锂电池出口表现 - 2025年1-8月国内锂电池出口额482.96亿美元 同比增长25.79% 出口数量30.03亿个 同比增长18.66% [1] - 2025年8月单月锂电池出口额71.53亿美元 同比增长23.51% 出口数量4.36亿个 同比增长18.24% [1] 钴原料供应变化 - 刚果（金）宣布10月15日起结束钴出口禁令 转为配额制管理 2025年剩余可出口钴配额仅1.81万吨 [2] - 刚果（金）设定2026-2027年钴年度出口上限为9.66万吨 [2] 正极材料产能与项目 - 湖南裕能已投产磷酸盐正极材料产能达85.8万吨 [2] - 湖南裕能推进西班牙5万吨正极材料项目环评 筹备马来西亚9万吨正极材料项目 [2] 企业资本与合作协议 - 天赐材料递交港股上市申请 旨在推进全球化战略布局 [3] - 天赐材料子公司与瑞浦兰钧签订80万吨电解液供货协议 期限至2030年底 月度最高供应量不低于2万吨 [3] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂现货价格窄幅波动 电池级99.5%报价7.25-7.45万元/吨 工业级99.2%报价7.1-7.2万元/吨 [4][5] - 江西储量报告未完成 开采申请可能延期且流程加长 补税可能性增大 [4] 三元材料价格与产量 - 三元材料价格小幅上涨 5系单晶型报价12.6-13.1万元/吨 8系811型报价14.5-15.1万元/吨 [6][7] - 受钴价上涨影响 三元材料及前驱体价格上升 9月产量环比微降 [6] 磷酸铁锂需求与合作 - 磷酸铁锂需求旺盛 企业面临爆单情况 海外订单及高压实产品需求突出 [7] - 锂源亚太与宁德时代签署15.75万吨磷酸铁锂正极材料供应协议 期限2026年Q2至2031年 [7] - 宁德时代预付15亿元支持富临精工产能扩建 锁定磷酸铁锂供应量 [7] - 磷酸铁锂动力型报价3.36-3.5万元/吨 储能型报价3.26-3.32万元/吨 [7][8] 负极材料市场趋势 - 负极材料产量环比增长 中小企代工量提升15% 头部企业订单外溢 [8] - 石油焦价格小幅上涨 但负极材料涨价压力较大 [8] - 高端动力负极人造石墨报价31800-64800元/吨 中端报价24700-38700元/吨 [9] 隔膜行业状况 - 隔膜产能利用率约80% 湿法高于干法 市场集中度分散 [9] - 头部厂家与电池厂商商议涨价 行业逐步转向追求盈利 [9] - 基膜9μm湿法报价0.55-0.875元/平方米 16μm干法报价0.35-0.5元/平方米 [10] 电解液供需与协议 - 电解液供需两旺 价格小幅上涨 六氟磷酸锂厂家低库存 [10] - 天赐材料与瑞浦兰钧80万吨电解液长协为该公司最大规模协议 [10] - 六氟磷酸锂电解液报价5.7-6.05万元/吨 动力铁锂电解液报价1.52-2.12万元/吨 [11] 电池生产与需求 - 锂电池市场处于旺季 10月产量预计增长5%以内 [11] - 2025年全球电池产量预计达2150GWh 超出年初预期 [11] - 方形铁锂动力电芯报价0.26-0.355元/Wh 三元动力电芯报价0.38-0.45元/Wh [12] 新能源汽车市场 - 上周新能源车销量29.8万辆 同比增长28.25% 渗透率达58.66% [13] - 零跑交付1.29万台 小米交付1.08万台 问界交付1.02万台 [13] - 奇瑞汽车香港上市 蔚来汽车完成11.6亿美元融资 [13] 储能技术发展 - 储能电芯价格基本稳定 头部企业计划提价 [14] - 大容量电芯成为竞争焦点 但良率和产能存在不确定性 [14] - 比亚迪全球首发2710Ah储能刀片电池 容量较常规提升300%以上 [14]

