机构调仓换股动向曝光 - 临近年底，机构加快了调仓换股的步伐，减持部分前期涨幅较多的标的，同时加仓一些细分行业龙头公司 [1] - 热景生物方面，截至11月11日，汇添富创新医药主题混合基金减持21.77万股，易方达医疗保健行业混合基金减持13.08万股，香港中央结算有限公司成为新进前十大流通股东 [3] - 热景生物股价自2024年9月24日以来涨幅一度超过900%，但今年8月以来持续调整 [4] - 祥源文旅方面，截至11月17日，朱雀基金旗下多只产品减持或退出前十大流通股东，例如朱雀企业优选股票基金减持363.28万股 [5] - 同期，弘尚资产弘利2号私募证券投资基金增持祥源文旅180万股，鹏华产业精选混合基金和鹏华优质治理基金成为新进股东 [5] - 祥源文旅股价自2024年7月25日以来涨幅一度近200%，但今年6月以来持续回调 [5] - 部分细分行业龙头获机构加仓，截至11月21日，全国社保基金五零三组合增持汇顶科技550万股，金鹰科技创新股票基金增持22.1万股 [7] - 截至11月24日，全国社保基金一一八组合、高盛公司、诺安平衡混合基金成为佩蒂股份新进前十大流通股东 [7] 机构整体配置与调研聚焦 - 截至11月28日，主动权益类基金平均仓位为86.74%，较11月21日提升0.51个百分点 [9] - 近一个月，主动权益类基金在有色金属、煤炭、石油石化等行业仓位明显增加，在基础化工、医药、计算机行业仓位明显降低 [9] - 部分私募机构如望正资产对涨幅较大标的进行减仓，并积极布局高景气的AI算力、半导体、生物医药等创新成长方向 [9] - 近一个月截至12月7日，机构调研超过1.5万频次，通用设备、汽车、电子设备制造、半导体等行业调研热度居前 [9] - 多位知名基金经理近期参与上市公司调研，例如摩根基金杜猛、富国基金范妍等调研天华新能，易方达基金武阳等调研德赛西威，申万菱信基金付娟等调研立讯精密 [9] 机构投资逻辑与市场展望 - 多家机构表示看好权益类资产配置价值，景气度与业绩成为投资的核心聚焦因素 [1] - 机构调研十分关注行业景气度、公司核心业务发展情况以及业绩预期 [10] - 富国基金认为，岁末年初是积极的政策预期催化期，短期美联储降息预期上升，A股和港股市场有望受益于美元流动性外溢 [10] - 富国基金指出，中期维度看，“反内卷”政策打开了2026年企业盈利修复的预期，AI产业仍有很大的技术迭代空间 [10] - 华南某公募基金经理表示，年末往往是价值风格胜率较高的时段，低估值、盈利确定性高的价值风格或表现更好 [10]

公司近期动态 - 公司于2025年12月1日召开了第十届2025年第七次董事会临时会议，审议了《关于召开2025年第五次临时股东会的议案》等文件 [1] - 截至发稿时，公司股票收盘价为12.76元，总市值为30亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年上半年，公司营业收入主要来源于旅行社业务，占比63.83% [1] - 酒店业务是公司第二大收入来源，2025年上半年收入占比为27.68% [1] - 其他业务、商贸业和游乐园业务收入占比较小，分别为4.8%、2.75%和0.94% [1]

