核心观点 - 报告核心观点：A股开门红可期，春季躁动有望延续，主要支撑为政策前置发力、增量资金入市和科技产业催化三大因素，行业选择上关注科技成长和周期修复两大方向 [4][12][20] - 海外市场：地缘风险对权益资产风偏影响可控，美股预计震荡回升，建议延续哑铃策略，一端布局流动性受益的科技主题，另一端配置具有稳定预期和避险属性的金融/保健板块，美债区间震荡，黄金高位运行 [4][12][13][15][16][17] - 国内市场：国内12月PMI超季节反弹至50.1%，时隔8个月重回荣枯线之上，政策前置发力，两新补贴和地产政策改善预期，港股、中概和离岸人民币在2026年首个交易日均迎开门红 [4][12][18][19] 1月十大金股组合 - 组合构成：报告推荐了涵盖电子、汽车、中小盘、电力设备、新能源、有色、医药、化工等十个行业的十只个股，具体包括中芯国际、天孚通信、新泉股份、唯科科技、金盘科技、豪鹏科技、中矿资源、中国铝业、美好医疗、桐昆股份 [5][11] - 关键数据：提供了截至2026年1月4日各金股的总市值、2024-2026年预测PE及EPS，例如中芯国际总市值9827亿元，2026年预测PE为151.64，EPS为0.81元 [11][67] 行业及个股逻辑摘要 电子行业 - **中芯国际**：作为中国大陆集成电路制造业领导者，2023年全球纯晶圆代工销售额排名第四，公司Q3收入达21.7亿美元创历史新高，环比增长14%，产能利用率提升至90.4%，毛利率20.5% [21] - **天孚通信**：2025年上半年营收24.56亿元，同比增长57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%，其中有源业务收入同比增长90.95%，公司1.6T光引擎已持续起量，并布局CPO与硅光子技术 [23][24][25] 汽车行业 - **新泉股份**：2025年Q1-Q3营收114.13亿元，同比+18.83%，但Q3归母净利润同比-27.10%，主因产品价格下调及费用增加，公司通过收购拓展汽车座椅业务，并设立全资子公司切入智能机器人赛道 [27][28][30][31] 中小盘 - **唯科科技**：2025年H1营收10.87亿元，同比+33.51%，扣非净利润1.36亿元，同比+90.51%，经营现金流净额1.62亿元，同比大增285.71%，公司精密模具业务加速增长，并布局AI服务器与人形机器人领域 [33][34][35][36][37] 电力设备行业 - **金盘科技**：2025年前三季度营收51.94亿元，同比+8.25%，归母净利润4.86亿元，同比+20.27%，其中数据中心领域收入同比大增337.47%至9.74亿元，公司成功开发出10kV/12.4MW SST样机 [38][40][41] 新能源行业 - **豪鹏科技**：公司业务重心转向AI端侧与算力基础设施，AI眼镜已进入放量阶段并切入北美知名可穿戴品牌供应链，同时公司BBU电池业务已切入数据中心领域，预测2025-2027年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元 [43][44][45][46] 有色金属行业 - **中矿资源**：2024年上半年锂盐原料自给率提升，自有矿产实现锂盐销量16798.67吨，已超2023年全年，公司加速布局铜矿，拥有赞比亚Kitumba铜矿项目65%权益，该矿铜金属资源量61.40万吨 [47][48][51] - **中国铝业**：2025年Q1营收557.84亿元，同比+13.95%，归母净利润35.38亿元，同比+58.78%，实现量价齐升，当季A00铝平均价20429元/吨，同比+7.39%，公司资产负债率降至48.10%，为近十年最低 [54][55][56] 医药行业 - **美好医疗**：2025年上半年营收7.33亿元，同比+3.73%，但归母净利润同比-32.44%，Q2净利润下滑主要受关税影响，随着关税暂停发货恢复，业绩有望回升，公司血糖管理及非医疗领域业务拓展加速 [59][60] 化工行业 - **桐昆股份**：2025年上半年营收441.58亿元，同比-8.41%，归母净利润10.97亿元，同比+2.93%，作为全球最大涤纶长丝企业，产销节奏良好，但产品价格承压，公司一体化战略升级，布局煤头领域获取5亿吨储量煤矿 [62][63][64]

