公司产品布局 - 公司在光通信领域供应的产品主要包括MPO光纤连接头零部件和适配器、通讯基站塑料壳体、入户光纤设备壳体、光缆通讯壳体、光纤接入盒和接入终端等 [2] 行业技术关联 - MPO连接器是高速光模块的关键部件 [2] - 公司产品涉及光通信产业链中的关键连接与结构组件 [2]

公司发展历程与转型 - 中际装备（后更名中际旭创）于2012年在创业板上市，但上市后公司面临股价低迷和利润微薄的困境 [2] - 2018年，中际装备以28亿元收购了主营光通讯业务的苏州旭创，交易实质上是苏州旭创的“借壳上市”，公司从传统电机制造商转型为光通讯设备科技企业 [5] - 转型后，原中际装备创始人王伟修担任董事长，苏州旭创创始人刘圣担任总经理 [5] 创始人背景与结合 - 王伟修是“泥腿子”出身，经过25年创业将公司推上市 [2] - 刘圣拥有中科院和美国硅谷工作背景，2008年回国创立苏州旭创，最初立志在纳斯达克上市并设计了海外股权架构，但因未能获得美国资本青睐而转向国内资本市场 [4] - 两位创始人的结合源于各自面临的挑战：王伟修为公司经营发愁，刘圣为公司融资和上市路径发愁 [5] AI浪潮下的业绩与市值爆发 - 2022年ChatGPT问世带动AI概念升温，公司年营收开始以40%到50%的速度递增 [7] - 2024年全球AI数据中心建设热潮中，公司股价从年初的67元暴涨至558元，市值一度突破6000亿元 [7] - 大股东财富随之暴涨：王伟修家族财富逼近1000亿元，在8个月内增长近800亿元；刘圣个人财富达到560亿元 [7] 核心产品与市场地位 - 公司核心产品是AI芯片中用于数据传输的光模块，AI时代数据传输需求是互联网时代的几十倍，光电传输成为最佳方案 [7] - 每台英伟达GPU需要6-8颗光模块，谷歌TPU所需数量是GPU的数倍，这为公司提供了广阔市场 [9] - 公司85%的订单来自海外，客户包括谷歌、亚马逊、Facebook、英伟达等美国科技巨头 [9] - 公司是全球第一家有能力量产800G光模块的公司，并与谷歌合作开发了将于明年量产的1.6T新品，领先于仍在准备量产800G的美国同行 [12] 公司治理与战略决策 - 公司业务转型后，90%的业务已与电机无关，光模块开发工作由总经理刘圣主导 [10] - 创始人王伟修将董事长职位让予刘圣，其子王晓东担任董事与副总裁 [10] - 刘圣在2014年采取“跳蛙战术”，绕过30G直接研发40G光模块，该战略决策使公司获得了领先同行一代产品的优势 [12] - 公司近期被纳入中证A50指数成分股，获得了资本市场的最高认可 [12] 股东行为与市场前景 - 近期，王伟修和刘圣开始密集减持股份，按538元/股估算，若成功减持550万股，套现规模或达29.6亿元 [12] - 在全球AI热潮带动下，市场对光模块的需求仍未到顶 [12]

公司经营状况 - 公司光伏板块营收同比大幅下降 [2] - 公司光通讯板块营收基本持平 [2] - 公司通过技术进步和工艺改善提高生产效率 [2] - 公司通过预算管理和成本控制提升相关板块盈利能力 [2] 光伏行业状况 - 全球光伏需求近几年高速增长 [2] - 光伏产业链各环节规模持续扩张 [2] - 光伏行业呈现阶段性供需错配的局面 [2] - 光伏产业链竞争加剧 [2] 光通讯行业状况 - 光通讯板块市场需求承压 [2] - 光通讯板块价格竞争进一步加剧 [2]

公司业务动态 - 华阳集团锌合金压铸业务为泰科、莫仕等客户提供光通讯模块零部件 [1] - 今年以来光通讯模块零部件相关订单金额大幅增长 [1] - 公司正在快速扩充该业务产能 [1] - 该业务目前占公司营业收入比重较小 [1]

