市场情绪追踪 - 截至2025年11月28日，沪深300上涨家数占比指标最近一个月环比上月小幅下降，但指标仍高于50%，显示市场情绪降温 [4] - 动量情绪指标近一月快线慢线同步向下，且快线处于慢线下方，预计未来一段时间将维持谨慎观点 [4] - 均线情绪指标显示，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间 [4] 基金分离度跟踪 - 截至2025年11月28日，基金抱团分离度小幅下行，表明基金抱团程度有所加强 [5] - 最近一月抱团股和抱团基金超额收益小幅下行 [5] PB-ROE-50策略跟踪 - 2025年11月，PB-ROE-50策略在各股票池均取得负超额收益 [6] - 基于中证500股票池的策略超额收益为-0.08% [6] - 基于中证800股票池的策略超额收益为-1.09% [6] - 基于全市场股票池的策略超额收益为-3.26% [6] 机构调研策略跟踪 - 2025年11月，公募调研选股策略获取正超额收益，相对中证800的超额收益为3.49% [7] - 同期，私募调研跟踪策略相对中证800获取超额收益为-1.36% [7] 负面清单 - 宽松有息负债率排名前30的股票中，指南针、中毅达、华映科技等10只股票在传统口径下排名在100及以后 [8] - 财务成本负担率较高的股票包括朗进科技、德力股份、万讯自控等16只股票，其指标数值均在10倍以上 [8]

市场整体表现 - 截至2025年11月28日，A股主要指数全线上涨，万得全A指数上涨2.90%，上证指数上涨1.40%，深证成指上涨3.56%，创业板指上涨4.54%，北证50指数上涨0.75%，科创50指数上涨3.21% [23] - 2025年以来两融余额显著增长，增幅达到32.66% [22] 行业融资净买入情况 - 在35个Wind二级行业中，近七成（23个）行业板块获得融资净买入 [24] - 近一周融资净买入额排名前五的行业为：工业贸易与综合（94.90亿元）、半导体（33.84亿元）、汽车与零配件（7.81亿元）、硬件设备（6.82亿元）、交通运输（6.57亿元） [13][31] - 近一周融资净买入额排名后五的行业为：非银金融（-24.50亿元）、电信服务（-4.90亿元）、医药生物（-3.89亿元）、钢铁 II（-1.99亿元）、医疗设备与服务（-1.31亿元） [15][32] 行业融资余额情况 - 截至1128，融资余额排名前五的行业为：软件服务（3,446.36亿元）、硬件设备（1,827.97亿元）、非银金融（1,800.99亿元）、半导体（1,791.24亿元）、电气设备（1,500.74亿元） [16][33] ETF融资情况 - 融资余额排名前十的ETF中，华安黄金ETF（78.53亿元）、易方达黄金ETF（57.57亿元）、华夏恒生ETF（38.87亿元）位列前三 [17][35] - 单周融资净买入额排名前十的ETF中，海富通中证短融ETF（2.35亿元）、博时中证可转债及可交换债券ETF（1.96亿元）、广发中证香港创新药ETF（1.78亿元）位列前三 [19][36]

大盘指数与成交 - 沪指收盘下跌0.42%，报3897.71点 [1] - 深成指收盘下跌0.68%，报13056.7点 [1] - 创业板指收盘下跌0.69%，报3071.15点 [1] - 科创50指数收盘下跌1.24%，报1320.16点 [1] - 沪深两市合计成交额15934.3亿元 [1] 板块异动 - 海峡两岸概念逆势爆发，海欣食品等公司涨停 [1] - 消费股走强，同庆楼等公司涨停 [1] - 商业航天概念表现活跃，航天发展等公司涨停 [1] 市场涨跌家数 - 上涨家数为1544家，下跌家数为3740家，平盘家数为171家，总品种数为5455家 [5] - 涨幅0-3%的个股有1279家，跌幅0-3%的个股有3405家 [5] - 涨停个股67家，跌停个股7家 [5] - 总成交额为16072.70亿元，总成交量为110515.37万手 [5] 热门概念及个股表现 - 海峡两岸概念股表现强势，榕基软件12天7板，平潭发展3天2板，海欣食品5天5板 [6] - 商业航天概念股活跃，通宇通讯4天4板，航天发展13天9板，顺灏股份3天3板 [6] - AI概念股中，道明光学4天4板，榕基软件12天7板，恒银科技首板涨停 [6] - 消费股中，茂业商业6天5板，同庆楼首板涨停，安记食品首板涨停 [6] - 收购相关个股金富科技7天7板，国风新材10天6板，嘉戎技术2天2板 [6] 政策热点 - 福建省研究制定了贯彻落实《中共中央 国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的意见》的第五批政策措施，共有三个方面12条 [6]

