.33%，纯苯华东-山东价差跌133.33% [5] - **产量及库存** - 11月28日至12月5日，苯乙烯产量涨2.32%，纯苯产量跌1.70% [6] - 苯乙烯港口库存和工厂库存均下降，纯苯港口库存涨36.59% [6] - **开工率** - 纯苯下游苯乙烯产能利用率涨1.56%，己内酰胺跌7.53%，苯酚涨0.57%，苯胺持平 [7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率涨1.61%，ABS跌2.90%，PS涨1.40% [7] 行业要闻 - 加拿大向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及预期 [8] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映供应过剩 [10] - 委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [10] - 美国财长表示经济某些领域疲软，需降息 [10] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，战略石油储备库存增加25万桶 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差等多种图表 [15][14]

核心观点 - 国内首套大型硫黄回收成套技术国产化开发装置成功完成满负荷考核标定，标志着中国在该技术领域实现了从工艺设计到核心装备的全链条自主化突破 [1] 技术性能与运行表现 - 装置已连续平稳运行超过5个月，各项性能指标均达到或优于设计值 [1] - 装置硫回收率达99.99%，综合能耗显著低于设计预期，主要污染物排放指标远超国家标准 [1] - 装置实现在低于10%设计负荷下的稳定运行，操作弹性大幅增强 [1] - 通过热平衡精细优化，装置综合能耗较同类装置降低约30千克标油/吨 [1] 关键技术与设计创新 - 装置创新采用多功能脱硫塔集成化设计，将吸收、循环、除沫、烟气加热及烟囱功能融为一体，有效节省占地与投资 [2] - 项目成功开发并应用了全系列国产化火嘴，打破了上游核心燃烧设备长期依赖进口的局面 [2] - 通过优化催化剂级配与溶剂吸收方案，进一步提高了总硫收率，确保了包括脱硫醇在内的各种腐蚀性废气得以高效回收 [2] 公司技术积累与储备 - 公司自上世纪90年代起专注于硫黄回收领域，至今已累计设计相关装置30余套，获得专利30多项 [2] - 公司自主研发并形成了以第三代GD10技术为代表的完整技术体系，并实现了技术的标准化、系列化与模块化储备 [2]

2025年1-8月宁夏石脑油产量总体表现 - 2025年1-8月，宁夏规模以上工业企业石脑油累计产量达101.7万吨，同比增长2.2% [1] - 该累计增速较2024年同期放缓4.1个百分点，但高于同期全国增速2.7个百分点 [1] - 宁夏累计产量约占同期全国总产量5283.7万吨的1.9% [1] 2025年8月宁夏石脑油单月产量表现 - 2025年8月，宁夏规模以上工业企业石脑油单月产量为12.4万吨，同比增长2.6% [2] - 该单月增速较2024年同期大幅提升12.7个百分点，且高于同期全国增速4.8个百分点 [2] - 宁夏8月单月产量约占同期全国单月产量661.5万吨的1.9% [2] 数据统计范围说明 - 产量数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [6]

公司运营动态 - 中国石化上海石油化工股份有限公司于2025年12月15日发布了关于“2026年先进过程控制、工艺过程信息集成平台、报警管理系统及汽油调合系统运行维护服务一标段”的中标结果公示 [1] - 该维护服务项目的中标供应商为上海汉中诺软件科技有限公司 [2] - 公司对外投资了21家企业，并积极参与市场活动，累计参与招投标项目达26577次 [1] 公司技术与资产 - 公司在财产线索方面拥有丰富的知识产权，包括65条商标信息、1335条专利信息以及9条著作权信息 [1] - 公司拥有大量的行政许可，总计12790个，反映了其业务的合规性与规模 [1]

公司近期采购活动 - 中国石化上海石油化工股份有限公司于2025年12月15日发布了一项采购结果公告，项目为“SP3-ZC29储运部配套250系列加工高酸原油适应性改造项目电机控制柜等公开询价” [1] - 该采购项目的中标供应商为上海恒雄电气有限公司 [2] - 中标金额在提供的文档中未披露具体数字 [2] 公司经营与资产概况 - 根据天眼查大数据分析，中国石化上海石油化工股份有限公司共对外投资了21家企业 [1] - 公司参与招投标项目26577次 [1] - 在知识产权方面，公司拥有商标信息65条，专利信息1335条，著作权信息9条 [1] - 公司还拥有行政许可12790个 [1]