行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [1] 核心观点 - 英伟达以约200亿美元现金收购AI芯片公司Groq的核心资产，此举旨在巩固其在AI芯片领域的领导地位，并卡位高能效推理赛道，印证了算力赛道的高景气度与推理端的战略价值，报告维持对AI算力板块的长期看好态度 [6][56] - AI技术正从文本交互向多模态、实时交互演进，视频生成进入“秒级”时代，为教育、客服等垂直领域提供了本地化、情感化AI交互界面的差异化竞争方向 [3][48] - 大模型在代码生成与逻辑推理能力上持续突破，并加速向B端生产力工具升级，推动技术产业化落地 [2][30] 算力动态 - **市场数据跟踪**：2025年12月22日至28日，周度Token调用量为5.7T，环比下降2.56% [14]；在Token消耗规模榜中，xAI的GrokCodeFast1以484B tokens位居榜首，Google以193B tokens占据22.5%的市场份额，位列第一 [14][15] - **算力租赁价格**：上周算力租赁价格平稳，例如腾讯云A100-40G配置（16核+96G内存）价格为28.64元/小时，阿里云同配置价格为31.58元/小时，恒源云A800-80G配置（16核+256G内存）价格为7.50元/小时 [22][25] - **产业动态**：MiniMax于12月23日发布M2.1大模型，在SWE-bench Multilingual多语言代码评测中以72.5%的成绩获得SOTA，性能超越Gemini 3 Pro与Claude Sonnet 4.5 [2][24]；模型在其开源的VIBE全栈开发能力基准测试中平均得分88.6分，接近Claude Opus 4.5水平 [2][26]；通过引入Interleaved Thinking等技术，模型响应速度提升，Token消耗下降 [2][27] AI应用动态 - **流量跟踪**：在2025年12月19日至25日期间，Discord周访问量环比增长9.44%，增速位列第一；平均停留时长最长的应用为Character.AI，达18分06秒 [31][33] - **产业动态**：清华大学TSAIL实验室与生数科技于12月23日联合开源视频生成加速框架TurboDiffusion，能将AI视频生成从“分钟级”推进到“秒级”实时时代，实现高达100至200倍的加速 [3][32]；实测显示，对于1.3B参数模型生成5秒视频，耗时从184秒缩短至1.9秒，加速比近97倍；对于14B参数模型生成5秒720P视频，耗时从4549秒缩短至38秒，加速约120倍 [36] AI融资动向 - **LemonSlice融资**：AI初创企业LemonSlice于12月24日完成1050万美元种子轮融资，投资方包括Matrix Partners、Y Combinator等 [3][44] - **公司技术**：LemonSlice核心产品LemonSlice-2模型拥有200亿参数，可将单张静态图转化为实时交互的视频角色，平均响应时间仅2.8秒，其中视频生成耗时仅占26% [3][45]；其技术无需海量训练数据即可实时创建角色，提供比静态头像更自然、更具交互性的体验 [3][46] - **其他融资**：上周其他AI初创公司融资案例包括企业级AI工程设计平台NeuralConcept完成1亿美元C轮融资，以及低代码开发平台Lovable完成3.3亿美元B轮融资，后者2025年累计融资超5亿美元，估值达66亿美元 [49] 行情复盘 - **指数表现**：上周（12月22日至26日），AI算力指数单日最大涨幅为1.22%，最大跌幅为-0.65%；AI应用指数单日最大涨幅为1.19%，最大跌幅为-0.37% [50] - **个股涨跌**：AI算力指数内部，英维克上周涨幅最大，达21.35%；沐曦股份-U跌幅最大，为-13.40% [50][53]；AI应用指数内部，生益科技上周涨幅最大，达23.28%；美年健康跌幅最大，为-12.85% [50][55] 投资建议 - **重点关注公司**：报告中长期建议关注三家公司：唯科科技（301196.SZ），其新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头；合合信息（688615.SH），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头；能科科技（603859.SH），深耕工业AI与软件并长期服务高端装备领域头部客户 [7][57] - **公司盈利预测**：根据报告预测，唯科科技2025年EPS为2.53元，对应PE为31.85倍；能科科技2025年EPS为0.96元，对应PE为43.80倍；合合信息2025年EPS为3.37元，对应PE为67.53倍；三家公司投资评级均为“买入” [9][58]