主力资金净流出概况 - 截至12月2日收盘，沪深两市共459只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 净流出持续时间 - 万泰生物连续25日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - 中油资本连续24日主力资金净流出，持续时间第二 [1] - 爱尔眼科连续16日净流出，涪陵电力连续16日净流出 [1][3] - ST京蓝连续17日净流出，太平洋连续18日净流出 [1][3] 净流出总规模 - 东方财富连续13天累计净流出60.68亿元，净流出金额最大 [1] - 蓝色光标6天累计净流出36.68亿元，净流出金额第二 [1] - 隆基绿能9天净流出27.10亿元，中油资本24天净流出25.31亿元 [1] - 上海电力9天净流出25.07亿元，光库科技5天净流出19.05亿元 [1] 净流出占成交金额比例 - 广汇能源主力资金净流出占成交金额比例达23.41%，占比最高 [2] - 宏发股份净流出占比16.28%，*ST东易净流出占比16.09% [2] - 天坛生物净流出占比15.30%，万科A净流出占比14.16% [1][3] - 中油资本净流出占比13.93%，上海电力净流出占比13.53% [1] 个股累计涨跌幅 - *ST东易累计下跌33.64%，跌幅最大 [2] - 舒泰神累计下跌27.43%，诚迈科技累计下跌22.48% [1][2] - 隆鑫通用累计上涨14.50%，表现最佳 [3] - 广济药业累计上涨7.20%，力合科创累计上涨5.16% [3]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数全线下挫，沪指跌0.42%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.69% [1] - 沪深两市成交额1.59万亿元，较上一个交易日缩量2805亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌 [1] 福建板块表现 - 福建本地股逆势爆发，福建高速、太阳电缆等超10股涨停 [2] - 政策面驱动因素为福建省研究制定了贯彻落实两岸融合发展示范区意见的第五批政策措施，共三个方面12条 [2][10] - 个股层面，平潭发展近30个交易日涨超270%，多只高位股如海欣食品、睿能科技、航天发展均叠加福建属性 [4] 消费板块表现 - 食品饮料等大消费方向局部活跃，安记食品、同庆楼、惠发食品、海欣食品涨停 [2] - 政策面驱动因素为六部门方案明确2027年形成3个万亿级消费领域目标，聚焦家电以旧换新、汽车后市场等 [2] 个股连板表现 - 短线投机氛围活跃，金富科技将市场高度拓展至7连板 [4][5] - 海欣食品晋级5连板，睿能科技4连板，航天发展录得13天9板，雷科防务7天6板 [1][4][5] 市场资金与情绪 - 市场增量资金不足，资金选择进行抱团炒作，热点延续性相对一般 [2][4] - 大跌个股数量较少，市场未涌现明显恐慌性卖压，整体处于涨多修正范畴 [6] 市场要闻数据 - 2025年11月A股新开户数238万户，环比10月增长3%，前11个月累计新开2484万户，同比增长7.95% [9] - 与2024年11月新增270万户相比，2025年11月新开户下降12% [9]

