受美国通胀数据低于预期、市场降息押注升温的提振，黄金与白银价格徘徊在历史高点附近。 截至纽约时间周五早盘，现货黄金价格逼近每盎司 4330 美元，有望实现连续第二周上涨。周四公布的 数据显示，美国核心消费者物价指数（CPI）同比涨幅创下 2021 年初以来的最低水平，这进一步强化 了市场对借贷成本下行的预期，而这一预期对于不产生利息收益的贵金属而言，无疑是一大利好因素。 不过，上月才结束的创纪录的六周政府停摆，使得这份最新通胀报告的参考价值大打折扣。美联储上周 宣布连续第三次降息后，对于未来货币宽松的节奏始终态度模糊。交易员目前预计，美联储在明年 1 月 降息的概率约为 20%，而美国总统特朗普则公开呼吁，明年应采取激进的降息举措。 包括委内瑞拉局势在内的地缘政治紧张态势，也进一步提升了黄金的避险吸引力。本周，特朗普下令对 委内瑞拉海岸附近所有受制裁的油轮实施封锁。随着美国在该地区军事部署持续加码，其对委内瑞拉政 府的施压也在不断升级。 贵金属价格今年一路高歌猛进，黄金与白银均有望创下 1979 年以来的最佳年度表现。在各国央行大举 购金，以及黄金 ETF（交易所交易基金）资金持续流入的双重支撑下，白银价格涨 ...

智通财经获悉，据媒体报道，物流巨头普洛斯已为在香港进行首次公开募股(IPO)选定投行，预计最快 于2026年上半年进行IPO。知情人士透露，普洛斯已选择已选择由花旗、德银、杰富瑞和大摩为IPO安 排行。知情人士表示，相关讨论仍进行中，发行规模和时间等细节尚未确认，并补充说普洛斯最终也可 能决定不推进上市。报道称，普洛斯和大摩的代表未回应置评请求，花旗、德银和杰富瑞均拒绝置评。 值得注意的是，去年就有市场消息指普洛斯考虑今年来港上市。另外，2021年亦有媒体报道称普洛斯拟 以房托基金(REIT)来港上市，计划集资约16亿至20亿美元，预计2021年底上市，但最终未有成事。 本文源自：智通财经网 据悉，普洛斯曾于2010年在新加坡证券交易所上市，集资39亿新加坡元，基石投资者包括中投公司、阿 里巴巴、周大福集团等，是当时全球最大的不动产IPO。2017年，普洛斯被中国财团以160亿新加坡元 收购，创下亚洲收购纪录。财团成员包括私募股权公司高瓴投资、厚朴投资及万科。2018年，普洛斯宣 布完成私有化进程，从新加坡证券交易所退市。 9月时曾有报道指出，普洛斯投资方厚朴投资表示，该物流公司寻求明年将其中国业务上市。当时 ...

来源：智通财经网 据媒体报道，物流巨头普洛斯已为在香港进行首次公开募股(IPO)选定投行，预计最快于2026年上半年 进行IPO。知情人士透露，普洛斯已选择已选择由花旗、德银、杰富瑞和大摩为IPO安排行。知情人士 表示，相关讨论仍进行中，发行规模和时间等细节尚未确认，并补充说普洛斯最终也可能决定不推进上 市。报道称，普洛斯和大摩的代表未回应置评请求，花旗、德银和杰富瑞均拒绝置评。 公开资料显示，普洛斯成立于2009年，总部位于新加坡，是一家专注于供应链、大数据及新能源领域新 型基础设施的产业服务与投资公司，资产管理规模约800亿美元。普洛斯在中国70个地区市场，投资开 发和管理运营着约450处物流仓储及制造研发等产业基础设施；算力中心IT负载约1,400兆瓦(MW)；新 能源开发规模超2吉瓦(GW)。 据悉，普洛斯曾于2010年在新加坡证券交易所上市，集资39亿新加坡元，基石投资者包括中投公司、阿 里巴巴、周大福集团等，是当时全球最大的不动产IPO。2017年，普洛斯被中国财团以160亿新加坡元 收购，创下亚洲收购纪录。财团成员包括私募股权公司高瓴投资、厚朴投资及万科。2018年，普洛斯宣 布完成私有化进程， ...

