星巴克中国股权出售 - 星巴克已收到数份针对中国业务的收购提议 多数投资者瞄准控股权 公司可能保留30%股权 其余由多家买家分摊 每家持股低于30% [1] - 星巴克中国业务估值约90亿美元（646亿元人民币） 竞购方包括高瓴资本、凯雷、KKR及瑞幸大股东大钲资本等30多家机构 [1] - 大钲资本董事长黎辉近期接任瑞幸董事长 显示其对咖啡行业的深度参与 [1] 瑞幸与星巴克业绩对比 - 瑞幸一季度营收同比增长41.2%至88.7亿元 自营门店收入增42.2% 加盟店收入增38% 门店总数达24097家 [2] - 星巴克中国同期营收7.397亿美元（53.17亿元人民币） 同比增5% 同店销售持平 门店总数7758家 [2] - 星巴克6月起对数十款产品降价 平均降幅5元 最低价23元 [2] 食品饮料行业并购 - 费列罗拟31亿美元（222亿元人民币）收购WK Kellogg 预计2025年下半年完成 [8] - 卡夫亨氏将婴幼儿食品品牌Plasmon出售给意大利NewPrinces集团 [9] 餐饮行业动态 - 达美乐中国上半年新进驻9城 门店总数达1198家 覆盖48城 为全球第三大国际市场 [11] - 霸王茶姬泰国公司51%股权被当地财团以1.42亿泰铢（3119万元人民币）收购 保留49%股权 [12] - 蜜雪冰城拟投资1.5亿元建柠檬供应链中心 预计年加工柠檬超2万吨 [14] 零售与电商 - 速卖通英国站推出"小时达"服务 覆盖大伦敦地区零食饮料等商品 [17] - 2024年中国超市百强销售规模约9000亿元 同比增0.3% 超六成企业业绩改善 [18] - 盒马自有品牌NB更新为"超盒算NB" 涉及鲜牛奶包装及店招 [20] 奢侈品行业 - 巴黎世家创意总监Demna卸任 新任总监Pierpaolo Piccioli将于10月发布首秀 [23] - 爱马仕扩建瑞士手表工厂至11000平方米 2028年完工 新增100名员工 [24] - 爱马仕继承人以1630亿欧元财富登顶法国富豪榜 超越LVMH的Arnault家族 [26] 文娱产业 - 《哪吒2》英文配音版定档8月22日北美上映 覆盖美加澳新 采用IMAX®与3D格式 [27]

雀巢中国人事变动 - 原菲律宾市场负责人马凯思将于2025年7月1日出任雀巢大中华区董事长兼首席执行官 [1] - 马凯思在菲律宾市场表现突出，带领雀巢菲律宾市场份额增长超过200个基点，人均每日雀巢产品消费量从0.9份增至1.1份 [3] - 雀巢中国管理团队同步调整，Francois Gergaud出任雀巢普瑞纳宠物食品大中华区业务负责人 [3] 雀巢中国业绩表现 - 2024年雀巢大中华区销售额为50亿瑞士法郎，同比下降1.3%，其中汇率影响导致销售额下降3.5% [4] - 婴儿营养业务实现高个位数增长，成为有机增长最大贡献者 [4] - 基础交易营业利润率下降40个基点至16.1%，主要受投入成本上升和广告营销投资增加影响 [4] 消费行业动态 - 娃哈哈两家公司发生工商变更，宗馥莉新增为董事 [8][9] - 格力集团人事调整，邹晖接任党委书记、董事长 [10] - 花西子联合创始人飞慢离职，年内已有核心成员相继离开 [11] 食品饮料行业新品 - 茉莉奶白洛杉矶首店首月销售额突破419.5万元，售出超77144杯饮品 [15] - 洽洽推出荔枝茉莉味瓜子新品 [16] - 三顿半与迪士尼推出《疯狂动物城》合作产品 [17] - 康师傅推出无糖茉莉龙井新品 [18] 零售与电商 - 美团推出"浣熊食堂"外卖基础设施，已运营10家门店，吸引超100个餐饮商家入驻 [19] - 抖音电商否认存在"0粉获取带货权限"渠道 [20] - 京东宣布向"苏超"夺冠城赠送1000台百吋电视 [21] 时尚与奢侈品 - Hugo Boss与Zellerfeld合作推出全3D打印乐福鞋 [22] - Louis Vuitton在上海开设结合零售、餐饮和展览的新店 [23] 旅游与文娱 - 华纳兄弟探索与锦江国际将在上海建设"哈利·波特制片厂之旅"主题公园，计划2027年开业 [26][27] - 2025年上半年中国电影票房达292.31亿元，同比增长22.91% [28]

