8月上半月，即期市场机构发起方偏向买汇方向，月末卖汇需求明显增强，带动全月总体转向净卖 汇。数据显示，上半月，即期市场机构发起方日均净买汇6.99亿美元，交易需求偏向买汇方向；下半 月，买卖压力逐步反转，日均净卖汇11.42亿美元，主要系最后两个交易日卖汇力量较强，全月日均净 卖汇1.78亿美元。在交易行为上，8月市场羊群效应指数为63.52，较7月小幅下降0.49点，高于近一年历 史平均值62.65点水平。 今年8月，银行间外汇市场交投平稳，外汇市场日均成交量同比小幅下降。来自中国外汇交易中心 （以下简称"交易中心"）最新数据显示，8月银行间外汇市场日均交易量1918.60亿美元，同比下降 1.29%，环比下降7.06%。其中，人民币外汇市场日均交易量为1360.28亿美元，同比下降9.32%，环比下 降7.65%。外币对市场和外币利率市场交易活跃，同比增速仍维持在20%以上。 交易中心数据显示，8月初，在岸人民币汇率整体维持在7.1650至7.1950区间；下旬，伴随美元指数 震荡走弱，人民币汇率中间价调升节奏加快引导市场预期，叠加国内股市上涨吸引跨境资金流入，股市 汇市联动效应提升，推动人民币汇率走强。 ...

在国际金融的大棋盘上，一场惊心动魄的博弈正在上演。中国与日本，一个在疯狂抛售美债，似在逃离一场即将到来的风暴；一个却紧紧攥着巨额美债，仿 佛在走向一个未知的深渊。这背后究竟隐藏着怎样的秘密？是中国的远见卓识，还是日本的无奈之举？让我们一同揭开这层面纱。 真不是咱危言耸听，此前俄罗斯那3000亿外汇储备的血泪教训还历历在目。俄乌冲突一爆发，欧美直接将其外汇储备锁死，俄罗斯连一分钱都动不了，这简 直比抢劫还狠！更离谱的是，那些美债产生的利息，居然被偷偷转去给乌克兰当军费了，这操作简直绝了！ 这事儿一曝光，全世界都瞬间清醒：美元资产哪是什么"保险柜"，分明就是美国精心布置的陷阱！这谁还敢放心把钱存里面啊。 中国能不着急吗？以前咱们买石油、跟其他国家做生意，都得先把钱换成美元，这就等于在中间多了一道"美国关卡"。这可都是咱们几十年辛辛苦苦攒下的 家底啊，哪能眼睁睁看着被美国拿捏得死死的？ 看看中国这几年的动作，那叫一个果断！一边疯狂抛美债，一边黄金储备蹭蹭往上涨，现在手里都攥着近2400吨黄金了，比很多发达国家都多。黄金这东 西，不管在哪个国家、哪个年代，那价值都是杠杠的，比天天疯狂印钱的美元靠谱多了。 还有啊，中国 ...

周三（9月24日）亚市早盘，现货黄金一度触及3791美元/盎司的纪录高位，随后回落，因鲍威尔讲话提 升市场波动性。目前市场对降息的定价显得非常激进，但美联储内部显然存在分歧。展望后市，金价的 短期走势将紧密围绕鲍威尔讲话和PCE数据展开，波动性可能加剧。截至发稿金价最新报3765.99美元/ 盎司，涨幅0.06%，最高上探3769.79美元/盎司，最低触及3758.49美元/盎司。 打开APP，查看更多高清行情>> ★★外汇： 从技术上来看，美指周二上涨在97.50之下遇阻，下跌在97.20之上受到支持，意味着美元短线上涨后有 可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在97.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向97.15--97.05之 间。今天美指短线阻力在97.40--97.45，短线重要阻力在97.55--97.60。今天美指短线支持在97.15- -97.20，短线重要支持在97.05--97.10。 欧美周二下跌在1.1775之上受到支持，上涨在1.1820之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨 的走势。如果欧美今天下跌在1.1785之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1830--1.1845之间 ...

| | | | | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债收益率 | | | | | | | | | | | 美国 | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 2025/09/23 | 4.107 | 4.679 | 3.563 | 2.748 | 3.542 | 3.295 | 0.171 | 3.402 | | 最新变化 | -0.041 | -0.033 | 0.004 | 0.001 | -0.001 | -0.002 | 0.002 | 0.000 | | 一周变化 | 0.078 | 0.041 | 0.075 | 0.056 | 0.066 | 0.048 | -0.030 | 0.059 | | 一月变化 | -0.155 | -0.060 | 0.065 | 0.026 | -0.013 | -0.024 | -0.101 | 0.007 | | 一年变化 | 0.454 | 0.912 | ...

