公司股东减持计划执行情况 - 股东西安高新技术产业风险投资有限责任公司减持计划已实施完毕 [1] - 本次减持前，西高投持有炬光科技股份864,224股，占公司总股本比例为0.9618% [1] - 公司于2025年8月25日披露减持计划，西高投拟通过集中竞价方式减持不超过127,641股，即不超过公司总股本的0.1420% [1] 减持交易具体细节 - 减持计划实施期间为2025年9月16日至2025年12月9日 [1] - 西高投实际减持股份数量为127,641股，与计划上限一致 [1] - 减持价格区间为每股139.00元至164.53元 [1] - 本次减持股份总金额为1,893.43万元 [1] 减持后股东持股变动 - 本次减持完成后，西高投持有炬光科技股份数量降至736,583股 [1] - 减持后持股占公司总股本比例降至0.8197%，较减持前下降0.1421个百分点 [1]

交易概述 - 万集科技控股子公司武汉万集光电技术有限公司通过增资扩股引入战略投资者武汉高科产业投资基金合伙企业 增资金额为2000万元 旨在加快激光雷达业务板块产业布局并提升市场竞争力 [2] - 武汉高科以2000万元认购武汉万集新增注册资本400万元 超出注册资本的1600万元计入资本公积 增资完成后 武汉万集注册资本由7100万元增至7500万元 [2] - 增资后 万集科技对武汉万集的持股比例由84.51%降至80% 武汉万集仍为控股子公司 合并报表范围不变 本次交易不构成关联交易及重大资产重组 [2] 交易各方背景 - 战略投资者武汉高科成立于2022年6月24日 注册资本20亿元 其合伙人结构中 武汉高科国有控股集团有限公司认缴出资19.95亿元 占比99.75% 武汉高科产业投资私募基金管理有限公司认缴出资500万元 占比0.25% [3] - 交易标的武汉万集成立于2013年12月10日 财务数据显示 其2024年度营业收入8565.06万元 净利润-10811.39万元 2025年1-9月营业收入9210.64万元 净利润-2326.81万元 [3] - 截至2025年9月30日 武汉万集资产总额23596.02万元 负债总额23378.62万元 所有者权益217.4万元 [3] 交易定价与核心条款 - 本次交易定价以资产评估结果为依据 截至2024年12月31日 武汉万集股东全部权益价值评估值为31003万元 增值率562.20% 经协商确定增资前全部股权价值为30000万元 增资价格为5元/注册资本 [4] - 协议约定了优先清算权及回购权条款 若武汉万集在2030年12月31日前未完成IPO申报并被受理或未被整体并购 或2025-2027年累计业务收入未达到6.6亿元的80% 或出现严重违约 武汉高科有权要求回购其股权 [4] - 回购价格为每单位认购价格加年化8%单利利息（扣除已分配股息）与第三方评估股权价值的较高者 [4]

公司战略与产业链布局 - 公司致力于构建“政产学研用金”六位一体的协同创新体系，与上下游企业合作攻克技术难关并加速创新成果转化 [1] - 公司战略是“围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链”，旨在提升全产业链的整体竞争力并加速战略行业应用落地 [1] - 通过发起设立上游光芯片厂商云岭光电，公司旨在巩固和加强在光电子器件领域的产业链布局，实现产业链上下游的协同发展 [1]

公司近期股价表现与市场关注 - 12月5日、12月8日、12月9日三个交易日，公司收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [2] - 股价异常波动与市场对AI算力建设驱动的光交换产品高度关注有关 [1] 光交换产品技术进展与市场状态 - 公司硅基光交换产品已获取海外样品订单，正处于样品交付与客户验证阶段 [1] - 该样品订单对公司营收贡献有限，且尚未取得海外主流厂商的批量订单 [1] - 公司光交换产品在技术上已实现纳秒级快速响应与端口零差损的关键性能 [2] - 产品具备数据中心光互联、算力集群调度等多元应用潜力 [2] - 当前光交换领域技术路线多样、适用场景各异，整体市场仍处于早期培育阶段 [2] - 产品尚未纳入公司近期的营收规划 [2] 公司主营业务与近期业绩亮点 - 公司成立于2000年，深耕光电子器件行业二十余年 [2] - 主营业务涵盖光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售 [2] - 产品主要应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等领域 [2] - 公司数据中心互联产品订单实现跨越式增长，今年订单额已突破1亿元 [2] - 三季度以来，公司数据类业务产品订单实现显著增长 [2] 各业务板块表现与结构变化 - 电信业务属于公司基本盘，保持收入稳定，但受需求放缓与行业竞争加剧影响，相关业务毛利率有所承压 [3] - 以数据中心互联为代表的接入与数据类业务实现显著增长，收入占比从去年同期约11%提升至22% [3] - 该部分业务对公司收入形成正向支撑，但其利润贡献尚未充分释放，未来具备进一步提升空间 [3] 产能建设与规划 - 为支持业务发展，公司正稳步推进全球产能建设 [3] - 国内方面，今年新增约2亿元产能正处爬坡阶段，预计明年上半年可实现全面达产 [3] - 泰国工厂将于明年第一季度起逐步释放产能，预计全年将新增约2亿元海外产能 [3] - 国内二期建设项目对应的产能预计将于2027年正式投产 [3] - 公司将建立灵活的产能调节机制，确保产能供给与市场需求动态匹配 [3]