柠檬价格暴涨 - 北京新发地柠檬批发均价从2025年初的3.75元/斤涨至6月25日的7.0元/斤，4月15日至28日半个月内涨幅达113% [1] - 四川安岳柠檬产地供货价在6月23日达到8元/斤，较去年同期翻倍，该地区产量占全国70% [1] - 北京超市终端柠檬售价达17元/斤 [2] 价格暴涨原因 - 2024年安岳柠檬受干旱影响产量下滑，2025年倒春寒导致春花果柠檬(占总产量60%以上)可能减产 [5] - 全球柠檬预计2025年减产6%，土耳其、阿根廷等主产区因花期不利天气显著减产 [6] 行业影响 - 头部茶饮品牌考虑用柠檬液替代部分鲜柠檬以应对供应紧张和价格上涨 [7] - 茶饮品牌高管对安岳柠檬供应感到压力，正搭配使用库存果 [7][8] 其他农产品 - 全国农产品批发市场猪肉均价6月25日为20.22元/公斤，较前一日下降0.3% [13] 食品饮料行业动态 - 安井食品H股招股最高定价66港元/股，拟全球发售3999.47万股，预计7月4日上市 [14] - 飞天茅台价格一个月内跌破2000/1900/1800元关口，6月25日报1830元/瓶(原箱)和1780元/瓶(散瓶) [15] 餐饮行业 - Tims天好中国2025Q1营收3.007亿元同比下滑9.5%，加盟店数量增至455家(同比增加153家) [16] - 库迪咖啡北方水果基地在山西临猗动工，该县年产水果50亿公斤居全国之首 [17] 零售电商 - 唯品会在云南成立新电商公司，注册资本100万元，经营范围含互联网销售等 [18] 物流 - 货拉拉首款专属纯电厢式货车将于7月首发，为长安跨越定制车型 [19] 时尚 - Roberto Cavalli与Skims合作推出限量泳装系列，6月27日上市 [21] - Pacsun推出全新高端男装系列Field of Study by Pacsun [22] 文娱 - 南方传媒子公司参与设立5亿元规模文化产业投资基金 [22] - 《偷偷藏不住之许你》剧集涉侵权争议，晋江文学城表示将诉诸法律 [23]

婴配粉市场 - 一季度国内婴配粉市场销售额同比增长2.3%，过去12个月同比收缩0.9% [1] - 龙年生育意愿增强带动2024年出生人口954万人，结束连续七年下降趋势 [1] - 2024年结婚登记对数下降超20%，预示新生儿数量可能继续减少，竞争重心转向大童市场 [2] - 一季度天猫婴配粉销额增长13.7%，京东增长12.6%，线上渠道增速显著 [2] - 超高端+产品同比增长13.3%，市场份额达33.2%，超高端市场占比31.2% [3] - 飞鹤超高端产品星飞帆卓睿销售额同比增长60%以上，达67亿元 [4] - 高端婴配粉品牌采取控价策略，保持线上、线下价格统一 [4][5][6] 跨境电商 - 2024年我国跨境电商进出口约2.71万亿元，同比增长14%，占货物贸易进出口总值的6.2% [9] - 跨境电商出口约2.15万亿元，同比增长16.9%，占货物贸易出口总值的8.5% [9] - 主要出口目的国为美国（36.2%）、英国（11.7%）、德国（5.7%） [9] 食品饮料行业 - 