公司产品定价策略 - 游轮产品价格为企业自主定价 [2] - 核心产品上市后进行过小幅度和低频率的价格调整 [2] - 价格调整基于服务质量提升、成本变化及与渠道商合作 [2] 产品开发与收益提升 - 采用分层产品开发思路：标准化产品主打走量、个性化产品定位中端体验、定制化产品面向高端尊享 [2] - 通过丰富产品供给和提升附加值提高收益 [2]

2025年暑运总体数据 - 全社会跨区域人员流动量预计达119亿人次 日均1.92亿人次 同比增长4.3% [1] - 铁路暑运发送旅客9.4亿人次创历史新高 首次突破9亿人次 [6] - 全国水上发送旅客预计超6694.2万人次 日均109.7万人次 同比增长6.1% [19][22] 交通方式结构特征 - 公路自驾出行量87亿人次 占比达全社会跨区域人员流动量的73% [1] - 铁路单周客流量均超1亿人次 日均约1500万人次 较2025年春运日均高出220万人次 [7] - 铁路日均开行旅客列车11000余列 运力同比增长近10% [7] 区域与线路运营动态 - 京哈高铁京沈段、沪昆高铁杭长段按350公里高标运行 [7] - 新疆方向加开列车1200余列 开行银发旅游专列21列 [12] - 长三角地区假日旅游列车密集开行 实现高铁与观光巴士"无缝换乘" [14] 文旅融合创新举措 - 全国铁路开行直通旅游列车同比增长1.2倍 [18] - 上海推出"游船+美术馆"联程票 优惠金额超70元 [24] - 广西河池打造乡间圩客渡船旅游线路 结合山歌对唱与壮族服饰体验 [26][27] 基础设施升级 - 江西泰和县将天湖山景区公路从3.5米拓宽至6米 [3] - 湖南吉首洽比河旅游公路串联9个传统苗寨 [4] - 重点线路启用光纤综合监测系统实时掌握安全动态 [8] 消费场景拓展 - 银发列车、研学专列、康养旅游列车占新增列车较大比重 [10] - 浙江台州金清镇开发"洞咖啡"、海边市集与沉浸式赶海项目 [16] - 重庆两江夜游及灯光秀、上海特色餐食游船成为热门消费场景 [22][24]

交通运输部最新数据显示，预计今年暑运期间全社会跨区域人员流动量达119亿人次，日均1.92亿人 次，同比增长4.3%。 今年暑运期间预计公路自驾出行量87亿人次，占全社会跨区域人员流动量的73%。尤其是乡村自驾游， 成了不少游客避暑纳凉的旅游打卡地。 在湖南吉首，洽比河旅游公路串联起深山中的9个传统苗寨，游客们自驾而来，沿河溯溪露营，体验水 上项目，或躲进竹椅遮阳伞下，感受清凉惬意。 随着暑期游客的增多，江西省泰和县对天湖山景区周边公路进行升级改造，将原本3.5米的路面拓宽至6 米，大幅提升景区通行能力与安全性。 游客：这条旅游公路修好了，自驾上山就很方便了，又舒适又安全，吹着凉风，看着美景，整个人都放 松下来了，真是不虚此行。 交通运输部运输服务司综合运输服务处副处长 阿莱·阿克拜：暑运期间学生游、旅游流、研学游等人气 高涨，有效拉动了我国旅游消费。预计今年暑期国内旅游人数将突破25亿人次。东北、西南、西北、海 滨城市、避暑胜地、重点景区出行热度较高，北京、上海、西安等成为热门旅游城市。 旅游列车加密开行 打造暑期消费新场景 铁路暑运旅客发送量 首超9亿人次 为期两个月的铁路暑运昨天(31日)结束。国铁集团 ...