中概股强势上涨。 汇丰调查显示，受访的全球机构投资者对新兴市场前景的乐观态度进一步增强。超六成受访投资者（61%）认为新兴市场股票的表现将优于发达市 场，该比例高于今年6月调查时的49%。 调查显示，在众多新兴市场中，中国股市成为全球机构投资者的首选。有超过一半的受访者表示对内地股市的前景最为看好，远高于今年6月调查时 约三分之一的比例。这反映出市场对中国提振经济政策和对中美经贸问题积极进展的信心。 此次"新兴市场投资意向调查"在2025年8月4日到9月15日期间开展，收集了来自100家机构的100名投资者的观点，涉及的新兴市场资产管理总规模达 4230亿美元。 9月24日亚洲交易时段，A股、港股亦表现强势，A股方面，创业板指、科创50齐创阶段新高，截至当天收盘，上证指数涨0.83%，深证成指涨1.8%， 创业板指涨2.28%，科创50指数涨3.49%。港股方面，恒生指数收涨1.37%，恒生科技指数收涨2.53%。 具体中概股方面，亿鹏能源涨超15%，大全新能源、小牛电动、阿里巴巴、万国数据涨超9%，世纪互联、京东集团涨超7%，亿航智能、知乎、百度 集团涨超6%，小马智行、晶科能源涨超5%。 | 代码 | 名 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体收红 创业板和科创50指数再创新高[2] - 深圳全市启动五停模式但深圳股市表现最佳[2] - 全市场成交额23475亿元 呈现存量资金博弈特征[9] 半导体行业表现 - 半导体板块表现突出 存储芯片和光刻机概念股批量涨停 超20只个股封板[4] - 神工股份和张江高科等龙头个股连续涨停领跑[4] - 全球86%半导体公司预计2025年收入增长 AI芯片是核心驱动力[4] - 国内厂商在先进封装和设备领域进展超预期 盛美上海前道涂胶设备交付客户[4] - 全球IC封测订单回暖 消费电子库存消化 行业从去库存转向补库存[4] - 台积电2纳米制程涨价传闻推动先进制程稀缺性炒作[4] - 光刻机板块加权涨幅达4.17% 涨幅居各板块之首[10] 个股表现 - 张江高科涨停 收盘价50.78元[5] - 通富微电涨停 收盘价37.72元[5] - 北方华创涨停 收盘价460.68元[5] - 深科技涨停 收盘价25.00元[5] - 立昂微上涨3.35% 收盘价33.04元[5] 其他板块表现 - 机器人概念板块上涨1.70% 涨停个股17只[10] - 新能源车板块上涨1.36% 涨停个股17只[10] - 锂电池概念板块上涨2.15% 涨停个股12只[10] - 光伏板块上涨1.66% 涨停个股12只[10] - 旅游板块遇冷 云南旅游跌停[6] - 银行板块表现不佳[6] - 白酒板块面临业绩压力 高盛预测三季度酒企业绩可能同比下降5%-27%[8][9] 新能源车行业 - Q2全球新能源车销量增长26%[8] - 比亚迪和吉利领跑市场[8] - 特斯拉销量下滑13%[8] - 比亚迪海外销量占比已达22%[8] - 国内市场价格战激烈 外资品牌份额被挤压[8] 投资机会与策略 - 半导体行业优先选择先进封装和设备材料等有业绩弹性的细分领域[5] - 中长期半导体国产化是趋势但波动较大 适合定投式布局[5] - 关注有海外出口能力的新能源车龙头[8] - 白酒板块建议关注现金流强的茅台和古井等企业[9] - 资金偏好分化明显 建议守住政策支持的科技和消费龙头核心仓位[10]