海天味业H股发行价定为每股36.3港元，额外发行1579.42万股H股 [12] - 洽洽推出羽衣甘蓝味瓜子，售价98g*1袋/14.9元 [14] - 黑芝麻因控股股东非经营性资金占用和违规担保收到广西证监局警示函 [15] 餐饮行业 - 星巴克签署30亿美元新信贷协议，2030年到期并可额外增额10亿美元 [16] - 星巴克中国与迪士尼《疯狂动物城》合作推出三款联名冰摇茶，售价26-32元/大杯 [17] - 巴奴火锅申请赴港IPO，2024年收入23.073亿元，净利润1.229亿元 [18] 零售与时尚 - 周大福拟发行88亿港元可换股债券，用于黄金首饰业务发展及门店升级 [19] - 纽约女装品牌Ulla Johnson在Harrods开设首家英国零售店 [18] 文娱与玩具 - 速卖通海外618期间发售Labubu限量版新品，包括盲盒毛绒玩具等 [19] - 宁波海关查获2万多个假冒Labubu毛绒玩具 [21]

行业现状 - 国内时尚鞋服行业销售增幅逐渐放缓 从增量市场转向存量市场竞争 [1] - 消费需求持续分级与分化 受代际迁移、穿着场景变化、消费渠道分化等因素影响 [1] - 行业面临存量竞争和消费需求分化的双重压力 [1] 公司业绩 - 2024年营业收入10 99亿元 同比下降13 74% 归母净利润-9081 41万元 [1] - 2025年第一季度营业收入2 57亿元 同比下降9 73% 归母净利润-96 08万元 同比减亏 [1] - 2024年主营业务毛利率保持稳定 得益于品牌力与产品力提升 以及关停低毛利率的移动互联网业务 [2] - 2024年经营性现金流量净流入 为主营业务可持续发展奠定基础 [2] 公司战略 - 以用户为中心 实施品类聚焦战略、品牌战略与人才战略 [2] - 借助AI设计、智能制造等新质生产力 提升全产业链价值管理和创造能力 [2] - 聚焦打造爆品 利用大数据分析预判潮流爆品 建立敏捷反应机制 [4] - 拓宽运动品类 加大自主研发、生产和营销资源投入 [4] - 推动全渠道战略升级 线下向"优质百货+城市购物中心"转型 线上向"货架电商+内容电商"转型 [4] - 提高产业链协同 加强精细化管理 优化业务流程 降本增效 [4] 核心竞争力 - 差异化定位的时尚多品牌矩阵 包括四个自有女鞋品牌和一个代理品牌 [1][3] - 全渠道运营 涵盖线下实体店铺和线上第三方平台电商业务 [3] - 数字化研发 实现研发标准化、模块化、数字化 [3] - 数字化智造与数字化系统 率先启动自动化智能生产线 自主研发新零售系统和新智造系统 [3] 行业趋势 - 消费需求分化 个性化、多元化、注重性价比和质比趋势明显 [2] - 产品力成为行业竞争重要因素 [2] - 大数据和AI技术持续赋能行业升级 精准分析消费者需求 提升运营效率 [2]

腾讯音乐业绩 - 一季度营收73.56亿元，同比增长8.7%，调整后净利润22.26亿元，同比增长22.8% [1] - 在线音乐收入同比增长15.9%至58亿元，其中订阅收入同比增长16.6%至42.2亿元 [1] - 在线付费用户数同比增长8.3%至1.229亿，ARPPU环比提升0.3元至11.4元 [1] - 社交娱乐收入同比下降11.9%至15.5亿元，未来不再单独披露该板块运营指标 [3] 腾讯音乐战略调整 - 在线音乐服务月活同比下滑4.0%至5.55亿，付费用户增长成为核心策略 [2] - 直播业务退出核心框架，战略聚焦音乐付费用户 [3] - 5月14日股价报收61.5港元/股，涨幅12.84% [6] 互联网行业趋势 - 腾讯系企业普遍转向付费用户策略，阅文平台付费用户同比增长4.6%至910万，月活下滑19%至1.67亿 [2] - 微信成立电商产品部，负责交易模式探索及生态建设 [21] - 腾讯视频付费会员数1.17亿，去年同期1.16亿 [29] 消费与零售动态 - 李佳琦直播间618首轮加购GMV同比增超10%，国货占比超四成 [22] - 太平鸟控股股东增持2.27%股份，累计金额1.61亿元 [24] - 周大生4月新增11家门店，覆盖素金和镶嵌品类 [25] 食品饮料行业 - 汇源成立果蔬加工公司，注册资本2000万元 [12] - 李子园计划进军奶粉及乳制品生产销售领域 [13] - 星巴克推出即饮茶咖新品，售价59.9元/6瓶 [14] - 明治将推出海盐柠檬味保加利亚酸奶 [15] 物流与贸易 - 美线舱位紧张，集运指数(欧线)期货主力合约本周累计涨幅达32% [23] - 出海企业抢抓90天窗口期，货代公司反馈美线接近爆舱 [23]

鲜奶市场价格战 - 鲜奶市场价格战加剧 伊利金典高端鲜牛奶19 5一盒780ml买一赠二 君乐宝悦鲜活19 9一盒1 25l买一赠一 蒙牛每日鲜语沙漠有机鲜牛奶24 9一瓶720ml买一赠一 [1] - 线上渠道价格战同样激烈 伊利抖音旗舰店14瓶金典235ml鲜牛奶折后价69 9元 光明优倍3 6鲜奶10瓶加5个咖啡液售价66 8元 君乐宝悦鲜活8瓶260ml售价49 9元 [2] 乳企销售压力 - 伊利2024年液体乳收入750 03亿元同比下滑12 32% 2025年一季度液体乳收入196 40亿元同比下滑3 06% [3] - 蒙牛2024年液态奶收入730 7亿元同比下滑10 6% 光明乳业2024年液态奶收入141 7亿元同比下滑9 5% 2025年一季度液态奶收入32 92亿元同比下滑6 32% [4] - 三元股份2024年液态奶收入44 11亿元同比下滑8 84% [4] 乳业市场整体需求收缩 - 尼尔森IQ数据显示2024年乳品全渠道销售额同比下滑2 7% [5] - 乳制品生产企业面临原料乳过剩压力 每销售一吨乳粉亏损1万-2万元 [5] 其他行业动态 - 赛百味计划2025年8月在中国扩张至1000家门店 过去一年销售额增长超30% 2024年新开220家门店 2025年计划新开300家门店 [16] - 瑞幸发布新一轮加盟招募计划 面向全国186座城市开放800+定向点位 截至2025年4月已有400家定向点位门店开业 [17] - 蜜雪冰城与巴西签署40亿元咖啡豆等农产品采购协议 计划未来3-5年完成采购 [18] - 京东集团2025年第一季度收入3011亿元同比增长15 8% 归母净利润109亿元同比增长53 5% [19] - 腾讯音乐2025年第一季度总收入73 6亿元同比增长8 7% 净利润42 9亿元同比增长201 8% [23]

股东大会临时提案 - 2024年年度股东大会将于2025年5月23日召开，股权登记日未变 [1][3] - 股东青岛禾天贸易合伙企业（普通合伙）持有17.45%股份，于2025年5月12日提交临时提案 [1][2] - 临时提案为《关于未弥补亏损达到股本总额三分之一的议案》，合并报表未分配利润为-3.27亿元，母公司报表未分配利润为-1.18亿元，超过股本总额4.20亿元的三分之一 [2][9] 公司财务状况 - 截至2024年底，公司合并报表未分配利润亏损3.27亿元，母公司报表亏损1.18亿元，主要因行业竞争加剧及消费需求分化导致收入下降 [9][10] - 2024年计提资产减值准备（存货、固定资产等）及减少确认递延所得税资产，进一步影响利润 [10] - 时尚鞋服行业从增量市场转向存量博弈，消费代际迁移和渠道分化加剧经营压力 [10] 