核心观点 - 公司对前期定期报告中关联方认定及关联交易披露进行更正 原将收购标的少数股东界定为关联方并披露为非经营性资金占用 经复核认定其不属于规则规定的关联方 相关交易不构成关联方非经营性资金占用[1] 定期报告更正情况 - 更正涉及《渤海轮渡集团股份有限公司2025年半年度报告》中关联交易披露内容 将原适用关联方披露更正为不适用[2] - 同步更正《渤海轮渡集团股份有限公司2024年半年度报告》及《渤海轮渡集团股份有限公司2024年年度报告》中相同情况的披露内容[2] 更正影响说明 - 本次更正不涉及公司财务报表调整 不影响公司2024年度及2025年半年度财务状况、经营成果和现金流状况[3] - 更正后报告全文在上海证券交易所网站同步披露[4]

机动车与交通流量 - 2025年7月末澳门注册机动车总数达253,163辆 同比增长0.9% [1] - 7月新登记机动车同比减少13.9%至1,018辆 其中电动车403辆占比39.6% [1] - 首七个月新登记机动车累计6,919辆同比下降2.9% 电动车占比37.9%较去年同期提升7.5个百分点 [1] - 7月跨境汽车流量同比大幅增长22.0%至949,999车次 轻型客车流量上升24.2%至900,007车次 [1][2] - 进出横琴的澳门单牌车流量达19.1万车次同比增长44.7% "澳车北上"出入境流量13.7万车次增长7.0% [2] - 首七个月跨境汽车流量累计6,252,936车次 同比增长23.0% [2] 航空与航运交通 - 7月客轮航班6,246班次同比减少8.6% 澳门国际机场商业航班4,723架次同比下降10.1% [1][2] - 首七个月客轮航班45,654班次减少2.5% 机场商业航班31,607架次下降4.3% [2] - 7月空运货物毛重同比上升16.4%至10,228公吨 其中出口增长16.3%至9,280公吨 转口增长27.1%至506公吨 [2] - 首七个月空运货物毛重57,041公吨 同比微降1.3% [2] 通信服务数据 - 7月末流动电话用户达1,487,626户同比增长4.3% 其中上台用户1,050,231户增长1.7% 预付卡用户437,395户大幅增长11.1% [1][3] - 固网电话用户78,583户同比减少6.4% [3] - 互联网登记用户780,320户同比增长1.7% [1][3] - 7月互联网使用时数1.5亿小时同比下降2.7% 首七个月累计使用时数10.2亿小时微升0.2% [3] 货运与安全事故 - 7月陆路货柜货物毛重7,406公吨同比大幅增长25.9% 港口货柜货物毛重16,969公吨下降3.6% [2] - 首七个月陆路货柜货物毛重39,541公吨下降2.4% 港口货柜货物毛重106,466公吨下降6.5% [2] - 7月发生交通意外1,337宗同比减少4.8% 造成533人受伤 [1] - 首七个月累计交通意外8,668宗 导致3,153人受伤 [1]

公司运营表现 - 暑运期间"海口—北海"和"海口—防城港"两条航线旅客运输量和车辆运输量均实现显著增长 [1] - 通过优化船舶调配和班次安排确保运输效率最大化 包括4月将西沙航线"长乐公主"轮调配至琼桂航线实现与"万荣海"轮双船对开每日稳定发班 [3] - 5月新开通"海口—防城港"航线进一步完善琼桂海上交通网络 [3] 服务质量升级 - 打造"海上移动酒店"服务体验 "长乐公主"轮配备多种带独立卫浴房型及餐厅/超市/休闲吧等服务场所 [3] - 8层观光甲板成为旅客欣赏海上风光绝佳位置 航线配备无障碍设施和母婴室等特殊服务设施 [3] - 针对暑运高峰制定详细运输计划确保旅客和车辆安全便捷出行 [3] 区域经济影响 - 航线开通后海南与广西北部湾地区间物流成本平均降低30% [4] - 新航线重构产业协作链条 形成"北部湾制造+海南出口"物流通道 实现海南热带农产品与广西电子产品及大宗商品直达运输 [4] - 交通便利带动文旅市场深度融合 通过"一票通玩三地"套票串联多地5A级景区打造复合型旅游体验 [6] 市场促进措施 - 配合海南"清凉一夏"旅游消费季活动发放4000万元旅游消费券激发旅游市场活力 [7] - 航线优化将海口椰风海韵/北海银滩涠洲/防城港京族风情巧妙串联 跨区域游客占比显著提升 [6][7]

