文章核心观点 - 4月1日A股三大指数收盘涨跌不一，中证沪港深500下游指数报4779.69点，近一个月涨0.99%，近三个月和年至今均涨12.97%，介绍其编制、持仓等情况 [1] 指数基本信息 - 中证沪港深主题指数系列基于中证沪港深互联互通综合指数样本和中证沪港深500指数样本选取相应主题指数样本，反映沪港深三地上市互联互通范围内证券整体表现，以2004年12月31日为基日，1000.0点为基点 [1] 指数持仓情况 十大权重股 - 阿里巴巴 - W权重13.32%、腾讯控股10.73%、贵州茅台5.94%、美团 - W5.35%、小米集团 - W4.86%、中国移动2.92%、比亚迪股份2.72%、美的集团2.32%、比亚迪2.06%、五粮液1.54% [1] 市场板块占比 - 香港证券交易所占比58.82%、上海证券交易所占比22.98%、深圳证券交易所占比18.21% [1] 行业占比 - 可选消费占比38.88%、通信服务占比19.67%、主要消费占比16.18%、医药卫生占比11.77%、信息技术占比8.26%、工业占比5.24% [2] 指数样本调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，下一个定期调整日前权重因子一般固定不变，特殊情况临时调整，样本退市剔除，样本公司收购、合并、分拆等参照计算与维护细则处理，中证沪港深互联互通综合指数和中证沪港深500指数样本变动时相应调整 [2]

文章核心观点 - 中国经济进入新增长周期，外部环境带来发展机遇，一批企业将成全球化企业，中国资本市场和上市公司可平视世界，抹平估值差异 [79][81][85] 分组1：MCGF10相关 - “MCGF”即“Make China Greater Future”，寻找“MCGF 10”符合景林投资决策，注重多维度研究找持续创造价值公司 [2] - “MCGF 10”集中分布在三个方向，今年是AI落地、智能驾驶普及、智能机器人开始之年，能创造自由现金流的好公司投资价值更大 [3] 分组2：政策拐点 - 2024年9月24日中央针对房地产、股票市场等打出组合拳，重点是盘活资本市场和让房地产止跌企稳 [7][8] - 2月17日民营企业家座谈会是重要政策拐点，是民营企业与国家产业发展目标对齐大会，带来政策向上周期和企业家信心增长 [9][11][12] - 政策拐点后民营企业投资和就业显著增长，年初以来就业市场逐步回暖，招聘主要来自民营企业 [13] 分组3：互联网平台公司转变 - DeepSeek出现使中国在工业革命竞争中有门票，是中国资产重估拐点 [17][18] - 政府与民营企业目标一致后，大型科技公司资本开支提升，如阿里未来三年超3800亿投AI [20][22] - 上一轮移动互联网大型平台公司可能成下一轮AI应用“基座型公司”，因有基础大模型和强大“云” [23][24][26] 分组4：中美市场对比 - 中国资产估值刚修复，美国可能处见顶回落早期，中美估值差收敛但仍有40%左右，市值有7倍差异 [27][28][29] - 美国2023 - 2024年牛市因宏观好、企业削减成本利润率扩张、部分企业借AI找到未来，中国类似变化晚两年 [30][31][32] - 中国资产上涨不止于估值修复 [35] 分组5：中国市场情况 - 宏观上房地产交易量回升价格止跌，处于新平衡 [37][38] - 中国企业出现一批国际化企业，海外收入占比可观，与新兴市场国家做生意的企业表现更好 [41][42][43] - 中国和美国是最有活力资本市场，有最好企业出现，AI应用对中国42%市值上市公司有明显正面影响 [45][46] - 中国平台公司熬过困境，年初消费品市场回暖，公司收入增长10% - 15%时利润端增长20% - 25%甚至更多 [47][48] 分组6：好公司回购 - 熊市中有自由现金流的公司大额分红、回购回报投资者，好公司在股价低估时回购增持 [49][51][52] - 腾讯有能力大手笔回购，香港市场部分定价权被中资拿到，交易量改善，从流动性折价到均衡 [53][56][59] - 不同市场估值差异显著，中国市场还在底部区域 [60][61][63] 分组7：世界格局与中国利率 - 世界从单极变多极，对未来10 - 30年有影响 [64][65] - 中国长期利率可能在1.5 - 2%找到锚，不会重复日本故事，因研发投入、新兴领域成果、制造业占比等优势 [67][68][69] - 中国贸易转向全球南方国家，技术封锁难，因专利、人才等优势 [76][77] 分组8：总结 - 中国经济在智能制造找到新增长点，外部环境带来机遇，一批企业将成全球化企业，与美国企业市值和估值差距不合理 [79][81][83] - 民企座谈会后企业家重拾信心，就业市场回暖，中国公司杀估值时代过去，后续或有业绩成长 [84]

