行业ESG披露现状 - A股预制菜概念共有31家企业 其中14家披露ESG相关报告 披露率为45% [1] - 14家披露企业中仅4家公布范围三碳排放数据 分别为金龙鱼 双汇发展 安井食品和春雪食品 [2][4] - 行业ESG评级分布相对均匀 A级9家 B级9家 C级8家 D级5家 [4] 碳排放管理实践 - 14家披露ESG报告的企业中有8家公布范围一和范围二碳排放数据 [4] - 预制菜企业的范围三排放涉及物流运输 委外加工及上游供应链 是碳足迹重要构成但披露率低 [4] - 金龙鱼通过多式联运模式和多维智能信息管理系统打造绿色物流生态 [4] - 新希望优选环境友好型包装材料 减少包装废弃物产生 [4] 食品安全与质量管控 - 行业重点关注产品安全与质量 供应链管理和应对气候变化等议题 [3] - 新版《食品安全国家标准》于2025年2月实施 对食品添加剂使用作出更严格规范 [5] - 新希望全年未发生产品召回事件及产品负面事件 [5] - 双汇发展以2020年为基准 计划到2030年实现减盐12000+吨 减脂3000+吨和减糖5000+吨 [5] 供应链管理机制 - 金龙鱼实施供应商全生命周期数字化管理 将商业道德 环境保护等要求纳入供应商考核体系 [7] - 新希望成立供应商管理委员会和专门管理部门 统筹供应商准入评审工作 [7] - 安井食品高度重视中小企业作用 报告期内中小企业采购支出占比28.59% 采购交易单量占比36.2% [7] 信息披露与透明度建设 - 行业ESG报告命名存在差异 10家使用可持续发展报告或ESG报告 4家仍使用社会责任报告 [3] - 专家指出提高透明度是重建公平竞争的关键 阳光化生产可守护消费者信任 [1][8] - ESG披露被视为将透明度和信任同时交给市场的制度安排 [8]

事件概述 - 西贝因预制菜争议于9月15日发布致歉信 承诺10月1日前完成九项整改措施 包括使用非转基因大豆油及多款菜品改为门店现做 [1] - 网络大V罗永浩放弃进一步追究西贝 胖东来创始人于东来呼吁理性对待企业问题 [1][2] - 舆情虽未完全消退 但各方形成良性互动共识：舆论监督推动行业进步 企业整改促进品牌修复 [1][2] 企业应对措施 - 西贝承认生产工艺与顾客期望存在较大差异 提出打明牌做透明企业的品牌修复策略 [1] - 整改举措包括调整食用油原料及烹饪方式 体现立正挨打的认错态度 [1] 舆论环境影响 - 舆情危机可能导致品牌迅速衰退 案例包括钟薛高因火烧不化事件线上销量骤降及线下渠道瘫痪 [4] - 农夫山泉曾因创始人卷入网暴漩涡导致市值一度腰斩 经历九死一生的经营波动 [4] - 西贝背后关联18000个家庭 企业存亡影响广泛就业与社会财富创造 [5] 行业共识形成 - 舆论监督应避免网络暴力式穷追猛打 需与企业整改形成建设性互动 [2] - 企业家精神需被保护尊重 民营经济经营困难与网络攻击行为仍存 [5] - 良性舆论环境是营商环境组成部分 消费者权益与企业可持续发展需平衡 [5]

投资理念 - 避开预制菜、共享单车、社区团购等门槛低、扎堆的风口型领域，认为其是社会财富的巨大浪费且参与者难以盈利 [3][4] - 稀缺性和非共识的无人区是未来投资的关键，这需要投资人具备独立判断能力 [7][8] - 对于新行业，投资窗口期短，采用“直觉+经验+加码策略判断”的方式，不追求完全搞懂，只要创业者能自圆其说即可获得初始投资，后续根据发展情况再加码 [9] 成功案例与创业者画像 - 投资案例“参半”从牙膏、排气项目转向漱口水后获得成功，年销售额超过20亿元 [11][12][13] - 成功创业者画像多为“打不死的小强、聪明的、贫穷的、有野心的”，例如参半创始人尹阔（高中未毕业）、徕芬创始人（中专毕业的小镇青年）、理想汽车创始人李想（高中辍学） [15][16][18][19] - 参半被深圳市领导誉为“深圳新名片”，表明民生新品牌与硬科技同样受到地方重视 [14][21][22] 投资计划与关注领域 - 下半年预计投出金额不小于15亿元，弹药充足 [24][25] - 关注领域包括机器人、智能制造、低空经济、卫星通讯、科技+消费、AI+等 [30][43][44][45][47][48] - 计划于9月21日至23日带队100家企业家赴四川泸州进行线下游学，探索下沉创新与增长新引擎 [26][30]