项目概况 - 京杭运河江苏段绿色现代航运综合整治工程(江北段)智慧运河工程船闸感知与软件平台建设项目于8月27日通过交工验收 项目内容全部完成且质量合格[1] - 项目覆盖京杭运河江苏段(江北段)18座船闸感知体系 4个应急指挥中心(调度服务大厅) 船闸运行监管系统及运行调度与监测系统[3] - 项目自2025年6月1日全线投入使用以来 软硬件系统稳定运行 形成可推广的建设成果和经验[9] 技术功能 - 构建船闸全方位智能感知体系 实现安全自动监管 设备自主运行 船舶智慧调度[4] - 打造过闸全流程安全闭环监管 实现船闸全流程自动化运行[6] - 提升智慧化航闸运行调度能力 实现高效精准的全智能调度与自动排档 保障全线畅行准点[6] 运营数据 - 淮安船闸上游水位9.15米(最高通航水位10.8米 最低8.5米) 下游水位6.05米(最高通航水位9米 最低6米) 过闸水深3.65米至4.42米[7] - 淮阴船闸上游水位11.05米(最高通航水位15.6米 最低10.5米) 下游水位9.16米(最高通航水位10.8米 最低8.5米) 过闸水深均为5.15米[7] - 泗阳船闸上游水位16.01米(最高通航水位18米 最低16米)[7] - 当前下行待闸货轮239艘 船队29组 优先船舶16艘 平均待闸时间27.3小时[7] 服务提升 - 提供伴随式过闸服务体验 实现信息服务"掌上通" 水上导航"贴心伴" 过闸服务"透明化"[6] - 系统显示实时调度数据 包括船舶登记时间 缴费时间 调度时间及队列位置等运营信息[7]

核心财务表现 - 营业收入为125.85亿元人民币，同比下降4.91% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为19.06亿元人民币，同比下降22.03% [3] - 利润总额为24.79亿元人民币，同比下降16.40% [3] - 总资产达到778.80亿元人民币，较上年度末增长10.28% [3] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [3] 股东回报与资本运作 - 每10股派发现金红利0.7元人民币，合计派发现金红利5.65亿元人民币 [1] - 期内回购股份金额为3.11亿元人民币 [2] - 现金分红和回购金额合计8.76亿元人民币，占上半年归属于上市公司股东净利润的41.22% [2] 股权结构与股东信息 - 截至报告期末股东总数为114,493户 [4] - 招商局轮船有限公司为第一大股东，持股比例为54.48%，持股数量为43.99亿股 [4] - 中国石油化工集团有限公司为第二大股东，持股比例为13.57%，持股数量为10.95亿股 [4] - 香港中央结算有限公司为第三大股东，持股比例为2.93%，持股数量为2.36亿股 [4] - 中国石化集团资产经营管理有限公司与中国石油化工集团有限公司属于一致行动人 [4] 公司基本信息 - 公司股票简称为招商轮船，股票代码为601872，在上海证券交易所上市 [3] - 董事会秘书为孔康，证券事务代表为赵娟 [3] - 公司办公地址位于上海市中山东一路9号轮船招商局大楼及香港干诺道中 [3]