资本运作与股权变动 - 龙佰集团全资子公司佰利联新材料拟引入战略投资者，后者合计增资20亿元，认购7.78亿元新增注册资本，取得增资后31.40%股权，增资款主要用于偿还银行贷款，完成后龙佰集团持股68.60% [1] - 厦门钨业控股子公司厦门金鹭的全资子公司德国金鹭拟以1000万欧元为基础价收购德国mimatic刀具公司100%股权，并计划增资490.11万欧元，厦门金鹭拟向德国金鹭增资1490.11万欧元用于支付收购价款 [4] - 世嘉科技拟以2.75亿元认购光彩芯辰1007.37万元新增注册资本，并以1元价格受让创始股东6.7934%股权，最终合计持有光彩芯辰20%股权 [19] - 宁波方正拟以6380万元现金收购安徽方正20%股权，收购完成后持股比例将增至90.03%，安徽方正主要从事锂电池结构件业务 [25] - 通力科技拟使用自有资金8670万元增资祝尔慷科技，认缴6120万元新增注册资本，增资完成后将持有祝尔慷科技51%股权 [29] - 国元证券拟以非公开协议转让方式，以总价8.13亿元转让安元基金24.33%股权至关联方国元资本和国元投资 [15] - 中芯国际拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，购买其持有的中芯北方49%股权，交易价格406.01亿元，交易完成后将持有中芯北方100%股权 [40] - 紫光国微正在筹划以发行股份及支付现金方式，购买瑞能半导体科技股份有限公司的控股权或全部股权，并募集配套资金，股票已停牌 [34] - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东持有的五矿矿业及鲁中矿业股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票已停牌 [17][18] 股东增减持与回购 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持计划实施完毕，累计增持约207.14万股，占总股本0.17%，增持金额约30亿元，完成后茅台集团及一致行动人合计持股56.63% [3] - 妙可蓝多控股股东内蒙蒙牛已增持32.21万股，金额782.69万元，并计划未来3个月内继续增持不低于255.03万股，不超过510.05万股 [39] - 梅花生物拟以3500万至5000万元回购公司股份，回购价格不超过15元/股，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [12] - 百通能源副总经理刘木良计划减持不超过31.62万股，占公司总股本0.0686% [9] - 獐子岛股东和岛一号基金计划减持不超过711.1万股，占公司总股本1% [11] - 致远新能控股股东一致行动人计划减持不超过280万股，占总股本不超过1.5319% [22] - 欧陆通控股股东计划减持不超过210万股，占公司总股本1.91% [28] - 武商集团股东达孜银泰减持计划期限届满，未减持其持有的公司股份 [10] 业务发展与投资 - 长安汽车拟向间接控股股东中国长安汽车定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发项目、全球研发中心建设及核心能力提升项目 [20] - 北摩高科拟向特定对象发行股票募资不超过19.7亿元，用于起降系统产能扩建、民航产品产业化、民航大飞机适航保障能力提升及补充流动资金 [23] - 春秋航空与空客公司签订协议，购买30架空客A320neo系列飞机，预计交付时间为2028年至2032年，交易金额不超过目录价格41.28亿美元 [26][27] - 文科股份拟出资2900万元参与设立认缴总规模5亿元的产业投资基金，投资方向包括新能源、新材料、新一代信息技术、先进制造等战略新兴产业 [6] - 三峡旅游控股子公司拟以1.36亿元购买三峡游轮中心航站楼部分房产，以满足游轮旅游业务运营及战略发展需要 [16] - 利民股份全资子公司利民化学新增“氟吡菌酰胺”农药生产许可，预计对未来生产经营产生积极影响 [7] - 红日药业注射用胸腺法新通过仿制药质量和疗效一致性评价，该药品适用于慢性乙型肝炎及作为免疫损害病者的疫苗免疫应答增强剂 [24] - 悦康药业已向香港联交所递交H股发行上市申请 [38] 生产运营与业绩说明 - 龙蟠科技控股子公司常州锂源部分磷酸铁锂产线将自2026年1月1日起减产检修一个月，预计减少产量5000吨左右 [5] - 上纬新材公告其具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响，公司股票自2025年7月9日至12月29日累计上涨1598.33% [2] - 神剑股份公告其商业航天应用领域业务收入占比较小，2025年第三季度该领域收入为371.24万元，占当期营业收入18.34亿元的比例为0.20% [21] - 天普股份发布异动公告，澄清公司无开展人工智能相关业务的计划，也未与股东中昊芯英签订相关合作协议，公司主营业务为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 [32] 利润分配 - 锡业股份披露2025年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元，合计派发1.81亿元，占前三季度归母净利润的10.37% [13] - 唯科科技披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利6元，预计派发7515.39万元 [14] 风险处置与复牌 - 赣锋锂业收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，公司称生产经营活动保持正常有序 [30] - *ST惠程收到重整投资人植恩生物无偿赠与的现金资产3000万元，用于保障公司生产经营活动顺利开展 [8] - *ST东易重整计划资本公积金转增股本事项完成，总股本由4.2亿股增至9.51亿股，股票复牌，除权参考价调整为8.14元/股 [31] - *ST美谷重整计划已执行完毕，法院裁定终结重整程序，公司将申请撤销相关退市风险警示 [33] - *ST三圣重整计划已执行完毕，已申请撤销因重整触及的退市风险警示，但因其他风险因素，公司股票交易继续被叠加实施其他风险警示 [37] - 胜通能源因股票自2025年12月12日至29日期间价格涨幅达213.97%，严重背离公司基本面，将就股票交易波动情况进行停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [35][36]