市场表现 - 大盘微涨微跌，维持在4.8星级水平 [1][6] - 沪深300等大盘股微跌，小盘股微涨 [2] - 价值风格表现坚挺，红利品种整体上涨 [3][4] - 创业板等成长风格下跌 [5] 股债市场动态 - 债券市场连续下跌，30年期国债指数单日下跌1.4% [7] - 股债呈现负相关性，前两年股票下跌债券上涨，今年转为股票上涨债券下跌 [8][9][10] - 10年期国债收益率低于2%，长期纯债性价比不高 [11][12] 消费行业政策与表现 - 推出《提振消费专项行动方案》，包括提高收入、消费保障、促进消费、大宗消费更新四大项 [13][14][16][19][21] - 政策支持汽车、家电、家装等耐用消费品更新，利用超长期特别国债 [22][23] - 消费行业低迷后近期反弹，但仍处于低估状态 [24][25][26][28] - 必需消费（如食品饮料）和可选消费（如汽车、家电）分类明确 [27] - 2018-2020年消费低迷，2020-2021年大幅上涨后高估，近年跌幅超大盘 [28] 行业轮动与反弹 - 科技主题最早反弹（如恒生科技2022年触底后上涨） [28] - 医药行业2023年触底后今年反弹，涨幅超平均 [28] - 消费行业反弹较晚，目前仍低估但需控制投资比例（建议15-20%以内） [28] 投资工具与组合 - 月薪宝组合门槛降至200元，采用40:60股债均衡策略，开放定投功能 [30] - 黄金牛熊信号板每周更新，辅助判断黄金估值 [32][33] 估值数据 - 沪港深红利低波盈利收益率10.59%，市盈率9.44，股息率4.73% [38] - 中证红利股息率5.91%，ROE 10.41% [38] - 消费龙头市盈率23.53，股息率3.48% [38] - 10年期国债收益率1.95% [38] - 30年期国债到期收益率2.13%，近1年年化收益11.91% [43]

资料图。 本文来源：新浪基金 同类排名倒数第一！金鹰多元策略混合遭吐槽：3年 亏超60%怎么做到的？ 近期，金鹰多元策略混合被基民吐槽，"这基跟科技基比起来收益偏弱了""这个基金好像没有人 管理了""3年亏70%，这业绩怎么做到的？"。查了一下该基金的业绩，近3年收益率在同类基金 中排名倒数第一。 查阅公开资料显示，金鹰多元策略混合A成立于2016年08月09日，累计单位净值0.7482元，比 较基准：沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。基金经理：欧阳娟。近三年业 绩比较基准增长率-64.64%，跑输业绩比较基准。 数据来源：WIND 截止日期：2025-03-10 来源：新浪基金数据库 截止日期：2025年3月10日 数据来源：WIND 截止日期：2025-03-10 数据来源：基金定期报告 最高换手率超10倍！前后历任6任基金经理 金鹰多元策略混合成立8年零7个月，历任6位基金经理，2022年3月14日之前，历任基金经理分 别为黄艳芳、于利强、李海、樊勇，此前任职基金经理业绩回报均为正收益。自2022年3月14日 至2023年12月14日，任期1.75年，回报-52.64%，期间换手 ...