事件概述 - 网络名人罗永浩与西贝创始人贾国龙因西贝是否使用预制菜发生公开争议 争议一度升级至可能对簿公堂的程度[2] - 该事件引发公众对预制菜使用透明度和食品安全的广泛关注 并可能推动国内预制菜产业规范化发展[2][3] 事件发展脉络 - 9月10日罗永浩在微博发文吐槽西贝几乎全是预制菜 价格贵且体验差 同时呼吁立法强制餐馆明确标注预制菜使用情况[4] - 西贝创始人贾国龙态度强硬否认使用预制菜 并宣布将起诉罗永浩 罗永浩回应欢迎起诉并悬赏10万元征集证据[4] - 9月12日西贝采取应对措施 包括全国门店上线罗永浩同款菜单 开放后厨参观 发布《致顾客的一封信》详细拆解13道菜品制作流程[4] - 受风波影响 贾国龙透露西贝日营业额出现显著下滑[4] - 9月14日贾国龙在行业交流群中态度软化 承认应对方式有错 表示西贝将打明牌 向胖东来学习透明服务[4] - 9月15日罗永浩决定放弃对贾国龙发起法律诉讼 同时取消10万元征集证据计划[6] 行业影响与监管反应 - 事件引发监管层关注 北京市市场监督管理局9月15日表示已关注到相关信息 正进一步了解情况[6] - 由国家卫健委主导制定的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查 即将面向社会公开征求意见[7] - 2024年3月市场监管总局联合多部门印发《关于加强预制菜食品安全监管 促进产业高质量发展的通知》 首次在国家层面明确预制菜定义与范围[7] - 《通知》明确预制菜不添加防腐剂 并强调消费者知情权与选择权 大力推广餐饮环节使用预制菜明示[10] - 新国标草案规范更完善 首次在全国范围内统一预制菜定义 聚焦食品安全底线 明确不添加防腐剂等强制性指标 同时对分类 原料 加工工艺 贮存运输及检验方法作出全面规定[10] 市场反应与资本表现 - 政策动态反映在资本市场上 9月15日同花顺A股预制菜概念指数上涨0.99% 多只相关概念股大幅上涨[7] - 日本预制菜市场成熟度高 渗透率达75%以上 人均预制菜年消费量达23.5kg[10] 机构观点与投资机会 - 华鑫证券认为标准明晰后 餐饮门店预制菜使用情况将首次纳入信息披露范畴 加强行业自律 头部品牌有望通过规模效应扩大市占率[10] - 财通证券认为国家层面推动预制菜规范化标准化的工作力度和速度将加大加快 提高行业准入门槛 发挥规模企业和头部企业的示范引领作用[11] - 中长期明示制度将推动供应链透明化 具备品牌 合规 研发能力的头部预制菜企业将获得更多餐饮客户信任 挤压小散乱企业空间[11] - 财通证券看好餐饮供应链方向 推荐安井食品 立高食品 锅圈 宝立食品 千味央厨[11] - 随着政策与市场双轮驱动 预制菜行业正步入更加透明 规范的发展新阶段[12]

预制菜定义与标准 - 预制菜是以食用农产品为原料 经工业化预加工制成 不添加防腐剂 加热后方可食用的预包装菜肴 [3] - 市场监管总局规定预制菜两个硬性要求：禁止添加防腐剂 必须全程冷链 确保食品安全与新鲜度 [4] - 官方定义窄于大众认知 行业与消费者对"预制菜"与"现炒菜"的概念界定存在分歧 例如西贝将产品归为"预加工原料"而非"即热成品" [5] 行业价值与现状 - 预制菜解决餐饮标准化问题 缓解高租金与高人力成本痛点 实现降本增效 对食品产业链提升和食品安全闭环具有积极作用 [5] - 2025年预制菜市场规模预计达6173亿元 同比增长27.3% A股预制菜板块有30家上市公司 总市值突破5000亿元 [7] - 产业起源于20世纪60年代美国 80年代在日本成熟 目前国内依托预制技术发展和冷链物流体系完善成为链接农业与餐饮业的重要环节 [7] 消费者接受度与争议焦点 - 消费者接受度与消费场景高度相关：连锁快餐店超50%接受 高档餐厅仅8.8%接受 [7] - 争议核心并非技术本身 而在于监管缺失与信息不透明 消费者抵制的是餐厅隐性使用预制菜而非预制菜本身 零售渠道销售积极性不降反增 [8] - 供需场景错位导致产业面临"穿小鞋背大锅"境地 消费者期待知情权保障和透明化操作 [8][10] 行业规范与发展方向 - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将公开征求意见 首次将餐饮门店使用预制菜纳入强制信息披露范畴 [11] - 需落实"六个统一"措施：法律法规保障知情权 权威机构普及知识 企业承担社会责任 建立全链条标准体系及数字化溯源 [10] - 未来餐饮行业结构将呈现顶端保留手工菜 基底依托食品工业体系的互补格局 关键是通过技术驾驭和规则健全服务大众 [12]

