目前，市场对美联储已及时启动降息以规避衰退的乐观预期，推动全球股市创下历史新高。同时，人工 智能领域重燃的热情也为科技巨头注入了增长动力，促使众多美国机构上调对标普500指数的预期。 智通财经APP获悉，高盛集团策略师指出，得益于美国经济展现韧性、估值具备支撑力，以及美联储释 放鸽派转向信号，全球股市有望将涨势延续至年底。以克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼(Christian Mueller- Glissmann)为首的策略团队，将未来三个月的股票配置评级上调至"增持"。他们表示，在政策支持力度 较强的经济周期后期放缓阶段，股票这类资产通常会有良好表现。 本月早些时候，高盛美国策略师也上调了标普500指数的目标点位，预计该指数未来三个月将再涨2%， 达到6800点。 该团队在报告中写道："强劲的盈利增长、无衰退背景下的美联储宽松政策，以及全球财政政策宽松， 将持续为股市提供支撑。鉴于衰退风险处于稳定可控水平，我们建议在年底前逢股市回调时买入。" 短期来看，他们将信贷资产配置评级从"中性"下调至"减持";但中长期(12个月维度)仍维持对股票的"看 涨"建议。尽管股票估值可能突破当前水平，但这一因素对信贷资产构成制约。 ...

格隆汇9月29日｜高盛将全球股市三个月前景的评级从"中性"上调至"增持"，理由是美国经济强劲、估 值具有支撑作用，以及美联储立场更为鸽派。高盛分析师在一份报告中表示："我们认为，良好的企业 盈利增长、美联储在不出现衰退的情况下放松货币政策以及全球财政政策宽松将继续支撑股市。" ...

来源：滚动播报 高盛将未来三个月全球股票评级从中性上调至增持。 ...

高盛最新研报罕见发出再加速警报：美国明年经济非软着陆，而是可能重新提速，这将把2026年的货币政 策逼进两难隧道。 9月28日的报告指出，劳动力市场韧性、财政脉冲与宽松金融条件三风叠加，令GDP超预期上行风险显著 升温。GIR模型已将三季度环比年化增速上调至2.6%，初请失业金人数连续下滑，MAP意外指数飙升，均 显示短期动能强劲。 更关键的是，这些顺风并非昙花一现。明年上半年，国会大概率通过新一轮财政扩张。AI资本开支周期刚 进入第二年。美元走弱与降息预期共同压低实际利率，风险资产高歌猛进。去监管与财富效应则把消费者 支出托在高位。高盛测算，若三项利好同时兑现，明年上半年GDP环比年化或突破3.5%，显著高于市场共 识的1.8%。 高盛据此给出泾渭分明的交易剧本： 情景A政治麻痹：新主席鸽派，口头收紧却行动迟缓，通胀预期脱锚，建议做多远期盈亏平衡通胀 （5Y5Ybreakeven）、黄金及纳斯达克，空美元。 情景B独立加息：联储顶住压力，2026年二季度启动连续加息，曲线将急剧陡峭化，建议2s10s利差走陡、 做多金融股、空长久期利率债。 报告提醒，无论哪种情景，波动率都会被低估。当前MOVE指数仅90，远 ...

【高盛报告：美国重新加速可能性上升，影响美联储货币政策】9月29日，高盛最新报告显示，美国重 新加速可能性上升。劳动力市场韧性、财政刺激预期和宽松金融环境等多重利好因素是主因。最新首次 申请失业救济人数数据向好，高盛全球投资研究部门预测，第三季度美国GDP增长率将达2.6%，为明 年上半年增长提供支撑。重新加速前景将影响美联储货币政策，尤其在新任主席人选将出炉之际。高盛 指出，2025年与2026年美联储货币政策路径或差异较大。高盛预测，今年剩余时间政策利率将逐步正常 化至3 - 3.5%，预计10月与12月各降息25个基点，避免过度限制劳动力市场。明年货币政策则高度依赖 新主席政策倾向。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 本文由 Al 算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 和讯财经 hexun.con 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 ...