股价与交易表现 - 11月28日公司股价上涨1.14%，成交额为2.02亿元，换手率为1.12%，总市值为213.80亿元 [1] - 当日主力资金净流入366.20万元，占成交额的0.02%，在所属行业中排名第22位，无连续增减仓现象 [4] - 近3日、5日、10日、20日主力资金净流入分别为-4505.83万元、-8083.19万元、-1.25亿元、-9094.91万元 [5] 业务构成与运营规模 - 公司主营业务为旅游综合业务和房地产业务，收入占比分别为72.15%和27.18% [7] - 截至2022年底，公司在管物业项目共计316个，管理总面积达4680万平方米，覆盖全国56个城市 [2] - 公司通过控股子公司（持股60%）开展文化旅游项目、特色小镇项目开发等业务 [2] 产品与业态特色 - 公司主要产品包括主题公园、酒店、文商旅综合体、自然人文景区、旅行服务及多业态融合发展的综合性社区等 [2] - 公司在部分主题公园和开放式旅游区内建有室内冰雪场馆，例如深圳世界之窗于2020年升级的“阿尔卑斯冰雪世界” [2][3] - 公司所属概念板块包括在线旅游、旅游酒店、特色小镇、破净股、低价等 [7] 财务状况与股东结构 - 2025年1-9月，公司实现营业收入170.25亿元，同比减少41.95%；归母净利润为-43.67亿元，同比减少85.76% [8] - A股上市后累计派现165.03亿元，但近三年累计派现0.00元 [9] - 截至11月20日，公司股东户数为10.82万户，较上期增加5.43%；人均流通股为63740股，较上期减少5.15% [8] - 截至2025年9月30日，富国中证旅游主题ETF、香港中央结算有限公司等机构位列公司十大流通股东 [9]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.04%，报6.51元/股，成交额2154.29万元，换手率0.46%，总市值47.17亿元 [1] - 主力资金净流入324.04万元，大单买入457.96万元（占比21.26%），卖出133.92万元（占比6.22%） [1] - 年初至今股价上涨32.18%，近5个交易日上涨5.85%，近20日上涨10.90%，近60日上涨11.47% [1] 公司基本情况 - 公司位于湖北省宜昌市，成立于1998年8月10日，于2011年11月3日上市 [2] - 主营业务涵盖旅游综合服务、综合交通服务、旅行社业务、观光游轮服务等 [2] - 旅游综合服务占总收入34.47%，综合交通服务占21.36%，旅行社业务占15.80%，观光游轮服务占12.18% [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入6.09亿元，同比增长9.48%；归母净利润8586.66万元，同比减少23.29% [3] - 截至11月20日股东户数为2.49万，较上期减少12.18%；人均流通股28790股，较上期增加13.88% [3] - A股上市后累计派现5.08亿元，近三年累计派现1.38亿元 [4] 行业归属与机构持仓 - 所属申万行业为社会服务-旅游及景区-旅游综合，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、特色小镇等 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中新进机构包括鹏华优质治理混合(LOF)A（持股1559.18万股）、富国中证旅游主题ETF（持股1039.71万股）、鹏华产业精选混合A（持股943.22万股） [4]

文章核心观点 - 国企改革主题近期受到多地政策利好密集推动，市场关注度提升，相关上市公司股价出现异动 [2] - 陕西省发布深化资本市场改革的十六条措施，核心在于推动国有控股上市公司通过资产重组、再融资等方式做优做强 [2] - 上海市、广东省、四川省等地也相继发声或采取行动，重点围绕盘活国有存量资产、推动产业链整合兼并，以深化国资国企改革 [5][6][7] 陕西省国企改革措施 - 强化国有控股上市公司改革引领作用，推动其围绕主业开展资源整合，实现整体上市 [2] - 重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，淘汰落后产能，恢复再融资能力 [2] - 鼓励上市公司利用增发、配股、发行债券等多元化融资工具进行再融资，并支持其有效开展并购重组 [2] - 争取设立社保科创基金，引进培育银行系耐心资本，推进金融资产投资公司股权投资试点扩围 [3] - 聚焦新一代信息技术、人工智能、航空航天等关键领域，分层分类引导企业在合适板块上市 [3][4] 其他地区国企改革动态 - 上海市举行国有存量资产项目推介会，国资委主任强调存量盘活是深化国资国企改革的关键举措，将加强制度供给以破解体制机制障碍 [5][6] - 广东省印发金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案，探索将并购重组、资产盘活纳入国企考核体系，推动上市国企运用多种融资工具进行产业链整合 [7] - 四川省举办了企业存量资产盘活宣讲活动，共有来自政府、监管机构、金融机构及企业的300余人参与，共同探讨盘活路径与机遇 [7]