核心观点 - 高盛对2026年股票市场保持建设性看法，预期企业盈利将持续增长，但指数回报将低于2025年 [1] - 预期所有地区经济将持续扩张，美联储将进一步轻微减息，只要经济不衰退，股市很少显著下跌或出现熊市 [1] - 建议投资者保持投资，分散资产于不同地区，尤其加强关注新兴市场，并均匀布局增长与价值标的及不同行业 [1] 市场展望与回报预测 - 按地区市值加权并以美元计算，预计2026年股市价格回报率为13%，连同股息则为15%，主要由盈利推动 [1] - 在周期后段出现的乐观阶段，估值通常会上升，因此预测仍有上行风险 [1] 投资策略建议 - 建议投资者保持投资，并分散资产于不同地区 [1] - 尤其加强关注新兴市场 [1] - 投资者应均匀布局增长及价值标的，以及不同行业 [1] - 同时关注Alpha值较高的股份 [1]

高盛2026年大宗商品价格展望 - 预计到2026年12月，金价将在基本假设下上涨14%至每盎司4900美元，存在上行风险 [1] - 预计结构性旺盛的央行需求以及美联储降息带来的周期性支撑将推高金价，继续建议持有黄金多头头寸 [1] - 截至发稿，现货黄金报每盎司4324.56美元 [1] 工业金属市场预测 - 预测2026年铜价将横盘震荡，在其基本假设下，铜价年均值将为每吨11,400美元 [1] - 铜仍然是该行“最青睐”的工业金属，因电气化贡献近半数铜需求，意味着结构性的强劲需求增长，且铜矿供应面临独特制约 [1] - 截至发稿，伦敦金属交易所三个月期铜微幅变动至每吨11,801.00美元，上周曾触及每吨11,952美元的历史高点 [1] 原油市场预测 - 预测布伦特和WTI原油价格将进一步下跌，2026年均价分别为每桶56美元和52美元 [2] - 除非出现重大供应中断或OPEC减产，2026年后可能需要更低油价才能使市场重新平衡 [2] - 预计油价将在2026年中旬左右触及低点，由约每日120万桶的坚实需求增长、俄罗斯供应进一步下降及非OPEC产量增速放缓所驱动 [2] - 该行认为2026-2027年油价展望存在下行风险 [2] - 预计到2028年末，布伦特和WTI油价将分别逐步回升至每桶80美元和76美元 [2] - 截至发稿，布伦特原油报每桶59.68美元，美国WTI原油接近每桶55.86美元 [2] 天然气市场预测 - 预测2026年所有权转让设施价格为每兆瓦时29欧元，2027年为20欧元以激励额外需求 [2] - 预计2026和2027年美国天然气价格将分别维持在每百万英热单位4.60美元和3.80美元，以刺激美国天然气产量增长 [2] 美国电力市场风险 - 预计美国电力备用容量将进一步下降，因电力需求快速增长和燃煤电厂退役超过可再生能源和天然气发电装机增量 [3] - 美国电力市场面临价格显著上涨甚至停电的风险，在数据中心蓬勃发展的局部电力市场风险尤为严峻 [3] - 全美72%的数据中心集中在1%的县境内 [3]

高盛称，2026年将成为石油供应波动的最后一年，而液化天然气供应激增将持续至2032年，两大供应浪潮将显著压制全球油气 价格。 12月19日，据追风交易台消息，高盛在最新发布的2025-2026年大宗商品展望报告中发出明确信号：微观层面的"供应浪潮"将主 导未来几年的能源价格走势。 该行预计 2026年将迎来"最后一次大规模供应浪潮"，导致市场出现日均200万桶的过剩，布伦特原油价格预计在2026年平均跌至 56美元/桶，并在年中触底。分析师表示，除非出现大规模供应中断或OPEC+大幅减产，否则2026年油价走低将是市场再平衡的 必然选择。 研报称，高盛分析师Daan Struyven团队指出，2025年开始的微观基本面——即大规模的供应浪潮，将是压制油价的主要力量。 不同于天然气的长期过剩，石油的供应过剩相对短暂，主要集中在2025-2026年。 该行预测， 由于长周期项目（主要是在疫情前做出最终投资决定FIDs的项目）集中上线，叠加OPEC解除减产的战略决定， 2026年全球原油市场将面临日均200万桶的供应盈余。 这波供应冲击预计在2026年结束，使其成为"最后一次大型供应浪潮"。受此影响，高盛预计20 ...