预制菜板块市场表现 - 截至9月16日午间收盘 预制菜概念板块下跌0.43% [1] - 9月15日 预制菜概念板块整体上涨0.99% [1] 个股价格波动 - 9月16日 国光连锁股价下跌4.88% 汇嘉时代股价下跌4.78% [1] - 9月16日 三江购物股价下跌3.9% 该股于9月15日涨停 [1] - 9月15日 得利斯与三江购物股价涨停 [1] - 9月15日 惠发食品 味知香 国联水产 千味央厨 盖世食品等公司股价均有不同程度上扬 [1]

预制菜概念板块市场表现 - 截至2025年9月16日午间收盘，预制菜概念板块下跌0.43% [3] - 板块内个股表现分化，国光连锁下跌4.88%，三江购物下跌3.9%，汇嘉时代下跌4.78% [3] - 前一交易日（9月15日），预制菜概念板块整体走高，涨幅为0.99% [3] - 9月15日，得利斯与三江购物股价涨停，惠发食品、味知香、国联水产、千味央厨、盖世食品等公司均有不同程度上涨 [3] 行业面临的挑战与公司应对 - 行业面临消费者需求多元化、竞争加剧、标准不一、食品安全及监管标准等挑战 [6] - 味知香管理层认为，随着相关标准逐步出台，长期来看优质的品牌力将成为消费者的选择关键 [6] - 千味央厨针对行业信任危机采取了多项措施，包括源头严控与供应链升级，以保障原料的稳定供应与卓越质量 [6] - 千味央厨构建了严密的质量监控体系，并针对不同业务环节制定了质量管理制度 [6]

预制菜行业市场表现 - 截至9月16日午间收盘，预制菜概念板块下跌0.43% [1] - 9月15日，预制菜概念板块上涨0.99% [1] - 9月16日国光连锁下跌4.88%，汇嘉时代下跌4.78%，三江购物下跌3.9% [1] - 9月15日得利斯与三江购物涨停，惠发食品、味知香、国联水产、千味央厨、盖世食品等公司均有不同程度上涨 [1] 预制菜行业面临的挑战 - 行业面临消费者需求多元化、行业竞争加剧的挑战 [3] - 行业存在标准不一、食品安全、监管标准等问题 [3] - 随着相关标准逐步出台，长期来看优质的品牌力将成为消费选择的关键 [3] 企业应对措施 - 千味央厨采取源头严控与供应链升级以应对行业信任危机 [3] - 千味央厨将保障原料稳定供应与卓越质量视为重中之重 [3] - 千味央厨构建严密的质量监控体系，针对不同业务环节制定质量管理制度 [3]