中国特色现代货币政策框架逐步形成，政策传导更为有效 潘功胜指出，今年是"十四五"规划的收官之年，金融服务实体经济质效大幅提升。坚持支持 性的货币政策立场，中国特色现代货币政策框架初步形成，实施和传导更为有效，助力"十 四五"经济社会发展主要目标顺利完成。 "中国央行在货币政策的确定上，宏观层面的原则非常清晰。"他强调，中国货币政策坚持以 我为主，兼顾内外均衡。就当前中国货币政策立场，已多次与市场进行沟通，市场也非常清 楚，当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策，此政策立场为我国经济 的持续回升向好和金融市场的稳定运行创造了良好的货币金融环境。 此外，潘功胜表示："'十四五'时期，科技型中小企业贷款、普惠小微、绿色贷款年均增速 超过20%。特别是2024年9月中央政治局会议以来，人民银行按照中央部署，出台了一系列 货币金融政策举措，有效稳定市场预期、提振信心，推动经济持续回升向好和高质量发 展。" "过去五年我国金融事业取得的重大成就，有很多经验值得认真总结并长期坚持。"潘功胜表 示，首先，根本在于习近平新时代中国特色社会主义思想的科学指引；第二，立足中国实 际，走中国特色金融发展之路；第三，深 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 全球资产市场表现 - 2025年9月22日美国10年期国债收益率4.148，最新变化0.020，一周变化0.109，一月变化 - 0.128，一年变化0.473；英国10年期国债收益率4.712，最新变化 - 0.002，一周变化0.080，一月变化0.021，一年变化0.931等多个主要经济体10年期国债收益率及变化情况 [3] - 2025年9月22日美国2年期国债收益率3.570，最新变化0.050，一周变化0.050，一月变化 - 0.020，一年变化 - 0.020；英国2年期国债收益率3.976，最新变化0.000，一周变化0.028，一月变化0.038，一年变化0.161等多个主要经济体2年期国债收益率及变化情况 [3] - 2025年9月22日美元兑巴西货币汇率5.335，最新变化0.21%，一周变化0.35%，一月变化 - 1.41%，一年变化 - 5.16%；美元兑俄罗斯货币汇率数据缺失，兑南非zar汇率17.326等美元兑主要新兴经济体货币汇率及变化情况 [3] - 2025年9月22日标普500指数6693.750，最新变化0.44%，一周变化1.19%，一月变化3.95%，一年变化19.62%；道琼斯工业指数46381.540，最新变化0.14%，一周变化1.09%，一月变化2.43%，一年变化12.86%等多个主要经济体股指及变化情况 [3] - 美国投资级信用债指数最新变化 - 0.16%，一周变化 - 0.53%，一月变化1.47%，一年变化3.74%；欧元区投资级信用债指数最新变化0.06%，一周变化 - 0.03%，一月变化0.43%，一年变化4.30%等信用债指数及变化情况 [3][4] 股指期货交易数据 - A股收盘价3828.58，涨跌0.22%；沪深300收盘价4522.61，涨跌0.46%；上证50收盘价2922.18，涨跌0.43%；创业板收盘价3107.89，涨跌0.55%；中证500收盘价7225.13，涨跌0.76% [5] - 沪深300 PE(TTM)13.97，环比变化0.01；上证50 PE(TTM)11.57，环比变化 - 0.01；中证500 PE(TTM)34.42，环比变化0.22；标普500 PE(TTM)27.86，环比变化0.13；德国DAX PE(TTM)19.41，环比变化 - 0.09 [5] - 标普500风险溢价1/PE - 10利率 - 0.56，环比变化 - 0.04；德国DAX风险溢价1/PE - 10利率2.41，环比变化0.03 [5] - A股资金流向最新值 - 336.93，近5日均值 - 784.97；主板资金流向最新值 - 447.76，近5日均值 - 682.66等资金流向情况 [5] - 沪深两市成交金额最新值21214.83，环比变化 - 2023.46；沪深300成交金额最新值5631.49，环比变化 - 407.38等成交金额情况 [5] - IF主力升贴水基差 - 38.61，幅度 - 0.85%；IH主力升贴水基差0.82，幅度0.03%；IC主力升贴水基差 - 211.93，幅度 - 2.93% [5] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价107.975，涨跌0.00%；TF00收盘价105.770，涨跌0.00%；T01收盘价107.620，涨跌0.00%；TF01收盘价105.640，涨跌0.00% [6] - 资金利率R001为1.4749%，日度变化 - 5.00BP；R007为1.5262%，日度变化1.00BP；SHIBOR - 3M为1.5620%，日度变化0.00BP [6]