公司招股信息 - 公司名称为卓越睿新，股票代码02687.HK，属于软件服务行业，招股日期为11月28日至12月3日 [2] - 总发售666.67万股，其中公开发售占10%，国际配售占90%，采用分配机制B [2] - 招股价范围为62.26至76.1港元，每手100股，最小申购金额为7687港元 [2] - 公司市值范围为41.51亿至50.73亿港元，市盈率为43倍 [2] - 预计于12月4日公布中签，12月8日上市，保荐人为农银，设有绿鞋机制，无基石投资者 [2][10] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2008年，是高校教学数字化解决方案提供商，旗下拥有“智慧树”品牌 [3] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场中排名第二，市场份额为4.0% [3] - 在中国高等教育数字化教学内容制作市场中排名第一，市场份额为7.3% [3] - 客户主要为高等教育机构，截至2025年6月30日，在95个城市设有251个客户服务和支持中心 [3] - 业务主要分为数字化教学内容服务与产品以及数字化教学环境服务与产品两大类 [7] - 数字化教学内容服务是主要收入来源，2024年贡献收入7.1亿元，占总收入的83.7% [7] 财务表现分析 - 营收从2022年的4.00亿元增长至2024年的8.48亿元，2025年上半年收入为2.75亿元 [4] - 净利润波动较大，2022年净亏损5911.0万元，2023年净利润8142.1万元，2024年净利润1.05亿元，2025年上半年净亏损9895.6万元 [5] - 业绩波动主要受行业季节性因素影响，高校预算、招标、结算流程导致收入集中在下半年 [6] - 知识图谱业务增长迅猛，收入从2022年的600万元暴增至2024年的3.4亿元，占总收入比例从1.5%升至40.1%，2025年上半年占比进一步升至54.7% [8] - 公司面临现金流挑战，经营活动现金流量净额持续为负，2024年为-952万元 [8] - 应收账款激增，从2022年底的1.41亿元增至2025年6月底的4.18亿元，应收账款周转天数从2023年的108.4天飙升至2025年上半年的282.5天 [8] 行业发展前景 - 中国高等教育教学数字化市场规模从2019年的111亿元增长至2023年的193亿元，复合年增长率为14.8% [9] - 预计到2028年，市场规模将达到400亿元 [9] - 高校加强数字及智慧教学、混合学习模式以及个性化教学方法成为重要方向，人工智能、大数据及云服务等技术将推动智慧分析及管理工具发展 [9] - 市场竞争格局高度分散，2023年约有2000家参与者，前五大公司合计市场份额仅为12.6% [9] 估值与市场对比 - 公司本次IPO按招股价上限76.1港元计算，募资5.07亿港元，发行股份占全部股份的10% [10] - 公司市值上限为50.7亿港元，市盈率43倍 [2][10] - 对比A股同行，正元智慧市值26.5亿元，估值222倍；天喻信息市值20亿元，处于亏损；新开普市值64.8亿元，估值58倍 [10] - 公司为H股，若上市后市值翻倍至约95亿港元，则有望纳入港股通，但流通盘达5亿港元且保荐人实力相对较弱，实现难度较高 [10] 新股申购与市场热度 - 市场热度不及预期，以往类似公开发售0.5亿港元、融资1500亿港元且认购达3000倍的情况，目前看来只能达到预期的一半 [1] - 目前孖展1010倍，最终大概率会超购1500倍，甲乙组各3333手 [11] - 按10万人申购预估，一手中签率约为1%，甲组全部抽签；乙组按8000人申购预估，也全部抽签 [11][12]

市场整体表现 - 今日共有47只股票涨停，连板股总数为16只，其中三连板及以上个股达到11只 [1] - 上一交易日共有18只连板股，本交易日连板股晋级率为61.11% [1] 主题投资行情 - “炒地图”行情活跃，有十余只福建本地股涨停或涨幅超过10% [1] - 航天发展在13个交易日内录得9个涨停板，榕基软件在12个交易日内录得7个涨停板 [1] - 海欣食品实现5连板，平潭发展在3个交易日内录得2个涨停板 [1] - “炒名字”行情卷土重来，合富中国、华夏幸福、安泰集团、人民同泰等一批前期热门股涨停 [1] 板块与概念表现 - 两市成交额较前一交易日萎缩超过2800亿元 [1] - 端侧AI板块因市场量能不足而大幅分化，道明光学一字涨停加速，但人气股昀冢科技20CM跌停，实丰文化尾盘触及跌停 [1] - 商业航天概念反复活跃，通宇通讯继续一字涨停并晋级4连板 [1] - 叠加福建属性的航天发展走出13天9板，顺灏股份实现3连板，雷科防务午后涨停录得7天6板 [1]