未来中期看，全球流动性对金价有一定支撑。本轮全球降息周期非美央行先于美联储降息，全球流动性外溢效应推升黄金。近期美国通胀数据不及预期，关 税对通胀压力可能没有市场预期那么明显，从现实通胀预测指标来看，预计年内美国通胀风险可控。美联储降息仍有空间，近期美联储沃勒、鲍曼表示支持 最早在7月降息。部分央行会跟随美联储降息，因此全球降息潮尚未结束，金价中期有支撑。 A 股主要指数上周多数出现震荡下行，具体原因有：一是上证指数在3600点上方有较大阻力；二是7 月份上证指数连续突破3400 点、3500 点并一度站上 3600 点，市场获利盘较重；三是5 月中美联合声明确定的24%对等关税暂缓90 天将在8 月份到期，中美之间虽然已就对等关税事宜进行了第三次谈判，但未 来发展方向的不确定性依然较大；四是8 月份美国对多数国家落地新的关税税率，且总体呈现抬高趋势，将负面影响全球经济发展。长维度来看，目前A 股 市场依然处于新"国九条"行情+类"四万亿"投资的重叠趋势中，预计2025 年下半年A 股市场大概率继续以"慢牛"方式运行。 主力净流入行业板块前五：半导体，国产软件，新能源汽车，锂电池，军工； 主力净流入概念板块前 ...

格隆汇9月24日｜根据官方数据披露，2025年第38周，鸿蒙智行周销量13446台，位列新势力品牌 Top1；同时，在年度累计销量层面，同样位列新势力品牌榜首。在当前竞争白热化的国内新能源车 市，多数品牌深陷价格与份额的博弈困境。在此背景下，鸿蒙智行凭借销量与产品定价的双重领先，实 现"量价齐升"的良性发展态势，表现尤为突出。昨日，华为常务董事余承东在秋季新品发布会上宣 布："截至2025年9月24日，鸿蒙智行累计交付突破93万辆，10月底将冲击百万辆大关！" ...

在当前竞争白热化的国内新能源车市，多数品牌深陷价格与份额的博弈困境。在此背景下，鸿蒙智行凭 借销量与产品定价的双重领先，实现"量价齐升"的良性发展态势，表现尤为突出。 根据官方数据披露，2025年第38周，鸿蒙智行周销量13446台，位列新势力品牌Top1；同时，在年度累 计销量层面，同样位列新势力品牌榜首。 昨日，华为常务董事余承东在秋季新品发布会上宣布："截至2025年9月24日，鸿蒙智行累计交付突破93 万辆，10月底将冲击百万辆大关！" ...

欧洲新能源车销量表现 - 2025年8月欧洲9国新能源车销量达17.6万辆 同比增长41.2% [1][2] - 新能源车渗透率31.4% 同比提升8.3个百分点 [1][2] - 纯电动车(BEV)销量11.4万辆 同比增长32.3% 插电混动车(PHEV)销量6.2万辆 同比增长61.5% [2] 主要国家市场动态 - 德国BEV销量3.9万辆 同比增长45.7% PHEV销量2.4万辆 同比增长76.7% [3] - 英国重启BEV补贴 约25%车型获得补贴资格 BEV销量2.2万辆 同比增长14.9% PHEV销量0.98万辆 同比增长69.4% [4] - 法国BEV销量1.7万辆 同比增长29.6% 渗透率19.4%创年内新高 PHEV销量0.6万辆 同比下降5.0% [5] - 西班牙通过MOVES Ⅲ补贴计划和15%个税减免政策推动电动化转型 [6] 政策环境与行业趋势 - 欧盟议会通过碳排放考核修正案 将2025年考核目标调整为2025-2027三年平均值 [1] - 车企陆续推出新一代纯电平台 新车型有望带动欧洲电车市场放量 [1] - 法国生态奖金补贴额度提升 社会租赁计划预计9月回归 [5] 产业链投资机会 - 锂电池领域推荐宁德时代 亿纬锂能 欣旺达 [7] - 锂电材料领域推荐湖南裕能 涉及正极材料 隔膜 电解液等多环节 [7] - 电源电驱系统推荐威迈斯 富特科技 充电桩领域推荐通合科技 [7]