美股市场表现 - 2025年3月10日美股遭遇"黑色星期一"，道琼斯指数下跌890.01点（跌幅2.08%），纳斯达克指数重挫727.90点（跌幅4.00%，创29个月最大单日跌幅），标普500指数下跌155.64点（跌幅2.70%）[1] - 大型科技股普跌：特斯拉单日跌幅超15%（市值蒸发1300亿美元），英伟达跌5.07%，苹果跌4.85%，谷歌A跌4.49%，Meta Platforms跌4.42%，微软跌3.34%，亚马逊跌2.36%[1] - 自2月20日调整以来，标普500指数较2月中旬高点下跌8.7%，纳斯达克指数累计下跌近13%，可选消费、通讯服务、信息技术行业领跌[3] 市场下跌驱动因素 - 经济增长动力减弱叠加特朗普关税政策引发担忧，美国AI垄断格局被打破（DeepSeek低成本实现与OpenAI相当性能，动摇科技巨头高投入模式估值逻辑）[1][5] - 特朗普政府释放"过渡期"信号：总统承认经济处于转型阶段，财政部长贝森特提及"排毒期"，政策不确定性加剧市场恐慌[2][3] - 流动性紧缩恐慌：美联储缩表末期不适感叠加中国/欧洲资金分流及日本央行紧缩预期，形成"衰退预期"叙事[3] 行业与公司影响 - 科技行业受双重冲击：特朗普关税威胁直接冲击高估值科技公司，AI技术壁垒被突破导致资金重新评估中美科技股相对价值[5] - 企业盈利承压：摩根士丹利预计标普500指数上半年将因关税和财政支出减少下跌5%至5500点，企业盈利增速面临下调[5] - 居民部门资产负债表仍健康，企业部门现金流强劲，但政策不确定性压制美股估值[4] 机构观点与后市展望 - 花旗集团下调美股评级至中性并上调中国股市评级，认为"美国例外论"暂停[2] - 民生证券指出特朗普通过引导衰退预期压制通胀利率，可能为中期选举布局"前低后高"经济走势[3] - 加拿大皇家银行警告标普500指数"增长恐慌风险上升"，国金证券称2025年美国将面临"增长倒春寒"[5][6]

来源：雪球 上周五 ， 市场迎来了一个疾风骤雨的调整 ， 尤其是港股 ， 跌幅是比较大的 ， 恒生指数大跌3.28% ， 恒生 科技暴跌5.32% 。 如此巨大的跌幅 ， 确实有点惨绝人寰了 。 关注投基财富路，投资不迷路！ 长按即可免费加入哦 以下文章来源于ETF手艺人 ，作者ETF手艺人 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 ETF手艺人 . 作者： 投基联盟 从走势上来看 ， 周五的这根大阴线 ， 直接击穿了5日和10日均线 ， 杀伤力还是蛮大的 ， 破坏了走势良好 的日线形态 ， 这对市场心理会造成较大的冲击 。 找了一大圈 ， 从杀跌的原因上来看 ， 其实并没有啥大的突发性利空 ， 如果要说有的话 ， 那就是美股科技 股的大调整 ， 导致了全球市场的大动荡 。 周四晚上 ， 英伟达披露了最新的业绩 ， 虽然整体还不错 ， 不过也有部分是低于市场预期的 ， 所以当天大 跌8.5% ， 纳指达克指数也遭到了暴击 ， 当天跌幅达到了2.8% 。 从全球视角来看 ， 全球股市是一起联动的 ， 美股居于核心地位 ， 科技板块更是核心的核心 ， 属于是 " 风 暴 ...

市场表现 - A股三大指数分化，超4000只个股上涨，半导体、军工、贵金属板块领涨，中证1000、国证2000等小盘成长指数涨幅超1% [1][2][4][5] - 两市成交额缩量至不足1.5万亿，机构认为3月是春季躁动关键窗口，政策预期、流动性改善及财报季将提振市场情绪 [2] 两会影响 - 两会期间市场通常先震荡后上涨，小盘成长风格占优概率较高，中证1000为代表的小盘成长指数在会后两周表现更佳 [3][4] - 历史数据显示，两会期间TMT行业（计算机、通信、电子）上涨概率达60%，可选消费中的美容护理行业上涨概率达70% [10] - 两会闭幕至4月底，可选消费板块上涨概率更高，家用电器行业上涨概率达70% [10] - 华金证券数据显示，两会后大消费行业表现提升，涨幅明显行业TOP5为房地产、建筑、商贸零售、食品饮料、交通运输 [12] 中美关税影响 - 美国政府宣布对中国输美商品加征10%关税，中方反制措施将于3月10日实施 [5][6] - 招商证券指出，加征关税政策可能阶段性导致市场转向价值、红利等防御属性风格，若未释放更多信息则有利于成长风格 [7] 行业配置建议 - 华泰证券建议关注三条主线：泛科技（存储、消费电子）、低位景气改善的服务消费（航空、美护、社服）、红利板块（铁路公路） [13][15] - 相关基金推荐包括成长风格（人工智能、先进制造、科创板芯片ETF）和红利风格（中证红利低波动、沪港深红利成长） [9][15]