高盛称，推动经济"重新加速"的因素包括：宽松金融环境、财政刺激预期、AI资本支出及消费者基础稳固。这将对美联储货币政策路 径产生重要影响，关键在于新任美联储主席是否会在经济健康时降息至中性水平以下，以及能否在必要时加息应对过热。 9月28日，高盛分析师Cosimo Codacci-Pisanelli和Rikin Shah在最新报告中称，美国经济面临重新加速的风险正在上升， 这一预期 建立在劳动力市场韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等多重利好因素基础之上。 该行分析师认为，当前美国经济在多项指标上表现强劲，本周公布的首次申请失业救济人数数据令人鼓舞，而高盛全球投资研究部 门预计第三季度美国GDP增长率将达到健康的2.6%（环比年化率）。 这为明年上半年的增长提供了有力支撑。 据高盛称，其美国宏观经济意外指数（US MAP surprise index）近期大幅飙升，本周的初请失业金人数也令人鼓舞。该行全球投资 研究部（GIR）预计，美国第三季度GDP环比年化增长率将达到2.6%的健康水平。 报告列举了推动这一风险的关键因素： 宽松的金融条件： 风险资产的良好表现、美联储未来的降息预期以及美元走弱，共同营造了宽 ...

本文来自：华尔街见闻，作者：董静，原文标题：《高盛警告：美国经济"重新加速"的风险正在上 升》，头图来自：AI生成 报告列举了推动这一风险的关键因素： 宽松的金融条件：风险资产的良好表现、美联储未来的降息预期以及美元走弱，共同营造了宽松 的金融环境。 财政与投资：预计明年上半年将迎来积极的财政政策脉冲，同时人工智能领域的资本支出将继续 提供增长动力。 消费者与监管：美国消费者基础依然稳固，而去监管化的影响也不容忽视。 高盛称，这些顺风因素的叠加，使得经济在明年出现超预期增长的可能性增加。 二、货币政策路径取决于新美联储主席倾向 高盛最新警告，一系列因素正显著增加美国经济"重新加速"的风险，将为2026年的货币政策路径带来截 然不同的前景和挑战。 9月28日，高盛分析师Cosimo Codacci-Pisanelli和Rikin Shah在最新报告中称，美国经济面临重新加速的 风险正在上升，这一预期建立在劳动力市场韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等多重利好因素基础 之上。 该行分析师认为，当前美国经济在多项指标上表现强劲，本周公布的首次申请失业救济人数数据令人鼓 舞，而高盛全球投资研究部门预计第三季度美国GD ...

高盛的分析显示，美国经济在多项关键指标上展现出强劲表现。 据高盛称，其美国宏观经济意外指数（US MAP surprise index）近期大幅飙升，本周的初请失业金人数 也令人鼓舞。该行全球投资研究部（GIR）预计，美国第三季度GDP环比年化增长率将达到2.6%的健康 水平。 高盛最新警告，一系列因素正显著增加美国经济"重新加速"的风险，将为2026年的货币政策路径带来截 然不同的前景和挑战。 9月28日，高盛分析师Cosimo Codacci-Pisanelli和Rikin Shah在最新报告中称，美国经济面临重新加速的 风险正在上升，这一预期建立在劳动力市场韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等多重利好因素基础 之上。 该行分析师认为，当前美国经济在多项指标上表现强劲，本周公布的首次申请失业救济人数数据令人鼓 舞，而高盛全球投资研究部门预计第三季度美国GDP增长率将达到健康的2.6%（环比年化率）。这为 明年上半年的增长提供了有力支撑。 报告称，这一经济重新加速的前景将对美联储货币政策路径产生重要影响，特别是在美联储选出新主席 人选的背景下。高盛指出，关键问题在于美联储是否会在经济健康运行时仍将利率降至中 ...

