报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月马棕或继续增产累库，印尼库存持续偏低价格坚挺，短期盘面或回调但幅度有限，维持逢低做多思路，8月需关注美豆结荚期天气 [5][23] - 国内大豆压榨高，豆油阶段性累库，短期震荡运行，下方支撑强，可逢低试多 [5][23] - 国内菜油基本面变化不大，供大于求格局持续，逐渐小幅去库，底部支撑仍存 [5][23] 根据相关目录分别总结 周度核心要点分析及策略推荐 近期核心事件&行情回顾 - SPPOMA预计7月马棕产量环比上月同期增7.07%，ITS数据显示7月马棕出口减6.7%至129万吨 [5] - 截至07月27日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减72.78%至5.51万吨，2024年8月1日至2025年07月27日出口量较上一年度同期增39.24%，截至该日商业库存为120.14万吨 [5] - 本周油脂震荡回落，棕榈油回落多，豆油受国内出口影响价格坚挺 [5] 国际市场 - 预计7月马棕产量178万吨左右达历史同期高位，7月出口欠佳，库存或增至210 - 220万吨之间，后期或继续累库，近期CPO现货价震荡偏强，产量增加后或下跌但空间有限 [11] 国内市场 - 截至2025年7月25日，全国重点地区棕榈油商业库存61.55万吨，环比增4.08%，1 - 6月进口低于去年同期，目前进口利润倒挂收窄，7、8月买船约20万吨出头 [14] - 截至2025年7月25日，全国重点地区豆油商业库存108.81万吨，环比降0.34%，本周油厂大豆压榨量225.39万吨，开机率63.36%，预计7、8月大豆进口月均1000万吨，传国内豆油有部分出口支撑价格 [17] - 6月国内菜籽压榨约26万吨，进口降至18万吨，预计7月沿海进口菜籽约13万吨，6月菜油进口增至15万吨，截至2025年7月25日，沿海菜油库存67.3万吨，环比减2.2万吨，开始小幅去库 [20] 策略推荐 - 单边策略：短期油脂或回调，回调后逢低做多 [25] - 套利策略：豆棕价差短期或反弹，反弹后逢高做缩；P1 - 5回调后做正套 [25] - 期权策略：观望 [25] 周度数据追踪 - 涉及马来毛棕油、印尼棕油、国际豆油市场、印度油脂供需、国内菜油和棕榈油进口利润、大豆和油脂周度压榨量、消费量、成交量、国内油脂商业库存等多方面数据 [28][30][53]