全球AI竞赛正加速"铜与电"资源的结构性短缺，尤其在美国，电力市场紧张和铜供应受限或将成为制约AI产业发展的关键瓶颈。 据追风交易台，高盛Daan Struyven分析师团队在最新大宗商品2026年展望报告中警告，美国AI数据中心的爆炸式增长正推动电力需求激增，美国 电力市场面临进一步紧张，存在价格大幅上涨甚至停电的风险，这可能成为拖累美国在AI竞赛中进展的关键瓶颈。 报告指出，AI驱动的数据中心繁荣已将美国年化电力需求增长推至近3%，超过GDP增长率。高盛估算，大部分美国区域电力市场的备用发电容量 已处于或低于关键水平。这种紧张局势已在去年夏季引发实时电价飙升，并推高了包括弗吉尼亚州在内的PJM电力市场的发电容量价格——而弗 吉尼亚州正是全球数据中心之都。 高盛预计，2026年美国电力市场将进一步收紧，电价波动加剧，部分地区甚至可能出现电力供应中断，影响数据中心运营和AI算力扩展。铜价则 受益于全球电气化和AI基础设施建设，尽管短期内价格或有调整，但长期看涨逻辑依然坚实。 美国电力市场告急，AI进展或受阻 高盛报告指出，铜是电气化和AI基础设施不可或缺的原材料，约半数全球铜需求来自电力相关领域，包括数据中心 ...

据追风交易台，12月18日，高盛发布研究报告，将"做多黄金"列为核心高确信度交易策略。高盛认为， 在地缘政治博弈和"AI与国力竞赛"的宏观背景下，新兴市场央行将持续买入黄金以分散储备风险。这种 结构性的央行买盘，叠加美联储降息带来的周期性支持，构成了金价上涨的双轮驱动。 报告指出，2025年金价由于ETF投资者与央行在有限的实物市场中展开竞争，已录得约64%的涨幅。高 盛预计，随着美联储在2026年继续降息50个基点，黄金ETF资金的回流将进一步加剧供需紧张。分析师 强调，央行的需求不仅具有粘性，且规模远超历史平均水平，这为金价提供了坚实的底部支撑。 此外，高盛还看到了基准预测之外的上行风险，主要来自私人投资者的潜在多元化配置。分析师测算， 若美国私人金融投资组合中的黄金配置比例仅增加1个基点，就足以推动金价额外上涨1.4%。这表明， 一旦私人资本出于对冲目的扩大黄金敞口，金价的爆发力可能超出目前的模型预期。 4900美元目标的双重引擎：结构性与周期性共振 据高盛大宗商品研究团队Daan Struyven和Samantha Dart等人撰写的报告，金价在2026年将延续强劲表 现。该行维持其基本情境预测，即金 ...

格隆汇12月19日｜高盛策略师表示，由于企业盈利增长和美联储宽松的货币政策，明年全球股市仍有望 继续上涨，但与2025年相比回报率会较为温和。报告称，按区域市值加权计算的12个月股票预测显示， 2026年以美元计价的股价回报率将达到13%，计入分红后将达到15%。 来源：格隆汇APP ...

SHMET 网讯：高盛集团周四在一份报告中表示，预计到2026年12月，金价将上涨14%至每盎司 4900美元（基于其基本预测情景）。报告同时指出，若私人投资者多元化配置资产的需求进一步扩大， 金价可能面临上行风险。 在这份阐述其对2026年大宗商品看法的报告中，高盛表示，预计各国央行持续的结构性高需求，以 及美联储降息带来的周期性支撑，将共同推动金价上涨。该行继续建议做多黄金。 该行还预测，铜价将在2026年趋于盘整，在其基本预测情景下（即关税不确定性将持续，直至可能 在2026年年中宣布美国将于2027年对精炼铜加征关税），铜的年均价格预计为每吨11400美元。 对于天然气，高盛表示，预测2026年荷兰TTF天然气价格为每兆瓦时29欧元，2027年为20欧元，以 激励额外的天然气需求；同时预计2026年和2027年美国天然气价格将分别达到每百万英热单位4.60美元 和3.80美元，以刺激美国天然气产量增长。 高盛表示，预计美国电力备用容量将进一步下降，因为电力需求的快速增长和燃煤发电的退役速度 超过了可再生能源和天然气发电能力的建设速度。 "因此，美国电力市场面临价格大幅上涨甚至停电的风险。这种风险在数据 ...