公司业务与产品 - 公司在光通讯领域可为客户提供光栅、波片、反射镜、透镜等相关光学元件 [1]

公司业务发展 - 公司在光通讯领域的主要产品是光模块业务 [2] - 光模块业务目前处于发展初期 [2] - 各项相关工作均稳步推进 [2] 公司战略方向 - 公司将积极关注OCS产品在相关领域的应用 [2]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入9.98亿元，同比增长35.11%，归母净利润为1.15亿元，同比增长106.61% [1] - 第三季度单季营收4.02亿元，同比增长26.53%，环比增长21.22%，归母净利润0.63亿元，同比增长149.09%，环比增长54.64% [1] - 第三季度毛利率为34.62%，环比提升0.48个百分点，净利率为15.42%，环比提升3.32个百分点 [1] - 公司前三季度经营活动现金净流量为0.65亿元，同比下降56.13% [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.51亿元、2.52亿元、3.01亿元 [3] 产品与技术研发 - 公司发布全光交换机应用两维多通道光纤阵列、CPO应用波分复用模组、800G硅光集成化在线隔离器等新产品 [1] - 公司持续加大研发投入，不断招聘人才 [1] - 公司布局的薄膜铌酸锂技术拥有广阔前景 [3] 客户与品牌优势 - 公司在国内外主流光纤激光器厂家中得到普遍认可，树立了技术基础雄厚、产品稳定可靠的形象 [1] - 公司客户包括国内外知名光通讯企业Cisco、Ciena、Finisar、Lumentum、Broadcom、Nokia、Fabrinet、藤仓、中际旭创等 [1] 战略并购与协同 - 公司于2025年8月1日完成收购捷普科技（武汉）有限公司100%股权，对价为1700万美元+交割时标的公司的净现金-标的公司承担的交易费用 [2] - 捷普科技具有完整的光有源、无源器件制造和光器件封装能力、优质的客户资源及供应链优势，与公司有很强的产品互补和战略协同性 [2] - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式收购苏州安捷讯100%股权 [2] - 安捷讯主要产品包括高速光模块组件和光互联类产品，已建成苏州、鹤壁、泰国3大生产基地，与中际旭创、烽火科技、海信宽带、剑桥科技等头部客户有长期合作关系 [2]

基金概况 - 成都未来产业创投基金于10月17日正式启动，是千亿元未来产业基金的重要组成部分 [1] - 基金首期规模超百亿元，采用政府引导与市场运作相结合的机制 [3] - 基金由成都科创投集团作为管理机构，负责项目尽调与投后管理，其管理的未来产业创投发展基金规模达65亿元，存续期15年 [3] 投资方向 - 基金重点投向人形机器人、飞行汽车、量子科技、脑机接口、先进核能、前沿材料等未来产业 [3] - 同时覆盖集成电路、航空航天、人工智能、生物医药、绿色氢能、轨道交通等战略性新兴产业和成都市支柱产业 [3] - 基金旨在打造天使与创投相结合的基金集群，催化前沿技术和科技成果转化 [3] 项目进展与企业反馈 - 基金启动会上有5家来自不同领域的科技企业进行了现场路演，相关部门现场开展项目入库评价 [1][4] - 深圳市瑞康光联科技有限公司核心团队由海外归国专家组成，聚焦激光芯片、光通讯、AI光模块等领域，前期已自主投入数千万元启动资金，芯片技术基本成型，正寻求约1亿元的Pre-A轮融资以加速产业化 [5] - 企业选择成都因其电子信息产业基础雄厚，上下游产业链完善，具备打造完整产业生态的土壤 [5] - 四川远航华诚机械有限公司总经理表示，公司用十年时间从产值500万元扩张到5000万元，认为入库后将获得更多资本认可和市场拓展机遇 [5]

