行业现状 - 钻石行业正面临"完美风暴"式挑战 包括关税政策 培育钻石冲击和全球需求疲软 [1][2] - 美国占全球抛光钻石需求超过50% 关税政策对行业影响尤为严重 [1] - 行业供应链复杂 钻石从开采到零售需跨越多个国界 极易受贸易中断影响 [2] 关税影响 - 特朗普政府关税政策是行业面临的"最新打击" 目前处于90天暂停期 行业紧张等待后续发展 [1][2] - 黄金和铜已获关税豁免 行业正在推动钻石也获得类似豁免 [2] - 行业认为抛光钻石应被视为原材料而非成品 以争取关税豁免 [2] 培育钻石冲击 - 实验室培育钻石在化学上与天然钻石完全相同 但价格低80% [3] - 2025年"真实婚礼"研究显示 美国超50%订婚戒指使用培育钻石 样本量近17,000对夫妇 [3] - 2021年潘多拉成为首家停售开采钻石的珠宝品牌 标志行业重要转折点 [3] - 18个月前美国市场培育钻石销量已超过开采钻石 且趋势持续增强 [3] 价格与市场调整 - 天然钻石价格自2022年3月峰值已下跌近60% [4] - 行业正寻求实验室培育钻石与开采钻石之间的新平衡点 [4] - 价格差异显著 3-5克拉培育钻石仅需数千美元 而同尺寸天然钻石需数十万至数百万美元 [4]

公司战略调整 - 全球最大钻石开采商De Beers宣布关闭旗下实验室培育钻石品牌Lightbox，正式退出人造钻石珠宝市场 [1] - 该决定标志着公司自2018年涉足合成钻石领域后，重新聚焦天然钻石核心业务的战略转型 [1] - 首席执行官表示实验室培育钻石在珠宝领域的价值持续下降，凸显与天然钻石的差异 [2] 行业竞争格局 - 作为掌控全球钻石供应30%的行业龙头，De Beers曾长期拒绝涉足人造钻石 [1] - 2018年推出Lightbox品牌时将1克拉合成钻石定价压低至800美元，仅为当时市场价的四分之一 [1] - 此举加速行业价格体系重构，三年间合成钻石批发价累计下跌超60% [1] 市场供需变化 - 2023年全球实验室培育钻石产量同比增长26%，中国产能占比达56% [1] - 规模化生产导致价格持续探底，1克拉合成钻石裸石批发价已跌破200美元 [1] - 当前批发价较Lightbox终端零售价低40%以上，价格倒挂现象使品牌运营难以为继 [1] 行业整体环境 - 钻石行业正处于深度调整期，全球毛坯钻石价格指数较2022年峰值下跌23% [2] - 母公司英美资源集团已将De Beers列入待剥离业务名单 [2] - 退出人造钻石市场有助于提升标的吸引力，为潜在收购方呈现更清晰的业务图谱 [2]