全球宏观经济与政策环境 - 美联储2025年9月重启降息 全球宏观逻辑切换 资产价格波动加剧[2] - 中美博弈缓和 关税冲击消退 货币宽松支撑风险资产上涨 美股创新高 美元与美债利率先抑后扬 白银和铜价走强[2] - 俄乌战争扩散风险 中东局势紧张 可能冲击原油等能化产品及运价指数 国庆假期易暴涨暴跌[2] - 美国9月非农就业数据将影响美联储降息路径 决定复苏或衰退滞胀逻辑走向[2] - 国内强预期弱现实特征显著 美联储降息与反内卷主导市场 政策对冲预期破灭后转向关注经济基本面[3] - 反内卷是大国博弈下应对产能过剩指责及高质量发展战略 需以长期投资趋势对待 与2015年供给侧改革差异体现在价格波动稳健及热点品种不同[3] - 反内卷政策效果初见成效但任重道远 经济现实弱势 外需逆风财政减弱投资失速 经济增速前高后低[3] 股票市场展望 - 高盛认为中国股市反弹由再通胀预期和人工智能主题驱动 叠加估值修复与流动性改善 中外机构投资者是关键力量 零售情绪显示调整风险但未过热[5] - A股估值合理 盈利温和增长支撑慢牛潜力 家庭和机构资产配置转移带来长期资金 潜在增量达数十万亿元[5] - 主要风险为政策变动与流动性收紧 高盛维持对A股和H股乐观展望 建议逢低布局AI、反干预、股东回报等十大主题[5] - 全球股市分化明显 美股高位震荡但乖离率较高存回调压力 中国A股偏弱部分指数超跌但接近底部区域 港股疲软 日经225趋势强劲但需警惕技术性回调[10][11][12] 大宗商品市场动态 - 阿根廷临时取消农产品出口税 豆类品种出口短期明显增量 可能使中国明年一季度大豆供应缺口消失[6] - 阿根廷豆油和豆粕出口量增加 边际宽松 国内大豆供应紧张局面缓解 需关注10月销售数据验证[6] - 谨慎国内豆油和豆粕基差压力 油脂强于粕 棕榈油强于豆油 因棕榈油四季度减产周期供应端驱动[6] - 阿根廷出口冲击挤压美国大豆出口 打压美豆价格测试阶段性低点 拖累整体油脂油料价格[6][7] - 新疆红枣调研显示全疆加权平均亩产576.7公斤 同比减产39.2% 产量预计45.6万吨 考虑质量损耗5-8%后产量41.9-43.3万吨 同比减产40-45%[8] - 玻璃行情因行业会议及政策预期启动 工信部等六部门联合发文严禁新增平板玻璃产能 现货企业提价100元/吨 多头增仓踊跃但部分席位开空[24][25][26][27] 资产流动性及交易机会 - 高流动性品种包括沪深300、上证50、铜、原油 量仓放大品种有集运指数和铁矿石 量仓萎缩品种包括红枣和花生[9] - 多头机会：中小盘指数(IC/IM)强势 棕榈油供需偏紧技术面突破 热卷基建预期支撑短期反弹[9] - 空头机会：国债系列(TS/T/TL)因货币政策偏紧利率上行 玻璃地产疲软库存高位 工业硅产能过剩价格难有起色[9] - 震荡观望品种：黄金和白银外盘影响大方向不明 橡胶和20号胶基本面矛盾不明显[9] - 核心逻辑总结：股指期货中小盘强于大盘 黑色系成材强于原料但需观察需求持续性 化工系分化明显 油脂强于粕类棕榈油领涨 贵金属震荡 国债期货偏空利率上行压力持续[9] 外汇及加密货币市场 - 美元强势主导外汇市场 美联储政策预期是关键驱动 美元指数趋势向上压制非美货币 USDJPY和USDCAD趋势明确向上 EURUSD和GBPUSD弱势但反转提示未出现 EM货币波动率极高风险大[13][15] - 加密货币整体上涨趋势但波动大 BTC和ETH趋势向上但乖离率较高存回调风险 SOL和TON表现强势但波动率高 XRP和BNB趋势不明建议观望[20][21][22][23] 商品细分市场表现 - 能源趋势向上但波动率升高 需关注地缘政治与供需变化 天然气波动异常建议谨慎操作[16] - 贵金属处于震荡区间趋势不明确 白银波动大于黄金有短期反弹机会[14] - 农产品趋势偏弱 但大豆出现反转提示 咖啡和可可波动极大风险高[17][18] - 商品市场分化严重 能源偏强 农产品偏弱 贵金属震荡[19]

最近市场上最受关注的话题，莫过于美联储降息落地后A股市场的一系列动态，尤其是国际投行对人民币核心资产的看好，以及北上资金持续流入的趋势， 今天就和大家详细聊聊这背后的逻辑和实际市场表现。 北京时间9月17日，美联储正式宣布降息，这一消息不仅影响了全球资本市场，也给A股市场带来了新的预期。 根据华奇等国际投行的最新研究报告，他们预测到2025年四季度，美联储仍有较大概率在10月和12月再次实施降息，这意味着全球流动性宽松的趋势可能还 会延续。 如果大家关注过环球汇率市场的变化，就会发现9月17日美联储降息当天，离岸人民币对美元汇率创下了2025年以来的新高，当时1美元可兑换7.1元人民 币，这是今年以来人民币相对美元升值幅度最大的一天。 从这个数据能明显看出，离岸人民币汇率与美联储的货币政策存在直接关联——当美联储采取宽松政策时，人民币对美元往往会出现升值动力。 按照这个逻辑推演，如果2025年四季度美联储如期降息，哪怕只降一次，人民币对美元的升值趋势大概率还会持续。 不过，很多朋友可能会问，既然现在监管部门不再公布每日北上资金的具体净流入金额和个股数据，我们该如何判断以北上资金为代表的外资是否真的在买 入A股 ...