公司数字化转型与智能平台应用 - 中国石油锦州石化兴海公司历时10余年打造了GIS长输管道管理平台，实现了从Word示意图和依赖经验到“一张图”智能管控和数据驱动的转变 [1] - 该平台基于北斗定位与GIS技术构建，具备强大的可视化与信息整合能力，通过19级缩放实景地图直观呈现管道路由 [1] - 平台整合了159项管理信息，形成21个专业图层，实现了对总长320千米的8条在用长输管道的全生命周期“一站式”管理 [1] 平台运营效率与数据价值 - 平台集成了1.3万余个坐标点、2万余条管理记录及5000多张现场照片，使信息一目了然，新员工上手时间从过去的1年大幅缩短 [1] - 在2024年管道大修中，技术人员借助平台关联坐标与检修资料，仅用1天便完成7段管线的内检路由沟通工作，效率较传统方式提升数倍 [1] - 平台已沉淀近10年的管道健康数据，可实现长期风险点处置过程追溯，为运维决策提供历史数据支持 [2] 未来技术升级与安全保障 - 公司计划于2026年投用90个智能测试桩，以实现对管道电位的实时监控 [2] - 此举旨在进一步提升长输管道这一能源输送“大动脉”的安全保障能力，持续为管道运维注入智慧动能 [2] - 公司目前正推进该管理平台的手持端开发项目，以彻底破解长输管道的运维管理难题 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内外原油期货价格走低弱化沥青成本支撑，国内沥青供应压力不减且下游需求步入淡季，预计后市国内沥青期货维持震荡偏弱走势 [2][3] 相关目录总结 成本支撑弱化 - 全球原油库存累积，供应过剩预期主导市场，美国原油产量创新高，OPEC+此前增产回补前期减产，俄罗斯原油回归预期升温，超8000万桶海上浮仓原油或入市加剧供应过剩 [2] - 需求端疲软，全球主要经济体原油消费不及预期，油市供需结构偏弱，油价弱势使沥青期货成本支撑弱化 [2] 供应回落有限 - 12月部分炼厂停产或低负荷生产，但也有炼厂复产和提产，国内沥青产能利用率整体回落幅度有限 [2] - 截至2025年12月12日当周，92家沥青炼厂产能利用率为29.9%，环比下滑0.2个百分点，77家重交沥青企业产能利用率为27.8%，周度走低0.1个百分点 [2] 下游步入淡季 - 受冷空气影响，国内沥青道路表层施工和东北、华东出货量减少，北方停工使改性沥青供应减少 [3] - 上周69家样本改性沥青企业产能利用率为9.0%，环比减少0.2个百分点，同比增加0.5个百分点 [3] - 供需双弱下国内沥青社会库存小幅走低，华东地区因部分项目收尾消耗库存，去化明显 [3]