公司治理与董事会换届 - 唯科科技于2025年12月29日召开第二届职工代表大会第二次会议，选举王彬阳为公司第三届董事会职工代表董事 [1] - 王彬阳将与2026年第一次临时股东会选举产生的7名非职工代表董事共同组成公司第三届董事会 [1] - 第三届董事会任期自2026年第一次临时股东会选举完成之日起，为期三年 [1]

王彬阳先生将与公司2026年第一次临时股东会选举产生的7名非职工代表董事共同组成公司第三届董事 会，任期自2026年第一次临时股东会选举完成之日起三年。 格隆汇12月29日丨唯科科技(301196.SZ)公布，公司于2025年12月29日召开第二届职工代表大会第二次 会议，经与会职工代表审议，同意选举王彬阳先生为公司第三届董事会职工代表董事。 ...

重大资产重组与收购 - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东持有的五矿矿业股权、鲁中矿业股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票自2025年12月30日起停牌不超过10个交易日 [1] - 紫光国微筹划以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体科技股份有限公司控股权或全部股权，并募集配套资金，预计不构成重大资产重组但构成关联交易，公司股票及可转债自2025年12月30日起停牌 [2] - 华立股份终止收购中科汇联51%股份的计划，因交易各方未能就核心条款达成共识 [10] 再融资与募投项目 - 长安汽车披露定增预案，拟向间接控股股东发行股票，发行价9.52元/股，募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发等项目 [4] - 北摩高科披露定增预案，拟募资不超过19.7亿元，用于起降系统产能扩建、民航产品产业化等项目及补充流动资金 [4] - 天奇股份披露定增预案，拟募资不超过9.77亿元，用于汽车装备智能制造基地建设、具身智能系统研发及补充流动资金 [4] 监管与风险事项 - *ST熊猫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，公司表示生产经营活动正常开展 [3] - 胜通能源因股票价格在2025年12月12日至29日期间涨幅达213.97%，严重背离公司基本面，公司股票自12月30日起停牌核查，预计不超过3个交易日 [5] - *ST东通股票将于2025年12月30日复牌并进入退市整理期，整理期15个交易日，预计最后交易日为2026年1月21日，随后摘牌终止上市 [7] 业务合作与战略布局 - 慧翰股份与华福资本共同投资设立私募基金华翰投资，出资额1.05亿元，公司认缴6825万元占比65%，专项投资一家商业航天企业 [6] - 宁波华翔子公司华翔启源与潜行未来签订战略合作协议，拟在具身智能机器人特别是四足机器人产品的研发、制造和销售服务等领域加强合作 [7] - 瑞玛精密子公司普莱德（苏州）获得国内某车企新能源车型空气弹簧总成产品定点，项目生命周期6年，预计总销售额约13.42亿元 [9] 经营与投资动态 - 神剑股份披露其2025年第三季度营业收入18.34亿元，航空航天业务收入1.39亿元占比7.59%，其中商业航天应用领域收入371.24万元占比0.2% [6] - 