让24万车主坐得稳的问界M9，终究还是让BBA们坐不住了。 在中国，如今每卖出10辆50万以上的新能源车，就有7辆是问界M9。与这形成强烈反差的是，绝大多数豪华品牌在国内市场，都有着较明显的同比下降趋 势，以BBA发布的半年销量为例，跌幅全都在10%以上。坏消息是，这还不是最坏的消息：对于BBA而言，比起销量下跌，更让人头疼的是利润率的下降， 以Q1的财报为例，宝马的净利润率同比下降26%……而利润下降的部分原因，正是因产品竞争力走弱，所引起的连锁反应—— 在辅助驾驶、智能座舱和新潮设计，这些"科技与狠活"的猛烈冲击上，留给BBA销售们说服消费者的理由，似乎就只剩降价了，而这让BBA原本引以为傲的 基本叙事逻辑发生崩塌，国内高端市场的战况也就"倒反天罡"地变成了：问界M9各种秀，不止BBA在承压。 然而，问界M9的野心似乎不止于此。 赢得市场 让我们把时间拨回2022年，彼时，根据乘联会的数据，主流高端豪华品牌奔驰、宝马、奥迪、保时捷和路虎共同占据了当年93.5%的豪华车市场份额，几近 垄断整个市场。要知道，彼时的国内市场已经不缺揭"电动化"为旗、斩"智能化"为兵的所谓中国高端品牌，但并未能成功扭转国内高端市 ...

让 24万车主坐得稳的问界M9，终究还是让BBA们坐不住了。 在中国，如今每卖出 10辆50万以上的新能源车，就有7辆是问界M9。与这形成强烈反差的是，绝大多数豪华品牌在国内市场，都有着较明显的同比下降 趋势，以BBA发布的半年销量为例，跌幅全都在10%以上。坏消息是，这还不是最坏的消息：对于BBA而言，比起销量下跌，更让人头疼的是利润率的下 降，以Q1的财报为例，宝马的净利润率同比下降26%……而利润下降的部分原因，正是因产品竞争力走弱，所引起的连锁反应—— 在辅助驾驶、智能座舱和新潮设计，这些 "科技与狠活"的猛烈冲击上，留给BBA销售们说服消费者的理由，似乎就只剩降价了，而这让BBA原本引以为傲 的基本叙事逻辑发生崩塌，国内高端市场的战况也就"倒反天罡"地变成了：问界M9各种秀，不止BBA在承压。 然而，问界 M9的野心似乎不止于此。 赢得市场 让我们把时间拨回 2022年，彼时，根据乘联会的数据，主流高端豪华品牌奔驰、宝马、奥迪、保时捷和路虎共同占据了当年93.5%的豪华车市场份额， 几近垄断整个市场。要知道，彼时的国内市场已经不缺揭"电动化"为旗、斩"智能化"为兵的所谓中国高端品牌，但并未能成功扭转 ...

市场表现 - 创业板指尾盘翻红收盘涨0.21% 盘中一度跌逾2% [1] - 沪指跌0.18% 深成指跌0.29% [1] - 沪深两市成交额2.49万亿元 较上一交易日放量3729亿元 [1] - 港口航运和银行板块涨幅居前 旅游、华为及小金属板块跌幅居前 [1] 光伏新能源行业 - 2025年上半年电力设备新能源板块归母净利同比高增 [2] - 新能源车产业链需求向好叠加供给释放放缓 多数环节价格企稳 [2] - 光伏抢装驱动产业链量利齐升 反内卷稳步推进 [2] - 2025年上半年国内大储装机与招标同比高增 独立储能盈利模式完善刺激市场化需求 [2] - 风电业绩持续向上 看好风机与海风板块 [2] AIDC供电架构 - AI供电架构向800V HVDC升级 SST有望成为长期最优技术路线 [3] - 头部云厂商上调资本开支预期 AIDC建设加速 [3] - SST方案性能优势显著 技术发展存在较大降本空间 [3] - 全球龙头伊顿、台达早期布局SST 国内厂商从电力设备、AI电源、光储充三类切入 [3] 机场板块 - 机场板块对免税协议扣点率下降的悲观情绪已基本被市场消化 [4] - 国际线客流恢复成为板块主要看点 政策驱动宏观经济与内需消费复苏 [4] - 2025年商业板块客单价有望提升 重奢品牌加速入驻带来新增长点 [4] - 免税扣点率难回归疫情前高位 但确定性预期下向下空间有限 [4]