报告行业投资评级 - 单边评级中性，等待底部信号明确，可关注左侧逢低多机会；跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - 原油价格大幅下跌，沥青成本端驱动偏空，带动BU盘面走低；目前沥青基本面仍偏弱，但冬储需求逐步释放提供一定支撑；若油价止跌，沥青市场下行空间或有限，但底部反弹需更多刺激因素，潜在利多因素可能来自原油成本增加 [1] 市场分析 - 12月16日沥青期货主力BU2602合约下午收盘价2894元/吨，较昨日结算价下跌70元/吨，跌幅2.36%；持仓237057手，环比增加29936手，成交372360手，环比上涨161403手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3156 - 3500元/吨；山东2840 - 3270元/吨；华南2920 - 3100元/吨；华东3100 - 3220元/吨 [1] - 昨日华北、山东以及华南地区沥青现货价格下跌，其余地区大体企稳 [1] - 委内瑞拉局势升温，美国扣压油轮，委油发货边际收紧，稀释沥青贴水小幅回升；若危机持续发酵，委内瑞拉重油供应下滑，将阻碍国内炼厂原料获取，带动沥青成本中枢上移 [1] 图表信息 - 报告包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青各领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析 给出趋势强度和操作建议 如PX不追高 5 - 9正套离场等 多数品种短期走势震荡 部分品种有下行压力或阶段性改善 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯（PX） - 成本坍塌 估值回落 原油下跌 聚酯需求转弱 上方空间受限 供需偏紧 国产开工率88.1% 亚洲开工率79.3% 建议6550 - 7000区间操作 5 - 9正套离场 多PX空PTA/BZ止盈离场 [10] - 趋势强度为 - 1 [9] PTA - 成本端PX供需偏紧 但聚酯累库亏损 上方空间有限 建议4500 - 4800区间操作 5 - 9正套离场 多PX空PTA/BZ止盈离场 [11] - 趋势强度为 - 1 [9] MEG - 计划外降负荷改善累库压力 下方短期有支撑 3600元/吨触及成本线 部分工厂停车 供需格局略有改善 01合约不追空 [11] - 趋势强度为0 [9] 橡胶 - 震荡偏弱 截至12月14日 青岛地区天胶库存增加 供应端部分企业减产 产销压力大 [12][13] - 趋势强度为 - 1 [12] 合成橡胶 - 震荡中枢上移 顺丁橡胶开工率上升 丁二烯基本面边际改善 价格中枢上移 关注亚洲丁二烯价格和显性库存变化 [16][19] - 趋势强度为1 [18] 沥青 - 委油遭扣后 油轮空船走 12月15日 样本厂库库存增加 社会库库存减少 炼厂开工率和库存率均下降 [20][29] - 趋势强度为 - 1 [28] LLDPE - 上方空间有限 基差再度转弱 临近限仓 期货震荡 煤化工价格小涨 石化部分出厂价下调 需求转弱 基差走弱 预计26年Q1到港增多 [30] - 趋势强度为0 [32] PP - 成交阶段性改善 基差依旧偏弱 成本端原油窄幅波动 支撑有限 供应端无新投产 需求偏弱 预计延续弱势 关注PDH装置变化 [35] - 趋势强度为0 [36] 烧碱 - 后期仍有压力 12月16日山东液碱市场涨跌互现 基本面高产量高库存 需求端氧化铝低利润和非铝下游季节性下滑 供应端冬季检修少 预计春节前降价去库 [38][39] - 趋势强度为0 [40] 纸浆 - 震荡偏弱 期货价格下跌 现货价格有韧性 需求清淡 原纸提价动力不足 关注港口库存和采购情绪 [44][45] - 趋势强度为 - 1 [44] 玻璃 - 原片价格平稳 今日浮法白玻价格涨跌互现 多数区域交投一般 北方降雪影响出货 [48] - 趋势强度为 - 1 [48] 甲醇 - 短期震荡运行 截至12月10日 港口库存大幅去库 卸货不及预期和消费持稳导致 宏观情绪对价格有支撑 [53] - 趋势强度为0 [54] 尿素 - 震荡承压 截至12月10日 企业库存下降 驱动中性 现货成交转弱 临近交割仓单增量 预计期货价格震荡承压 关注中游补库 [57][58] - 趋势强度为0 [58] 苯乙烯 - 短期震荡 纯苯短期震荡 12月压力大 1月后或转好 苯乙烯下游3S高开工高库存 工厂12月有重启和出口计划 港口库存微去 [60] - 趋势强度为0 [59] 纯碱 - 现货市场变化不大 国内市场窄幅波动 企业装置运行稳定 产量高位 下游需求平稳 采购积极性不佳 [64] - 趋势强度为 - 1 [65] LPG - 短期震荡 趋势承压 12月16日CP纸货价格下跌 国内PDH和液化气工厂有检修计划 [68][73] - 趋势强度为0 [72] 丙烯 - 短期窄幅调整 基本面数据有变动 关注市场动态 [68] - 趋势强度为0 [72] PVC - 低位震荡 现货价格上涨 成交量放缓 受宏观情绪和焦煤反弹带动 期货价格反弹 短期有小幅反弹空间 但面临高开工弱需求格局 关注供应端减产 [76][77] - 趋势强度为0 [77] 燃料油 - 弱势维持 短期波动上升 [79] - 趋势强度为 - 1 [79] 低硫燃料油 - 大幅下探 外盘现货高低硫价差收窄 [79] - 趋势强度为 - 1 [79] 集运指数（欧线） - 震荡市 昨日高开低走 MSC 1月上旬报价涨幅略低预期 带动情绪转弱 预计1月第1周PA联盟和OA联盟报价上涨 1月运力下修 需求将达峰值 2602合约走势不确定 2604合约逢高空配胜率高 [88][92] - 趋势强度为0 [92] 短纤 - 短期低位震荡 中期有压力 今日期货震荡盘整 现货报价维稳 销售回落 产销率46% [93] - 趋势强度为 - 1 [94] 瓶片 - 短期低位震荡 中期有压力 上游原料期货走势分化 工厂报价多稳 局部下调 市场成交尚可 [94] - 趋势强度为 - 1 [94] 胶版印刷纸 - 观望为主 山东和广东市场价格稳定 需求偏弱 经销商出货一般 市场观望情绪浓 [97][99] - 趋势强度为0 [96] 纯苯 - 短期震荡为主 截至12月8日 江苏和中国纯苯港口库存累库 今日地炼心态分歧 价格涨跌均有 山东出货良好 [101][102][103] - 趋势强度为0 [104]

公司数字化转型进展 - 中国石化电子凭证智能化应用实践入选财政部电子凭证会计数据标准应用案例库 为国有企业数字化转型提供了“石化方案” [1] - 公司以数字化转型为契机 全面深化电子凭证会计数据标准应用 由集团公司财务部、股份公司财务部、信息和数字化管理部统筹组织 共享服务公司、石化盈科等单位通力协作 [1] - 公司持续推动电子凭证实现从接收、入账到归档的全链条、常态化处理 [1] 具体应用成果与效益 - 公司已实现乐企平台在集团企业的全覆盖应用 实现电子发票全流程闭环管理 为财务数智化升级奠定基础 [1] - 公司积极推进电子回单及电子对账单单轨运行 全面告别传统纸质单据 [1] - 相关举措有效提升结算与对账效率 降低了运营成本与风险隐患 [1]