22日举行的"高质量完成'十四五'规划"发布会上，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局介绍"十四五"时期金 融业发展成就：金融体制改革全面深化，金融强国建设迈出坚实步伐，资本市场健康稳定发展的态势持续形成并不断巩固，外 汇领域稳步推进高水平开放……跟随海报，一起了解。 新华社权威速览 · 非凡" 防范化解金融风险攻坚 取得重要阶段性成身 重点地区"一省一策"形成改革化险方案 农信社改革蹄疾步稳,过半省份组建省级法人机 清退违法违规股东3600多个 批不法金融集团得到依法处置 为保障性住房等"三大工程" 提供资金支持超1.6万亿元 新华社权威速览 · 非凡 · " 资本市场坚持市场化法治化国际化 截至今年8月底,各类中长期资金合计持有A股流通T 约21.4万亿元,较"十三五"末增长32% 接续推出"科创十六条" "科创板八条""并购六条"等举措 严格出清"害群之马""空売僵尸" "十四五"时期共207家公司平稳退市 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业 外资持有A股市值3.4万亿元,269家企业境外上市 创业贷款咨询 新华社权威速览 ·非凡· 外汇市场运行平 加大金融支持实体经济力 ...

9月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，中国人民银行行长 潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤 新介绍"十四五"时期金融业发展成就，并答记者问。 金融监管总局：银行业保险业为 实体经济提供 新增资金170万亿元 □ 截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第 二；外汇储备规模连续20年位居世界第一 □"十四五"时期，科技型中小企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷款年均增速超过20% □ 当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策 金融监管总局： 中国人民银行： 我国金融业多项指标 居世界前列 实体经济提供 新增资金170万亿元 □ 科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长27.2%、21.7%和10.1% □ 保险资金投资股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85% □ 房地产融资协调机制"白名单"项目贷款超过7万亿元，支持近2000万套住房建设交付，有力保障广大 购房人的合法权益 国家外汇局： 外汇市场运行平稳 活力和韧性都在增强 ...

外汇市场表现 - 我国跨境资金流动总体均衡 人民币汇率在主要货币中表现稳健[1] - 2024年跨境收支规模达14万亿美元 较2020年增长64%[1] - 2024年前8个月跨境收支同比增长10% 跨境贸易和投融资活动持续活跃[1] 市场结构变化 - 企业外汇套期保值比率从2020年17%上升至30%左右[1] - 人民币在跨境贸易中占比从16%上升至近30%[1] - 外汇储备稳定在3万亿美元以上 近两年保持在32万亿美元以上[2] 政策改革成效 - 贸易收支便利化改革办理业务近46万亿美元[2] - 资本项目收支便利化办理业务近3000亿美元[2] - 外汇展业改革试点覆盖优质客户超过23万家 累计办理业务5000多亿美元[2]

跨境收支规模 - 2024年跨境收支规模达14万亿美元 较2020年增长64% [1] - 2024年前8个月跨境收支同比增长10% [1] - 年均增速"十四五"时期较"十三五"提高8个百分点 [1] 外汇市场交易 - 2024年外汇市场交易量达41万亿美元 较2020年增长37% [1] - 即期和衍生品交易实现同步增长 [1] - 银行间外汇市场参与机构达703家银行和115家非银机构 [2] 市场参与主体 - 外汇市场参与机构包含296家外资机构 [2] - 交易范围已涵盖主要币种 [2] - 基础设施完善有效降低交易成本和结算风险 [2] 人民币国际化进程 - 人民币在跨境贸易中占比从16%上升至近30% [2] - 人民币汇率双向浮动弹性增强 [2] - 人民币汇率在主要货币中表现稳健 [2] 外汇风险管理 - 企业外汇套期保值比率从2020年17%升至30%左右 [1] - 外汇市场宏观审慎管理体系逐步健全 [2] - 逆周期调节工具箱更加丰富 [2]