行业竞争与公司战略 - 行业面临消费需求放缓、渠道分化及存量竞争，公司通过品类聚焦、品牌升级和人才战略应对挑战 [10][11] - **品类聚焦战略**：通过大数据分析用户需求，优化产品研发与供应链，数字化平台提升研产销协同效率 [12][13] - **品牌战略**：加速渠道转型，减少低效门店，聚焦shopping mall等优质渠道，强化私域运营提升复购率 [15][16] - **人才战略**：优化组织流程，精简人员结构，强化绩效管理以提升人效 [17] 技术与管理优化 - 数字化研发平台和智能制造系统将上线，构建全渠道消费者及商品运营体系 [13] - 持续缩减低效投入，优化业务流程降低成本，提升精细化运营能力 [13][17]

文章核心观点 中国完整产业链体系与渠道红利塑造新品牌可能，伯希和抓住渠道红利突围，而耐克等面临经营压力，同时各行业企业有不同经营表现与动态 [3][6][7] 各行业动态 户外用品行业 - 伯希和2025年4月28日向港交所递交招股书拟香港主板IPO上市，是国产户外用品公司 [2] - 2022 - 2024年伯希和营收分别为3.79亿元、9.08亿元和17.66亿元，净利润由2430万元增长至1.52亿元再到2.83亿元，CAGR达241.27%，服装产品收入CAGR为129.5% [3] - 2022 - 2024年伯希和线上DTC销售收入从3.31亿元增长至13.51亿元，CAGR达102%，创始人称复购率超20% [5] 消费人事变动 - 雀巢集团任命马凯思为大中华区市场负责人，自2025年7月1日生效，现任张西强卸任 [9] 农业行业 - 4月28日全国农产品批发市场猪肉平均价格20.87元/公斤，较前一日上升1.3% [10] - 苏垦农发2025年第一季度营收21.33亿元，同比下降8.70%，净利润8242.06万元，同比下降36.18% [11] - 北大荒2025年第一季度营收9.56亿元，同比下降0.05%，净利润5.39亿元，同比下降2.90% [13] 食品饮料行业 - 光明肉业2025年第一季度营收61.54亿元，同比增长8.46%，净利润1.66亿元，同比增长66.82% [14] - 南侨食品2025年第一季度营收7.89亿元，同比增长1.90%，净利润2896.31万元，同比下降62.21% [15] - 三只松鼠2025年第一季度营收37.23亿元，同比增长2.13%，净利润2.39亿元，同比下降22.46% [16] - 道道全2025年第一季度营收14.86亿元，同比下降2.11%，净利润1.03亿元，同比增长38.63% [17] - 天润乳业2025年第一季度营收6.25亿元，同比下降2.50%，净亏损7330.36万元 [18] - 立高食品2025年第一季度营业收入10.46亿元，同比增长14.13%，净利润8837.15万元，同比增长15.11% [19] - 安记食品2025年第一季度营收1.47亿元，同比增长4.95%，净利润624.58万元，同比下降7.07% [20] - 东阿阿胶2025年第一季度营业收入17.19亿元，同比增长18.24%，归母净利润4.25亿元，同比增长20.25% [20] - 新希望2024年营业收入1030.63亿元，同比下降27.27%，归母净利润4.74亿元，同比增长90.05% [21] - 维维股份2025年一季度营收约8.53亿元，同比下降23.11%，归母净利润约7089.78万元，同比下降44.04% [22] - 东鹏饮料海南生产基地4月25日奠基 [23] - 正官庄推出红参能量风味饮料“嗷嗷元饮”，已上线天猫官方旗舰店 [24] - 可口可乐经典“分享瓶”4月28日回归 [25] - 白象推出羽衣甘蓝轻轻面，已上线淘宝官方旗舰店 [26] - 康师傅推出小饱杯迷你泡面，已上线淘宝官方旗舰店 [27] - 统一推出可乐冰红茶新品 [28] - 雪碧4月25日推出冰柠酷莓新品 [29] 餐饮行业 - 达美乐比萨第一季度营收11.1亿美元，同比增长2.5% [30] - 截至4月28日海底捞全国门店假期首日预订超2.5万桌，春季新品上线两周销量超145万份 [31] - 甜啦啦推出夏日新品“西瓜爽爽桶”，与周柯宇合作 [31] - 霸王茶姬首家北美门店4月26日试运营，推出江苏限定新品“万象碧螺” [32][33] 电商零售行业 - 永辉超市调改后门店销售额提升显著，目标短期内大幅减亏并进入稳定健康盈利状态 [35] 时尚鞋服行业 - 森马服饰2025年第一季度营收30.79亿元，同比下降1.93%，净利润2.14亿元，同比下降38.12% [35] 美妆个护行业 - 丽人丽妆2025年第一季度营收3.61亿元，同比下降23.58%，净亏损1832.2万元 [35] 文娱行业 - 浙文影业2025年第一季度营业收入7.81亿元，同比增长26.78%，净利润3917.55万元，同比增长10.42% [36] - 芒果超媒2024年营收同比下滑3.75%至140.80亿元，归母净利润同比下滑61.63%至13.64亿元，2025年一季度营收29.0亿元，同比下滑12.76%，归母净利润3.79亿元，同比下滑19.8% [37] - 分众传媒2025年一季度营收28.58亿元，同比增长4.7%，净利润11.35亿元，同比增长9.14% [38] - 52TOYS 4月26日推出“异形”系列六款新品 [39]

短剧行业合作 - 芒果TV与红果短剧达成深度合作 围绕成品短剧授权 IP联动开发及联合出品 短剧商业化三大方向展开 形成"内容+流量+商业化"全链条创新[1] - 双方推出"IP共培计划" 整合番茄小说与芒果TV的IP资源 联合头部制作方开发横竖屏精品微短剧[1] - 创新采用"双平台分账+联合运营"模式 设立"果果剧场"专区实现内容互通 突破传统短剧分销逻辑[2] 平台竞争动态 - 红果月活同比激增551%至1.58亿 芒果TV月活2.77亿 爱奇艺以3.54亿月活保持领先[6][7] - 爱奇艺曾与红果合作告吹 因红果被指要求排他协议 但未写入正式合同[3][4] - 此次芒果合作显示红果调整策略 采取更灵活合作姿态[5] 食品饮料行业 - 新乳业一季度营收26.25亿元(+0.42%) 净利润1.33亿元(+48.46%)[14] - 燕京啤酒一季度营收38.27亿元(+6.69%) 净利润1.65亿元(+61.10%)[15] - 欢乐家一季度营收4.49亿元(-18.52%) 净利润3425.33万元(-58.27%)[17] - 西王食品一季度营收10.4亿元(-19.92%) 净利润751.61万元(-85.22%)[18] 电商零售数据 - 京东外卖日单量突破1000万单 覆盖166个城市[25] - 闲鱼一季度国风谷子销量暴涨167% 国产IP交易额达日谷1.2倍 哪吒IP谷子销量激增2346.2%[26] 文娱产业动向 - 爱奇艺推出燎原计划 编剧通过剧本筛选可获最高10万/部采购费及5%净利润分红[33] - 新华网2024年营收21.42亿元(+2.88%) 净利润2.34亿元(-14.47%)[31][32] 时尚与美妆 - 阿迪达斯一季度全球营收61.53亿欧元(+13%) 营业利润6.1亿欧元 利润率提升至9.9%[28] - 珀莱雅一季度营收23.59亿元(+8.13%) 净利润3.9亿元(+28.87%)[29]