公司业务与技术储备 - 公司已对光模块业务中的光通信芯片进行了技术储备 [1] - 公司当前战略聚焦于少数细分领域 [1] - 公司目前暂未涉足光模块业务 [1]

一、【早盘盘面回顾】 智通财经12月9日讯，三大指数早盘涨跌不一，沪指窄幅震荡，创业板指涨超1%。沪深两市半日成交额 1.26万亿，较上个交易日缩量347亿。全市场超3500只个股下跌。从板块来看，算力硬件概念再度爆 发，胜宏科技涨近9%，德科立20cm涨停。福建板块延续强势，安记食品6连板，舒华体育4连板，东百 集团、厦门港务双双3连板。零售板块表现活跃，茂业商业、中央商场相继涨停。下跌方面，海南本地 股集体大跌，新大洲A跌停。有色金属板块震荡走弱，中国中冶触及跌停。截至收盘，沪指跌0.13%， 深成指涨0.09%，创业板指涨1.07%。 个股来看，今日早盘涨停数量为40家（不包括ST及未开板新股），封板率为62%，连板股数量为16家， 安记食品6连板，龙洲股份、骏亚科技5连板，舒华体育4连板，厦门港务、昇兴股份、东百集团3连板， 安妮股份、达华智能、中瓷电子、南京商旅、厦门空港、永辉超市、威帝股份、大业股份、再升科技2 连板。 板块上，算力硬件方向延续强势，德科立、中瓷电子、超声电子、骏亚科技等个股涨停，生益电子、生 益科技、太辰光、中际旭创等个股涨幅居前。 | CPO +1.75% + 自选 6 | | ...

**涉及的公司与行业** * 公司：中瓷电子（亦称中磁电子）[1] * 行业：光通信（光模块、陶瓷外壳/基板）、第三代半导体（氮化镓、氮化硅）、精密陶瓷零部件[2][7] **核心观点与论据** **1 光模块陶瓷外壳与基板业务表现强劲，市场地位领先** * 公司在光器件陶瓷外壳业务占据主导地位，尤其在技术难度高的相干光模块领域，相干光模块陶瓷外壳已占该业务的90%[2][3] * 相干光模块用于长距离传输，对可靠性、寿命和气密性封装要求极高，必须使用陶瓷外壳，公司凭借技术优势成功进入北美市场，客户包括Coherent、Momentum和Cisco，全球市场份额显著提升[2][3] * 在数据中心光模块陶瓷基板领域，公司份额迅速提升，在头部客户旭创新胜中的份额已超过日本京瓷[2][5] * AI驱动的数据中心需求激增，带动对高性能光模块的需求，公司有望在800G和1.6T光模块市场实现显著增长[2][4] **2 未来几年收入预期非常乐观，增长动力明确** * 2025年预计总收入约6亿元，其中相干光模块贡献4亿多元，数通光模块2亿多元[2][6] * 2026年，相干光模块收入有望增至接近6亿元，数通光模块可能达到15亿元，总增量约16亿元[2][6] * 预计2026年数据中心800G和1.6T光模块需求将达到2025年的三倍，公司有望实现200%的增长[5] * 精密陶瓷零部件（如静电卡盘和加热盘）收入也将显著增长，预计从2025年的1亿元增至2026年的2亿元以上，且净利润率高达50%[6] **3 第三代半导体业务聚焦氮化镓与氮化硅，积极拓展新市场** * 公司是国内射频氮化镓芯片的绝对龙头，并具备全球竞争力[2][7] * 由于电信市场需求一般，公司正拓展功率器件市场，与国内头部客户合作开发AI电源相关芯片与器件[2][7] * 在商业航天领域，公司的射频产品也具有很强竞争力[2][7] **4 当前估值处于历史低位，股东结构稳定** * 预计2026年净利润为11.5亿元，对应市盈率约20倍，估值处于历史低位[4][8] * 主动权益持仓基本消失，筹码结构良好[4][8] * 2023年收购资产时参与配套融资的国资股东目前处于亏损状态，短期内不会抛售股票[4][8] **其他重要内容** * 公司2026年总收入预期非常乐观[6] * 从股价位置、安全边际及基本面变化来看，公司当前值得重点配置[8]