国企改革政策动向 - 陕西省出台深化资本市场改革助力高质量发展的十六条措施 重点推动主业不突出 经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组 淘汰落后产能 实现转型升级 恢复再融资能力 [1] - 陕西省措施鼓励上市公司利用增发 配股 发行各类债券和证券化产品等多元化融资工具进行再融资 并支持上市公司有效开展并购重组 [1] - 陕西省争取设立社保科创基金 引进培育银行系耐心资本 推进金融资产投资公司股权投资试点扩围 建立健全险资入陕机制 [2] 地方国企改革具体举措 - 上海市举行国有存量资产项目推介会暨研讨会 国资委主任强调存量盘活是深化国资国企改革的关键举措 要求国盛集团提升专业化能力引导资本动态流动 [4][5] - 上海市国资委将加强存量盘活制度供给 规范产权评估 优化交易流程 明确盘活方向 强化正向激励以降低盘活成本 [5] - 广东省印发金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案 探索将并购重组 资产盘活纳入国企考核体系 推动上市国企运用定向增发 专项可转债等工具 [6] - 广东省支持国有资本运营公司利用私募股权投资基金助力其他企业开展产业链上下游整合 指导省市县国企聚焦主责主业提升产业链韧性 [6] 资本市场支持措施 - 陕西省分层分类跟踪辅导新一代信息技术 人工智能 航空航天等关键领域企业 引导至合适板块上市 优先支持科技型企业到科创板 创业板上市 [2] - 陕西省支持未盈利科技型企业申报科创板成长层 推动成熟稳定企业到主板上市 支持专精特新企业到北交所上市 推动符合条件企业赴境外上市 [2] - 光大银行与光大证券联合主办四川省企业存量资产盘活宣讲活动 300余名政府 监管及企业代表参与探讨盘活路径 [6]

陕西国资股市场表现 - 陕西国资股走强，西安饮食直线拉升封板，西安旅游、陕国投A、曲江文旅、西部证券等纷纷冲高 [1] 政策驱动因素 - 陕西省出台深化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施 [1] - 措施重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组 [1]

公司重大事项 - 当虹科技涉及金额3594.95万元的项目合同纠纷被提起反诉，部分银行账户被冻结，实际冻结资金2084.06万元 [3] - 科瑞思因应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为，收到广东证监局行政监管措施决定书 [4] - 东方雨虹控股子公司以2.67亿元竞拍取得上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿采矿权，权利期限为2025年11月24日至2045年11月24日 [5] - 赛科希德三个医疗器械产品（抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品、抗Ⅹa质控品）已获批注册，丰富了公司在体外诊断领域的产品布局 [6] - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应协议，约定2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨 [7] - 华锋股份控股股东筹划控制权变更，公司股票自2025年11月26日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [11] - 张家界与株洲中车工程总承包合同纠纷一审判决，公司作为被告涉案金额2014.40万元及相关罚息，一审判决未生效 [12] 股价异动与业绩 - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，显著偏离上证指数同期-1.77%的涨幅，公司市盈率91.93倍远高于行业17.01倍的平均水平 [8][9] - 九牧王股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，2025年1-9月公司营收63,313.33万元同比降6.02%，扣非净利润-2,433.96万元同比降17.38% [10] 股份回购 - 白云电器首次回购8.65万股公司股份，占总股本0.0160%，成交总金额100.34万元 [13] - 水星家纺拟回购注销13.72万股限制性股票，回购价格为6.36元/股加银行同期存款利息，资金88.18万元来自自有资金 [14] - 佩蒂股份拟使用5000万-7000万元自有资金回购股份，回购价格不超过26元/股，期限不超过六个月 [15] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年 [16][17] 股东持股变动 - 通鼎互联股东东吴创投拟减持不超过605.8万股股份，占总股本0.49% [18] - 万润股份控股股东中国节能计划增持公司股份，增持金额不低于3.65亿元，不高于7.30亿元 [19]

公司IPO进展 - 陕西旅游文化产业股份有限公司主板IPO注册于2025年11月21日生效 [1] - 公司IPO申请于2025年5月30日获得受理，并于当年6月26日进入问询阶段 [1] - 公司于2025年11月7日上会获得通过，并于次日（11月8日）提交注册 [1] 公司业务与募资计划 - 公司业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮、旅游项目投资及管理为一体 [1] - 本次IPO拟募集资金总额约为15.55亿元 [2]

销售业绩 - 2025年10月合同销售面积9.1万平方米，同比减62%，环比增16%[2] - 2025年10月合同销售金额13.0亿元，同比减57%，环比增20%[2] - 2025年1 - 10月累计合同销售面积98.4万平方米，同比减26%[2] - 2025年1 - 10月累计合同销售金额145.5亿元，同比减27%[2] 土地与文旅 - 2025年10月无新增土地情况[3] - 2025年10月文旅企业接待游客746万人次，同比降7%[5][6] - 2025年1 - 10月文旅企业接待游客6701万人次，同比降2%[6]