科创50指数市场表现 - 科创50指数12月2日收盘报1320.16点，下跌1.24%，日内振幅达1.52% [1] - 指数总成交额约为470.8亿元，较上一交易日出现萎缩 [1] - 科创板595只个股平均跌幅为1.29%，平均换手率为2.27%，合计成交额1415亿元，平均振幅为3.38% [1] 板块与个股涨跌情况 - 市场呈现普跌格局，上涨个股仅102只，高价股与低价股均多数下跌 [1] - 半导体和IT设备类个股表现相对活跃，而元器件、软件服务、生物制药类个股出现下跌 [1] - 宏微科技股价上涨15.85%，领涨成分股；昀冢科技股价下跌20%，跌幅居首 [2] 个股成交活跃度 - 寒武纪成交额最高，达62.4亿元；ST帕瓦成交额最低，为580.4万元 [3] - 航天环宇换手率最高，为30.24%；威高骨科换手率最低，为0.18% [4]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体下跌，沪指跌0.55%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88% [2] - 沪深两市半日成交额为1.05万亿元，较上个交易日缩量1796亿元，全市场近4000只个股下跌 [6] - 早盘市场成交持续缩量，开盘后约37分钟成交额突破5600亿元，较昨日此时缩量超600亿元，开盘后约1小时17分钟成交额突破1万亿元，较昨日此时缩量超1600亿元 [7][8] 行业与板块表现 - 福建本地股再度爆发，招标股份、平潭发展等多股涨停，医药商业、海南自贸区、旅游及酒店、AI手机等板块涨幅居前 [4] - 能源金属、游戏、教育等板块走弱 [4] - 算力硬件股盘中回暖，赛微电子涨超14%续创历史新高 [7] - 地产板块走强，世联行3天2板，宁波富达涨停 [7] - 商业航天板块局部延续活跃，通宇通讯4连板 [8] - 零售板块局部异动，茂业商业6天5板，合百集团触及涨停，消息面与扩大服务消费相关文章刊发有关 [8] - 港股智驾概念股走强，广汽集团涨7.58%、比亚迪股份涨3.01%、阿里巴巴-W涨2.39% [9] - AI手机概念延续强势，道明光学4连板，福蓉科技2连板 [9] - 开盘时，锂电电解液、超硬材料、光刻机、6G、商业航天、CPO概念股走弱，两岸融合、AI应用题材走强 [11] 个股表现 - 涨幅居前个股包括嘉戎技术涨20.01%、招标股份涨20.00%、恒锋信息涨11.66%、海峡创新涨11.07%、海欣食品涨10.05%、太阳电缆涨10.04%、航天发展涨10.03%、平潭发展涨10.03%、榕基软件涨10.02%等 [6] 港股与外围市场 - 港股恒生指数高开0.6%，恒生科技指数涨0.76%，科网股普遍走强，阿里巴巴、快手涨逾3%，新能源车概念股走弱，蔚来跌逾6% [11][12] 宏观与资金面 - 央行开展1563亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日有3021亿元逆回购到期 [12] - 人民币对美元中间价报7.0794，较前一交易日调贬35个基点 [13] - 国债期货多数走弱，30年期主力合约跌幅扩大至0.46% [7]

港股市场表现 - A股三大指数早盘集体调整，沪指跌0.55%报3892.55点，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88%，北证50跌0.29%，全市场超3900只个股下跌 [1] - 港股红利相关ETF逆势上涨，包括港股红利低波ETF、港股通红利低波ETF、恒生红利低波ETF等在内的多只ETF涨超1% [1] - 港股市场最近一周（2025/11/5-2025/11/11）各类资金合计流入164亿港元，其中港股通流入336亿港元，灵活型外资流入69亿港元，稳定型外资流出139亿港元 [2] 资金流向与配置策略 - 行业层面，最近一周外资流入软件服务、电气设备、医药生物等科技行业较多，而港股通资金流入银行、石油石化、非银金融等红利板块较多 [2] - 在利率下行周期和经济弱复苏背景下，红利资产因其高股息、低波动属性受到青睐，港股红利策略具有较好的估值优势和股息率优势 [2] - 机构看好高股息和大盘价值风格，年末锁定收益后可期待农历新年前后行情，并布局反内卷、人工智能基础设施、消费复苏等2026年方向 [3] 机构观点与市场展望 - 广发证券指出，港股红利在岁末年初日历效应最强，12月至次年1月中旬获得绝对收益或超额收益的概率较大、收益率较高 [1] - 华鑫证券指出海外市场十二月有望进入圣诞行情，新兴市场ETF本周大幅流入43亿美元，市场风险偏好未降，看好美股、金属、黄金 [3] - 外资机构看好中国资产，摩根士丹利将2026年12月沪深300指数目标点位定为4840点，摩根大通将中国股票评级上调为“超配”，预计明年在AI普及、消费刺激与治理改革推动下可能迎来亮眼表现 [3]