文章核心观点 - 武汉长盈通光电技术股份有限公司（股票代码：688143）发布公告，宣布其首次公开发行部分限售股将于2025年12月12日上市流通，本次涉及股份总数为27,851,850股，占公司当前总股本的21.63% [2][3][4][5] 本次限售股上市流通详情 - **上市类型与数量**：本次上市类型为首发限售股份，股票认购方式为网下，上市流通总数为27,851,850股 [2][3] - **上市流通日期**：本次限售股上市流通日期为2025年12月12日 [4][6] - **限售股类型与股东**：本次上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售股，锁定期为自公司股票上市之日（2022年12月12日）起36个月，共涉及2名限售股股东 [5][18] 公司股本历史变动情况 - **首次公开发行时股本结构**：公司于2022年12月12日上市，首次公开发行人民币普通股（A股）2,353.3544万股，上市后总股本为9,413.4174万股，其中有限售条件流通股7,493.7425万股（占79.6070%），无限售条件流通股1,919.6749万股（占20.3930%） [5] - **2023年资本公积转增股本**：2023年，公司实施2022年度利润分配方案，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，转增前总股本94,134,174股，转增28,240,252股，转增后总股本增至122,374,426股 [7] - **2023年股权激励授予**：2023年7月，公司向5名激励对象授予39.13万股第一类限制性股票，总股本由122,374,426股增加至122,765,726股 [7] - **2024年股权激励终止与回购注销**：2024年，公司终止2023年限制性股票激励计划并回购注销391,300股，总股本由122,765,726股减少至122,374,426股 [8] - **2025年发行股份购买资产**：2025年10月，公司完成发行股份购买资产的新增股份登记，发行前总股本122,374,426股，新增6,406,376股，登记后总股本增至128,780,802股 [9] 限售股股东承诺履行情况 - **股东承诺概述**：本次申请上市流通的2名限售股股东（皮亚斌、武汉盈众投资合伙企业(有限合伙)）均承诺自公司上市之日起36个月内不转让或委托他人管理所持首发前股份 [9][13] - **延长锁定承诺**：股东承诺，若公司上市后6个月内股票连续20个交易日收盘价低于发行价，或6个月期末收盘价低于发行价，锁定期将自动延长6个月 [9][13] - **董事/高管额外限制**：股东皮亚斌作为公司董事/高级管理人员，承诺在任职期间每年转让股份不超过其持有总数的25%，离职后半年内不得转让 [10] - **闭环原则**：股东武汉盈众投资合伙企业(有限合伙)承诺，在公司上市前及上市后36个月内，其出资人权益转让需遵循“闭环原则”，仅允许向该合伙企业其他出资人或公司其他符合条件的员工转让 [13] - **承诺履行情况**：截至公告披露日，本次申请上市流通的限售股股东严格履行了相应承诺，不存在未履行承诺影响本次上市流通的情况 [16] 其他相关情况 - **资金占用情况**：公司不存在控股股东及其关联方占用资金的情况 [16] - **中介机构核查意见**：保荐机构经核查认为，本次限售股份上市流通符合相关法律法规及股东承诺，相关信息披露真实、准确、完整，对此事项无异议 [16][17]

炬光科技大宗交易与市场表现 - 12月1日，炬光科技股价收于139.54元，当日下跌2.39% [1] - 当日共发生10笔大宗交易，合计成交17.26万股，总成交金额为2128.49万元 [1] - 所有10笔大宗交易的成交价格均为123.32元，较当日收盘价折价11.62% [1][2] - 买方涉及机构专用席位、广发证券股份有限公司总部及申万宏源证券有限公司深圳福华一路证券营业部 [1] - 卖方营业部均为粤开证券股份有限公司天津分公司 [1][2] 近期资金与交易动态 - 近3个月内，公司累计发生45笔大宗交易，合计成交金额达3.07亿元 [3] - 近5个交易日，公司股价累计上涨13.89% [3] - 同期，主力资金合计净流入1.73亿元 [3]

公司股价与交易数据 - 2025年11月28日，公司股价下跌3.17%，成交额为2.47亿元 [1] - 当日融资买入额为3473.42万元，融资偿还额为1679.64万元，融资净买入额为1793.79万元 [1] - 截至11月28日，公司融资融券余额合计为2.97亿元，其中融资余额为2.97亿元，占流通市值的8.34%，该融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 当日融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0，但融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为武汉长盈通光电技术股份有限公司，成立于2010年5月18日，于2022年12月12日上市 [2] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，主营业务为光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案的研发、生产、销售和服务，致力于开拓以军用惯性导航领域为主的光纤环及其主要材料特种光纤的高新技术产业化应用 [2] - 主营业务收入构成为：光纤环器件57.61%，特种光纤19.36%，其他(补充)11.68%，新型材料7.18%，光器件设备及其他4.17% [2] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7987户，较上期增加76.27%；人均流通股为11834股，较上期减少43.27% [2] - 公司A股上市后累计派现5303.00万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏军工安全混合A（002251）为第一大流通股东，持股571.46万股，较上期增加6.14万股；长城久嘉创新成长混合A（004666）为第三大流通股东，持股360.00万股，数量不变；中欧高端装备股票发起A（016847）为新进第四大流通股东，持股300.01万股 [3] - 中欧电子信息产业沪港深股票A（004616）、中欧产业前瞻混合A（012390）、贝莱德中国新视野混合A（013426）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.69亿元，同比增长46.77% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3078.63万元，同比增长933.24% [2]