港股市场回顾与展望 - 恒指周三收跌128点或0.48%，报26,829点，大市成交按日增加43%至1,738亿元[6] - 恒生科技指数年初至今累计上涨45.79%，表现领先大市[5] - 恒指短期展望上望28,000点，主要受AI行情再起、科技股领涨及10月四中全会前政策憧憬推动[1] - 美股标指、纳指创收市新高，分别上升0.58%和1.12%，AI概念股带动市场情绪[3][6] 宏观政策环境 - 美联储9月宣布减息0.25厘，符合市场预期，利率点阵图显示今年余下两次会议各减息0.25厘[3] - 纽西兰央行意外减息0.5厘，将指标利率由3厘降至2.5厘，并为进一步宽松政策敞开大门[9] - 中美同意延长5月中旬达成的90天关税休战协议，美国与更多国家达成协议，关税战局势缓和[1] - 美国国会预算办公室报告显示，2025财年联邦政府预算赤字1.8万亿美元，与2024财年近乎持平[9] 行业与板块动态 - AI概念股受关注，内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破[7] - 手机设备股因新旗舰手机销情理想及传OpenAI开发自家AI设备而受关注[7] - 生物科技股受惠减息周期，美国创新药关税影响有限[7] - 港股9月日均成交额按年劲升87%至3,167亿元创历史新高，首9个月日均成交大增1.26倍至2,564亿元[8] 企业重要消息 - 汇丰银行建议将恒生银行私有化，溢价30%每股作价155元，计划对价将不会提高[3][10] - 腾讯控股混元视觉模型跻身全球首三名，内地排名第一，混元图像3.0在文生图方面位居全球第一[3][10] - 三一重工发行H股获中证监备案，拟发行不超过10.8亿股境外上市普通股，预计集资10亿至15亿美元[3][10] - 药明合联拟配股集资最多约24亿元，配售价较周三收市价折让最多7%[3][11] - 京东物流以2.7亿美元收购控股股东旗下即时配送业务，补充现有产品矩阵[10] 消费与旅游数据 - 内地国庆超级黄金周累计全社会跨区域人员流动量预计24.32亿人次创历史新高，日均3.04亿人次按年增长6.2%[8] - 美团旅行数据显示国庆假期出行订单量较2024年国庆假期增长超过30%，远途旅行热度攀升[8] - 香港黄金周首7日内地旅客入境人次超过129万，内地旅客约占86%按年升约5%[8] - 茶百道黄金周期间交通枢纽门店销售额增长近倍，多间门店销量增长超过1,000%[11] 科技与创新进展 - 中企在2023年购买380亿美元先进芯片制造设备，比2022年增长66%，占五大设备供应商总销售额近39%[9] - 特斯拉已放弃年内生产人型机械人Optimus的计划，因手部问题造成挑战，原计划生产目标从5,000部降至2,000部后搁置[3][9] - 阿里巴巴成立机械人和具身AI小型团队，从AI软件向硬件应用领域战略延伸[10] - 耐世特发布直驱式转向手感模拟器，兼容12V与48V两种车辆架构，支持软件定义汽车场景[11]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5.02%至120.15元/股 成交额10.59亿元 换手率3.50% 总市值299.39亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为光纤器件设计研发生产销售及服务 非居住房地产租赁 进出口代理 [1] - 收入构成：光通讯器件46.91% 光纤激光器件42.54% 激光雷达光源模块及器件8.68% 其他业务1.87% [1] 基金持仓情况 - 申万菱信中证1000指数增强A(017067)二季度持有2.81万股 与上期持平 占基金净值0.94% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约17.84万元 最新规模8748.76万元 [2] 基金业绩表现 - 申万菱信中证1000指数增强A今年以来收益28.89% 同类排名1898/4220 近一年收益66.2% 同类排名1252/3824 成立以来收益24.95% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘敦任职7年354天 管理规模34.57亿元 最佳回报66.19% 最差回报-70.72% [3] - 基金经理夏祥全任职4年342天 管理规模9.22亿元 最佳回报22.87% 最差回报-26.61% [3]