报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期盘面震荡调整运行，政策频动，主力参考豆油7500 - 7800，棕榈油7900 - 8200，菜籽油9100 - 9400 [40] 各品种情况总结 棕榈油 - 马棕4月前15日产量预计增加4%，未来1 - 2周南马降雨多，预计4月产量达5年均值水平 [6] - 马棕3月产量139万吨，环比增16.76%，出口101万吨，环比增0.91%，3月末库存156万吨，环比小增3.52%，绝对库存偏低支撑价格 [9] - 马来西亚4月1 - 15日棕榈油出口量376584吨，较3月1 - 15日增加7.05% [11] - 印度进口利润好转，马棕4月上旬出口改善，印度新增成交超20万吨，减轻近端累库压力 [15] - 截止2025年第15周末，国内棕榈油商业库存34.8万吨，较前一周降0.9万吨，上周成交0.08万吨，缩量下跌，或承压回落再反弹 [19] - 上周国内棕榈油现货价格8980 - 9230元，周度下跌170 - 270元，基差小跌，豆棕油价差周度上涨190 - 320元 [23] 豆油 - CBOT大豆与巴西贴水反向变动，巴西大豆进口成本未显著上行，限制连盘豆类表现 [28] - 截止2025年第15周末，国内豆油港口库存68.7万吨，较上周降5.4万吨，工厂开机率近40%，库存仍降 [31] - 上周豆油工厂成交27.87万吨，周环比增加6.25万吨，4月累计成交57.55万吨，现货涨跌互现，基差报价波动 [33] 菜籽油 - 截止2025年第15周末，国内菜籽油华东库存64.5万吨，沿海库存12.7万吨，较前周基本不变，库存小幅累积 [38] - 上周工厂菜油成交量与上周持平，本周成交均价9349元，较上周下跌49元 [38]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 国际上美豆种植天气改善但播种进度受阻，美国财政部释放降关税信号使市场紧张情绪缓和，CBOT大豆偏强震荡；马来西亚4月1 - 20日棕榈油出口和产量双增，库存有望回升，马棕油反弹势头放缓。国内豆油库存同期偏低，本周开机率预计低支撑短期价格，但后续有库存回升压力；国内棕榈油库存低，现货成交以刚需为主，价格围绕进口成本运行；国内菜籽油供应宽松，菜籽压榨开机率下降，成本端支撑价格，菜油偏强震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业要闻 - 美国财政部长表示美中高关税不可持续，特朗普政府愿减少对中国关税，或缓解贸易紧张关系 [2] - 马来西亚4月1 - 20日棕榈油产量预估增加19.88%，其中马来半岛增24.05%，沙巴增18.15%，沙捞越增6.21%，马来东部增14.71% [2] - 阿根廷主要农业区未来七天普遍干燥，将加快2024/25年度大豆收获，此前因土壤水分过剩收获受阻 [2] - 美国中西部部分地区强降雨缓解旱情提升土壤湿度，但影响播种，4月底和5月初或持续阻碍播种推进 [2] 基本面数据图表 - 未提及具体内容 观点及策略 - 国际方面美豆种植天气改善但播种受阻，美国降关税信号使市场缓和，CBOT大豆偏强震荡；马来西亚棕榈油出口和产量双增，库存回升，马棕油反弹放缓。国内方面豆油库存低、开机率低支撑短期价格但有库存回升压力；棕榈油库存低，成交以刚需为主，价格围绕进口成本运行；菜籽油供应宽松，开机率下降，成本支撑价格，菜油偏强震荡 [7]