国元证券拟以非公开协议转让方式转让所持安元基金24.33%股权至关联方，转让总价8.13亿元，交易后持股比例由43.33%降至19%，预计实现投资收益约1127.38万元 [8] - *ST惠程收到重整投资人植恩生物无偿赠与的现金资产3000万元，资金已足额支付 [8] - 中新赛克收到全资子公司赛克科技分红款6000万元，将增加母公司报表净利润但不增加合并报表净利润 [8] 重大项目与订单 - 粤电力A控股子公司投资建设的大埔电厂二期工程项目4号机组投产，项目两台1000MW机组全面建成，总投资81.22亿元，预计年发电量90亿千瓦时 [9] - 中国能建所属子公司联合体中标陕西省安康市恒口示范区恒河、月河流域生态综合治理项目，中标金额约68.64亿元，总工期36个月 [10] - 罗曼股份子公司武桐高新签订算力服务项目买卖合同，合同金额合计约1.56亿元 [11] 资本运作与规划 - 唯科科技披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税），预计派发7515.39万元，尚需股东大会审议 [7] - 梅花生物拟使用自有资金以不超过15元/股的价格回购股份，回购资金总额不低于3500万元且不高于5000万元，用于员工持股计划或股权激励 [11] - 吉祥航空拟与空客公司签订协议购买25架空客A320系列飞机，交易金额41亿美元，计划于2028年至2032年分批交付 [11] - 春秋航空与空客公司签订协议购买30架空客A320neo系列飞机，交易金额不超过目录价格41.280亿美元，计划于2028年至2032年分批交付 [12] 公司治理变动 - 众泰汽车董事长李立忠因个人家庭原因辞去董事长、董事等所有职务，辞职报告自送达董事会之日起生效 [10]

证券日报网讯12月29日，唯科科技（301196）发布公告称，公司于2025年12月29日召开第二届职工代表 大会第二次会议，经与会职工代表审议，同意选举王彬阳先生为公司第三届董事会职工代表董事，任期 自预计2026年第一次临时股东会选举完成之日起三年。 ...

证券日报网讯12月29日，唯科科技（301196）发布公告称，公司将于2026年1月19日14：00召开2026年 第一次临时股东大会，审议前三季度利润分配、变更募投项目及董事会换届等7项议案，现场会议与网 络投票同步进行，股权登记日为1月12日。 ...

格隆汇12月29日丨唯科科技(301196.SZ)公布，第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于改变部 分募集资金用途及新增募投项目的议案》，同意公司将原募投项目"唯科高端智能模塑科技（维权）产 业园项目""唯科模塑智能制造项目""唯科技术中心升级改造""唯科营销服务网络建设"尚未使用的募集 资金27,000万元用于新增募投项目"马来西亚唯科模塑智能制造项目"的建设，并同意实施主体先使用自 有资金支付部分募投项目款项，后续公司定期以募集资金进行等额置换。 ...

格隆汇12月29日丨唯科科技(301196.SZ)公布，2025年前三季度利润分配方案：公司拟以实施权益分派 股权登记日登记的公司股份总数扣减公司回购专用证券账户中的股份数量0股为基数，向全体股东按每 10股派发现金股利6元（含税），预计派发现金股利75,153,898.20元（含税）；不送红股，不进行资本 公积金转增股本。 ...