交易概述 - 招商轮船拟以现金支付方式收购招商蛇口持有的太子湾置业100%股权 从而获得招商积余大厦整栋的所有权作为自用办公物业 [1] - 交易标的转让价格为71,551.80万元人民币 根据评估报告协商确定并经国有资产监管部门备案 [1] - 本次交易构成关联交易 因交易对方招商蛇口与公司同受招商局集团控制 [1] 交易标的基本情况 - 太子湾置业核心资产为招商积余大厦 产权证登记建筑面积33,120.26平方米 宗地面积6,213.46平方米 使用期限至2066年8月7日 [5] - 公司2024年末资产总额6.56亿元 负债总额5.20亿元 所有者权益1.36亿元 2024年度营业收入3,190万元 净利润-64.69万元 [8] - 截至2025年6月末 公司资产总额3.39亿元 负债总额2.04亿元 净资产1.35亿元 2025年1-6月营业收入0.15亿元 归母净利润-112.04万元 [8] 评估与定价 - 采用资产基础法评估结果为71,551.80万元 较账面所有者权益增值57,950.11万元 增值率426.05% [8][10] - 收益法评估结果为56,681.14万元 较账面价值增值43,079.45万元 增值率316.72% [10][12] - 最终选用资产基础法结果 因该方法更客观反映资产购建成本 且收益法受宏观政策及市场风险影响较大 [9][12][13] 交易协议安排 - 交易总价款7.155亿元 分三期支付：40%在协议签署后支付 50%在交割后10个工作日内支付 10%在交割后4个月内支付 [14] - 过渡期内太子湾置业产生的盈利归招商轮船 亏损由招商蛇口承担 [15] - 协议自各方签署后成立 经公司股东会审议批准后生效 [14][15] 交易目的与影响 - 购置办公物业为解决公司办公场所问题 当前在深员工350人 预计未来接近500人 现有租赁办公场所分散且局限 [15] - 通过集约化管理实现降本增效 加强品牌建设提升企业形象 增强员工认同感和企业凝聚力 [15] - 交易对公司财务状况和经营成果无重大影响 交易完成后不与招商蛇口构成重大不利影响的同业竞争 [15] 审议程序 - 董事会非关联董事以7票同意 0票反对 0票弃权审议通过议案 4名关联董事回避表决 [16] - 独立董事认为交易符合公司战略规划及股东利益 交易价格经备案评估值确定 未损害中小股东权益 [17] - 交易尚须获得股东会批准 关联人将放弃在股东会对该议案的投票权 [2][17] 历史关联交易 - 过去12个月内公司与同一关联人发生未经股东大会审批的非日常关联交易金额18亿元 系2025年7月子公司对外投资暨关联交易 [17]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.28亿元，同比下降5.02%，归母净利润1.02亿元，同比下降2.95% [1] - 第二季度营业总收入4.14亿元，同比下降1.45%，归母净利润3961.58万元，同比上升4.34% [1] - 扣非净利润2889.29万元，同比大幅下降32.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.13%，同比下降5.62个百分点，净利率17.09%，同比上升3.74个百分点 [1] - 三费占营收比7.41%，同比增长12.72%，主要由于社保缴费基数调整和船舶修理费用增加 [1][3] - 每股收益0.22元，与去年同期持平 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.5亿元，同比增长17.86%，应收账款4683.64万元，同比下降42.75% [1] - 有息负债9047.26万元，大幅下降66.29%，主要因偿还银行贷款 [1][3] - 每股净资产7.11元，同比下降9.04% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.57元，同比大幅增长201.81%，主要因收回上年应收款和燃油支出减少 [1][3] - 投资活动现金流净额下降331.79%，因支付船舶升级改造费用 [3] - 筹资活动现金流净额下降32.54%，因偿还银行借款 [3] 特殊项目变动 - 合同负债增长485.45%，因期末预售船票款增加 [3] - 公允价值变动收益增长108.4%，因股权投资估值上升 [3] - 投资收益增长31.4%，来自合伙企业分红和联营企业收益增加 [3] 机构持仓情况 - 广发均衡成长混合A新进持仓356.67万股，为最大持仓基金，规模2.59亿元 [5] - 共有10只基金新进十大持仓，包括广发、国寿安保、富国等旗下产品 [5] - 广发均衡成长混合近一年上涨56.23%，最新净值1.5089元 [5] 业务评价与预期 - 公司去年ROIC为8%，净利率17.64%，近10年中位数ROIC为6.72% [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.14亿元，每股收益0.67元 [4]