公司事件与回应 - 罗永浩公开吐槽西贝莜面村预制菜比例过高 引发舆论关注 [2] - 西贝餐饮发布致歉信 承认其生产工艺与顾客期望有较大差异 未能满足顾客需求与期待 [4][7] - 西贝宣布多项整改措施 核心方向是将中央厨房前置加工工艺尽可能调整到门店现场加工 [4][5][7] - 具体整改措施包括：所有使用大豆油的菜品改用非转基因大豆油 儿童餐牛肉酱、牛肉饼、鳕鱼条等9项产品调整为门店现场制作或使用更新鲜食材 [4][5] - 公司承诺在2025年10月1日前全国门店陆续完成调整 并就保质期问题与供应商沟通以尽量缩短 [5] - 创始人贾国龙承诺西贝将“打明牌” 做一个透明的西贝 并彻底向胖东来学习 [5][7] 预制菜行业概况 - 预制菜凭借便捷、快速、口味多样等优势 赢得了消费者青睐 迅速渗透至餐饮外卖、家庭餐桌和商超零售场景 [7] - 中国预制菜市场规模从2019年的2445亿元增长至2023年的5165亿元 年均增速超20% [7] - 2024年行业增速放缓至5.83% 但市场规模仍达5466亿元 [7] - 行业正处于高速发展期 产业链不断完善 众多企业入局推动技术创新和产品多样化 [8] - 前瞻产业研究院预测 2025年行业规模将突破6000亿元 [8] 消费者态度与行业挑战 - 部分消费者对预制菜的卫生安全、价格合理性以及营养均衡性持谨慎态度 [7] - 2025年消费者对预制菜食品安全满意度较2024年小幅提升1% 但对价格合理性、营养均衡性和出餐速度的满意度均呈下降趋势 [12] - 生产源头透明度连续两年成为消费者最关注的改进方向 占比居高不下 [12] - 中国工程院院士孙宝国指出 预制菜工业化过程中的问题需要解决 但食品健康与否与是否为预制菜无关 工业化、标准化制作应更营养健康 [14] - 孙宝国建议国家相关部门尽快制定预制菜食品安全国家标准 明确定义与管理原则 [14]

事件概述 - 罗永浩与西贝就预制菜使用的争议以双方和解告终，西贝承诺调整中央厨房前置加工至门店现场加工[1] - 罗永浩放弃进一步追究，但强调餐饮企业应对使用预制菜向消费者提供知情权，反对冒充现做菜肴[1] - 该消费者反感事件未对资本市场产生负面影响，反而在9月15日推动预制菜板块股价全面走高[1] 资本市场反应 - 9月15日预制菜板块多只股票上涨，得利斯收盘价5.45元/股，涨停幅度达+10.10%，总市值26.11亿元[2] - 龙大美食收盘价6.13元/股，涨幅+5.69%，总市值66.15亿元；惠发食品收盘价11.4元/股，涨幅+5.56%，总市值27.89亿元[2] - 国联水产收盘价3.97元/股，涨幅+5.03%；三全食品收盘价11.59元/股，涨幅+2.20%，总市值101.90亿元[2] - 味知香收盘价28.50元/股，涨幅+4.93%；千味央厨收盘价34.92元/股，涨幅+3.96%；安井食品港股收盘价74.58港元/股，涨幅+0.77%[2] 行业政策动态 - 预制菜板块走强与《预制菜食品安全国家标准》草案过审有关，该草案由国家卫健委主导，将向社会公开征求意见[3] - 草案将首次把餐饮门店使用预制菜的情况纳入信息披露范畴，为预制菜身份提供统一说法[3] - 2023年3月市场监管总局等六部门联合通知首次给出国家层面预制菜定义，即不添加防腐剂、经工业化预加工的预包装菜肴，并明确中央厨房制作菜肴不被纳入预制菜范围[4][5] 行业定义与认知差异 - 行业代表贾国龙区分预制菜与中央厨房，认为预制菜是成品熟食加热即食，而中央厨房是进行菜品预加工，配送净菜或半成品至门店再加工[6] - 消费者与行业对预制菜的认知粒度未对齐，消费者担忧集中在防腐剂超标、食材新鲜度不足及营养流失等问题[4] - 2024年央视"3·15晚会"曝光个别厂商使用"淋巴肉"制作预制菜产品，加剧了公众的抵触情绪[4] 行业发展与挑战 - 中央厨房发展是餐饮工业化、连锁化的大势所趋，可解决购物中心不能明火的问题，并提高出餐效率与毛利率[7] - 中国预制菜行业仍处发展初期，存在标准不一、食品安全问题，且冷链物流基础设施多集中在沿海及一二线城市，企业规模小、区域性强[12] - 日本预制菜市场成熟，规模已突破10万亿日元，覆盖超90%超市和便利店渠道，其食品生产标准严格，如禁用部分国际允许的添加剂[9][12] - 国联证券预测中国预制菜市场规模至2030年达6749亿元，未来十年复合年均增长率或超10%[13] 企业应对与市场前景 - 千味央厨回应投资者称已针对行业信任挑战采取多项质量管理制度应对措施[13] - 味知香管理层认为行业标准逐步出台后，优质的品牌力将成为长期消费选择的关键[13] - 伴随行业渗透加深，中国社会餐饮形态或将发生深刻变革[14]